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CNOフィナンシャル・グループ、2024年第4四半期および通期決算を発表
例外的な第4四半期、通期の業績と売上高;
持続可能な成長とROEの拡大に向けて、2025年に向けた態勢が整う
インディアナ州カーメル、2025 年 2 月 6 日 - CNO Financial Group, Inc. (NYSE: CNO)は本日、2024 年第 4 四半期および通年決算を発表した。第 4 四半期の純利益は、前年同期の 3,630 万ドル（希薄化後 1 株当たり 0.32 ドル）に対し、1 億 6,610 万ドル（希薄化後 1 株当たり 1.58 ドル）となった。2024年12月31日に終了した年度の純利益は4億400万ドル、希薄化後1株当たり3.74ドルであった（2023年度は2億7,650万ドル、希薄化後1株当たり2.40ドル）。市場の変動による非経済的な会計上の影響により、2024年第4四半期および通年の純利益は増加し、2023年第4四半期および通年の純利益は減少した。
これらの非経済的な会計上の影響を除いた純営業利益（1）は、23 年第 4 四半期の 1 億 3,390 万ドル（希薄化後 1 株当たり 1.18 ドル）に対し、24 年第 4 四半期は 1 億 3,800 万ドル（希薄化後 1 株当たり 1.31 ドル）であった。2024年12月31日に終了した年度の純営業利益(1)は、2023年の3億5,610万ドル（希薄化後1株当たり3.09ドル）に対し、4億2,930万ドル（希薄化後1株当たり3.97ドル）であった。
当期純利益および営業純利益(1)ともに、23年第4四半期の2,640万ドル（希薄化後1株当たり0.23ドル）の好影響に対し、24年第4四半期は310万ドル（希薄化後1株当たり0.03ドル）の悪影響を受けた。通年では、純利益と純営業利益（1）ともに、2024年には1,880万ドル（希薄化後1株当たり0.17ドル）、2023年には4,330万ドル（希薄化後1株当たり0.37ドル）の重要項目による好影響を受けた。
「CNOは第4四半期および通期で極めて優れた業績を達成し、フランチャイズを成長させるとともに、収益を拡大し、収益性を改善する能力を実証した」と、最高経営責任者（CEO）のゲイリー・C・ボジュワニは述べた。「10四半期連続の売上増と強力な代理店網を基盤に、2024年はCNOにとって過去数年で最高の営業成績となり、両部門で生産記録を更新しました。
「重要な項目を除いた 1 株当たり営業利益は、持続的な売上高の伸びが引き続き収益成長につながった ことにより、第 4 四半期は 41%増、通期では 40%増となりました。1株当たり営業利益および自己資本営業利益率の大幅な改善は、引受利益率および正味投資利益の継続的な 強さと、経費および資本の規律を反映しています。資本ポジションとフリー・キャッシュ・フローの創出は堅調を維持し、株主への利益還元は3億4,900万ドルとなり、2023年から50%増加した。"
「2025年を迎えるにあたり、CNOは引き続き収益性の高い成長を続け、良好なマクロ環境と人口動態を活用し、長期的なROEの拡大を推進する態勢を整えている。
2024年通期ハイライト（該当する場合は前年同期比）
-新契約年換算保険料（NAP）(4) は7％増
-事業所部門のNAPは16%増、消費者部門のNAPは5%増
-記録的な年金徴収額、13％増
-ブローカレッジおよびアドバイザリー事業の顧客資産は過去最高を記録、28%増
- 株主に3億4930万ドルを還元
- 株主資本利益率（ROE）16.4%、営業ROE(5) 11.9
2024年第4四半期のハイライト（該当する場合は前年同期との比較）
-NAP総計は13%増、事業所部門のNAPは記録的な23%増、消費者部門は11%増
-過去最高の年金保険料 収入、12％増 - 2期連続
-メディケア・サプリメントのNAPは44%増、メディケア・アドバンテージの申請件数は39%増
-消費者部門と事業所部門のプロデュース代理店数はともに8％増
-株主に1億800万ドルを還元
- 1株当たり純資産は24.59ドル、その他の包括損失累計額を除いた希薄化後1株当たり純資産(2) は10％増の37.19ドル。 純営業利益は、非GAAP(a) 財務指標であり、CNOの経営陣が営業損益を評価するために一貫して使用している。
FINANCIAL SUMMARY
Quarter End
(単位：百万ドル（1株当たりのデータを除く)
(Unaudited)
の業績であり、生命保険業界で一般的に用いられている指標である。純利益とは異なる。
これは主に、注(1)に定義されている特定の営業外項目を除外しているためである。経営陣は、当社の事業の収益性および営業動向を理解する上で、営業純利益の分析が重要であると考えている。当期純利益は最も直接的に比較できるGAAP指標である。
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Per diluted share |
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Quarter ended |
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Quarter ended |
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December 31, |
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December 31, |
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2024 |
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2023 |
|
% change |
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2024 |
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2023 |
|
% change |
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|
| 保険商品からの収入 (b) |
$ |
1.01 |
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|
|
$ |
1.19 |
|
|
(15) |
|
|
$ |
107.0 |
|
|
|
$ |
135.8 |
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(21) |
|
| Fee income |
0.20 |
|
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|
0.16 |
|
|
25 |
|
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20.6 |
|
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|
17.8 |
|
|
16 |
|
| プロダクトラインに配分されない投資収益 (c) |
0.62 |
|
|
|
0.34 |
|
|
82 |
|
|
65.3 |
|
|
|
38.3 |
|
|
70 |
|
| プロダクトラインに配分されない費用 |
(0.18) |
|
|
|
(0.18) |
|
|
— |
|
|
(19.0) |
|
|
|
(19.8) |
|
|
(4) |
|
| Operating earnings before taxes |
1.65 |
|
|
|
1.51 |
|
|
|
|
173.9 |
|
|
|
172.1 |
|
|
|
| 営業利益に対する法人税等 |
(0.34) |
|
|
|
(0.33) |
|
|
3 |
|
|
(35.9) |
|
|
|
(38.2) |
|
|
(6) |
|
| Net operating income (1) |
1.31 |
|
|
|
1.18 |
|
|
11 |
|
|
138.0 |
|
|
|
133.9 |
|
|
3 |
|
| 売却及び信用損失引当金の変動による正味実現投資利益（損失）。 |
(0.33) |
|
|
|
0.01 |
|
|
|
|
(35.1) |
|
|
|
1.4 |
|
|
|
| 損益に計上された投資の市場価値の純変動 |
(0.06) |
|
|
|
0.08 |
|
|
|
|
(6.6) |
|
|
|
8.8 |
|
|
|
| 組込デリバティブ負債および市場リスク給付の公正価値の変動 |
0.68 |
|
|
|
(1.10) |
|
|
|
|
71.0 |
|
|
|
(124.6) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| その他 |
0.06 |
|
|
|
(0.10) |
|
|
|
|
7.3 |
|
|
|
(11.6) |
|
|
|
| 税引前の営業外収益（損失 |
0.35 |
|
|
|
(1.11) |
|
|
|
|
36.6 |
|
|
|
(126.0) |
|
|
|
| 営業外収益に対する法人税（費用）ベネフィット |
(0.08) |
|
|
|
0.25 |
|
|
|
|
(8.5) |
|
|
|
28.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
| Net non-operating income (loss) |
0.27 |
|
|
|
(0.86) |
|
|
|
|
28.1 |
|
|
|
(97.6) |
|
|
|
| 純利益 |
$ |
1.58 |
|
|
|
$ |
0.32 |
|
|
|
|
$ |
166.1 |
|
|
|
$ |
36.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 加重平均希薄化後発行済株式数 |
105.2 |
|
|
|
113.7 |
|
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|
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|
|
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|
FINANCIAL SUMMARY
Year End
(単位：百万ドル（1株当たりのデータを除く)
(Unaudited)
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|
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|
|
|
Per diluted share |
|
|
|
|
|
|
|
|
Year ended |
|
Year ended |
|
December 31, |
|
December 31, |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
% change |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
% change |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 保険商品からの収入 (b) |
$ |
3.93 |
|
|
|
$ |
3.13 |
|
|
26 |
|
|
$ |
424.7 |
|
|
|
$ |
360.0 |
|
|
18 |
|
| Fee income |
0.28 |
|
|
|
0.27 |
|
|
4 |
|
|
30.0 |
|
|
|
31.0 |
|
|
(3) |
|
| プロダクトラインに配分されない投資収益 (c) |
1.55 |
|
|
|
1.04 |
|
|
49 |
|
|
167.9 |
|
|
|
120.2 |
|
|
40 |
|
| プロダクトラインに配分されない費用 |
(0.67) |
|
|
|
(0.45) |
|
|
49 |
|
|
(71.8) |
|
|
|
(51.7) |
|
|
39 |
|
| Operating earnings before taxes |
5.09 |
|
|
|
3.99 |
|
|
|
|
550.8 |
|
|
|
459.5 |
|
|
|
| 営業利益に対する法人税等 |
(1.12) |
|
|
|
(0.90) |
|
|
24 |
|
|
(121.5) |
|
|
|
(103.4) |
|
|
18 |
|
| Net operating income (1) |
3.97 |
|
|
|
3.09 |
|
|
28 |
|
|
429.3 |
|
|
|
356.1 |
|
|
21 |
|
| 売却による正味実現投資損失および信用損失引当金の変動 |
(0.67) |
|
|
|
(0.54) |
|
|
|
|
(72.7) |
|
|
|
(62.7) |
|
|
|
| 損益に計上された投資の市場価値の純変動 |
0.21 |
|
|
|
(0.06) |
|
|
|
|
22.8 |
|
|
|
(6.3) |
|
|
|
| 組込デリバティブ負債および市場リスク給付の公正価値の変動 |
0.23 |
|
|
|
(0.26) |
|
|
|
|
24.7 |
|
|
|
(29.9) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| その他 |
(0.07) |
|
|
|
(0.03) |
|
|
|
|
(7.3) |
|
|
|
(3.8) |
|
|
|
| Non-operating loss before taxes |
(0.30) |
|
|
|
(0.89) |
|
|
|
|
(32.5) |
|
|
|
(102.7) |
|
|
|
| 営業外損失に対する法人税等 |
0.07 |
|
|
|
0.20 |
|
|
|
|
7.2 |
|
|
|
23.1 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Net non-operating loss |
(0.23) |
|
|
|
(0.69) |
|
|
|
|
(25.3) |
|
|
|
(79.6) |
|
|
|
| 純利益 |
$ |
3.74 |
|
|
|
$ |
2.40 |
|
|
|
|
$ |
404.0 |
|
|
|
$ |
276.5 |
|
|
|
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|
| 加重平均希薄化後発行済株式数 |
108.1 |
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115.1 |
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____________________
(a) GAAPとは、米国で一般に公正妥当と認められた会計原則のことである。
(b) 保険商品からの利益は、年金、医療、生命保険商品ラインの保険マージンから保険商品ラインに配分された 費用を差し引いたものである。この利益には、手数料収入事業からの利益、商品ラインに配分されていない投資利益、商品ラインに配分されていない正味費用（主に持株会社費用）および法人所得税は含まれていません。保険マージンは、年金、医療、生命保険部門の業績の収益性を示す経営陣の指標であり、保険契約収入に配分された投資収入から保険契約給付金、利息、手数料、広告宣伝費、取得原価償却を差し引いたものである。
(c）商品ラインに配分されていない投資収益は、正味投資収益から、（i）保険契約者の口座残高に入金されたエクイティ・リターン、（ii）商品ラインに配分された投資収益、（iii）支払手形、投資借入金、およびファイナンス・アレンジメントの支払利息、（iv）資金調達契約裏付手形（「FABN」）プログラムに関連する費用、および（v）特別目的の投資収益によって相殺される給付制度に関連する特定の費用、さらに（vi）確定連動年金の解約に関連する年間オプション失効の影響を差し引いたものです。商品ラインに配分されない投資収益には、商品ラインに配分された金額を超える投資からの投資収益、持株会社が保有する投資、連邦住宅貸付銀行（「FHLB」）の投資借入およびFABNプログラムから得られるスプレッド、投資収益の変動要素（コールおよび期限前償還収益、キャッシュ・フローの変動による仕組債の収益の調整、企業保有の生命保険（「COLI」）からの収益（損失）、商品ラインに配分されない代替投資収益など）が含まれ、企業債務および資金調達の取り決めに関する支払利息控除後。
FINANCIAL SUMMARY (continued)
Management vs. GAAP Measures
(単位：百万ドル（1株当たりデータを除く)
(Unaudited)
その他の包括利益（損失）累計額を除いた株主資本およびその他の包括利益（損失）累計額を除いた1株当たり簿価は、非GAAP指標であり、主に売却可能な満期固定資産に関連する金利の変動に起因するその他の包括利益（損失）累計額の影響を除外して事業を見るために経営陣が利用している。当社には満期まで投資を保有する能力があり、また一般的に満期まで保有する意向があるため、経営陣はこのような方法で事業を評価しており、変動がない方が有意義なトレンドをより容易に特定することができる。加えて、株主資本は非GAAPベースの株主資本利益率から繰越欠損金を除外しています。繰越欠損金は割引が効かないため、株主への利益還元はそれが実現した後でなければ税金の減額にならないからです。経営陣は、本指標の資本構成要素からこの価値を除外することにより、これらの割引前資産が営業利益に与える影響の理解が深まると考えている。
_____________________________________________________________________________________________________
|
|
|
|
|
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Year ended |
|
December 31, |
|
2024 |
|
2023 |
|
|
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|
| Return on equity (a) |
16.4 |
% |
|
14.0 |
% |
| 株主資本営業利益率（非GAAP財務指標） (5) |
11.9 |
% |
|
9.8 |
% |
| 重要項目を除く自己資本営業利益率（非GAAP財務指標） (5) |
11.4 |
% |
|
8.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
| Shareholders’ equity |
$ |
2,498.4 |
|
|
$ |
2,215.6 |
|
| その他の包括損失累計額 |
1,371.4 |
|
|
1,576.8 |
|
|
|
|
|
| 株主資本（その他の包括利益累計額控除後 |
3,869.8 |
|
|
3,792.4 |
|
| Net operating loss carryforwards |
(76.6) |
|
|
(79.6) |
|
| 株主資本（累積その他の包括損失および繰越欠損金を除く |
$ |
3,793.2 |
|
|
$ |
3,712.8 |
|
|
|
|
|
| 希薄化後1株当たりの帳簿価額 |
$ |
24.01 |
|
|
$ |
19.83 |
|
| その他の包括損失累計額 |
13.18 |
|
|
14.11 |
|
|
|
|
|
| その他の包括損失累計額を除く希薄化後1株当たりの帳簿価額（非gaap財務指標）。 (2) |
$ |
37.19 |
|
|
$ |
33.94 |
|
___________________
(a) 測定期間の平均株主資本を用いて算出。
Non-Operating Items
当四半期の正味投資損失は3,510万ドルで、これには損益に計上された貸倒引当金の変動額780万ドルが含まれる。23年度第4四半期の正味投資利益は140万ドルで、これには2,180万ドルの貸倒引当金の変動が含まれている。
第 4 四半期および第 4 四半期には、投資の正味時価変動により、それぞれ(660 万ドル)および 880 万ドルの利益の（減少）増加を認識した。
第 4 四半期および第 4 四半期に、固定インデックス年金保険に関連する組込みデリバティブ負債および市場リ スク・ベネフィットの見積公正価値の変動により、それぞれ 7,100 万ドルおよび 1 億 2,460 万ドルの利益の増加（減少） を認識しました。これらの金額には、組込デリバティブおよび市場リスク・ベネフィットの見積公正価値を決定するために使用された市場金利の変動および株式の影響の影響が含まれています。
その他の営業外項目には、4Q24および4Q23にそれぞれ、負債の評価に使用した年金数理計算上の前提条件の変更による影響を受けた、代理店繰延報酬制度債務の時価評価による変動に伴う660万ドルおよび1,030万ドルの利益の増加（減少）が含まれる。当社は、前提条件の変更に伴い、この負債の見積額の時価変動を利益として認識している。
INVESTMENT PORTFOLIO
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