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Exhibit 99.1
ハワード・ヒューズ・ホールディングスが2024年第3四半期の業績を発表
MPCの住宅用地に対する需要は旺盛で、業績も好調である。
ポートフォリオ、全セグメントでガイダンスを上方修正し、通期見通しを堅固なものに
テキサス州ウッドランズ、2024 年 11 月 4 日 - ハワード・ヒューズ・ホールディングス・インク（NYSE: HHH、以下「当社」）は本日、2024 年 9 月 30 日をもって終了した第 3 四半期の業績を発表しました。これらの業績の詳細については、添付資料の財務諸表、添付資料、および非 GAAP 指標の調整表、ならびに別紙 99.2 の補足情報をご参照ください。
Third Quarter 2024 Highlights:
–希薄化後1株当たり継続事業からの純利益は、前年同期の0.64ドルに対し1.95ドル。
–マスター・プランド・コミュニティ（MPC）のEBTが1億4500万ドルとなり、四半期ベースで新記録を樹立。これは、1エーカー当たり平均100万ドルの住宅用地の販売収入が前年同期比で184％増加したことによる。
–総営業資産NOIは6,500万ドルで、好調なオフィスと集合住宅に牽引され前年比8％増となり、通期NOIガイダンスの中間値を200万ドル増の2億5,700万ドルに引き上げる要因となった。
–ワードビレッジ®とザ・ウッドランズ®で29戸のコンドミニアムの販売契約を締結。
–2024年7月31日にシーポート・エンターテインメント・グループのスピンオフを完了。
–その後、ワードビレッジに7棟目となるコンドミニアムタワー「ビクトリアプレイス®」が竣工し、コンドミニアムの売上高は7億6,000万ドル、粗利益率は27.5％となる見込みである。
「ハワード・ヒューズの最高経営責任者（CEO）であるデイビッドR.オライリーは、「ハワード・ヒューズは、第3四半期も市場の国家的なシナリオを覆し、ワールドクラスの資産ポートフォリオ全体において、MPC EBTの記録更新を含む傑出した業績を達成しました。「当四半期には、シーポート・エンターテイメントのスピンオフも完了し、純粋な不動産会社として新たな一歩を踏み出しました。合理化されたポートフォリオと、世界クラスのマスタープラン・コミュニティの開発に焦点を絞った洗練された戦略により、今後数年間は成長と価値創造のための多くのエキサイティングな機会が期待されます。
「MPC部門は、住宅建設業者による用地取得の需要が高水準で推移したため、四半期ベースで1億4500万ドルのEBTを記録しました。当四半期には、1エーカー当たり100万ドルという素晴らしい平均価格で191エーカーの住宅用地の売却を完了しました。この驚異的なペースでの土地販売と価格設定に加え、堅調な新築住宅市場、MPC内の空き地在庫の少なさから、今後も土地販売の勢いは続くと予想される。その結果、2024年度通期のMPC EBTガイダンスのレンジを3,000万ドル引き上げ、新たな中間値3億3,000万ドルとした。
「営業資産では、オフィスと集合住宅ポートフォリオが堅調な伸びを示し、NOI は前年同期比 8％増と力強い伸びを示しました。オフィスビルでは、ウッドランズとサマーリン®の賃料減免が期限切れとなり、引き続き恩恵を受けました。集合住宅では、最新物件のリースアップが進んだことに加え、ほぼ満室となっている安定化物件の需要が引き続き旺盛であったことから、2四半期連続で過去最高のNOIを達成しました。通期では、ジョイント・ベンチャーからの寄与を含め、営業資産 NOI は過去最高の約 2 億 5,700 万ドル（前回ガイダンス比 200 万ドル増）を見込んでいます。
「戦略的開発事業では、ハワイとテキサスで今後開発予定のコンドミニアムのプレセールスが堅調なペースで続 き、当四半期中に29戸が契約され、販売可能戸数の88%がプレセール済みとなりました。当四半期終了後の11月初旬には、ハワイで7棟目となるコンドミニアム「ビクトリア・プレイス」を引き渡しました。このプロジェクトの契約は今週中に開始され、コンドミニアムの売上高は約7億6,000万ドルに達する見込みです。テキサス州では最近、ザ・リッツ・カールトン・レジデンス、ザ・ウッドランズが着工しました。ウッドランズ湖畔に位置するこの超高級コンドミニアム開発は、プレセールでヒューストン市場としては過去最高の坪単価を記録するなど、立ち上げ当初から驚異的な需要がありました。
「そして最後に、当四半期中にBridgeland®における初のMUD（Municipal Utility District）債権の売却を完了し、自己資金調達モデルをさらに強化するための流動性メカニズムを構築することができました。この売却資金でブリッジランドの与信枠を大幅に返済し、借入枠を拡大することで、流動性を向上させ、将来の選択肢を増やすことができました。将来的には、他のMUD債権の収益化を加速させることで、流動性を継続的に改善する機会を模索しています。"
Financial Highlights
Total Company
–HHHの継続事業からの純利益は、前年同期の3,210万ドル（希薄化後1株当たり0.64ドル）に対し、9,650万ドル（希薄化後1株当たり1.95ドル）となった。この改善は主に、MPC住宅用地販売の増加、営業資産からのNOI実績の改善、ワードビレッジのワイエアにおける建設瑕疵紛争の最終決着によるものである。
–当社は引き続き、4億7,000万ドルの現金および現金等価物、15億ドルの未引出貸出コミットメントを有し、物件開発のために引出すことが可能であり、近い将来の債務償還は限られているため、強力な流動性を維持している。
–2024年7月31日、HHHはシーポート・エンターテインメント・グループ・インク（SEG）のスピンオフを完了し、HHHの普通株式保有者はHHHの普通株式9株につきSEGの普通株式1株を取得した。SEGに関する現在および過去の純損益はすべて、当社の財務諸表において非継続事業に反映されている。
MPC
–MPCのEBTは1億4,480万ドルで、前年同期の8,480万ドルから71％増加し、HHHにとって四半期ベースで過去最高を記録した。
–当四半期の宅地販売平均価格は前年同期比13％増の約100万ドルで、HHH史上2番目に高い四半期実績となった。
–MPCの土地売上は前年比1億9,820万ドル増の1億2,290万ドルとなったが、これは主にサマーリンで129エーカーのスーパーパッドが1エーカー当たり平均130万ドルで売却されたためであり、前年は39エーカーのスーパーパッドが同平均価格で売却された。
–テラヴァリスTMでは、フロレオにある18エーカーの住宅用地が、1エーカー当たり平均価格762,000ドルの高値で落札された。
–近年、住宅建設業者に販売された土地の1エーカー当たりの価格が上昇したこともあり、あらかじめ決められたブレイクポイントを超える価格で成約した住宅が減少したためである。
–MPCの持分利益は前年同期比1,390万ドル減の0.4百万ドルであったが、これは主に前年同期にザ・サミットのクラブハウス用コンドミニアム・ユニットの完売に成功したことに関連している。
Operating Assets
–当四半期の営業資産 NOI 合計（非連結ベンチャーからの寄与を含む）は 6,480 万ドルであった。これは前年同期の6,000万ドルから8％の増加であった。
–オフィスNOIは3,180万ドルで、主にウッドランズとサマーリンにおける減免期限切れとリースアップの改善により、前年同期比9％増加した。当四半期中、114,000 平方フィートの新規または拡張オフィスリースが成立し、安定化したオ フィスポートフォリオは当四半期末時点で 88％がリースされた。
–これは主に、ダウンタウンコロンビア®のマーロー、サマーリンのタナジャーエコー、ブリッヂランドのスターリングにおけるリースアップの継続と業績の改善によるものである。当四半期末現在、安定化した集合住宅ポートフォリオは95％がリースされている。
–小売業のNOIは1,300万ドルで、前年同期比2％増加した。これは主に、コロンビアのダウンタウンにあるジュニパーとマーローの1階店舗の稼働率が改善したためである。当四半期末現在、小売店舗ポートフォリオの賃貸率は 94％でした。
Strategic Developments
–ハワイでは、2月にプレセールスを開始したワードビレッジのザ・ラウニウHHH第11タワーの20ユニット（将来の収益3,120万ドル相当）の販売契約を締結。現在までのプレセールスは好調で、四半期末時点で55％がプレセール済み。
–ザ・パーク・ワード・ヴィレッジ® とカラエ® のコンドミニアム4戸を契約。当四半期末現在、これらのタワ ーはそれぞれ96％、92％のプレセールス済み。
–ザ・リッツ・カールトン・レジデンス、ザ・ウッドランズのレジデンス5戸の販売を契約。当四半期末現在、販売可能戸数の69%に相当する77戸のコンドミニアムが先行販売され、将来の収益は3億3,350万ドルとなった。当四半期末後の10月初旬、当社はこの開発に着工し、2027年に完成する予定です。
–当四半期、当社はワードビレッジのワイエアにおける建築瑕疵担保請求の和解に関連する保険金9,000万ドル（2020年以降に発生した窓の修復費用を含む）を回収した。また、この和解に伴い、ワイアのゼネコンが過去に負担した最終的なプロジェクト費用を精算するため、コンドミニアムの権利と売上原価を1,210万ドル追加計上した。
–当四半期末後、当社は349戸のコンドミニアム開発物件であるビクトリア・プレイスを完成させ、100％事前販売済みである。第4四半期のコンドミニアム販売収入は約7億6,000万ドル、粗利率は約27.5％となる見込み。
Financing Activity
–2024年9月、当社は既存のMUD債権1億9,340万ドルと関連する未払い利息1,040万ドル、および将来見込まれるMUD債権3,260万ドルに対する償還請求権を現金対価合計1億7,670万ドルで譲渡し、GAAP基準では5,150万ドルの損失を認識した。
–MUD債権売却の対価となる現金は、MUDの償還キャッシュ・フローを原資とする第三者非課税債券の発行により賄われた。MUD償還キャッシュ・フローが当社の予想と一致した場合、これらの将来予想されるMUD債権はブリヂランドに返還されるか、将来の取引で売却される可能性がある。しかし、遅延その他の事象により社債権者に不足が生じた場合、将来見込まれるMUD債権3,260万ドルからのキャッシュフローは、社債の償還に充当されることになる。当社には社債を償還する義務も、追加担保を提供する義務もない。
–MUD債権売却による収入は、ブリッジランド債券の返済に1億9,200万ドル使用され、第3四半期末の残高は2億8,300万ドルとなった。この取引は、ブリッヂランド債券の発行枠を4億7,500万ドルから6億ドルに変更し、満期を2026年9月から2029年9月に延長した。
–10月の四半期末後、スターリング・アット・ブリッジランドの建設ローンの借り換えを目的とした3,800万ドルの融資を実行。この5年間のノンリコース・ローンの金利は5.35％である。
Full Year 2024 Guidance
–MPCのEBTは、当社MPC全体の堅調な新築住宅需要と好調な宅地販売から大きな恩恵を受ける見込みである。第4四半期、HHHはブリッジランドとザ・ウッドランズ・ヒルズ®で引き続き勢いがあり、土地の販売が増加すると見込んでいる。サマーリンでは、今年までに217エーカーのスーパーパッドの売却に成功したため、第4四半期には追加の成約を見込んでいませんが、2025年には追加売却の見込みが高いと予想しています。2024年通期では、過去最高の販売面積と過去最高の価格設定など、住宅用地販売収入の伸びは、2023年中の例外的な商業用地販売と業者価格参加に伴うEBTの減少、またウッドランズのアリア・アイルとサマーリンのサミットでは過去の大きな成功により販売可能な注文用地の在庫が限られているため、ほぼ相殺される見込みです。その結果、2024年のMPC EBTは、従来は前年比10％～15％減、中位値3億ドルと予想されていましたが、前年比1％～6％減、中位値約3億3,000万ドルの範囲に引き上げられました。
–非連結ベンチャーからの寄与を含む営業資産NOIは、コロンビア・ダウンタウン、サマーリン、ブリッジランドの新築集合住宅開発における稼働率の上昇、コロンビア・ダウンタウン、ワードビレッジ、ウッドランズにおける小売リーシングの改善と新規テナントによる恩恵を受けると予想される。オフィス・ポートフォリオは、過去2年間に経験した力強いリーシングの勢いから恩恵を受けると予想されるが、多くの新規リースのフリーレント期間や、一部のテナントの空室による影響で一部相殺される。2024 年通期の営業資産 NOI は、前年比 5％から 8％増加し、約 2 億 5,700 万ドルの中間値となる見込みであり、通期 のセグメント新記録となる。これは、以前のガイダンスでは前年比3％から6％の増加を想定していたのに対し、現在は非継続事業に反映されているラスベガス・ボールパークからのNOI310万ドルを含むものです。
–コンドミニアムの販売収入は、従来7億3,000万ドルから7億5,000万ドルと予想していたが、現在は7億5,500万ドルから7億6,500万ドルの範囲と予想される。売上総利益率は27％から28％の範囲となる見込みである。コンドミニアムの販売収入は、ワードビレッジの349戸の高級開発物件であるビクトリア・プレイスの成約によるもので、この物件は100％先行販売され、四半期末後の11月初旬に引き渡された。このガイダンスでは、ヴィクトリア・プレイスのコンドミニアム販売収入のうち約1,000万ドルから2,000万ドルが、コンドミニアムの成約のタイミングにより2025年第1四半期に発生することを想定している。
–現金支出を伴わない株式報酬約900万ドルを除いた現金G&Aは、現在8,300万ドルから8,800万ドルと予想している。これは従来の8,000万ドルから9,000万ドルの範囲と比較したものです。シーポート・エンタテインメントのスピンオフを完了させるために発生した年間約3,300万ドルのG&A費は非継続事業に反映されています。
コンファレンスコール＆ウェブキャスト情報
ハワード・ヒューズ・ホールディングスは、2024年11月5日（火）東部時間午後12時（中部時間午前11時）より、2024年第3四半期決算電話会議を開催いたします。ハワード・ヒューズのウェブサイトから、ライブ・ウェブキャストで決算説明会をお聞きください。電話での質疑応答をご希望の方は、ハワード・ヒューズの決算説明会参加登録ウェブサイトから事前にご登録ください。登録者全員に、ライブ・コールにアクセスするためのダイヤルイン情報とPINが送られます。決算説明会のオンデマンド再生は、当社ウェブサイトでご覧いただけます。
当社は主に、1株当たりの純資産価値を高めることにより、株主価値を創造することに注力しています。当社の事業の性質上、MPCの土地売却のタイミング、マンション収益の認識、および営業事業のプレオープン費用により、当期純利益が短期的に変動することがよくあります。そのため、純資産価値創造に向けた進捗状況を追跡する上で、以下にまとめた指標が最も有用であると考えています。
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9月30日までの3ヶ月間, |
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9月30日に終了した9ヵ月間, |
| $ in thousands |
2024 |
|
2023 |
|
$ Change |
% Change |
|
2024 |
|
2023 |
|
$ Change |
% Change |
| Operating Assets NOI (1) |
|
|
|
|
|
|
|
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|
| Office |
$ |
31,782 |
|
|
$ |
29,286 |
|
|
$ |
2,496 |
|
9 |
% |
|
$ |
95,601 |
|
|
$ |
90,661 |
|
|
$ |
4,940 |
|
5 |
% |
| 小売 |
13,015 |
|
|
12,819 |
|
|
196 |
|
2 |
% |
|
42,477 |
|
|
39,986 |
|
|
2,491 |
|
6 |
% |
| Multi-family |
15,887 |
|
|
13,817 |
|
|
2,070 |
|
15 |
% |
|
43,827 |
|
|
39,512 |
|
|
4,315 |
|
11 |
% |
| その他 |
2,164 |
|
|
1,746 |
|
|
418 |
|
24 |
% |
|
4,694 |
|
|
5,376 |
|
|
(682) |
|
(13) |
% |
| Redevelopments (a) |
— |
|
|
(36) |
|
|
36 |
|
100 |
% |
|
— |
|
|
(82) |
|
|
82 |
|
100 |
% |
| Dispositions (a) |
— |
|
|
209 |
|
|
(209) |
|
(100) |
% |
|
(55) |
|
|
758 |
|
|
(813) |
|
(107) |
% |
| Operating Assets NOI |
62,848 |
|
|
57,841 |
|
|
5,007 |
|
9 |
% |
|
186,544 |
|
|
176,211 |
|
|
10,333 |
|
6 |
% |
| 非連結子会社からのnoiの当社持分相当額 |
1,954 |
|
|
2,121 |
|
|
(167) |
|
(8) |
% |
|
9,264 |
|
|
8,941 |
|
|
323 |
|
4 |
% |
| Total Operating Assets NOI |
$ |
64,802 |
|
|
$ |
59,962 |
|
|
$ |
4,840 |
|
8 |
% |
|
$ |
195,808 |
|
|
$ |
185,152 |
|
|
$ |
10,656 |
|
6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 予想される安定したnoi 営業資産（単位：百万ドル) |
$ |
354.5 |
|
|
$ |
364.7 |
|
|
$ |
(10.2) |
|
(3) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| MPC |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Acres Sold - Residential |
191 |
|
|
84 |
|
|
107 |
|
127 |
% |
|
386 |
|
|
169 |
|
|
217 |
|
128 |
% |
| Acres Sold - Commercial |
— |
|
|
13 |
|
|
(13) |
|
(100) |
% |
|
4 |
|
|
123 |
|
|
(119) |
|
(96) |
% |
| 1エーカーあたりの価格 - 住宅 |
1,033 |
|
|
913 |
|
|
120 |
|
13 |
% |
|
$ |
1,003 |
|
|
$ |
818 |
|
|
$ |
185 |
|
23 |
% |
| 1エーカーあたりの価格 - 商業 |
— |
|
|
262 |
|
|
(262) |
|
(100) |
% |
|
$ |
801 |
|
|
$ |
258 |
|
|
$ |
543 |
|
NM |
| MPC EBT |
$ |
144,752 |
|
|
$ |
84,798 |
|
|
$ |
59,954 |
|
71 |
% |
|
$ |
292,244 |
|
|
$ |
202,096 |
|
|
$ |
90,148 |
|
45 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Strategic Developments |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| マンションの権利とユニット販売 |
$ |
3 |
|
|
$ |
25,962 |
|
|
$ |
(25,959) |
|
(100) |
% |
|
$ |
26 |
|
|
$ |
46,915 |
|
|
$ |
(46,889) |
|
(100) |
% |
(a)再開発のために戦略的開発部門に移管された物件および売却された物件は、表示されている全期間について個別に表示されている。
NM - Not Meaningful
Financial Data
(1)GAAPベースの財務指標と非GAAPベースの財務指標の調整表、および非GAAPベースの財務指標が投資家にとって有用な情報を提供すると経営陣が考える理由を示す記述については、添付の付録を参照のこと。
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会社開示情報をすべてご覧になるには株探プレミアムの登録が
Cristina Carlson, 646-822-6910
会社開示情報をすべてご覧になるには株探プレミアムの
cristina.carlson@howardhughes.com
Eric Holcomb, 281-475-2144
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