Maryland | 000-19065 | 52-1532952 | ||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
¨ | Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
¨ | Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
¨ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
¨ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of exchange on which registered | ||||||
Common Stock, par value $1.00 per share | SASR | The NASDAQ Stock Market LLC |
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits |
Exhibits. | |||||
Exhibit No. | Description | ||||
Press release dated October 21, 2024 |
|||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
SANDY SPRING BANCORP, INC. | ||||||||
(Registrant) | ||||||||
Date: October 21, 2024 |
By: | /s/ Daniel J. Schrider | ||||||
Daniel J. Schrider | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
NEWS RELEASE |
Three Months Ended September 30, |
% Change |
Nine Months Ended September 30, |
% Change |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Results of operations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 81,412 | $ | 85,081 | (4) | % | $ | 241,040 | $ | 272,854 | (12) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 6,316 | 2,365 | 167 | % | 9,724 | (14,116) | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 19,715 | 17,391 | 13 | 57,669 | 50,518 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 72,937 | 72,471 | 1 | 209,047 | 207,912 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 21,874 | 27,636 | (21) | 79,938 | 129,576 | (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 16,209 | 20,746 | (22) | 59,388 | 96,744 | (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 16,205 | $ | 20,719 | (22) | $ | 59,351 | $ | 96,552 | (39) | ||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income (1) |
$ | 28,190 | $ | 30,001 | (6) | $ | 89,662 | $ | 115,460 | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.46 | % | 0.58 | % | 0.56 | % | 0.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 4.01 | % | 5.35 | % | 4.99 | % | 8.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (1) |
5.88 | % | 7.42 | % | 7.17 | % | 11.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.44 | % | 2.55 | % | 2.44 | % | 2.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP basis (2) |
72.12 | % | 70.72 | % | 69.98 | % | 64.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP basis (2) |
69.06 | % | 60.91 | % | 67.04 | % | 59.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per share data: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 0.36 | $ | 0.46 | (22) | % | $ | 1.32 | $ | 2.16 | (39) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 0.36 | $ | 0.46 | (22) | $ | 1.31 | $ | 2.15 | (39) | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares | 45,242,920 | 44,960,455 | 1 | 45,156,521 | 44,912,803 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.34 | $ | 0.34 | — | $ | 1.02 | $ | 1.02 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 36.10 | $ | 34.26 | 5 | $ | 36.10 | $ | 34.26 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (1) |
$ | 27.37 | $ | 25.80 | 6 | $ | 27.37 | $ | 25.80 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding common shares | 45,125,078 | 44,895,158 | 1 | 45,125,078 | 44,895,158 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial condition at period-end: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | $ | 1,440,488 | $ | 1,392,078 | 3 | % | $ | 1,440,488 | $ | 1,392,078 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans | 11,491,921 | 11,300,292 | 2 | 11,491,921 | 11,300,292 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | 14,383,073 | 14,135,085 | 2 | 14,383,073 | 14,135,085 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 11,737,694 | 11,151,012 | 5 | 11,737,694 | 11,151,012 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,628,837 | 1,537,914 | 6 | 1,628,837 | 1,537,914 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage (3) |
9.59 | % | 9.50 | % | 9.59 | % | 9.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets (3) |
11.27 | % | 10.83 | % | 11.27 | % | 10.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets (3) |
11.27 | % | 10.83 | % | 11.27 | % | 10.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total regulatory capital to risk-weighted assets (3) |
15.53 | % | 14.85 | % | 15.53 | % | 14.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (4) |
8.83 | % | 8.42 | % | 8.83 | % | 8.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 11.37 | % | 10.92 | % | 11.32 | % | 10.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Credit quality ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans | 1.14 | % | 1.09 | % | 1.14 | % | 1.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 1.09 | % | 0.46 | % | 1.09 | % | 0.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.89 | % | 0.37 | % | 0.89 | % | 0.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-performing loans | 104.92 | % | 238.32 | % | 104.92 | % | 238.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs/ (recoveries) to average loans (5) |
0.03 | % | — | % | 0.02 | % | 0.02 | % |
Three Months Ended September 30, |
Nine Months Ended September 30, |
|||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Core earnings (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 16,209 | $ | 20,746 | $ | 59,388 | $ | 96,744 | ||||||||||||||||||
Plus/ (less) non-GAAP adjustments (net of tax)(1): |
||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 1,727 | 932 | 4,864 | 2,851 | ||||||||||||||||||||||
Severance expense | — | — | — | 1,445 | ||||||||||||||||||||||
Pension settlement expense | — | 6,088 | — | 6,088 | ||||||||||||||||||||||
Contingent payment expense | — | — | — | 27 | ||||||||||||||||||||||
Core earnings (Non-GAAP) | $ | 17,936 | $ | 27,766 | $ | 64,252 | $ | 107,155 | ||||||||||||||||||
Core earnings per diluted common share (non-GAAP): |
||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted (GAAP) | 45,242,920 | 44,960,455 | 45,156,521 | 44,912,803 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per diluted common share (GAAP) | $ | 0.36 | $ | 0.46 | $ | 1.31 | $ | 2.15 | ||||||||||||||||||
Core earnings per diluted common share (non-GAAP) | $ | 0.40 | $ | 0.62 | $ | 1.42 | $ | 2.39 | ||||||||||||||||||
Core return on average assets (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Average assets (GAAP) | $ | 14,136,037 | $ | 14,086,342 | $ | 14,051,722 | $ | 14,043,925 | ||||||||||||||||||
Return on average assets (GAAP) |
0.46 | % | 0.58 | % | 0.56 | % | 0.92 | % | ||||||||||||||||||
Core return on average assets (non-GAAP) | 0.50 | % | 0.78 | % | 0.61 | % | 1.02 | % | ||||||||||||||||||
Return/ Core return on average tangible common equity (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Net Income (GAAP) | $ | 16,209 | $ | 20,746 | $ | 59,388 | $ | 96,744 | ||||||||||||||||||
Plus: Amortization of intangible assets (net of tax) | 1,727 | 932 | 4,864 | 2,851 | ||||||||||||||||||||||
Net income before amortization of intangible assets | $ | 17,936 | $ | 21,678 | $ | 64,252 | $ | 99,595 | ||||||||||||||||||
Average total stockholders' equity (GAAP) | $ | 1,607,377 | $ | 1,538,553 | $ | 1,590,682 | $ | 1,522,153 | ||||||||||||||||||
Average goodwill | (363,436) | (363,436) | (363,436) | (363,436) | ||||||||||||||||||||||
Average other intangible assets, net | (30,679) | (16,777) | (29,940) | (18,068) | ||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity (non-GAAP) | $ | 1,213,262 | $ | 1,158,340 | $ | 1,197,306 | $ | 1,140,649 | ||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (non-GAAP) |
5.88 | % | 7.42 | % | 7.17 | % | 11.67 | % | ||||||||||||||||||
Core return on average tangible common equity (non-GAAP) | 5.88 | % | 9.51 | % | 7.17 | % | 12.56 | % |
Three Months Ended September 30, |
Nine Months Ended September 30, |
|||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 16,209 | $ | 20,746 | $ | 59,388 | $ | 96,744 | ||||||||||||||||||
Plus/ (less) non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 5,665 | 6,890 | 20,550 | 32,832 | ||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 6,316 | 2,365 | 9,724 | (14,116) | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income (non-GAAP) | $ | 28,190 | $ | 30,001 | $ | 89,662 | $ | 115,460 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP): |
||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 72,937 | $ | 72,471 | $ | 209,047 | $ | 207,912 | ||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income | $ | 101,127 | $ | 102,472 | $ | 298,709 | $ | 323,372 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP) | 72.12% | 70.72 | % | 69.98 | % | 64.29 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio (Non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 72,937 | $ | 72,471 | $ | 209,047 | $ | 207,912 | ||||||||||||||||||
Less non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 2,323 | 1,245 | 6,527 | 3,820 | ||||||||||||||||||||||
Severance expense | — | — | — | 1,939 | ||||||||||||||||||||||
Pension settlement expense | — | 8,157 | — | 8,157 | ||||||||||||||||||||||
Contingent payment expense | — | — | — | 36 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense - as adjusted | $ | 70,614 | $ | 63,069 | $ | 202,520 | $ | 193,960 | ||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income |
$ | 101,127 | $ | 102,472 | $ | 298,709 | $ | 323,372 | ||||||||||||||||||
Plus non-GAAP adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent income | 1,121 | 1,068 | 3,359 | 3,044 | ||||||||||||||||||||||
Less/ (plus) non-GAAP adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains/ (losses) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income - as adjusted | $ | 102,248 | $ | 103,540 | $ | 302,068 | $ | 326,416 | ||||||||||||||||||
Efficiency ratio (Non-GAAP) |
69.06% | 60.91 | % | 67.04 | % | 59.42 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio: | ||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 1,628,837 | $ | 1,537,914 | $ | 1,628,837 | $ | 1,537,914 | ||||||||||||||||||
Goodwill | (363,436) | (363,436) | (363,436) | (363,436) | ||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | (30,514) | (16,035) | (30,514) | (16,035) | ||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 1,234,887 | $ | 1,158,443 | $ | 1,234,887 | $ | 1,158,443 | ||||||||||||||||||
Total assets |
$ | 14,383,073 | $ | 14,135,085 | $ | 14,383,073 | $ | 14,135,085 | ||||||||||||||||||
Goodwill | (363,436) | (363,436) | (363,436) | (363,436) | ||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | (30,514) | (16,035) | (30,514) | (16,035) | ||||||||||||||||||||||
Tangible assets | $ | 13,989,123 | $ | 13,755,614 | $ | 13,989,123 | $ | 13,755,614 | ||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio |
8.83% | 8.42 | % | 8.83 | % | 8.42 | % | |||||||||||||||||||
Outstanding common shares | 45,125,078 | 44,895,158 | 45,125,078 | 44,895,158 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share | $ | 27.37 | $ | 25.80 | $ | 27.37 | $ | 25.80 |
(Dollars in thousands) | September 30, 2024 |
December 31, 2023 |
||||||||||||
Assets |
||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 109,583 | $ | 82,257 | ||||||||||
Federal funds sold | — | 245 | ||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 640,763 | 463,396 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 750,346 | 545,898 | ||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale (at fair value) | 21,489 | 10,836 | ||||||||||||
SBA loans held for sale | 425 | — | ||||||||||||
Investments held-to-maturity (fair values of $189,853 and $200,411 at September 30, 2024 and December 31, 2023, respectively) |
220,296 | 236,165 | ||||||||||||
Investments available-for-sale (at fair value) | 1,149,056 | 1,102,681 | ||||||||||||
Other investments, at cost | 71,136 | 75,607 | ||||||||||||
Total loans | 11,491,921 | 11,366,989 | ||||||||||||
Less: allowance for credit losses - loans | (131,428) | (120,865) | ||||||||||||
Net loans | 11,360,493 | 11,246,124 | ||||||||||||
Premises and equipment, net | 57,249 | 59,490 | ||||||||||||
Other real estate owned | 3,265 | — | ||||||||||||
Accrued interest receivable | 45,162 | 46,583 | ||||||||||||
Goodwill | 363,436 | 363,436 | ||||||||||||
Other intangible assets, net | 30,514 | 28,301 | ||||||||||||
Other assets | 310,206 | 313,051 | ||||||||||||
Total assets | $ | 14,383,073 | $ | 14,028,172 | ||||||||||
Liabilities |
||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits |
$ | 2,903,063 | $ | 2,914,161 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 8,834,631 | 8,082,377 | ||||||||||||
Total deposits | 11,737,694 | 10,996,538 | ||||||||||||
Securities sold under retail repurchase agreements | 70,767 | 75,032 | ||||||||||||
Federal Reserve Bank borrowings | — | 300,000 | ||||||||||||
Advances from FHLB | 450,000 | 550,000 | ||||||||||||
Subordinated debt | 371,251 | 370,803 | ||||||||||||
Total borrowings | 892,018 | 1,295,835 | ||||||||||||
Accrued interest payable and other liabilities | 124,524 | 147,657 | ||||||||||||
Total liabilities | 12,754,236 | 12,440,030 | ||||||||||||
Stockholders' equity |
||||||||||||||
Common stock -- par value $1.00; shares authorized 100,000,000; shares issued and outstanding 45,125,078 and 44,913,561 at September 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. |
45,125 | 44,914 | ||||||||||||
Additional paid in capital | 748,202 | 742,243 | ||||||||||||
Retained earnings | 911,411 | 898,316 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (75,901) | (97,331) | ||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,628,837 | 1,588,142 | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 14,383,073 | $ | 14,028,172 |
Three Months Ended September 30, |
Nine Months Ended September 30, |
|||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 154,339 | $ | 147,304 | $ | 456,309 | $ | 431,305 | ||||||||||||||||||
Interest on mortgage loans held for sale | 364 | 238 | 801 | 697 | ||||||||||||||||||||||
Interest on SBA loans held for sale | 2 | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||
Interest on deposits with banks | 6,191 | 6,371 | 17,401 | 13,979 | ||||||||||||||||||||||
Interest and dividend income on investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 7,440 | 6,682 | 21,319 | 20,538 | ||||||||||||||||||||||
Tax-advantaged | 1,762 | 1,811 | 5,385 | 5,376 | ||||||||||||||||||||||
Interest on federal funds sold | — | 5 | 8 | 13 | ||||||||||||||||||||||
Total interest income | 170,098 | 162,411 | 501,225 | 471,908 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 79,287 | 63,102 | 227,062 | 155,215 | ||||||||||||||||||||||
Interest on retail repurchase agreements and federal funds purchased |
452 | 4,082 | 4,890 | 10,377 | ||||||||||||||||||||||
Interest on advances from FHLB | 5,001 | 6,200 | 16,394 | 21,623 | ||||||||||||||||||||||
Interest on subordinated debt | 3,946 | 3,946 | 11,839 | 11,839 | ||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 88,686 | 77,330 | 260,185 | 199,054 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income | 81,412 | 85,081 | 241,040 | 272,854 | ||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 6,316 | 2,365 | 9,724 | (14,116) | ||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision/ (credit) for credit losses | 75,096 | 82,716 | 231,316 | 286,970 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 3,009 | 2,704 | 8,765 | 7,698 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 1,529 | 1,682 | 4,524 | 4,744 | ||||||||||||||||||||||
Wealth management income | 10,738 | 9,391 | 31,151 | 27,414 | ||||||||||||||||||||||
Income from bank owned life insurance | 1,307 | 845 | 4,283 | 3,003 | ||||||||||||||||||||||
Bank card fees | 435 | 450 | 1,293 | 1,315 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 2,697 | 2,319 | 7,653 | 6,344 | ||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | 19,715 | 17,391 | 57,669 | 50,518 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 41,030 | 44,853 | 115,549 | 124,710 | ||||||||||||||||||||||
Occupancy expense of premises | 4,657 | 4,609 | 14,278 | 14,220 | ||||||||||||||||||||||
Equipment expenses | 3,841 | 3,811 | 11,672 | 11,688 | ||||||||||||||||||||||
Marketing | 1,320 | 729 | 3,350 | 3,861 | ||||||||||||||||||||||
Outside data services | 3,025 | 2,819 | 9,414 | 8,186 | ||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 2,773 | 2,333 | 8,635 | 6,846 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 2,323 | 1,245 | 6,527 | 3,820 | ||||||||||||||||||||||
Professional fees and services | 6,577 | 4,509 | 16,403 | 12,354 | ||||||||||||||||||||||
Other expenses | 7,391 | 7,563 | 23,219 | 22,227 | ||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | 72,937 | 72,471 | 209,047 | 207,912 | ||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 21,874 | 27,636 | 79,938 | 129,576 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 5,665 | 6,890 | 20,550 | 32,832 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 16,209 | $ | 20,746 | $ | 59,388 | $ | 96,744 | ||||||||||||||||||
Net income per share amounts: | ||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 0.36 | $ | 0.46 | $ | 1.32 | $ | 2.16 | ||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 0.36 | $ | 0.46 | $ | 1.31 | $ | 2.15 | ||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 1.02 | $ | 1.02 |
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profitability for the quarter: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent interest income |
$ | 171,219 | $ | 166,252 | $ | 167,113 | $ | 166,729 | $ | 163,479 | $ | 159,156 | $ | 152,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense |
88,686 | 84,828 | 86,671 | 83,920 | 77,330 | 67,679 | 54,045 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income | 82,533 | 81,424 | 80,442 | 82,809 | 86,149 | 91,477 | 98,272 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent adjustment |
1,121 | 1,139 | 1,099 | 1,113 | 1,068 | 1,006 | 970 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 6,316 | 1,020 | 2,388 | (3,445) | 2,365 | 5,055 | (21,536) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income |
19,715 | 19,587 | 18,367 | 16,560 | 17,391 | 17,176 | 15,951 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense |
72,937 | 68,104 | 68,006 | 67,142 | 72,471 | 69,136 | 66,305 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 21,874 | 30,748 | 27,316 | 34,559 | 27,636 | 33,456 | 68,484 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 5,665 | 7,941 | 6,944 | 8,459 | 6,890 | 8,711 | 17,231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 16,209 | $ | 22,807 | $ | 20,372 | $ | 26,100 | $ | 20,746 | $ | 24,745 | $ | 51,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP financial performance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.46 | % | 0.66 | % | 0.58 | % | 0.73 | % | 0.58 | % | 0.70 | % | 1.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 4.01 | % | 5.81 | % | 5.17 | % | 6.70 | % | 5.35 | % | 6.46 | % | 13.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 5.88 | % | 8.27 | % | 7.39 | % | 9.26 | % | 7.42 | % | 8.93 | % | 19.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.44 | % | 2.46 | % | 2.41 | % | 2.45 | % | 2.55 | % | 2.73 | % | 2.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP basis | 72.12 | % | 68.19 | % | 69.60 | % | 68.33 | % | 70.72 | % | 64.22 | % | 58.55 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP financial performance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision net income | $ | 28,190 | $ | 31,768 | $ | 29,704 | $ | 31,114 | $ | 30,001 | $ | 38,511 | $ | 46,948 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core after-tax earnings | $ | 17,936 | $ | 24,400 | $ | 21,916 | $ | 27,147 | $ | 27,766 | $ | 27,136 | $ | 52,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core return on average assets | 0.50 | % | 0.70 | % | 0.63 | % | 0.76 | % | 0.78 | % | 0.77 | % | 1.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core return on average common equity | 4.44 | % | 6.21 | % | 5.56 | % | 6.97 | % | 7.16 | % | 7.09 | % | 14.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core return on average tangible common equity | 5.88 | % | 8.27 | % | 7.39 | % | 9.26 | % | 9.51 | % | 9.43 | % | 19.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings per diluted common share | $ | 0.40 | $ | 0.54 | $ | 0.49 | $ | 0.60 | $ | 0.62 | $ | 0.60 | $ | 1.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP basis | 69.06 | % | 65.31 | % | 66.73 | % | 66.16 | % | 60.91 | % | 60.68 | % | 56.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per share data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 16,205 | $ | 22,800 | $ | 20,346 | $ | 26,066 | $ | 20,719 | $ | 24,712 | $ | 51,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 0.36 | $ | 0.51 | $ | 0.45 | $ | 0.58 | $ | 0.46 | $ | 0.55 | $ | 1.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 0.36 | $ | 0.51 | $ | 0.45 | $ | 0.58 | $ | 0.46 | $ | 0.55 | $ | 1.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares | 45,242,920 | 45,145,214 | 45,086,471 | 45,009,574 | 44,960,455 | 44,888,759 | 44,872,582 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | $ | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 3,009 | 2,939 | 2,817 | 2,749 | 2,704 | 2,606 | 2,388 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 1,529 | 1,621 | 1,374 | 792 | 1,682 | 1,817 | 1,245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management income | 10,738 | 10,455 | 9,958 | 9,219 | 9,391 | 9,031 | 8,992 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from bank owned life insurance | 1,307 | 1,816 | 1,160 | 1,207 | 845 | 1,251 | 907 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank card fees | 435 | 445 | 413 | 454 | 450 | 447 | 418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,697 | 2,311 | 2,645 | 2,139 | 2,319 | 2,024 | 2,001 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | $ | 19,715 | $ | 19,587 | $ | 18,367 | $ | 16,560 | $ | 17,391 | $ | 17,176 | $ | 15,951 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 41,030 | $ | 37,821 | $ | 36,698 | $ | 35,482 | $ | 44,853 | $ | 40,931 | $ | 38,926 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy expense of premises | 4,657 | 4,805 | 4,816 | 4,558 | 4,609 | 4,764 | 4,847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment expenses | 3,841 | 3,868 | 3,963 | 3,987 | 3,811 | 3,760 | 4,117 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 1,320 | 1,288 | 742 | 1,242 | 729 | 1,589 | 1,543 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outside data services | 3,025 | 3,286 | 3,103 | 3,000 | 2,819 | 2,853 | 2,514 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 2,773 | 2,951 | 2,911 | 2,615 | 2,333 | 2,375 | 2,138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 2,323 | 2,135 | 2,069 | 1,403 | 1,245 | 1,269 | 1,306 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees and services | 6,577 | 4,946 | 4,880 | 5,628 | 4,509 | 4,161 | 3,684 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 7,391 | 7,004 | 8,824 | 9,227 | 7,563 | 7,434 | 7,230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | $ | 72,937 | $ | 68,104 | $ | 68,006 | $ | 67,142 | $ | 72,471 | $ | 69,136 | $ | 66,305 |
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheets at quarter end: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 4,868,467 | $ | 4,933,329 | $ | 4,997,879 | $ | 5,104,425 | $ | 5,137,694 | $ | 5,131,210 | $ | 5,167,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,737,327 | 1,747,708 | 1,741,113 | 1,755,235 | 1,760,384 | 1,770,135 | 1,769,928 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,255,609 | 1,184,296 | 1,090,259 | 988,967 | 938,673 | 1,045,742 | 1,046,665 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,620,926 | 1,601,510 | 1,509,592 | 1,504,880 | 1,454,709 | 1,423,614 | 1,437,478 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,529,786 | 1,521,890 | 1,511,624 | 1,474,521 | 1,432,051 | 1,385,743 | 1,328,524 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 53,639 | 78,027 | 97,685 | 121,419 | 160,345 | 190,690 | 223,456 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 426,167 | 417,161 | 416,132 | 417,542 | 416,436 | 422,505 | 421,734 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 11,491,921 | 11,483,921 | 11,364,284 | 11,366,989 | 11,300,292 | 11,369,639 | 11,395,241 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses - loans | (131,428) | (125,863) | (123,096) | (120,865) | (123,360) | (120,287) | (117,613) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale | 21,489 | 18,961 | 16,627 | 10,836 | 19,235 | 21,476 | 16,262 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA loans held for sale | 425 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 1,440,488 | 1,401,511 | 1,405,490 | 1,414,453 | 1,392,078 | 1,463,554 | 1,528,336 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 14,383,073 | 14,008,343 | 13,888,133 | 14,028,172 | 14,135,085 | 13,994,545 | 14,129,007 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 2,903,063 | 2,931,405 | 2,817,928 | 2,914,161 | 3,013,905 | 3,079,896 | 3,228,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 11,737,694 | 11,340,228 | 11,227,200 | 10,996,538 | 11,151,012 | 10,958,922 | 11,075,991 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer repurchase agreements | 70,767 | 75,038 | 71,529 | 75,032 | 66,581 | 74,510 | 47,627 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,628,837 | 1,599,004 | 1,589,364 | 1,588,142 | 1,537,914 | 1,539,032 | 1,536,865 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly average balance sheets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 4,874,003 | $ | 4,964,406 | $ | 5,057,334 | $ | 5,125,028 | $ | 5,125,459 | $ | 5,146,632 | $ | 5,136,204 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,741,663 | 1,734,106 | 1,746,042 | 1,755,048 | 1,769,717 | 1,773,039 | 1,769,680 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,253,035 | 1,133,506 | 1,030,763 | 960,646 | 995,682 | 1,057,205 | 1,082,791 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,579,001 | 1,551,798 | 1,508,336 | 1,433,035 | 1,442,518 | 1,441,489 | 1,444,588 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,526,445 | 1,518,748 | 1,491,277 | 1,451,614 | 1,406,929 | 1,353,809 | 1,307,761 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 64,684 | 86,638 | 110,456 | 142,325 | 174,204 | 211,590 | 223,313 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 421,003 | 417,206 | 417,539 | 419,299 | 421,189 | 423,306 | 424,122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 11,459,834 | 11,406,408 | 11,361,747 | 11,286,995 | 11,335,698 | 11,407,070 | 11,388,459 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale | 19,889 | 14,497 | 8,142 | 10,132 | 13,714 | 17,480 | 8,324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA loans held for sale | 65 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 1,531,378 | 1,538,624 | 1,536,127 | 1,544,173 | 1,589,342 | 1,639,324 | 1,679,593 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | 13,474,697 | 13,292,995 | 13,411,810 | 13,462,583 | 13,444,117 | 13,423,589 | 13,316,165 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 14,136,037 | 13,956,261 | 14,061,935 | 14,090,423 | 14,086,342 | 14,094,653 | 13,949,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 2,783,906 | 2,790,620 | 2,730,295 | 2,958,254 | 3,041,101 | 3,137,971 | 3,480,433 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 11,483,524 | 11,245,476 | 11,086,145 | 11,089,587 | 11,076,724 | 10,928,038 | 11,049,991 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer repurchase agreements | 63,436 | 62,161 | 72,836 | 66,622 | 67,298 | 58,382 | 60,626 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 9,600,905 | 9,441,015 | 9,583,074 | 9,418,666 | 9,332,617 | 9,257,652 | 8,806,720 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,607,377 | 1,579,582 | 1,584,902 | 1,546,312 | 1,538,553 | 1,535,465 | 1,491,929 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial measures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 11.37 | % | 11.32 | % | 11.27 | % | 10.97 | % | 10.92 | % | 10.89 | % | 10.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average investment securities to average earning assets | 11.36 | % | 11.57 | % | 11.45 | % | 11.47 | % | 11.82 | % | 12.21 | % | 12.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average loans to average earning assets | 85.05 | % | 85.81 | % | 84.71 | % | 83.84 | % | 84.32 | % | 84.98 | % | 85.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to assets | 79.90 | % | 81.98 | % | 81.83 | % | 81.03 | % | 79.94 | % | 81.24 | % | 80.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to deposits | 97.91 | % | 101.27 | % | 101.22 | % | 103.37 | % | 101.34 | % | 103.75 | % | 102.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Assets under management | $ | 6,567,752 | $ | 6,215,697 | $ | 6,165,509 | $ | 5,999,520 | $ | 5,536,499 | $ | 5,742,888 | $ | 5,477,560 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Capital measures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage (1) |
9.59 | % | 9.70 | % | 9.56 | % | 9.51 | % | 9.50 | % | 9.42 | % | 9.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets (1) |
11.27 | % | 11.28 | % | 10.96 | % | 10.90 | % | 10.83 | % | 10.65 | % | 10.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets (1) |
11.27 | % | 11.28 | % | 10.96 | % | 10.90 | % | 10.83 | % | 10.65 | % | 10.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total regulatory capital to risk-weighted assets (1) |
15.53 | % | 15.49 | % | 15.05 | % | 14.92 | % | 14.85 | % | 14.60 | % | 14.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 36.10 | $ | 35.45 | $ | 35.37 | $ | 35.36 | $ | 34.26 | $ | 34.31 | $ | 34.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding common shares |
45,125,078 | 45,109,671 | 44,940,147 | 44,913,561 | 44,895,158 | 44,862,369 | 44,712,497 |
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | September 30, | June 30, | March 31, | December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 215 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | — | — | 20 | 20 | 415 | 29 | 3,002 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 399 | 338 | 340 | 342 | — | 692 | 352 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans 90 days past due |
399 | 338 | 360 | 362 | 415 | 721 | 3,569 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | 57,578 | 55,498 | 55,579 | 58,658 | 20,108 | 20,381 | 15,451 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | 9,639 | 9,403 | 4,394 | 4,640 | 4,744 | 4,846 | 4,949 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | 31,816 | 2,127 | 556 | 1,259 | 1,422 | 569 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 9,044 | 8,455 | 7,164 | 10,051 | 9,671 | 9,393 | 9,443 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 11,996 | 12,228 | 11,835 | 12,332 | 10,766 | 10,153 | 8,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | 539 | 539 | 542 | 443 | 449 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 4,258 | 4,400 | 4,011 | 4,102 | 4,187 | 3,396 | 4,900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-accrual loans | 124,870 | 92,650 | 84,081 | 91,485 | 51,347 | 48,738 | 43,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | 125,269 | 92,988 | 84,441 | 91,847 | 51,762 | 49,459 | 47,247 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned (OREO) | 3,265 | 2,700 | 2,700 | — | 261 | 611 | 645 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets | $ | 128,534 | $ | 95,688 | $ | 87,141 | $ | 91,847 | $ | 52,023 | $ | 50,070 | $ | 47,892 |
For the Quarter Ended, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
September 30, 2024 |
June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
z | June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Analysis of non-accrual loan activity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 92,650 | $ | 84,081 | $ | 91,485 | $ | 51,347 | $ | 48,738 | $ | 43,678 | $ | 34,782 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual balances transferred to OREO |
(565) | — | (2,700) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual balances charged-off | (787) | — | (1,550) | — | (183) | (2,049) | (126) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net payments or draws | (3,095) | (1,427) | (4,017) | (7,619) | (1,545) | (1,654) | (10,212) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans placed on non-accrual | 36,667 | 10,038 | 1,490 | 47,920 | 4,967 | 9,276 | 19,714 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans brought current | — | (42) | (627) | (163) | (630) | (513) | (480) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 124,870 | $ | 92,650 | $ | 84,081 | $ | 91,485 | $ | 51,347 | $ | 48,738 | $ | 43,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Analysis of allowance for credit losses - loans: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 125,863 | $ | 123,096 | $ | 120,865 | $ | 123,360 | $ | 120,287 | $ | 117,613 | $ | 136,242 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses - loans | 6,310 | 2,961 | 3,331 | (2,574) | 3,171 | 4,454 | (18,945) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less loans charged-off, net of recoveries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | 397 | (3) | (2) | (3) | (3) | (14) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | (27) | (27) | (27) | (27) | (25) | (27) | (26) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | 111 | (23) | (283) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 250 | (28) | 1,550 | (105) | 15 | 363 | (127) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | (35) | 39 | (6) | (6) | (4) | 35 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 49 | 236 | (132) | 62 | 115 | 1,423 | (179) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs/ (recoveries) | 745 | 194 | 1,100 | (79) | 98 | 1,780 | (316) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at the end of period | $ | 131,428 | $ | 125,863 | $ | 123,096 | $ | 120,865 | $ | 123,360 | $ | 120,287 | $ | 117,613 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Asset quality ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 1.09 | % | 0.81 | % | 0.74 | % | 0.81 | % | 0.46 | % | 0.44 | % | 0.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.89 | % | 0.68 | % | 0.63 | % | 0.65 | % | 0.37 | % | 0.36 | % | 0.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to loans | 1.14 | % | 1.10 | % | 1.08 | % | 1.06 | % | 1.09 | % | 1.06 | % | 1.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-performing loans | 104.92 | % | 135.35 | % | 145.78 | % | 131.59 | % | 238.32 | % | 243.21 | % | 248.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs/ (recoveries) to average loans | 0.03 | % | 0.01 | % | 0.04 | % | — | % | — | % | 0.06 | % | (0.01) | % |
Three Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands and tax-equivalent) |
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans |
$ | 4,874,003 | $ | 58,133 | 4.74 | % | $ | 5,125,459 | $ | 60,482 | 4.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,741,663 | 21,609 | 4.94 | 1,769,717 | 20,865 | 4.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,253,035 | 24,553 | 7.80 | 995,682 | 20,503 | 8.17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,579,001 | 26,953 | 6.79 | 1,442,518 | 23,343 | 6.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 9,447,702 | 131,248 | 5.53 | 9,333,376 | 125,193 | 5.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,526,445 | 14,223 | 3.73 | 1,406,929 | 12,550 | 3.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 64,684 | 876 | 5.39 | 174,204 | 1,680 | 3.83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 421,003 | 8,653 | 8.18 | 421,189 | 8,491 | 8.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 2,012,132 | 23,752 | 4.71 | 2,002,322 | 22,721 | 4.52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) |
11,459,834 | 155,000 | 5.38 | 11,335,698 | 147,914 | 5.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale | 19,889 | 364 | 7.32 | 13,714 | 238 | 6.93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA loans held for sale | 65 | 2 | 11.28 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,197,301 | 7,440 | 2.49 | 1,239,564 | 6,682 | 2.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-advantaged securities | 334,077 | 2,222 | 2.66 | 349,778 | 2,269 | 2.59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities (3) |
1,531,378 | 9,662 | 2.52 | 1,589,342 | 8,951 | 2.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 463,531 | 6,191 | 5.31 | 505,017 | 6,371 | 5.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | — | — | — | 346 | 5 | 5.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 13,474,697 | 171,219 | 5.06 | 13,444,117 | 163,479 | 4.83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses - loans |
(125,962) | (122,348) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 82,172 | 93,354 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 58,035 | 71,956 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 647,095 | 599,263 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,136,037 | $ | 14,086,342 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits |
$ | 1,427,739 | $ | 6,256 | 1.74 | % | $ | 1,419,934 | $ | 4,229 | 1.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Regular savings deposits | 1,718,475 | 15,341 | 3.55 | 861,634 | 5,571 | 2.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings deposits | 3,018,799 | 28,999 | 3.82 | 2,866,744 | 25,122 | 3.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,534,605 | 28,691 | 4.50 | 2,887,311 | 28,180 | 3.87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 8,699,618 | 79,287 | 3.63 | 8,035,623 | 63,102 | 3.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 63,436 | 334 | 2.09 | 67,298 | 356 | 2.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and Federal Reserve Bank borrowings | 8,543 | 118 | 5.53 | 300,435 | 3,726 | 4.92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 458,152 | 5,001 | 4.34 | 558,696 | 6,200 | 4.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 371,156 | 3,946 | 4.25 | 370,565 | 3,946 | 4.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 901,287 | 9,399 | 4.15 | 1,296,994 | 14,228 | 4.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 9,600,905 | 88,686 | 3.68 | 9,332,617 | 77,330 | 3.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits |
2,783,906 | 3,041,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 143,849 | 174,071 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,607,377 | 1,538,553 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 14,136,037 | $ | 14,086,342 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income and spread |
$ | 82,533 | 1.38 | % | $ | 86,149 | 1.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: tax-equivalent adjustment | 1,121 | 1,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 81,412 | $ | 85,081 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income/earning assets |
5.06 | % | 4.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense/earning assets | 2.62 | 2.28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.44 | % | 2.55 | % |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands and tax-equivalent) |
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
Average
Balances
|
Interest (1) |
Annualized
Average
Yield/Rate
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans |
$ | 4,964,914 | $ | 176,504 | 4.75 | % | $ | 5,136,059 | $ | 177,067 | 4.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,740,608 | 63,090 | 4.84 | 1,770,812 | 61,038 | 4.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,139,517 | 68,779 | 8.06 | 1,044,907 | 61,005 | 7.81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,546,498 | 79,026 | 6.83 | 1,442,858 | 68,258 | 6.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 9,391,537 | 387,399 | 5.51 | 9,394,636 | 367,368 | 5.23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,512,209 | 41,968 | 3.70 | 1,356,530 | 35,925 | 3.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 87,177 | 3,208 | 4.92 | 202,856 | 5,302 | 3.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 418,591 | 25,693 | 8.20 | 422,861 | 24,403 | 7.72 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 2,017,977 | 70,869 | 4.69 | 1,982,247 | 65,630 | 4.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) |
11,409,514 | 458,268 | 5.36 | 11,376,883 | 432,998 | 5.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale | 14,197 | 801 | 7.52 | 13,192 | 697 | 7.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA loans held for sale | 22 | 2 | 11.28 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,195,481 | 21,319 | 2.38 | 1,275,407 | 20,538 | 2.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-advantaged securities | 339,881 | 6,785 | 2.66 | 360,348 | 6,727 | 2.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities (3) |
1,535,362 | 28,104 | 2.44 | 1,635,755 | 27,265 | 2.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 434,083 | 17,401 | 5.35 | 368,829 | 13,979 | 5.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 288 | 8 | 3.79 | 433 | 13 | 4.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 13,393,466 | 504,584 | 5.03 | 13,395,092 | 474,952 | 4.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses - loans |
(122,971) | (125,558) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 83,265 | 94,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 59,124 | 70,130 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 638,838 | 609,301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,051,722 | $ | 14,043,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits |
$ | 1,467,517 | $ | 18,858 | 1.72 | % | $ | 1,413,876 | $ | 10,465 | 0.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Regular savings deposits | 1,602,997 | 42,597 | 3.55 | 660,211 | 7,831 | 1.59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings deposits | 2,847,006 | 79,190 | 3.72 | 3,067,810 | 68,976 | 3.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,586,639 | 86,417 | 4.46 | 2,658,225 | 67,943 | 3.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 8,504,159 | 227,062 | 3.57 | 7,800,122 | 155,215 | 2.66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 66,134 | 1,043 | 2.11 | 62,126 | 561 | 1.21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and Federal Reserve Bank borrowings | 99,303 | 3,847 | 5.17 | 264,580 | 9,816 | 4.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 501,277 | 16,394 | 4.37 | 637,015 | 21,623 | 4.54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 371,009 | 11,839 | 4.25 | 370,412 | 11,839 | 4.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 1,037,723 | 33,123 | 4.26 | 1,334,133 | 43,839 | 4.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 9,541,882 | 260,185 | 3.64 | 9,134,255 | 199,054 | 2.91 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits |
2,768,331 | 3,218,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 150,827 | 169,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,590,682 | 1,522,153 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 14,051,722 | $ | 14,043,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income and spread |
$ | 244,399 | 1.39 | % | $ | 275,898 | 1.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: tax-equivalent adjustment | 3,359 | 3,044 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 241,040 | $ | 272,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income/earning assets |
5.03 | % | 4.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense/earning assets | 2.59 | 1.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.44 | % | 2.75 | % |