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Q2 2024
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Dear Shareholders
当チームは第 2 四半期も好調な業績を達成し、持続的な収益性に向けた推進力を改めて実証しました。総収益は前年同期比でほぼ4倍となり、保有契約は引き続き増加し、営業利益は400万ドル、純損失は800万ドル、調整後EBITDAは1,200万ドル、営業キャッシュフローは4四半期連続で黒字となりました。
プライシングと自動化、差別化された販売、そしてお客さまに愛される商品づくりという3つの戦略的柱にまたがる投資を続ける中で、私たちのアプローチがユニークであり、利益ある成長の基盤が強固であることを実証してきました。私たちの目標は、米国で最大かつ最も収益性の高い個人向け損害保険会社を構築することに変わりはありません。このビジョンに対する私たちの実行力に対する自信は、四半期ごとに著しい進歩を遂げるごとに強まっています。
Q2 2024 Highlights
特に断りのない限り、すべての数値は2023年第2四半期との比較である。
-保有契約件数は406,283件とほぼ倍増
-収入保険料は113％増の3億800万ドル
-収入保険料は134％増の3億800万ドル
-収入保険料のセセッション率は36ポイント低下し、15％となった。
-更新保険料は収入保険料総額の45
-事故期間総損害率は2ポイント改善し62.4％。
-推定事故期間の重大度は6％増加、頻度は1％増加（対人、対物、対物賠償保険を調整したテニュアミックス）
-グロス・コンバインド・レシオは 18 ポイント改善し 99.9％となった。
-正味コンバインド・レシオは48ポイント改善し102.7％となった。
-純損失は79％改善し800万ドル、営業利益は400万ドル、調整後EBITDAは1200万ドルとなった。
株主への手紙Q2 2024
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Key quarterly metrics
Growth
約10年前の創業以来、ルートは業界屈指の損害率、健全な資本基盤、規律と厳格さを重んじる企業文化に裏打ちされた強力なビジネスモデルを構築してきた。このような基盤のもと、私たちは長期にわたって持続可能で収益性の高い成長を実現することに注力しています。ダイレクト・チャネルでは、優れた保険商品を優れた価格で消費者に提供し、パートナーシップ・チャネルでは、自動車購入時など状況に応じたタイミングで消費者に保険商品を提供します。
当社のダイレクト・マーケティング・マシンは、データ・サイエンスと最新のテクノロジー・スタックを活用し、非常に細かいレベルでマーケティング効率を測定します。常時モニタリングすることで、季節的なトレンドや競合の変化に適応し、マーケティング投資のリターンを最適化することができます。予想通り、当四半期はマーケティング・チャネルで競争が激化しましたが、当社のデータ・サイエンス・マシンは迅速かつ正確に設計通りに反応し、推定収益目標で新規ビジネスを獲得しました。
これは当社の成長戦略の中核をなすもので、機械学習とデータ・サイエンスの知見を活用することで、機会が生じたときにそれを活用することができます。現在、当社は主にローワーファネルの検索チャネルに注力しており、当社のデータサイエンスの優位性を活用して、ミッドファネルおよびアッパーファネルチャネルへの実験と拡大を進めています。
株主への手紙q2 2024
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当社のパートナーシップ・チャネルは、ダイレクト・チャネルのますます強力なバラストとして、またルート社の長期成長戦略の重要な一翼を担っています。当社は、シームレスでネイティブな統合を促進し、わずか3クリックでシンプルな保険購入体験を可能にする技術プラットフォームを構築しました。これは、使いやすいAPIを通じて実現され、パートナーはルートで迅速に事業を立ち上げることができる。私たちは十数社のパートナーと、直接統合と独立代理店の両方を含む強力なビジネスチャンスのパイプラインを持っています。今後数週間のうちに、代理店パートナーの詳細をお伝えできることを楽しみにしています。
すべての販売チャネルの成長をサポートするため、最近の州への申請を通じて全国的な拡大に向けて努力を続けている。現在、34 の州で保険事業を展開しているが、その足跡をさらに拡大すべく鋭意努力している。
Pricing and Underwriting
前述の通り、ルート社の戦略の重要な柱は、クラス最高の価格設定と自動化である。これは、価格とリスクのマッチングにおける優位性を意味する。私たちは、顧客が自動車保険会社を選ぶ理由の第1位が価格であり、顧客が自動車保険会社を辞める理由の第1位が価格であることを知っています。当社の最新のテクノロジーとデータ・サイエンスのアプローチにより、機械学習とモデルの迅速な展開を活用して価格を微調整し、事業のさらなる目標成長を促進することができます。自動積立モデルを通じて損害率をモニターすることで、価格設定と引受要件をきめ細かく迅速に更新し、競争力のある価格の提供と目標ユニット・エコノミクスの達成のバランスを取ることができます。
当社のプライシング＆アンダーライティング・エンジンは、機械学習をベースとしたセグメンテーションの急速な進歩を可能にするだけでなく、非常に柔軟性が高く、当社の販売戦略の重要な要素となっています。販売チャネルやパートナーを拡大するにつれ、さまざまなデータ・ソースを単一のプラットフォーム上で吸収し、公正で収益性の高い保険価格を設定することが可能になり、フライホイール効果を高めることができます。
株主への手紙q2 2024
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損害率は保険会社の業績を測る上で最も重要な指標であることに変わりはなく、当社は引き続き高い損害率を維持し、2024年第2四半期には事故期間総損害率62％を達成しました。
事故期間中の総損害率
Financials
当四半期も好調で、ユニット・エコノミクス、保険引受の成果、経費管理が持続した。純損失は前年同期比 79％改善し、800 万ドルとなりました。また、営業利益は前年同期比 2,900 万ドル増の 400 万ドル、調整後 EBITDA は前年同期比 2,400 万ドル増の 1,200 万ドルとなりました。好調な業績を支えたのは、的を絞ったマーケティング投資、損害率の改善、拡張可能な固定費基盤でした。
再保険戦略の進化は、保有件数の増加、再保険コストの削減、適切なキャタストロフ・プロテクションを 通じて、引き続き業績に寄与しています。当四半期のグロスとネットの損害・LAE レシオの差は 2 ポイントに縮小し、前年同期比で 16 ポイント縮小しました。
これは、保険子会社の成長資金に充当するための資本拠出、A 種普通株式の時価上昇による従業員株式報奨の権利確定に伴う税負担、および顧客獲得投資によるものです。営業 GAAP キャッシュフローは、継続的な成長と損害率の改善により、4 四半期連続でプラスとなりました。
業績が改善するにつれて、適切な規制資本レベルを維持しながら資本コストを評価し、資本構造を最適化する方法を検討し続けている。
株主への手紙q2 2024
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*純損失から調整後EBITDAへの調整は以下に開示されている。
株主への手紙q2 2024
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Looking Forward
当 社 は 当 面 の 目 標 で あ る 純 利 益 の 黒 字 化 に 近 づ い て お り 、テ ク ノ ロ ジ ー の 利 点 を マ ー ケ テ ィ ン グ・チ ャ ネ ル に 活 用 し 、流 通 チ ャ ネ ル に お け る 多 様 な パ ー ト ナ ー と 協 力 す る こ と で 、持 続 可 能 で 利 益 の あ る 成 長 が 見 込 ま れ る こ と に ワ ク ワ ク し て い る 。最も重要なことは、お客様に焦点を当て、優れた保険体験を優れた価格で提供し続けることです。
懸命に働いてくれた従業員、信頼してくれた顧客、そして支えてくれた株主に感謝する。
アレックス・ティム 共同創業者兼CEO 本レターおよび決算ウェブキャストでの発言には、「非GAAP財務指標」である直接貢献および調整後EBITDAに関連する情報が含まれている場合がありますが、これらの情報は以下に定義されています。
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Distribution Channels
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