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Q1 2024
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Dear Shareholders
2024年第1四半期も力強い勢いが続き、創業以来初の営業利益を達成するとともに、事業を大きく成長させることができました。
私たちがRootを立ち上げたときのビジョンは、テクノロジーとデータ・サイエンスを駆使して保険を根本から変革することでした。そうすることで、より正確な価格設定を実現すると同時に、消費者により透明性を与え、金融生活をコントロールできるようにし、最終的には楽しい顧客体験を提供できると信じていました。私たちのビジョンに対する信念は揺るぎないものであり、現在の営業利益は、私たちの規律ある実行力と、収益性と規模を達成する能力の証です。
私たちの目標は、米国最大の個人向け損害保険会社を構築することです。間違いなく、私たちはまだビジョン達成の初期段階にあり、最終的な願望には程遠いのです。この道のりが一直線でないことは承知している。信念を胸に、私たちは前進を続け、テクノロジーの限界に挑戦し、お客さまにサービスを提供し続けます。
第1四半期には
-2023年第1四半期と比較し、新規契約件数は約4倍、保有契約件数は101%増加した。
-2024年第1四半期のグロスコンバインドレシオは前年同期比23ポイント以上改善し、99.7％となった。
-2024 年第 1 四半期の正味コンバインド・レシオは前年同期比で 59 ポイント以上改善し、102.0% となった。
-営業利益は500万ドル、純損失は600万ドル、調整後EBITDAは1,500万ドルの黒字となった。
-3四半期連続の営業キャッシュ・フロー黒字を達成
このような結果は、長期的な視点に立ちつつ、 機会があれば機敏に対応できる柔軟性を提供するものです。最も重要なことは、プライシング・アルゴリズムの改善、データとテクノロジーへの投資、複数の新規パートナーシップの立ち上げ、カスタマー・エクスペリエンスの向上など、当四半期も引き続き戦略を推進したことです。
Q1 2024 Highlights
特に断りのない限り、すべての数値は2023年第1四半期との比較である。
-保有契約件数は101％増の401,255件
-収入保険料は146％増の3億3,100万ドル
-収入保険料は111％増の2億7500万ドル
-収入保険料のセセッション率は16
-新契約の増加により、収入保険料に占める更新保険料の割合は39％に低下した。
-事故期間総損害率は、プライシングと保険引受の進展により4ポイント改善し、61％となった。
株主への手紙Q1 2024
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-事故頻度が3％減少する一方、事故期間の重大度は11％増加した（対人、対物、対物賠償保険を調整したテニュアミックス）。
-グロス・コンバインド・レシオは 23 ポイント改善し 99.7％となった。
-正味コンバインド・レシオは59ポイント改善し102％となった。
-純損失は85％改善して600万ドルとなり、営業利益は500万ドル、調整後EBITDAは1,500万ドルの黒字となった。
Key quarterly metrics
株主への手紙q1 2024
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Growth
2023 年を通して当社の戦略に集中し、献身的に投資した結果、2024 年第 1 四半期も前年同期比で成長を続けることができた。この成長の大部分はダイレクト・チャネルが牽引したものであり、ダイレクト・チャネルでは、お客さまにご満足いただける体験を提供しながら、各保険契約の目標リターンを実現することに注力しています。
顧客はパフォーマンス・マーケティングを通じてダイレクト・チャネルに誘導される。当社のデータサイエンス・マーケティング・プラットフォームは、支出を体系的に展開し、ユニットエコノミクスを最適化するとともに、競合市場における一般的なトレンドを検出し続けている。
パートナーシップ・チャネルは一貫して成長を続けており、新規契約件数は前年同期比でほぼ倍増している。このチャネルは、当社のテクノロジーを活用し、顧客にとって最も理にかなった瞬間に、シームレスで統合された保険購入体験を提供できると考えています。また、パートナー企業も引き続き拡大しており、その中には自動車関連の全国規模の大口顧客も複数含まれています。このチャネルは、顧客への一貫した差別化されたアクセスを提供することで、ダイレクト・チャネル成長のバラストとして機能すると考えています。まだ初期段階ですが、当社のプラットフォームを発展させ、パートナーシップの数を拡大し続ければ、このチャネルは長期的にルートにとって重要な成長源になると確信しています。
前四半期にも述べましたが、ダイレクト・チャネルでは、市場競争の激化と季節性 の影響により、第1四半期末にかけて毎月の新規契約件数が減少しました。しかし、保有契約は引き続き増加しており、四半期ベースの成長には満足しています。
マーケティング・コストは競争環境に大きく左右される可能性があるため、これらのチャネルを注意深く監視し、競争環境の変動の影響を受けにくいパートナーシップ・チャネルを通じて販売チャネルを多様化している。さらに、これまで一貫して述べてきたように、成長のために成長を追い求めるつもりはない。アンダーライティングの規律とマーケティング費用に対するリターンに焦点を絞っており、これが長期的な株主価値を高める最適なアプローチであると考えている。
自動車保険の市場規模が非常に大きいことから、ダイレクト・チャネルとパートナーシップ・チャネルの両方を通じて、将来的に成長する可能性は十分にある。当社は現在34 州で保険事業を展開しているが、保険料率が十分な水準にあることを踏まえ、販売地域の拡大、マーケティング・チャネルの拡大、アルゴリズムの改善、パートナーシップ・ファネルの拡大に積極的に取り組んでいる。
私たちは、すべての販売チャネルにおいて、お客様の商品体験を改善し続けています。最良の価格、使いやすさ、透明性へのコミットメントが商品投資の原動力となり、ドライバーは保険内容を理解しやすく、カスタマイズしやすく、更新しやすくなり、保険金請求をできるだけ早く解決できるようになります。
株主への手紙q1 2024
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Pricing and Underwriting
より多くのデータを収集することで、当社の技術的優位性は高まっている。このデータが、機械学習によるリスク・プライシングと分類の急速な進歩の原動力となっている。モバイル・センサー・データときめ細かな保険金請求データを組み合わせることで、最も予測性の高い独自のアルゴリズムを構築し、すべてのお客様に公平で正確なレートを提供しています。
第1四半期に達成された具体的な前進と進展は以下の通り：
-増え続けるデータに基づき、また保険環境が変化する中、私たちは伝統的かつ行動ベースの次世代プライシング・モデルに向けて大きく前進しました。価格とリスクをマッチングさせる能力において重要な進歩を続けており、競争力と引受意欲をさらに高めている。これらのモデルの研究開発は2024 年下半期に完了する予定であり、毎年プライシングの基礎的な改善を行ってきた当社の歴史的なパターンを継続するものである。
-1月に引受モデルの最新版を立ち上げ、最新のデータを統合し、最新の格付けプランと同期させ、新たなリスク指標を組み込んだ。当社のきめ細かな引受体制は、当社の商品ラインナップに適合する大多数の買い物客に最良と思われる価格を提供する当社の能力を支え続けている。
-最新の伝統的プライシング・モデルと行動プライシング・モデルが、新規契約件数の80% 以上を占める市場に導入された。初期の結果は、より多様な保険契約者の構成に事業をシフトさせるという予想と一致している。
株主への手紙q1 2024
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事故期間中の総損害率
Financials
当四半期の業績は、ユニット・エコノミクス、保険引受の成果、経費管理に規律を持って注力し てきたことを実証しています。純損失は前年同期比 85%改善の 600 万ドル、営業利益は前年同期比 3,500 万ドル改善の 500 万ドルの黒字となりました。調整後 EBITDA も 1,500 万ドルの黒字となり、前年同期比で 2,600 万ドルの改善となりました。継続的な損害率の改善と固定費基盤の維持が業績を牽引しました。
再保険戦略の進化は、保有率の向上と再保険コストの削減を通じて引き続き業績に寄与している。当四半期のグロスとネットの損害・LAE レシオの差は 2 ポイントに縮小し、前年同期比で 21 ポイント縮小しました。
当四半期末の手付かず資本は 4.83 億ドルでしたが、これは、当四半期のマーケティングおよび顧客獲得 費用と年間短期インセンティブの支払いにより、四半期で 2,500 万ドルの手付かず現金が消費されたことを 反映しています。営業 GAAP キャッシュフローは、継続的な成長と損害率の改善により、3 四半期連続でプラスとなりました。業績が改善するにつれ、適切な規制資本水準を維持しながら資本構造を最適化する方法を継続的に 検討しています。既存の資本で収益性を確保することに引き続き重点を置いています。
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