Ero Copper Corp. | ||||||||
By: | /s/ Deepk Hundal | |||||||
Name: Deepk Hundal | ||||||||
Title: SVP, General Counsel and Corporate Secretary | ||||||||
Date: November 2, 2023 |
Exhibit Number | Description of Document | |||||||
TABLE OF CONTENTS | |||||
BUSINESS OVERVIEW | |||||
HIGHLIGHTS | |||||
REVIEW OF OPERATIONS | |||||
The Caraíba Operations | |||||
The Xavantina Operations | |||||
2023 GUIDANCE | |||||
REVIEW OF FINANCIAL RESULTS | |||||
Review of quarterly results | |||||
Review of year to date results | |||||
Summary of quarterly results for most recent eight quarters | |||||
OTHER DISCLOSURES | |||||
Liquidity, Capital Resources, and Contractual Obligations | |||||
Management of Risks and Uncertainties | |||||
Other Financial Information | |||||
Accounting Policies, Judgments and Estimates | |||||
Capital Expenditures | |||||
Alternative Performance (NON-IFRS) Measures | |||||
Disclosure Controls and Procedures and Internal Control over Financial Reporting | |||||
Notes and Cautionary Statements |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating Information |
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Copper (Caraíba Operations) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ore Processed (tonnes) | 806,096 | 840,821 | 720,725 | 2,419,465 | 2,118,380 | |||||||||||||||||||||||||||
Grade (% Cu) | 1.46 | 1.55 | 1.68 | 1.45 | 1.73 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (tonnes) | 10,766 | 12,004 | 11,189 | 32,097 | 33,707 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (lbs) | 23,734,026 | 26,463,779 | 24,668,985 | 70,761,357 | 74,311,647 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in Concentrate (tonnes) | 10,090 | 11,612 | 10,522 | 31,166 | 33,515 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in Concentrate (lbs) | 22,243,586 | 25,599,840 | 23,197,347 | 68,708,912 | 73,888,346 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 Cash Cost of Cu Produced (per lb)(1) |
$ | 1.82 | $ | 1.52 | $ | 1.46 | $ | 1.67 | $ | 1.34 | ||||||||||||||||||||||
Gold (Xavantina Operations) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ore Processed (tonnes) | 31,446 | 34,377 | 42,747 | 101,586 | 150,028 | |||||||||||||||||||||||||||
Au Production (oz) | 17,579 | 12,333 | 10,965 | 42,355 | 30,883 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 Cash Cost of Au Produced (per oz)(1) |
$ | 371 | $ | 492 | $ | 537 | $ | 425 | $ | 604 | ||||||||||||||||||||||
AISC of Au produced (per oz)(1) |
$ | 844 | $ | 1,081 | $ | 1,135 | $ | 943 | $ | 1,135 | ||||||||||||||||||||||
Financial information ($ in millions, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 105.2 | $ | 104.9 | $ | 85.9 | $ | 311.1 | $ | 309.7 | ||||||||||||||||||||||
Gross profit | 35.5 | 39.4 | 22.8 | 115.0 | 134.5 | |||||||||||||||||||||||||||
EBITDA(1) |
28.3 | 58.6 | 24.9 | 135.0 | 154.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA(1) |
42.9 | 45.8 | 29.1 | 133.2 | 145.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flow from operations |
41.9 | 55.5 | 43.0 | 113.7 | 109.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income |
2.8 | 29.9 | 4.0 | 57.3 | 80.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to owners of the Company |
2.5 | 29.6 | 3.7 | 56.3 | 79.7 | |||||||||||||||||||||||||||
- Per share (basic) | 0.03 | 0.32 | 0.04 | 0.61 | 0.88 | |||||||||||||||||||||||||||
- Per share (diluted) | 0.03 | 0.32 | 0.04 | 0.60 | 0.87 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income attributable to owners of the Company(1) |
17.3 | 22.3 | 4.0 | 62.0 | 61.3 | |||||||||||||||||||||||||||
- Per share (basic) | 0.19 | 0.24 | 0.04 | 0.67 | 0.68 | |||||||||||||||||||||||||||
- Per share (diluted) | 0.18 | 0.24 | 0.04 | 0.66 | 0.67 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and short-term investments | 87.6 | 180.4 | 359.8 | 87.6 | 359.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Working capital(1) |
32.8 | 140.7 | 343.2 | 32.8 | 343.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Available liquidity(1) |
237.6 | 330.4 | 434.8 | 237.6 | 434.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Net debt (cash)(1) |
331.8 | 246.5 | 51.5 | 331.8 | 51.5 |
Copper |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Ore processed (tonnes) | 806,096 | 840,821 | 720,725 | 2,419,465 | 2,118,380 | |||||||||||||||||||||||||||
Grade (% Cu) | 1.46 | 1.55 | 1.68 | 1.45 | 1.73 | |||||||||||||||||||||||||||
Recovery (%) | 91.6 | 92.0 | 92.2 | 91.5 | 91.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (tonnes) | 10,766 | 12,004 | 11,189 | 32,097 | 33,707 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (lbs) | 23,734,026 | 26,463,779 | 24,668,985 | 70,761,357 | 74,311,647 | |||||||||||||||||||||||||||
Concentrate grade (% Cu) | 33.9 | 33.8 | 33.6 | 33.9 | 33.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Concentrate sales (tonnes) | 30,751 | 35,845 | 32,143 | 96,670 | 103,268 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in concentrate (tonnes) | 10,090 | 11,612 | 10,522 | 31,166 | 33,515 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in concentrate (lbs) | 22,243,586 | 25,599,840 | 23,197,347 | 68,708,912 | 73,888,346 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized copper price (per lb) | $ | 3.47 | $ | 3.30 | $ | 2.72 | $ | 3.47 | $ | 3.34 | ||||||||||||||||||||||
C1 cash cost of copper produced (per lb) | $ | 1.82 | $ | 1.52 | $ | 1.46 | $ | 1.67 | $ | 1.34 |
Gold |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Ore mined (tonnes) | 31,277 | 34,525 | 42,747 | 101,565 | 150,028 | |||||||||||||||||||||||||||
Ore processed (tonnes) | 31,446 | 34,377 | 42,747 | 101,586 | 150,028 | |||||||||||||||||||||||||||
Head grade (grams per tonne Au) | 18.72 | 13.20 | 8.55 | 14.43 | 6.93 | |||||||||||||||||||||||||||
Recovery (%) | 92.9 | 84.6 | 93.3 | 89.9 | 92.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Gold ounces produced (oz) | 17,579 | 12,333 | 10,965 | 42,355 | 30,883 | |||||||||||||||||||||||||||
Silver ounces produced (oz) | 10,994 | 8,579 | 7,487 | 27,767 | 20,835 | |||||||||||||||||||||||||||
Gold sold (oz) | 15,457 | 10,916 | 12,907 | 39,470 | 31,368 | |||||||||||||||||||||||||||
Silver sold (oz) | 10,296 | 7,319 | 8,246 | 26,037 | 20,753 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized gold price (per oz)(1) |
$ | 1,902 | $ | 1,945 | $ | 1,739 | $ | 1,889 | $ | 1,827 | ||||||||||||||||||||||
C1 cash cost of gold produced (per oz) | $ | 371 | $ | 492 | $ | 537 | $ | 425 | $ | 604 | ||||||||||||||||||||||
AISC of gold produced (per oz) | $ | 844 | $ | 1,081 | $ | 1,135 | $ | 943 | $ | 1,135 |
Previous Guidance @ 5.30 FX Rate |
Previous Guidance @ 5.00 FX Rate |
Updated Guidance '@ 5.00 FX Rate |
||||||||||||||||||
The Caraíba Operations |
||||||||||||||||||||
Copper Production (tonnes) | 44,000 - 47,000 |
Unchanged | Unchanged | |||||||||||||||||
C1 Cash Cost Guidance (US$/lb)(1) |
$1.40 - $1.60 |
$1.50 - $1.70 | Unchanged | |||||||||||||||||
The Xavantina Operations |
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Au Production (ounces) | 50,000 - 53,000 |
Unchanged | 55,000 - 59,000 | |||||||||||||||||
C1 Cash Cost Guidance (US$/oz)(1) |
$475 - $575 |
$500 - $600 | $375 - $475 | |||||||||||||||||
All-in Sustaining Cost Guidance (US$/oz)(1) |
$1,000 - $1,100 |
$1,050 - $1,150 | $900 - $1,000 | |||||||||||||||||
Previous Guidance @ 5.30 FX Rate |
Previous Guidance @ 5.00 FX Rate |
Updated Guidance Including Forecast Capital Changes |
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Caraíba Operations |
||||||||||||||||||||
Growth | $90 - $105 |
$95 - $110 | Unchanged | |||||||||||||||||
Sustaining | $70 - $80 |
$75 - $85 | Unchanged | |||||||||||||||||
Exploration | $22 - $27 |
$23 - $29 | Unchanged | |||||||||||||||||
Total, Caraíba Operations |
$182 - $212 |
$193 - $224 | Unchanged | |||||||||||||||||
Tucumã Project | ||||||||||||||||||||
Growth | $150 - $165 |
$160 - $175 | $175 - $190 | |||||||||||||||||
Sustaining | $0 |
$0 | Unchanged | |||||||||||||||||
Exploration | $0 - $1 |
$0 - $1 | Unchanged | |||||||||||||||||
Total, Tucumã Project | $150 - $166 |
$160 - $176 | $175 - $191 | |||||||||||||||||
Xavantina Operations | ||||||||||||||||||||
Growth | $4 - $5 |
$4 - $5 | Unchanged | |||||||||||||||||
Sustaining | $12 - $14 |
$13 - $15 | Unchanged | |||||||||||||||||
Exploration | $6 - $7 |
$6 - $7 | $7 - $8 | |||||||||||||||||
Total, Xavantina Operations | $22 - $26 |
$23 - $27 | $24 - $28 | |||||||||||||||||
Other Exploration Projects | $3 - $5 |
$3 - $5 | $5 - $7 | |||||||||||||||||
Company Total | ||||||||||||||||||||
Growth | $244 - $275 |
$259 - $290 | $274 - $305 | |||||||||||||||||
Sustaining | $82 - $94 |
$88 - $100 | $88 - $100 | |||||||||||||||||
Exploration | $31 - $40 |
$32 - $42 | $35 - $45 | |||||||||||||||||
Total, Company | $357 - $409 |
$379 - $432 | $397 - $450 |
Three months ended September 30, |
|||||||||||||||||
Notes | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
Revenue | 1 | $ | 105,181 | $ | 85,911 | ||||||||||||
Cost of sales | 2 | (69,706) | (63,101) | ||||||||||||||
Gross profit | 35,475 | 22,810 | |||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||
General and administrative | 3 | (14,402) | (11,726) | ||||||||||||||
Share-based compensation | 1,185 | (4,151) | |||||||||||||||
Income before the undernoted |
22,258 | 6,933 | |||||||||||||||
Finance income | 2,976 | 2,997 | |||||||||||||||
Finance expense | 4 | (8,017) | (7,283) | ||||||||||||||
Foreign exchange loss |
5 | (13,937) | (65) | ||||||||||||||
Other (expenses) income |
(1,276) | 3,304 | |||||||||||||||
Income before income taxes |
2,004 | 5,886 | |||||||||||||||
Income tax recovery (expense) |
|||||||||||||||||
Current | (3,317) | (1,727) | |||||||||||||||
Deferred | 4,124 | (160) | |||||||||||||||
6 | 807 | (1,887) | |||||||||||||||
Net income for the period |
$ | 2,811 | $ | 3,999 | |||||||||||||
Other comprehensive loss |
|||||||||||||||||
Foreign currency translation loss |
7 | (29,046) | (20,063) | ||||||||||||||
Comprehensive loss |
$ | (26,235) | $ | (16,064) | |||||||||||||
Net loss per share attributable to owners of the Company |
|||||||||||||||||
Basic | $ | 0.03 | $ | 0.04 | |||||||||||||
Diluted | $ | 0.03 | $ | 0.04 | |||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | |||||||||||||||||
Basic | 93,311,434 | 90,845,229 | |||||||||||||||
Diluted | 94,009,268 | 91,797,437 | |||||||||||||||
Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||
Notes | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
Revenue | 1 | $ | 311,066 | $ | 309,725 | ||||||||||||
Cost of sales | 2 | (196,075) | (175,264) | ||||||||||||||
Gross profit | 114,991 | 134,461 | |||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||
General and administrative | 3 | (40,269) | (35,410) | ||||||||||||||
Share-based compensation | (8,741) | (3,808) | |||||||||||||||
Income before the undernoted |
65,981 | 95,243 | |||||||||||||||
Finance income | 10,476 | 5,254 | |||||||||||||||
Finance expense | 4 | (20,538) | (20,933) | ||||||||||||||
Foreign exchange gain |
5 | 9,741 | 15,341 | ||||||||||||||
Other income |
1,224 | 1,466 | |||||||||||||||
Income before income taxes |
66,884 | 96,371 | |||||||||||||||
Income tax expense |
|||||||||||||||||
Current | (9,159) | (7,897) | |||||||||||||||
Deferred | (473) | (7,879) | |||||||||||||||
6 | (9,632) | (15,776) | |||||||||||||||
Net income for the period |
$ | 57,252 | $ | 80,595 | |||||||||||||
Other comprehensive gain |
|||||||||||||||||
Foreign currency translation gain |
7 | 26,582 | 6,499 | ||||||||||||||
Comprehensive income |
$ | 83,834 | $ | 87,094 | |||||||||||||
Net income per share attributable to owners of the Company |
|||||||||||||||||
Basic | $ | 0.61 | $ | 0.88 | |||||||||||||
Diluted | $ | 0.60 | $ | 0.87 | |||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | |||||||||||||||||
Basic | 92,767,525 | 90,543,185 | |||||||||||||||
Diluted | 93,643,940 | 91,950,181 |
Selected Financial Information | Sep. 30,(1) |
Jun. 30,(2) |
Mar. 31,(3) |
Dec. 31,(4) |
Sep. 30,(5) |
Jun. 30,(6) |
Mar. 31,(7) |
Dec. 31,(8) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 105.2 | $ | 104.9 | $ | 101.0 | $ | 116.7 | $ | 85.9 | $ | 114.9 | $ | 108.9 | $ | 134.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales |
$ | (69.7) | $ | (65.5) | $ | (60.8) | $ | (64.0) | $ | (63.1) | $ | (64.3) | $ | (47.9) | $ | (50.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit |
$ | 35.5 | $ | 39.4 | $ | 40.1 | $ | 52.7 | $ | 22.8 | $ | 50.7 | $ | 61.0 | $ | 84.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income for period |
$ | 2.8 | $ | 29.9 | $ | 24.5 | $ | 22.5 | $ | 4.0 | $ | 24.1 | $ | 52.5 | $ | 60.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income per share attributable to the owners of the Company |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Basic | $ | 0.03 | $ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | 0.24 | $ | 0.04 | $ | 0.26 | $ | 0.58 | $ | 0.67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Diluted | $ | 0.03 | $ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | 0.24 | $ | 0.04 | $ | 0.26 | $ | 0.57 | $ | 0.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Basic | 93,311,434 | 92,685,916 | 92,294,045 | 91,522,358 | 90,845,229 | 90,539,647 | 90,238,008 | 89,637,768 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Diluted | 94,009,268 | 93,643,447 | 93,218,281 | 92,551,916 | 91,797,437 | 91,850,321 | 92,050,104 | 91,727,452 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 44,757 | $ | 177,702 | |||||||
Short-term investments | 42,843 | 139,700 | |||||||||
Accounts receivable | 10,698 | 10,289 | |||||||||
Derivatives | 2,949 | — | |||||||||
Note receivable | 18,600 | 20,630 | |||||||||
Deposits and other assets | 7,306 | 3,985 | |||||||||
$ | 127,153 | $ | 352,306 |
Non-derivative financial liabilities | Carrying value |
Contractual cash flows | Up to 12 months |
1 - 2 years |
3 - 5 years |
More than 5 years |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and borrowings (including interest) | $ | 419,420 | $ | 594,257 | $ | 35,797 | $ | 34,843 | $ | 84,617 | $ | 439,000 | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 101,510 | 101,510 | 101,510 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-current liabilities | 8,985 | 23,666 | — | 10,938 | 12,016 | 712 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases | 12,651 | 12,630 | 7,953 | 2,936 | 1,630 | 111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 542,566 | $ | 732,063 | $ | 145,260 | $ | 48,717 | $ | 98,263 | $ | 439,823 |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2023 - YTD | ||||||||||||||
Caraíba Operations |
|||||||||||||||||
Growth | $ | 42,632 | $ | 35,450 | $ | 24,702 | $ | 102,784 | |||||||||
Sustaining | 19,277 | 28,788 | 20,862 | 68,927 | |||||||||||||
Exploration | 7,959 | 8,580 | 5,196 | 21,735 | |||||||||||||
Deposit on Projects | (20,897) | 6,962 | 3,659 | (10,276) | |||||||||||||
Total, Caraíba Operations |
$ | 48,971 | $ | 79,780 | $ | 54,419 | $ | 183,170 | |||||||||
Tucumã Project |
|||||||||||||||||
Growth | 53,837 | 23,870 | 11,782 | 89,489 | |||||||||||||
Exploration | 89 | 48 | 638 | 775 | |||||||||||||
Deposit on Projects | 9,408 | 15,430 | 14,100 | 38,938 | |||||||||||||
Total, Tucumã Project |
$ | 63,334 | $ | 39,348 | $ | 26,520 | $ | 129,202 | |||||||||
Xavantina Operations |
|||||||||||||||||
Growth | 461 | 1,490 | 987 | 2,938 | |||||||||||||
Sustaining | 4,339 | 3,366 | 3,013 | 10,718 | |||||||||||||
Exploration | 2,784 | 2,449 | 1,905 | 7,138 | |||||||||||||
Total, Xavantina Operations |
$ | 7,584 | $ | 7,305 | $ | 5,905 | $ | 20,794 | |||||||||
Corporate and Other | |||||||||||||||||
Sustaining | 160 | 222 | 178 | 560 | |||||||||||||
Exploration | 1,599 | 1,800 | 1,837 | 5,236 | |||||||||||||
Deposit on Projects | (76) | 81 | — | 5 | |||||||||||||
Total, Corporate and Other | $ | 1,683 | $ | 2,103 | $ | 2,015 | $ | 5,801 | |||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||
Growth | 96,930 | 60,810 | 37,471 | $ | 195,211 | ||||||||||||
Sustaining | 23,776 | 32,376 | 24,053 | 80,205 | |||||||||||||
Exploration | 12,431 | 12,877 | 9,576 | 34,884 | |||||||||||||
Deposit on Projects | (11,565) | 22,473 | 17,759 | 28,667 | |||||||||||||
Total, Consolidated | $ | 121,572 | $ | 128,536 | $ | 88,859 | $ | 338,967 | |||||||||
Reconciliation: | 2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of production |
$ | 39,345 | $ | 37,767 | $ | 39,047 | $ | 113,397 | $ | 106,225 | ||||||||||||||||||||||
Add (less): |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation costs & other | 1,614 | 1,733 | 2,209 | 4,686 | 6,657 | |||||||||||||||||||||||||||
Treatment, refining, and other | 4,122 | 4,248 | 4,198 | 10,897 | 10,137 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (3,022) | (3,704) | (4,929) | (9,536) | (16,179) | |||||||||||||||||||||||||||
Incentive payments | (1,609) | (1,129) | (902) | (3,975) | (2,822) | |||||||||||||||||||||||||||
Net change in inventory |
2,835 | 1,323 | (3,849) | 2,973 | (5,179) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation and other |
(171) | (13) | 212 | (169) | 420 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 43,114 | $ | 40,225 | $ | 35,986 | $ | 118,273 | $ | 99,259 |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | ||||||||||||||||||||||||||||
Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mining |
$ | 27,258 | $ | 25,794 | $ | 23,594 | $ | 76,262 | $ | 67,653 | ||||||||||||||||||||||
Processing | 8,362 | 7,643 | 7,687 | 22,559 | 22,122 | |||||||||||||||||||||||||||
Indirect | 6,394 | 6,244 | 5,436 | 18,091 | 15,526 | |||||||||||||||||||||||||||
Production costs | 42,014 | 39,681 | 36,717 | 116,912 | 105,301 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (3,022) | (3,704) | (4,929) | (9,536) | (16,179) | |||||||||||||||||||||||||||
Treatment, refining and other | 4,122 | 4,248 | 4,198 | 10,897 | 10,137 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 43,114 | $ | 40,225 | $ | 35,986 | $ | 118,273 | $ | 99,259 | ||||||||||||||||||||||
Costs per pound | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payable copper produced (lb, 000) | 23,734 | 26,464 | 24,669 | 70,761 | 74,312 | |||||||||||||||||||||||||||
Mining | $ | 1.15 | $ | 0.97 | $ | 0.96 | $ | 1.08 | $ | 0.91 | ||||||||||||||||||||||
Processing | $ | 0.35 | $ | 0.29 | $ | 0.31 | $ | 0.32 | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||
Indirect | $ | 0.27 | $ | 0.24 | $ | 0.22 | $ | 0.26 | $ | 0.21 | ||||||||||||||||||||||
By-product credits | $ | (0.13) | $ | (0.14) | $ | (0.20) | $ | (0.13) | $ | (0.22) | ||||||||||||||||||||||
Treatment, refining and other | $ | 0.18 | $ | 0.16 | $ | 0.17 | $ | 0.14 | $ | 0.14 | ||||||||||||||||||||||
C1 cash costs of copper produced (per lb) | $ | 1.82 | $ | 1.52 | $ | 1.46 | $ | 1.67 | $ | 1.34 |
Reconciliation: | 2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Copper revenue ($000s) | $ | 76,136 | $ | 83,929 | $ | 63,739 | $ | 237,366 | $ | 253,089 | ||||||||||||||||||||||
less: by-product credits | (3,022) | (3,704) | (4,929) | (9,536) | (16,179) | |||||||||||||||||||||||||||
Net copper revenue | 73,114 | 80,225 | 58,810 | 227,830 | 236,910 | |||||||||||||||||||||||||||
add: treatment, refining and other | 4,122 | 4,248 | 4,198 | 10,897 | 10,137 | |||||||||||||||||||||||||||
Gross copper revenue | 77,236 | 84,473 | 63,008 | 238,727 | 247,047 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in concentrate (lbs) | 22,244 | 25,600 | 23,197 | 68,709 | 73,888 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized copper price (per lb) | $ | 3.47 | $ | 3.30 | $ | 2.72 | $ | 3.47 | $ | 3.34 |
Reconciliation: |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of production |
$ | 6,323 | $ | 5,657 | $ | 7,317 | $ | 18,087 | $ | 19,934 | ||||||||||||||||||||||
Add (less): |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Incentive payments | (320) | (311) | (177) | (1,038) | (950) | |||||||||||||||||||||||||||
Net change in inventory | 213 | 936 | (1,031) | 797 | (377) | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (240) | (163) | (145) | (579) | (414) | |||||||||||||||||||||||||||
Smelting and refining |
101 | 63 | 69 | 240 | 173 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation and other |
453 | (119) | (149) | 510 | 280 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 6,530 | $ | 6,063 | $ | 5,884 | $ | 18,017 | $ | 18,646 | ||||||||||||||||||||||
Site general and administrative | 1,304 | 1,338 | 1,011 | 3,874 | 2,452 | |||||||||||||||||||||||||||
Accretion of mine closure and rehabilitation provision | 112 | 111 | 106 | 328 | 330 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining capital expenditure | 4,258 | 3,530 | 4,105 | 10,801 | 10,091 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining lease payments | 1,832 | 1,740 | 1,036 | 5,232 | 2,752 | |||||||||||||||||||||||||||
Royalties and production taxes | 808 | 556 | 298 | 1,702 | 779 | |||||||||||||||||||||||||||
AISC | $ | 14,844 | $ | 13,338 | $ | 12,440 | $ | 39,954 | $ | 35,050 | ||||||||||||||||||||||
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | ||||||||||||||||||||||||||||
Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mining |
$ | 3,140 | $ | 3,017 | $ | 3,071 | $ | 8,724 | $ | 10,218 | ||||||||||||||||||||||
Processing | 2,165 | 2,048 | 1,867 | 6,118 | 5,850 | |||||||||||||||||||||||||||
Indirect | 1,364 | 1,098 | 1,022 | 3,514 | 2,819 | |||||||||||||||||||||||||||
Production costs | 6,669 | 6,163 | 5,960 | 18,356 | 18,887 | |||||||||||||||||||||||||||
Smelting and refining costs |
101 | 63 | 69 | 240 | 173 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (240) | (163) | (145) | (579) | (414) | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 6,530 | $ | 6,063 | $ | 5,884 | $ | 18,017 | $ | 18,646 | ||||||||||||||||||||||
Site general and administrative | 1,304 | 1,338 | 1,011 | 3,874 | 2,452 | |||||||||||||||||||||||||||
Accretion of mine closure and rehabilitation provision | 112 | 111 | 106 | 328 | 330 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining capital expenditure | 4,258 | 3,530 | 4,105 | 10,801 | 10,091 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining leases | 1,832 | 1,740 | 1,036 | 5,232 | 2,752 | |||||||||||||||||||||||||||
Royalties and production taxes | 808 | 556 | 298 | 1,702 | 779 | |||||||||||||||||||||||||||
AISC | $ | 14,844 | $ | 13,338 | $ | 12,440 | $ | 39,954 | $ | 35,050 | ||||||||||||||||||||||
Costs per ounce | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payable gold produced (ounces) | 17,579 | 12,333 | 10,965 | 42,355 | 30,883 | |||||||||||||||||||||||||||
Mining | $ | 179 | $ | 245 | $ | 280 | $ | 206 | $ | 331 | ||||||||||||||||||||||
Processing | $ | 123 | $ | 166 | $ | 170 | $ | 144 | $ | 189 | ||||||||||||||||||||||
Indirect | $ | 78 | $ | 89 | $ | 93 | $ | 83 | $ | 91 | ||||||||||||||||||||||
Smelting and refining | $ | 6 | $ | 5 | $ | 6 | $ | 6 | $ | 6 | ||||||||||||||||||||||
By-product credits | $ | (15) | $ | (13) | $ | (12) | $ | (14) | $ | (13) | ||||||||||||||||||||||
C1 cash costs of gold produced (per ounce) | $ | 371 | $ | 492 | $ | 537 | $ | 425 | $ | 604 | ||||||||||||||||||||||
AISC of gold produced (per ounce) | $ | 844 | $ | 1,081 | $ | 1,135 | $ | 943 | $ | 1,135 |
(in '000s except for ounces and price per ounce) | 2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
NX Gold revenue |
$ | 29,046 | $ | 21,000 | $ | 22,172 | $ | 73,701 | $ | 56,636 | ||||||||||||||||||||||
less: by-product credits | (240) | (163) | (145) | (579) | (414) | |||||||||||||||||||||||||||
Gold revenue, net | $ | 28,806 | $ | 20,837 | $ | 22,027 | $ | 73,122 | $ | 56,222 | ||||||||||||||||||||||
add: smelting, refining, and other charges | 588 | 396 | 416 | 1,452 | 1,078 | |||||||||||||||||||||||||||
Gold revenue, gross | $ | 29,394 | $ | 21,233 | $ | 22,443 | $ | 74,574 | $ | 57,300 | ||||||||||||||||||||||
- spot (cash) | $ | 23,002 | $ | 15,840 | $ | 16,572 | $ | 57,519 | $ | 43,025 | ||||||||||||||||||||||
- stream (cash) | $ | 1,383 | $ | 1,182 | $ | 1,169 | $ | 3,796 | $ | 2,836 | ||||||||||||||||||||||
- stream (amortization of deferred revenue) | $ | 5,009 | $ | 4,211 | $ | 4,702 | $ | 13,259 | $ | 11,439 | ||||||||||||||||||||||
Total gold ounces sold | 15,457 | 10,916 | 12,907 | 39,470 | 31,368 | |||||||||||||||||||||||||||
- spot | 11,867 | 7,958 | 9,532 | 29,612 | 23,548 | |||||||||||||||||||||||||||
- stream | 3,590 | 2,958 | 3,375 | 9,858 | 7,820 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized gold price (per ounce) | $ | 1,902 | $ | 1,945 | $ | 1,739 | $ | 1,889 | $ | 1,827 | ||||||||||||||||||||||
- spot | $ | 1,938 | $ | 1,990 | $ | 1,739 | $ | 1,942 | $ | 1,827 | ||||||||||||||||||||||
- stream (cash + amortization of deferred revenue) | $ | 1,781 | $ | 1,823 | $ | 1,740 | $ | 1,730 | $ | 1,825 | ||||||||||||||||||||||
- cash (spot cash + stream cash) | $ | 1,578 | $ | 1,559 | $ | 1,375 | $ | 1,553 | $ | 1,462 |
Reconciliation: |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Net Income |
$ | 2,811 | $ | 29,941 | $ | 3,999 | $ | 57,252 | $ | 80,595 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance expense |
8,017 | 5,995 | 7,283 | 20,538 | 20,933 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance income |
(2,976) | (3,362) | (2,997) | (10,476) | (5,254) | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax (recovery) expense |
(807) | 5,773 | 1,887 | 9,632 | 15,776 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization and depreciation |
21,299 | 20,239 | 14,743 | 58,044 | 42,608 | |||||||||||||||||||||||||||
EBITDA(1) |
$ | 28,344 | $ | 58,586 | $ | 24,915 | $ | 134,990 | $ | 154,658 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange loss (gain) |
13,937 | (15,057) | 65 | (9,741) | (15,341) | |||||||||||||||||||||||||||
Share based compensation | (1,185) | 4,909 | 4,151 | 8,741 | 3,808 | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss (gain) on copper derivative contracts |
1,814 | (2,654) | — | (840) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Incremental COVID-19 costs | — | — | — | — | 1,956 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA(1) |
$ | 42,910 | $ | 45,784 | $ | 29,131 | $ | 133,150 | $ | 145,081 |
Reconciliation: |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Net income as reported attributable to the owners of the Company |
$ | 2,525 | $ | 29,576 | $ | 3,745 | $ | 56,255 | $ | 79,672 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Share based compensation | (1,185) | 4,909 | 4,151 | 8,741 | 3,808 | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign exchange loss (gain) on USD denominated balances in MCSA |
9,481 | (9,716) | 2,106 | (4,988) | 1,807 | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign exchange loss (gain) on foreign exchange derivative contracts |
7,530 | (2,078) | (6,733) | 2,300 | (29,943) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss (gain) on copper derivative contracts |
1,808 | (2,644) | — | (836) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Incremental COVID-19 costs | — | — | — | — | 1,944 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on the above adjustments | (2,873) | 2,205 | 706 | 540 | 3,995 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income attributable to owners of the Company | $ | 17,286 | $ | 22,252 | $ | 3,975 | $ | 62,012 | $ | 61,283 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 93,311,434 | 92,685,916 | 90,845,229 | 92,767,525 | 90,543,185 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 94,009,268 | 93,643,447 | 91,797,437 | 93,643,940 | 91,950,181 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.19 | $ | 0.24 | $ | 0.04 | $ | 0.67 | $ | 0.68 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.18 | $ | 0.24 | $ | 0.04 | $ | 0.66 | $ | 0.67 |
September 30, 2023 | June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Current portion of loans and borrowings | $ | 11,764 | $ | 17,105 | $ | 15,703 | $ | 9,049 | |||||||||||||||
Long-term portion of loans and borrowings | 407,656 | 409,818 | 402,354 | 402,275 | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | (44,757) | (124,382) | (177,702) | (210,244) | |||||||||||||||||||
Short-term investments | (42,843) | (56,011) | (139,700) | (149,554) | |||||||||||||||||||
Net debt (cash) | $ | 331,820 | $ | 246,530 | $ | 100,655 | $ | 51,526 |
September 30, 2023 | June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Current assets | $ | 174,113 | $ | 280,783 | $ | 392,427 | $ | 444,188 | |||||||||||||||
Less: Current liabilities | (141,284) | (140,090) | (129,121) | (100,943) | |||||||||||||||||||
Working capital |
$ | 32,829 | $ | 140,693 | $ | 263,306 | $ | 343,245 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 44,757 | 124,382 | 177,702 | 210,244 | |||||||||||||||||||
Short-term investments | 42,843 | 56,011 | 139,700 | 149,554 | |||||||||||||||||||
Available undrawn revolving credit facilities(1) |
150,000 | 150,000 | 75,000 | 75,000 | |||||||||||||||||||
Available liquidity | $ | 237,600 | $ | 330,393 | $ | 392,402 | $ | 434,798 |
Ero Copper Corp. | ||
Table of Contents | ||
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS | |||||
Condensed Consolidated Statements of Financial Position |
|||||
Condensed Consolidated Statements of Operations and Comprehensive (Loss) Income |
|||||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flow |
|||||
Condensed Consolidated Statements of Changes in Shareholders' Equity |
|||||
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS | |||||
General | |||||
Note 1. Nature of Operations | |||||
Note 2. Basis of Preparation | |||||
Note 3. Segment Disclosure | |||||
Statements of Financial Position | |||||
Note 4. Inventories | |||||
Note 5. Other Current Assets | |||||
Note 6. Mineral Properties, Plant and Equipment | |||||
Note 7. Exploration and Evaluation Assets | |||||
Note 8. Deposits and Other Non-current Assets | |||||
Note 9. Accounts Payable and Accrued Liabilities | |||||
Note 10. Loans and Borrowings | |||||
Note 11. Deferred Revenue | |||||
Note 12. Other Non-current Liabilities | |||||
Note 13. Share Capital | |||||
Statements of Earnings | |||||
Note 14. Revenue | |||||
Note 15. Cost of Sales | |||||
Note 16. General and Administrative Expenses | |||||
Note 17. Finance Expense | |||||
Note 18. Foreign Exchange (Loss) Gain | |||||
Other Items | |||||
Note 19. Financial Instruments | |||||
Note 20. Supplemental Cash Flow Information | |||||
Note 21. Subsequent Events | |||||
Ero Copper Corp. | ||
Condensed Consolidated Statements of Financial Position | ||
(Unaudited, Amounts in thousands of US Dollars) |
Notes | September 30, 2023 |
December 31, 2022 |
|||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||
Current | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 44,757 | $ | 177,702 | |||||||||||||
Short-term investments | 42,843 | 139,700 | |||||||||||||||
Accounts receivable | 10,698 | 10,289 | |||||||||||||||
Inventories | 4 | 41,341 | 30,955 | ||||||||||||||
Other current assets | 5 | 34,474 | 33,781 | ||||||||||||||
174,113 | 392,427 | ||||||||||||||||
Non-Current | |||||||||||||||||
Mineral properties, plant and equipment | 6 | 1,070,667 | 755,274 | ||||||||||||||
Exploration and evaluation assets | 7 | 27,607 | 15,686 | ||||||||||||||
Deferred income tax assets | 1,037 | — | |||||||||||||||
Deposits and other non-current assets | 8 | 28,697 | 24,689 | ||||||||||||||
1,128,008 | 795,649 | ||||||||||||||||
Total Assets | $ | 1,302,121 | $ | 1,188,076 | |||||||||||||
LIABILITIES | |||||||||||||||||
Current | |||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 9 | $ | 101,510 | $ | 84,603 | ||||||||||||
Current portion of loans and borrowings | 10 | 11,764 | 15,703 | ||||||||||||||
Current portion of deferred revenue | 11 | 17,578 | 16,580 | ||||||||||||||
Income taxes payable | 1,989 | 5,435 | |||||||||||||||
Current portion of derivatives | 19 | 422 | 577 | ||||||||||||||
Current portion of lease liabilities | 8,021 | 6,223 | |||||||||||||||
141,284 | 129,121 | ||||||||||||||||
Non-Current | |||||||||||||||||
Loans and borrowings | 10 | 407,656 | 402,354 | ||||||||||||||
Deferred revenue | 11 | 59,977 | 69,476 | ||||||||||||||
Provision for rehabilitation and closure costs | 22,157 | 22,172 | |||||||||||||||
Deferred income tax liabilities | 8,456 | 6,229 | |||||||||||||||
Lease liabilities | 4,630 | 4,740 | |||||||||||||||
Other non-current liabilities | 12 | 19,675 | 11,819 | ||||||||||||||
522,551 | 516,790 | ||||||||||||||||
Total Liabilities | 663,835 | 645,911 | |||||||||||||||
SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||
Share capital | 13 | 163,131 | 148,055 | ||||||||||||||
Equity reserves | (42,351) | (66,189) | |||||||||||||||
Retained earnings | 512,981 | 456,726 | |||||||||||||||
Equity attributable to owners of the Company | 633,761 | 538,592 | |||||||||||||||
Non-controlling interests | 4,525 | 3,573 | |||||||||||||||
638,286 | 542,165 | ||||||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 1,302,121 | $ | 1,188,076 |
Commitments (Notes 7 and 11); Subsequent Events (Notes 19 and 21) | ||||||||||||||||||||
APPROVED ON BEHALF OF THE BOARD: | ||||||||||||||||||||
"David Strang" | , CEO and Director | "Jill Angevine" | , Director |
Ero Copper Corp. | ||
Condensed Consolidated Statements of Operations and Comprehensive (Loss) Income | ||
(Unaudited, Amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
Notes | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Revenue | 14 | $ | 105,181 | $ | 85,911 | $ | 311,066 | $ | 309,725 | ||||||||||||||||||||
Cost of sales | 15 | (69,706) | (63,101) | (196,075) | (175,264) | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit |
35,475 | 22,810 | 114,991 | 134,461 | |||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 16 | (14,402) | (11,726) | (40,269) | (35,410) | ||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 13 (e) |
1,185 | (4,151) | (8,741) | (3,808) | ||||||||||||||||||||||||
Income before the undernoted |
22,258 | 6,933 | 65,981 | 95,243 | |||||||||||||||||||||||||
Finance income | 2,976 | 2,997 | 10,476 | 5,254 | |||||||||||||||||||||||||
Finance expense | 17 | (8,017) | (7,283) | (20,538) | (20,933) | ||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (loss) gain |
18 | (13,937) | (65) | 9,741 | 15,341 | ||||||||||||||||||||||||
Other (expenses) income |
(1,276) | 3,304 | 1,224 | 1,466 | |||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes |
2,004 | 5,886 | 66,884 | 96,371 | |||||||||||||||||||||||||
Current income tax expense | (3,317) | (1,727) | (9,159) | (7,897) | |||||||||||||||||||||||||
Deferred income tax expense | 4,124 | (160) | (473) | (7,879) | |||||||||||||||||||||||||
Income tax recovery (expense) |
807 | (1,887) | (9,632) | (15,776) | |||||||||||||||||||||||||
Net income for the period |
$ | 2,811 | $ | 3,999 | $ | 57,252 | $ | 80,595 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) gain |
|||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation (loss) gain |
(29,046) | (20,063) | 26,582 | 6,499 | |||||||||||||||||||||||||
Comprehensive (loss) income |
$ | (26,235) | $ | (16,064) | $ | 83,834 | $ | 87,094 | |||||||||||||||||||||
Net income attributable to: |
|||||||||||||||||||||||||||||
Owners of the Company | 2,525 | 3,745 | 56,255 | 79,672 | |||||||||||||||||||||||||
Non-controlling interests | 286 | 254 | 997 | 923 | |||||||||||||||||||||||||
$ | 2,811 | $ | 3,999 | $ | 57,252 | $ | 80,595 | ||||||||||||||||||||||
Comprehensive (loss) income attributable to: |
|||||||||||||||||||||||||||||
Owners of the Company | (26,300) | (16,188) | 82,649 | 86,134 | |||||||||||||||||||||||||
Non-controlling interests | 65 | 124 | 1,185 | 960 | |||||||||||||||||||||||||
$ | (26,235) | $ | (16,064) | $ | 83,834 | $ | 87,094 | ||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to owners of the Company |
|||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 13 (f) |
$ | 0.03 | $ | 0.04 | $ | 0.61 | $ | 0.88 | ||||||||||||||||||||
Diluted | 13 (f) |
$ | 0.03 | $ | 0.04 | $ | 0.60 | $ | 0.87 | ||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 13 (f) |
93,311,434 | 90,845,229 | 92,767,525 | 90,543,185 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted | 13 (f) |
94,009,268 | 91,797,437 | 93,643,940 | 91,950,181 |
Ero Copper Corp. | ||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flow | ||
(Unaudited, Amounts in thousands of US Dollars) |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
Notes | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Operating Activities | ||||||||||||||||||||||||||
Net income for the period |
$ | 2,811 | $ | 3,999 | $ | 57,252 | $ | 80,595 | ||||||||||||||||||
Adjustments for: | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization and depreciation | 21,299 | 14,743 | 58,044 | 42,608 | ||||||||||||||||||||||
Income tax (recovery) expense |
(807) | 1,887 | 9,632 | 15,776 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred revenue | 14 |
(5,009) | (4,702) | (13,259) | (11,439) | |||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 13 (e) |
(1,185) | 4,151 | 8,741 | 3,808 | |||||||||||||||||||||
Finance income | (2,976) | (2,997) | (10,476) | (5,254) | ||||||||||||||||||||||
Finance expenses | 17 |
8,017 | 7,283 | 20,538 | 20,933 | |||||||||||||||||||||
Foreign exchange loss (gain) |
13,237 | 90 | (11,242) | (18,181) | ||||||||||||||||||||||
Other | 1,694 | (2,950) | 1,605 | (1,768) | ||||||||||||||||||||||
Changes in non-cash working capital items | 20 | 3,426 | 27,028 | (9,910) | (3,042) | |||||||||||||||||||||
40,507 | 48,532 | 110,925 | 124,036 | |||||||||||||||||||||||
Advance from NX Gold PMPA | 11 |
— | — | 2,439 | 3,207 | |||||||||||||||||||||
Derivative contract settlements | 3,458 | (4,994) | 5,447 | (12,576) | ||||||||||||||||||||||
Provision settlements | (886) | (546) | (2,343) | (1,569) | ||||||||||||||||||||||
Income taxes paid | (1,221) | — | (2,766) | (3,691) | ||||||||||||||||||||||
41,858 | 42,992 | 113,702 | 109,407 | |||||||||||||||||||||||
Cash Flows used in Investing Activities | ||||||||||||||||||||||||||
Additions to mineral properties, plant and equipment | (119,134) | (92,830) | (323,347) | (196,166) | ||||||||||||||||||||||
Additions to exploration and evaluation assets | (2,254) | (2,506) | (11,263) | (12,615) | ||||||||||||||||||||||
Proceeds from short-term investments and interest received | 16,472 | 2,438 | 148,563 | 4,106 | ||||||||||||||||||||||
Purchase of short-term investments | — | (51,216) | (40,000) | (152,358) | ||||||||||||||||||||||
(104,916) | (144,114) | (226,047) | (357,033) | |||||||||||||||||||||||
Cash Flows used in Financing Activities | ||||||||||||||||||||||||||
Lease liability payments | (2,707) | (1,596) | (8,226) | (4,986) | ||||||||||||||||||||||
New loans and borrowings, net of finance costs | 952 | 738 | 12,760 | 400,307 | ||||||||||||||||||||||
Loans and borrowings repaid | (1,873) | (1,742) | (5,665) | (54,180) | ||||||||||||||||||||||
Interest paid on loans and borrowings | (13,409) | (14,471) | (26,943) | (15,106) | ||||||||||||||||||||||
Other finance expenses paid | (1,266) | (774) | (4,098) | (2,160) | ||||||||||||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | 2,321 | 1,952 | 10,597 | 3,363 | ||||||||||||||||||||||
(15,982) | (15,893) | (21,575) | 327,238 | |||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (585) | (2,033) | 975 | 503 | ||||||||||||||||||||||
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents |
(79,625) | (119,048) | (132,945) | 80,115 | ||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents - beginning of period |
124,382 | 329,292 | 177,702 | 130,129 | ||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents - end of period |
$ | 44,757 | $ | 210,244 | $ | 44,757 | $ | 210,244 |
Ero Copper Corp. | ||
Condensed Consolidated Statements of Changes in Shareholders' Equity | ||
(Unaudited, Amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Share Capital | Equity Reserves | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | Number of shares |
Amount | Contributed Surplus |
Foreign Exchange |
Retained Earnings |
Total | Non-controlling interest |
Total equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 |
90,204,378 | $ | 133,072 | $ | 12,173 | $ | (107,083) | $ | 354,895 | $ | 393,057 | $ | 2,433 | $ | 395,490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income for the period |
— | — | — | — | 79,672 | 79,672 | 923 | 80,595 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income for the period |
— | — | — | 6,462 | — | 6,462 | 37 | 6,499 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income for the period |
— | — | — | 6,462 | 79,672 | 86,134 | 960 | 87,094 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued for: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of options | 803,357 | 4,900 | (1,537) | — | — | 3,363 | — | 3,363 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 13 (e) |
— | — | 2,529 | — | — | 2,529 | — | 2,529 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to non-controlling interest | — | — | — | — | — | — | (125) | (125) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2022 |
91,007,735 | $ | 137,972 | $ | 13,165 | $ | (100,621) | $ | 434,567 | $ | 485,083 | $ | 3,268 | $ | 488,351 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 |
92,182,633 | $ | 148,055 | $ | 11,185 | $ | (77,374) | $ | 456,726 | $ | 538,592 | $ | 3,573 | $ | 542,165 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income for the period |
— | — | — | — | 56,255 | 56,255 | 997 | 57,252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income for the period |
— | — | — | 26,394 | — | 26,394 | 188 | 26,582 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income for the period |
— | — | — | 26,394 | 56,255 | 82,649 | 1,185 | 83,834 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued for: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of options | 1,254,942 | 15,076 | (4,479) | — | — | 10,597 | — | 10,597 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 13 (e) |
— | — | 1,923 | — | — | 1,923 | — | 1,923 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to non-controlling interest | — | — | — | — | — | — | (233) | (233) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2023 |
93,437,575 | $ | 163,131 | $ | 8,629 | $ | (50,980) | $ | 512,981 | $ | 633,761 | $ | 4,525 | $ | 638,286 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended September 30, 2023 |
Caraíba (Brazil) |
Xavantina (Brazil) |
Tucumã
(Brazil)
|
Corporate and Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 76,135 | $ | 29,046 | $ | — | $ | — | $ | 105,181 | ||||||||||||||||||||||
Cost of production | (39,345) | (6,323) | — | — | (45,668) | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and depletion | (15,574) | (5,341) | — | — | (20,915) | |||||||||||||||||||||||||||
Sales expense | (2,236) | (887) | — | — | (3,123) | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | (57,155) | (12,551) | — | — | (69,706) | |||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 18,980 | 16,495 | — | — | 35,475 | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (9,125) | (1,451) | — | (3,826) | (14,402) | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | 1,185 | 1,185 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 1,156 | 141 | — | 1,679 | 2,976 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance expenses | (4,069) | (1,223) | — | (2,725) | (8,017) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (loss) gain | (13,974) | 1 | — | 36 | (13,937) | |||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | (757) | (502) | — | (17) | (1,276) | |||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before taxes | (7,789) | 13,461 | — | (3,668) | 2,004 | |||||||||||||||||||||||||||
Current tax expense | (405) | (2,323) | — | (589) | (3,317) | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax recovery | 3,782 | 342 | — | — | 4,124 | |||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (4,412) | $ | 11,480 | $ | — | $ | (4,257) | $ | 2,811 | ||||||||||||||||||||||
Capital expenditures(1) |
48,971 | 7,584 | 63,334 | 1,683 | 121,572 | |||||||||||||||||||||||||||
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended September 30, 2022 |
Caraíba (Brazil) |
Xavantina (Brazil) |
Tucumã (Brazil) | Corporate and Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 63,739 | $ | 22,172 | $ | — | $ | — | $ | 85,911 | ||||||||||||||||||||||
Cost of production | (39,047) | (7,317) | — | — | (46,364) | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and depletion | (11,341) | (3,337) | — | — | (14,678) | |||||||||||||||||||||||||||
Sales expense | (1,894) | (165) | — | — | (2,059) | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | (52,282) | (10,819) | — | — | (63,101) | |||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 11,457 | 11,353 | — | — | 22,810 | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (6,913) | (751) | — | (4,062) | (11,726) | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | (4,151) | (4,151) | |||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 854 | 471 | — | 1,672 | 2,997 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance expenses | (1,127) | (1,065) | — | (5,091) | (7,283) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (loss) gain | (34) | 4 | — | (35) | (65) | |||||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses) | 3,362 | (41) | — | (17) | 3,304 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes | 7,599 | 9,971 | — | (11,684) | 5,886 | |||||||||||||||||||||||||||
Current tax expense | (400) | (853) | — | (474) | (1,727) | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax (expense) recovery | (223) | 63 | — | — | (160) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 6,976 | $ | 9,181 | $ | — | $ | (12,158) | $ | 3,999 | ||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | 66,666 | 8,158 | 12,045 | 2,152 | 89,021 | |||||||||||||||||||||||||||
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Nine months ended September 30, 2023 |
Caraíba (Brazil) |
Xavantina (Brazil) |
Tucumã
(Brazil)
|
Corporate and Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 237,366 | $ | 73,700 | $ | — | $ | — | $ | 311,066 | ||||||||||||||||||||||
Cost of production | (113,397) | (18,087) | — | — | (131,484) | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and depletion | (44,191) | (12,786) | — | — | (56,977) | |||||||||||||||||||||||||||
Sales expense | (6,399) | (1,215) | — | — | (7,614) | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | (163,987) | (32,088) | — | — | (196,075) | |||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 73,379 | 41,612 | — | — | 114,991 | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (24,051) | (4,371) | — | (11,847) | (40,269) | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | (8,741) | (8,741) | |||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 4,700 | 492 | — | 5,284 | 10,476 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance expenses | (5,974) | (3,418) | — | (11,146) | (20,538) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gain |
9,736 | — | — | 5 | 9,741 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses) |
793 | 504 | — | (73) | 1,224 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes |
58,583 | 34,819 | — | (26,518) | 66,884 | |||||||||||||||||||||||||||
Current tax expense |
(1,462) | (4,576) | — | (3,121) | (9,159) | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax (expense) recovery |
(774) | 301 | — | — | (473) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) |
$ | 56,347 | $ | 30,544 | $ | — | $ | (29,639) | $ | 57,252 | ||||||||||||||||||||||
Capital expenditures(1) |
183,170 | 20,794 | 129,202 | 5,801 | 338,967 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 93,851 | $ | 22,341 | $ | 892 | $ | 57,029 | 174,113 | |||||||||||||||||||||||
Non-current | 797,935 | 88,980 | 225,596 | 15,497 | 1,128,008 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 891,786 | $ | 111,321 | $ | 226,488 | $ | 72,526 | $ | 1,302,121 | ||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | 119,109 | $ | 98,717 | $ | 19,714 | $ | 426,295 | 663,835 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Nine months ended September 30, 2022 |
Caraíba (Brazil) |
Xavantina (Brazil) |
Tucumã (Brazil) | Corporate and Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 253,089 | $ | 56,636 | $ | — | $ | — | $ | 309,725 | ||||||||||||||||||||||
Cost of production | (106,225) | (19,934) | — | — | (126,159) | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and depletion | (34,269) | (8,113) | — | — | (42,382) | |||||||||||||||||||||||||||
Sales expenses | (6,320) | (403) | — | — | (6,723) | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | (146,814) | (28,450) | — | — | (175,264) | |||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 106,275 | 28,186 | — | — | 134,461 | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (19,878) | (2,852) | — | (12,680) | (35,410) | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | (3,808) | (3,808) | |||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 1,283 | 1,199 | — | 2,772 | 5,254 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance expenses | (4,247) | (3,155) | — | (13,531) | (20,933) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gain (loss) |
15,258 | 233 | — | (150) | 15,341 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses) |
1,631 | (148) | — | (17) | 1,466 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes |
100,322 | 23,463 | — | (27,414) | 96,371 | |||||||||||||||||||||||||||
Current tax expense |
(3,801) | (1,945) | — | (2,151) | (7,897) | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax (expense) recovery |
(7,885) | 6 | — | — | (7,879) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) |
$ | 88,636 | $ | 21,524 | $ | — | $ | (29,565) | $ | 80,595 | ||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | 151,219 | 22,206 | 26,066 | 4,934 | 204,425 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 118,621 | $ | 40,395 | $ | 233 | $ | 284,939 | 444,188 | |||||||||||||||||||||||
Non-current | 533,749 | 62,302 | 59,126 | 4,722 | 659,899 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 652,370 | $ | 102,697 | $ | 59,359 | $ | 289,661 | $ | 1,104,087 | ||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | 86,403 | $ | 102,364 | $ | 4,618 | $ | 422,350 | 615,735 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Supplies and consumables | $ | 26,500 | $ | 23,043 | |||||||
Stockpiles | 3,744 | 2,125 | |||||||||
Work in progress | 950 | 1,234 | |||||||||
Finished goods | 10,147 | 4,553 | |||||||||
$ | 41,341 | $ | 30,955 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Advances to suppliers | $ | 1,084 | $ | 715 | |||||||
Prepaid expenses and other | 7,916 | 6,673 | |||||||||
Derivatives (Note 19) |
2,949 | 3,237 | |||||||||
Note receivable (Note 19) |
5,804 | 10,243 | |||||||||
Advances to employees | 1,293 | 667 | |||||||||
Value added taxes recoverable | 15,428 | 12,246 | |||||||||
$ | 34,474 | $ | 33,781 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Buildings | Mining Equipment |
Mineral
Properties(1)
|
Projects in Progress |
Equipment & Other Assets | Deposit on Projects | Mine Closure Costs | Right-of-Use Assets | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 |
22,038 | 194,455 | 553,687 | 111,821 | 19,262 | 39,274 | 14,188 | 28,449 | 983,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions | 2,665 | 34,417 | 71,527 | 127,907 | 2,442 | 89,378 | — | 10,007 | 338,343 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalized borrowing costs | — | — | — | 10,003 | — | — | — | — | 10,003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates | — | — | — | — | — | — | (422) | — | (422) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposals | — | (411) | (744) | — | (57) | (56) | — | (1,751) | (3,019) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers | 1,899 | 6,861 | 933 | 49,024 | 1,997 | (60,714) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | 920 | 8,115 | 22,955 | 3,646 | 745 | 1,639 | 592 | 1,138 | 39,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2023 |
$ | 27,522 | $ | 243,437 | $ | 648,358 | $ | 302,401 | $ | 24,389 | $ | 69,521 | $ | 14,358 | $ | 37,843 | $ | 1,367,829 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated depreciation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 |
(5,047) | (42,310) | (150,559) | — | (6,990) | — | (5,227) | (17,767) | (227,900) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense | (1,077) | (17,634) | (33,682) | — | (1,354) | — | (487) | (8,618) | (62,852) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposals | — | 281 | — | — | 52 | — | — | 1,325 | 1,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | (211) | (1,766) | (4,874) | — | (269) | — | (218) | (730) | (8,068) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2023 |
$ | (6,335) | $ | (61,429) | $ | (189,115) | $ | — | $ | (8,561) | $ | — | $ | (5,932) | $ | (25,790) | $ | (297,162) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net book value, December 31, 2022 |
$ | 16,991 | $ | 152,145 | $ | 403,128 | $ | 111,821 | $ | 12,272 | $ | 39,274 | $ | 8,961 | $ | 10,682 | $ | 755,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net book value, September 30, 2023 |
$ | 21,187 | $ | 182,008 | $ | 459,243 | $ | 302,401 | $ | 15,828 | $ | 69,521 | $ | 8,426 | $ | 12,053 | $ | 1,070,667 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Value added taxes recoverable | $ | 9,274 | $ | 10,317 | |||||||
Note receivable (Note 19) |
12,796 | 10,387 | |||||||||
Deposits and others | 6,627 | 3,985 | |||||||||
$ | 28,697 | $ | 24,689 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 |
||||||||||
Trade suppliers | $ | 55,265 | $ | 47,868 | |||||||
Payroll and labour related liabilities | 26,226 | 21,008 | |||||||||
Value added tax and other tax payable | 9,377 | 8,040 | |||||||||
Cash-settled equity awards (Note 13(b) and (c)) |
9,773 | 6,684 | |||||||||
Other accrued liabilities | 869 | 1,003 | |||||||||
$ | 101,510 | $ | 84,603 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Carrying value, including accrued interest |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Description | Currency | Security | Maturity (Months) |
Coupon rate | Principal to be repaid | September 30, 2023 |
December 31, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Notes | USD | Unsecured | 76 |
6.50% |
$ | 400,000 | $ | 396,565 | $ | 402,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment finance loans | USD | Secured | 15 - 43 |
5.00% - 8.12% |
17,142 | 17,331 | 10,322 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment finance loans | EURO | Secured | 29 - 33 |
5.25% |
1,056 | 1,058 | 1,372 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment finance loans | BRL R$ | Unsecured | 17 - 32 |
nil% - 16.63% |
1,857 | 1,971 | 947 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loan | BRL R$ | Unsecured | 38 |
CDI + 0.50% |
2,482 | 2,495 | 2,963 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 422,537 | $ | 419,420 | $ | 418,057 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current portion | $ | 11,764 | $ | 15,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-current portion | $ | 407,656 | $ | 402,354 |
Nine months ended September 30, 2023 |
Year ended December 31, 2022 |
||||||||||
Balance, beginning of period |
$ | 418,057 | $ | 59,250 | |||||||
Proceeds from issuance of Senior Notes, net | — | 392,006 | |||||||||
Proceeds from new equipment finance loans | 12,760 | 9,489 | |||||||||
Principal and interest payments | (32,608) | (71,033) | |||||||||
Interest costs, including interest capitalized | 21,184 | 26,666 | |||||||||
Loss on debt modification | — | 1,351 | |||||||||
Foreign exchange | 27 | 328 | |||||||||
Balance, end of period |
$ | 419,420 | $ | 418,057 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
September 30, 2023 | December 31, 2022 |
||||||||||
Gold ounces delivered(1) |
9,858 | 10,082 | |||||||||
Balance, beginning of period |
$ | 86,055 | $ | 94,222 | |||||||
Advances received | 2,439 | 3,207 | |||||||||
Accretion expense | 2,320 | 3,407 | |||||||||
Amortization of deferred revenue(3) |
(13,259) | (14,781) | |||||||||
Balance, end of period |
$ | 77,555 | $ | 86,055 | |||||||
Current portion | $ | 17,578 | $ | 16,580 | |||||||
Non-current portion | 59,977 | 69,476 | |||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 |
||||||||||
Cash-settled equity awards (Note 13(b)) |
$ | 5,961 | $ | 2,256 | |||||||
Value added tax and other taxes payable | 888 | 1,352 | |||||||||
Withholding and taxes payable | 6,086 | 3,902 | |||||||||
Provision for legal and tax matters | 1,932 | 1,578 | |||||||||
Derivatives (Note 19) |
892 | — | |||||||||
Other liabilities | 3,916 | 2,731 | |||||||||
$ | 19,675 | $ | 11,819 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Number of Stock Options |
Weighted Average Exercise Price (CAD) | Number of Stock Options |
Weighted Average Exercise Price (CAD) | ||||||||||||||||||||
Outstanding stock options, beginning of period |
2,781,074 | $ | 15.49 | 4,202,389 | $ | 11.36 | |||||||||||||||||
Issued | — | — | 41,562 | 13.74 | |||||||||||||||||||
Exercised | (1,254,942) | 11.37 | (803,357) | 5.23 | |||||||||||||||||||
Cancelled | (85,858) | 18.59 | (58,005) | 19.59 | |||||||||||||||||||
Outstanding stock options, end of period |
1,440,274 | $ | 18.90 | 3,382,589 | $ | 12.70 |
Weighted Average Exercise Prices | Number of Stock Options |
Vested and Exercisable Number of Stock Options | Weighted Average Remaining Life in Years | |||||||||||||||||
$9.76 to $10.00 CAD |
78,257 | 78,257 | 0.25 | |||||||||||||||||
$10.01 to $20.00 CAD |
881,913 | 321,341 | 3.31 | |||||||||||||||||
$20.01 to $24.45 CAD |
480,104 | 461,490 | 1.35 | |||||||||||||||||
$18.90 CAD ($13.98 USD) |
1,440,274 | 861,088 | 2.49 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Nine Months Ended September 30, |
|||||
2022 | |||||
Expected term (years) | 3.0 | ||||
Forfeiture rate | — | % | |||
Volatility | 52 | % | |||
Dividend yield | — | % | |||
Risk-free interest rate | 2.02 | % | |||
Weighted-average fair value per option | $ | 5.16 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
Outstanding balance, beginning of period |
881,788 | 793,043 | |||||||||
Issued | — | 23,911 | |||||||||
Cancelled | (108,062) | (43,039) | |||||||||
Outstanding balance, end of period |
773,726 | 773,915 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Nine months ended September 30, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
Outstanding balance, beginning of period |
219,961 | 131,085 | |||||||||
Issued | 13,583 | 27,036 | |||||||||
Outstanding balance, end of period |
233,544 | 158,121 |
Nine months ended September 30, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
Outstanding balance, beginning of period |
263,202 | 171,106 | |||||||||
Issued | 25,000 | 16,737 | |||||||||
Cancelled | (30,392) | (8,429) | |||||||||
Outstanding balance, end of period |
257,810 | 179,414 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Stock options | $ | 142 | $ | 545 | $ | 736 | $ | 1,373 | |||||||||||||||
Performance share unit plan | (1,106) | 2,591 | 5,793 | 1,434 | |||||||||||||||||||
Deferred share unit plan | (488) | 625 | 1,025 | (155) | |||||||||||||||||||
Restricted share unit plan | 267 | 390 | 1,187 | 1,156 | |||||||||||||||||||
Share-based compensation(1) |
$ | (1,185) | $ | 4,151 | $ | 8,741 | $ | 3,808 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | 93,311,434 | 90,845,229 | 92,767,525 | 90,543,185 | |||||||||||||||||||
Dilutive effects of: | |||||||||||||||||||||||
Stock options | 440,024 | 772,794 | 618,605 | 1,227,582 | |||||||||||||||||||
Share units | 257,810 | 179,414 | 257,810 | 179,414 | |||||||||||||||||||
Weighted average number of diluted common shares outstanding(1) |
94,009,268 | 91,797,437 | 93,643,940 | 91,950,181 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to owners of the Company |
$ | 2,525 | $ | 3,745 | $ | 56,255 | $ | 79,672 | |||||||||||||||
Basic net income per share |
$ | 0.03 | $ | 0.04 | $ | 0.61 | $ | 0.88 | |||||||||||||||
Diluted net income per share |
$ | 0.03 | $ | 0.04 | $ | 0.60 | $ | 0.87 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Copper | |||||||||||||||||||||||
Sales within Brazil | $ | — | $ | (1,150) | $ | 24,303 | $ | 49,026 | |||||||||||||||
Export sales | 75,864 | 69,328 | 215,594 | 221,325 | |||||||||||||||||||
Adjustments on provisional sales(1) |
272 | (4,439) | (2,531) | (17,262) | |||||||||||||||||||
76,136 | 63,739 | 237,366 | 253,089 | ||||||||||||||||||||
Gold | |||||||||||||||||||||||
Sales | 24,036 | 17,470 | 60,441 | 45,197 | |||||||||||||||||||
Amortization of deferred revenue(2) |
5,009 | 4,702 | 13,259 | 11,439 | |||||||||||||||||||
$ | 29,045 | $ | 22,172 | $ | 73,700 | $ | 56,636 | ||||||||||||||||
$ | 105,181 | $ | 85,911 | $ | 311,066 | $ | 309,725 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Materials | $ | 11,213 | $ | 10,844 | $ | 32,473 | $ | 30,926 | |||||||||||||||
Salaries and benefits | 16,128 | 12,883 | 44,363 | 37,023 | |||||||||||||||||||
Contracted services | 9,040 | 7,725 | 24,852 | 23,080 | |||||||||||||||||||
Maintenance costs | 8,400 | 6,666 | 22,451 | 19,270 | |||||||||||||||||||
Utilities | 3,603 | 3,331 | 10,271 | 9,922 | |||||||||||||||||||
Other costs | 57 | 336 | 843 | 781 | |||||||||||||||||||
Change in inventory (excluding depreciation and depletion) | (2,773) | 4,579 | (3,769) | 5,157 | |||||||||||||||||||
Cost of production | 45,668 | 46,364 | 131,484 | 126,159 | |||||||||||||||||||
Sales expense | 3,123 | 2,059 | 7,614 | 6,723 | |||||||||||||||||||
Depreciation and depletion | 22,997 | 15,413 | 61,154 | 43,235 | |||||||||||||||||||
Change in inventory (depreciation and depletion) | (2,082) | (735) | (4,177) | (853) | |||||||||||||||||||
$ | 69,706 | $ | 63,101 | $ | 196,075 | $ | 175,264 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Accounting and legal | $ | 553 | $ | 581 | $ | 1,536 | $ | 1,723 | |||||||||||||||
Amortization and depreciation | 384 | 65 | 1,067 | 226 | |||||||||||||||||||
Office and administration | 2,304 | 2,092 | 6,470 | 6,818 | |||||||||||||||||||
Salaries and consulting fees | 8,550 | 5,528 | 23,915 | 18,035 | |||||||||||||||||||
Incentive payments | 1,647 | 1,516 | 4,418 | 4,929 | |||||||||||||||||||
Other | 964 | 1,944 | 2,863 | 3,679 | |||||||||||||||||||
$ | 14,402 | $ | 11,726 | $ | 40,269 | $ | 35,410 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Interest on loans and borrowings(1) |
$ | 2,758 | $ | 5,239 | $ | 11,181 | $ | 15,192 | |||||||||||||||
Accretion of deferred revenue | 750 | 848 | 2,320 | 2,593 | |||||||||||||||||||
Accretion of provision for rehabilitation and closure costs | 690 | 539 | 2,021 | 1,654 | |||||||||||||||||||
Interest on lease liabilities | 312 | 158 | 903 | 473 | |||||||||||||||||||
Other finance expenses | 3,507 | 499 | 4,113 | 1,021 | |||||||||||||||||||
$ | 8,017 | $ | 7,283 | $ | 20,538 | $ | 20,933 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Foreign exchange (loss) gain on USD denominated debt in Brazil | $ | (9,979) | $ | (1,937) | $ | 7,487 | $ | 2,884 | |||||||||||||||
Realized foreign exchange gain (loss) on derivative contracts (note 19) |
3,458 | (4,994) | 7,232 | (12,576) | |||||||||||||||||||
Unrealized foreign exchange (loss) gain on derivative contracts (note 19) |
(7,560) | 6,760 | (2,309) | 30,063 | |||||||||||||||||||
Foreign exchange gain (loss) on other financial assets and liabilities | 144 | 106 | (2,669) | (5,030) | |||||||||||||||||||
$ | (13,937) | $ | (65) | $ | 9,741 | $ | 15,341 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 44,757 | $ | 177,702 | |||||||
Short-term investments | 42,843 | 139,700 | |||||||||
Accounts receivable | 10,698 | 10,289 | |||||||||
Derivatives | 2,949 | — | |||||||||
Note receivable | 18,600 | 20,630 | |||||||||
Deposits and other assets | 7,306 | 3,985 | |||||||||
$ | 127,153 | $ | 352,306 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Non-derivative financial liabilities | Carrying value |
Contractual cash flows | Up to 12 months |
1 - 2 years |
3 - 5 years |
More than 5 years |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and borrowings (including interest) | $ | 419,420 | $ | 594,257 | $ | 35,797 | $ | 34,843 | $ | 84,617 | $ | 439,000 | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 101,510 | 101,510 | 101,510 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-current liabilities | 8,985 | 23,666 | — | 10,938 | 12,016 | 712 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases | 12,651 | 12,630 | 7,953 | 2,936 | 1,630 | 111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 542,566 | $ | 732,063 | $ | 145,260 | $ | 48,717 | $ | 98,263 | $ | 439,823 |
Contract Description | Notional Amount | Denomination | Weighted average floor | Weighted average cap / forward price | Maturities | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange collar (i) | $309.0 million |
USD/BRL | 4.99 | 5.52 | October 2023 - December 2024 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward (i) | $60.0 million |
USD/BRL | N/A | 5.15 | January 2024 - December 2024 | |||||||||||||||||||||||||||
Copper collar (iii) | 9,000 tonnes | $ / lb | $3.50 | $4.76 | October 2023 - December 2023 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
Net change in non-cash working capital items: | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Accounts receivable | $ | (3,189) | $ | 16,317 | $ | 904 | $ | 5,185 | |||||||||||||||
Inventories | 890 | (1,190) | (4,910) | (3,195) | |||||||||||||||||||
Other assets | (6,286) | (5,374) | (12,636) | (9,945) | |||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 12,011 | 17,275 | 6,732 | 4,913 | |||||||||||||||||||
$ | 3,426 | $ | 27,028 | $ | (9,910) | $ | (3,042) | ||||||||||||||||
Non-cash investing and financing activities: | |||||||||||||||||||||||
Additions to property, plant and equipment by leases | 1,132 | 1,815 | $ | 10,007 | $ | 4,882 | |||||||||||||||||
Non-cash increase (decrease) in accounts payable in relation to capital expenditures |
186 | (5,753) | 4,358 | (3,395) | |||||||||||||||||||
Change in mineral properties, plant and equipment from change in estimates for provision for rehabilitation and closure costs | (90) | — | (422) | — | |||||||||||||||||||
|
TSX: ERO | ||||
NYSE: ERO |
1 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
2 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
3 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
4 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
5 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
6 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
7 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
8 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
3 months ended
Sep. 30, 2023
|
3 months ended
June 30, 2023
|
3 months ended
Sep. 30, 2022
|
9 months ended Sep. 30, 2023 |
9 months ended Sep. 30, 2022 |
||||||||||||||||||||||||||||
Operating Highlights | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Copper (Caraíba Operations) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Ore Processed (tonnes) | 806,096 | 840,821 | 720,725 | 2,419,465 | 2,118,380 | |||||||||||||||||||||||||||
Grade (% Cu) | 1.46 | 1.55 | 1.68 | 1.45 | 1.73 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (tonnes) | 10,766 | 12,004 | 11,189 | 32,097 | 33,707 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (000 lbs) | 23,734 | 26,464 | 24,669 | 70,761 | 74,312 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in Concentrate (tonnes) | 10,090 | 11,612 | 10,522 | 31,166 | 33,515 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in Concentrate (000 lbs) | 22,244 | 25,600 | 23,197 | 68,709 | 73,888 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash cost of Cu produced (per lb)(1) |
$ | 1.82 | $ | 1.52 | $ | 1.46 | $ | 1.67 | $ | 1.34 | ||||||||||||||||||||||
Gold (Xavantina Operations) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Ore Processed (tonnes) |
31,446 | 34,377 | 42,747 | 101,586 | 150,028 | |||||||||||||||||||||||||||
Au Production (oz) | 17,579 | 12,333 | 10,965 | 42,355 | 30,883 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash cost of Au Produced (per oz)(1) |
$ | 371 | $ | 492 | $ | 537 | $ | 425 | $ | 604 | ||||||||||||||||||||||
AISC of Au produced (per oz)(1) |
$ | 844 | $ | 1,081 | $ | 1,135 | $ | 943 | $ | 1,135 | ||||||||||||||||||||||
Financial Highlights ($ in millions, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 105.2 | $ | 104.9 | $ | 85.9 | $ | 311.1 | $ | 309.7 | ||||||||||||||||||||||
Gross profit | 35.5 | 39.4 | 22.8 | 115.0 | 134.5 | |||||||||||||||||||||||||||
EBITDA(1) |
28.3 | 58.6 | 24.9 | 135.0 | 154.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA(1) |
42.9 | 45.8 | 29.1 | 133.2 | 145.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flow from operations |
41.9 | 55.5 | 43.0 | 113.7 | 109.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income |
2.8 | 29.9 | 4.0 | 57.3 | 80.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to owners of the Company |
2.5 | 29.6 | 3.7 | 56.3 | 79.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Per share (basic) | 0.03 | 0.32 | 0.04 | 0.61 | 0.88 | |||||||||||||||||||||||||||
Per share (diluted) | 0.03 | 0.32 | 0.04 | 0.60 | 0.87 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income attributable to owners of the Company(1) |
17.3 | 22.3 | 4.0 | 62.0 | 61.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Per share (basic) | 0.19 | 0.24 | 0.04 | 0.67 | 0.68 | |||||||||||||||||||||||||||
Per share (diluted) | 0.18 | 0.24 | 0.04 | 0.66 | 0.67 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and short-term investments | 87.6 | 180.4 | 359.8 | 87.6 | 359.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Working capital(1) |
32.8 | 140.7 | 343.2 | 32.8 | 343.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Net (cash) debt(1) |
331.8 | 246.5 | 51.5 | 331.8 | 51.5 |
9 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Previous Guidance '@ 5.30 FX Rate |
Previous Guidance '@ 5.00 FX Rate |
Updated Guidance '@ 5.00 FX Rate |
||||||||||||||||||
Caraíba Operations |
||||||||||||||||||||
Copper Production (tonnes) | 44,000 - 47,000 |
Unchanged | Unchanged | |||||||||||||||||
C1 Cash Cost (US$/lb)(1) |
$1.40 - $1.60 |
$1.50 - $1.70 | Unchanged | |||||||||||||||||
Xavantina Operations |
||||||||||||||||||||
Gold Production (ounces) | 50,000 - 53,000 |
Unchanged | 55,000 - 59,000 | |||||||||||||||||
C1 Cash Cost (US$/oz)(1) |
$475 - $575 |
$500 - $600 | $375 - $475 | |||||||||||||||||
All-in Sustaining Cost (AISC) (US$/oz)(1) |
$1,000 - $1,100 |
$1,050 - $1,150 | $900 - $1,000 |
10 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Previous Guidance '@ 5.30 FX Rate |
Previous Guidance '@ 5.00 FX Rate |
Updated Guidance Including Forecast Capital Changes |
||||||||||||||||||
Caraíba Operations | ||||||||||||||||||||
Growth | $90 - $105 |
$95 - $110 | Unchanged | |||||||||||||||||
Sustaining | $70 - $80 |
$75 - $85 | Unchanged | |||||||||||||||||
Exploration | $22 - $27 |
$23 - $29 | Unchanged | |||||||||||||||||
Total, Caraíba Operations | $182 - $212 |
$193 - $224 | Unchanged | |||||||||||||||||
Tucumã Project | ||||||||||||||||||||
Growth | $150 - $165 |
$160 - $175 | $175 - $190 | |||||||||||||||||
Exploration | $0 - $1 |
$0 - $1 | Unchanged | |||||||||||||||||
Total, Tucumã Project | $150 - $166 |
$160 - $176 | $175 - $191 | |||||||||||||||||
Xavantina Operations | ||||||||||||||||||||
Growth | $4 - $5 |
$4 - $5 | Unchanged | |||||||||||||||||
Sustaining | $12 - $14 |
$13 - $15 | Unchanged | |||||||||||||||||
Exploration | $6 - $7 |
$6 - $7 | $7 - $8 | |||||||||||||||||
Total, Xavantina Operations | $22 - $26 |
$23 - $27 | $24 - $28 | |||||||||||||||||
Other Exploration Projects | $3 - $5 |
$3 - $5 | $5 - $7 | |||||||||||||||||
Company Total | ||||||||||||||||||||
Growth | $244 - $275 |
$259 - $290 | $274 - $305 | |||||||||||||||||
Sustaining | $82 - $94 |
$88 - $100 | $88 - $100 | |||||||||||||||||
Exploration | $31 - $40 |
$32 - $42 | $35 - $45 | |||||||||||||||||
Total, Company | $357 - $409 |
$379 - $432 | $397 - $450 |
11 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Date: | Friday, November 3, 2023 |
||||
Time: | 8:30 am Eastern time (5:30 am Pacific time) | ||||
Dial in: |
North America: 1-800-319-4610, International: +1-604-638-5340
please dial in 5-10 minutes prior and ask to join the call
|
||||
Replay: | North America: 1-800-319-6413, International: +1-604-638-9010 | ||||
Replay Passcode: | 0471 |
12 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Reconciliation: | 2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of production |
$ | 39,345 | $ | 37,767 | $ | 39,047 | $ | 113,397 | $ | 106,225 | ||||||||||||||||||||||
Add (less): |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation costs & other | 1,614 | 1,733 | 2,209 | 4,686 | 6,657 | |||||||||||||||||||||||||||
Treatment, refining, and other | 4,122 | 4,248 | 4,198 | 10,897 | 10,137 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (3,022) | (3,704) | (4,929) | (9,536) | (16,179) | |||||||||||||||||||||||||||
Incentive payments | (1,609) | (1,129) | (902) | (3,975) | (2,822) | |||||||||||||||||||||||||||
Net change in inventory | 2,835 | 1,323 | (3,849) | 2,973 | (5,179) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation and other |
(171) | (13) | 212 | (169) | 420 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 43,114 | $ | 40,225 | $ | 35,986 | $ | 118,273 | $ | 99,259 |
Mining |
$ | 27,258 | $ | 25,794 | $ | 23,594 | $ | 76,262 | $ | 67,653 | ||||||||||||||||||||||
Processing | 8,362 | 7,643 | 7,687 | 22,559 | 22,122 | |||||||||||||||||||||||||||
Indirect | 6,394 | 6,244 | 5,436 | 18,091 | 15,526 | |||||||||||||||||||||||||||
Production costs | 42,014 | 39,681 | 36,717 | 116,912 | 105,301 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (3,022) | (3,704) | (4,929) | (9,536) | (16,179) | |||||||||||||||||||||||||||
Treatment, refining and other | 4,122 | 4,248 | 4,198 | 10,897 | 10,137 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 43,114 | $ | 40,225 | $ | 35,986 | $ | 118,273 | $ | 99,259 | ||||||||||||||||||||||
Payable copper produced (lb, 000) | 23,734 | 26,464 | 24,669 | 70,761 | 74,312 | |||||||||||||||||||||||||||
Mining | $ | 1.15 | $ | 0.97 | $ | 0.96 | $ | 1.08 | $ | 0.91 | ||||||||||||||||||||||
Processing | $ | 0.35 | $ | 0.29 | $ | 0.31 | $ | 0.32 | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||
Indirect | $ | 0.27 | $ | 0.24 | $ | 0.22 | $ | 0.26 | $ | 0.21 | ||||||||||||||||||||||
By-product credits | $ | (0.13) | $ | (0.14) | $ | (0.20) | $ | (0.13) | $ | (0.22) | ||||||||||||||||||||||
Treatment, refining and other | $ | 0.18 | $ | 0.16 | $ | 0.17 | $ | 0.14 | $ | 0.14 | ||||||||||||||||||||||
C1 cash costs of copper produced (per lb) | $ | 1.82 | $ | 1.52 | $ | 1.46 | $ | 1.67 | $ | 1.34 |
13 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Reconciliation: |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of production |
$ | 6,323 | $ | 5,657 | $ | 7,317 | $ | 18,087 | $ | 19,934 | ||||||||||||||||||||||
Add (less): |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Incentive payments | (320) | (311) | (177) | (1,038) | (950) | |||||||||||||||||||||||||||
Net change in inventory | 213 | 936 | (1,031) | 797 | (377) | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (240) | (163) | (145) | (579) | (414) | |||||||||||||||||||||||||||
Smelting and refining costs |
101 | 63 | 69 | 240 | 173 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation and other |
453 | (119) | (149) | 510 | 280 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 6,530 | $ | 6,063 | $ | 5,884 | $ | 18,017 | $ | 18,646 | ||||||||||||||||||||||
Site general and administrative | 1,304 | 1,338 | 1,011 | 3,874 | 2,452 | |||||||||||||||||||||||||||
Accretion of mine closure and rehabilitation provision | 112 | 111 | 106 | 328 | 330 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining capital expenditure | 4,258 | 3,530 | 4,105 | 10,801 | 10,091 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining leases | 1,832 | 1,740 | 1,036 | 5,232 | 2,752 | |||||||||||||||||||||||||||
Royalties and production taxes | 808 | 556 | 298 | 1,702 | 779 | |||||||||||||||||||||||||||
AISC | $ | 14,844 | $ | 13,338 | $ | 12,440 | $ | 39,954 | $ | 35,050 | ||||||||||||||||||||||
Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mining |
$ | 3,140 | $ | 3,017 | $ | 3,071 | $ | 8,724 | $ | 10,218 | ||||||||||||||||||||||
Processing | 2,165 | 2,048 | 1,867 | 6,118 | 5,850 | |||||||||||||||||||||||||||
Indirect | 1,364 | 1,098 | 1,022 | 3,514 | 2,819 | |||||||||||||||||||||||||||
Production costs | 6,669 | 6,163 | 5,960 | 18,356 | 18,887 | |||||||||||||||||||||||||||
Smelting and refining costs |
101 | 63 | 69 | 240 | 173 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (240) | (163) | (145) | (579) | (414) | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 6,530 | $ | 6,063 | $ | 5,884 | $ | 18,017 | $ | 18,646 | ||||||||||||||||||||||
Site general and administrative | 1,304 | 1,338 | 1,011 | 3,874 | 2,452 | |||||||||||||||||||||||||||
Accretion of mine closure and rehabilitation provision | 112 | 111 | 106 | 328 | 330 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining capital expenditure | 4,258 | 3,530 | 4,105 | 10,801 | 10,091 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining leases | 1,832 | 1,740 | 1,036 | 5,232 | 2,752 | |||||||||||||||||||||||||||
Royalties and production taxes | 808 | 556 | 298 | 1,702 | 779 | |||||||||||||||||||||||||||
AISC | $ | 14,844 | $ | 13,338 | $ | 12,440 | $ | 39,954 | $ | 35,050 | ||||||||||||||||||||||
Costs per ounce | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payable gold produced (ounces) | 17,579 | 12,333 | 10,965 | 42,355 | 30,883 | |||||||||||||||||||||||||||
Mining | $ | 179 | $ | 245 | $ | 280 | $ | 206 | $ | 331 | ||||||||||||||||||||||
Processing | $ | 123 | $ | 166 | $ | 170 | $ | 144 | $ | 189 | ||||||||||||||||||||||
Indirect | $ | 78 | $ | 89 | $ | 93 | $ | 83 | $ | 91 | ||||||||||||||||||||||
Smelting and refining | $ | 6 | $ | 5 | $ | 6 | $ | 6 | $ | 6 | ||||||||||||||||||||||
By-product credits | $ | (15) | $ | (13) | $ | (12) | $ | (14) | $ | (13) | ||||||||||||||||||||||
C1 cash costs of gold produced (per ounce) | $ | 371 | $ | 492 | $ | 537 | $ | 425 | $ | 604 | ||||||||||||||||||||||
AISC of gold produced (per ounce) | $ | 844 | $ | 1,081 | $ | 1,135 | $ | 943 | $ | 1,135 |
14 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Reconciliation: |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Net Income |
$ | 2,811 | $ | 29,941 | $ | 3,999 | $ | 57,252 | $ | 80,595 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance expense |
8,017 | 5,995 | 7,283 | 20,538 | 20,933 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance income |
(2,976) | (3,362) | (2,997) | (10,476) | (5,254) | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax (recovery) expense |
(807) | 5,773 | 1,887 | 9,632 | 15,776 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization and depreciation |
21,299 | 20,239 | 14,743 | 58,044 | 42,608 | |||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 28,344 | $ | 58,586 | $ | 24,915 | $ | 134,990 | $ | 154,658 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange loss (gain) |
13,937 | (15,057) | 65 | (9,741) | (15,341) | |||||||||||||||||||||||||||
Share based compensation | (1,185) | 4,909 | 4,151 | 8,741 | 3,808 | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss (gain) on copper derivative contracts | 1,814 | (2,654) | — | (840) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Incremental COVID-19 costs | — | — | — | — | 1,956 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 42,910 | $ | 45,784 | $ | 29,131 | $ | 133,150 | $ | 145,081 |
15 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Reconciliation: |
2023 - Q3 | 2023 - Q2 | 2022 - Q3 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Net income as reported attributable to the owners of the Company |
$ | 2,525 | $ | 29,576 | $ | 3,745 | $ | 56,255 | $ | 79,672 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Share based compensation | (1,185) | 4,909 | 4,151 | 8,741 | 3,808 | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign exchange loss (gain) on USD denominated balances in MCSA |
9,481 | (9,716) | 2,106 | (4,988) | 1,807 | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign exchange loss (gain) on foreign exchange derivative contracts |
7,530 | (2,078) | (6,733) | 2,300 | (29,943) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss (gain) on interest rate derivative contracts |
1,808 | (2,644) | — | (836) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Incremental COVID-19 costs | — | — | — | — | 1,944 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on the above adjustments |
(2,873) | 2,205 | 706 | 540 | 3,995 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income attributable to owners of the Company | $ | 17,286 | $ | 22,252 | $ | 3,975 | $ | 62,012 | $ | 61,283 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 93,311,434 | 92,685,916 | 90,845,229 | 92,767,525 | 90,543,185 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 94,009,268 | 93,643,447 | 91,797,437 | 93,643,940 | 91,950,181 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.19 | $ | 0.24 | $ | 0.04 | $ | 0.67 | $ | 0.68 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.18 | $ | 0.24 | $ | 0.04 | $ | 0.66 | $ | 0.67 |
16 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
September 30, 2023 | June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Current portion of loans and borrowings | $ | 11,764 | $ | 17,105 | $ | 15,703 | $ | 9,049 | |||||||||||||||
Long-term portion of loans and borrowings | 407,656 | 409,818 | 402,354 | 402,275 | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | (44,757) | (124,382) | (177,702) | (210,244) | |||||||||||||||||||
Short-term investments | (42,843) | (56,011) | (139,700) | (149,554) | |||||||||||||||||||
Net (cash) debt | $ | 331,820 | $ | 246,530 | $ | 100,655 | $ | 51,526 |
September 30, 2023 | June 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Current assets | $ | 174,113 | $ | 280,783 | $ | 392,427 | $ | 444,188 | |||||||||||||||
Less: Current liabilities | (141,284) | (140,090) | (129,121) | (100,943) | |||||||||||||||||||
Working capital |
$ | 32,829 | $ | 140,693 | $ | 263,306 | $ | 343,245 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 44,757 | 124,382 | 177,702 | 210,244 | |||||||||||||||||||
Short-term investments | 42,843 | 56,011 | 139,700 | 149,554 | |||||||||||||||||||
Available undrawn revolving credit facilities | 150,000 | 150,000 | 75,000 | 75,000 | |||||||||||||||||||
Available liquidity | $ | 237,600 | $ | 330,393 | $ | 392,402 | $ | 434,798 |
17 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
18 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
19 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |