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Q3 2023
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株主への手紙Q3 2023
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Key quarterly metrics:
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Dear Root Shareholders:
当四半期は、優れた損害率を維持しつつ、新規契約件数を前四半期比で 2 倍以上増加させ、好調な業績を達成しました。これらの結果は、当社のテクノロジーと顧客価値提案の力を証明するものです:
-新規契約件数は 2023 年第 2 四半期比 141%増、2022 年第 3 四半期比 376%増、保有契約件数は 2023 年第 2 四半期比 27%増、2022 年第 3 四半期比 2%増となった。
-事故期間中の総損害率は 68%となり、前年同期比で 11 ポイント改善した。
-総収入保険料のセセッション率は37%であった(2022年第3四半期は56%)。
-純損益は2022年第3四半期比で31%改善し4,600万ドル、営業損失は40%改善し3,400万ドル、調整後EBITDAは58%改善し1,900万ドルの損失となった。
-総経費率は、顧客獲得費用の大半を前倒しで認識し、顧客生涯にわたって償却していないため、マーケティング費用および顧客獲得費用が増加したことにより、2022年第3四半期比で2ポイント上昇した。
インフレへの迅速な対応、セグメンテーションとアンダーライティングの高度化、そして良好な市場環境が、収益性の高いマーケティング費用の投入と規律ある成長の推進に結実したと考えている。営業成績は引き続き改善しており、当社がこれまで取ってきた、そしてこれからも取り続ける措置により、追加資本を必要とせずに黒字化への道筋をつけることができると確信している。
Q3 2023 highlights:
特に断りのない限り、すべての数値は2022年第3四半期との比較である。
-収入保険料は49%増の2億2,400万ドル
-収入保険料は3%増の1億6,000万ドル
-新契約が増加した結果、収入保険料に占める更新保険料の割合は56%に低下した。
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-事故期間の重大度は10%増加、頻度は横ばい(対人、対物、衝突の事故構成比を調整)。
-損害調査費(LAE)率は1ポイント改善し10%。
-売上総利益は2,000万ドル増の1,100万ドル
-直接寄付は2,600万ドル増の3,700万ドル
-グロス・コンバインド・レシオは 12 ポイント改善し 119%となった。
Growth
ダイレクト・チャネルでは、3 四半期連続で新規契約件数が大幅に増加した。当社のデータ・サイエンスとテクノロジーのおかげで、インフレ傾向を素早く察知し、価格変更で対応できるようになった。これにより、マーケティング・チャネルにおける競争激化の緩和を活用できるようになりました。新規契約については引き続き収益目標を上回った。
私たちのマーケティング・マシンは、高い反応性をもって利益を最適化する。市場環境が変化すると、当社のマーケティング・マシンは反応し、成長意欲を自動的に調整するように設計されており、収益目標を達成し続けるか、上回ることができる。四半期ベースでは、ルートが成長するにつれて、顧客獲得コストの大半を顧客の生涯にわたって繰り延べしないため、マーケティング費用が短期的な損失を増加させる可能性がある。このような追加契約は、将来的に関連収益と利益が財務諸表に反映されるため、当社の収益が黒字化すると考えています。
ルートの組み込みチャネルは、当社の販売戦略の中核をなすものであり、長期的な成長基盤の重要な一部であると引き続き考えています。第3四半期には、さらなるパートナーシップを立ち上げ、将来の立ち上げに向けた強力なファネルができたと考えています。このようなパートナーシップの立ち上げには時間がかかりますが、長期的には、当社の柔軟な技術スタックがシームレスなバインド体験を提供し、このチャネルで差別化された顧客体験を生み出すと確信しています。
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第3四半期は、直接契約による新規契約件数が大幅に増加したため、新規契約件数全体に占める組み込み契約による新規契約件数の割合が低下した。
Pricing and Underwriting
新契約件数が前四半期比で100% 以上増加した場合でも、損害率は引き続き目標を達成した。第 3 四半期の損害率は 68.0%と、第 3 四半期から 11 ポイント改善した。ルートの損害率実績は、当社のデータ・サイエンスとテクノロジーを駆使した価格設定と引受における競争優位性の結果であると確信している。
第 3 四半期には、最新のプライシング・モデルの拡張を継続し、新しいテレマティッ クス・モデルを発表しました。両モデルとも大幅な進歩を遂げており、新価格モデルは予測力を推定17%向上させ、新テレマティクス・モデルは予測力を推定12%向上させたと考えています。新しいテレマティクス・モデルでは、プライシングの改善により、優良ドライバーに対する割引を増やすことができるようになった。2023年末までに新規事業の75%に相当する州でこれらのモデルを申請する予定である。
当社のテクノロジー・プラットフォームにより、インフレ環境の変化を素早く察知し、プライシングの変更で迅速に対応することができるため、損害率をより適切にコントロールすることができる。この機能により、ルートは準備金をより正確にモニターし、不適切なプライシングに迅速に対応することができると考えている。私たちは成長の収益性を真摯に一貫してモニターしており、継続的な損害率の結果には勇気づけられている。
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事故期間中の総損害率
Financial
経営陣の最重要目標は、既存の資本で収益性を達成することです。そのために、プライシングとアンダーライティングによって目標ユニット・エコノミクスを達成し、事業におけるキャッシュ・バーンを抑制するために経費を削減し、コストをカバーするために規模を拡大するという計画を順に実行しています。第 3 四半期の業績は、損害率目標と固定費水準を維持しつつ、目標以上のユニット・エコノミッ クスで事業を大幅に拡大することで、この計画が大きく前進したことを示しています。2023 年第 3 四半期の純損失は、2022 年第 3 四半期に比べ 31%改善し 4,600 万ドルの損失、調整後 EBITDA は 58%改善し 1,900 万ドルの損失となりました。
第 2 四半期末の 5 億 2,000 万ドルに対し、第 3 四半期末は 5 億 200 万ドルとなりました。未使用現金消費率は、固定費ベースのリセットの結果、前年同期比で改善を続けており、当四半期は、利益ある成長のために事業規模を拡大し続けているため、顧客獲得費用の増加により一部相殺された。
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*純損失から調整後EBITDAへの調整は以下に開示されている。
当社は資本状況を注意深く管理している。営業成績が改善し続けていることから、再保険コストを削減する機会を得ています。このため、再保険戦略に大きな進展があったことをご報告できることを嬉しく思います。
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