Ero Copper Corp. | ||||||||
By: | /s/ Deepk Hundal | |||||||
Name: Deepk Hundal | ||||||||
Title: SVP, General Counsel and Corporate Secretary | ||||||||
Date: August 3, 2023 |
Exhibit Number | Description of Document | |||||||
TABLE OF CONTENTS | |||||
BUSINESS OVERVIEW | |||||
HIGHLIGHTS | |||||
REVIEW OF OPERATIONS | |||||
The Caraíba Operations | |||||
The Xavantina Operations | |||||
2023 GUIDANCE | |||||
REVIEW OF FINANCIAL RESULTS | |||||
Review of quarterly results | |||||
Review of year to date results | |||||
Summary of quarterly results for most recent eight quarters | |||||
OTHER DISCLOSURES | |||||
Liquidity, Capital Resources, and Contractual Obligations | |||||
Management of Risks and Uncertainties | |||||
Other Financial Information | |||||
Accounting Policies, Judgments and Estimates | |||||
Capital Expenditures | |||||
Alternative Performance (NON-IFRS) Measures | |||||
Disclosure Controls and Procedures and Internal Control over Financial Reporting | |||||
Notes and Cautionary Statements |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating Information |
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Copper (Caraíba Operations) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ore Processed (tonnes) | 840,821 | 772,548 | 801,425 | 1,613,369 | 1,397,655 | |||||||||||||||||||||||||||
Grade (% Cu) | 1.55 | 1.33 | 1.74 | 1.45 | 1.76 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (tonnes) | 12,004 | 9,327 | 12,734 | 21,331 | 22,518 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (lbs) | 26,463,779 | 20,563,552 | 28,072,691 | 47,027,331 | 49,642,662 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in Concentrate (tonnes) | 11,612 | 9,464 | 12,948 | 21,076 | 22,993 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in Concentrate (lbs) | 25,599,840 | 20,865,486 | 28,546,045 | 46,465,326 | 50,690,999 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 Cash Cost of Cu Produced (per lb)(1) |
$ | 1.52 | $ | 1.70 | $ | 1.24 | $ | 1.60 | $ | 1.27 | ||||||||||||||||||||||
Gold (Xavantina Operations) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ore Processed (tonnes) | 34,377 | 35,763 | 57,291 | 70,140 | 107,281 | |||||||||||||||||||||||||||
Au Production (oz) | 12,333 | 12,443 | 11,122 | 24,776 | 19,918 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 Cash Cost of Au Produced (per oz)(1) |
$ | 492 | $ | 436 | $ | 643 | $ | 464 | $ | 641 | ||||||||||||||||||||||
AISC of Au produced (per oz)(1) |
$ | 1,081 | $ | 946 | $ | 1,169 | $ | 1,013 | $ | 1,135 | ||||||||||||||||||||||
Financial information ($ in millions, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 104.9 | $ | 101.0 | $ | 114.9 | $ | 205.9 | $ | 223.8 | ||||||||||||||||||||||
Gross profit | 39.4 | 40.1 | 50.7 | 79.5 | 111.7 | |||||||||||||||||||||||||||
EBITDA(1) |
61.9 | 52.2 | 53.9 | 114.1 | 132.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA(1) |
49.1 | 48.6 | 55.8 | 97.7 | 118.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flow from operations |
55.5 | 16.4 | 22.4 | 71.8 | 66.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income |
29.9 | 24.5 | 24.1 | 54.4 | 76.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to owners of the Company |
29.6 | 24.2 | 23.8 | 53.7 | 75.9 | |||||||||||||||||||||||||||
- Per share (basic) | 0.32 | 0.26 | 0.26 | 0.58 | 0.84 | |||||||||||||||||||||||||||
- Per share (diluted) | 0.32 | 0.26 | 0.26 | 0.58 | 0.83 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income attributable to owners of the Company(1) |
22.3 | 22.5 | 24.4 | 44.7 | 57.3 | |||||||||||||||||||||||||||
- Per share (basic) | 0.24 | 0.24 | 0.27 | 0.48 | 0.63 | |||||||||||||||||||||||||||
- Per share (diluted) | 0.24 | 0.24 | 0.27 | 0.48 | 0.62 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and short-term investments | 180.4 | 236.6 | 429.9 | 180.4 | 429.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Working capital(1) |
140.7 | 218.8 | 417.7 | 140.7 | 417.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Net debt (cash)(1) |
246.5 | 174.2 | (10.2) | 246.5 | (10.2) |
Copper |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Ore processed (tonnes) | 840,821 | 772,548 | 801,425 | 1,613,369 | 1,397,655 | |||||||||||||||||||||||||||
Grade (% Cu) | 1.55 | 1.33 | 1.74 | 1.45 | 1.76 | |||||||||||||||||||||||||||
Recovery (%) | 92.0 | 90.8 | 91.2 | 91.4 | 91.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (tonnes) | 12,004 | 9,327 | 12,734 | 21,331 | 22,518 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (lbs) | 26,463,779 | 20,563,552 | 28,072,691 | 47,027,331 | 49,642,662 | |||||||||||||||||||||||||||
Concentrate grade (% Cu) | 33.8 | 33.9 | 32.9 | 33.9 | 33.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Concentrate sales (tonnes) | 35,845 | 30,074 | 41,919 | 65,919 | 71,125 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in concentrate (tonnes) | 11,612 | 9,464 | 12,948 | 21,076 | 22,993 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in concentrate (lbs) | 25,599,840 | 20,865,486 | 28,546,045 | 46,465,326 | 50,690,999 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized copper price (per lb) | $ | 3.30 | $ | 3.69 | $ | 3.26 | $ | 3.48 | $ | 3.63 | ||||||||||||||||||||||
C1 cash cost of copper produced (per lb) | $ | 1.52 | $ | 1.70 | $ | 1.24 | $ | 1.60 | $ | 1.27 |
Gold |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Ore mined (tonnes) | 34,525 | 35,763 | 57,291 | 70,288 | 107,281 | |||||||||||||||||||||||||||
Ore processed (tonnes) | 34,377 | 35,763 | 57,291 | 70,140 | 107,281 | |||||||||||||||||||||||||||
Head grade (grams per tonne Au) | 13.20 | 11.85 | 6.59 | 12.51 | 6.28 | |||||||||||||||||||||||||||
Recovery (%) | 84.6 | 91.4 | 91.6 | 87.8 | 91.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Gold ounces produced (oz) | 12,333 | 12,443 | 11,122 | 24,776 | 19,918 | |||||||||||||||||||||||||||
Silver ounces produced (oz) | 8,579 | 8,194 | 7,306 | 16,773 | 13,348 | |||||||||||||||||||||||||||
Gold sold (oz) | 10,916 | 13,097 | 10,448 | 24,013 | 18,461 | |||||||||||||||||||||||||||
Silver sold (oz) | 7,319 | 8,422 | 7,018 | 15,741 | 12,507 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized gold price (per oz)(1) |
$ | 1,945 | $ | 1,828 | $ | 1,865 | $ | 1,881 | $ | 1,888 | ||||||||||||||||||||||
C1 cash cost of gold produced (per oz) | $ | 492 | $ | 436 | $ | 643 | $ | 464 | $ | 641 | ||||||||||||||||||||||
AISC of gold produced (per oz) | $ | 1,081 | $ | 946 | $ | 1,169 | $ | 1,013 | $ | 1,135 |
2023 Guidance | ||||||||
The Caraíba Operations |
||||||||
Copper Production (tonnes) | 44,000 - 47,000 |
|||||||
C1 Cash Cost Guidance (US$/lb)(1) |
$1.40 - $1.60 |
|||||||
The Xavantina Operations |
||||||||
Au Production (ounces) | 50,000 - 53,000 |
|||||||
C1 Cash Cost Guidance (US$/oz)(1) |
$475 - $575 |
|||||||
All-in Sustaining Cost (AISC) Guidance (US$/oz)(1) |
$1,000 - $1,100 |
|||||||
2023 Guidance | ||||||||
Caraíba Operations |
||||||||
Growth | $90 - $105 |
|||||||
Sustaining | $70 - $80 |
|||||||
Exploration | $22 - $27 |
|||||||
Total, Caraíba Operations |
$182 - $212 |
|||||||
Tucumã Project | ||||||||
Growth | $150 - $165 |
|||||||
Sustaining | $0 |
|||||||
Exploration | $0 - $1 |
|||||||
Total, Tucumã Project | $150 - $166 |
|||||||
Xavantina Operations | ||||||||
Growth | $4 - $5 |
|||||||
Sustaining | $12 - $14 |
|||||||
Exploration | $6 - $7 |
|||||||
Total, Xavantina Operations | $22 - $26 |
|||||||
Other Exploration Projects | $3 - $5 |
|||||||
Company Total | ||||||||
Growth | $244 - $275 |
|||||||
Sustaining | $82 - $94 |
|||||||
Exploration | $31 - $40 |
|||||||
Total, Company | $357 - $409 |
Three months ended June 30, |
|||||||||||||||||
Notes | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
Revenue | 1 | $ | 104,929 | $ | 114,903 | ||||||||||||
Cost of sales | 2 | (65,521) | (64,251) | ||||||||||||||
Gross profit | 39,408 | 50,652 | |||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||
General and administrative | 3 | (13,651) | (12,471) | ||||||||||||||
Share-based compensation | (4,909) | 2,333 | |||||||||||||||
Income before the undernoted |
20,848 | 40,514 | |||||||||||||||
Finance income | 3,362 | 1,544 | |||||||||||||||
Finance expense | 4 | (5,995) | (8,154) | ||||||||||||||
Foreign exchange gain (loss) |
5 | 15,057 | (3,303) | ||||||||||||||
Other income (expenses) |
2,442 | (1,208) | |||||||||||||||
Income before income taxes |
35,714 | 29,393 | |||||||||||||||
Income tax expense |
|||||||||||||||||
Current | (3,742) | (3,111) | |||||||||||||||
Deferred | (2,031) | (2,172) | |||||||||||||||
6 | (5,773) | (5,283) | |||||||||||||||
Net income for the period |
$ | 29,941 | $ | 24,110 | |||||||||||||
Other comprehensive gain (loss) |
|||||||||||||||||
Foreign currency translation gain (loss) |
7 | 37,987 | (59,372) | ||||||||||||||
Comprehensive income (loss) |
$ | 67,928 | $ | (35,262) | |||||||||||||
Net income (loss) per share attributable to owners of the Company |
|||||||||||||||||
Basic | $ | 0.32 | $ | 0.26 | |||||||||||||
Diluted | $ | 0.32 | $ | 0.26 | |||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | |||||||||||||||||
Basic | 92,685,916 | 90,539,647 | |||||||||||||||
Diluted | 93,643,447 | 91,850,321 | |||||||||||||||
Six months ended June 30, | |||||||||||||||||
Notes | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
Revenue | 1 | $ | 205,885 | $ | 223,814 | ||||||||||||
Cost of sales | 2 | (126,369) | (112,163) | ||||||||||||||
Gross profit | 79,516 | 111,651 | |||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||
General and administrative | 3 | (25,867) | (23,684) | ||||||||||||||
Share-based compensation | (9,926) | 343 | |||||||||||||||
Income before the undernoted |
43,723 | 88,310 | |||||||||||||||
Finance income | 7,500 | 2,257 | |||||||||||||||
Finance expense | 4 | (12,521) | (13,650) | ||||||||||||||
Foreign exchange gain |
5 | 23,678 | 15,406 | ||||||||||||||
Other income (expenses) |
2,500 | (1,838) | |||||||||||||||
Income before income taxes |
64,880 | 90,485 | |||||||||||||||
Income tax expense |
|||||||||||||||||
Current | (5,842) | (6,170) | |||||||||||||||
Deferred | (4,597) | (7,719) | |||||||||||||||
6 | (10,439) | (13,889) | |||||||||||||||
Net income for the period |
$ | 54,441 | $ | 76,596 | |||||||||||||
Other comprehensive gain |
|||||||||||||||||
Foreign currency translation gain |
7 | 55,628 | 26,562 | ||||||||||||||
Comprehensive income |
$ | 110,069 | $ | 103,158 | |||||||||||||
Net income per share attributable to owners of the Company |
|||||||||||||||||
Basic | $ | 0.58 | $ | 0.84 | |||||||||||||
Diluted | $ | 0.58 | $ | 0.83 | |||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | |||||||||||||||||
Basic | 92,491,063 | 90,389,661 | |||||||||||||||
Diluted | 93,429,191 | 91,887,665 |
Selected Financial Information | Jun. 30,(1) |
Mar. 31,(2) |
Dec. 31,(3) |
Sep. 30,(4) |
Jun. 30,(5) |
Mar. 31,(6) |
Dec. 31,(7) |
Sep. 30,(8) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2021 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 104.9 | $ | 101.0 | $ | 116.7 | $ | 85.9 | $ | 114.9 | $ | 108.9 | $ | 134.9 | $ | 111.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales |
$ | (65.5) | $ | (60.8) | $ | (64.0) | $ | (63.1) | $ | (64.3) | $ | (47.9) | $ | (50.5) | $ | (43.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit |
$ | 39.4 | $ | 40.1 | $ | 52.7 | $ | 22.8 | $ | 50.7 | $ | 61.0 | $ | 84.4 | $ | 68.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income for period |
$ | 29.9 | $ | 24.5 | $ | 22.5 | $ | 4.0 | $ | 24.1 | $ | 52.5 | $ | 60.2 | $ | 26.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income per share attributable to the owners of the Company |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Basic | $ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | 0.24 | $ | 0.04 | $ | 0.26 | $ | 0.58 | $ | 0.67 | $ | 0.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Diluted | $ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | 0.24 | $ | 0.04 | $ | 0.26 | $ | 0.57 | $ | 0.65 | $ | 0.28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Basic | 92,685,916 | 92,294,045 | 91,522,358 | 90,845,229 | 90,539,647 | 90,238,008 | 89,637,768 | 88,449,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Diluted | 93,643,447 | 93,218,281 | 92,551,916 | 91,797,437 | 91,850,321 | 92,050,104 | 91,727,452 | 93,255,615 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 124,382 | $ | 177,702 | |||||||
Short-term investments | 56,011 | 139,700 | |||||||||
Accounts receivable | 12,779 | 10,289 | |||||||||
Note receivable | 18,756 | 20,630 | |||||||||
Deposits and other non-current assets | 7,276 | 3,985 | |||||||||
$ | 219,204 | $ | 352,306 |
Non-derivative financial liabilities | Carrying value |
Contractual cash flows | Up to 12 months |
1 - 2 years |
3 - 5 years |
More than 5 years |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and borrowings (including interest) | $ | 426,923 | $ | 608,972 | $ | 34,699 | $ | 35,690 | $ | 86,583 | $ | 452,000 | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 94,221 | 94,221 | 94,221 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-current liabilities | 9,755 | 22,199 | — | 10,580 | 10,951 | 668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases | 14,875 | 14,855 | 9,123 | 3,809 | 1,729 | 193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 545,774 | $ | 740,247 | $ | 138,043 | $ | 50,079 | $ | 99,263 | $ | 452,861 |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2023 - YTD | ||||||||||||
Caraíba Operations |
||||||||||||||
Growth | $ | 35,450 | $ | 24,702 | $ | 60,152 | ||||||||
Sustaining | 28,788 | 20,862 | 49,650 | |||||||||||
Exploration | 8,580 | 5,196 | 13,776 | |||||||||||
Deposit on Projects | 6,962 | 3,659 | 10,621 | |||||||||||
Total, Caraíba Operations |
$ | 79,780 | $ | 54,419 | $ | 134,199 | ||||||||
Tucumã Project |
||||||||||||||
Growth | 23,870 | 11,782 | 35,652 | |||||||||||
Exploration | 48 | 638 | 686 | |||||||||||
Deposit on Projects | 15,430 | 14,100 | 29,530 | |||||||||||
Total, Tucumã Project |
$ | 39,348 | $ | 26,520 | $ | 65,868 | ||||||||
Xavantina Operations |
||||||||||||||
Growth | 1,490 | 987 | 2,477 | |||||||||||
Sustaining | 3,366 | 3,013 | 6,379 | |||||||||||
Exploration | 2,449 | 1,905 | 4,354 | |||||||||||
Total, Xavantina Operations |
$ | 7,305 | $ | 5,905 | $ | 13,210 | ||||||||
Corporate and Other | ||||||||||||||
Sustaining | 222 | 178 | 400 | |||||||||||
Exploration | 1,800 | 1,837 | 3,637 | |||||||||||
Deposit on Projects | 81 | — | 81 | |||||||||||
Total, Corporate and Other | $ | 2,103 | $ | 2,015 | $ | 4,118 | ||||||||
Consolidated | ||||||||||||||
Growth | 60,810 | 37,471 | $ | 98,281 | ||||||||||
Sustaining | 32,376 | 24,053 | 56,429 | |||||||||||
Exploration | 12,877 | 9,576 | 22,453 | |||||||||||
Deposit on Projects | 22,473 | 17,759 | 40,232 | |||||||||||
Total, Consolidated | $ | 128,536 | $ | 88,859 | $ | 217,395 | ||||||||
Reconciliation: | 2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of production |
$ | 37,767 | $ | 36,285 | $ | 38,015 | $ | 74,052 | $ | 67,178 | ||||||||||||||||||||||
Add (less): |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation costs & other | 1,733 | 1,339 | 2,579 | 3,072 | 4,448 | |||||||||||||||||||||||||||
Treatment, refining, and other | 4,248 | 2,527 | 3,893 | 6,775 | 5,939 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (3,704) | (2,810) | (6,438) | (6,514) | (11,250) | |||||||||||||||||||||||||||
Incentive payments | (1,129) | (1,237) | (1,016) | (2,366) | (1,920) | |||||||||||||||||||||||||||
Net change in inventory |
1,323 | (1,185) | (1,907) | 138 | (1,330) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation and other |
(13) | 15 | (178) | 2 | 208 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 40,225 | $ | 34,934 | $ | 34,948 | $ | 75,159 | $ | 63,273 |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | ||||||||||||||||||||||||||||
Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mining |
$ | 25,794 | $ | 23,210 | $ | 23,933 | $ | 49,004 | $ | 44,059 | ||||||||||||||||||||||
Processing | 7,643 | 6,554 | 7,988 | 14,197 | 14,435 | |||||||||||||||||||||||||||
Indirect | 6,244 | 5,453 | 5,572 | 11,697 | 10,090 | |||||||||||||||||||||||||||
Production costs | 39,681 | 35,217 | 37,493 | 74,898 | 68,584 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (3,704) | (2,810) | (6,438) | (6,514) | (11,250) | |||||||||||||||||||||||||||
Treatment, refining and other | 4,248 | 2,527 | 3,893 | 6,775 | 5,939 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 40,225 | $ | 34,934 | $ | 34,948 | $ | 75,159 | $ | 63,273 | ||||||||||||||||||||||
Costs per pound | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payable copper produced (lb, 000) | 26,464 | 20,564 | 28,073 | 47,027 | 49,643 | |||||||||||||||||||||||||||
Mining | $ | 0.97 | $ | 1.13 | $ | 0.85 | $ | 1.04 | $ | 0.89 | ||||||||||||||||||||||
Processing | $ | 0.29 | $ | 0.32 | $ | 0.28 | $ | 0.30 | $ | 0.29 | ||||||||||||||||||||||
Indirect | $ | 0.24 | $ | 0.27 | $ | 0.20 | $ | 0.25 | $ | 0.20 | ||||||||||||||||||||||
By-product credits | $ | (0.14) | $ | (0.14) | $ | (0.23) | $ | (0.14) | $ | (0.23) | ||||||||||||||||||||||
Treatment, refining and other | $ | 0.16 | $ | 0.12 | $ | 0.14 | $ | 0.15 | $ | 0.12 | ||||||||||||||||||||||
C1 cash costs of copper produced (per lb) | $ | 1.52 | $ | 1.70 | $ | 1.24 | $ | 1.60 | $ | 1.27 |
Reconciliation: | 2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Copper revenue ($000s) | $ | 83,929 | $ | 77,301 | $ | 95,654 | $ | 161,230 | $ | 189,350 | ||||||||||||||||||||||
less: by-product credits | (3,704) | (2,810) | (6,438) | (6,514) | (11,250) | |||||||||||||||||||||||||||
Net copper revenue | 80,225 | 74,491 | 89,216 | 154,716 | 178,100 | |||||||||||||||||||||||||||
add: treatment, refining and other | 4,248 | 2,527 | 3,893 | 6,775 | 5,939 | |||||||||||||||||||||||||||
Gross copper revenue | 84,473 | 77,018 | 93,109 | 161,491 | 184,039 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in concentrate (lbs) | 25,600 | 20,865 | 28,546 | 46,465 | 50,691 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized copper price (per lb) | $ | 3.30 | $ | 3.69 | $ | 3.26 | $ | 3.48 | $ | 3.63 |
Reconciliation: |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of production |
$ | 5,657 | $ | 6,107 | $ | 7,225 | $ | 11,764 | $ | 12,617 | ||||||||||||||||||||||
Add (less): |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Incentive payments | (311) | (407) | (188) | (718) | (773) | |||||||||||||||||||||||||||
Net change in inventory | 936 | (352) | (73) | 584 | 654 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (163) | (176) | (145) | (339) | (269) | |||||||||||||||||||||||||||
Smelting and refining |
63 | 76 | 62 | 139 | 104 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation and other |
(119) | 176 | 265 | 57 | 429 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 6,063 | $ | 5,424 | $ | 7,146 | $ | 11,487 | $ | 12,762 | ||||||||||||||||||||||
Site general and administrative | 1,338 | 1,232 | 882 | 2,570 | 1,441 | |||||||||||||||||||||||||||
Accretion of mine closure and rehabilitation provision | 111 | 105 | 112 | 216 | 224 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining capital expenditure | 3,530 | 3,013 | 3,690 | 6,543 | 5,986 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining lease payments | 1,740 | 1,660 | 894 | 3,400 | 1,716 | |||||||||||||||||||||||||||
Royalties and production taxes | 556 | 338 | 277 | 894 | 481 | |||||||||||||||||||||||||||
AISC | $ | 13,338 | $ | 11,772 | $ | 13,001 | $ | 25,110 | $ | 22,610 | ||||||||||||||||||||||
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | ||||||||||||||||||||||||||||
Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mining |
$ | 3,017 | $ | 2,567 | $ | 3,929 | $ | 5,584 | $ | 7,147 | ||||||||||||||||||||||
Processing | 2,048 | 1,905 | 2,285 | 3,953 | 3,983 | |||||||||||||||||||||||||||
Indirect | 1,098 | 1,052 | 1,015 | 2,150 | 1,797 | |||||||||||||||||||||||||||
Production costs | 6,163 | 5,524 | 7,229 | 11,687 | 12,927 | |||||||||||||||||||||||||||
Smelting and refining costs |
63 | 76 | 62 | 139 | 104 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (163) | (176) | (145) | (339) | (269) | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 6,063 | $ | 5,424 | $ | 7,146 | $ | 11,487 | $ | 12,762 | ||||||||||||||||||||||
Site general and administrative | 1,338 | 1,232 | 882 | 2,570 | 1,441 | |||||||||||||||||||||||||||
Accretion of mine closure and rehabilitation provision | 111 | 105 | 112 | 216 | 224 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining capital expenditure | 3,530 | 3,013 | 3,690 | 6,543 | 5,986 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining leases | 1,740 | 1,660 | 894 | 3,400 | 1,716 | |||||||||||||||||||||||||||
Royalties and production taxes | 556 | 338 | 277 | 894 | 481 | |||||||||||||||||||||||||||
AISC | $ | 13,338 | $ | 11,772 | $ | 13,001 | $ | 25,110 | $ | 22,610 | ||||||||||||||||||||||
Costs per ounce | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payable gold produced (ounces) | 12,333 | 12,443 | 11,122 | 24,776 | 19,918 | |||||||||||||||||||||||||||
Mining | $ | 245 | $ | 206 | $ | 353 | $ | 225 | $ | 359 | ||||||||||||||||||||||
Processing | $ | 166 | $ | 153 | $ | 205 | $ | 160 | $ | 200 | ||||||||||||||||||||||
Indirect | $ | 89 | $ | 85 | $ | 91 | $ | 87 | $ | 90 | ||||||||||||||||||||||
Smelting and refining | $ | 5 | $ | 6 | $ | 6 | $ | 6 | $ | 5 | ||||||||||||||||||||||
By-product credits | $ | (13) | $ | (14) | $ | (12) | $ | (14) | $ | (13) | ||||||||||||||||||||||
C1 cash costs of gold produced (per ounce) | $ | 492 | $ | 436 | $ | 643 | $ | 464 | $ | 641 | ||||||||||||||||||||||
AISC of gold produced (per ounce) | $ | 1,081 | $ | 946 | $ | 1,169 | $ | 1,013 | $ | 1,135 |
(in '000s except for ounces and price per ounce) | 2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
NX Gold revenue |
$ | 21,000 | $ | 23,655 | $ | 19,249 | $ | 44,655 | $ | 34,464 | ||||||||||||||||||||||
less: by-product credits | (163) | (176) | (145) | (339) | (269) | |||||||||||||||||||||||||||
Gold revenue, net | $ | 20,837 | $ | 23,479 | $ | 19,104 | $ | 44,316 | $ | 34,195 | ||||||||||||||||||||||
add: smelting, refining, and other charges | 396 | 468 | 383 | 864 | 662 | |||||||||||||||||||||||||||
Gold revenue, gross | $ | 21,232 | $ | 23,947 | $ | 19,487 | $ | 45,179 | $ | 34,857 | ||||||||||||||||||||||
- spot (cash) | $ | 15,839 | $ | 18,677 | $ | 15,244 | $ | 34,516 | $ | 26,453 | ||||||||||||||||||||||
- stream (cash) | $ | 1,182 | $ | 1,231 | $ | 864 | $ | 2,413 | $ | 1,667 | ||||||||||||||||||||||
- stream (amortization of deferred revenue) | $ | 4,211 | $ | 4,039 | $ | 3,379 | $ | 8,250 | $ | 6,737 | ||||||||||||||||||||||
Total gold ounces sold | 10,916 | 13,097 | 10,448 | 24,013 | 18,461 | |||||||||||||||||||||||||||
- spot | 7,958 | 9,787 | 8,153 | 17,745 | 14,016 | |||||||||||||||||||||||||||
- stream | 2,958 | 3,310 | 2,295 | 6,268 | 4,445 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized gold price (per ounce) | $ | 1,945 | $ | 1,828 | $ | 1,865 | $ | 1,881 | $ | 1,888 | ||||||||||||||||||||||
- spot | $ | 1,990 | $ | 1,908 | $ | 1,870 | $ | 1,945 | $ | 1,887 | ||||||||||||||||||||||
- stream (cash + amortization of deferred revenue) | $ | 1,823 | $ | 1,592 | $ | 1,849 | $ | 1,701 | $ | 1,891 | ||||||||||||||||||||||
- cash (spot cash + stream cash) | $ | 1,559 | $ | 1,520 | $ | 1,542 | $ | 1,538 | $ | 1,523 |
Reconciliation: |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Net Income |
$ | 29,941 | $ | 24,500 | $ | 24,110 | $ | 54,441 | $ | 76,596 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance expense |
5,995 | 6,526 | 8,154 | 12,521 | 13,650 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense |
5,773 | 4,666 | 5,283 | 10,439 | 13,889 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization and depreciation |
20,239 | 16,506 | 16,361 | 36,745 | 27,865 | |||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 61,948 | $ | 52,198 | $ | 53,908 | $ | 114,146 | $ | 132,000 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (gain) loss |
(15,057) | (8,621) | 3,303 | (23,678) | (15,406) | |||||||||||||||||||||||||||
Share based compensation | 4,909 | 5,017 | (2,333) | 9,926 | (343) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on copper derivative contracts |
(2,654) | — | — | (2,654) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Incremental COVID-19 costs | — | — | 952 | — | 1,956 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 49,146 | $ | 48,594 | $ | 55,830 | $ | 97,740 | $ | 118,207 |
Reconciliation: |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Net income as reported attributable to the owners of the Company |
$ | 29,576 | $ | 24,154 | $ | 23,820 | $ | 53,730 | $ | 75,927 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Share based compensation | 4,909 | 5,017 | (2,333) | 9,926 | (343) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign exchange (gain) loss on USD denominated balances in MCSA |
(9,716) | (4,753) | 1,038 | (14,469) | (299) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign exchange (gain) loss on foreign exchange derivative contracts |
(2,078) | (3,152) | 1,405 | (5,230) | (23,210) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on copper derivative contracts |
(2,644) | — | — | (2,644) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Incremental COVID-19 costs | — | — | 946 | — | 1,944 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on the above adjustments | 2,205 | 1,208 | (519) | 3,413 | 3,289 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income attributable to owners of the Company | $ | 22,252 | $ | 22,474 | $ | 24,357 | $ | 44,726 | $ | 57,308 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 92,685,916 | 92,294,045 | 90,539,647 | 92,491,063 | 90,389,661 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 93,643,447 | 93,218,281 | 91,850,321 | 93,429,191 | 91,887,665 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.24 | $ | 0.24 | $ | 0.27 | $ | 0.48 | $ | 0.63 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.24 | $ | 0.24 | $ | 0.27 | $ | 0.48 | $ | 0.62 |
June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Current portion of loans and borrowings | $ | 17,105 | $ | 9,221 | $ | 15,703 | $ | 16,219 | |||||||||||||||
Long-term portion of loans and borrowings | 409,818 | 401,595 | 402,354 | 403,492 | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | (124,382) | (209,908) | (177,702) | (329,292) | |||||||||||||||||||
Short-term investments | (56,011) | (26,739) | (139,700) | (100,589) | |||||||||||||||||||
Net debt (cash) | $ | 246,530 | $ | 174,169 | $ | 100,655 | $ | (10,170) |
June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Current assets | $ | 280,783 | $ | 331,241 | $ | 392,427 | $ | 523,201 | |||||||||||||||
Less: Current liabilities | (140,090) | (112,448) | (129,121) | (105,527) | |||||||||||||||||||
Working capital |
$ | 140,693 | $ | 218,793 | $ | 263,306 | $ | 417,674 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 124,382 | 209,908 | 177,702 | 329,292 | |||||||||||||||||||
Short-term investments | 56,011 | 26,739 | 139,700 | 100,589 | |||||||||||||||||||
Available undrawn revolving credit facilities(1) |
150,000 | 150,000 | 75,000 | 75,000 | |||||||||||||||||||
Available liquidity | $ | 330,393 | $ | 386,647 | $ | 392,402 | $ | 504,881 |
Ero Copper Corp. | ||
Table of Contents | ||
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS | |||||
Condensed Consolidated Statements of Financial Position |
|||||
Condensed Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income (Loss) |
|||||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flow |
|||||
Condensed Consolidated Statements of Changes in Shareholders' Equity |
|||||
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS | |||||
General | |||||
Note 1. Nature of Operations | |||||
Note 2. Basis of Preparation | |||||
Note 3. Segment Disclosure | |||||
Statements of Financial Position | |||||
Note 4. Inventories | |||||
Note 5. Other Current Assets | |||||
Note 6. Mineral Properties, Plant and Equipment | |||||
Note 7. Exploration and Evaluation Assets | |||||
Note 8. Deposits and Other Non-current Assets | |||||
Note 9. Accounts Payable and Accrued Liabilities | |||||
Note 10. Loans and Borrowings | |||||
Note 11. Deferred Revenue | |||||
Note 12. Other Non-current Liabilities | |||||
Note 13. Share Capital | |||||
Statements of Earnings | |||||
Note 14. Revenue | |||||
Note 15. Cost of Sales | |||||
Note 16. General and Administrative Expenses | |||||
Note 17. Finance Expense | |||||
Note 18. Foreign Exchange Gain (Loss) | |||||
Other Items | |||||
Note 19. Financial Instruments | |||||
Note 20. Supplemental Cash Flow Information | |||||
Ero Copper Corp. | ||
Condensed Consolidated Statements of Financial Position | ||
(Unaudited, Amounts in thousands of US Dollars) |
Notes | June 30, 2023 |
December 31, 2022 |
|||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||
Current | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 124,382 | $ | 177,702 | |||||||||||||
Short-term investments | 56,011 | 139,700 | |||||||||||||||
Accounts receivable | 12,779 | 10,289 | |||||||||||||||
Inventories | 4 | 41,410 | 30,955 | ||||||||||||||
Other current assets | 5 | 46,201 | 33,781 | ||||||||||||||
280,783 | 392,427 | ||||||||||||||||
Non-Current | |||||||||||||||||
Mineral properties, plant and equipment | 6 | 1,006,500 | 755,274 | ||||||||||||||
Exploration and evaluation assets | 7 | 25,992 | 15,686 | ||||||||||||||
Deposits and other non-current assets | 8 | 22,407 | 24,689 | ||||||||||||||
1,054,899 | 795,649 | ||||||||||||||||
Total Assets | $ | 1,335,682 | $ | 1,188,076 | |||||||||||||
LIABILITIES | |||||||||||||||||
Current | |||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 9 | $ | 94,221 | $ | 84,603 | ||||||||||||
Current portion of loans and borrowings | 10 | 17,105 | 15,703 | ||||||||||||||
Current portion of deferred revenue | 11 | 16,826 | 16,580 | ||||||||||||||
Income taxes payable | 2,743 | 5,435 | |||||||||||||||
Current portion of derivatives | 19 | — | 577 | ||||||||||||||
Current portion of lease liabilities | 9,195 | 6,223 | |||||||||||||||
140,090 | 129,121 | ||||||||||||||||
Non-Current | |||||||||||||||||
Loans and borrowings | 10 | 409,818 | 402,354 | ||||||||||||||
Deferred revenue | 11 | 64,988 | 69,476 | ||||||||||||||
Provision for rehabilitation and closure costs | 23,224 | 22,172 | |||||||||||||||
Deferred income tax liabilities | 12,253 | 6,229 | |||||||||||||||
Lease liabilities | 5,680 | 4,740 | |||||||||||||||
Other non-current liabilities | 12 | 17,755 | 11,819 | ||||||||||||||
533,718 | 516,790 | ||||||||||||||||
Total Liabilities | 673,808 | 645,911 | |||||||||||||||
SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||
Share capital | 13 | 159,873 | 148,055 | ||||||||||||||
Equity reserves | (12,998) | (66,189) | |||||||||||||||
Retained earnings | 510,456 | 456,726 | |||||||||||||||
Equity attributable to owners of the Company | 657,331 | 538,592 | |||||||||||||||
Non-controlling interests | 4,543 | 3,573 | |||||||||||||||
661,874 | 542,165 | ||||||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 1,335,682 | $ | 1,188,076 |
Commitments (Notes 7 and 11) | ||||||||||||||||||||
APPROVED ON BEHALF OF THE BOARD: | ||||||||||||||||||||
"David Strang" | , CEO and Director | "Matthew Wubs" | , Director |
Ero Copper Corp. | ||
Condensed Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income (Loss) | ||
(Unaudited, Amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
Notes | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Revenue | 14 | $ | 104,929 | $ | 114,903 | $ | 205,885 | $ | 223,814 | ||||||||||||||||||||
Cost of sales | 15 | (65,521) | (64,251) | (126,369) | (112,163) | ||||||||||||||||||||||||
Gross profit |
39,408 | 50,652 | 79,516 | 111,651 | |||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 16 | (13,651) | (12,471) | (25,867) | (23,684) | ||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 13 (e) |
(4,909) | 2,333 | (9,926) | 343 | ||||||||||||||||||||||||
Income before the undernoted |
20,848 | 40,514 | 43,723 | 88,310 | |||||||||||||||||||||||||
Finance income | 3,362 | 1,544 | 7,500 | 2,257 | |||||||||||||||||||||||||
Finance expense | 17 | (5,995) | (8,154) | (12,521) | (13,650) | ||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gain (loss) |
18 | 15,057 | (3,303) | 23,678 | 15,406 | ||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses) |
2,442 | (1,208) | 2,500 | (1,838) | |||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes |
35,714 | 29,393 | 64,880 | 90,485 | |||||||||||||||||||||||||
Current income tax expense | (3,742) | (3,111) | (5,842) | (6,170) | |||||||||||||||||||||||||
Deferred income tax expense | (2,031) | (2,172) | (4,597) | (7,719) | |||||||||||||||||||||||||
Income tax expense |
(5,773) | (5,283) | (10,439) | (13,889) | |||||||||||||||||||||||||
Net income for the period |
$ | 29,941 | $ | 24,110 | $ | 54,441 | $ | 76,596 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive gain (loss) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation gain (loss) |
37,987 | (59,372) | 55,628 | 26,562 | |||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) |
$ | 67,928 | $ | (35,262) | $ | 110,069 | $ | 103,158 | |||||||||||||||||||||
Net income attributable to: |
|||||||||||||||||||||||||||||
Owners of the Company | 29,576 | 23,820 | 53,730 | 75,927 | |||||||||||||||||||||||||
Non-controlling interests | 365 | 290 | 711 | 669 | |||||||||||||||||||||||||
$ | 29,941 | $ | 24,110 | $ | 54,441 | $ | 76,596 | ||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to: |
|||||||||||||||||||||||||||||
Owners of the Company | 67,282 | (35,167) | 108,949 | 102,322 | |||||||||||||||||||||||||
Non-controlling interests | 646 | (95) | 1,120 | 836 | |||||||||||||||||||||||||
$ | 67,928 | $ | (35,262) | $ | 110,069 | $ | 103,158 | ||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to owners of the Company |
|||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 13 (f) |
$ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | 0.58 | $ | 0.84 | ||||||||||||||||||||
Diluted | 13 (f) |
$ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | 0.58 | $ | 0.83 | ||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 13 (f) |
92,685,916 | 90,539,647 | 92,491,063 | 90,389,661 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted | 13 (f) |
93,643,447 | 91,850,321 | 93,429,191 | 91,887,665 |
Ero Copper Corp. | ||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flow | ||
(Unaudited, Amounts in thousands of US Dollars) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
Notes | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Operating Activities | ||||||||||||||||||||||||||
Net income for the period |
$ | 29,941 | $ | 24,110 | $ | 54,441 | $ | 76,596 | ||||||||||||||||||
Adjustments for: | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization and depreciation | 20,239 | 16,361 | 36,745 | 27,865 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense |
5,773 | 5,283 | 10,439 | 13,889 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred revenue | 14 |
(4,211) | (3,379) | (8,250) | (6,737) | |||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 13 (e) |
4,909 | (2,333) | 9,926 | (343) | |||||||||||||||||||||
Finance income | (3,362) | (1,544) | (7,500) | (2,257) | ||||||||||||||||||||||
Finance expenses | 17 |
5,995 | 8,154 | 12,521 | 13,650 | |||||||||||||||||||||
Foreign exchange (gain) loss |
(16,031) | 735 | (24,479) | (18,271) | ||||||||||||||||||||||
Other | (2,975) | 136 | (89) | 1,182 | ||||||||||||||||||||||
Changes in non-cash working capital items | 20 | 14,415 | (20,383) | (13,336) | (30,070) | |||||||||||||||||||||
54,693 | 27,140 | 70,418 | 75,504 | |||||||||||||||||||||||
Advance from NX Gold PMPA | 11 |
— | — | 2,439 | 3,207 | |||||||||||||||||||||
Derivative contract settlements | 2,842 | (3,015) | 1,989 | (7,582) | ||||||||||||||||||||||
Provision settlements | (903) | (607) | (1,457) | (1,023) | ||||||||||||||||||||||
Income taxes paid | (1,181) | (1,089) | (1,545) | (3,691) | ||||||||||||||||||||||
55,451 | 22,429 | 71,844 | 66,415 | |||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Investing Activities | ||||||||||||||||||||||||||
Additions to mineral properties, plant and equipment | (120,896) | (57,773) | (204,213) | (103,336) | ||||||||||||||||||||||
Additions to exploration and evaluation assets | (5,964) | (608) | (9,009) | (10,109) | ||||||||||||||||||||||
Proceeds from short-term investments and interest received | 14,652 | 710 | 132,091 | 526 | ||||||||||||||||||||||
Purchase of short-term investments | (40,000) | — | (40,000) | (100,000) | ||||||||||||||||||||||
(152,208) | (57,671) | (121,131) | (212,919) | |||||||||||||||||||||||
Cash Flows used in Financing Activities | ||||||||||||||||||||||||||
Lease liability payments | (2,913) | (1,706) | (5,519) | (3,390) | ||||||||||||||||||||||
New loans and borrowings, net of finance costs | 10,688 | 3,448 | 11,808 | 399,569 | ||||||||||||||||||||||
Loans and borrowings repaid | (1,633) | (1,248) | (3,792) | (52,438) | ||||||||||||||||||||||
Interest paid on loans and borrowings | (235) | (29) | (13,534) | (635) | ||||||||||||||||||||||
Other finance expenses paid | (922) | (488) | (2,832) | (1,386) | ||||||||||||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | 5,324 | 1,007 | 8,276 | 1,411 | ||||||||||||||||||||||
10,309 | 984 | (5,593) | 343,131 | |||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | 922 | (1,915) | 1,560 | 2,536 | ||||||||||||||||||||||
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents |
(85,526) | (36,173) | (53,320) | 199,163 | ||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents - beginning of period |
209,908 | 365,465 | 177,702 | 130,129 | ||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents - end of period |
$ | 124,382 | $ | 329,292 | $ | 124,382 | $ | 329,292 |
Ero Copper Corp. | ||
Condensed Consolidated Statements of Changes in Shareholders' Equity | ||
(Unaudited, Amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Share Capital | Equity Reserves | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | Number of shares |
Amount | Contributed Surplus |
Foreign Exchange |
Retained Earnings |
Total | Non-controlling interest |
Total equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 |
90,204,378 | $ | 133,072 | $ | 12,173 | $ | (107,083) | $ | 354,895 | $ | 393,057 | $ | 2,433 | $ | 395,490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income for the period |
— | — | — | — | 75,927 | 75,927 | 669 | 76,596 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income for the period |
— | — | — | 26,395 | — | 26,395 | 167 | 26,562 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income for the period |
— | — | — | 26,395 | 75,927 | 102,322 | 836 | 103,158 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued for: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of options and warrants | 447,668 | 2,168 | (757) | — | — | 1,411 | — | 1,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 13 (e) |
— | — | 1,594 | — | — | 1,594 | — | 1,594 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to non-controlling interest | — | — | — | — | — | — | (87) | (87) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 |
90,652,046 | $ | 135,240 | $ | 13,010 | $ | (80,688) | $ | 430,822 | $ | 498,384 | $ | 3,182 | $ | 501,566 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 |
92,182,633 | $ | 148,055 | $ | 11,185 | $ | (77,374) | $ | 456,726 | $ | 538,592 | $ | 3,573 | $ | 542,165 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income for the period |
— | — | — | — | 53,730 | 53,730 | 711 | 54,441 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income for the period |
— | — | — | 55,219 | — | 55,219 | 409 | 55,628 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income for the period |
— | — | — | 55,219 | 53,730 | 108,949 | 1,120 | 110,069 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued for: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of options | 1,029,238 | 11,818 | (3,542) | — | — | 8,276 | — | 8,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 13 (e) |
— | — | 1,514 | — | — | 1,514 | — | 1,514 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to non-controlling interest | — | — | — | — | — | — | (150) | (150) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 |
93,211,871 | $ | 159,873 | $ | 9,157 | $ | (22,155) | $ | 510,456 | $ | 657,331 | $ | 4,543 | $ | 661,874 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended June 30, 2023 |
Caraíba (Brazil) |
Xavantina (Brazil) |
Tucumã
(Brazil)
|
Corporate and Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 83,929 | $ | 21,000 | $ | — | $ | — | $ | 104,929 | ||||||||||||||||||||||
Cost of production | (37,767) | (5,657) | — | — | (43,424) | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and depletion | (16,149) | (3,509) | — | — | (19,658) | |||||||||||||||||||||||||||
Sales expense | (2,288) | (151) | — | — | (2,439) | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | (56,204) | (9,317) | — | — | (65,521) | |||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 27,725 | 11,683 | — | — | 39,408 | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (8,378) | (1,611) | — | (3,662) | (13,651) | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | (4,909) | (4,909) | |||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 1,539 | 66 | — | 1,757 | 3,362 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance expenses | (1,079) | (1,086) | — | (3,830) | (5,995) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gain (loss) | 15,118 | (1) | — | (60) | 15,057 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses) | 1,484 | 1,012 | — | (54) | 2,442 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes | 36,409 | 10,063 | — | (10,758) | 35,714 | |||||||||||||||||||||||||||
Current tax expense | (672) | (1,058) | — | (2,012) | (3,742) | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax (expense) recovery | (2,089) | 58 | — | — | (2,031) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 33,648 | $ | 9,063 | $ | — | $ | (12,770) | $ | 29,941 | ||||||||||||||||||||||
Capital expenditures(1) |
79,780 | 7,305 | 39,348 | 2,103 | 128,536 | |||||||||||||||||||||||||||
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended June 30, 2022 |
Caraíba (Brazil) |
Xavantina (Brazil) |
Tucumã (Brazil) | Corporate and Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 95,654 | $ | 19,249 | $ | — | $ | 114,903 | ||||||||||||||||||||||||
Cost of production | (38,015) | (7,225) | — | (45,240) | ||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and depletion | (13,396) | (2,897) | — | (16,293) | ||||||||||||||||||||||||||||
Sales expense | (2,575) | (143) | — | (2,718) | ||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | (53,986) | (10,265) | — | — | (64,251) | |||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 41,668 | 8,984 | — | — | 50,652 | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (6,764) | (1,259) | (4,448) | (12,471) | ||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 2,333 | 2,333 | ||||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 277 | 270 | 997 | 1,544 | ||||||||||||||||||||||||||||
Finance expenses | (1,188) | (1,067) | — | (5,899) | (8,154) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (loss) gain | (3,198) | 1 | (106) | (3,303) | ||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | (973) | (235) | — | — | (1,208) | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes | 29,822 | 6,694 | — | (7,123) | 29,393 | |||||||||||||||||||||||||||
Current tax expense | (1,072) | (678) | (1,361) | (3,111) | ||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax (expense) recovery | (2,235) | 63 | — | (2,172) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 26,515 | $ | 6,079 | $ | — | $ | (8,484) | $ | 24,110 | ||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | 42,114 | 8,053 | 6,837 | 32 | 57,036 | |||||||||||||||||||||||||||
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Six months ended June 30, 2023 |
Caraíba (Brazil) |
Xavantina (Brazil) |
Tucumã
(Brazil)
|
Corporate and Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 161,230 | $ | 44,655 | $ | — | $ | — | $ | 205,885 | ||||||||||||||||||||||
Cost of production | (74,052) | (11,764) | — | — | (85,816) | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and depletion | (28,617) | (7,445) | — | — | (36,062) | |||||||||||||||||||||||||||
Sales expense | (4,163) | (328) | — | — | (4,491) | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | (106,832) | (19,537) | — | — | (126,369) | |||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 54,398 | 25,118 | — | — | 79,516 | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (14,926) | (2,920) | — | (8,021) | (25,867) | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | (9,926) | (9,926) | |||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 3,544 | 351 | — | 3,605 | 7,500 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance expenses | (1,905) | (2,195) | — | (8,421) | (12,521) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gain (loss) |
23,710 | (1) | — | (31) | 23,678 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses) |
1,550 | 1,006 | — | (56) | 2,500 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes |
66,371 | 21,359 | — | (22,850) | 64,880 | |||||||||||||||||||||||||||
Current tax expense |
(1,057) | (2,253) | — | (2,532) | (5,842) | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax expense |
(4,556) | (41) | — | — | (4,597) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) |
$ | 60,758 | $ | 19,065 | $ | — | $ | (25,382) | $ | 54,441 | ||||||||||||||||||||||
Capital expenditures(1) |
134,199 | 13,210 | 65,868 | 4,118 | 217,395 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 111,937 | $ | 20,336 | $ | 1,286 | $ | 147,224 | 280,783 | |||||||||||||||||||||||
Non-current | 777,857 | 89,226 | 173,601 | 14,215 | 1,054,899 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 889,794 | $ | 109,562 | $ | 174,887 | $ | 161,439 | $ | 1,335,682 | ||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | 126,970 | $ | 101,583 | $ | 11,460 | $ | 433,795 | 673,808 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Six months ended June 30, 2022 |
Caraíba (Brazil) |
Xavantina (Brazil) |
Tucumã (Brazil) | Corporate and Other | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 189,350 | $ | 34,464 | $ | — | $ | — | $ | 223,814 | ||||||||||||||||||||||
Cost of production | (67,178) | (12,617) | — | — | (79,795) | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and depletion | (22,928) | (4,776) | — | — | (27,704) | |||||||||||||||||||||||||||
Sales expenses | (4,426) | (238) | — | — | (4,664) | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | (94,532) | (17,631) | — | — | (112,163) | |||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 94,818 | 16,833 | — | — | 111,651 | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (12,965) | (2,101) | — | (8,618) | (23,684) | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | 343 | 343 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 429 | 728 | — | 1,100 | 2,257 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance expenses | (3,120) | (2,090) | — | (8,440) | (13,650) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange gain (loss) |
15,292 | 229 | — | (115) | 15,406 | |||||||||||||||||||||||||||
Other expenses |
(1,731) | (107) | — | — | (1,838) | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes |
92,723 | 13,492 | — | (15,730) | 90,485 | |||||||||||||||||||||||||||
Current tax expense |
(3,401) | (1,092) | — | (1,677) | (6,170) | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax expense |
(7,662) | (57) | — | — | (7,719) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) |
$ | 81,660 | $ | 12,343 | $ | — | $ | (17,407) | $ | 76,596 | ||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | 84,553 | 14,048 | 14,021 | 2,782 | 115,404 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 132,754 | $ | 38,522 | $ | 972 | $ | 350,953 | 523,201 | |||||||||||||||||||||||
Non-current | 502,534 | 57,872 | 40,011 | 3,425 | 603,842 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 635,288 | $ | 96,394 | $ | 40,983 | $ | 354,378 | $ | 1,127,043 | ||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | 92,847 | $ | 106,126 | $ | 2,508 | $ | 423,996 | 625,477 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Supplies and consumables | $ | 29,897 | $ | 23,043 | |||||||
Stockpiles | 3,651 | 2,125 | |||||||||
Work in progress | 1,046 | 1,234 | |||||||||
Finished goods | 6,816 | 4,553 | |||||||||
$ | 41,410 | $ | 30,955 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Advances to suppliers | $ | 1,202 | $ | 715 | |||||||
Prepaid expenses and other | 6,773 | 6,673 | |||||||||
Derivatives (Note 19) |
11,211 | 3,237 | |||||||||
Note receivable (Note 19) |
12,618 | 10,243 | |||||||||
Advances to employees | 1,439 | 667 | |||||||||
Value added taxes recoverable | 12,958 | 12,246 | |||||||||
$ | 46,201 | $ | 33,781 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Buildings | Mining Equipment |
Mineral
Properties(1)
|
Projects in Progress |
Equipment & Other Assets | Deposit on Projects | Mine Closure Costs | Right-of-Use Assets | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 |
22,038 | 194,455 | 553,687 | 111,821 | 19,262 | 39,274 | 14,188 | 28,449 | 983,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions | 2,630 | 13,366 | 17,065 | 105,061 | 1,647 | 69,005 | — | 8,875 | 217,649 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalized borrowing costs | — | — | — | 5,641 | — | — | — | — | 5,641 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates | — | — | — | — | — | — | (332) | — | (332) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposals | — | (342) | (735) | (280) | (57) | (36) | — | (1,609) | (3,059) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers | 947 | 6,096 | 28,621 | (8,616) | 1,874 | (28,922) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | 2,005 | 17,036 | 47,778 | 11,995 | 1,642 | 5,276 | 1,152 | 2,617 | 89,501 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 |
$ | 27,620 | $ | 230,611 | $ | 646,416 | $ | 225,622 | $ | 24,368 | $ | 84,597 | $ | 15,008 | $ | 38,332 | $ | 1,292,574 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated depreciation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 |
(5,047) | (42,310) | (150,559) | — | (6,990) | — | (5,227) | (17,767) | (227,900) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense | (680) | (11,254) | (20,334) | — | (867) | — | (320) | (5,773) | (39,228) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposals | — | 231 | — | — | 52 | — | — | 1,252 | 1,535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | (452) | (4,069) | (13,198) | — | (550) | — | (537) | (1,675) | (20,481) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 |
$ | (6,179) | $ | (57,402) | $ | (184,091) | $ | — | $ | (8,355) | $ | — | $ | (6,084) | $ | (23,963) | $ | (286,074) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net book value, December 31, 2022 |
$ | 16,991 | $ | 152,145 | $ | 403,128 | $ | 111,821 | $ | 12,272 | $ | 39,274 | $ | 8,961 | $ | 10,682 | $ | 755,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net book value, June 30, 2023 |
$ | 21,441 | $ | 173,209 | $ | 462,325 | $ | 225,622 | $ | 16,013 | $ | 84,597 | $ | 8,924 | $ | 14,369 | $ | 1,006,500 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Value added taxes recoverable | $ | 8,993 | $ | 10,317 | |||||||
Note receivable (Note 19) |
6,138 | 10,387 | |||||||||
Deposits and others | 7,276 | 3,985 | |||||||||
$ | 22,407 | $ | 24,689 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 |
||||||||||
Trade suppliers | $ | 49,298 | $ | 47,868 | |||||||
Payroll and labour related liabilities | 23,832 | 21,008 | |||||||||
Value added tax and other tax payable | 9,244 | 8,040 | |||||||||
Cash-settled equity awards (Note 13(b) and (c)) |
11,072 | 6,684 | |||||||||
Other accrued liabilities | 775 | 1,003 | |||||||||
$ | 94,221 | $ | 84,603 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Carrying value, including accrued interest |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Description | Currency | Security | Maturity (Months) |
Coupon rate | Principal to be repaid | June 30, 2023 |
December 31, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Notes | USD | Unsecured | 79 |
6.50% |
$ | 400,000 | $ | 402,857 | $ | 402,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment finance loans | USD | Secured | 2 - 46 |
4.90% - 8.12% |
18,528 | 18,716 | 10,322 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment finance loans | EURO | Secured | 32 - 36 |
5.25% |
1,193 | 1,195 | 1,372 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment finance loans | BRL R$ | Unsecured | 20 - 35 |
13.89% - 16.63% |
1,248 | 1,357 | 947 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loan | BRL R$ | Unsecured | 41 |
CDI + 0.50% |
2,783 | 2,798 | 2,963 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 423,752 | $ | 426,923 | $ | 418,057 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current portion | $ | 17,105 | $ | 15,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-current portion | $ | 409,818 | $ | 402,354 |
Six months ended June 30, 2023 |
Year ended December 31, 2022 |
||||||||||
Balance, beginning of period |
$ | 418,057 | $ | 59,250 | |||||||
Proceeds from issuance of Senior Notes, net | — | 392,006 | |||||||||
Proceeds from new equipment finance loans | 11,808 | 9,489 | |||||||||
Principal and interest payments | (17,326) | (71,033) | |||||||||
Interest costs, including interest capitalized | 14,064 | 26,666 | |||||||||
Loss on debt modification | — | 1,351 | |||||||||
Foreign exchange | 320 | 328 | |||||||||
Balance, end of period |
$ | 426,923 | $ | 418,057 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
June 30, 2023 | December 31, 2022 |
||||||||||
Gold ounces delivered(1) |
6,268 | 10,082 | |||||||||
Balance, beginning of period |
$ | 86,055 | $ | 94,222 | |||||||
Advances received(2) |
2,439 | 3,207 | |||||||||
Accretion expense | 1,570 | 3,407 | |||||||||
Amortization of deferred revenue(3) |
(8,250) | (14,781) | |||||||||
Balance, end of period |
$ | 81,814 | $ | 86,055 | |||||||
Current portion | $ | 16,826 | $ | 16,580 | |||||||
Non-current portion | 64,988 | 69,476 | |||||||||
June 30, 2023 | December 31, 2022 |
||||||||||
Cash-settled equity awards (Note 13(b)) |
$ | 6,368 | $ | 2,256 | |||||||
Value added tax and other taxes payable | 1,103 | 1,352 | |||||||||
Withholding and taxes payable | 5,164 | 3,902 | |||||||||
Provision for legal and tax matters | 1,733 | 1,578 | |||||||||
Other liabilities | 3,387 | 2,731 | |||||||||
$ | 17,755 | $ | 11,819 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Number of Stock Options |
Weighted Average Exercise Price (CAD) | Number of Stock Options |
Weighted Average Exercise Price (CAD) | ||||||||||||||||||||
Outstanding stock options, beginning of period |
2,781,074 | $ | 15.49 | 4,202,389 | $ | 11.36 | |||||||||||||||||
Issued | — | — | 21,562 | 15.79 | |||||||||||||||||||
Exercised | (1,029,238) | 10.82 | (447,668) | 3.77 | |||||||||||||||||||
Cancelled | (24,614) | 18.48 | (36,257) | 19.29 | |||||||||||||||||||
Outstanding stock options, end of period |
1,727,222 | $ | 18.24 | 3,740,026 | $ | 12.22 |
Weighted Average Exercise Prices | Number of Stock Options |
Vested and Exercisable Number of Stock Options | Weighted Average Remaining Life in Years | |||||||||||||||||
$9.01 to $10.00 CAD |
210,217 | 210,217 | 0.50 | |||||||||||||||||
$10.01 to $20.00 CAD |
986,732 | 366,861 | 3.55 | |||||||||||||||||
$20.01 to $24.45 CAD |
530,273 | 505,822 | 1.60 | |||||||||||||||||
$18.24 CAD ($13.78 USD) |
1,727,222 | 1,082,900 | 2.58 |
Six Months Ended June 30, |
|||||
2022 | |||||
Expected term (years) | 3.0 | ||||
Forfeiture rate | — | % | |||
Volatility | 55 | % | |||
Dividend yield | — | % | |||
Risk-free interest rate | 1.55 | % | |||
Weighted-average fair value per option | $ | 5.08 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
Outstanding balance, beginning of period |
881,788 | 793,043 | |||||||||
Issued | — | 23,911 | |||||||||
Cancelled | (33,424) | (43,039) | |||||||||
Outstanding balance, end of period |
848,364 | 773,915 |
Six months ended June 30, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
Outstanding balance, beginning of period |
219,961 | 131,085 | |||||||||
Issued | 8,867 | 12,049 | |||||||||
Outstanding balance, end of period |
228,828 | 143,134 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Six months ended June 30, | |||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||
Outstanding balance, beginning of period |
263,202 | 171,106 | |||||||||
Issued | — | 16,737 | |||||||||
Cancelled | (7,642) | (8,429) | |||||||||
Outstanding balance, end of period |
255,560 | 179,414 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Stock options | $ | 332 | $ | 347 | $ | 594 | $ | 828 | |||||||||||||||
Performance share unit plan | 3,541 | (2,304) | 6,899 | (1,157) | |||||||||||||||||||
Deferred share unit plan | 574 | (752) | 1,513 | (780) | |||||||||||||||||||
Restricted share unit plan | 462 | 376 | 920 | 766 | |||||||||||||||||||
Share-based compensation(1) |
$ | 4,909 | $ | (2,333) | $ | 9,926 | $ | (343) |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | 92,685,916 | 90,539,647 | 92,491,063 | 90,389,661 | |||||||||||||||||||
Dilutive effects of: | |||||||||||||||||||||||
Stock options | 701,971 | 1,244,235 | 682,568 | 1,439,622 | |||||||||||||||||||
Share units | 255,560 | 66,439 | 255,560 | 58,382 | |||||||||||||||||||
Weighted average number of diluted common shares outstanding(1) |
93,643,447 | 91,850,321 | 93,429,191 | 91,887,665 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to owners of the Company |
$ | 29,576 | $ | 23,820 | $ | 53,730 | $ | 75,927 | |||||||||||||||
Basic net income per share |
$ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | 0.58 | $ | 0.84 | |||||||||||||||
Diluted net income per share |
$ | 0.32 | $ | 0.26 | $ | 0.58 | $ | 0.83 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Copper | |||||||||||||||||||||||
Sales within Brazil | $ | 8,052 | $ | 28,484 | $ | 24,303 | $ | 50,176 | |||||||||||||||
Export sales | 78,081 | 80,185 | 139,730 | 151,997 | |||||||||||||||||||
Adjustments on provisional sales(1) |
(2,204) | (13,015) | (2,803) | (12,823) | |||||||||||||||||||
83,929 | 95,654 | 161,230 | 189,350 | ||||||||||||||||||||
Gold | |||||||||||||||||||||||
Sales | 16,789 | 15,870 | 36,405 | 27,727 | |||||||||||||||||||
Amortization of deferred revenue(2) |
4,211 | 3,379 | 8,250 | 6,737 | |||||||||||||||||||
$ | 21,000 | $ | 19,249 | $ | 44,655 | $ | 34,464 | ||||||||||||||||
$ | 104,929 | $ | 114,903 | $ | 205,885 | $ | 223,814 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Materials | $ | 11,277 | $ | 11,384 | $ | 21,260 | $ | 20,082 | |||||||||||||||
Salaries and benefits | 14,854 | 12,735 | 28,235 | 24,140 | |||||||||||||||||||
Contracted services | 8,498 | 8,290 | 15,812 | 15,355 | |||||||||||||||||||
Maintenance costs | 7,226 | 7,021 | 14,051 | 12,604 | |||||||||||||||||||
Utilities | 3,508 | 3,346 | 6,668 | 6,591 | |||||||||||||||||||
Other costs | 594 | 255 | 786 | 445 | |||||||||||||||||||
Change in inventory (excluding depreciation and depletion) | (2,533) | 2,209 | (996) | 578 | |||||||||||||||||||
Cost of production | 43,424 | 45,240 | 85,816 | 79,795 | |||||||||||||||||||
Sales expense | 2,439 | 2,718 | 4,491 | 4,664 | |||||||||||||||||||
Depreciation and depletion | 22,176 | 15,764 | 38,157 | 27,822 | |||||||||||||||||||
Change in inventory (depreciation and depletion) | (2,518) | 529 | (2,095) | (118) | |||||||||||||||||||
$ | 65,521 | $ | 64,251 | $ | 126,369 | $ | 112,163 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Accounting and legal | $ | 444 | $ | 670 | $ | 983 | $ | 1,142 | |||||||||||||||
Amortization and depreciation | 581 | 68 | 683 | 161 | |||||||||||||||||||
Office and administration | 1,993 | 2,609 | 4,166 | 4,726 | |||||||||||||||||||
Salaries and consulting fees | 8,258 | 6,624 | 15,365 | 12,507 | |||||||||||||||||||
Incentive payments | 1,373 | 1,801 | 2,771 | 3,413 | |||||||||||||||||||
Other | 1,002 | 699 | 1,899 | 1,735 | |||||||||||||||||||
$ | 13,651 | $ | 12,471 | $ | 25,867 | $ | 23,684 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Interest on loans and borrowings(1) |
$ | 3,875 | $ | 6,002 | $ | 8,423 | $ | 9,953 | |||||||||||||||
Accretion of deferred revenue | 782 | 876 | 1,570 | 1,745 | |||||||||||||||||||
Accretion of mine closures and rehabilitation provisions | 682 | 573 | 1,331 | 1,115 | |||||||||||||||||||
Interest on lease liabilities | 295 | 161 | 591 | 315 | |||||||||||||||||||
Other finance expenses | 361 | 542 | 606 | 522 | |||||||||||||||||||
$ | 5,995 | $ | 8,154 | $ | 12,521 | $ | 13,650 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Foreign exchange gain (loss) on USD denominated debt in Brazil | $ | 12,061 | $ | (6,458) | $ | 17,466 | $ | 4,821 | |||||||||||||||
Realized foreign exchange gain (loss) on derivative contracts (note 19) |
2,842 | (3,015) | 3,774 | (7,582) | |||||||||||||||||||
Unrealized foreign exchange gain on derivative contracts (note 19) |
2,086 | (1,411) | 5,251 | 23,303 | |||||||||||||||||||
Foreign exchange (loss) gain on other financial assets and liabilities | (1,932) | 7,581 | (2,813) | (5,136) | |||||||||||||||||||
$ | 15,057 | $ | (3,303) | $ | 23,678 | $ | 15,406 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 124,382 | $ | 177,702 | |||||||
Short-term investments | 56,011 | 139,700 | |||||||||
Accounts receivable | 12,779 | 10,289 | |||||||||
Note receivable | 18,756 | 20,630 | |||||||||
Deposits and other non-current assets | 7,276 | 3,985 | |||||||||
$ | 219,204 | $ | 352,306 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Non-derivative financial liabilities | Carrying value |
Contractual cash flows | Up to 12 months |
1 - 2 years |
3 - 5 years |
More than 5 years |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and borrowings (including interest) | $ | 426,923 | $ | 608,972 | $ | 34,699 | $ | 35,690 | $ | 86,583 | $ | 452,000 | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 94,221 | 94,221 | 94,221 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-current liabilities | 9,755 | 22,199 | — | 10,580 | 10,951 | 668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases | 14,875 | 14,855 | 9,123 | 3,809 | 1,729 | 193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 545,774 | $ | 740,247 | $ | 138,043 | $ | 50,079 | $ | 99,263 | $ | 452,861 |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Ero Copper Corp. | ||
Notes to Condensed Consolidated Interim Financial Statements | ||
(Unaudited, Tabular amounts in thousands of US Dollars, except share and per share amounts) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
Net change in non-cash working capital items: | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 12,636 | $ | (18,934) | $ | 4,093 | $ | (11,132) | |||||||||||||||
Inventories | (4,579) | 390 | (5,800) | (2,005) | |||||||||||||||||||
Other assets | (3,417) | (2,206) | (6,350) | (4,571) | |||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 9,775 | 367 | (5,279) | (12,362) | |||||||||||||||||||
$ | 14,415 | $ | (20,383) | $ | (13,336) | $ | (30,070) | ||||||||||||||||
Non-cash investing and financing activities: | |||||||||||||||||||||||
Additions to property, plant and equipment by leases | 4,790 | 1,712 | $ | 8,875 | $ | 3,067 | |||||||||||||||||
Non-cash increase (decrease) in accounts payable in relation to capital expenditures |
1,675 | (753) | 4,173 | 2,358 | |||||||||||||||||||
Change in mineral properties, plant and equipment from change in estimates for provision for rehabilitation and closure costs | 74 | — | (332) | — | |||||||||||||||||||
|
TSX: ERO | ||||
NYSE: ERO |
1 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
2 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
3 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
4 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
5 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
6 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
3 months ended
June 30, 2023
|
3 months ended
Mar. 31, 2023
|
3 months ended
June 30, 2022
|
6 months ended June 30, 2023 |
6 months ended June 30, 2022 |
||||||||||||||||||||||||||||
Operating Highlights | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Copper (Caraíba Operations) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Ore Processed (tonnes) | 840,821 | 772,548 | 801,425 | 1,613,369 | 1,397,655 | |||||||||||||||||||||||||||
Grade (% Cu) | 1.55 | 1.33 | 1.74 | 1.45 | 1.76 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (tonnes) | 12,004 | 9,327 | 12,734 | 21,331 | 22,518 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Production (000 lbs) | 26,464 | 20,564 | 28,073 | 47,027 | 49,643 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in Concentrate (tonnes) | 11,612 | 9,464 | 12,948 | 21,076 | 22,993 | |||||||||||||||||||||||||||
Cu Sold in Concentrate (000 lbs) | 25,600 | 20,865 | 28,546 | 46,465 | 50,691 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash cost of Cu produced (per lb)(1) |
$ | 1.52 | $ | 1.70 | $ | 1.24 | $ | 1.60 | $ | 1.27 | ||||||||||||||||||||||
Gold (Xavantina Operations) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Ore Processed (tonnes) |
34,377 | 35,763 | 57,291 | 70,140 | 107,281 | |||||||||||||||||||||||||||
Au Production (oz) | 12,333 | 12,443 | 11,122 | 24,776 | 19,918 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash cost of Au Produced (per oz)(1) |
$ | 492 | $ | 436 | $ | 643 | $ | 464 | $ | 641 | ||||||||||||||||||||||
AISC of Au produced (per oz)(1) |
$ | 1,081 | $ | 946 | $ | 1,169 | $ | 1,013 | $ | 1,135 | ||||||||||||||||||||||
Financial Highlights ($ in millions, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 104.9 | $ | 101.0 | $ | 114.9 | $ | 205.9 | $ | 223.8 | ||||||||||||||||||||||
Gross profit | 39.4 | 40.1 | 50.7 | 79.5 | 111.7 | |||||||||||||||||||||||||||
EBITDA(1) |
61.9 | 52.2 | 53.9 | 114.1 | 132.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA(1) |
49.1 | 48.6 | 55.8 | 97.7 | 118.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flow from operations |
55.5 | 16.4 | 22.4 | 71.8 | 66.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income |
29.9 | 24.5 | 24.1 | 54.4 | 76.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to owners of the Company |
29.6 | 24.2 | 23.8 | 53.7 | 75.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Per share (basic) | 0.32 | 0.26 | 0.26 | 0.58 | 0.84 | |||||||||||||||||||||||||||
Per share (diluted) | 0.32 | 0.26 | 0.26 | 0.58 | 0.83 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income attributable to owners of the Company(1) |
22.3 | 22.5 | 24.4 | 44.7 | 57.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Per share (basic) | 0.24 | 0.24 | 0.27 | 0.48 | 0.63 | |||||||||||||||||||||||||||
Per share (diluted) | 0.24 | 0.24 | 0.27 | 0.48 | 0.62 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and short-term investments | 180.4 | 236.6 | 429.9 | 180.4 | 429.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Working capital(1) |
140.7 | 218.8 | 417.7 | 140.7 | 417.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Net (cash) debt(1) |
246.5 | 174.2 | (10.2) | 246.5 | (10.2) |
7 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
2023 Guidance | ||||||||
Caraíba Operations |
||||||||
Copper Production (tonnes) | 44,000 - 47,000 |
|||||||
C1 Cash Cost (US$/lb)(1) |
$1.40 - $1.60 |
|||||||
Xavantina Operations |
||||||||
Gold Production (ounces) | 50,000 - 53,000 |
|||||||
C1 Cash Cost (US$/oz)(1) |
$475 - $575 |
|||||||
All-in Sustaining Cost (AISC) (US$/oz)(1) |
$1,000 - $1,100 |
8 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
2023 Guidance | ||||||||
Caraíba Operations | ||||||||
Growth | $90 - $105 |
|||||||
Sustaining | $70 - $80 |
|||||||
Exploration | $22 - $27 |
|||||||
Total, Caraíba Operations | $182 - $212 |
|||||||
Tucumã Project | ||||||||
Growth | $150 - $165 |
|||||||
Exploration | $0 - $1 |
|||||||
Total, Tucumã Project | $150 - $166 |
|||||||
Xavantina Operations | ||||||||
Growth | $4 - $5 |
|||||||
Sustaining | $12 - $14 |
|||||||
Exploration | $6 - $7 |
|||||||
Total, Xavantina Operations | $22 - $26 |
|||||||
Other Exploration Projects | $3 - $5 |
|||||||
Company Total | ||||||||
Growth | $244 - $275 |
|||||||
Sustaining | $82 - $94 |
|||||||
Exploration | $31 - $40 |
|||||||
Total, Company | $357 - $409 |
9 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Date: | Friday, August 4, 2023 |
||||
Time: | 11:30 am Eastern time (8:30 am Pacific time) | ||||
Dial in: |
North America: 1-800-319-4610, International: +1-604-638-5340
please dial in 5-10 minutes prior and ask to join the call
|
||||
Replay: | North America: 1-800-319-6413, International: +1-604-638-9010 | ||||
Replay Passcode: | 0319 |
10 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Reconciliation: | 2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of production |
$ | 37,767 | $ | 36,285 | $ | 38,015 | $ | 74,052 | $ | 67,178 | ||||||||||||||||||||||
Add (less): |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation costs & other | 1,733 | 1,339 | 2,579 | 3,072 | 4,448 | |||||||||||||||||||||||||||
Treatment, refining, and other | 4,248 | 2,527 | 3,893 | 6,775 | 5,939 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (3,704) | (2,810) | (6,438) | (6,514) | (11,250) | |||||||||||||||||||||||||||
Incentive payments | (1,129) | (1,237) | (1,016) | (2,366) | (1,920) | |||||||||||||||||||||||||||
Net change in inventory | 1,323 | (1,185) | (1,907) | 138 | (1,330) | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation and other |
(13) | 15 | (178) | 2 | 208 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 40,225 | $ | 34,934 | $ | 34,948 | $ | 75,159 | $ | 63,273 |
Mining |
$ | 25,794 | $ | 23,210 | $ | 23,933 | $ | 49,004 | $ | 44,059 | ||||||||||||||||||||||
Processing | 7,643 | 6,554 | 7,988 | 14,197 | 14,435 | |||||||||||||||||||||||||||
Indirect | 6,244 | 5,453 | 5,572 | 11,697 | 10,090 | |||||||||||||||||||||||||||
Production costs | 39,681 | 35,217 | 37,493 | 74,898 | 68,584 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (3,704) | (2,810) | (6,438) | (6,514) | (11,250) | |||||||||||||||||||||||||||
Treatment, refining and other | 4,248 | 2,527 | 3,893 | 6,775 | 5,939 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 40,225 | $ | 34,934 | $ | 34,948 | $ | 75,159 | $ | 63,273 | ||||||||||||||||||||||
Payable copper produced (lb, 000) | 26,464 | 20,564 | 28,073 | 47,027 | 49,643 | |||||||||||||||||||||||||||
Mining | $ | 0.97 | $ | 1.13 | $ | 0.85 | $ | 1.04 | $ | 0.89 | ||||||||||||||||||||||
Processing | $ | 0.29 | $ | 0.32 | $ | 0.28 | $ | 0.30 | $ | 0.29 | ||||||||||||||||||||||
Indirect | $ | 0.24 | $ | 0.27 | $ | 0.20 | $ | 0.25 | $ | 0.20 | ||||||||||||||||||||||
By-product credits | $ | (0.14) | $ | (0.14) | $ | (0.23) | $ | (0.14) | $ | (0.23) | ||||||||||||||||||||||
Treatment, refining and other | $ | 0.16 | $ | 0.12 | $ | 0.14 | $ | 0.15 | $ | 0.12 | ||||||||||||||||||||||
C1 cash costs of copper produced (per lb) | $ | 1.52 | $ | 1.70 | $ | 1.24 | $ | 1.60 | $ | 1.27 |
11 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Reconciliation: |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of production |
$ | 5,657 | $ | 6,107 | $ | 7,225 | $ | 11,764 | $ | 12,617 | ||||||||||||||||||||||
Add (less): |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Incentive payments | (311) | (407) | (188) | (718) | (773) | |||||||||||||||||||||||||||
Net change in inventory | 936 | (352) | (73) | 584 | 654 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (163) | (176) | (145) | (339) | (269) | |||||||||||||||||||||||||||
Smelting and refining costs |
63 | 76 | 62 | 139 | 104 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation and other |
(119) | 176 | 265 | 57 | 429 | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 6,063 | $ | 5,424 | $ | 7,146 | $ | 11,487 | $ | 12,762 | ||||||||||||||||||||||
Site general and administrative | 1,338 | 1,232 | 882 | 2,570 | 1,441 | |||||||||||||||||||||||||||
Accretion of mine closure and rehabilitation provision | 111 | 105 | 112 | 216 | 224 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining capital expenditure | 3,530 | 3,013 | 3,690 | 6,543 | 5,986 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining leases | 1,740 | 1,660 | 894 | 3,400 | 1,716 | |||||||||||||||||||||||||||
Royalties and production taxes | 556 | 338 | 277 | 894 | 481 | |||||||||||||||||||||||||||
AISC | $ | 13,338 | $ | 11,772 | $ | 13,001 | $ | 25,110 | $ | 22,610 | ||||||||||||||||||||||
Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mining |
$ | 3,017 | $ | 2,567 | $ | 3,929 | $ | 5,584 | $ | 7,147 | ||||||||||||||||||||||
Processing | 2,048 | 1,905 | 2,285 | 3,953 | 3,983 | |||||||||||||||||||||||||||
Indirect | 1,098 | 1,052 | 1,015 | 2,150 | 1,797 | |||||||||||||||||||||||||||
Production costs | 6,163 | 5,524 | 7,229 | 11,687 | 12,927 | |||||||||||||||||||||||||||
Smelting and refining costs |
63 | 76 | 62 | 139 | 104 | |||||||||||||||||||||||||||
By-product credits | (163) | (176) | (145) | (339) | (269) | |||||||||||||||||||||||||||
C1 cash costs | $ | 6,063 | $ | 5,424 | $ | 7,146 | $ | 11,487 | $ | 12,762 | ||||||||||||||||||||||
Site general and administrative | 1,338 | 1,232 | 882 | 2,570 | 1,441 | |||||||||||||||||||||||||||
Accretion of mine closure and rehabilitation provision | 111 | 105 | 112 | 216 | 224 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining capital expenditure | 3,530 | 3,013 | 3,690 | 6,543 | 5,986 | |||||||||||||||||||||||||||
Sustaining leases | 1,740 | 1,660 | 894 | 3,400 | 1,716 | |||||||||||||||||||||||||||
Royalties and production taxes | 556 | 338 | 277 | 894 | 481 | |||||||||||||||||||||||||||
AISC | $ | 13,338 | $ | 11,772 | $ | 13,001 | $ | 25,110 | $ | 22,610 | ||||||||||||||||||||||
Costs per ounce | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payable gold produced (ounces) | 12,333 | 12,443 | 11,122 | 24,776 | 19,918 | |||||||||||||||||||||||||||
Mining | $ | 245 | $ | 206 | $ | 353 | $ | 225 | $ | 359 | ||||||||||||||||||||||
Processing | $ | 166 | $ | 153 | $ | 205 | $ | 160 | $ | 200 | ||||||||||||||||||||||
Indirect | $ | 89 | $ | 85 | $ | 91 | $ | 87 | $ | 90 | ||||||||||||||||||||||
Smelting and refining | $ | 5 | $ | 6 | $ | 6 | $ | 6 | $ | 5 | ||||||||||||||||||||||
By-product credits | $ | (13) | $ | (14) | $ | (12) | $ | (14) | $ | (13) | ||||||||||||||||||||||
C1 cash costs of gold produced (per ounce) | $ | 492 | $ | 436 | $ | 643 | $ | 464 | $ | 641 | ||||||||||||||||||||||
AISC of gold produced (per ounce) | $ | 1,081 | $ | 946 | $ | 1,169 | $ | 1,013 | $ | 1,135 |
12 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Reconciliation: |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Net Income |
$ | 29,941 | $ | 24,500 | $ | 24,110 | $ | 54,441 | $ | 76,596 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance expense |
5,995 | 6,526 | 8,154 | 12,521 | 13,650 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense |
5,773 | 4,666 | 5,283 | 10,439 | 13,889 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization and depreciation |
20,239 | 16,506 | 16,361 | 36,745 | 27,865 | |||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 61,948 | $ | 52,198 | $ | 53,908 | $ | 114,146 | $ | 132,000 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (gain) loss |
(15,057) | (8,621) | 3,303 | (23,678) | (15,406) | |||||||||||||||||||||||||||
Share based compensation | 4,909 | 5,017 | (2,333) | 9,926 | (343) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss (gain) on copper derivative contracts | (2,654) | — | — | (2,654) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Incremental COVID-19 costs | — | — | 952 | — | 1,956 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 49,146 | $ | 48,594 | $ | 55,830 | $ | 97,740 | $ | 118,207 |
13 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
Reconciliation: |
2023 - Q2 | 2023 - Q1 | 2022 - Q2 | 2023 - YTD | 2022 - YTD | |||||||||||||||||||||||||||
Net income as reported attributable to the owners of the Company |
$ | 29,576 | $ | 24,154 | $ | 23,820 | $ | 53,730 | $ | 75,927 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Share based compensation | 4,909 | 5,017 | (2,333) | 9,926 | (343) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign exchange (gain) loss on USD denominated balances in MCSA |
(9,716) | (4,753) | 1,038 | (14,469) | (299) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign exchange (gain) loss on foreign exchange derivative contracts |
(2,078) | (3,152) | 1,405 | (5,230) | (23,210) | |||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on interest rate derivative contracts |
(2,644) | — | — | (2,644) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Incremental COVID-19 costs | — | — | 946 | — | 1,944 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on the above adjustments |
2,205 | 1,208 | (519) | 3,413 | 3,289 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income attributable to owners of the Company | $ | 22,252 | $ | 22,474 | $ | 24,357 | $ | 44,726 | $ | 57,308 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 92,685,916 | 92,294,045 | 90,539,647 | 92,491,063 | 90,389,661 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 93,643,447 | 93,218,281 | 91,850,321 | 93,429,191 | 91,887,665 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.24 | $ | 0.24 | $ | 0.27 | $ | 0.48 | $ | 0.63 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.24 | $ | 0.24 | $ | 0.27 | $ | 0.48 | $ | 0.62 |
14 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Current portion of loans and borrowings | $ | 17,105 | $ | 9,221 | $ | 15,703 | $ | 16,219 | |||||||||||||||
Long-term portion of loans and borrowings | 409,818 | 401,595 | 402,354 | 403,492 | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | (124,382) | (209,908) | (177,702) | (329,292) | |||||||||||||||||||
Short-term investments | (56,011) | (26,739) | (139,700) | (100,589) | |||||||||||||||||||
Net (cash) debt | $ | 246,530 | $ | 174,169 | $ | 100,655 | $ | (10,170) |
June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Current assets | $ | 280,783 | $ | 331,241 | $ | 392,427 | $ | 523,201 | |||||||||||||||
Less: Current liabilities | (140,090) | (112,448) | (129,121) | (105,527) | |||||||||||||||||||
Working capital |
$ | 140,693 | $ | 218,793 | $ | 263,306 | $ | 417,674 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 124,382 | 209,908 | 177,702 | 329,292 | |||||||||||||||||||
Short-term investments | 56,011 | 26,739 | 139,700 | 100,589 | |||||||||||||||||||
Available undrawn revolving credit facilities | 150,000 | 150,000 | 75,000 | 75,000 | |||||||||||||||||||
Available liquidity | $ | 330,393 | $ | 386,647 | $ | 392,402 | $ | 504,881 |
15 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
16 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |
TSX: ERO | |||||
NYSE: ERO |
17 |
Ero Copper Corp | ||||
625 Howe Street | Suite 1050 | Vancouver | BC | V6C 2T6 | Canada |