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アルマダ・ホフラー、2024年第4四半期決算を発表
第4四半期のGAAPベースの希薄化後1株当たり純利益0.26ドル
通年の希薄化後1株当たり0.33ドル
第4四半期の正規化FFOは希薄化後1株当たり0.27ドル
通年の希薄化後1株当たり1.29ドル
オフィスの既存店NOIは12.3%の伸び（GAAPベース)
オフィス・リリースのスプレッドは18.7％（GAAPベース）、3.5％（現金ベース）とプラスであった。)
リテール・リニューアルのスプレッドは11.1%（GAAPベース）、2.9%（現金ベース）とプラスに転じた。)
約31万5,000平方フィートの新規および更新の商業賃貸スペース
2025年通期のノーマライズドFFOガイダンスの範囲を希薄化後1株当たり1.00～1.10ドルと発表
バージニア州バージニアビーチ、2025年2月19日 - アルマダ・ホフラー・プロパティーズ・インク（NYSE: AHH）は本日、2024年12月31日に終了した四半期決算を発表し、最新情報と業績ガイダンスを発表しました。
第4四半期および最近のハイライト:
-普通株主およびOPユニット保有者に帰属する当期純利益は、2023年12月31日に終了した3ヵ月間の普通株主およびOPユニット保有者に帰属する当期純損失2,390万ドル（希薄化後1株当たり0.27ドル）に対し、2,610万ドル（希薄化後1株当たり0.26ドル）。
-普通株主およびOPユニット保有者に帰属する営業活動からの資金（「FFO」）は、2023年12月31日に終了した3ヵ月間が2,970万ドル（希薄化後1株当たり0.29ドル）であったのに対し、2023年12月31日に終了した3ヵ月間は1,110万ドル（希薄化後1株当たり0.13ドル）であった。非GAAP財務指標」を参照。
-普通株主およびOPユニット保有者に帰属する正規化営業活動から得た資金（「正規化FFO」）は、2023年12月31日に終了した3ヶ月間の2,790万ドル（希薄化後1株当たり0.31ドル）に対し、2,780万ドル（希薄化後1株当たり0.27ドル）。非GAAP財務指標」を参照。
-2024年12月31日現在、ポートフォリオの加重平均稼働率は96.0%であった。商業施設の稼働率は95.3%、オフィスの稼働率は97.2%、集合住宅の稼働率は95.3%であった。
-全セグメン トで更新時のスプレッドはプラス：
小売 11.1％（GAAP基準）、2.9％（現金基準）
オフィス 18.7％（GAAP基準）、3.5％（現金基準）
複合住宅 4.7％（GAAPベースおよび現金ベース）
-第4四半期に21件のリース更新と23件の新規リースを実施し、賃貸可能面積は合計約31万5,000平方フィートとなった。
「われわれは引き続き、われわれの中核目標である収入源とバランスシートの質の向上に全力を尽くす」と、ショーン・ティベッツ最高経営責任者兼社長は述べた。「我々の短期戦略は、進化する市場において財務体質を維持しつつ、持続可能な成長に向けて会社を位置づけることに重点を置いている。
-オフィスの既存店営業利益（NOI）は、2023 年 12 月 31 日に終了した四半期と比べ GAAP ベースで 12.3％増加した。
-2024年12月31日現在の受注残高は1億2,380万ドル、第4四半期のゼネコンおよび不動産サービスの売上総利益は210万ドルであった。
-2024年第4四半期中、FFOにプラスの影響を与えた非指定金利デリバティブの未実現利益は250万ドルであった。2024年12月31日現在、当社の金利デリバティブ・ポートフォリオ全体の評価額は、未実現利益控除後で1,590万ドルであった。これらの損失は正規化FFOから除外されている。
-当社が以前発表した後継者計画に従い、ルイス・S・ハダド氏は2024年11月14日、当社取締役会に対し、2024年12月31日をもって当社の最高経営責任者（以下「最高経営責任者」）の職を辞任する決定を通知しました。ハダッド氏は2025年の年次株主総会まで取締役および取締役会執行会長を継続し、その総会で取締役再選に指名される予定です。後継者計画に従い、取締役会は2025年1月1日付で当社の社長兼最高執行責任者であるショーン・J・ティベッツ氏を最高経営責任者に任命した。取締役会はティベッツ氏の最高経営責任者への昇格に関連して取締役に任命した。
-2024年11月27日、当社はプレミア・リテール物件およびプレミア・アパートメント物件を担保とする融資を実行し、2,940万ドルの手取金でサウスゲート・スクエアのリテール物件を担保とする融資残高2,450万ドルを完済し、クレジット・ファシリティの残高を返済した。
-2024年12月18日、当社はマーケット・アット・ミルクリークおよびネクストン・スクエアの商業施設の売却を総額8,200万ドルで完了し、不動産売却益は合計2,130万ドルとなった。この資金は、ネクストン・スクエアの不動産を担保とする2,110万ドルのローンの返済およびクレジット・ファシリティの残高の返済に充当された。
-2024年12月31日に終了した年度において、当社は市場化プログラムに基づき普通株式2,288,541株を売却し、総収益は2,650万ドルとなった。
Financial Results
第 4 四半期の普通株主および OP ユニット保有者に帰属する当期純利益は、2023 年第 4 四半期の普通株主お よび OP ユニット保有者に帰属する当期純損失（△2,390 万ドル）に対し、2,610 万ドルに増加した。前四半期比の変動は主に、未指定金利スワップ・デリバティブの公正価値の上昇および2024年の不動産売却益、ならびに当四半期中に認識されたポートフォリオNOIの増加によるものである。
普通株主および OP ユニット保有者に帰属する第 4 四半期の FFO は、2023 年第 4 四半期の 1,110 万ドルに対し、2,970 万ドルであった。前年同期比でFFOが減少した主な要因は、未指定金利スワップ・デリバティブの公正価値の増加、および当四半期中に認識されたポートフォリオNOIである。普通株主および OP ユニット保有者に帰属する正規化 FFO は、2023 年第 4 四半期の 2,790 万ドルに対し、第 4 四半期は 2,780 万ドルに減少した。正規化 FFO は、ポートフォリオ NOI および受取利息の増加が、当四半期に認識された工事粗利益の減少により相 殺されたため、前年同期と概ね同水準であった。
通年の普通株主およびOPユニット保有者に帰属する当期純利益は、2023年12月31日に終了した年度の純損失450万ドルに対し、3,090万ドルであった。普通株主およびOPユニット保有者に帰属する通年FFOは、2023年12月31日に終了した年度の9070万ドルに対して9980万ドルに増加した。2023年12月31日に終了した年度の普通株主およびOPユニット保有者に帰属する正規化FFOは1億1,050万ドルに対し、通年で1億1,890万ドルに増加した。
前年同期比の変動は、不動産NOIの増加および再リーススプレッドの拡大、受取利息の増加、不動産売却益の増加、未指定金利スワップ・デリバティブの公正価値の増加、ならびに開発中の未開発土地に関連する開発費の減損による法人税等調整額によりプラスの影響を受けた。前年同期比では、金利上昇による支払利息の増加、一般管理費の増加、ノースカロライナ州シャーロットに所在する開発前の未開発土地に関連する不動産および開発費の減損によるマイナスの影響を受けた。
Operating Performance
第 4 四半期末現在、当社の商業施設、オフィス、および複合住宅の安定化運営物件ポートフォリオの稼働率は、 それぞれ 95.3%、97.2%、95.3%であった。
2024年12月31日時点の受注残は1億2,380万ドルであった。
不動産ファイナンス投資からの受取利息は、2024年12月31日に終了した3ヵ月間において4.0百万ドルであった。
貸借対照表と財務活動
2024年12月31日現在の債務残高は12億9,750万ドルで、これにはリボルビング・クレジット・ファシリティの残高1億4,500万ドルが含まれる。負債残高にはGAAP調整額および繰延金融費用は含まれていない。2024年12月31日現在、当社の借入債務の94%は金利スワップを考慮した上で固定または経済的にヘッジされている。
Outlook
当社は、当社のウェブサイトArmadaHoffler.comの投資家向けページに掲載されている別個のプレゼンテーションに記載されているとおり、希薄化後1株当たり1.00ドルから1.10ドルの範囲で2025年通年のノーマライズドFFOガイダンスを紹介しています。以下の表は、2025年におけるノーマライズドFFOの希薄化後1株当たりの推定値とともに、当社の仮定を概説したものです。当社の経営陣は、明日のウェブキャストおよび電話会議において、2025年の業績ガイダンスの詳細を説明する予定です。
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| Full-year 2025 Guidance [1][2] |
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Expected Ranges |
| Portfolio NOI |
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$171.2 |
M |
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$175.8 |
M |
| Construction Segment Gross Profit |
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$6.8 |
M |
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$8.6 |
M |
| G&A Expenses |
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($17.6 |
M) |
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($16.6 |
M) |
| 受取利息 |
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$15.7 |
M |
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$16.7 |
M |
| Adjusted Interest Expense[3] |
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($63.5 |
M) |
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($59.5 |
M) |
| 希薄化後1株当たりノーマライズドffo |
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$1.00 |
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$1.10 |
[ノーマライズドFFOの定義に基づく特定の項目を除く：正規化FFOは、債務償還損失および期限前償還の違約金、無形資産・負債の減損および前倒し償却、不動産取得・開発・その他追求費用、キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されていない金利デリバティブの時価調整、キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されている金利キャップおよびスワップの購入のための支払額の償却、現金化されていない未実現信用損失引当金、ファイナンス・リースに帰属する使用権資産の償却、退職関連費用、その他比較不可能な項目を含む特定の項目を除外している。非GAAP財務指標」を参照。当社は、希薄化後1株当たり正規化FFOのガイダンスの範囲について、最も直接的に比較可能な将来のGAAP財務指標である希薄化後1株当たり当期純利益との調整項目を提供していません。その理由は、調整項目について意味のある正確な見積りを提供することができず、また、希薄化後1株当たり当期純利益に影響を与える様々な項目の時期および/または金額を予測することが本質的に困難であるため、不合理な努力なしに情報を入手することができないためです。同じ理由により、当社は入手不可能な情報の重要性に対処することができず、希薄化後1株当たりノーマライズドFFOのガイダンスの範囲について調整項目を提供することは、希薄化後1株当たり当期純利益の将来の見通しについて、投資家の誤解を招く可能性のある精度を暗示することになると考えています。
[2]には以下の仮定が含まれている：
-ハーバー・ポイント T.ロウ・プライスとアライド社、2025年第1四半期に納入
-受注残の減少による売上総利益の減少
-チャンドラー・レジデンスは2025年第2四半期に安定化
[3] ファイナンス・リースの支払利息および非指定デリバティブの受取利息を含む。
Supplemental Financial Information
営業成績、物件、賃貸統計に関する詳細は、ArmadaHoffler.comの投資家向けページで入手可能な当社の補足財務パッケージに記載されている。
Webcast and Conference Call
当社は、2025年2月20日（木）午前8時30分（米国東部時間）にウェブキャストおよび電話会議を開催し、決算報告と最近の出来事について説明します。録画されたウェブキャストは、当社ウェブサイト（ArmadaHoffler.com）の投資家ページからご覧いただけます。電話会議に参加するには、(+1) 800 549 8228（フリーダイヤル）または(+1) 646 564 9445（有料ダイヤル）をダイヤルしてください。会議IDは73009です。カンファレンス・コールのリプレイは2025年3月19日（水）まで、(+1) 888 660 6264（フリーダイヤル）または(+1) 646 517 3975（有料ダイヤル）にダイヤルし、パスコード73009#をお伝えください。
アルマダ・ホフラー・プロパティーズ社について
アルマダ・ホフラー（NYSE: AHH）は、垂直統合型の自己管理型不動産投資信託で、主に米国中部大西洋岸と南東部に位置する、高品質の小売、オフィス、複合施設の開発、建設、買収、管理に40年以上の経験を持つ。また、安定化したポートフォリオに組み入れる物件の開発・建設に加え、一般的な建設・開発サービスもサードパーティクライアントに提供している。1979年にダニエル・A・ホフラーによって設立されたアルマダ・ホフラーは、米国連邦所得税法上、REITとして課税されることを選択している。詳しくはArmadaHoffler.comをご覧ください。
Forward-Looking Statements
本プレスリリースには、1995年米国私募証券訴訟改革法（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）に規定される「将来予想に関する記述」を用いて説明されている事項が含まれており、このような記述には既知および未知のリスク、不確実性、およびその他の要因が含まれているため、実際の結果や業績が将来予想に関する記述で予測されたものと異なる可能性があります。これらの将来予想に関する記述には、当社の事業用不動産ポートフォリオの現在および将来の業績、当社の開発パイプライン、当社の不動産融資プログラム、当社の建設・開発事業（受注残、引き渡し時期、見積コストなど）、資金調達活動、買収、売却、当社の財務見通し、ガイダンス、期待に関するコメントが含まれる場合があります。将来予想に関する記述は、不正確または不確実な可能性のある仮定、データまたは方法に依存しており、当社は将来予想に関する記述を実現できない可能性があります。当社の実際の結果または業績が将来の見通しに関する記述と異なる可能性がある要因については、当社の2023年12月31日を末日とする年度の年次報告書（Form 10-K）および当社が米国証券取引委員会に適宜提出するその他の文書に含まれる「リスク要因」の見出しに記載された情報をご確認ください。当社は、適用される法律で義務付けられている範囲を除き、ここに記載されている将来の見通しに関する記述を更新または修正する義務または約束を明示的に否認し、そのような記述の根拠となる事象、条件、または状況の変化を反映させません。
Non-GAAP Financial Measures
当社は、全米不動産投資信託協会（National Association of Real Estate Investment Trusts、以下「Nareit」）の定める基準に従ってFFOを算出している。NareitはFFOを、不動産に関連する減価償却費、特定の不動産資産の売却損益、支配権の変更による損益、特定の不動産資産および事業体への投資の減損（減損が事業体が保有する償却可能不動産の価値の減少に直接起因する場合）を除いた当期純利益（損失）（GAAPに従って計算）と定義している。
FFOは補足的な非GAAP財務指標である。当社がFFOを補足的な業績指標として使用しているのは、FFOが当社の営業実績を測定する際の出発点として投資家にとって有益であると考えているためである。具体的には、営業成績に関連しない、または営業成績を示すものではない、不動産関連の減価償却費および償却費、ならびに不動産売却損益を除外することにより、FFOは、期をまたいで比較した場合、稼働率、賃料、および営業費用の動向を捉える業績指標となる。また、FFO は REIT の業績を示す指標として広く認知されているため、投資家は当社の営業成績を他の REIT と比較する際の基準として利用できると考えている。
しかし、FFOは減価償却費を除いたものであり、使用状況や市況に起因する不動産の価値の変動や、不動産の営業成績を維持するために必要な資本支出やリース手数料の水準を把握するものではないため、これらすべてが実質的な経済効果を持ち、当社の業績に重大な影響を与える可能性があることから、当社の業績を示す指標としてのFFOの有用性は限定的である。さらに、他のエクイティREITは、当社のようにNareitの定義に従ってFFOを算出していない可能性があり、したがって当社のFFOは、そうした他のREITのFFOと比較できない可能性があります。したがって、FFOは、当社の業績を示す指標として当期純利益を補足するものとしてのみ考慮されるべきです。FFOは、当社の流動性を示す指標として使用されるべきものではなく、配当支払い能力や債務返済能力など、当社の資金需要に対応する資金を示すものでもありません。また、FFOは、GAAPに従って計算される営業活動によるキャッシュ・フローを補足するもの、またはその代用として使用されるべきものではありません。
また経営陣は、Nareitの定義に従ったFFOの計算には、当社の運営不動産ポートフォリオから得られる業績を示さない特定の項目が含まれており、当社の前期の業績との比較可能性に影響を及ぼすと考えている。従って経営陣は、ノーマライズドFFOは、債務償還損失および期限前償還の違約金、無形資産・負債の減損および前倒し償却、不動産取得費、開発費、その他追求費用を含むがこれらに限定されない特定の項目を除外した、より有用な業績指標であると考えている、キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されていない金利デリバティブの時価調整、キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定された金利キャップおよびスワップを購入するための支払額の償却、現金支出を伴わない未実現信用損失引当金、ファイナンス・リースに帰属する使用権資産の償却、退職関連費用、およびその他の比較できない項目。他のエクイティ REIT は当社と同じ方法でノーマライズド FFO を計算していない可能性があり、従って当社のノーマライズド FFO は他の REIT のノーマライズド FFO と比較できない可能性があります。
NOIは、当社の最高経営意思決定者がセグメントの業績を評価するために使用する指標である。当社はNOIを、セグメント収益からセグメント費用を差し引いたものとして計算している。セグメント収益には、不動産セグメントにおける賃料収入（基本賃料、経費精算金、解約返戻金およびその他収入）、ゼネコン・不動産サービスセグメントにおけるゼネコン・不動産サービス収入、不動産ファイナンスセグメントにおける受取利息が含まれる。セグメント費用には、不動産事業の賃貸費用および固定資産税、ゼネコン・不動産事業の請負・不動産サービス事業費 用、不動産金融事業の支払利息が含まれる。ゼネコン・不動産サービス事業および不動産金融事業のセグメントNOIは、セグメント売上総利益とも呼ばれる。NOIは、GAAPに準拠して測定される営業利益または営業活動によるキャッシュ・フローの指標ではなく、資金需要に対応できるキャッシュを示すものでもありません。そのため、NOIは流動性の指標としてキャッシュ・フローに代わるものと考えるべきではない。すべての会社が同じ方法でNOIを計算しているわけではない。
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Chelsea Forrest
Armada Hoffler
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