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フランクリン BSP リアルティ・トラスト2025年第3四半期決算を発表
ニューヨーク市 - 2025 年 10 月 29 日 - フランクリン BSP リアルティ・トラスト(NYSE: FBRT)(以下「FBRT」または「当社」)は本日、2025 年 9 月 30 日に終了した四半期決算を発表しました。
2025年9月30日に終了した3ヵ月通算のGAAP基準の当期純利益は、2025年6月30日に終了した3ヵ月通算の2,440万ドルに対し、1,760万ドル。2025年9月30日に終了した3ヵ月通算の希薄化後1株当たり利益(EPS)は0.12ドル(2025年6月30日に終了した3ヵ月通算は0.19ドル)。
2025年9月30日に終了した3ヶ月間の報告された分配可能利益(非GAAP財務指標)は2,670万ドル、希薄化後普通株式1株当たり0.22ドル(完全換算ベース(1))であったのに対し、2025年6月30日に終了した3ヶ月間は2,900万ドル、希薄化後普通株式1株当たり0.27ドル(完全換算ベース(1))であった。
Third Quarter 2025 Summary
-コア・ポートフォリオ:
147件のローンの元本残高は44億ドル、1件平均3,010万ドル。
3億420万ドルの新規貸出コミットメントを加重平均スプレッド511ベーシス・ポイントでクローズした。
将来の資金調達を含め、1億9,570万ドルの元本残高を調達し、2億7,500万ドルの返済を受けた。
-代理店セグメント:
ファニーメイ、フレディマック、HUDとのプログラムの下、22億ドルの新規融資を実行した。
第 4 四半期末のサービシング・ポートフォリオは 473 億ドル
-総流動性は5億2,170万ドルで、これには1億1,660万ドルの現金および現金同等物が含まれる。
-普通株現金配当0.355ドル(簿価に対する年率10.0%の利回り)を発表。
-完全転換ベースの希薄化後普通株式1株当たり14.29ドルの簿価(1)
-2025年7月1日、当社はテキサス州プラノに本社を置く非公開の商業用不動産ファイナンス会社NewPoint Holdings JV LLC(以下「NewPoint」)を買収した。
-2025年10月15日、約11億ドルの商業用不動産担保ローンの証券化取引を完了。
FBRTのマイケル・コンパラト社長は、「第3四半期はFBRTにとって過渡期であり、ニューポイントの4億2,500万ドルの買収が成功したことが強調された。統合は非常に順調に進んでおり、分配可能利益を成長させるための3つの柱からなる計画も有意義な進展を遂げました。
Portfolio and Investment Activity
中核ポートフォリオ2025年9月30日に終了した四半期に、当社は3億420万ドルの新規貸出コミットメントを実行し、 新規および既存貸出の元本残高1億9,570万ドルに資金を供給し、2億7,500万ドルの貸出金返済を受 け、元本残高3,390万ドルを売却目的保有に振り替えた。2025年9月30日現在、当社はウォッチ・リストに10件のローンを掲載しており、うち2件はリスク評価5、8件はリスク評価4であった。
コンデュイット2025年9月30日に終了した四半期に、当社は1億880万ドルの固定金利コンデュイット・ローンを組成し、5,940万ドルのコンデュイット・ローンを売却し、関連デリバティブ控除後で340万ドルの利益を得た。
エージェンシー部門:2025年9月30日に終了した四半期に、当社はファニーメイ、フレディマック、およびHUDとのプログラムに基づいて22億ドルの新規コミットメントを組成した。2025年9月30日現在、当社は473億ドルのサービシング・ポートフォリオを管理しています。
1 本プレスリリースに記載されている1株当たり完全換算情報は、当社の一連の発行済み転換型優先株式およびOPユニットの普通株式への転換、ならびに当社の発行済み株式報酬報奨の権利確定を前提としています。
所有不動産および持分法投資当四半期末現在、9件の競売用不動産(総額2億2,850万ドル)、1件の投資用不動産(1億1,910万ドル)、4件の持分法投資(6,910万ドル)を保有している。
信用損失引当金その内訳は、一般貸倒引当金150万ドルおよび正味貸倒引当金100万ドルであり、個別貸倒引当金190万ドルで一部相殺された。
Book Value
2025年9月30日現在、簿価は完全換算ベースで希薄化後普通株式1株当たり14.29ドルであった(1)。
Share Repurchase Program
2026年12月31日まで延長される6,500万ドルの自社株買戻しプログラムでは、2025年10月24日現在、2,560万ドルの買戻し可能額が残っている。
Subsequent Events
2025年10月15日、当社の連結子会社であるBSPRT 2025-FL12 Issuer, LLCは、約11億ドルの商業用不動産モーゲージ証券化取引を完了し、同証券化案件の債券約9億4,700万ドルを私募で売却した。
2025年10月16日、売却目的で保有していた商業用不動産担保ローンを3,390万ドルで売却した。このローンは商業施設のポートフォリオを担保としており、2025年9月30日現在の償却原価は3,390万ドルであった。
分配可能利益および普通株式に対する分配可能利益
分配可能利益は非 GAAP 指標であり、当社は GAAP 基準の純利益(損失)を、(i)現金支出を伴わない CLO 償却の加速および当社の CLO の予想耐用年数にわたる償却、(ii)CECL 引当金および減損を含む貸出金およびデリバティブの未実現評価損益で調整したものと定義している、(iii)現金支出を伴わない株式報酬費用、(iv)減価償却費および償却費、(v)劣後特約付パフォーマンス・フィー発生/(戻入)、(vi)債務消滅および CLO コールの実現損益、(vii)その他特定の現金支出を伴わない項目。さらに、非GAAP指標の普通株式配当可能利益は、配当可能利益から(x)永久優先株式配当金および(y)合弁事業の非支配持分を控除したものである。
前述の通り、当行はCECL準備金および減損を含む貸出金およびその他の投資の未実現評価損益を分配可能利益の計算から除外し、実現評価損益を含めている。これらの調整の詳細については、調整表の脚注に記載されています。GAAP基準の貸倒引当金および不動産減損損失は、現行の分配可能利益の定義に従い、その他の未実現損失と同様に分配可能利益から除外されている。当社は、このような潜在的な信用損失または不動産減損損失が実現事象により回収不能と判断された場合にのみ、分配可能利益に計上する予定である。これは通常、ローンが返済された時点、または差し押さえやその他の不動産の場合は原資産が売却された時点です。また、帳簿価額が回収不能または実現しないことがほぼ確実と判断される場合にも、回収不能とみなされることがある。分配可能利益に反映される実現損失額は、通常、受取現金と当該資産の分配可能利益ベースの差額に等しくなります。そのような損失が実現するタイミングは、GAAPに従って作成された連結財務諸表における対応する損失引当金、償却、減損のタイミングと大きく異なる可能性があります。
当社は、配当可能利益および普通株式に対する配当可能利益は、開示されたGAAPベースの業績に加えて考慮すべき有意義な情報を提供すると考えています。当社は、分配可能利益および普通株式に対する分配可能利益は、既存および将来の当社普通株式の保有者にとって有用な財務指標であると考えています。REITである当社は通常、一定の調整を前提として、課税所得の90%以上を毎年配当しなければならないため、配当は株主が当社普通株式に投資する主な理由のひとつであると考えている。さらに、普通株式配当可能利益は、投資家が、現在のローン・ポートフォリオの業績や当社の事業運営を必ずしも示すものではないと考えている特定の取引やGAAP調整の影響を除いた業績を評価するのに役立ち、当社の取締役会が配当の宣言を行う際に考慮する業績評価指標のひとつとなっています。
1 本プレスリリースに記載されている1株当たり完全換算情報は、当社の一連の発行済み転換型優先株式およびOPユニットの普通株式への転換、ならびに当社の発行済み株式報酬報奨の権利確定を前提としています。
分配可能利益および普通株式に対する分配可能利益は当期純利益(損失)を示すものではなく、GAAPベースの当期純利益(損失)の代替とみなされるべきものではありません。分配可能利益および普通株式に対する分配可能利益の計算方法は他社が採用している方法と異なる可能性があり、他社の報告する分配可能利益と比較できない可能性があります。
詳細については、本リリースの末尾に記載されている財務諸表およびGAAPベースの純利益から分配可能利益および普通株式に対する分配可能利益への調整表をご参照ください。
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