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フランクリン BSP リアルティ・トラスト2025年第2四半期決算を発表
ニューヨーク市 - 2025 年 7 月 30 日 - フランクリン BSP リアルティ・トラスト(NYSE: FBRT)(以下「FBRT」または「当社」)は本日、2025 年 6 月 30 日に終了した四半期決算を発表しました。
2025年6月30日に終了した3ヵ月通算のGAAP基準の当期純利益は、2025年3月31日に終了した3ヵ月通算の2,370万ドルに対し、2,440万ドル。2025年6月30日に終了した3ヵ月通算の希薄化後1株当たり利益(EPS)は、2025年3月31日に終了した3ヵ月通算の0.20ドルに対し、0.19ドル。
報告された2025年6月30日に終了した3ヶ月間の分配可能利益(非GAAP財務指標)は2,900万ドル、希薄化後普通株式1株当たり0.27ドル(完全換算ベース(1))であったのに対し、2025年3月31日に終了した3ヶ月間はそれぞれ(620万ドル)、希薄化後普通株式1株当たり(0.12ドル)(完全換算ベース(1))であった。
Second Quarter 2025 Summary
-中核ポートフォリオの元本残高は45億ドル:
ポートフォリオは 145 件、平均貸出規模は 3130 万ドル。
当社のポートフォリオの99.1%はシニア・モーゲージ・ローンであり、約88.1%は変動金利ローンである。
ポートフォリオの74.0% は集合住宅が担保となっており、オフィスビルの担保はわずか2.9% である。
-加重平均スプレッド384ベーシス・ポイントで6,080万ドルの新規貸出コミットメントを実行。
-既存ローンの将来の資金調達を含む元本残高9,060万ドルを調達し、3億1,680万ドルのローン返済を受けた。
-現金および現金同等物7,680万ドルを含む総流動性5億6,000万ドル。
-GAAPベースのROE(非GAAPベースの財務指標)はそれぞれ5.5%および7.3%。
-普通株現金配当0.355ドル(簿価に対する年率9.6%の利回り)を発表。
-完全転換ベースの希薄化後普通株式1株当たり簿価14.82ドル(1)
-当四半期末後、当社はテキサス州プラノに本社を置く非公開の商業用不動産ファイナンス会社 NewPoint Holdings JV LLC(以下「NewPoint」)を買収しました。
FBRTのマイケル・コンパラト社長は、「レガシー・ポートフォリオ全体で有意義な進展を続けており、配当金支払いの道筋も見えています。ニューポイントの買収が完了したことで、FBRTは成長し、株主のために長期的な価値を創造するユニークな立場にあります。
Portfolio and Investment Activity
コア・ポートフォリオ2025年6月30日に終了した四半期において、当社は6,080万ドルの新規貸出コミットメントを実行し、新規および既存貸出の元本残高9,060万ドルに資金を供給し、3億1,680万ドルの貸出金返済を受けた。2025年6月30日現在、当社は8件の債権をウォッチ・リストに掲載しており、うち1件のリスク評価は5、7件のリスク評価は4であった。
コンデュイット2025年6月30日に終了した四半期に、当社は固定金利のコンデュイット・ローンを2,520万ドル組成 し、関連デリバティブ控除後でコンデュイット・ローンを830万ドル売却し、0.3百万ドルの利益を得た。
所有不動産当四半期末現在、差し押さえ用不動産の保有ポジションは10件、総額2億4,620万ドル、投資用不動産の保有ポジションは1件、1億2,040万ドル、株式投資ポジションは2件、2,340万ドルであった。
貸倒引当金その内訳は、一般貸倒引当金繰入額が260万ドル、個別貸倒引当金繰入額が110万ドルである。
1 本プレスリリースに記載されている1株当たり完全換算情報は、当社の一連の未発行転換優先株式の普通株式への転換および未発行の株式報酬報奨の権利確定を前提としています。
Book Value
2025年6月30日現在の簿価は、完全換算ベースで希薄化後普通株式1株当たり14.82ドルであった(1)。
Share Repurchase Program
2025年7月28日現在、6,510万ドルの自社株買戻しプログラムの下、3,110万ドルが残っており、このプログラムは2025年12月31日まで延長される。
Subsequent Events
2025年7月1日、当社は既に発表していたニューポイント・ホールディングス・ジェイヴィー・エルエルシー(NewPoint Holdings JV LLC)の買収を総額4億2,820万ドルで完了した。対価の内訳は、現金3億3,730万ドル(この金額はクロージング後に調整される可能性がある)およびフランクリンBSPリアルティ・トラストの連結子会社であるFBRT OP LLCのクラスAユニット8,385,951口である。NewPoint Holdings JV LLCの過去の財務諸表は2025年7月30日に提出された。
分配可能利益および普通株式に対する分配可能利益
分配可能利益は非 GAAP 指標であり、当社は GAAP 基準の純利益(損失)を、(i)現金支出を伴わない CLO 償却の加速および当社の CLO の予想耐用年数にわたる償却、(ii)CECL 引当金および減損を含む貸出金およびデリバティブの未実現評価損益で調整したものと定義している、(iii)現金支出を伴わない株式報酬費用、(iv)減価償却費および償却費、(v)劣後特約付パフォーマンス・フィー発生/(戻入)、(vi)債務消滅および CLO コールの実現損益、(vii)その他特定の現金支出を伴わない項目。さらに、非GAAP指標の普通株式配当可能利益は、配当可能利益から(x)永久優先株式配当金および(y)合弁事業の非支配持分を控除したものである。
前述の通り、当グループはCECL準備金および減損を含め、ローンおよびその他の投資の未実現評価損益を分配可能利益の計算から除外し、実現評価損益を含めている。これらの調整の詳細については、調整表の脚注に記載されています。GAAP基準の貸倒引当金および不動産減損損失は、現行の分配可能利益の定義に従い、その他の未実現損失と同様に分配可能利益から除外されている。このような潜在的な信用損失や不動産減損損失は、実現事象が発生し、その金額が回収不能と判断された場合にのみ、分配可能利益に計上する予定である。これは通常、ローンが返済された時点、または差し押さえやその他の不動産の場合は原資産が売却された時点です。また、帳簿価額が回収不能または実現しないことがほぼ確実と判断される場合にも、回収不能とみなされることがある。分配可能利益に反映される実現損失額は、通常、受取現金と当該資産の分配可能利益ベースの差額に等しくなります。そのような損失が実現するタイミングは、GAAPに従って作成された連結財務諸表における対応する損失引当金、償却、減損のタイミングと大きく異なる可能性があります。
当社は、配当可能利益および普通株式に対する配当可能利益は、開示されたGAAPベースの業績に加えて考慮すべき有意義な情報を提供すると考えています。当社は、分配可能利益および普通株式に対する分配可能利益は、既存および将来の当社普通株式の保有者にとって有用な財務指標であると考えています。REITである当社は通常、一定の調整を前提として、課税所得の90%以上を毎年配当しなければならないため、配当は株主が当社普通株式に投資する主な理由のひとつであると考えている。さらに、普通株式配当可能利益は、投資家が、現在のローン・ポートフォリオの業績や当社の事業運営を必ずしも示すものではないと考えている特定の取引やGAAP調整の影響を除いた業績を評価するのに役立ち、当社の取締役会が配当の宣言を行う際に考慮する業績評価指標のひとつとなっています。
分配可能利益および普通株式に対する分配可能利益は当期純利益(損失)を示すものではなく、GAAPベースの当期純利益(損失)の代替とみなされるべきものではありません。分配可能利益および普通株式に対する分配可能利益の計算方法は他社が採用している方法と異なる可能性があり、他社の報告する分配可能利益と比較できない可能性があります。
詳細については、本リリースの末尾に記載されている財務諸表およびGAAPベースの純利益から分配可能利益および普通株式に対する分配可能利益への調整表をご参照ください。
1 本プレスリリースに記載されている1株当たり完全換算情報は、当社の一連の未発行転換優先株式の普通株式への転換および未発行の株式報酬報奨の権利確定を前提としています。
補足情報
当社は、2025年6月30日に終了した四半期について、追加開示と財務情報を提供するため、決算補足説明資料を当社ウェブサイトに掲載した。これらの資料は当社ウェブサイト(http://www.fbrtreit.com)の「プレゼンテーション」タブでご覧いただけます。
Conference Call and Webcast
当社は2025年7月31日(木)午前9時(米国東部時間)より、決算に関する電話会議およびライブ音声ウェブキャストを開催する。電話会議およびウェブキャストへの事前登録は、https://dpregister.com/sreg/10200726/ff69771bb8。事前登録ができない場合は、(844) 701-1166(国内)または(412) 317-5795(国際)にお電話ください。フランクリン BSP リアルティ・トラストのコンファレンス・コールに参加するよう依頼してください。参加者はコール開始の5分前までに電話を入れてください。
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