ラマコリソーシズAの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

1934年米国証券取引所法第13条または第15条(d)に基づき

報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年7月31日

Ramaco Resources, Inc.

(チャーターで指定された登録者の正確な名前)


デラウェア	001-38003	38-4018838
(の州またはその他の管轄区域	(Commission	(IRS Employer
incorporation)	File No.)	Identification No.)

250ウェスト・メイン・ストリート、スイート1900

Lexington, Kentucky 40507

(主たる事務所の所在地）

登録者の電話番号（市外局番を含む(859) 244-7455

フォーム8-Kの提出が、以下の規定（一般教示A.2.参照）に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するボックスにチェックしてください：

☐ 証券法規則425（17 CFR 230.425）に基づく書面によるコミュニケーション

☐ 取引所法の規則14a-12（17 CFR 240.14a-12）に基づく資料の勧誘

☐ 取引所法の規則14d-2(b)(17 CFR 240.14d-2(b))に基づく開始前のコミュニケーション

☐ 取引所法の規則13e-4(c)(17 CFR 240.13e-4(c))に基づく開始前のコミュニケーション

法第12条(b)項に基づいて登録された証券:


Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている各取引所名
クラスa普通株式、額面0.01ドル	METC	NASDAQ Global Select Market
クラスb普通株式、額面0.01ドル	METCB	NASDAQ Global Select Market
9.00% 2026年満期シニアノート	METCL	NASDAQ Global Select Market
2029 年満期 8.375%シニア・ノート	METCZ	NASDAQ Global Select Market

登録者が1933年証券法規則405（本章§230.405）または1934年証券取引法規則12b-2（本章§240.12b-2）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ☐

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐

Item 2.02. 営業成績および財務状況

2025年7月31日、Ramaco Resources, Inc.（以下「当社」）は、2025年第2四半期の財務および営業成績を報告するプレスリリース（以下「決算発表」）を発表しました。決算リリースのコピーは、本フォーム 8-K カレント・レポートの別紙 99.1 として添付され、参照することにより本書に組み込まれます。

本項目2.02で提供される情報はいずれも、改正1934年証券取引法（以下「取引所法」）第18条にいう「提出された」とみなされるものではなく、同条の責任を負うものでもなく、改正1933年証券法（以下「証券法」）に基づく提出書類に参照により組み込まれるものでもありません。

Item 7.01. Regulation FD Disclosure

上記項目2.02および本Current Report on Form 8-Kの別紙99.1に記載された情報は、参照により本書に組み込まれる。

別紙99.1を含め、本Current Report on Form 8-KのItem 7.01に記載された情報は、証券取引法第18条において「提出」されたものとはみなされず、また同条の適用を受けることはなく、当該提出書類において明示的に参照規定されている場合を除き、参照により証券取引法または証券取引法に基づく登録届出書またはその他の書類に組み込まれることはありません。

Item 9.01. 財務諸表および添付資料

(d) 出展物


ExhibitNo.		Exhibit Description

99.1		ラマコ・リソーシズ社による2025年7月31日付決算発表リリース
104		カバーページインタラクティブデータファイル（インラインxbrlとしてフォーマットされています。)

SIGNATURES

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。


		RAMACO RESOURCES, INC.

	By:	/s/ Randall W. Atkins
	Name:	Randall W. Atkins
	Title:	会長兼最高経営責任者

Date:July 31, 2025

EX-99.1 2 metc-20250731xex99d1.htm EX-99.1

Exhibit 99.1

RAMACO RESOURCES REPORTS

SECOND QUARTER 2025 RESULTS

2025年7月31日、カンザス州レキシントン発--ラマコ・リソーシズ社（NASDAQ: METC、METCB、以下「ラマコ」または「当社」）は、中央アパラチア州で高品質・低コストの冶金用石炭を操業・開発する大手企業であり、将来的にはワイオミング州でレアアースと重要鉱物を開発する予定である。本日、同社は2025年6月30日に終了した第3四半期および上半期の決算を発表した。

SECOND QUARTER 2025 HIGHLIGHTS

●

2025年度第2四半期の純損失は1,400万ドル、Aクラス希薄化後EPSは0.29ドルであった。2025年6月30日に終了した四半期の調整後金利・税金・減価償却費・営業外費用・株式報酬控除前利益（非GAAP指標である「調整後EBITDA」）は900万ドルでした。(後述の「非GAAP指標の調整」を参照）。)

●

2025年第2四半期の非GAAPベースの販売トン当たり現金コストは103ドルで、2024年第2四半期に比べトン当たり5ドル減少した（下記の「非GAAP指標の調整」を参照）。(当社の現金コストは引き続き、米国のコスト曲線の第1四分位を堅持している。

●

2025 年第 2 四半期の生産量は約 100 万トンとなり、2 四半期連続で四半期生産量の記録を更新した。

マーケット・コメント / 2025年の展望

セールス＆マーケティング:

●

2025年6月30日現在、販売コミットメントは合計390万トンで、これは2025年生産ガイダンスの中間値の95％以上に相当する。160万トンが平均実現固定価格152ドル／トンで北米の顧客に販売されている。また、上半期には130万トンの輸出用燃料がトン当たり平均固定価格109ドルで海上顧客向けに出荷された。

●

合計で290万トンがトン当たり133ドルの平均固定価格で確約されており、さらに100万トンのインデックス価格の輸出が海上顧客に確約されている。

Guidance:

●

市況の低迷が続いていることから、当社は生産と販売の全体的な最適化を進めている。当社は、低価格の輸出スポット販売を制限するため、必要に応じて生産を削減する予定である。現在のスポット価格では、これらの措置は利幅を拡大し、利益を増加させ、フリー・キャッシュ・フローに正味の利益をもたらすと予想される。

●

2025年通年の生産量は390万～430万トンのレンジの下限になると予想される。2025年通年の販売量は410万～450万トンのレンジの下限になると予想される。これは主に、エルク・クリークにあるロックハウス・イーグル鉱山の一時休止と、より小規模な減産を反映したものである。

●

2025年第3四半期の販売量は90万～95万トンと予想されている。当初7月上旬に予定されていた輸出出荷の一部は6月に出荷された。

●

2025年販管費ガイダンスを3,600～4,000万ドルから3,900～4,300万ドルに引き上げる。これは、ワイオミング州にあるブルック鉱山のレアアースおよび重要鉱物の商業開発を加速させるための支出を反映したものである。

レアアースと重要鉱物:

●

ラマコは、第一級の冶金石炭事業と、米国の戦略的サプライチェーン目標をサポートする将来性の高いレアアース開発を組み合わせた、デュアルプラットフォーム企業へと進化している。

●

ブルック鉱山のヘビーレアアースとミディアムレアアースは、防衛、エネルギー、先端製造業など、米国が依然として輸入に大きく依存している分野で最も求められている素材のひとつである。

●

ブルック鉱山の大量のガリウム、ゲルマニウム、スカンジウムは、航空宇宙、光学、半導体製造に使用されるこれらの重要鉱物の世界唯一の一次産地である。

●

当社は2025年6月にブルック鉱山の採掘を開始した。トン数の採掘は、レアアースおよび重要鉱物の精鉱を酸化物に加工・精製するための最終的な処理を最適化する当社のパイロット・プラントで試験を行うための原料を供給するために行われる。このパイロット・スケールの処理施設の建設は今秋に開始され、パイロット・スケールで処理された精鉱の初期生産は2026年に開始される予定である。

●

米国政府の要請により、レアアースおよび重要鉱物の商業生産予定が、2025年第1四半期決算発表時のコメントよりも前倒しされました。開示されたFluor Corporation（「Fluor」）の2025年7月の予備経済評価（「Summary of the Preliminary Economic Assessment」）（「Summary PEA」）には、最初の商業生産が従来の2028年から2027年になると予想されると記載されています。

●

サマリーPEAの結果は、NPV8（割引率8％を用いた正味現在価値）が11億9700万ドル、NPV10（割引率10％を用いた正味現在価値）が8億9800万ドル（税引き前）、IRR（内部収益率）が38％、初期資本コストの見積もり合計が4億7300万ドル（資本支出22％のコンティンジェンシーを除く）であった。

●

7月11日（金）、Ramaco社は、ブルック鉱山の開山を記念して、米国では70年以上ぶり、ワイオミング州では50年以上ぶりの新しいレアアース炭鉱として、画期的なテープカットと起工式を開催した。このイベントには、クリス・ライト米国エネルギー長官、マーク・ゴードン・ワイオミング州知事、ジョン・バラッソ、シンシア・ルミス両上院議員、ハリエット・ヘイジマン下院議員、元上院議員でラマコ取締役会メンバーのジョー・マンチン氏など、国や州の指導者が出席しました。

MANAGEMENT COMMENTARY

ラマコ・リソーシズの会長兼最高経営責任者（CEO）であるランドール・アトキンスは、次のようにコメントした。「最近、フッ素のPEA報告書の要約とブルック鉱山の歴史的なテープカットが行われました。まず、70年以上ぶりのレアアース新鉱山の開所式に参加してくださった要人の皆様に感謝申し上げます。これはわが国にとって歴史的な節目となりました。これはまた、ラマコがレアアースと重要鉱物の両方の酸化物の生産・加工事業を展開するデュアル・プラットフォーム企業へと変貌を遂げ、さらに冶金用石炭のトップメーカーとなる変曲点を反映したものでもあります。

また従業員数も増加し、現在では4つの州で約1,000人の従業員を雇用している。私たちは操業する地域社会に機会と雇用を提供し、採掘する天然資源資産の良き管理者であった。このような背景のもと、当社は現在、企業としての転換期を迎えている。

私たちは2011年、ワイオミング州シェリダンのブルック鉱山を買収した。州外から資金を提供された環境活動家の反対を押し切って、8年の歳月と何百万ドルもの資金を費やして鉱山を許可した。2019年、エネルギー省（DOE）の国立エネルギー技術研究所（「NETL」）はラマコに、国防目的に必要な重・中磁性レアアースの非従来型鉱床としてはおそらく国内最大級のものを当社が保有しているとの見解を伝えた。

過去5年以上にわたって、私たちは、このユニークな機会を定義するために、地質学的、化学的、鉱物学的、および湿式冶金学的試験に取り組んできました。鉱床の規模や性質、レアアースの発見、抽出、分離、商業的な加工・精製方法を明確にするため、NETLをはじめ、ウィアー・インターナショナル社やフッ素社などの第三者機関の協力を得てきました。これらの努力は、最近の要約PEAとともに、最新のWeir探査報告書の発表に結実した。

ラマコは、草の根ビジネスを創業時から開発・構築してきた実績がある。2017年、ラマコは冶金用石炭事業の生産前段階でありながら新規株式公開に成功した。それ以来、当社は東部の4つの石炭コンプレックスと、ワイオミング州のブルック・マイン希土類・重要鉱物・石炭コンプレックスを開発するまでに成長しました。現在、当社は純然たる冶金用石炭生産者として年間約400万トンを生産しており、さらに約300万トンの成長が可能である。この成長は、石炭埋蔵量やインフラの買収を除けば、すべて有機的なものである。当社は、さまざまな操業サイクルを通じて、保守的なバランスシートと生産管理およびリスク軽減のアプローチを維持し続けてきた。

これはすべて、冶金用石炭だけでなくレアアースも生産する重要な鉱物生産者になるための前段階でした。レアアースに焦点を当てると、ブルック鉱山の開発にはいくつかの過渡的な利点と機会がある：

●	鉱山はすでに許可されており、実際に採掘が開始されている。2025年7月、ラマコはワイオミング州環境質局から5年間の採掘許可更新を受けた。

●	鉱山はインフラへのアクセスが容易である（I-90高速道路とBNSF幹線鉄道の両方が当社の敷地と交差している）。

●	硬い岩石鉱物を原料とする世界中の多くのレアアース・臨界鉱物プロジェクトとは異なり、当社のレアアース・臨界鉱物は、軟質（石炭、頁岩、粘土）で意味のある量の放射能を持たない石炭とその関連地層に混在しています。採掘と加工の両方におけるコストと環境への配慮に対する利点は非常に大きい。

●	当社は、独自の重希土類レアアースと重要鉱物を非常に大規模かつ包括的に保有しており、その多くは現在、商業的に実現可能な鉱床では見つかっておらず、米国でも生産されていない。このため、要約PEAによれば、当社の潜在的な平均価格は、従来の軽希土類レアアース中心の鉱山で発見された鉱物の約25倍の価値がある。

●	レアアースと重要鉱物は石炭に混在しているため、採掘コストは極めて低くなると予想される。また、レアアース鉱物の採掘にかかる実質的な純コストを下げるため、鉱化しない一般炭を売却する予定である。

●	当社が生産する予定の主要レアアースと重要鉱物のうち5種は、昨年中に中国が輸出を禁止した。現時点では、Ramacoがこれらの元素の唯一の国内生産者になると考えています。

●	当社の鉱床ベースは、エネルギー省のクリス・ライト長官によって「巨大」と評されている。実際、ウィアー社は現在、TREO（総希土類酸化物）の鉱床規模を約170万トンと推定しているが、これに対して過去10年間の米国内の平均消費量は年間1万トン以下である。私たちは、まだ鉱区の3分の1しか探鉱・試験していません。我々は、このTREO鉱床の規模が拡大することを期待している。

●	最後に、これらのレアアースと重要鉱物は採掘、加工、精製され、国内で販売される。ラマコのブルック鉱山は、レアアースと重要鉱物の生産・精製における中国の支配に対抗するサプライ・チェーンの開発における、この国の重要な答えとなるだろう。

米国エネルギー省のクリス・ライト長官の要請により、私たちは現在、このプロジェクトを加速化し共同で進めるために、エネルギー省の多くの国立研究所と、より高いレベルの関わり合いに移行しています。私たちは現在、ブルック鉱山のレアアースと重要鉱物の開発を早期に商業化するために必要な処理だけでなく、試験のタイミングと範囲の両方を共同でスピードアップさせる方法を共同で研究しています。

さらに現在、ホワイトハウスの国家エネルギー支配評議会を通じて、内務省、国防総省、国家安全保障会議と対話し、レアアースと重要鉱物の開発をさまざまな側面から進めるための調整も行っている。これらの協議の目的は、トランプ政権の国家戦略目標に合致した商業的実現を迅速に進めることである。

冶金用炭事業に目を向けると、この1年以上、冶金用炭業界は世界の鉄鋼業界に影響を与えたのと同じマクロ経済の下降気流に悩まされてきた。中国は、安価な鉄鋼で世界市場を氾濫させる一方、レアアースや重要鉱物の入手を世界から拒絶するきっかけとなった。当社は、当社が採掘・開発する鉱物資源の両形態に影響を及ぼすことから、両マクロ経済闘争の真っ只中に位置している。

ガイダンス表に詳述しているとおり、2 四半期連続で過去最高の生産量を記録したにもかかわらず、ガイダンスを再び小幅に引き下げる。このガイダンスの引き下げは、輸出スポット市場における価格低迷と、飽和状態にある市場に赤字でトンを販売することを企業として拒否していることだけが原因である。

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