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MPLX LP、2025年第2四半期決算を発表
-ノースウィンド・ミッドストリーム社を23億7,500万ドルで買収し、パーミアンの天然ガスとNGLのバリューチェーンを強化し、将来の成長機会を加速すると発表。
-第2四半期の純利益（MPLXに帰属）は10億ドル、営業活動から得た純現金は17億ドル。
-MPLXに帰属する調整後EBITDAは17億ドル、バリューチェーン成長戦略の実行を反映
-配当可能キャッシュフローは14億ドルで、11億ドルの資本還元を可能にした。
2025年8月5日、オハイオ州ファインドレー発 - MPLX LP（NYSE: MPLX）は本日、MPLXに帰属する2025年第2四半期の純利益が10億4,800万ドル（2024年第2四半期は11億7,600万ドル）となったと発表した。上半期の MPLX に帰属する純利益は 21 億 7,400 万ドル（2024 年上半期は 21 億 8,100 万ドル）でした。
MPLX に帰属する調整後金利・税金・減価償却前利益（EBITDA）は 16 億 9,000 万ドルで、2024 年第 2 四半期は 16 億 5,300 万ドルでした。2025 年第 2 四半期の原油・製品物流事業の調整後 EBITDA は、前年同期の 10.99 億ドルに対し、11.38 億ドルでした。天然ガス・NGL サービス事業の調整後 EBITDA は、2024 年第 2 四半期の 5.54 億ドルに対し、2025 年第 2 四半期は 5.52 億ドルでした。
当四半期、MPLX の営業活動による純キャッシュフローは 17 億 3,600 万ドル、配当可能キャッシュフローは 14 億 2,000 万ドル、調整後フリーキャッシュフローは 11 億 3,000 万ドルでした。MPLX は、2025 年第 2 四半期に普通株式 1 口当たり 0.9565 ドルの配当を発表し、当四半期の配当カバレッジは 1.5 倍となった。当四半期末のレバレッジ比率は3.1倍であった。
「ノースウィンド・ミッドストリーム社の買収計画は、パーミアン・ベースンにおける天然ガスとNGLの成長戦略の進展を示すものです。「2025年上半期には、操業と商業の業績により、調整後EBITDAは前年同期比5%増となりました。この一桁台半ばの成長戦略の実行により、事業に再投資し、予想される年間分配金の増加を通じて投資主に資本を還元することができます。"
Financial Highlights (unaudited)
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第1四半期（6月30日） 前半, |
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6月30日までの6ヶ月間, |
| (単位：百万ドル、ただし単位当たりおよび比率は除く) |
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2025 |
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2024 |
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2025 |
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2024 |
| mplx lpに帰属する純利益 |
$ |
1,048 |
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$ |
1,176 |
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|
$ |
2,174 |
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$ |
2,181 |
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| mplx lpに帰属する調整後ebitda(a) |
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1,690 |
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1,653 |
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3,447 |
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3,288 |
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| 営業活動によるキャッシュ・フロー |
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1,736 |
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1,565 |
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2,982 |
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2,856 |
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| mplx lpに帰属する分配可能キャッシュ・フロー(a) |
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1,420 |
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1,404 |
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2,906 |
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2,774 |
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| Distribution per common unit(b) |
$ |
0.9565 |
|
|
$ |
0.8500 |
|
|
$ |
1.9130 |
|
|
$ |
1.7000 |
|
| Distribution coverage(c) |
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1.5x |
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1.6x |
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1.5x |
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|
1.6x |
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| 連結総負債／ltm調整後ebitda(d) |
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3.1x |
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3.4x |
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|
3.1x |
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|
3.4x |
| 普通投資口の買戻しによる現金支出 |
$ |
100 |
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|
$ |
75 |
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|
$ |
200 |
|
|
$ |
150 |
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(a) 優先出資者への分配前に算出された非GAAP指標。後述の表の調整表を参照。
(b) MPLXのジェネラル・パートナーの取締役会が宣言した分配金。
(c) LP投資主に帰属するDCF÷LP分配金総額。
(d) 額面総負債とLTM調整後EBITDAを用いて算出。レバレッジ比率ともいう。後述の表の調整表を参照。
Segment Results
原油・製品物流
2025 年第 2 四半期の原油・製品物流部門の調整後 EBITDA は、前年同期比で 3,900 万ドル増加しました。この増加は主に運賃と処理量の増加によるもので、営業費用の増加により一部相殺されました。
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| Operating Statistics (unaudited) |
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第1四半期（6月30日） 前半, |
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6月30日までの6ヶ月間, |
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2025 |
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2024 |
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% Change |
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2025 |
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2024 |
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% Change |
| Total MPLX |
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| Pipeline throughput (mbpd) |
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6,103 |
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6,024 |
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|
1 |
% |
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6,017 |
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|
5,660 |
|
|
6 |
% |
| Terminal throughput (mbpd) |
|
3,183 |
|
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|
3,197 |
|
|
— |
% |
|
|
3,139 |
|
|
|
3,063 |
|
|
2 |
% |
| 平均関税率（バレルあたり) |
$ |
1.06 |
|
|
$ |
0.98 |
|
|
8 |
% |
|
$ |
1.06 |
|
|
$ |
1.00 |
|
|
6 |
% |
| セグメント調整後ebitda（単位：百万ドル) |
$ |
1,138 |
|
|
$ |
1,099 |
|
|
4 |
% |
|
$ |
2,235 |
|
|
$ |
2,158 |
|
|
4 |
% |
天然ガス・nglサービス
2025 年第 2 四半期の天然ガス・NGL サービス事業の調整後 EBITDA は、持分法適用関連会社からの増 加が営業費用およびプロジェクト支出の増加により相殺され、前年同期比で 200 万ドル減少した。
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| Operating Statistics (unaudited) |
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第1四半期（6月30日） 前半, |
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6月30日までの6ヶ月間, |
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2025 |
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2024 |
|
% Change |
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2025 |
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2024 |
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% Change |
| Total MPLX |
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| Gathering throughput (MMcf/d) |
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6,562 |
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6,614 |
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|
(1) |
% |
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6,539 |
|
|
|
6,420 |
|
|
2 |
% |
| Natural gas processed (MMcf/d) |
|
9,740 |
|
|
|
9,568 |
|
|
2 |
% |
|
|
9,760 |
|
|
|
9,470 |
|
|
3 |
% |
| c2 + ngls 分留量 (mbpd)) |
|
634 |
|
|
|
665 |
|
|
(5) |
% |
|
|
647 |
|
|
|
649 |
|
|
— |
% |
| セグメント調整後ebitda（単位：百万ドル) |
$ |
552 |
|
|
$ |
554 |
|
|
— |
% |
|
$ |
1,212 |
|
|
$ |
1,130 |
|
|
7 |
% |
Strategic Update
天然ガス・NGLサービスでは、MPLXはパーミアンからメキシコ湾岸までの統合バリューチェーンを拡大し、生産者の活動増加を支援するための長距離パイプライン成長プロジェクトを推進し、生産者の需要に応えてパーミアンとマーセラスの処理能力に投資しています。天然ガス・NGLサービスプロジェクトの最新情報は以下の通り：
Newly Announced
-ノースウィンド・ミッドストリームMPLXはNorthwind Delaware Holdings LLC (Northwind Midstream)を現金23億7500万ドルで買収する最終契約を締結した。この取引は分配可能キャッシュフローに即座に反映される見込み。ノースウィンド・ミッドストリームはニューメキシコ州レア郡でサワーガスの収集、処理、加工サービスを提供している。このポートフォリオには、20万エーカーを超える専用地、200マイルを超える集ガスパイプライン、稼働中の酸性ガス圧入井戸2本、3本目の許可井戸が含まれ、合計能力は日量3700万立方フィート（MMcf/d）となる。このシステムは、440MMcf/dのサワーガス処理能力を持つよう設計されており、今後、完全に稼動する予定である。
2026年後半このシステムは、デラウェア流域のトップ生産者たちからの最低生産量のコミットメントによって支えられている。この取引は2025年第3四半期に完了する予定で、規制当局の認可を含む通常の取引完了条件が適用される。
Ongoing
-事務局パーミアン・ベースンにおけるMPLXのガス処理能力を1.4 Bcf/dに増強する200 MMcf/dの処理プラント。
-ハーモン・クリークIII：日量300 MMcfの処理プラントと日量4万バレルの脱エタン化装置からなり、これによりMPLXの北東部における処理能力は8.1 Bcf/d、分留能力は800 mbpdに増強される。
-BANGLパイプライン7月、MPLXはBANGL, LLCの残り55%を取得し、100%所有となった。BANGLパイプラインは250mb/dから300mb/dに拡張され、液体がMPLXのメキシコ湾岸分別設備に到達することを可能にする。この拡張工事は2026年後半に稼働する予定である。
-ブラックコム・パイプラインとリオ・ブラボー・パイプライン：これらのパイプライン（それぞれ最大2.5Bcf/dと4.5Bcf/d）は、パーミアンの天然ガスをメキシコ湾岸の国内市場と輸出市場に輸送するためのもので、2026年後半に稼働予定。
-トラバース・パイプラインアグア・ダルセとケイティ地域の間のメキシコ湾岸に沿って天然ガスを輸送するために設計された双方向2.5Bcf/dパイプライン。このパイプラインは、荷主が複数のプレミアム市場にアクセスするためのオプション性を高めるもので、2027年の開通を予定している。
-ガルフコースト分留施設：Marathon Petroleum (NYSE: MPC)のGalveston Bay製油所の近くに150 mb/dの分留設備2基。分留施設は2028年と2029年に稼働する予定。MPCは分留設備からのオフテイクを購入し、世界的に販売する予定。
-LPG輸出ターミナル：ONEOK, Inc.との戦略的パートナーシップにより、400 mbpdのLPG輸出ターミナルと関連パイプラインを開発。
原油・製品物流では、MPLXはパーミアンとバッケン盆地での原油集荷パイプラインを拡張し、資産の拡張やボトルネック解消を目的としたプロジェクトに投資している。
Financial Position and Liquidity
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