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MPLX LP、2025年第1四半期決算を発表
-BANGL, LLCの100%所有権取得とTraverse天然ガスパイプラインのFIDに合意し、天然ガスとNGLの成長戦略を実行。
-MPLX に帰属する第 1 四半期純利益は 11 億ドル、営業活動から得た純現金は 12 億ドル。
-MPLXに帰属する調整後EBITDAはバリューチェーン成長戦略の実行を反映し18億ドル
-15億ドルの配当可能キャッシュフローを計上し、11億ドルの資本還元を可能にした。
2025年5月6日、オハイオ州ファインドレー発 - MPLX LP（NYSE: MPLX）は本日、MPLXに帰属する2025年第1四半期の純利益が11億2600万ドル（2024年第1四半期は10億500万ドル）となったと発表した。
MPLX に帰属する調整後金利・税金・減価償却前利益（EBITDA）は、2024 年第 1 四半期の 16 億 3,500 万ドルに対し、17 億 5,700 万ドルでした。2025 年第 1 四半期の原油・製品物流事業の調整後 EBITDA は、2024 年第 1 四半期の 10.59 億ドルに対し、10.97 億ドルとなりました。天然ガス・NGL サービス事業の調整後 EBITDA は、2024 年第 1 四半期の 5.76 億ドルに対し、2025 年第 1 四半期は 6.60 億ドルでした。
当四半期、MPLX の営業活動から得た純キャッシュは 12 億 4,600 万ドル、配当可能キャッシュフローは 14 億 8,600 万ドル、調整後フリーキャッシュフローは 6 億 4,100 万ドルでした。MPLX は、2025 年第 1 四半期に普通株式 1 口当たり 0.9565 ドルの分配を発表し、当四半期の分配カバレッジは 1.5 倍となりました。当四半期末のレバレッジ比率は3.3倍であった。
「調整後EBITDAは前年比7％増を達成した。「パーミアン盆地とマーセラス盆地を中心とする当社の成長プロジェクトは、調整後EBITDAの一桁台半ばの成長を支えるものと期待される。高収益の投資と戦略的機会は、年間分配金の増加を通じて投資主への資本還元をサポートするはずです」。
Financial Highlights (unaudited)
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3月31日までの3ヶ月間, |
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| (単位：百万ドル、ただし単位当たりおよび比率は除く) |
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2025 |
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2024 |
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| mplx lpに帰属する純利益 |
$ |
1,126 |
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$ |
1,005 |
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| mplx lpに帰属する調整後ebitda(a) |
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1,757 |
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1,635 |
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| 営業活動によるキャッシュ・フロー |
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1,246 |
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1,291 |
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| mplx lpに帰属する分配可能キャッシュ・フロー(a) |
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1,486 |
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1,370 |
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| Distribution per common unit(b) |
$ |
0.9565 |
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$ |
0.8500 |
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| Distribution coverage(c) |
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1.5x |
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1.6x |
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| 連結総負債／ltm調整後ebitda(d) |
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3.3x |
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3.2x |
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| 普通投資口の買戻しによる現金支出 |
$ |
100 |
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$ |
75 |
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(a) 優先出資者への分配前に算出された非GAAP指標。後述の表の調整表を参照。
(b) MPLXのジェネラル・パートナーの取締役会が宣言した分配金。
(c) LP投資主に帰属するDCF÷LP分配金総額。
(d) 額面総負債とLTM調整後EBITDAを用いて算出。レバレッジ比率ともいう。後述の表の調整表を参照。
Segment Results
原油・製品物流
2025 年第 1 四半期の原油・製品物流部門の調整後 EBITDA は、前年同期比で 3,800 万ドル増加しました。この増加は主に処理量および運賃の上昇によるもので、営業費用の増加により一部相殺されました。
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| Operating Statistics (unaudited) |
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3月31日までの3ヶ月間, |
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2025 |
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2024 |
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% Change |
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| Total MPLX |
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| Pipeline throughput (mbpd) |
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5,928 |
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5,293 |
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12 |
% |
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| Terminal throughput (mbpd) |
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3,095 |
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2,930 |
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6 |
% |
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| 平均関税率（バレルあたり) |
$ |
1.06 |
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$ |
1.02 |
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4 |
% |
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| セグメント調整後ebitda（単位：百万ドル) |
$ |
1,097 |
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$ |
1,059 |
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4 |
% |
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天然ガス・nglサービス
2025 年第 1 四半期の天然ガス・NGL サービス部門の調整後 EBITDA は、前年同期比で 8,400 万ドル増加しましたが、これは主に顧客契約に関連した 3,700 万ドルの経常外利益、および持分法適用関連会社からの成長を含むパーミアン・バーシンとユティカ・バーシンの販売量の増加によるものです。
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| Operating Statistics (unaudited) |
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3月31日までの3ヶ月間, |
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2025 |
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2024 |
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% Change |
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| Total MPLX |
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| Gathering throughput (MMcf/d) |
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6,516 |
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6,226 |
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5 |
% |
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| Natural gas processed (MMcf/d) |
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9,781 |
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9,371 |
|
|
4 |
% |
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| c2 + ngls 分留量 (mbpd)) |
|
660 |
|
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|
632 |
|
|
4 |
% |
|
| セグメント調整後ebitda（単位：百万ドル) |
$ |
660 |
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576 |
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15 |
% |
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Strategic Update
天然ガス・NGLサービスでは、MPLXはパーミアンからメキシコ湾岸までの統合バリューチェーンを拡大し、予想される生産者の活動増加をサポートするための長距離パイプライン成長プロジェクトを推進し、生産者の需要に応えてパーミアンとマーセラスの処理能力に投資しています。天然ガスおよびNGLサービスプロジェクトの最新情報は以下の通り：
Newly Announced
-BANGL パイプラインMPLXは、BANGL, LLCの残り55%を7億1,500万ドルで戦略的に買収し、100%所有とすることを発表した。バングル・パイプラインはパーミアン・ベースンからメキシコ湾岸の市場に天然ガス液体を輸送するシステムで、MPLXが発表したメキシコ湾岸の分留施設に接続される。この取引は、通常の取引完了条件に従い、7月中に完了する予定である。
-トラバース・パイプラインMPLXとそのパートナーは、アグア・ダルセとケイティ地域の間のメキシコ湾岸に沿って日量17億5,000万立方フィート（bcf/d）の天然ガスを輸送するために設計された双方向パイプラインであるトラバース・パイプラインのFIDを発表した。このパイプラインは、荷主が複数のプレミアム市場にアクセスするためのオプション性を高めるもので、2027年の開通を予定している。
-マッターホーン・エクスプレス・パイプラインMPLXは、マッターホーン・エクスプレス・パイプラインを所有・運営するジョイント・ベンチャーへの出資比率を1億5,100万ドルで5％増やし、同パイプラインへのMPLXの出資比率を10％にする契約を締結した。同パイプラインは、パーミアン・ベースンからヒューストン近郊のケイティ地区まで、最大2.5bcf/dの天然ガスを輸送するよう設計されている。この取引は、取引完了条件が満たされることを条件として、2025年第2四半期に完了する予定である。
Ongoing
-ガルフコースト分留施設Marathon Petroleum (NYSE: MPC)のガルベストン・ベイ製油所の近くにある日量15万バレル（bpd）の分留施設2基。分留設備は2028年と2029年に稼働する予定。MPCはMPLXと契約し、MPCが世界的に販売する予定の分留設備からのオフテイクを購入する。
-LPG輸出ターミナル：ONEOK社との戦略的パートナーシップにより、40万bpdのLPG輸出ターミナルと関連パイプラインを開発。
-バングル・パイプライン25万B/Dから30万B/Dに拡張し、2026年後半に稼働予定。このパイプラインにより、液体はMPLXのメキシコ湾岸の分留設備に届くようになる。
-ブラッコム・パイプラインとリオ・ブラボー・パイプライン：2026年後半の開通予定で進行中。これらのパイプラインは、パーミアンの天然ガスをメキシコ湾岸の国内・輸出市場に輸送するためのもの。
-事務局日産2億立方フィート（mmcf/d）の処理プラントが2025年第4四半期に稼動する予定で、パーミアン・ベースンにおけるMPLXのガス処理能力は1.4bcf/dに増加する。
-ハーモン・クリークIII：300mmcf/dの処理プラントと4万bpdの脱エタン化装置。このコンプレックスにより、MPLXの北東部における処理能力は8.1bcf/d、分留能力は80万bpdに増加する。
原油・製品物流では、MPLXはパーミアンとバッケン盆地での原油集荷パイプラインを拡張し、資産の拡張やボトルネック解消を目的としたプロジェクトに投資している。
Newly Announced
-原油ギャザリングMPLXはWhiptail Midstream, LLCから2億3700万ドルでギャザリング事業を買収し、原油バリューチェーンを拡大した。これらのサンフアン盆地の資産は、主にフォーコーナーズ地域の原油と天然ガスの集荷システムから成り、MPLXとMPCの戦略的関係を強化するものである。
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