マリオットバケーションズの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

_________________________

FORM 8-K

_________________________

現行レポート

セクション13または15に基づいて(d)

1934年の証券取引所法の

報告日（報告された最も早い事象の日付）2026年2月25日

_________________________

Marriott Vacations Worldwide Corporation

(チャーターで指定された登録者の正確な名前)

_________________________

デラウェア

001-35219

45-2598330

(State or other jurisdiction

(Commission

(IRS Employer

of incorporation)

File Number)

Identification No.)

7812 Palm Parkway

Orlando,

32836

(主要経営陣の住所)

(Zip Code)

登録者の電話番号（市外局番を含む） (407) 206-6000

N/A

(前回の報告書以降に変更があった場合、旧姓または旧住所)

_________________________

以下のいずれかの規定に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合、該当するチェックボックスにチェックを入れてください：

☐ 証券法に基づく規則425（17 CFR 230.425）に従った書面による通信

☐ 証券取引法（17 CFR 240.14a-12）に基づく規則14a-12に従った資料の募集

☐ 証券取引所法に基づく規則14d-2(b)（17 CFR 240.14d-2(b)）に基づく開始前通知

☐ 証券取引法に基づく規則13e-4(c)（17 CFR 240.13e-4(c)）に基づく開始前通知

法第12条(b)に基づき登録された有価証券：


Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている各取引所の名称
普通株式、額面0.01ドル	VAC	New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法第405条（本章§230.405）または1934年証券取引法第12b-2条（本章§240.12b-2）に定義される新興成長企業である場合は、チェックマークで明示すること。

Emerging growth company ☐

新興成長企業の場合、登録者が証券取引法第13条(a)に基づき提供される新規または改訂された財務会計基準への準拠について延長移行期間を利用しないことを選択した場合は、チェックマークを記入すること。 ☐

Item 2.02 営業成績および財務状況

2026年2月25日、マリオット・バケーションズ・ワールドワイド・コーポレーション（以下「当社」）は、2025年12月31日終了四半期および会計年度の財務実績を報告するプレスリリースを発表した。当該プレスリリースの写しは、別紙99.1として添付され、本契約書に参照により組み込まれる。

フォーム8-Kの一般指示B.2に規定される通り、本フォーム8-Kによる現況報告書項目2.02に含まれる情報は、改正1934年証券取引法第18条の目的上「提出された」ものとみなされるものではなく、また、改正1933年証券法に基づくいかなる提出書類においても、当該情報が参照により組み込まれるものとみなされるものでもない。

Item 7.01 Regulation FD Disclosure

2026年2月26日、当社は投資家向けプレゼンテーションを当社ウェブサイト（www.marriottvacationsworldwide.com）の「投資家情報－イベントおよびプレゼンテーション」セクションに掲載する予定です。当社の投資家向けプレゼンテーションには、投資家にとって重要とみなされる情報が含まれる見込みです。当社は投資家向けプレゼンテーションの更新情報を自社ウェブサイトを通じて公開しており、プレゼンテーションが更新されるたびに投資家に通知するため、フォーム8-Kによる現在の報告書を提出または提供することを意図しておりません。

当社は、当社の事業および業績に関するニュースリリース、発表、その他の声明など、投資家にとって重要と思われる重要な情報を、当社のウェブサイト（www.marriottvacationsworldwide.com）の投資家向け情報セクションに定期的に掲載しています。当社は、重要な非公開情報を開示する手段として、またレギュレーションfdに基づく当社の開示義務を遵守する手段として、ウェブサイトを利用しています。投資家は、当社のプレスリリース、secへの提出書類、公開電話会議、ウェブ放送に加え、当社ウェブサイトの投資家情報セクションを監視する必要があります。

Item 9.01 財務諸表および添付資料

(d) 下記の証拠書類を添付します：


Exhibit Number						Description
99.1						2025年12月31日終了四半期および会計年度の財務結果に関するプレスリリース
104						カバーページインタラクティブデータファイル（inline xbrlドキュメントに埋め込まれています。)

SIGNATURES

1934年証券取引法の規定に基づき、登録者は、本報告書が下記署名者により適式に授権された者として、登録者を代表して署名されるよう手配した。


		MARRIOTT VACATIONS WORLDWIDE CORPORATION
		(Registrant)

Dated:	February 25, 2026	By:	/s/ Jason P. Marino
		Name:	Jason P. Marino
		Title:	エグゼクティブ・バイス・プレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー

EX-99.1 2 a2025q4earningsreleasesche.htm EX-99.1 Document

DRAFT 6 Exhibit 99.1


									ニール・ゴールドナー投資家向け広報担当407-206-6149Investor@mvwc.com

									cameron klaus グローバル・コミュニケーション 407-206-6300 media@mvwc.com

Marriott Vacations Worldwide Reports

2025年度第4四半期および通期決算

フロリダ州オーランド – 2026年2月25日 – マリオット・バケーションズ・ワールドワイド・コーポレーション（NYSE: VAC）（「MVW」、「当社」、「当社グループ」）は、2025年第4四半期および通期の財務実績を発表するとともに、2026年通期の見通しを示した。

Fourth Quarter 2025 Highlights

•四半期の連結契約売上高は4億5800万ドルであった。

•普通株主に帰属する純損失は4億3100万ドル、希薄化後1株当たり損失は12.43ドルであった。この結果は、再編費用、近代化費用、および5億4600万ドルの非現金減損損失を反映している。

•普通株主に帰属する調整後純利益は6,800万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益は1.86ドルであった。

•調整後EBITDAは1億8600万ドルであった。

Full Year 2025 Results

•連結契約売上高は18億ドルであった。

•普通株主に帰属する純損失は3億800万ドル、希薄化後1株当たり損失は8.84ドルであった。この結果は、通年の近代化費用、再編費用、および5億7700万ドルの非現金減損損失を反映している。

•普通株主に帰属する調整後純利益は2億7600万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益は7.16ドルであった。

•調整後EBITDAは7億5100万ドルでした。

•配当金と自社株買いを通じて株主へ1億7100万ドルを還元した。

•当社は2026年度通期の業績見通しを発表した。

「第4四半期の調整後EBITDAは、当社のガイダンスの上限に近い水準でした」と、最高経営責任者（CEO）のマット・アヴリルは述べた。「当社は優れたホスピタリティブランド、主要な立地にある卓越したリゾート、そして多額の再帰的収益を有しています。2026年を迎えるにあたり、収益性、コスト管理、資本配分、在庫削減、そして事業活動及び資産売却によるキャッシュフロー創出の改善に明確に注力しています。当社は緊急性を帯びて行動し、事業の長期的な成長軌道を強化するために必要な困難な決断を下しています。マイク・フラスキーが社長兼最高執行責任者に就任したことで、事業運営における集中度と最終的な成果の加速が期待されます。」

下記の表において「*」は非GAAP財務指標を示します。これらの代替財務指標を提供する理由および使用上の制限に関する追加情報については、「非GAAP財務指標」をご参照ください。また、下記の表において「†」は当年度の表示方法に合わせるため再分類された前年度金額を示し、「NM」は意味をなさないことを意味します。

マリオット・バケーションズ・ワールドワイド、2025年第4四半期決算を発表 / 2

詳細については「非GAAP財務指標」をご参照ください。

Vacation Ownership


	四半期
(単位：百万、ただし客単価（vpg）およびツアーを除く)	December 31, 2025		December 31, 2024		Change
Revenues excluding cost reimbursements	$	792	$	817	(3%)
Consolidated contract sales	$	458	$	477	(4%)
VPG	$	3,894	$	3,916	(1%)
Tours	109,965		113,828		(3%)
普通株主に帰属するセグメント業績	$	(187)	$	172	NM
Segment margin	(23.6%)		21.0%		NM
Segment Adjusted EBITDA*†	$	221	$	222	(1%)
Segment Adjusted EBITDA margin*†	27.9%		27.2%		70 bps

連結契約売上高は、ツアー数の減少とVPGの60ベーシスポイント低下により前年比で減少した。販売引当金は再販売控除後の契約売上高の12.7％を占め、延滞率は4四半期連続で前年比減少した。セグメント調整後EBITDAは、リゾート管理および金融利益の増加が一部相殺されたものの、開発利益および賃貸利益の減少により前年比で減少した。

Exchange & Third-Party Management


(単位：百万、ただしインターバル・インターナショナルの正会員総数および会員1人当たりの平均売上高は除く)	四半期
	December 31, 2025		December 31, 2024		Change
Revenues excluding cost reimbursements	$	47	$	49	(5%)
インターバル・インターナショナル正会員総数（万人）(1)	1,507		1,546		(2%)
インターバル・インターナショナル会員1人当たりの平均売上高	$	35.30	$	35.36	0%
普通株主に帰属するセグメント業績	$	(165)	$	14	NM
Segment margin	(349.0%)		26.5%		NM
Segment Adjusted EBITDA*	$	19	$	22	(13%)
Segment Adjusted EBITDA margin*†	40.6%		44.4%		(380 bps)

(1) 各期間の終了時点におけるメンバーを含みます。

費用償還を除く収益およびセグメント調整後EBITDAは、インターバル・インターナショナルにおけるエクスチェンジおよびゲッタウェイ収益の減少により、前年比で減少した。

コーポレートおよびその他

2025年第4四半期の一般管理費は、前年同期比で800万ドル増加した。

Balance Sheet and Liquidity

2025年末時点で、当社は35億ドルの企業債務と、証券化されたバケーション所有権債権に関連する21億ドルのノンリコース債務を有していた。流動性は14億ドルで、内訳は現金及び現金同等物4億600万ドル、当社のリボルビング企業信用枠における利用可能枠7億8700万ドルであった。 2026年1月に5億7,500万ドルの転換社債を返済したプロフォーマベースでは、流動性は7億9,400万ドルであった。また、四半期末時点で9億1,600万ドルの棚卸資産を有しており、このうち2億2,400万ドルは有形固定資産の構成要素として分類されている。

マリオット・バケーションズ・ワールドワイド、2025年第4四半期決算を発表 / 3

2025年第4四半期に、当社は2025年における2度目の証券化を完了し、総融資率98％、平均金利4.62％で4億7000万ドルのバケーション・オーナーシップ・ノートを発行した。

Impairment

第4四半期において、当社は事業全般の見直しを実施し、5億4600万ドルの非現金減損損失を計上した：

•北米における既存プロジェクトの将来フェーズに関連し、当社が建設予定のない在庫、有形固定資産、その他の資産、ならびにレガシー・ウェルク事業に関連する在庫に関連する1億7500万ドル、およびアジア太平洋地域における戦略変更に伴うタイ・カオラックのバケーション・オーナーシップ・ユニットの減損損失2700万ドル；

•処分対象と特定された不動産資産の評価減として1億6000万ドルを計上；および

•主にILGの過去の買収に関連するのれんおよび無形資産を減損処理するため、1億8400万ドルを計上した。

Subsequent Events

2026年1月、当社は利用可能な現金及びリボルビング融資により満期転換社債5億7500万ドルを返済した。また同社は2026年1月、カンクンのウェスティン・リゾート＆スパを5,000万ドルで売却した。この売却に関連し、同社はマリオット・プエルトバジャルタ・リゾート＆スパと同一敷地内に建設される64のタイムシェアユニットを、2028年末の完成時に4,600万ドルで取得する契約を締結した。

Full Year 2026 Outlook

2026年第1四半期より、当社は倉庫信用枠借入に関連する利息費用を消費者金融利息費用の構成要素として計上を開始した。この変更は、当社の2026年報告純利益（普通株主に帰属分）には影響を与えないが、調整後EBITDAを1,000万～1,500万ドル減少させる。また、普通株主に帰属する調整後純利益や調整後フリーキャッシュフローには影響しない。

当社は、下記の図表に示されている通り、2026年度通期の見通しを提供しています。


(単位：百万ドル、ただし1株当たりの金額を除く)	2026 Guidance
Contract sales	$1,745	to	$1,815
調整後ebitda*	$755	to	$780
調整後の普通株主に帰属する純利益	$255	to	$285
調整後1株当たり利益-希薄化*	$7.05	to	$7.80
調整後フリー・キャッシュ・フロー*	$375	to	$425

上記のガイダンスは、資産売却、為替変動、再編費用、訴訟費用、近代化費用、取引・統合費用、減損損失の影響を除外しています。これらは、当社が上記のガイダンスに組み込むために十分な精度で予測することが不可能であり、かつ不合理な努力を要するものであり、かつ重大となる可能性があります。このため、2026年度通期の見通しは非GAAP基準でのみ提示され、最も比較可能なGAAP基準の数値との調整は行われていません。現在利用できない項目が一つ以上該当する場合、個別または総計でGAAP基準の報告結果に重要な影響を与える可能性があります。

マリオット・バケーションズ・ワールドワイド、2025年第4四半期決算を発表 / 4

当社の2026年ガイダンスは、以下の補足見積もりに基づいています：


($ in millions)	2026 Guidance
支払利息（純額	$184	to	$179
減価償却費および償却費	$150	to	$148
普通株主に帰属する調整後純利益の計算に使用した税率	31%	to	29%

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