Wisconsin | 1-34095 | 39-1576570 | ||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
☐ | Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
☐ | Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
☐ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
☐ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, $0.01 par value | FBIZ | The Nasdaq Stock Market LLC |
99.1 | ||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL Document) |
January 26, 2023 | FIRST BUSINESS FINANCIAL SERVICES, INC. |
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By: | /s/ Edward G. Sloane, Jr. | |||||||||||||||||||
Name: | Edward G. Sloane, Jr. | |||||||||||||||||||
Title: | Chief Financial Officer |
(Unaudited) | As of and for the Three Months Ended | As of and for the Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
December 31, 2021 |
December 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||
Net interest income |
$ | 27,452 | $ | 25,884 | $ | 20,924 | $ | 98,422 | $ | 84,662 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted non-interest income (1) |
6,164 | 8,197 | 7,569 | 28,619 | 28,071 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating revenue (1) |
33,616 | 34,081 | 28,493 | 127,041 | 112,733 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating expense (1) |
20,658 | 19,925 | 17,644 | 79,155 | 71,571 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision adjusted earnings (1) |
12,958 | 14,156 | 10,849 | 47,886 | 41,162 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: |
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Provision for loan and lease losses | 702 | 12 | (508) | (3,868) | (5,803) | |||||||||||||||||||||||||||
Net loss on foreclosed properties | 22 | 7 | 7 | 49 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of other intangible assets |
— | — | 2 | — | 25 | |||||||||||||||||||||||||||
Contribution to First Business Charitable Foundation | 809 | — | — | 809 | — | |||||||||||||||||||||||||||
SBA recourse (benefit) provision | (322) | 96 | (122) | (188) | (76) | |||||||||||||||||||||||||||
Tax credit investment impairment recovery | — | — | — | (351) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Add: |
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Bank-owned life insurance claim | 809 | — | — | 809 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net gain on sale of securities | — | — | — | — | 29 | |||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense |
12,556 | 14,041 | 11,470 | 52,244 | 47,030 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 2,400 | 3,215 | 2,879 | 11,386 | 11,275 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income |
$ | 10,156 | $ | 10,826 | $ | 8,591 | $ | 40,858 | $ | 35,755 | ||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 219 | 218 | — | 683 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 9,937 | $ | 10,608 | $ | 8,591 | $ | 40,175 | $ | 35,755 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per share, diluted |
$ | 1.18 | $ | 1.25 | $ | 1.01 | $ | 4.75 | $ | 4.17 | ||||||||||||||||||||||
Book value per share | $ | 29.74 | $ | 28.58 | $ | 27.48 | $ | 29.74 | $ | 27.48 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per share (1) |
$ | 28.28 | $ | 27.13 | $ | 26.03 | $ | 28.28 | $ | 26.03 | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin (2) |
4.15 | % | 4.01 | % | 3.39 | % | 3.82 | % | 3.44 | % | ||||||||||||||||||||||
Adjusted net interest margin (1)(2) |
3.94 | % | 3.89 | % | 3.23 | % | 3.64 | % | 3.21 | % | ||||||||||||||||||||||
Fee income ratio (non-interest income / total revenue) | 20.26 | % | 24.05 | % | 26.56 | % | 23.02 | % | 24.92 | % | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (1) |
61.45 | % | 58.46 | % | 61.92 | % | 62.31 | % | 63.49 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average assets (2) |
1.39 | % | 1.54 | % | 1.32 | % | 1.46 | % | 1.37 | % | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision adjusted return on average assets (1)(2) |
1.81 | % | 2.05 | % | 1.66 | % | 1.74 | % | 1.58 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average common equity (2) |
16.26 | % | 17.44 | % | 15.04 | % | 16.79 | % | 16.21 | % | ||||||||||||||||||||||
Period-end loans and leases receivable |
$ | 2,443,066 | $ | 2,330,700 | $ | 2,239,408 | $ | 2,443,066 | $ | 2,239,408 | ||||||||||||||||||||||
Average loans and leases receivable |
$ | 2,384,091 | $ | 2,316,621 | $ | 2,179,769 | $ | 2,304,990 | $ | 2,179,154 | ||||||||||||||||||||||
Period-end in-market deposits |
$ | 1,965,970 | $ | 1,929,224 | $ | 1,928,285 | $ | 1,965,970 | $ | 1,928,285 | ||||||||||||||||||||||
Average in-market deposits |
$ | 1,950,625 | $ | 1,930,995 | $ | 1,866,875 | $ | 1,928,815 | $ | 1,784,302 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses |
$ | 24,230 | $ | 24,143 | $ | 24,336 | $ | 24,230 | $ | 24,336 | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets |
$ | 3,754 | $ | 3,796 | $ | 6,522 | $ | 3,754 | $ | 6,522 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses as a percent of total gross loans and leases |
0.99 | % | 1.04 | % | 1.09 | % | 0.99 | % | 1.09 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets as a percent of total assets |
0.13 | % | 0.13 | % | 0.25 | % | 0.13 | % | 0.25 | % |
(Unaudited) | As of and for the Three Months Ended | As of and for the Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
December 31, 2021 |
December 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||
Net interest income |
$ | 27,444 | $ | 25,812 | $ | 19,898 | $ | 97,816 | $ | 75,826 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted non-interest income (1) |
6,164 | 8,197 | 7,569 | 28,619 | 28,071 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating revenue (1) |
33,608 | 34,009 | 27,467 | 126,435 | 103,897 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating expense (1) |
20,658 | 19,925 | 17,644 | 79,155 | 71,571 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision adjusted earnings (1) |
$ | 12,950 | $ | 14,084 | $ | 9,823 | $ | 47,280 | $ | 32,326 | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin (2) |
4.15 | % | 4.00 | % | 3.29 | % | 3.81 | % | 3.29 | % | ||||||||||||||||||||||
Fee income ratio (non-interest income / total revenue) | 20.26 | % | 24.10 | % | 27.56 | % | 23.13 | % | 27.04 | % | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (1) |
61.47 | % | 58.59 | % | 64.24 | % | 62.61 | % | 68.89 | % | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision adjusted return on average assets (1)(2) |
1.81 | % | 2.05 | % | 1.53 | % | 1.72 | % | 1.32 | % | ||||||||||||||||||||||
Period-end loans and leases receivable |
$ | 2,442,560 | $ | 2,328,376 | $ | 2,212,111 | $ | 2,442,560 | $ | 2,212,111 | ||||||||||||||||||||||
Average loans and leases receivable |
$ | 2,381,958 | $ | 2,312,116 | $ | 2,126,846 | $ | 2,295,250 | $ | 2,026,890 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses as a percent of total gross loans and leases |
0.99 | % | 1.04 | % | 1.10 | % | 0.99 | % | 1.10 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets as a percent of total assets |
0.13 | % | 0.13 | % | 0.25 | % | 0.13 | % | 0.25 | % |
CONTACT: | First Business Financial Services, Inc. | |||||||
Edward G. Sloane, Jr. | ||||||||
Chief Financial Officer | ||||||||
608-232-5970 | ||||||||
esloane@firstbusiness.bank |
(Unaudited) | As of | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 102,682 | $ | 110,965 | $ | 95,484 | $ | 95,603 | $ | 57,110 | ||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale, at fair value | 212,024 | 196,566 | 208,643 | 223,631 | 205,702 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity, at amortized cost | 12,635 | 13,531 | 13,968 | 17,267 | 19,746 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 2,632 | 773 | 2,256 | 2,418 | 3,570 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases receivable | 2,443,066 | 2,330,700 | 2,290,100 | 2,251,249 | 2,239,408 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (24,230) | (24,143) | (24,104) | (23,669) | (24,336) | |||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases receivable, net | 2,418,836 | 2,306,557 | 2,265,996 | 2,227,580 | 2,215,072 | |||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 4,340 | 3,143 | 1,899 | 1,621 | 1,694 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreclosed properties | 95 | 151 | 124 | 117 | 164 | |||||||||||||||||||||||||||
Right-of-use assets |
7,690 | 5,424 | 5,772 | 6,118 | 4,910 | |||||||||||||||||||||||||||
Bank-owned life insurance |
54,018 | 54,683 | 54,324 | 53,974 | 53,600 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank stock, at cost |
17,812 | 15,701 | 22,959 | 12,863 | 13,336 | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets | 12,159 | 12,218 | 12,262 | 12,184 | 12,268 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | 68,581 | 73,718 | 44,461 | 26,890 | 26,343 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable and other assets | 63,107 | 57,372 | 48,868 | 43,816 | 39,390 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,976,611 | $ | 2,850,802 | $ | 2,777,016 | $ | 2,724,082 | $ | 2,652,905 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity |
||||||||||||||||||||||||||||||||
In-market deposits | $ | 1,965,970 | $ | 1,929,224 | $ | 1,857,010 | $ | 2,011,373 | $ | 1,928,285 | ||||||||||||||||||||||
Wholesale deposits | 202,236 | 158,321 | 12,321 | 12,321 | 29,638 | |||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 2,168,206 | 2,087,545 | 1,869,331 | 2,023,694 | 1,957,923 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank advances and other borrowings |
456,808 | 420,297 | 596,642 | 414,487 | 403,451 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated notes | — | — | — | — | 10,076 | |||||||||||||||||||||||||||
Lease liabilities | 10,175 | 6,827 | 7,207 | 7,580 | 5,406 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | 61,419 | 66,162 | 40,357 | 24,961 | 28,283 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable and other liabilities | 19,363 | 16,967 | 13,556 | 8,309 | 15,344 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 2,715,971 | 2,597,798 | 2,527,093 | 2,479,031 | 2,420,483 | |||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 260,640 | 253,004 | 249,923 | 245,051 | 232,422 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity |
$ | 2,976,611 | $ | 2,850,802 | $ | 2,777,016 | $ | 2,724,082 | $ | 2,652,905 |
(Unaudited) | As of and for the Three Months Ended | As of and for the Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
December 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | 38,319 | $ | 31,786 | $ | 27,031 | $ | 24,235 | $ | 23,576 | $ | 121,371 | $ | 95,995 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 10,867 | 5,902 | 3,371 | 2,809 | 2,652 | 22,949 | 11,333 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 27,452 | 25,884 | 23,660 | 21,426 | 20,924 | 98,422 | 84,662 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses |
702 | 12 | (3,727) | (855) | (508) | (3,868) | (5,803) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for loan and lease losses |
26,750 | 25,872 | 27,387 | 22,281 | 21,432 | 102,290 | 90,465 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private wealth management service fees |
2,570 | 2,618 | 2,852 | 2,841 | 2,874 | 10,881 | 10,784 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of SBA loans |
269 | 732 | 951 | 585 | 1,042 | 2,537 | 4,044 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposits |
791 | 1,018 | 1,041 | 999 | 1,023 | 3,849 | 3,837 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan fees | 847 | 814 | 697 | 652 | 679 | 3,010 | 2,506 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on sale of securities | — | — | — | — | — | — | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Swap fees | 756 | 341 | 471 | 225 | 684 | 1,793 | 1,368 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-interest income | 1,740 | 2,674 | 860 | 2,084 | 1,267 | 7,358 | 5,532 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest income |
6,973 | 8,197 | 6,872 | 7,386 | 7,569 | 29,428 | 28,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation | 15,267 | 14,817 | 14,020 | 13,638 | 12,447 | 57,742 | 51,710 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 669 | 566 | 568 | 555 | 551 | 2,358 | 2,180 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees |
1,210 | 1,203 | 1,298 | 1,170 | 933 | 4,881 | 3,736 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing |
806 | 719 | 892 | 780 | 773 | 3,197 | 3,087 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing |
641 | 543 | 670 | 500 | 548 | 2,354 | 2,022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment |
359 | 253 | 235 | 244 | 223 | 1,091 | 990 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Computer software |
1,089 | 1,128 | 1,117 | 1,082 | 1,017 | 4,416 | 4,260 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance |
203 | 230 | 296 | 313 | 210 | 1,042 | 1,143 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-interest expense | 923 | 569 | 360 | 541 | 829 | 2,393 | 2,407 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense |
21,167 | 20,028 | 19,456 | 18,823 | 17,531 | 79,474 | 71,535 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 12,556 | 14,041 | 14,803 | 10,844 | 11,470 | 52,244 | 47,030 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 2,400 | 3,215 | 3,599 | 2,172 | 2,879 | 11,386 | 11,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 10,156 | $ | 10,826 | $ | 11,204 | $ | 8,672 | $ | 8,591 | $ | 40,858 | $ | 35,755 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 219 | 218 | 246 | — | — | 683 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 9,937 | $ | 10,608 | $ | 10,958 | $ | 8,672 | $ | 8,591 | $ | 40,175 | $ | 35,755 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per common share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings | $ | 1.18 | $ | 1.25 | $ | 1.29 | $ | 1.02 | $ | 1.01 | $ | 4.75 | $ | 4.17 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings | 1.18 | 1.25 | 1.29 | 1.02 | 1.01 | 4.75 | 4.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | 0.1975 | 0.1975 | 0.1975 | 0.1975 | 0.18 | 0.79 | 0.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value | 29.74 | 28.58 | 28.08 | 27.46 | 27.48 | 29.74 | 27.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value | 28.28 | 27.13 | 26.63 | 26.02 | 26.03 | 28.28 | 26.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding(1) |
8,180,531 | 8,230,902 | 8,225,838 | 8,232,142 | 8,228,311 | 8,226,943 | 8,314,921 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average diluted common shares outstanding(1) |
8,180,531 | 8,230,902 | 8,225,838 | 8,232,142 | 8,228,311 | 8,226,943 | 8,314,921 |
(Unaudited) | For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2022 | September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance |
Interest |
Average
Yield/Rate(4)
|
Average Balance |
Interest |
Average
Yield/Rate(4)
|
Average Balance |
Interest |
Average
Yield/Rate(4)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate and other mortgage loans(1) |
$ | 1,515,975 | $ | 20,948 | 5.53 | % | $ | 1,486,530 | $ | 17,280 | 4.65 | % | $ | 1,417,498 | $ | 13,225 | 3.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans(1) |
806,019 | 14,816 | 7.35 | % | 765,440 | 12,266 | 6.41 | % | 702,108 | 8,711 | 4.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct financing leases(1) |
13,747 | 156 | 4.54 | % | 15,093 | 160 | 4.24 | % | 17,662 | 200 | 4.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer and other loans(1) |
48,350 | 514 | 4.25 | % | 49,558 | 468 | 3.78 | % | 42,501 | 376 | 3.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases receivable(1) |
2,384,091 | 36,434 | 6.11 | % | 2,316,621 | 30,174 | 5.21 | % | 2,179,769 | 22,512 | 4.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-related securities(2) |
164,120 | 1,008 | 2.46 | % | 168,433 | 915 | 2.17 | % | 170,002 | 677 | 1.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investment securities(3) |
49,850 | 261 | 2.09 | % | 51,812 | 250 | 1.93 | % | 49,927 | 209 | 1.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB stock | 16,281 | 301 | 7.40 | % | 18,167 | 289 | 6.36 | % | 12,345 | 155 | 5.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 34,807 | 315 | 3.62 | % | 27,912 | 158 | 2.26 | % | 59,970 | 23 | 0.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 2,649,149 | 38,319 | 5.79 | % | 2,582,945 | 31,786 | 4.92 | % | 2,472,013 | 23,576 | 3.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-earning assets | 218,326 | 176,016 | 140,892 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,867,475 | $ | 2,758,961 | $ | 2,612,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction accounts | $ | 492,586 | 2,360 | 1.92 | % | $ | 486,704 | 1,005 | 0.83 | % | $ | 497,743 | 239 | 0.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market | 748,502 | 3,784 | 2.02 | % | 746,227 | 1,610 | 0.86 | % | 749,247 | 321 | 0.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 148,949 | 849 | 2.28 | % | 113,529 | 340 | 1.20 | % | 42,507 | 36 | 0.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale deposits |
128,908 | 1,180 | 3.66 | % | 36,702 | 226 | 2.46 | % | 62,342 | 161 | 1.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits |
1,518,945 | 8,173 | 2.15 | % | 1,383,162 | 3,181 | 0.92 | % | 1,351,839 | 757 | 0.22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | 389,310 | 2,149 | 2.21 | % | 432,528 | 2,173 | 2.01 | % | 353,637 | 1,149 | 1.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 41,143 | 545 | 5.30 | % | 42,800 | 548 | 5.12 | % | 35,270 | 466 | 5.28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated notes | — | — | — | % | — | — | — | % | 10,073 | 280 | 11.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities |
1,949,398 | 10,867 | 2.23 | % | 1,858,490 | 5,902 | 1.27 | % | 1,750,819 | 2,652 | 0.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-bearing demand deposit accounts |
560,588 | 584,535 | 577,378 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-interest-bearing liabilities |
100,998 | 60,705 | 56,280 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 2,610,984 | 2,503,730 | 2,384,477 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 256,491 | 255,231 | 228,428 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity |
$ | 2,867,475 | $ | 2,758,961 | $ | 2,612,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 27,452 | $ | 25,884 | $ | 20,924 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread | 3.56 | % | 3.65 | % | 3.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest-earning assets | $ | 699,751 | $ | 724,455 | $ | 721,194 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 4.15 | % | 4.01 | % | 3.39 | % |
(Unaudited) | For the Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance |
Interest | Average Yield/Rate |
Average Balance |
Interest | Average Yield/Rate |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate and other mortgage loans(1) |
$ | 1,484,239 | $ | 66,917 | 4.51 | % | $ | 1,387,434 | $ | 51,930 | 3.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans(1) |
755,837 | 45,893 | 6.07 | % | 727,923 | 37,470 | 5.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Direct financing leases(1) |
15,219 | 682 | 4.48 | % | 19,591 | 872 | 4.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer and other loans(1) |
49,695 | 1,876 | 3.78 | % | 44,206 | 1,572 | 3.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases receivable(1) |
2,304,990 | 115,368 | 5.01 | % | 2,179,154 | 91,844 | 4.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-related securities(2) |
173,495 | 3,486 | 2.01 | % | 159,242 | 2,633 | 1.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other investment securities(3) |
51,700 | 986 | 1.91 | % | 44,739 | 777 | 1.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB stock | 16,462 | 989 | 6.01 | % | 13,066 | 651 | 4.98 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 30,845 | 542 | 1.76 | % | 64,308 | 90 | 0.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 2,577,492 | 121,371 | 4.71 | % | 2,460,509 | 95,995 | 3.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-earning assets | 175,424 | 144,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,752,916 | $ | 2,605,008 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction accounts | $ | 503,668 | 3,963 | 0.79 | % | $ | 506,693 | 988 | 0.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Money market | 761,469 | 6,241 | 0.82 | % | 693,608 | 1,183 | 0.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 97,448 | 1,358 | 1.39 | % | 47,020 | 396 | 0.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale deposits |
48,825 | 1,616 | 3.31 | % | 119,831 | 986 | 0.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits |
1,411,410 | 13,178 | 0.93 | % | 1,367,152 | 3,553 | 0.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | 414,191 | 7,024 | 1.70 | % | 376,781 | 4,908 | 1.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 43,818 | 2,243 | 5.12 | % | 31,935 | 1,759 | 5.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated notes(4) |
2,429 | 504 | 20.75 | % | 10,068 | 1,113 | 11.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities |
1,871,848 | 22,949 | 1.23 | % | 1,785,936 | 11,333 | 0.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-bearing demand deposit accounts |
566,230 | 536,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-interest-bearing liabilities |
65,611 | 61,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 2,503,689 | 2,384,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 249,227 | 220,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity |
$ | 2,752,916 | $ | 2,605,008 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 98,422 | $ | 84,662 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread | 3.48 | % | 3.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest-earning assets | $ | 705,644 | $ | 674,573 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.82 | % | 3.44 | % |
For the Three Months Ended | For the Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | December 31, 2022 | September 30, 2022 | December 31, 2021 | December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Yield/Rate (3) |
Average Yield/Rate (3) |
Increase (Decrease) | Average Yield/Rate (3) |
Increase (Decrease) | Average Yield/Rate | Average Yield/Rate | Increase (Decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases receivable (a) |
6.11 | % | 5.21 | % | 0.90 | % | 4.13 | % | 1.98 | % | 5.01 | % | 4.21 | % | 0.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets(b) |
5.79 | % | 4.92 | % | 0.87 | % | 3.81 | % | 1.98 | % | 4.71 | % | 3.90 | % | 0.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total loans and leases receivable (1)(c) |
5.90 | % | 5.08 | % | 0.82 | % | 3.89 | % | 2.01 | % | 4.79 | % | 3.91 | % | 0.88 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total interest-earning assets (1)(d) |
5.59 | % | 4.80 | % | 0.79 | % | 3.60 | % | 1.99 | % | 4.52 | % | 3.61 | % | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total in-market deposits(e) |
1.43 | % | 0.61 | % | 0.82 | % | 0.13 | % | 1.30 | % | 0.60 | % | 0.14 | % | 0.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total bank funding(f) |
1.67 | % | 0.89 | % | 0.78 | % | 0.33 | % | 1.34 | % | 0.84 | % | 0.37 | % | 0.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin(g) |
4.15 | % | 4.01 | % | 0.14 | % | 3.39 | % | 0.76 | % | 3.82 | % | 3.44 | % | 0.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net interest margin(h) |
3.94 | % | 3.89 | % | 0.05 | % | 3.23 | % | 0.71 | % | 3.64 | % | 3.21 | % | 0.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Effective fed funds rate (2)(i) |
3.65 | % | 2.18 | % | 1.47 | % | 0.09 | % | 3.56 | % | 1.69 | % | 0.08 | % | 1.61 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Beta Calculations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases receivable(a)/(i) |
61.42 | % | 55.67 | % | 49.69 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets(b)/(i) |
58.74 | % | 55.36 | % | 50.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total loans and leases receivable (1)(c)/(i) |
55.61 | % | 56.38 | % | 54.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total interest-earning assets (1)(d)/(i) |
53.50 | % | 56.05 | % | 56.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total in-market deposits(e/i) |
55.78 | % | 36.52 | % | 28.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bank funding(f)/(i) |
53.06 | % | 37.64 | % | 29.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin(g/i) |
9.52 | % | 21.35 | % | 23.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Net interest margin(h/i) |
3.40 | % | 19.94 | % | 26.71 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | For the Three Months Ended | For the Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
December 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in general reserve due to qualitative factor changes | $ | 85 | $ | 132 | $ | (185) | $ | (416) | $ | (805) | $ | (384) | $ | (426) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in general reserve due to historical loss factor changes | (930) | (940) | 64 | (206) | (862) | (2,012) | (4,456) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | 818 | 54 | 85 | 22 | 106 | 979 | 3,508 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | (203) | (81) | (4,247) | (210) | (274) | (4,741) | (5,126) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in specific reserves on impaired loans, net | (50) | 447 | 29 | (280) | (64) | 146 | (2,175) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change due to loan growth, net | 982 | 400 | 527 | 235 | 1,391 | 2,144 | 2,872 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total provision for loan and lease losses | $ | 702 | $ | 12 | $ | (3,727) | $ | (855) | $ | (508) | $ | (3,868) | $ | (5,803) |
For the Three Months Ended | For the Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
December 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets (annualized) |
1.39 | % | 1.54 | % | 1.61 | % | 1.30 | % | 1.32 | % | 1.46 | % | 1.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity (annualized) | 16.26 | % | 17.44 | % | 18.79 | % | 14.70 | % | 15.04 | % | 16.79 | % | 16.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 61.45 | % | 58.46 | % | 64.47 | % | 65.55 | % | 61.92 | % | 62.31 | % | 63.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread |
3.56 | % | 3.65 | % | 3.51 | % | 3.22 | % | 3.21 | % | 3.48 | % | 3.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 4.15 | % | 4.01 | % | 3.71 | % | 3.39 | % | 3.39 | % | 3.82 | % | 3.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average interest-earning assets to average interest-bearing liabilities |
135.90 | % | 138.98 | % | 137.40 | % | 138.64 | % | 141.19 | % | 137.70 | % | 137.77 | % |
(Unaudited) | As of | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans and leases |
$ | 3,659 | $ | 3,645 | $ | 5,585 | $ | 5,617 | $ | 6,358 | ||||||||||||||||||||||
Foreclosed properties |
95 | 151 | 124 | 117 | 164 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets |
3,754 | 3,796 | 5,709 | 5,734 | 6,522 | |||||||||||||||||||||||||||
Performing troubled debt restructurings |
156 | 172 | 188 | 203 | 217 | |||||||||||||||||||||||||||
Total impaired assets |
$ | 3,910 | $ | 3,968 | $ | 5,897 | $ | 5,937 | $ | 6,739 | ||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans and leases as a percent of total gross loans and leases |
0.15 | % | 0.16 | % | 0.24 | % | 0.25 | % | 0.28 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets as a percent of total gross loans and leases plus foreclosed properties |
0.15 | % | 0.16 | % | 0.25 | % | 0.25 | % | 0.29 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets as a percent of total assets |
0.13 | % | 0.13 | % | 0.21 | % | 0.21 | % | 0.25 | % | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses as a percent of total gross loans and leases |
0.99 | % | 1.04 | % | 1.05 | % | 1.05 | % | 1.09 | % | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses as a percent of non-accrual loans and leases |
662.20 | % | 662.36 | % | 431.58 | % | 421.38 | % | 382.76 | % | ||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | As of | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans and leases as a percent of total gross loans and leases |
0.15 | % | 0.16 | % | 0.24 | % | 0.25 | % | 0.29 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets as a percent of total gross loans and leases plus foreclosed properties |
0.15 | % | 0.16 | % | 0.25 | % | 0.26 | % | 0.29 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets as a percent of total assets |
0.13 | % | 0.13 | % | 0.21 | % | 0.21 | % | 0.25 | % | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses as a percent of total gross loans and leases |
0.99 | % | 1.04 | % | 1.06 | % | 1.06 | % | 1.10 | % | ||||||||||||||||||||||
PPP loans outstanding, net | $ | 506 | $ | 2,324 | $ | 8,172 | $ | 18,206 | $ | 27,297 |
(Unaudited) | For the Three Months Ended | For the Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
December 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs |
$ | 818 | $ | 54 | $ | 85 | $ | 22 | $ | 106 | $ | 979 | $ | 3,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries |
(203) | (81) | (4,247) | (210) | (274) | (4,741) | (5,126) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) | $ | 615 | $ | (27) | $ | (4,162) | $ | (188) | $ | (168) | $ | (3,762) | $ | (1,618) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) as a percent of average gross loans and leases (annualized) | 0.10 | % | — | % | (0.73) | % | (0.03) | % | (0.03) | % | (0.16) | % | (0.07) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized charge-offs (recoveries) as a percent of average gross loans and leases, excluding average net PPP loans | 0.10 | % | — | % | (0.74) | % | (0.03) | % | (0.03) | % | (0.16) | % | (0.08) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average PPP loans outstanding, net | $ | 2,133 | $ | 4,505 | $ | 11,650 | $ | 20,935 | $ | 52,923 | $ | 9,740 | $ | 152,264 |
As of and for the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||
Total capital to risk-weighted assets | 11.26 | % | 11.66 | % | 11.56 | % | 11.87 | % | 10.82 | % | ||||||||||||||||||||||
Tier I capital to risk-weighted assets | 9.20 | % | 9.48 | % | 9.34 | % | 9.27 | % | 8.94 | % | ||||||||||||||||||||||
Common equity tier I capital to risk-weighted assets | 8.79 | % | 9.04 | % | 8.90 | % | 8.81 | % | 8.55 | % | ||||||||||||||||||||||
Tier I capital to adjusted assets | 9.17 | % | 9.34 | % | 9.19 | % | 9.09 | % | 8.94 | % | ||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | 7.98 | % | 8.06 | % | 8.16 | % | 8.14 | % | 8.34 | % | ||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets, excluding net PPP loans | 7.98 | % | 8.07 | % | 8.19 | % | 8.20 | % | 8.42 | % |
(Unaudited) | As of | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
|||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate - owner occupied |
$ | 268,354 | $ | 265,989 | $ | 258,375 | $ | 254,237 | $ | 235,589 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate - non-owner occupied |
687,091 | 657,975 | 651,920 | 656,185 | 661,423 | |||||||||||||||||||||||||||
Land development | 50,803 | 49,458 | 42,545 | 40,092 | 42,792 | |||||||||||||||||||||||||||
Construction | 167,948 | 162,051 | 203,913 | 200,472 | 179,841 | |||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 350,026 | 332,782 | 314,392 | 302,494 | 320,072 | |||||||||||||||||||||||||||
1-4 family | 17,728 | 16,678 | 17,335 | 16,198 | 14,911 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate |
1,541,950 | 1,484,933 | 1,488,480 | 1,469,678 | 1,454,628 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial |
841,178 | 788,983 | 741,363 | 720,695 | 730,819 | |||||||||||||||||||||||||||
Direct financing leases, net | 12,149 | 11,109 | 13,718 | 14,551 | 15,743 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer and other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity and second mortgages |
6,761 | 5,413 | 5,132 | 4,523 | 4,223 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 41,177 | 40,710 | 42,387 | 43,066 | 35,518 | |||||||||||||||||||||||||||
Total consumer and other |
47,938 | 46,123 | 47,519 | 47,589 | 39,741 | |||||||||||||||||||||||||||
Total gross loans and leases receivable |
2,443,215 | 2,331,148 | 2,291,080 | 2,252,513 | 2,240,931 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses |
24,230 | 24,143 | 24,104 | 23,669 | 24,336 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred loan fees | 149 | 448 | 980 | 1,264 | 1,523 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases receivable, net |
$ | 2,418,836 | $ | 2,306,557 | $ | 2,265,996 | $ | 2,227,580 | $ | 2,215,072 |
(Unaudited) | As of | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
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Non-interest-bearing transaction accounts |
$ | 537,107 | $ | 564,141 | $ | 544,507 | $ | 600,987 | $ | 589,559 | ||||||||||||||||||||||
Interest-bearing transaction accounts |
576,601 | 461,883 | 466,785 | 539,492 | 530,225 | |||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 698,505 | 742,545 | 731,718 | 806,917 | 754,410 | |||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 153,757 | 160,655 | 114,000 | 63,977 | 54,091 | |||||||||||||||||||||||||||
Wholesale deposits | 202,236 | 158,321 | 12,321 | 12,321 | 29,638 | |||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 2,168,206 | $ | 2,087,545 | $ | 1,869,331 | $ | 2,023,694 | $ | 1,957,923 |
(Unaudited) | As of | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
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Trust assets under management |
$ | 2,483,811 | $ | 2,332,448 | $ | 2,386,637 | $ | 2,636,896 | $ | 2,711,760 | ||||||||||||||||||||||
Trust assets under administration |
176,225 | 160,171 | 167,095 | 197,160 | 208,954 | |||||||||||||||||||||||||||
Total trust assets |
$ | 2,660,036 | $ | 2,492,619 | $ | 2,553,732 | $ | 2,834,056 | $ | 2,920,714 |
(Unaudited) | As of | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
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Common stockholders’ equity | $ | 248,648 | $ | 241,012 | $ | 237,931 | $ | 233,059 | $ | 232,422 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets | (12,159) | (12,218) | (12,262) | (12,184) | (12,268) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 236,489 | $ | 228,794 | $ | 225,669 | $ | 220,875 | $ | 220,154 | ||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding | 8,362,085 | 8,432,048 | 8,474,699 | 8,488,585 | 8,457,564 | |||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | $ | 29.74 | $ | 28.58 | $ | 28.08 | $ | 27.46 | $ | 27.48 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per share |
28.28 | 27.13 | 26.63 | 26.02 | 26.03 |
(Unaudited) | As of | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
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Common stockholders’ equity | $ | 248,648 | $ | 241,012 | $ | 237,931 | $ | 233,059 | $ | 232,422 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets | (12,159) | (12,218) | (12,262) | (12,184) | (12,268) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 236,489 | $ | 228,794 | $ | 225,669 | $ | 220,875 | $ | 220,154 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,976,611 | $ | 2,850,802 | $ | 2,777,016 | $ | 2,724,082 | $ | 2,652,905 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets | (12,159) | (12,218) | (12,262) | (12,184) | (12,268) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets |
$ | 2,964,452 | $ | 2,838,584 | $ | 2,764,754 | $ | 2,711,898 | $ | 2,640,637 | ||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets |
7.98 | % | 8.06 | % | 8.16 | % | 8.14 | % | 8.34 | % | ||||||||||||||||||||||
Period-end net PPP loans | 506 | 2,324 | 8,172 | 18,206 | 27,297 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets, excluding net PPP loans | $ | 2,963,946 | $ | 2,836,260 | $ | 2,756,582 | $ | 2,693,692 | $ | 2,613,340 | ||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets, excluding net PPP loans | 7.98 | % | 8.07 | % | 8.19 | % | 8.20 | % | 8.42 | % |
(Unaudited) | For the Three Months Ended | For the Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
December 31, 2022 |
December 31, 2021 |
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Total non-interest expense | $ | 21,167 | $ | 20,028 | $ | 19,456 | $ | 18,823 | $ | 17,531 | $ | 79,474 | $ | 71,535 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss on foreclosed properties | 22 | 7 | 8 | 12 | 7 | 49 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of other intangible assets |
— | — | — | — | 2 | — | 25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA recourse provision (benefit) | (322) | 96 | 114 | (76) | (122) | (188) | (76) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contribution to First Business Charitable Foundation | 809 | — | — | — | — | 809 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit investment impairment recovery | — | — | (351) | — | — | (351) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expense (a) |
$ | 20,658 | $ | 19,925 | $ | 19,685 | $ | 18,887 | $ | 17,644 | $ | 79,155 | $ | 71,571 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 27,452 | $ | 25,884 | $ | 23,660 | $ | 21,426 | $ | 20,924 | $ | 98,422 | $ | 84,662 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | 6,973 | 8,197 | 6,872 | 7,386 | 7,569 | 29,428 | 28,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank-owned life insurance claim | 809 | — | — | — | — | 809 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on sale of securities | — | — | — | — | — | — | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted non-interest income | 6,164 | 8,197 | 6,872 | 7,386 | 7,569 | 28,619 | 28,071 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenue (b) |
$ | 33,616 | $ | 34,081 | $ | 30,532 | $ | 28,812 | $ | 28,493 | $ | 127,041 | $ | 112,733 | |||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 61.45 | % | 58.46 | % | 64.47 | % | 65.55 | % | 61.92 | % | 62.31 | % | 63.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision adjusted earnings (b - a) |
$ | 12,958 | $ | 14,156 | $ | 10,847 | $ | 9,925 | $ | 10,849 | $ | 47,886 | $ | 41,162 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPP fee income | 3 | 61 | 196 | 249 | 892 | 509 | 7,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPP loan interest income |
5 | 11 | 29 | 52 | 134 | 97 | 1,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision adjusted earnings, excluding PPP | $ | 12,950 | $ | 14,084 | $ | 10,622 | $ | 9,624 | $ | 9,823 | $ | 47,280 | $ | 32,326 | |||||||||||||||||||||||||||
Average total assets | $ | 2,867,475 | $ | 2,758,961 | $ | 2,716,707 | $ | 2,666,241 | $ | 2,612,905 | $ | 2,752,916 | $ | 2,605,008 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average net PPP loans | 2,133 | 4,505 | 11,650 | 20,935 | 52,923 | 9,740 | 152,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted average total assets | $ | 2,865,342 | $ | 2,754,456 | $ | 2,705,057 | $ | 2,645,306 | $ | 2,559,982 | $ | 2,743,176 | $ | 2,452,744 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision adjusted return on average assets | 1.81 | % | 2.05 | % | 1.60 | % | 1.49 | % | 1.66 | % | 1.74 | % | 1.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision adjusted return on average assets, excluding PPP | 1.81 | % | 2.05 | % | 1.57 | % | 1.46 | % | 1.53 | % | 1.72 | % | 1.32 | % |
(Unaudited) | For the Three Months Ended | For the Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
March 31, 2022 |
December 31, 2021 |
December 31, 2022 |
December 31, 2021 |
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Interest income | $ | 38,319 | $ | 31,786 | $ | 27,031 | $ | 24,235 | $ | 23,576 | $ | 121,371 | $ | 95,995 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 10,867 | 5,902 | 3,371 | 2,809 | 2,652 | 22,949 | 11,333 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (a) |
27,452 | 25,884 | 23,660 | 21,426 | 20,924 | 98,422 | 84,662 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fees in lieu of interest |
1,318 | 807 | 1,865 | 1,293 | 1,700 | 5,283 | 11,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPP loan interest income |
5 | 11 | 29 | 52 | 134 | 97 | 1,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FRB interest income and FHLB dividend income |
613 | 445 | 279 | 188 | 179 | 1,525 | 741 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net interest income (b) |
$ | 25,516 | $ | 24,621 | $ | 21,487 | $ | 19,893 | $ | 18,911 | $ | 91,517 | $ | 71,237 | |||||||||||||||||||||||||||
Average interest-earning assets (c) |
$ | 2,649,149 | $ | 2,582,945 | $ | 2,551,180 | $ | 2,525,272 | $ | 2,472,013 | $ | 2,577,492 | $ | 2,460,509 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average net PPP loans | 2,133 | 4,505 | 11,650 | 20,935 | 52,923 | 9,740 | 152,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average FRB cash and FHLB stock |
50,522 | 45,351 | 46,334 | 44,577 | 71,939 | 46,708 | 76,880 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average non-accrual loans and leases |
3,591 | 4,416 | 5,429 | 6,195 | 6,796 | 5,011 | 14,172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted average interest-earning assets (d) |
$ | 2,592,903 | $ | 2,528,673 | $ | 2,487,767 | $ | 2,453,565 | $ | 2,340,355 | $ | 2,516,033 | $ | 2,217,193 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin (a / c) |
4.15 | % | 4.01 | % | 3.71 | % | 3.39 | % | 3.39 | % | 3.82 | % | 3.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net interest margin (b / d) |
3.94 | % | 3.89 | % | 3.45 | % | 3.24 | % | 3.23 | % | 3.64 | % | 3.21 | % |