Washington | 001-35424 | 91-0186600 | ||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) |
(IRS Employer Identification No.) |
☐ | Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
☐ | Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
☐ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
☐ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, No Par Value | HMST | Nasdaq Global Select Market |
Indicate by check mark whether the registrant is an emerging growth company as defined in Rule 405 of the Act or Rule 12b-2 of the Exchange Act. |
☐ | Emerging growth company | ||||
☐ | If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 12(a) of the Exchange Act. |
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits | ||||
(d) | Exhibits. | ||||
Exhibit 99.1 | |||||
Exhibit 99.2 | |||||
Exhibit 104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within with Inline XBRL) |
HomeStreet, Inc. | |||||||||||
By: | /s/ John M. Michel | ||||||||||
John M. Michel | |||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||||||
Operating Results |
Second quarter 2024 compared to first quarter 2024
Reported Results:
•Net loss: $6.2 million compared to $7.5 million
•Loss per fully diluted share: $0.33 compared to $0.40
•Net interest margin: 1.37% compared to 1.44%
|
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Core Results (1):
•Loss: $4.3 million compared to $5.5 million
•Loss per fully diluted share: $0.23 compared to $0.29
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Financial Position |
As of and for the quarter ended June 30, 2024
•Excluding brokered deposits, total deposits increased by $13 million
•Uninsured deposits were $492 million, or 8% of total deposits
•Loans held for investment ("LHFI"), decreased by $65 million
•Nonperforming assets to total assets: 0.42% compared to 0.56% at March 31, 2024
•Delinquencies(2): 0.66% compared to 0.82% at March 31, 2024
•Allowance for credit losses to LHFI: 0.55%
•Book value per share: $27.58
•Tangible book value per share: $27.14 (3)
|
|||||||
Contact: | Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||
HomeStreet, Inc. | ||||||||
John Michel (206) 515-2291 | ||||||||
john.michel@homestreet.com | ||||||||
http://ir.homestreet.com |
For the Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share data and FTE data) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
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Select Income Statement Data: |
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Net interest income | $ | 29,701 | $ | 32,151 | $ | 34,989 | $ | 38,912 | $ | 43,476 | ||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | — | — | 445 | (1,110) | (369) | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 13,227 | 9,454 | 10,956 | 10,464 | 10,311 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 50,931 | 52,164 | 49,511 | 49,089 | 90,781 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes |
(8,003) | (10,559) | (4,011) | 1,397 | (36,625) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) |
(6,238) | (7,497) | (3,419) | 2,295 | (31,442) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per fully diluted share |
(0.33) | (0.40) | (0.18) | 0.12 | (1.67) | |||||||||||||||||||||||||||
Core net income (loss): (1) |
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Total | (4,341) | (5,469) | (2,249) | 2,295 | 3,180 | |||||||||||||||||||||||||||
Core net income (loss) per fully diluted share |
(0.23) | (0.29) | (0.12) | 0.12 | 0.17 | |||||||||||||||||||||||||||
Select Performance Ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average equity - annualized | (4.8) | % | (5.6) | % | (2.6) | % | 1.7 | % | (21.7) | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average tangible equity - annualized (1) |
(3.0) | % | (3.8) | % | (1.3) | % | 2.2 | % | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average assets - annualized | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (0.27) | % | (0.32) | % | (0.15) | % | 0.10 | % | (1.32) | % | ||||||||||||||||||||||
Core (1) |
(0.19) | % | (0.23) | % | (0.10) | % | 0.10 | % | 0.13 | % | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (1) |
111.9 | % | 118.0 | % | 105.9 | % | 98.3 | % | 93.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 1.37 | % | 1.44 | % | 1.59 | % | 1.74 | % | 1.93 | % | ||||||||||||||||||||||
Other data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Full-time equivalent employees ("FTE") | 840 | 858 | 875 | 901 | 910 | |||||||||||||||||||||||||||
As of | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
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Select Balance Sheet Data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale |
$ | 29,781 | $ | 21,102 | $ | 19,637 | $ | 33,879 | $ | 31,873 | |||||||||||||||||||
Loans held for investment, net |
7,340,309 | 7,405,052 | 7,382,404 | 7,400,501 | 7,395,151 | ||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses ("ACL") |
39,741 | 39,677 | 40,500 | 40,000 | 41,500 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities |
1,160,595 | 1,191,108 | 1,278,268 | 1,294,634 | 1,397,051 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets |
9,266,039 | 9,455,182 | 9,392,450 | 9,458,751 | 9,501,475 | ||||||||||||||||||||||||
Deposits |
6,532,470 | 6,491,102 | 6,763,378 | 6,745,551 | 6,670,033 | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings |
1,886,000 | 2,094,000 | 1,745,000 | 1,873,000 | 1,972,000 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt |
224,948 | 224,857 | 224,766 | 224,671 | 224,583 | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity |
520,117 | 527,333 | 538,387 | 502,487 | 527,623 | ||||||||||||||||||||||||
Other Data: |
|||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share |
$ | 27.58 | $ | 27.96 | $ | 28.62 | $ | 26.74 | $ | 28.10 | |||||||||||||||||||
Tangible book value per share (1) |
$ | 27.14 | $ | 27.49 | $ | 28.11 | $ | 26.18 | $ | 27.50 | |||||||||||||||||||
Total equity to total assets | 5.6 | % | 5.6 | % | 5.7 | % | 5.3 | % | 5.6 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (1) |
5.5 | % | 5.5 | % | 5.6 | % | 5.2 | % | 5.4 | % | |||||||||||||||||||
Shares outstanding at end of period |
18,857,565 | 18,857,566 | 18,810,055 | 18,794,030 | 18,776,597 | ||||||||||||||||||||||||
Loans to deposit ratio (Bank) |
112.6 | % | 114.3 | % | 109.4 | % | 110.0 | % | 111.3 | % | |||||||||||||||||||
Credit Quality: |
|||||||||||||||||||||||||||||
ACL to total loans (2) |
0.55 | % | 0.54 | % | 0.55 | % | 0.55 | % | 0.57 | % | |||||||||||||||||||
ACL to nonaccrual loans | 109.3 | % | 80.2 | % | 103.9 | % | 103.2 | % | 104.3 | % | |||||||||||||||||||
Nonaccrual loans to total loans | 0.49 | % | 0.66 | % | 0.53 | % | 0.52 | % | 0.54 | % | |||||||||||||||||||
Nonperforming assets to total assets |
0.42 | % | 0.56 | % | 0.45 | % | 0.42 | % | 0.44 | % | |||||||||||||||||||
Nonperforming assets |
$ | 39,374 | $ | 52,584 | $ | 42,643 | $ | 39,749 | $ | 41,469 | |||||||||||||||||||
Regulatory Capital Ratios: |
|||||||||||||||||||||||||||||
Bank |
|||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | 8.44 | % | 8.34 | % | 8.50 | % | 8.49 | % | 8.43 | % | |||||||||||||||||||
Total risk-based capital |
13.29 | % | 13.34 | % | 13.49 | % | 13.32 | % | 12.95 | % | |||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 capital | 12.62 | % | 12.67 | % | 12.79 | % | 12.64 | % | 12.27 | % | |||||||||||||||||||
Company |
|||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | 6.98 | % | 6.90 | % | 7.04 | % | 7.01 | % | 6.93 | % | |||||||||||||||||||
Total risk-based capital |
12.67 | % | 12.70 | % | 12.84 | % | 12.62 | % | 12.16 | % | |||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 capital | 9.49 | % | 9.55 | % | 9.66 | % | 9.52 | % | 9.14 | % |
(in thousands, except share data) |
June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents |
$ | 218,731 | $ | 215,664 | ||||||||||
Investment securities |
1,160,595 | 1,278,268 | ||||||||||||
Loans held for sale |
29,781 | 19,637 | ||||||||||||
Loans held for investment ("LHFI") (net of allowance for credit losses of $39,741 and $40,500) |
7,340,309 | 7,382,404 | ||||||||||||
Mortgage servicing rights |
101,308 | 104,236 | ||||||||||||
Premises and equipment, net |
50,353 | 53,582 | ||||||||||||
Other real estate owned |
3,000 | 3,667 | ||||||||||||
Intangible assets |
8,391 | 9,641 | ||||||||||||
Other assets |
353,571 | 325,351 | ||||||||||||
Total assets | $ | 9,266,039 | $ | 9,392,450 | ||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||
Deposits |
$ | 6,532,470 | $ | 6,763,378 | ||||||||||
Borrowings |
1,886,000 | 1,745,000 | ||||||||||||
Long-term debt |
224,948 | 224,766 | ||||||||||||
Accounts payable and other liabilities |
102,504 | 120,919 | ||||||||||||
Total liabilities | 8,745,922 | 8,854,063 | ||||||||||||
Shareholders' equity: |
||||||||||||||
Common stock, no par value; 160,000,000 shares authorized |
||||||||||||||
18,857,565 and 18,810,055 shares issued and outstanding |
231,721 | 229,889 | ||||||||||||
Retained earnings |
381,622 | 395,357 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (93,226) | (86,859) | ||||||||||||
Total shareholders' equity | 520,117 | 538,387 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 9,266,039 | $ | 9,392,450 | ||||||||||
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 87,323 | $ | 85,813 | $ | 173,579 | $ | 168,351 | |||||||||||||||
Investment securities | 10,160 | 12,872 | 20,874 | 25,635 | |||||||||||||||||||
Cash, Fed Funds and other | 3,640 | 2,022 | 9,211 | 3,772 | |||||||||||||||||||
Total interest income |
101,123 | 100,707 | 203,664 | 197,758 | |||||||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||||||||
Deposits | 43,535 | 35,393 | 86,142 | 64,763 | |||||||||||||||||||
Borrowings | 27,887 | 21,838 | 55,670 | 40,143 | |||||||||||||||||||
Total interest expense |
71,422 | 57,231 | 141,812 | 104,906 | |||||||||||||||||||
Net interest income |
29,701 | 43,476 | 61,852 | 92,852 | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses | — | (369) | — | 224 | |||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 29,701 | 43,845 | 61,852 | 92,628 | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Net gain on loan origination and sale activities | 3,036 | 2,456 | 5,342 | 4,866 | |||||||||||||||||||
Loan servicing income | 3,410 | 3,259 | 6,442 | 6,298 | |||||||||||||||||||
Deposit fees | 2,209 | 2,704 | 4,450 | 5,362 | |||||||||||||||||||
Other | 4,572 | 1,892 | 6,447 | 3,975 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income |
13,227 | 10,311 | 22,681 | 20,501 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | 27,616 | 27,776 | 55,627 | 57,029 | |||||||||||||||||||
Information services | 7,580 | 7,483 | 14,922 | 14,628 | |||||||||||||||||||
Occupancy | 5,130 | 5,790 | 10,564 | 11,528 | |||||||||||||||||||
General, administrative and other | 10,605 | 9,875 | 21,982 | 20,230 | |||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | 39,857 | — | 39,857 | |||||||||||||||||||
Total noninterest expense |
50,931 | 90,781 | 103,095 | 143,272 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (8,003) | (36,625) | (18,562) | (30,143) | |||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | (1,765) | (5,183) | (4,827) | (3,759) | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (6,238) | $ | (31,442) | $ | (13,735) | $ | (26,384) | |||||||||||||||
Net income (loss) per share: | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (0.33) | $ | (1.67) | $ | (0.73) | $ | (1.41) | |||||||||||||||
Diluted | $ | (0.33) | $ | (1.67) | $ | (0.73) | $ | (1.41) | |||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||
Basic |
18,857,566 | 18,775,022 | 18,857,218 | 18,765,292 | |||||||||||||||||||
Diluted |
18,857,566 | 18,775,022 | 18,857,218 | 18,765,292 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
||||||||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 87,323 | $ | 86,256 | $ | 87,005 | $ | 85,899 | $ | 85,813 | |||||||||||||||||||
Investment securities | 10,160 | 10,714 | 11,671 | 12,309 | 12,872 | ||||||||||||||||||||||||
Cash, Fed Funds and other | 3,640 | 5,571 | 2,603 | 2,498 | 2,022 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 101,123 | 102,541 | 101,279 | 100,706 | 100,707 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 43,535 | 42,607 | 39,317 | 33,840 | 35,393 | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 27,887 | 27,783 | 26,973 | 27,954 | 21,838 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 71,422 | 70,390 | 66,290 | 61,794 | 57,231 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income |
29,701 | 32,151 | 34,989 | 38,912 | 43,476 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | — | — | 445 | (1,110) | (369) | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 29,701 | 32,151 | 34,544 | 40,022 | 43,845 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on loan origination and sale activities | 3,036 | 2,306 | 2,108 | 2,372 | 2,456 | ||||||||||||||||||||||||
Loan servicing income | 3,410 | 3,032 | 3,258 | 3,092 | 3,259 | ||||||||||||||||||||||||
Deposit fees | 2,209 | 2,241 | 2,331 | 2,455 | 2,704 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 4,572 | 1,875 | 3,259 | 2,545 | 1,892 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 13,227 | 9,454 | 10,956 | 10,464 | 10,311 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | 27,616 | 28,011 | 27,033 | 27,002 | 27,776 | ||||||||||||||||||||||||
Information services | 7,580 | 7,342 | 7,694 | 7,579 | 7,483 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 5,130 | 5,434 | 5,407 | 5,306 | 5,790 | ||||||||||||||||||||||||
General, administrative and other | 10,605 | 11,377 | 9,377 | 9,202 | 9,875 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | — | — | 39,857 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 50,931 | 52,164 | 49,511 | 49,089 | 90,781 | ||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (8,003) | (10,559) | (4,011) | 1,397 | (36,625) | ||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | (1,765) | (3,062) | (592) | (898) | (5,183) | ||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (6,238) | $ | (7,497) | $ | (3,419) | $ | 2,295 | $ | (31,442) | |||||||||||||||||||
Net income (loss) per share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (0.33) | $ | (0.40) | $ | (0.18) | $ | 0.12 | $ | (1.67) | |||||||||||||||||||
Diluted | $ | (0.33) | $ | (0.40) | $ | (0.18) | $ | 0.12 | $ | (1.67) | |||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: |
|||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 18,857,566 | 18,856,870 | 18,807,965 | 18,792,893 | 18,775,022 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted | 18,857,566 | 18,856,870 | 18,807,965 | 18,792,893 | 18,775,022 |
Quarter Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
Average Balances: | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Investment securities |
$ | 1,164,144 | $ | 1,444,819 | $ | 1,201,618 | $ | 1,448,457 | ||||||||||||||||||
Loans |
7,454,945 | 7,499,800 | 7,457,798 | 7,485,706 | ||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 8,858,433 | 9,109,807 | 8,973,319 | 9,080,309 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | 9,272,131 | 9,562,817 | 9,387,160 | 9,546,850 | ||||||||||||||||||||||
Deposits: Interest-bearing |
5,122,284 | 5,584,825 | 5,177,460 | 5,642,940 | ||||||||||||||||||||||
Deposits: Noninterest-bearing | 1,282,447 | 1,437,133 | 1,300,878 | 1,474,080 | ||||||||||||||||||||||
Borrowings |
2,025,415 | 1,630,102 | 2,049,971 | 1,487,019 | ||||||||||||||||||||||
Long-term debt |
224,903 | 224,523 | 224,858 | 224,479 | ||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities |
7,372,602 | 7,439,450 | 7,452,289 | 7,354,438 | ||||||||||||||||||||||
Average Yield/Rate: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities |
3.80 | % | 3.82 | % | 3.78 | % | 3.80 | % | ||||||||||||||||||
Loans |
4.66 | % | 4.56 | % | 4.63 | % | 4.50 | % | ||||||||||||||||||
Total interest earning assets |
4.59 | % | 4.45 | % | 4.56 | % | 4.40 | % | ||||||||||||||||||
Deposits: Interest-bearing |
3.41 | % | 2.54 | % | 3.34 | % | 2.31 | % | ||||||||||||||||||
Total deposits |
2.73 | % | 2.02 | % | 2.67 | % | 1.83 | % | ||||||||||||||||||
Borrowings |
4.85 | % | 4.62 | % | 4.79 | % | 4.60 | % | ||||||||||||||||||
Long-term debt |
5.49 | % | 5.34 | % | 5.50 | % | 5.31 | % | ||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities |
3.87 | % | 3.08 | % | 3.81 | % | 2.87 | % | ||||||||||||||||||
Net interest rate spread |
0.72 | % | 1.37 | % | 0.76 | % | 1.54 | % | ||||||||||||||||||
Net interest margin |
1.37 | % | 1.93 | % | 1.40 | % | 2.08 | % |
(in thousands, except yield/rate) | Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balances: | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
|||||||||||||||||||||||||||
Investment securities |
$ | 1,164,144 | $ | 1,239,093 | $ | 1,278,344 | $ | 1,356,410 | $ | 1,444,819 | ||||||||||||||||||||||
Loans |
7,454,945 | 7,460,650 | 7,465,375 | 7,461,220 | 7,499,800 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets |
8,858,433 | 9,088,205 | 8,923,338 | 9,007,360 | 9,109,807 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 9,272,131 | 9,502,189 | 9,351,866 | 9,433,648 | 9,562,817 | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits: Interest-bearing |
5,122,284 | 5,232,637 | 5,187,242 | 5,092,025 | 5,584,825 | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits: Noninterest-bearing |
1,282,447 | 1,319,309 | 1,343,043 | 1,430,834 | 1,437,133 | |||||||||||||||||||||||||||
Borrowings |
2,025,415 | 2,074,527 | 1,975,536 | 2,051,584 | 1,630,102 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt |
224,903 | 224,812 | 224,722 | 224,614 | 224,523 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities |
7,372,602 | 7,531,976 | 7,387,500 | 7,368,223 | 7,439,450 | |||||||||||||||||||||||||||
Average Yield/Rate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities |
3.80 | % | 3.75 | % | 3.94 | % | 3.90 | % | 3.82 | % | ||||||||||||||||||||||
Loans |
4.66 | % | 4.60 | % | 4.60 | % | 4.54 | % | 4.56 | % | ||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets |
4.59 | % | 4.54 | % | 4.52 | % | 4.46 | % | 4.45 | % | ||||||||||||||||||||||
Deposits: Interest-bearing |
3.41 | % | 3.27 | % | 3.00 | % | 2.63 | % | 2.54 | % | ||||||||||||||||||||||
Total deposits |
2.73 | % | 2.61 | % | 2.39 | % | 2.06 | % | 2.02 | % | ||||||||||||||||||||||
Borrowings |
4.85 | % | 4.73 | % | 4.74 | % | 4.81 | % | 4.62 | % | ||||||||||||||||||||||
Long-term debt |
5.49 | % | 5.51 | % | 5.52 | % | 5.49 | % | 5.34 | % | ||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities |
3.87 | % | 3.74 | % | 3.55 | % | 3.33 | % | 3.08 | % | ||||||||||||||||||||||
Net interest rate spread |
0.72 | % | 0.80 | % | 0.98 | % | 1.13 | % | 1.37 | % | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin |
1.37 | % | 1.44 | % | 1.59 | % | 1.74 | % | 1.93 | % |
(in thousands) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
|||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate ("CRE") | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | 612,937 | $ | 633,401 | $ | 641,885 | $ | 633,083 | $ | 650,710 | ||||||||||||||||||||||
Multifamily | 3,935,158 | 3,929,679 | 3,940,189 | 3,957,209 | 3,966,894 | |||||||||||||||||||||||||||
Construction/land development | 530,445 | 575,152 | 565,916 | 566,289 | 576,432 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 5,078,540 | 5,138,232 | 5,147,990 | 5,156,581 | 5,194,036 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | 372,452 | 381,943 | 391,285 | 428,253 | 434,400 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 376,711 | 387,464 | 359,049 | 385,148 | 371,779 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 749,163 | 769,407 | 750,334 | 813,401 | 806,179 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family (1) |
1,152,004 | 1,149,940 | 1,140,279 | 1,099,644 | 1,068,229 | |||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | 400,343 | 387,150 | 384,301 | 370,875 | 368,207 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,552,347 | 1,537,090 | 1,524,580 | 1,470,519 | 1,436,436 | |||||||||||||||||||||||||||
Total LHFI | 7,380,050 | 7,444,729 | 7,422,904 | 7,440,501 | 7,436,651 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses ("ACL") | (39,741) | (39,677) | (40,500) | (40,000) | (41,500) | |||||||||||||||||||||||||||
Total LHFI less ACL | $ | 7,340,309 | $ | 7,405,052 | $ | 7,382,404 | $ | 7,400,501 | $ | 7,395,151 |
(in thousands) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
|||||||||||||||||||||||||||
Loans - beginning balance | $ | 7,444,729 | $ | 7,422,904 | $ | 7,440,501 | $ | 7,436,651 | $ | 7,486,382 | ||||||||||||||||||||||
Originations and advances | 282,460 | 287,568 | 297,867 | 329,294 | 327,949 | |||||||||||||||||||||||||||
Transfers (to) from loans held for sale | (520) | (273) | — | 466 | (2,973) | |||||||||||||||||||||||||||
Payoffs, paydowns and other | (346,533) | (264,876) | (312,265) | (325,312) | (374,484) | |||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs and transfers to OREO | (86) | (594) | (3,199) | (598) | (223) | |||||||||||||||||||||||||||
Loans - ending balance | $ | 7,380,050 | $ | 7,444,729 | $ | 7,422,904 | $ | 7,440,501 | $ | 7,436,651 |
(in thousands) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
|||||||||||||||||||||||||||
CRE | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | 977 | $ | 1,146 | $ | 12,405 | $ | 2,315 | $ | 2,371 | ||||||||||||||||||||||
Multifamily |
17,495 | 489 | 1,482 | 44,356 | 65,635 | |||||||||||||||||||||||||||
Construction/land development | 152,681 | 157,453 | 158,755 | 155,460 | 152,907 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 171,153 | 159,088 | 172,642 | 202,131 | 220,913 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | 663 | 949 | 7,883 | 2,242 | 8,622 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 38,990 | 61,400 | 21,115 | 34,255 | 14,722 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 39,653 | 62,349 | 28,998 | 36,497 | 23,344 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family (1) |
33,359 | 31,769 | 62,167 | 57,483 | 45,055 | |||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other | 38,295 | 34,362 | 34,060 | 33,183 | 38,637 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 71,654 | 66,131 | 96,227 | 90,666 | 83,692 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loan originations and advances | $ | 282,460 | $ | 287,568 | $ | 297,867 | $ | 329,294 | $ | 327,949 |
Past Due and Still Accruing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 30-59 days | 60-89 days |
90 days or
more (1)
|
Nonaccrual |
Total past
due and nonaccrual (2)
|
Current | Total loans |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for investment | $ | 3,824 | $ | 2,691 | $ | 5,459 | $ | 36,374 | $ | 48,348 | $ | 7,331,702 | $ | 7,380,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||
% | 0.05 | % | 0.04 | % | 0.08 | % | 0.49 | % | 0.66 | % | 99.34 | % | 100.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for investment | $ | 5,349 | $ | 2,630 | $ | 3,794 | $ | 49,467 | $ | 61,240 | $ | 7,383,489 | $ | 7,444,729 | ||||||||||||||||||||||||||||||
% | 0.07 | % | 0.04 | % | 0.05 | % | 0.66 | % | 0.82 | % | 99.18 | % | 100.00 | % |
Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
|||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 39,677 | $ | 40,500 | $ | 40,000 | $ | 41,500 | $ | 41,500 | ||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 128 | 242 | 223 | (990) | 111 | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries (charge-offs), net | (64) | (1,065) | 277 | (510) | (111) | |||||||||||||||||||||||||||
Ending balance |
$ | 39,741 | $ | 39,677 | $ | 40,500 | $ | 40,000 | $ | 41,500 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for unfunded commitments: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 1,581 | $ | 1,823 | $ | 1,601 | $ | 1,721 | $ | 2,201 | ||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (128) | (242) | 222 | (120) | (480) | |||||||||||||||||||||||||||
Ending balance |
$ | 1,453 | $ | 1,581 | $ | 1,823 | $ | 1,601 | $ | 1,721 | ||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses - loans | $ | 128 | $ | 242 | $ | 223 | $ | (990) | $ | 111 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for unfunded commitments | (128) | (242) | 222 | (120) | (480) | |||||||||||||||||||||||||||
Total |
$ | — | $ | — | $ | 445 | $ | (1,110) | $ | (369) | ||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | March 31, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Balance | Rate (1) |
Balance | Rate (1) |
Balance | Rate (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | $ | 1,777 | 0.29 | % | $ | 2,131 | 0.34 | % | $ | 2,610 | 0.41 | % | |||||||||||||||||||||||
Multifamily |
17,070 | 0.43 | % | 18,947 | 0.48 | % | 13,093 | 0.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Construction/land development |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily construction |
1,971 | 1.03 | % | 1,621 | 0.84 | % | 3,983 | 2.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||
CRE construction | 35 | 0.53 | % | 188 | 1.02 | % | 189 | 1.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Single family construction | 5,445 | 2.03 | % | 5,578 | 2.00 | % | 7,365 | 2.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Single family construction to perm | 300 | 0.47 | % | 435 | 0.51 | % | 672 | 0.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total CRE | 26,598 | 0.52 | % | 28,900 | 0.56 | % | 27,912 | 0.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied CRE | 731 | 0.20 | % | 836 | 0.22 | % | 899 | 0.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial business |
5,595 | 1.49 | % | 2,646 | 0.69 | % | 2,950 | 0.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total commercial and industrial | 6,326 | 0.85 | % | 3,482 | 0.46 | % | 3,849 | 0.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Single family |
3,844 | 0.36 | % | 4,273 | 0.40 | % | 5,287 | 0.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Home equity and other |
2,973 | 0.74 | % | 3,022 | 0.78 | % | 3,452 | 0.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 6,817 | 0.47 | % | 7,295 | 0.51 | % | 8,739 | 0.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 39,741 | 0.55 | % | $ | 39,677 | 0.54 | % | $ | 40,500 | 0.55 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
||||||||||||||||||||||||||||||
Loan originations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family loans |
$ | 101,057 | $ | 76,528 | $ | 67,330 | $ | 95,917 | $ | 96,750 | |||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial and CRE loans |
19,593 | 3,496 | 7,142 | 11,863 | 4,906 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans sold |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family loans | 98,081 | 70,379 | 77,916 | 101,575 | 92,787 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial and CRE loans (1) |
13,539 | 8,196 | 10,619 | 2,821 | 4,649 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on loan origination and sale activities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single family loans | 2,718 | 1,986 | 1,844 | 2,267 | 2,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial and CRE loans (1) |
318 | 320 | 264 | 105 | 285 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,036 | $ | 2,306 | $ | 2,108 | $ | 2,372 | $ | 2,456 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
||||||||||||||||||||||||||||||
Single family servicing income, net: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees and other | $ | 3,751 | $ | 3,839 | $ | 3,880 | $ | 3,852 | $ | 3,868 | |||||||||||||||||||||||||
Changes - amortization (1) |
(1,713) | (1,428) | (1,504) | (1,564) | (1,626) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net | 2,038 | 2,411 | 2,376 | 2,288 | 2,242 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Risk management, single family MSRs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value due to assumptions (2) |
529 | 618 | (1,380) | 785 | 1,320 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) from derivatives hedging (3) |
(509) | (1,110) | 1,089 | (1,160) | (1,592) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 20 | (492) | (291) | (375) | (272) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Single family servicing income | 2,058 | 1,919 | 2,085 | 1,913 | 1,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loan servicing income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing fees and other | 2,811 | 2,515 | 2,588 | 2,553 | 2,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of capitalized MSRs | (1,459) | (1,402) | (1,415) | (1,374) | (1,435) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,352 | 1,113 | 1,173 | 1,179 | 1,289 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total loan servicing income | $ | 3,410 | $ | 3,032 | $ | 3,258 | $ | 3,092 | $ | 3,259 |
Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
|||||||||||||||||||||||||||
Single Family MSRs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 74,056 | $ | 74,249 | $ | 76,470 | $ | 76,314 | $ | 75,701 | ||||||||||||||||||||||
Additions and amortization: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Originations |
853 | 617 | 663 | 935 | 919 | |||||||||||||||||||||||||||
Changes - amortization (1) |
(1,713) | (1,428) | (1,504) | (1,564) | (1,626) | |||||||||||||||||||||||||||
Net additions and amortization |
(860) | (811) | (841) | (629) | (707) | |||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value due to assumptions (2) |
529 | 618 | (1,380) | 785 | 1,320 | |||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 73,725 | $ | 74,056 | $ | 74,249 | $ | 76,470 | $ | 76,314 | ||||||||||||||||||||||
Ratio to related loans serviced for others | 1.41 | % | 1.40 | % | 1.40 | % | 1.43 | % | 1.42 | % | ||||||||||||||||||||||
Multifamily and SBA MSRs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 28,863 | $ | 29,987 | $ | 31,141 | $ | 32,477 | 33,839 | |||||||||||||||||||||||
Originations |
179 | 278 | 261 | 38 | 73 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization |
(1,459) | (1,402) | (1,415) | (1,374) | (1,435) | |||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 27,583 | $ | 28,863 | $ | 29,987 | $ | 31,141 | $ | 32,477 | ||||||||||||||||||||||
Ratio to related loans serviced for others | 1.47 | % | 1.52 | % | 1.58 | % | 1.64 | % | 1.70 | % |
(in thousands) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
|||||||||||||||||||||||||||
Deposits by Product: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | $ | 1,252,850 | $ | 1,311,559 | $ | 1,306,503 | $ | 1,437,057 | $ | 1,410,369 | ||||||||||||||||||||||
Interest-bearing: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | 332,290 | 330,301 | 344,748 | 352,529 | 370,747 | |||||||||||||||||||||||||||
Savings | 246,397 | 256,383 | 261,508 | 284,663 | 300,007 | |||||||||||||||||||||||||||
Money market | 1,502,960 | 1,536,341 | 1,622,665 | 1,723,924 | 1,863,762 | |||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 948,989 | 921,103 | 1,218,008 | 973,314 | 760,826 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 2,248,984 | 2,135,415 | 2,009,946 | 1,974,064 | 1,964,322 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 5,279,620 | 5,179,543 | 5,456,875 | 5,308,494 | 5,259,664 | |||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 6,532,470 | $ | 6,491,102 | $ | 6,763,378 | $ | 6,745,551 | $ | 6,670,033 |
Percent of total deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 19.2 | % | 20.2 | % | 19.3 | % | 21.3 | % | 21.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Interest-bearing: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | 5.1 | % | 5.1 | % | 5.1 | % | 5.2 | % | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Savings | 3.8 | % | 3.9 | % | 3.9 | % | 4.2 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Money market | 23.0 | % | 23.7 | % | 24.0 | % | 25.6 | % | 27.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 14.5 | % | 14.2 | % | 18.0 | % | 14.4 | % | 11.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Other | 34.4 | % | 32.9 | % | 29.7 | % | 29.3 | % | 29.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 80.8 | % | 79.8 | % | 80.7 | % | 78.7 | % | 78.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Total deposits | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % |
As of or for the Quarter Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
June 30, 2024 |
June 30, 2023 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core net income (loss) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (6,238) | $ | (7,497) | $ | (3,419) | $ | 2,295 | $ | (31,442) | $ | (13,735) | $ | (26,384) | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments (tax effected) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger related expenses |
1,897 | 2,028 | 1,170 | — | — | 3,925 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | — | — | 34,622 | — | 34,622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (4,341) | $ | (5,469) | $ | (2,249) | $ | 2,295 | $ | 3,180 | $ | (9,810) | $ | 8,238 | |||||||||||||||||||||||||||
Core net income (loss) per fully diluted share |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fully diluted shares | 18,857,566 | 18,856,870 | 18,807,965 | 18,792,893 | 18,775,022 | 18,857,218 | 18,765,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Computed amount |
$ | (0.23) | $ | (0.29) | $ | (0.12) | $ | 0.12 | $ | 0.17 | $ | (0.52) | $ | 0.44 | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible equity (annualized) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average shareholders' equity |
$ | 522,904 | $ | 537,627 | $ | 513,758 | $ | 535,369 | $ | 582,172 | $ | 530,266 | $ | 580,363 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Average goodwill and other intangibles |
(8,794) | (9,403) | (10,149) | (10,917) | (51,138) | (9,099) | (41,109) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average tangible equity | $ | 514,110 | $ | 528,224 | $ | 503,609 | $ | 524,452 | $ | 531,034 | $ | 521,167 | $ | 539,254 | |||||||||||||||||||||||||||
Core net income (loss) (per above) |
(4,341) | (5,469) | (2,249) | 2,295 | 3,180 | (9,810) | 8,238 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments (tax effected) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of core deposit intangibles | 487 | 488 | 615 | 614 | 614 | 975 | 1,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible income (loss) applicable to shareholders |
$ | (3,854) | $ | (4,981) | $ | (1,634) | $ | 2,909 | $ | 3,794 | $ | (8,835) | $ | 9,311 | |||||||||||||||||||||||||||
Ratio |
(3.0) | % | (3.8) | % | (1.3) | % | 2.2 | % | 2.9 | % | (3.4) | % | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total |
$ | 50,931 | $ | 52,164 | $ | 49,511 | $ | 49,089 | $ | 90,781 | $ | 103,095 | $ | 143,272 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger related expenses |
(2,432) | (2,600) | (1,500) | — | — | (5,032) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | — | — | (39,857) | — | (39,857) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
State of Washington taxes | (463) | (452) | 659 | (572) | (526) | (915) | (1,081) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total | $ | 48,036 | $ | 49,112 | $ | 48,670 | $ | 48,517 | $ | 50,398 | $ | 97,148 | $ | 102,334 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income |
$ | 29,701 | $ | 32,151 | $ | 34,989 | $ | 38,912 | $ | 43,476 | 61,852 | 92,852 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income |
13,227 | 9,454 | 10,956 | 10,464 | 10,311 | 22,681 | 20,501 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total | $ | 42,928 | $ | 41,605 | $ | 45,945 | $ | 49,376 | $ | 53,787 | $ | 84,533 | $ | 113,353 | |||||||||||||||||||||||||||
Ratio | 111.9 | % | 118.0 | % | 105.9 | % | 98.3 | % | 93.7 | % | 114.9 | % | 90.3 | % |
As of or for the Quarter Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
December 31, 2023 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
June 30, 2024 |
June 30, 2023 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets (annualized) - Core | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Assets | $ | 9,272,131 | $ | 9,502,189 | $ | 9,351,866 | $ | 9,433,648 | $ | 9,562,817 | $ | 9,387,160 | $ | 9,546,850 | |||||||||||||||||||||||||||
Core net income (loss) (per above) |
(4,341) | (5,469) | (2,249) | 2,295 | 3,180 | (9,810) | 8,238 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio | (0.19) | % | (0.23) | % | (0.10) | % | 0.10 | % | 0.13 | % | (0.21) | % | 0.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate used in computations above (1) |
22.0 | % | 22.0 | % | 22.0 | % | 22.0 | % | 22.0 | % | 22.0 | % | 22.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity |
$ | 520,117 | $ | 527,333 | $ | 538,387 | $ | 502,487 | $ | 527,623 | $ | 520,117 | $ | 527,623 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and other intangibles |
(8,391) | (9,016) | (9,641) | (10,429) | (11,217) | (8,391) | (11,217) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible shareholders' equity | $ | 511,726 | $ | 518,317 | $ | 528,746 | $ | 492,058 | $ | 516,406 | $ | 511,726 | $ | 516,406 | |||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding | 18,857,565 | 18,857,566 | 18,810,055 | 18,794,030 | 18,776,597 | 18,857,565 | 18,776,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Computed amount | $ | 27.14 | $ | 27.49 | $ | 28.11 | $ | 26.18 | $ | 27.50 | $ | 27.14 | $ | 27.50 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible shareholders' equity (per above) | $ | 511,726 | $ | 518,317 | $ | 528,746 | $ | 492,058 | $ | 516,406 | $ | 511,726 | $ | 516,406 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 9,266,039 | $ | 9,455,182 | $ | 9,392,450 | $ | 9,458,751 | $ | 9,501,475 | $ | 9,266,039 | $ | 9,501,475 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and other intangibles (per above) | (8,391) | (9,016) | (9,641) | (10,429) | (11,217) | (8,391) | (11,217) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net | $ | 9,257,648 | $ | 9,446,166 | $ | 9,382,809 | $ | 9,448,322 | $ | 9,490,258 | $ | 9,257,648 | $ | 9,490,258 | |||||||||||||||||||||||||||
Ratio | 5.5 | % | 5.5 | % | 5.6 | % | 5.2 | % | 5.4 | % | 5.5 | % | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Operating Results |
Second quarter 2024 compared to first quarter 2024
Reported Results:
•Net loss: $6.2 million compared to $7.5 million
•Loss per fully diluted share: $0.33 compared to $0.40
•Net interest margin: 1.37% compared to 1.44%
|
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Core Results (1):
•Loss: $4.3 million compared to $5.5 million
•Loss per fully diluted share: $0.23 compared to $0.29
|
||||||||
Financial Position |
As of and for the quarter ended June 30, 2024
•Excluding brokered deposits, total deposits increased by $13 million
•Uninsured deposits were $492 million, or 8% of total deposits
•Loans held for investment ("LHFI"), decreased by $65 million
•Nonperforming assets to total assets: 0.42% compared to 0.56% at March 31, 2024
•Delinquencies(2): 0.66% compared to 0.82% at March 31, 2024
•Allowance for credit losses to LHFI: 0.55%
•Book value per share: $27.58
•Tangible book value per share: $27.14 (3)
|
|||||||
Contact: | Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||
HomeStreet, Inc. | ||||||||
John Michel (206) 515-2291 | ||||||||
john.michel@homestreet.com | ||||||||
http://ir.homestreet.com |
As of or for the Quarter Ended | ||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | June 30, 2024 |
March 31, 2024 |
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Core net income (loss) | ||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (6,238) | $ | (7,497) | ||||||||||
Adjustments (tax effected) | ||||||||||||||
Merger related expenses | 1,897 | 2,028 | ||||||||||||
Total | $ | (4,341) | $ | (5,469) | ||||||||||
Core net income (loss) per fully diluted share | ||||||||||||||
Fully diluted shares | 18,857,566 | 18,856,870 | ||||||||||||
Computed amount | $ | (0.23) | $ | (0.29) | ||||||||||
Return on average tangible equity (annualized) | ||||||||||||||
Average shareholders' equity | $ | 522,904 | $ | 537,627 | ||||||||||
Less: Average goodwill and other intangibles | (8,794) | (9,403) | ||||||||||||
Average tangible equity | $ | 514,110 | $ | 528,224 | ||||||||||
Core net income (loss) (per above) | $ | (4,341) | $ | (5,469) | ||||||||||
Adjustments (tax effected) | ||||||||||||||
Amortization of core deposit intangibles | 487 | 488 | ||||||||||||
Tangible income (loss) applicable to shareholders | $ | (3,854) | $ | (4,981) | ||||||||||
Ratio | (3.0) | % | (3.8) | % | ||||||||||
Efficiency ratio | ||||||||||||||
Noninterest expense |
||||||||||||||
Total | $ | 50,931 | $ | 52,164 | ||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Merger related expenses | (2,432) | (2,600) | ||||||||||||
State of Washington taxes | (463) | (452) | ||||||||||||
Adjusted total | $ | 48,036 | $ | 49,112 | ||||||||||
Total revenues | ||||||||||||||
Net interest income | $ | 29,701 | $ | 32,151 | ||||||||||
Noninterest income | 13,227 | 9,454 | ||||||||||||
Adjusted total | $ | 42,928 | $ | 41,605 | ||||||||||
Ratio | 111.9 | % | 118.0 | % | ||||||||||
Return on average assets (annualized) - Core | ||||||||||||||
Average Assets | $ | 9,272,131 | $ | 9,502,189 | ||||||||||
Core net income (loss) (per above) | (4,341) | (5,469) | ||||||||||||
Ratio | (0.19) | % | (0.23) | % | ||||||||||
Tangible book value per share | ||||||||||||||
Shareholders' equity | $ | 520,117 | $ | 527,333 | ||||||||||
Less: Goodwill and other intangibles | (8,391) | (9,016) | ||||||||||||
Tangible shareholders' equity | $ | 511,726 | $ | 518,317 | ||||||||||
Common shares outstanding | 18,857,565 | 18,857,565 | ||||||||||||
Computed amount | $ | 27.14 | $ | 27.49 |