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アーティザン・パートナーズ・アセット・マネジメント株式会社25年3月期第3四半期決算と四半期配当について
ウィスコンシン州ミルウォーキー-2025年10月28日-アーティザン・パートナーズ・アセット・マネジメント・インク（NYSE：APAM）（以下「当社」または「アーティザン・パートナーズ」）は本日、2025年9月30日に終了した四半期の業績を報告し、四半期配当を宣言した。
ジェイソン・ゴットリーブ最高経営責任者（CEO）は次のように述べた：「第 3 四半期の業績は、当社のスケーラブルな事業・財務モデルの結果、思慮深く収益を成長させる能力を 反映したものです。好調な市場環境に牽引され、売上高は前期比7%増となりました。営業利益率は増収と規律ある固定費管理から恩恵を受け、34％（調整後ベースでは36％）と大幅に改善しました。
「私たちの目的は、お客様のために長期的に富を生み出し、複利運用することです。私たちは、明示された投資哲学と投資プロセスに忠実に、説得力のある長期的な絶対的・相対的リターンを追求します。当社は、ユニークな投資タレント、タレント中心の運用モデル、分散とアルファを生み出す投資機会セットの組み合わせによって差別化を図ります。
「10年以上の実績を持つ12 の戦略すべてが、運用開始以来、インデックスを上回る運用成績をあげており、手数料控除後では、運用開始以来、平均年率5.7%から13.4%で資本を複利運用しています。こうした長期的な運用実績は着実な事業成長につながり、四半期末の運用資産残高は1,813億ドルと、過去最高を記録した。
「直近のパフォーマンスは、自律的な投資チーム、資産クラス、地域、投資スタイルに分散されたアーティザン・パートナーズのプラットフォームのグローバルかつマルチアセットクラスの特性を浮き彫りにしています。手数料控除後で、短期的に卓越したパフォーマンスを上げている戦略は以下の通り：
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| Strategy |
YTD Absolute Performance |
YTD Value-Added |
| Sustainable Emerging Markets |
36.87% |
9.34% |
| Non-U.S. Growth |
33.74% |
8.59% |
| Global Value |
24.77% |
6.33% |
| Franchise |
22.69% |
4.25% |
| Antero Peak |
20.75% |
5.92% |
| Emerging Markets Local Opportunities |
19.14% |
3.73% |
| Credit Opportunities |
8.46% |
5.12% |
| Global Unconstrained |
8.28% |
5.11% |
「当四半期には23億ドルの資金流出が発生したが、事業展開の勢いはいくつかの戦略で改善しつつある。年初来累計では、新興市場志向の5つの戦略（エクイティ2、クレジット2、オルタナティブ1）で10億ドルを調達した。セレクト・エクイティ戦略とインターナショナル・エクスプローラー戦略では、それぞれ5億3,100万ドルと4億2,000万ドルを調達した。クレジット・チームは、ハイ・インカム、フローティング・レート、クレジット・オポチュニティーズ、カスタム・マンデートの各分野で14億ドルの資金を調達し、ビジネス・パフォーマンスとコマーシャル・パフォーマンスで実績を上げ続けている。
「私たちは新興市場に対する関心の高まりに乗じています。サステナブル・エマージング・マーケット・チームは健全なペースで資産を増やしており、チーフ・インベストメント・オフィサー（CIO）誌は最近、2025年業界イノベーション賞のエマージング・マーケット部門に発展途上国チームを選出した。グローバル・エクイティ・チームとグローバル・バリュー・チームは、それぞれの戦略に対する関心が再び高まっている。クレジット・チームは、投資戦略、ビジネス・チャネル、ビークルを問わず、事業の拡大と多様化を続けている。また、アーティザン・グローバル・アンコンストレインド・ファンドを成長させるための集中的な取り組みが功を奏しています。2025年には1日平均100万ドル以上を調達し、ファンド資産は5億ドルに近づいています。
「私たちはアーティザン・パートナーズのプラットフォームへの参画を希望する外部の人材と積極的に交渉しています。私たちは、特にオルタナティブ投資において新たな機能を追加し、情熱的で知識豊富な投資家との長期的な関係を通じて、事業の多様化と成長をさらに進めていきます。当社のグローバルなマルチアセット投資プラットフォームと機関投資家および中間富裕層チャネルにおける関係の組み合わせは、外部の人材にとって魅力的であり、長期的な成長のための複数の選択肢を生み出すと確信しています」。以下の表は、AUMと、特定のGAAPおよび非GAAP（「調整後」）財務指標の比較を示しています。
AUM and Flows
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第1四半期連結会計期間 |
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September 30, |
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June 30, |
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September 30, |
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2025 |
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2025 |
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2024 |
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| Beginning assets under management |
$ |
175,545 |
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$ |
162,390 |
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$ |
158,887 |
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| Gross client cash inflows |
6,084 |
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6,233 |
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6,210 |
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| Gross client cash outflows |
(8,413) |
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(8,096) |
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(6,953) |
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| Net client cash flows |
(2,329) |
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(1,863) |
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(743) |
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| アルティザン・ファンドの分配金は再投資されません1。 |
(161) |
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(194) |
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(222) |
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| Investment returns and other |
8,251 |
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15,212 |
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9,918 |
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| Ending assets under management |
$ |
181,306 |
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$ |
175,545 |
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$ |
167,840 |
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| Average assets under management |
$ |
177,413 |
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$ |
166,774 |
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$ |
162,783 |
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Financial Results
For the Three Months Ended For the Nine Months Ended September 30, June 30, September 30, September 30, September 30, 2025 2025 2024 2025 2024 (unaudited, in millions except per share amounts or as otherwise noted) Assets Under Management (amounts in billions) Ending $ 181.3 $ 175.5 $ 167.8 $ 181.3 $ 167.8 平均 177.4 166.8 162.8 170.4 158.5 連結決算（GAAP） 売上高 $ 3,013 $ 2,828 $ 2,796 $ 8,612 $ 8,148 営業利益 101.8 79.8 93.2 2,681 2,575 営業利益率 33.8 % 28.2 % 33.3 % 31.1 % 31.6 % アルチザンパートナーズ・アセット・マネジメント社に帰属する純利益 $ 66.8 $ 67.6 $ 72.9 $ 195.5 $ 190.0 基本的1株当り利益 0.93 0.94 1.03 2.73 2.68 希薄化後1株当り利益 0.93 0.94 1.03 2.73 2.68 調整後2 業績 調整後営業利益 $ 109.2 $ 89.6 $ 97.8 $ 287.8 $ 266.7 調整後営業利益率 36.2 % 31.7 % 35.0 % 33.4 % 32.7 % 調整後EBITDA3 $ 114.4 $ 94.2 $ 103.6 $ 302.2 $ 282.2 調整後純利益 82.7 67.5 74.5 217.2 202.1 調整後1株当たり純利益 1.02 0.83 0.92 2.67 2.50
______________________________________
1 アーティザン・ファンズの再投資されなかった分配金は、アーティザン・ファンズに再投資されなかったインカムゲインおよびキャピタルゲインの分配金額を表しています。
2 調整後指標は非GAAP指標であり、比較可能なGAAP指標については別紙2で説明および調整されている。
3 調整後EBITDAは支払利息、税金、減価償却費および償却費控除前の調整後純利益を表す。
2
資本管理とバランスシート
2025年9月30日現在の現金および現金同等物は、2024年12月31日現在の201.2百万ドルに対し、300.2百万ドルであった。2025年9月30日期に、当社は2025年6月期に関して、A種普通株式1株当たり0.73ドルの変動四半期配当を支払った。2025年9月30日および2024年12月31日現在の借入総額はそれぞれ1億9,000万ドルおよび2億ドルであった。
2025年8月15日、Artisan Partners Holdings LPは5,000万ドルの5.43％シリーズGシニア・ノートを発行し、手元資金とともに、2025年8月16日に満期を迎えた6,000万ドルの4.29％シリーズDシニア・ノートの返済に充当した。
株主資本合計は、2024年12月31日時点の4億2,200万ドルに対し、2025年9月30日時点では4億4,090万ドルとなった。2025年9月30日現在の発行済みA種普通株式は7050万株であった。2025年9月30日現在の当社の負債レバレッジは0.4倍であった。
税法改正の影響
当社は2025年9月期に、ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法（OBBBA）の制定に関連して、1,070万ドル（基本および希薄化後1株当たり0.15ドル）の非現金法人税費用を計上した。この費用は、2027年から当社に適用される新たな報酬控除制限規定による繰延税金資産の再測定によるものである。調整後純利益はこの非現金費用の影響を除いたものである。報酬控除の制限により、2027年以降、GAAPおよび調整後の実効税率は1％から3％上昇すると推定される。
Dividend
当社の取締役会は、2025年9月四半期に関して、クラスA普通株式1株当たり0.88ドルの変動四半期配当を宣言した。この四半期変動配当金は、2025年9月期に発生した現金の約80%に相当し、2025年11月14日の営業終了時点における株主名簿上の株主に対し、2025年11月28日に支払われる。当社の予測に基づくものであり、変更される可能性がありますが、2025年9月期の配当金の一部は税務上、資本の返還にあたると予想されます。
四半期ごとの取締役会の承認に基づき、当社は現在、営業活動から四半期ごとに生み出される現金の約80%を四半期配当として支払う予定です。キャッシュ創出額は通常、調整後純利益に長期インセンティブ報酬費用を加えたものから、将来のフランチャイズ・キャピタル・アワードのために留保されるキャッシュを差し引いたものになると予想され、資本支出を含むその他のキャッシュの源泉および使用については追加調整が行われる。年度末後、取締役会は各四半期に留保される20%の特別配当と、シードキャピタルの償還で実現した利益や失効したフランチャイズ・キャピタル・アワードに関連して償還された投資など、年間を通した個別の現金の源泉と使途の支払いを検討します。
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Conference Call
2025年10月29日午後1時（米国東部時間）より、カンファレンス・コールを開催し、この結果について説明する。電話会議の司会は最高経営責任者のジェイソン・ゴットリーブと最高財務責任者のC.J.デイリーが務めます。通話中に確認する補足資料は、当社ウェブサイトwww.apam.com。電話会議はウェブキャストで配信され、当社ウェブサイトからアクセスできます。また、877.328.5507または412.317.5423（国際電話番号：10202311）をダイヤルしていただくことも可能です。電話会議のリプレイは2025年11月5日午前9時（米国東部時間）まで、877.344.7529または412.317.0088（国際電話番号：4611186）にダイヤルしてご利用いただけます。音声録音は当社ウェブサイトでもご覧いただけます。
将来の見通しに関する記述およびその他の開示
本リリースに記載されている特定の記述、および当社によって、または当社を代表してなされたその他の書面または口頭による記述は、連邦証券法の意味における「将来の見通しに関する記述」です。将来の出来事および当社の将来の業績に関する記述、ならびに将来に関連する経営陣の現在の期待、確信、計画、見積もりまたは予測は、これらの法律の意味における「将来予想に関する記述」です。これらの将来予想に関する記述は、将来の出来事に関する現在の予想および予測に基づく予測に過ぎません。これらの将来予想に関する記述は、多くのリスクや不確実性の影響を受け、実際の結果、活動レベル、業績、行動、または成果が、将来予想に関する記述によって明示的または暗示的に示された結果、活動レベル、業績、行動、または成果とは大きく異なる可能性のある重要な要因が存在します。これらの要因には以下が含まれる：主要な投資専門家または上級管理職の喪失、理由の如何を問わず市場または経済情勢の悪化、当社の投資戦略の不振、当社が事業を展開する法律および規制環境の変化、業務上または技術上のエラー、または当社の評判を傷つけるその他の事項、2025年2月25日に米国証券取引委員会（SEC）に提出された2024年12月31日終了会計年度の年次報告書（Form 10-K）の項目1A「リスク要因（Risk Factors）」に記載されている要因を含む、当社が米国証券取引委員会に提出した書類に開示されているその他の要因。当社の定期報告書および最新報告書はSECのウェブサイトwww.sec.gov。当社は、本リリースの発表日以降に発生する可能性のある事象や状況を反映するために、将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。
運用資産（AUM）とは、アーティザン・パートナーズがサービスを提供するプール型ビークルおよびセパレート・アカウントの資産を指す。ここに報告されているアーティザン・パートナーズのAUMには、アーティザン・パートナーズがマネージド・アカウントのスポンサーに無裁量モデル・ポートフォリオを提供し、当社が投資関連サービス料のみを得ている特定の戦略の資産が含まれています。このような無裁量資産は1四半期を超えないラグで報告され、2025年9月30日、2025年6月30日、2024年9月30日現在でそれぞれ総額1億1,400万ドル、1億1,500万ドル、9,800万ドルとなっています。ArtisanのAUMの定義は、ADVやArtisanのファンド運用契約に含まれる運用資産の定義には基づいていません。
ここに記載された投資戦略、および戦略内の異なる投資商品の結果は、異なる市場または経済状況、異なる投資管理手数料率、仲介手数料、およびその他の費用、および配当金またはその他の収益の再投資を含む多くの要因の影響を受けます。どの戦略のリターンもプラスになることもマイナスになることもあり、過去の実績が将来の結果を保証するものではありません。本資料では、アーティザン・パートナーズ、MSCI、S&P、JPモルガン、ICE BofAから入手した相対的なパフォーマンスを紹介しています。現在のパフォーマンスは、表示されているパフォーマンスより低い場合も高い場合もあります。
別段の注記がない限り、コンポジットのリターンは、顧客口座に適用される投資助言報酬を控除して提 示されているが、適用される取引手数料および取引コストを含んでいる。運用報酬が反映されている場合には、コンポジット内で運用される口座の投資家について提示されるリターン は減少する。本資料の中で提示されているコンポジットのフィー控除後リターンは、コンポジット内のポートフォ リオに適用される最も高いモデルの投資顧問報酬を使用して計算されている。特定のプール型ビークルについては、フィーがより高くなる可能性があり、コンポジットにはパフォーマン ス・ベース・フィーが適用される口座が含まれる可能性がある。インデックスのリターンは、フィーおよび経費の支払いを反映していない。特定の Artisan コンポジット・リターンは、単一の勘定で表されている場合がある。
これらの資料では、付加価値（Value Added）を提示しており、これはArtisan戦略の年間平均リターンと各ベンチマークのリターンの差である。また、Artisanの投資戦略が各ベンチマークをアウトパフォームまたはアンダーパフォームした金額の推定値である超過収益（アルファ）を提示することもある。エクセス・リターンは、(i)年初のAUMに、翌年度の当該戦略のリターン（ベーシス・ポイント）とベンチマークの差（手数料控除後）を乗じ、(ii)算出された各年の全戦略のエクセス・リターンを合計することにより算出される。マーケット・リターンには、エクセス・リターンに含まれないAUMの変動、顧客のキャッシュ・フロー、再投資されないアーティザン・ファンズの分配金を全て含む。ストラテジーのパフォーマンスを表示し、付加価値と超過リターンを計算するために使用するベンチマークは、通常、該当するストラテジーのパフォーマンスを比較するために顧客が最もよく使用するマーケットインデックスである。絶対収益を目的として運用される特定の戦略については、戦略のパフォーマンスを提示し、付加価値リターンおよび超過収益を計算する目的で使用されるベンチマークは、当社の経営陣が戦略のパフォーマンスを評価するために使用するインデックスである。本資料で提示するYTD相対パフォーマンスは、戦略のコンポジットのパフォーマンスをそれぞれのインデックスと比較したものである。
本資料では、チーフ・インベストメント・オフィサー（CIO）の受賞情報を紹介する。ISSマーケット・インテリジェンスの一部門であるCIOは、2010年以来、機関投資家のアセットオーナー、および彼らにサービスを提供するアセットマネージャーやプロバイダーを毎年「業界イノベーション賞」として表彰しています。
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