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アーティザン・パートナーズ・アセット・マネジメント株式会社第2四半期決算報告
ウィスコンシン州ミルウォーキー-2024年7月23日-アーティザン・パートナーズ・アセット・マネジメント・インク（NYSE: APAM）（以下「当社」または「アーティザン・パートナーズ」）は本日、2024年6月30日を期末とする3ヶ月間および6ヶ月間の業績を報告し、四半期配当を宣言した。
エリック・コルソン最高経営責任者（CEO）は、「1994年の創業以来、当社は、投資の才能、魅力的な絶対リターン、洗練された顧客からの長期的な需要、そして才能ある投資家がアルファを生み出すことを可能にする市場の非効率性が組み合わさった分野に注力してきました。当社は30年近く前、小型株、中型株、国際株式の分野でスタートしました。その能力が成熟するにつれ、より広範なマンデートを持つ複数のグローバル株式戦略を構築し、立ち上げました。2014年にはハイ・イールド債券市場に参入し、最近ではエマージング債券市場にも参入しました。このように、才能が重要であり、差別化が可能であり、投資家がプレミアムな成果に対してプレミアムを支払うことを厭わないような、規模は小さいが堅実な市場に注力し、その地位を確立してきました。
「高付加価値投資がオルタナティヴやプライベート・アセットの方向へと進化する中、私たちは既存の戦略に自由度を加え、流動性の低い、よりオルタナティヴな領域で、既存および新規の才能を活用した数々の新規戦略を立ち上げました。現在、当社は6つの投資戦略をオルタナティブまたはリキッド・オルタナティブに分類している：アンテロ・ピーク、アンテロ・ピーク・ヘッジ、クレジット・オポチュニティーズ、チャイナ・ポスト・ベンチャー、グローバル・アンコンストレインドである。これらのオープンエンド型戦略に加え、クローズドエンド型のクレジット・ディスロケーション戦略があり、1億6,000万ドルのコミットメントを成立させることに成功している。
「私たちは、他の事業と同じ方法で、オルタナティ ブ運用能力を体系的に発展させてきました。当社のオルタナティブ・ストラテジーは、各アセットクラス、その哲学とプロセス、そして顧客のための卓越した絶対的・相対的リターンの創出に情熱を傾ける、実績と経験に裏打ちされたリーダーによって率いられている。これらの戦略を運用するため、運用プラットフォームを拡大し、より多くの商品、市場、カウンターパーティ、ビークル、データ、その他のリソースで投資チームをサポートしてきました。そして、長期的なビジネスの成功に必要な実績を築くには時間がかかるという認識のもと、忍耐強く取り組んできました。
「5つのオープンエンド型オルタナティブ戦略はすべて好調に推移した。2021年4月に運用を開始したChina Post-Venture戦略を除けば、すべての戦略が魅力的な絶対リターンを生み出している。チャイナ・ポストベンチャー・ストラテジーを含む5つのオルタナティブ・ストラテジーのうち4つは、ベンチマーク対比で有意なアウトパフォームを達成している。また、クレジット・オポチュニティーズ戦略とグローバル・アンコンストレインド戦略は、顧客が求める分散投資と低相関のメリットを提供してきた。
「実績が長期化し、オルタナティブのラインアップが拡大するにつれて、オルタナティ ブ専門のディストリビューションへの投資も拡大している。さらに、こうした初期の成果により、既存の人材と外部の人材の両方からオルタナティブの能力を追加する機会が増えている。オルタナテ ィブ商品の販売に磨きをかけ、オルタナティ ブ運用能力を拡大することは、当社と経営 陣にとって最優先事項である。
「最近、私たちが強調したもうひとつの分野は、新興国市場の能力の幅の広さと、投資家が新興国市場の配分を再考する中で存在する近中期的な機会です。6月にはサステナブル・エマージング・マーケット戦略に約8億ドルの口座を、7月初旬にはエマージング・マーケット・デット・オポチュニティーズ戦略に約8億6,000万ドルの口座を開設しました。オルタナティ ブ運用のラインナップを増やしているのと同様に、当社は付加価値の高い新興国市場 戦略を魅力的に取り揃えている：サステナブル新興市場、発展途上国、中国ポストベンチャー、新興市場デット・オポチュニティーズ、新興市場ローカル・オポチュニティーズである。下表はAUMと、特定のGAAPおよび非GAAP（「調整後」）財務指標の比較を示している。
For the Three Months Ended For the Six Months Ended June 30, March 31, June 30, June 30, June 30, 2024 2024 2023 2024 2023 (unaudited, in millions except per share amounts or as otherwise noted) Assets Under Management (amounts in billions) Ending $ 158.9 $ 160.4 $ 143.0 $ 158.9 $ 143.0 平均 158.6 $ 154.2 139.3 156.3 137.4 連結決算（GAAP） 売上高 $ 270.8 $ 264.4 $ 242.9 $ 535.2 $ 477.4 営業利益 86.6 77.7 76.7 164.3 145.0 営業利益率 32.0 % 29.4 % 31.6 % 30.7 % 30.4 % アルチザン・パートナーズ・アセット・マネジメント社に帰属する純利益 $ 57.6 $ 59.5 $ 53.6 $ 117.1 $ 104.4 基本的1株当り利益 0.80 0.84 0.76 1.66 1.50 希薄化後1株当り利益 0.80 0.84 0.76 1.66 1.50 調整後1 業績 調整後営業利益 $ 87.3 $ 81.6 $ 77.5 $ 168.9 $ 147.5 調整後営業利益率 32.2 % 30.9 % 31.9 % 31.6 % 30.9 % 調整後EBITDA2 $ 92.3 $ 86.3 $ 81.1 $ 178.6 $ 154.1 調整後純利益 66.0 61.6 57.7 127.6 109.5 調整後1株当たり純利益 0.82 0.76 0.71 1.58 1.36
______________________________________
1 調整後指標は非GAAP指標であり、比較可能なGAAP指標については別紙2で説明および調整されている。
2 調整後EBITDAは支払利息、税金、減価償却費および償却費控除前の調整後純利益を表す。
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2024年6月期 2024年3月期との比較
2024年6月30日現在のAUMは1,589億ドルとなり、2024年3月31日現在の1,604億ドルから15億ドル（1％）減少しました。これは主に、16億ドルの顧客からの正味資金流出と、1億ドルのアーティザン・ファンズの分配金が再投資されなかったことによるものですが、2億ドルの市場上昇により一部相殺されました。当四半期の平均AUMは、2024年3月期の1,542億ドルから3％増の1,586億ドルとなりました。
2024 年 6 月期の営業収益は、主に 2024 年 3 月期の平均 AUM が増加したことにより、2024 年 3 月期の 2 億 6,440 万ドルから 640 万ドル（2％）増加し、2 億 7,080 万ドルとなりました。
2024年6月期の営業費用は1億8,420万ドルで、2024年3月期の1億8,670万ドルから250万ドル（1％）減少しました。これは主に、季節的報酬費用が370万ドル減少したことによるもので、これには雇用者負担の退職金および医療費拠出金、給与税が含まれ、報酬制度の時価評価により費用が330万ドル減少しましたが、インセンティブ報酬が30万ドル増加したことにより一部相殺されました。
GAAP基準の営業利益率は、2024年3月期が29.4%であったのに対し、2024年6月期は32.0%であった。調整後営業利益率は、2024年3月期が30.9%であったのに対し、2024年6月期は32.2%であった。
営業外収益（費用）のうち、投資利益（損失）は、報酬制度を経済的にヘッジするために保有する投資（総称して「スポンサー付き商品への投資」）を含む、連結および非連結の投資商品の正味投資利益（損失）で構成されています。連結投資商品の第三者株主に帰属する利益を含む投資利益合計は、2024年3月期の3,130万ドルに対し、2024年6月期は350万ドルでした。2024年3月期は1,650万ドルの利益であったのに対し、2024年6月期は080万ドルでした。
2024年3月期のGAAPベースの純利益は5,950万ドル（基本的および希薄化後1株当たり0.84ドル）であったのに対し、2024年6月期のGAAPベースの純利益は5,760万ドル（基本的および希薄化後1株当たり0.80ドル）でした。調整後純利益は、2024年3月期の6,160万ドル（調整後1株当たり0.76ドル）に対し、2024年6月期は6,600万ドル（調整後1株当たり0.82ドル）でした。
2024年6月期 2023年6月期との比較
2024年6月30日現在のAUMは1,589億ドルで、2023年6月30日現在の1,430億ドルから11％増加した。前年同期からのAUMの変動は、主に205億ドルの投資収益によるもので、39億ドルの顧客からの正味資金流出と7億ドルのアーティザン・ファンズの分配金の再投資外により一部相殺された。2024年6月期の平均AUMは1,586億ドルで、2023年6月期の平均AUMを14％上回りました。
2024 年 6 月期の営業収益は、主に平均 AUM の増加により、2023 年 6 月期の 2 億 4,290 万ドルから 2,790 万ドル（11%）増加し、2 億 7,080 万ドルとなりました。
2024年6月期の営業費用は1億8,420万ドルで、2023年6月期の1億6,620万ドルから1,800万ドル（11％）増加しました。これは主に、増収によりインセンティブ報酬が1,090万ドル増加したこと、および長期インセンティブ報酬費用が330万ドル増加したことによるもので、これには2024年グラントの退職促進機能による追加費用190万ドルが含まれています。
GAAP基準の営業利益率は、2023年6月期の31.6％に対して、2024年6月期は32.0％であった。調整後営業利益率は、2023年6月期の31.9%に対し、2024年6月期は32.2%であった。
連結投資商品の第三者株主に帰属する利益を含む投資利益合計は、2023 年 6 月期の 1,650 万ドルの利益に対し、2024 年 6 月期は 350 万ドルでした。アーティザン・パートナーズのスポンサー付き商品への投資による利益は、2023年6月期が850万ドルであったのに対し、2024年6月期は0.8百万ドルでした。
2024年6月期のGAAPベースの純利益は5,760万ドル、基本的および希薄化後1株当たり0.80ドルで、2023年6月期のGAAPベースの純利益は5,360万ドル、基本的および希薄化後1株当たり0.76ドルでした。調整後純利益は、2023年6月期の5,770万ドル（調整後1株当たり0.71ドル）に対し、2024年6月期は6,600万ドル（調整後1株当たり0.82ドル）でした。
2024年6月中間期 対2023年6月中間期
2024年6月30日現在のAUMは1,589億ドルとなり、2023年6月30日現在の1,430億ドルから11％増加した。2024年6月中間期の平均AUMは1,563億ドルで、2023年6月中間期の平均AUM1,374億ドルを14％上回った。
2024年6月期上半期の収入は5億3,520万ドルで、主に平均AUMの増加により、2023年6月期上半期の4億7,740万ドルから5,780万ドル（12％）増加した。
2024年6月期上半期の営業費用は3億7,090万ドルで、2023年6月期上半期の3億3,240万ドルから3,850万ドル（12％）増加しました。これは主に、増収によりインセンティブ報酬が2,140万ドル増加したこと、および長期インセンティブ報酬費用が810万ドル増加したことによるもので、これには2024年グラントの退職促進機能による追加費用400万ドルが含まれています。
GAAP基準の営業利益率は、2023年6月期上半期の30.4%に対し、2024年6月期上半期は30.7%であった。調整後営業利益率は2024年6月までの6ヵ月間が31.6％であったのに対し、2023年6月までの6ヵ月間は30.9％であった。
連結投資商品の第三者株主に帰属する利益を含む総投資利益は、2023年6月期6ヶ月間の4,020万ドルに対し、2024年6月期6ヶ月間は3,480万ドルであった。スポンサー付き商品への投資による利益のうち、アーティザン・パートナーズの分は、2024年6月までの6ヶ月間で1,730万ドルであったのに対し、2023年6月までの6ヶ月間では2,280万ドルであった。
2024年6月までの6ヶ月間のGAAPベースの純利益は1億1,710万ドル（基本的および希薄化後1株当たり1.66ドル）であったのに対し、2023年6月までの6ヶ月間のGAAPベースの純利益は1億440万ドル（基本的および希薄化後1株当たり1.50ドル）であった。2024年6月までの6ヶ月間の調整後純利益は1億2,760万ドル（調整後1株当たり1.58ドル）であったのに対し、2023年6月までの6ヶ月間の調整後純利益は1億950万ドル（調整後1株当たり1.36ドル）であった。
資本管理とバランスシート
2024年6月30日現在の現金および現金同等物は、2023年12月31日現在の1億4,100万ドルに対し、1億9,540万ドルであった。2024年6月30日の四半期中に、当社は2024年3月期に関するA種普通株式1株当たり0.61ドルの変動四半期配当を支払った。2024年6月30日および2023年12月31日現在の借入総額は2億米ドルであった。
2024年6月期に、アーティザン・パートナーズ・ホールディングスのリミテッド・パートナーは、普通投資口をA種普通株式と交換しなかった。
株主資本合計は、2023年12月31日時点の3億5,140万ドルに対し、2024年6月30日時点では3億7,170万ドルであった。2024年6月30日現在のA種普通株式の発行済み株式数は6,990万株であった。ローン契約に基づき算出される当社の負債レバレッジ比率は、2024年6月30日時点で0.5倍であった。
Dividend
当社の取締役会は、2024年6月四半期に関して、クラスA普通株式1株当たり0.71ドルの変動四半期配当を宣言した。この四半期変動配当金は、2024年6月期に発生した現金の約80%に相当し、2024年8月16日の営業終了時点における株主名簿上の株主に対し、2024年8月30日に支払われる予定です。当社の予測に基づくものであり、変更される可能性がありますが、2024年の配当金の一部は税務上、資本の返還にあたると予想されます。
四半期ごとの取締役会の承認を条件として、当社は現在、四半期ごとに、当社が生み出す現金の約80%の四半期配当を支払う予定です。キャッシュの創出は、調整後純利益に長期インセンティブ報酬費用を加えたものから、将来のフランチャイズ・キャピタル・アワードのために留保されるキャッシュ（通常、各四半期の投資運用収益の4%程度になると予想される）を差し引いたものになると予想され、資本支出を含むその他のキャッシュの源泉および使途については追加調整が行われます。年末以降、取締役会は特別配当の支払いを検討する予定です。
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Conference Call
当社は2024年7月24日午後1時（米国東部時間）よりカンファレンス・コールを開催し、この結果について説明する。電話会議の司会は、最高経営責任者のエリック・コルソン、社長のジェイソン・ゴットリーブ、最高財務責任者のC.J.デイリーが務めます。通話中に確認する補足資料は、当社ウェブサイトwww.apam.com。電話会議はウェブキャストで配信され、当社ウェブサイトからアクセスできます。また、877.328.5507または412.317.5423（海外からの電話番号：10189333）をダイヤルして通話をお聞きいただくこともできます。電話会議のリプレイは、2024年7月31日午前9時（米国東部時間）まで、877.344.7529または412.317.0088（国際電話番号：2923803）にダイヤルしてご利用いただけます。リプレイ会議のIDは2923803。音声録音は当社ウェブサイトでも入手できる。
将来の見通しに関する記述およびその他の開示
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Exhibit 4
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Assets Under Management
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