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アーティザン・パートナーズ・アセット・マネジメント株式会社第23四半期決算報告
ウィスコンシン州ミルウォーキー-2023 年 10 月 31 日-アーティザン・パートナーズ・アセット・マネジメント・インク（NYSE: APAM）（以下「当社」または「アーティザン・パートナーズ」）は本日、2023 年 9 月 30 日をもって終了した第 3 四半期および第 9 四半期の業績を報告し、四半期配当を発表した。
最高経営責任者エリック・コルソンはこう語った：「9月27日、当社はニューヨークとオンラインで初のインベスター・デイを開催しました。株式公開から10年以上が経過した今、投資会社としての当社のあり方を見直し、当社がどのように事業を進化させ、顧客のために富を築いてきたかを詳しく説明し、顧客、投資人材、株主のために将来にわたって質の高い成果を生み出し続けるために、現在整えているチームとプラットフォームを紹介したいと考えました。
「その席上、社長のジェイソン・ゴットリーブが、優れた投資リーダーを発掘し、採用し、提携することで、質の高い投資フランチャイズを構築し、維持するための当社の反復可能なプロセスについて説明した。このプロセスは、時代、世代、資産クラス、文化を超えて成功を収めてきました。共通の要素は、差別化された才能、利害の一致、カスタマイズされたビジネス・サポート、最小限の気晴らし、そして忍耐です。私たちは30年近くにわたり同じ基本哲学を実践し、10個の自律的な投資チーム、株式、債券、オルタナティブにまたがる25の投資戦略、1,360億ドルの運用資産残高を有するまでに成長しました。
「ジェイソンは、投資戦略グループの共同責任者であるキーガン・オブライエンとクリス・ニコラウと共に、新たな投資人材の発掘と採用、投資チームを持続可能なフランチャイズに育成するための調整、投資第一の文化と気晴らしのない投資環境の維持に主な責任を負っています。過去5年間で、投資戦略グループは1,600人以上の投資人材との面接を実施し、350を超えるポートフォリオ・マネジメント・チームからの問い合わせを検討し、27の外部機会について詳細なデューデリジェンスを行い、既存および新規の投資チームとともに9つの新しい投資戦略を立案・立ち上げました。
「現在、当社の25の投資戦略のうち、15戦略の運用実績が10年未満である。これら15の戦略は合計で運用資産の250億ドルに相当し、当社の収益の約20%を占めている。しかし、これらの戦略はまだ基礎段階にあり、将来的な成長と財務規模の拡大には大きな可能性がある。やがて、これら15の戦略は、より成熟した戦略に代表される事業と同様に、高品質で、規模が大きく、収益性が高く、持続可能な事業に成長できると確信している。
「グローバル・ディストリビューションの責任者であるクリス・クラインは、私たちが提供する戦略の数と販売地域を増やす中で、いかに販売とサービスを進化させ続けているかについて説明した。私たちは、各チームに特化したビジネス・リーダーシップと中央集権的な営業チームによるハイブリッドなディストリビューション・モデルを運営しています。かつては別個の販売チャネルであったものが統合されつつあるため、私たちはチャネル固有の任務から脱却し、販売とサービスの責任を明確にすることに重点を置いています。顧客サービスやマーケティングのために、より優れた投資コンテンツを作成し、データを収集、生成、活用して、営業およびサービス・グループの有効性と効率性を高めています。さらに、オルタナティブ・ストラテジーのマーケティングに特化したセールス・グループにより、こうした取り組みを強化しています。
「チーフ・アドミニストレイティブ・オフィサーのアイリーン・クワイ、チーフ・オペレーティング・オフィサーのサム・セラーズとともに、新たな資産クラスへの拡大、新たな投資チームの追加、より多くの地域での運用、既存の自律的な投資チーム内でのより幅広い証券の活用を可能にする指導力を備えた経営管理チームを編成しました。また、サラ・ジョンソンの退職に伴い、顧問弁護士のローリー・シンプソンが最高法務責任者（Legal Officer）に昇格しました。さらに10年にわたる質の高い成長を実現するため、当社は反復可能なプロセスを通じて大量の投資機会を獲得しています。
「インベスター・デイの総括として、当社は今後も、差別化された投資成果を通じてお客様の富を増大させること、投資プラットフォームの能力を拡大すること、そして経験豊かで献身的なビジネス・リーダーシップ・チームが監督する規律ある反復可能なアプローチを通じて、お客様、従業員、株主の皆様に一貫性を提供することに注力してまいります。当社には長期的な成長のための複数の道があり、それらの機会を実行するためのプラットフォームとリーダーシップ・チームがあります。これらのトピックについてのより詳細な議論については、インベスター・デイの資料をご覧いただき、当社のIRウェブサイト（www.apam.com）でプレゼンテーションのリプレイをお聴きになることをお勧めします。"以下の表は、AUMと、特定のGAAPベースの財務指標と非GAAPベースの財務指標（「調整後」）の比較を示しています。
For the Three Months Ended For the Nine Months Ended September 30, June 30, September 30, September 30, September 30, 2023 2023 2022 2023 2022 (unaudited, in millions except per share amounts or as otherwise noted) Assets Under Management (amounts in billions) Ending $ 136.5 $ 143.0 $ 120.6 $ 136.5 $ 120.6 平均 142.2 139.3 139.0 146.2 連結決算（GAAP） 売上高 $ 2487 $ 2429 $ 234.3 $ 726.1 $ 767.3 営業利益 82.2 76.7 78.7 227.2 274.1 営業利益率 33.0 % 31.6 % 33.6 % 31.3 % 35.7 % アルチザン・パートナーズ・アセット・マネジメント社に帰属する純利益 $ 53.1 $ 53.6 $ 44.2 $ 157.5 $ 153.9 基本的1株当り利益 0.76 0.76 0.65 2.27 2.17 希薄化後1株当り利益 0.76 0.76 0.65 2.27 2.17 調整後1業績 調整後営業利益 $ 80.9 $ 77.5 $ 77.1 $ 228.4 $ 269.7 調整後営業利益率 32.5 % 31.9 % 32.9 % 31.5 % 35.1 % 調整後EBITDA2 $ 85.5 $ 81.1 $ 79.5 $ 239.6 $ 275.9 調整後純利益 60.8 57.7 56.4 170.3 197.6 調整後1株当たり純利益 0.75 0.71 0.70 2.11 2.47
______________________________________
1 調整後指標は非GAAP指標であり、比較可能なGAAP指標については別紙2で説明および調整されている。
2 調整後EBITDAは支払利息、税金、減価償却費および償却費控除前の調整後純利益を表す。
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2023年9月期 2023年6月期との比較
2023年9月30日現在のAUMは1,365億ドルとなり、2023年6月30日現在の1,430億ドルから65億ドル（5％）減少しましたが、これは主に51億ドルの市場減価と13億ドルの正味顧客資金流出によるものです。当四半期の平均AUMは、2023年6月期の1,393億ドルから2％増加して1,422億ドルとなりました。
2023 年 9 月期の営業収益は 2 億 4,870 万ドルで、2023 年 6 月期の 2 億 4,290 万ドルから 580 万ドル（2%）増加しましたが、これは主に平均 AUM が増加したことと、2023 年 9 月期の暦日が 1 日多かったことによるものです。
2023年9月期の営業費用は、2023年6月期の1億6,620万ドルから0.3百万ドル（0.2％）増加し、1億6,650万ドルとなりました。これは、主に増収に伴うインセンティブ報酬費用の増加によるものですが、報酬制度の市場評価の変更による長期インセンティブ報酬費用の減少により一部相殺されました。
GAAP基準の営業利益率は、2023年6月期の31.6％に対して、2023年9月期は33.0％であった。調整後営業利益率は、2023年6月期の31.9%に対し、2023年9月期は32.5%であった。
営業外収益（費用）のうち、投資利益（損失）は主に、連結スポンサー付き投資商品、非連結スポンサー付き投 資商品、報酬制度を経済的にヘッジするために保有するスポンサー付き投資商品への投資（総称して「スポンサー付き投 資商品への投資」）の正味投資利益（損失）、および現金および現金同等物から発生する受取利息で構成されています。連結投資商品の第三者株主に帰属する利益を含む総投資利益は、2023年6月期の1770万ドルに対し、2023年9月期は760万ドルでした。アーティザン・パートナーズのスポンサー付き商品への投資損失分は、2023年6月期の850万ドルの利益に対し、2023年9月期は360万ドルでした。現金および現金同等物から発生した受取利息は、2023年6月期が120万ドルであったのに対し、2023年9月期は210万ドルであった。
2023年9月期のGAAPベースの純利益は、2023年6月期のGAAPベースの純利益5,360万ドル（基本的および希薄化後1株当たり0.76ドル）に対し、5,310万ドル（基本的および希薄化後1株当たり0.76ドル）でした。調整後純利益は、2023年6月期の5,770万ドル（調整後1株当たり0.71ドル）に対し、2023年9月期は6,080万ドル（調整後1株当たり0.75ドル）でした。
2023年9月期 2022年9月期との比較
2023年9月30日現在のAUMは1,365億ドルで、2022年9月30日現在の1,206億ドルから13%増加した。前年同期からのAUMの変動は、主に253億ドルの投資リターンによるもので、89億ドルの顧客の正味資金流出により一部相殺されました。2023年9月期の平均AUMは1,422億ドルとなり、2022年9月期の平均AUMを7％上回りました。
2023 年 9 月期の営業収益は、主に平均 AUM の増加により、2022 年 9 月期の 2 億 3,430 万ドルから 1,440 万ドル（6%）増加し、2 億 4,870 万ドルとなった。
2023年9月期の営業費用は1億6,650万ドルで、2022年9月期の1億5,560万ドルから1,090万ドル（7％）増加しました。これは主に、インセンティブ報酬の増加、年次昇給や正社員数の増加を反映した固定報酬および手当の増加によるものです。また、出張費の増加により営業費用も増加した。
GAAP基準の営業利益率は、2022年9月期の33.6％に対して、2023年9月期は33.0％であった。調整後営業利益率は、2022年9月期の32.9%に対し、2023年9月期は32.5%であった。
連結投資商品の第三者株主に帰属する利益を含む総投資利益は、2022年9月期の940万ドルの損失に対し、2023年9月期は760万ドルであった。アーティザン・パートナーズのスポンサー付き商品への投資損失分は、2022年9月期の710万ドルの損失に対し、2023年9月期は360万ドルであった。現金および現金同等物から発生した受取利息は、2022年9月期が0.2百万ドルであったのに対し、2023年6月期は2.1百万ドルであった。
2023年9月期のGAAPベースの純利益は5,310万ドル（基本的および希薄化後1株当たり0.76ドル）であったのに対し、2022年9月期のGAAPベースの純利益は4,420万ドル（基本的および希薄化後1株当たり0.65ドル）であった。調整後純利益は、2022年9月期の5,640万ドル（調整後1株当たり0.70ドル）に対し、2023年9月期は6,080万ドル（調整後1株当たり0.75ドル）だった。
2023年9月期第3四半期と2022年9月期第3四半期の比較
2023年9月30日現在のAUMは1,365億ドルと、2022年9月30日現在の1,206億ドルから13％増加した。2023年9月第3四半期の平均AUMは1,390億ドルで、2022年9月第3四半期の平均AUM1,462億ドルを5％下回った。
2023年9月期第3四半期の収益は、主に平均AUMの減少により、2022年9月期第3四半期の7億6,730万ドルから4,120万ドル（5％）減少し、7億2,610万ドルとなった。
2023年9月期第3四半期の営業費用は4億9,890万ドルで、2022年9月期第3四半期の4億9,320万ドルから570万ドル（1％）増加した。これは主に、年次昇給と正社員数の6％増を反映した固定報酬および手当の増加、報酬制度の市場評価変更による長期インセンティブ報酬費用の増加、出張費の増加によるものである。これらの増加は、減収によるインセンティブ報酬の減少により一部相殺された。
GAAP基準の営業利益率は2023年9月期第3四半期累計で31.3％、2022年9月期第3四半期累計では35.7％であった。調整後営業利益率は、2023年9月期第3四半期累計が31.5％であったのに対し、2022年9月期第3四半期累計は35.1％であった。
連結投資商品の第三者株主に帰属する利益を含む投資利益合計は、2023年9月期第3四半期累計では4,950万ドルであったのに対し、2022年9月期第3四半期累計では3,830万ドルの損失であった。アーティザン・パートナーズのスポンサー商品への投資利益部分は、2023年9月期第3四半期累計では1,920万ドルであったのに対し、2022年9月期第3四半期累計では3,000万ドルの損失であった。2023年9月期9ヶ月間の現金および現金同等物に係る受取利息は380万ドルで、2022年9月期9ヶ月間は0.2百万ドルであった。
2023年9月期9ヶ月間のGAAPベースの純利益は1億5,750万ドル、基本的および希薄化後1株当たり2.27ドルであったのに対し、2022年9月期9ヶ月間のGAAPベースの純利益は1億5,390万ドル、基本的および希薄化後1株当たり2.17ドルであった。調整後純利益は、2022年9月期9ヶ月間の1億9,760万ドル（調整後1株当たり2.47ドル）に対し、2023年9月期9ヶ月間は1億7,030万ドル（調整後1株当たり2.11ドル）であった。
資本管理とバランスシート
2023年9月30日時点の現金および現金同等物は1億9,830万ドルであった（2022年12月31日時点は1億1,480万ドル）。2023年9月30日の四半期中に、当社は2023年6月期に関するA種普通株式1株当たり0.61ドルの変動四半期配当を支払った。2023年9月30日および2022年12月31日現在の借入総額は2億米ドルであった。
2023年9月期に、Artisan Partners Holdingsのリミテッド・パートナーは13,613口の普通株式を13,613株のA種普通株式と交換した。この交換により、当社のA種 普通株式の公開株式数は13,613株増加した。
株主資本合計は、2022年12月31日時点の2億7,940万ドルに対し、2023年9月30日時点では3億2,340万ドルであった。2023年9月30日現在のA種普通株式の発行済株式総数は6,850万株であった。ローン契約に基づき算出される当社の負債レバレッジ比率は、2023年9月30日時点で0.6倍であった。
Dividend
当社の取締役会は、2023年9月四半期に関して、クラスA普通株式1株当たり0.65ドルの変動四半期配当を宣言した。この四半期変動配当金は、2023年9月期に発生した現金の約80%に相当し、2023年11月16日の営業終了時点の株主名簿に記載された株主に対し、2023年11月30日に支払われる予定です。当社の予測に基づくものであり、変更される可能性がありますが、2023年9月期の配当金の一部は税務上、資本 の払戻しに該当すると予想されます。
四半期ごとの取締役会の承認を条件として、当社は現在、四半期ごとに、当社が生み出す現金の約80%の四半期配当を支払う予定です。キャッシュの創出は、調整後純利益に長期インセンティブ報酬費用を加えたものから、将来のフランチャイズ・キャピタル・アワードのために留保されるキャッシュ（通常、各四半期の投資運用収益の4%程度になると予想される）を差し引いたものになると予想され、資本支出を含むその他のキャッシュの源泉および使途については追加調整が行われます。年末以降、取締役会は特別配当の支払いを検討する予定です。
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Exhibit 2
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Supplemental Non-GAAP Financial Information
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Exhibit 3
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会社開示情報をすべてご覧になるには株探プレミアムの
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Exhibit 4
会社開示情報をすべてご覧になるには株探プレミアムの登録
Assets Under Management
会社開示情報をすべてご覧になるには株探プレミアムの
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Exhibit 5
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会社開示情報をすべてご覧になるには株探プレミアムの
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Exhibit 6
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会社開示情報をすべてご覧になるには株探プレミアムの
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