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FOR IMMEDIATE RELEASE
サブラ、2025年第2四半期決算を発表、2025年ガイダンスを更新
カリフォルニア州タスティン、2025 年 8 月 4 日 - Sabra Health Care REIT, Inc. (以下「Sabra」、「当社」または「当社」) (Nasdaq: SBRA) は本日、2025 年第 2 四半期の業績を発表しました。
2025年第2四半期の業績と最近の出来事
-2025年度第2四半期の希薄化後普通株式1株当たり業績は以下の通り：
-純利益：0.27ドル
-FFO：0.44ドル
-正規化FFO：0.37ドル
-AFFO：0.37ドル
-正規化AFFO：0.38ドル
-EBITDARMカバレッジサマリー：
-熟練看護師／移行期ケア：2.27倍
-高齢者向け住宅（賃貸）：1.49倍
-行動衛生、専門病院、その他：3.87x
-現金NOIは前年同期比で17.1％増加した。
-2025年第2四半期、Sabraは管理付き高齢者向け住宅を5,300万ドルで取得。その後、Sabra はさらに 6,150 万ドル（推定初期現金利回り 7.7%）の投資を完了し、累計の投資完了額は 1 億 2,230 万ドルとなりました。
-Sabraは約2億2,000万ドルの追加投資を決定しており、当初の現金利回りは7%台後半と見積もられています。これらの投資は現在、Letter of Intent またはそれ以降の段階にあり、Sabra はこれらの投資が完了した場合、市場公募株式プログラム（「ATM プログラム」）に基づく先渡販売契約からの収入を含む、利用可能な流動性で資金を調達する予定です。
-2025年4月1日、SabraはHoliday by Atriaが運営していた21の高齢者向け住宅管理物件を、信頼できる3つの運営会社に移行した。既存の2社、Discovery Senior LivingとInspirit Senior Livingがそれぞれ11物件と5物件の運営を引き継ぎ、残りの5物件はSunshine Retirement Livingが運営を引き継ぐ。各オペレーターは、地域の専門知識、洗練されたシステムとプロセスにより、厳正な入札プロセスを経て選ばれた。移行に伴う運営の混乱は最小限であり、21物件のうち16物件は引き続きSabraの同一店舗が管理する高齢者住宅プール内にある。
-2025年7月30日、Sabraは2030年7月30日に満期を迎える5億ドルの新規無担保タームローンをクローズした。金利スワップを考慮した後の5年間の実効金利は4.64%で固定されている。調達資金は、2026年満期の5億ドルの無担保シニア・ノート（利率5.125％）の償還に充当された。タームローン・クレジット契約にはアコーディオン機能も含まれており、条件次第で利用可能な借入総額を10億ドルまで増やすことができる。
1
-メディケア＆メディケイド・サービスセンターが最近、2025年10月1日に施行される3.2％のメディケア料率引き上げを最終決定したことで、償還動向は引き続き熟練看護業界を支持していることが浮き彫りになった。また、メディケイド料率はSabraの熟練看護ポートフォリオ全体で平均3％台半ばの引き上げとなり、ポートフォリオの半分を占める上位5州では平均5％の引き上げとなると予測している。メディケイドの値上げのほとんどは2025年7月1日から施行される。
-2025 年第 2 四半期中、Sabra は ATM プログラムのフォワード機能を利用し、1,040 万株を上限として、手数料控除後、1 株当たり当初加重平均価格 17.86 ドルで売却しました。2025年6月30日現在、1,510万株の先渡契約が残っており、手数料控除後の当初の加重平均価格は1株当たり17.70ドルでした。
-2025年6月30日現在、調整後EBITDAに対する純負債は5.00倍。
-2025年8月4日、Sabra取締役会は普通株式1株当たり0.30ドルの四半期現金配当を宣言しました。配当金は、2025年8月15日の営業終了時点の登録株主に対し、2025年8月29日に支払われます。
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2025 UPDATED GUIDANCE
Sabraは、2025年の利益ガイダンスの範囲を以下のように更新します（普通株主に帰属、希薄化後普通株式1株当たり）：
-純利益：0.77～0.79ドル
-ffo：1.52～1.54ドル
-正規化FFO：1.45～1.47ドル
-アフォ：1.47～1.49ドル
-正規化AFFO：1.49～1.51ドル
Earnings guidance above assumes:
-買収と売却の影響を除いた、トリプルネット・ポートフォリオの現金NOI成長率は1桁台前半。
-同一店舗で管理する高齢者住宅ポートフォリオの現金NOI成長率は10％台前半から半ば
-一般管理費は約5,000万ドルで、これには株式報酬費用1,100万ドルが含まれる。
-約1億200万ドルの現金支払利息
-ノーマライズFFOおよびノーマライズAFFOの加重平均株式数はそれぞれ約2億4,150万株および2億4,250万株である。
-2025年6月30日以降、現金主義に移行するテナント、発生主義に移行するテナントはない。
-本リリースの日付時点で完了した投資、売却および資本市場活動のみ。
上記のガイダンスの範囲は、現在および将来の市場環境に関する経営陣の見解を反映したものです。当社の実際の業績が上記の見通しと大きく異なることがないという保証はありません。法律で義務付けられている場合を除き、当社は新たな情報や新たな展開、あるいは将来の展開により、上記のガイダンス範囲を更新する義務を負わないものとし、またここにその義務を放棄するものとします。
Sabra は非常に生産的な四半期を過ごし、投資機会も豊富にありました。Sabraは非常に生産的な四半期でした。これらはすべて高齢者住宅への投資で、管理する高齢者住宅へのエクスポージャーをポートフォリオの20%から30%に引き上げるという当初の目標に向けて順調に進んでいます。興味深い介護付有料老人ホームの案件もいくつかあり、今年中にこの分野での取引を行いたいと考えている。また、最近発表されたメディケアとメディケイドの料率は、現在最高水準にある介護付有料老人ホームのカバレッジを下支えするものと思われます。ホリデー・ポートフォリオの移行は、より強力な業績を促進し、信頼できるオペレーター2社と、当社が培ってきた新たな関係との連携により、当社最大の高齢者住宅ポートフォリオの管理が多様化すると考えています。レバレッジは、調整後EBITDAに対する純負債が5.0xまで低下しましたが、収益が拡大するにつれて、引き続きレバレッジ目標を評価していきます。2024年サステナビリティ・レポートを発表したばかりですが、Sabraチームとオペレーターが入居者と患者の生活、介護士とスタッフの労働環境を改善するために行ってきた活動を誇りに思います。"
3
LIQUIDITY
2025年6月30日現在の流動性は約12億ドルで、内訳は使途不指定の現金および現金等価物9,520万ドル、リボルビング・クレジット・ファシリティによる借入可能額8億3,700万ドル、ATMプログラムによる先渡契約に基づく発行済み株式2億6,650万ドル。2025年6月30日現在、ATMプログラムによる利用可能額は1億930万ドルでした。
カンファレンスコールと会社情報
2025年第2四半期決算に関する電話会議（ウェブキャストも同時開催）は、8月5日（火）午前10時（太平洋時間）に開催される。ウェブキャストのURLはhttps://events.q4inc.com/attendee/198851401。米国内の参加者向けのダイヤルイン番号は (888) 880-4448 です。米国外の参加者のためのダイヤルイン番号は(646) 960-0572。会議ID番号は1382596。電話会議のデジタル・リプレイは当社ウェブサイト（www.sabrahealth.com）でご覧いただけます。第2四半期の補足情報パッケージも、当社ウェブサイトの「投資家」セクションでご覧いただけます。
ABOUT SABRA
2025年6月30日現在、Sabraの投資ポートフォリオには、投資目的で保有する359件の不動産（(i)219の介護施設、(ii)36の高齢者向け住宅（「高齢者向け住宅-賃貸」）、(iii)プロパティ・マネジメント契約に従って第三者のプロパティ・マネジメント会社によって運営される73の高齢者向け住宅（「高齢者向け住宅-管理」）、(iv)16の行動衛生施設、(v)15の専門病院およびその他の施設から成る）が含まれている、(iv)16の行動医療施設、(v)15の専門病院およびその他施設）、13の貸付債権投資（住宅ローン3件およびその他ローン10件から成る）、4件の優先株式投資、および2件の非連結合弁事業への投資。2025年6月30日現在、Sabraの投資用不動産には36,553のベッド/ユニットが含まれ、米国とカナダに分散している。
FORWARD-LOOKING STATEMENTS SAFE HARBOR
本リリースには、1995年米国私募証券訴訟改革法（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）で定義された「将来の見通し」に関する記述が含まれています。過去の事実または現在の事項に関連しない記述は、すべて将来予想に関する記述です。これらの記述は、「予想する」、「考える」、「意図する」、「はずである」または同等の用語の使用、あるいはその否定形によって識別されますが、これらに限定されるものではありません。将来予想に関する記述の例としては、当社の将来の財務状況に関するその他の予想（2025年の業績ガイダンスおよびそこに記載された仮定を含む）、当社の業績、キャッシュフロー、流動性、事業戦略、成長機会、潜在的な投資および処分に関する予想、かかる投資に対する予想資金を含む当社の投資活動に関する予想、Holidayポートフォリオの移行による利益に関する予想、および将来の事業および資本調達活動に関する当社の計画および目標に関する記述がすべて含まれます。
当社の実際の業績は、以下をはじめとするさまざまな要因の結果、当社の将来見通しに関する記述によって予測または意図されたものと大きく異なる可能性があります：獲得した投資案件について最終合意に達する能力、およびそのような買収案件を期待された条件で、またはまったく成立させる能力、人件費の増加および労働力不足、市場金利およびインフレ率の上昇、COVID-19などのパンデミックまたは伝染病、およびそれに関連する当社のテナント、借り手、および高齢者向け住宅管理コミュニティへの影響、高齢者向け住宅管理コミュニティの運営リスク、業界における競争状況、主要経営陣の喪失、当社の物件に影響を及ぼす保険未加入または保険未加入の損失、減損の可能性、および資産の会計処理に関連する調整；会計基準のアップデート（Accounting Standards Update、以下「ASU」）2016-02「リース」（その後のASUにより修正されたもの）の結果として報告される賃貸料および関連収入の潜在的変動性、非連結合弁事業への投資に関連するリスク、異常気象その他の自然災害または人災、気候変動による当社不動産への影響、持続可能でエネルギー効率の高い施策の不履行；当社のテナント、借り手、高齢者向け住宅管理コミュニティに対する運営コストと競争の激化、医療に関する規制と執行の強化、当社のテナントが政府およびその他の第三者支払プログラムからの償還に依存すること、当社のテナント、運営者、借り手が破産宣告または支払不能に陥った場合の影響；代替テナントを見つける能力および新規物件取得における不測のコストによる影響、訴訟および保険料高騰がテナントの事業に及ぼす影響、ヘルスケア物件の譲渡に必要な規制当局の承認による影響、当社が所有する不動産に関連する環境コンプライアンス・コストおよび負債、テナント、借り手またはオペレーターが適用される個人情報保護法およびデータ・セキュリティ法を遵守しないことによる影響；当社または当社のテナント、借り手、運営会社の情報技術に対する重大な違反。当社がヘルスケア不動産セクター、特に熟練看護師／移行期ケア施設や高齢者向け住宅コミュニティに集中しているため、複数の業界に投資する場合よりも、特定のセクターの景気後退に対して当社の収益性がより脆弱になること；多額の債務とその返済能力、配当支払い、投資、追加債務、有利な条件での債務借り換えを制限する可能性のある債務契約上の特約、信用格付けの不利な変更、予想される水準で配当分配を行う能力、株式や債券による資金調達能力、マクロ経済情勢の変化や不確実性、金融市場の混乱、米国外での不動産所有に伴うリスク。S.,為替変動、不動産投資の比較的流動性の低い性質、連邦税法上の不動産投資信託（「REIT」）としての地位を維持する当社の能力、REITとしての地位に関するREITの要件および特定の税制・規制事項の遵守、REITに影響を与える税法および規制の変更、支配権の変更や企業結合の機会を制限する可能性のある当社の統治文書およびメリーランド州法上の所有権制限および買収防衛策、内規の排他的フォーラム条項。
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当社の事業に影響を及ぼす可能性のあるリスクと不確実性に関する追加情報は、2024年12月31日終了年度のForm 10-K年次報告書のパートI、項目1Aを含む、米国証券取引委員会（以下「SEC」）への提出書類に記載されています。当社は、法律で義務付けられている場合を除き、本リリースの日付以降の事象や状況を反映したり、予期せぬ事象の発生を反映したりするために、将来の見通しに関する情報を更新する意向はなく、その義務も負いません。
TENANT AND BORROWER INFORMATION
本リリースには、当社から物件を賃借している特定のテナントおよび借り手に関する情報が含まれていますが、そのほとんどはSEC報告義務の対象外です。本リリースに記載されている当社のテナントおよび借り手に関する情報は、当該テナントおよび借り手から提供されたもの、または当該テナントおよび借り手から提供された情報に基づいています。当社はこれらの情報を独自に検証していません。当社は、かかる情報がいかなる重要な点においても不正確であると考える理由はありません。当社は、情報提供のみを目的としてこのデータを提供しています。
NOTE REGA RDING
本リリースには、SECにより非GAAP財務指標と定義された以下の財務指標が含まれている：調整後EBITDAに対する純負債、営業活動からの資金（「FFO」）、正規化FFO、調整後FFO（「AFFO」）、正規化AFFO、希薄化普通株1株当たりFFO、希薄化普通株1株当たり正規化FFO、希薄化普通株1株当たりAFFO、希薄化普通株1株当たり正規化AFFO、純営業利益（「NOI」）および現金NOI。これらの指標は、他社が使用している非GAAP財務指標とは異なる場合があり、これらの指標の表示は、米国で一般に公正妥当と認められた会計原則に従って作成・表示された財務情報を単独で、または代替するものとして考慮することを意図していません。これらの非GAAP財務指標の説明は本リリースの「報告の定義」に記載されており、これらの非GAAP財務指標と当社が最も比較可能であると考えるGAAP財務指標との調整は、当社ウェブサイトの投資家向けセクション（https://ir.sabrahealth.com/investors/financials/quarterly-results）に掲載されています。
CONTACT
投資家およびメディアからのお問い合わせ： (888) 393-8248 または investorinquiries@sabrahealth.com
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サブラ・ヘルスケア・リミット社
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME
(単位：千米ドル、1株当たりデータを除く)
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第1四半期（6月30日） 前半, |
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6月30日までの6ヶ月間, |
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2025 |
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2024 |
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2025 |
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2024 |
| 売上高: |
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| レンタルおよび関連収入 (1) |
$ |
99,823 |
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|
$ |
99,096 |
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|
$ |
195,860 |
|
|
$ |
190,872 |
|
| Resident fees and services |
78,985 |
|
|
67,939 |
|
|
156,432 |
|
|
133,970 |
|
| 利息およびその他の収入 |
10,342 |
|
|
9,106 |
|
|
20,401 |
|
|
18,046 |
|
| 収益合計 |
189,150 |
|
|
176,141 |
|
|
372,693 |
|
|
342,888 |
|
| Expenses: |
|
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|
|
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|
| 減価償却費および償却費 |
43,586 |
|
|
41,681 |
|
|
87,080 |
|
|
84,595 |
|
| 利息 |
27,548 |
|
|
29,314 |
|
|
54,648 |
|
|
57,722 |
|
| Triple-net portfolio operating expenses |
3,698 |
|
|
4,398 |
|
|
7,177 |
|
|
8,722 |
|
| シニア住宅 - マネージド・ポートフォリオ営業費用 |
57,404 |
|
|
50,355 |
|
|
113,858 |
|
|
100,024 |
|
| 一般管理費 |
12,514 |
|
|
12,741 |
|
|
25,242 |
|
|
24,631 |
|
| Recovery of loan losses |
(227) |
|
|
(161) |
|
|
(400) |
|
|
(298) |
|
| Impairment of real estate |
4,103 |
|
|
15,335 |
|
|
4,103 |
|
|
18,472 |
|
| Total expenses |
148,626 |
|
|
153,663 |
|
|
291,708 |
|
|
293,868 |
|
| その他の収入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| その他の収入 |
14,709 |
|
|
78 |
|
|
14,747 |
|
|
838 |
|
| 不 動 産 売 却 に よ る 収 益 |
9,974 |
|
|
1,776 |
|
|
9,974 |
|
|
1,776 |
|
| その他の収益合計 |
24,683 |
|
|
1,854 |
|
|
24,721 |
|
|
2,614 |
|
| 非連結合弁事業損益および法人税等調整前利益 |
65,207 |
|
|
24,332 |
|
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105,706 |
|
|
51,634 |
|
| 非連結ジョイントベンチャーからの利益（損失 |
832 |
|
|
80 |
|
|
1,050 |
|
|
(515) |
|
| 法人税等 |
(497) |
|
|
(437) |
|
|
(910) |
|
|
(890) |
|
| 純利益 |
$ |
65,542 |
|
|
$ |
23,975 |
|
|
$ |
105,846 |
|
|
$ |
50,229 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
|
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| Net income, per: |
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|
|
|
|
| Basic common share |
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.10 |
|
|
$ |
0.44 |
|
|
$ |
0.22 |
|
| Diluted common share |
$ |
0.27 |
|
|
$ |
0.10 |
|
|
$ |
0.44 |
|
|
$ |
0.22 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 加重平均発行済普通株式数、基本 |
237,976,314 |
|
|
231,620,291 |
|
|
237,933,910 |
|
|
231,536,286 |
|
| 加重平均発行済普通株式数、希薄化後 |
240,929,866 |
|
|
233,750,823 |
|
|
240,711,387 |
|
|
233,583,871 |
|
(1) レンタル料および関連収入に関する詳細は次頁を参照のこと。
6
サブラ・ヘルスケア・リミット社
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7
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