Delaware | 001-36704 | 26-0656684 | ||||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation) |
(Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification Number) |
¨ | Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
¨ | Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
¨ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
¨ | Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock | BGSF | NYSE |
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition. |
Item 7.01 | Regulation FD Disclosure. |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits. |
Exhibit No. | Description | ||||||||||
99.1 | November 6, 2024 | ||||||||||
104.0 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
BGSF, INC. | |||||||||||
Date: | November 6, 2024 | /s/ John Barnett | |||||||||
Name: Title: |
John Barnett Chief Financial Officer and Secretary (Principal Financial Officer) |
For the Thirteen Week Periods Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 29, 2024 |
October 1, 2023 |
June 30, 2024 |
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Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Management | $ | 29,824 | $ | 35,976 | $ | 25,726 | ||||||||||||||||||||||||||
Professional | 41,362 | 47,508 | 42,411 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 71,186 | $ | 83,484 | $ | 68,137 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit / Gross profit percentage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Management | $ | 10,696 | 35.9 | % | $ | 14,197 | 39.5 | % | $ | 9,596 | 37.3 | % | ||||||||||||||||||||
Professional | 13,633 | 33.0 | % | 15,782 | 33.2 | % | 14,034 | 33.1 | % | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 24,329 | 34.2 | % | $ | 29,979 | 35.9 | % | $ | 23,630 | 34.7 | % | ||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 470 | $ | 5,267 | $ | 81 | ||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) Income | $ | (804) | $ | 2,640 | $ | (761) | ||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income per diluted share | $ | (0.07) | $ | 0.24 | $ | (0.07) | ||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP Financial Measures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA1 |
$ | 3,208 | $ | 7,857 | $ | 2,603 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA Margin (% of revenue)1 |
4.5 | % | 9.4 | % | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EPS1 |
$ | 0.10 | $ | 0.36 | $ | 0.07 |
September 29, 2024 |
December 31, 2023 | |||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||
Current assets | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 262 | $ | — | ||||||||||||||||
Accounts receivable (net of allowance for credit losses of $933 and $554, respectively) | 46,074 | 56,776 | ||||||||||||||||||
Prepaid expenses | 2,355 | 2,963 | ||||||||||||||||||
Other current assets | 2,760 | 7,172 | ||||||||||||||||||
Total current assets | 51,451 | 66,911 | ||||||||||||||||||
Property and equipment, net | 1,204 | 1,217 | ||||||||||||||||||
Other assets | ||||||||||||||||||||
Deposits | 2,092 | 2,699 | ||||||||||||||||||
Software as a service, net | 4,592 | 5,026 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes, net | 7,587 | 7,271 | ||||||||||||||||||
Right-of-use asset - operating leases, net | 5,065 | 5,435 | ||||||||||||||||||
Intangible assets, net | 26,193 | 30,370 | ||||||||||||||||||
Goodwill | 59,151 | 59,588 | ||||||||||||||||||
Total other assets | 104,680 | 110,389 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 157,335 | $ | 178,517 | ||||||||||||||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||
Current liabilities | ||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 221 | $ | 95 | ||||||||||||||||
Accrued payroll and expenses | 15,361 | 14,902 | ||||||||||||||||||
Line of credit (net of debt issuance costs of $128) | — | 24,746 | ||||||||||||||||||
Long-term debt, current portion (net of debt issuance costs of $27 and $0, respectively) | 3,373 | 34,000 | ||||||||||||||||||
Accrued interest | 286 | 438 | ||||||||||||||||||
Income taxes payable | 172 | 282 | ||||||||||||||||||
Contingent consideration, current portion | 4,047 | 4,208 | ||||||||||||||||||
Convertible note | 4,368 | 4,368 | ||||||||||||||||||
Lease liabilities, current portion | 1,586 | 2,016 | ||||||||||||||||||
Total current liabilities | 29,414 | 85,055 | ||||||||||||||||||
Line of credit (net of debt issuance costs of $305) | 7,381 | — | ||||||||||||||||||
Long-term debt, less current portion (net of debt issuance costs of $220) | 33,780 | — | ||||||||||||||||||
Contingent consideration, less current portion | — | 4,112 | ||||||||||||||||||
Lease liabilities, less current portion | 3,815 | 3,814 | ||||||||||||||||||
Total liabilities | 74,390 | 92,981 |
Commitments and contingencies | ||||||||||||||||||||
Preferred stock, $0.01 par value per share, 500,000 shares authorized, -0- shares issued and outstanding | — | — | ||||||||||||||||||
Common stock, $0.01 par value per share; 19,500,000 shares authorized 11,006,696 and 10,887,509 shares issued and outstanding, respectively, net of 3,930 shares of treasury stock, at cost, respectively. | 53 | 52 | ||||||||||||||||||
Additional paid in capital | 69,955 | 68,551 | ||||||||||||||||||
Retained earnings | 12,937 | 16,933 | ||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 82,945 | 85,536 | ||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 157,335 | $ | 178,517 |
Thirteen Weeks Ended | Thirty-nine Weeks Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 71,186 | $ | 83,484 | $ | 208,089 | $ | 239,600 | |||||||||||||||||||||
Cost of services | 46,857 | 53,505 | 136,692 | 153,263 | |||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 24,329 | 29,979 | 71,397 | 86,337 | |||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 21,966 | 22,679 | 64,549 | 68,475 | |||||||||||||||||||||||||
Impairment losses | — | — | — | 22,545 | |||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,893 | 2,033 | 5,881 | 5,729 | |||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 470 | 5,267 | 967 | (10,412) | |||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (1,222) | (1,672) | (3,518) | (4,375) | |||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income taxes | (752) | 3,595 | (2,551) | (14,787) | |||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (52) | (955) | 194 | 3,565 | |||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (804) | $ | 2,640 | $ | (2,357) | $ | (11,222) | |||||||||||||||||||||
Net (loss) income per share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (0.07) | $ | 0.24 | $ | (0.22) | $ | (1.04) | |||||||||||||||||||||
Diluted | $ | (0.07) | $ | 0.24 | $ | (0.22) | $ | (1.04) | |||||||||||||||||||||
Weighted-average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 10,919 | 10,791 | 10,882 | 10,753 | |||||||||||||||||||||||||
Diluted | 10,919 | 10,803 | 10,882 | 10,753 | |||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | — | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.45 |
Thirteen Weeks Ended | Thirty-nine Weeks Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 29, 2024 |
October 1, 2023 |
September 29, 2024 |
October 1, 2023 |
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Revenue: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Management | $ | 29,824 | 42 | % | $ | 35,976 | 43 | % | $ | 80,096 | 38 | % | $ | 95,453 | 40 | % | |||||||||||||||||||||||||
Professional | 41,362 | 58 | 47,508 | 57 | 127,993 | 62 | 144,147 | 60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 71,186 | 100 | % | $ | 83,484 | 100 | % | $ | 208,089 | 100 | % | $ | 239,600 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Management | 10,696 | 44 | % | $ | 14,197 | 47 | % | 29,635 | 42 | % | $ | 38,196 | 44 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Professional | 13,633 | 56 | 15,782 | 53 | 41,762 | 58 | 48,141 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 24,329 | 100 | % | $ | 29,979 | 100 | % | $ | 71,397 | 100 | % | $ | 86,337 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Management | $ | 4,175 | $ | 7,212 | $ | 10,780 | $ | 17,676 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional -without impairment losses | 1,474 | 3,253 | 4,704 | 9,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional - impairment losses | — | — | — | (22,545) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home office | (5,179) | (5,198) | (14,517) | (15,209) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 470 | $ | 5,267 | $ | 967 | $ | (10,412) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (2,357) | $ | (11,222) | |||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net loss to net cash provided by activities: | |||||||||||||||||||||||
Depreciation | 271 | 343 | |||||||||||||||||||||
Amortization | 5,610 | 5,386 | |||||||||||||||||||||
Impairment losses | — | 22,545 | |||||||||||||||||||||
Loss on disposal of property and equipment | 12 | — | |||||||||||||||||||||
Amortization of debt issuance costs | 129 | 145 | |||||||||||||||||||||
Interest (income) expense on contingent consideration payable | (23) | 468 | |||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 1,670 | 658 | |||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 788 | 844 | |||||||||||||||||||||
Deferred income taxes, net of acquired deferred tax liability | (316) | (5,092) | |||||||||||||||||||||
Net changes in operating assets and liabilities, net of effects of acquisitions: | |||||||||||||||||||||||
Accounts receivable | 9,033 | 1,795 | |||||||||||||||||||||
Prepaid expenses | 609 | 313 | |||||||||||||||||||||
Other current assets | 4,868 | 3,179 | |||||||||||||||||||||
Deposits | 607 | (84) | |||||||||||||||||||||
Software as a service | 537 | 543 | |||||||||||||||||||||
Accounts payable | 126 | (337) | |||||||||||||||||||||
Accrued payroll and expenses | 459 | (4,251) | |||||||||||||||||||||
Other current liabilities | — | (1,000) | |||||||||||||||||||||
Accrued interest | (152) | 23 | |||||||||||||||||||||
Income taxes receivable and payable | (566) | 938 | |||||||||||||||||||||
Operating leases | (59) | (100) | |||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 21,246 | 15,094 | |||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities | |||||||||||||||||||||||
Businesses acquired, net of cash received | — | (6,740) | |||||||||||||||||||||
Capital expenditures | (1,370) | (2,019) | |||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (1,370) | (8,759) |
Cash flows from financing activities | |||||||||||||||||||||||
Net (payments) borrowings under line of credit | (17,188) | 4,282 | |||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of long-term debt | 4,250 | — | |||||||||||||||||||||
Principal payments on long-term debt | (850) | (5,000) | |||||||||||||||||||||
Payments of dividends | (1,639) | (4,874) | |||||||||||||||||||||
Issuance of ESPP shares | 355 | 412 | |||||||||||||||||||||
Issuance of shares under the 2013 Long-Term Incentive Plan, net of exercises | 262 | 19 | |||||||||||||||||||||
Contingent consideration paid | (4,250) | (1,110) | |||||||||||||||||||||
Payments of debt issuance costs | (554) | (64) | |||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (19,614) | (6,335) | |||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | 262 | — | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | — | — | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 262 | $ | — | |||||||||||||||||||
Supplemental cash flow information: | |||||||||||||||||||||||
Cash paid for interest, net | $ | 3,419 | $ | 3,573 | |||||||||||||||||||
Cash paid for taxes, net of refunds | $ | 666 | $ | 569 | |||||||||||||||||||
Thirteen Weeks Ended | Thirty-nine Weeks Ended | Thirteen Weeks Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||
September 29, 2024 |
October 1, 2023 |
September 29, 2024 |
October 1, 2023 |
June 30, 2024 |
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Net (loss) income | $ | (804) | $ | 2,640 | $ | (2,357) | $ | (11,222) | $ | (761) | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 52 | 955 | (194) | (3,565) | (219) | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 1,222 | 1,672 | 3,518 | 4,375 | 1,061 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 470 | 5,267 | 967 | (10,412) | 81 | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,893 | 2,033 | 5,881 | 5,729 | 1,981 | |||||||||||||||||||||||||||
Impairment losses | — | — | — | 22,545 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 317 | 408 | 788 | 844 | 236 | |||||||||||||||||||||||||||
Strategic alternatives review | 526 | — | 874 | — | 280 | |||||||||||||||||||||||||||
Transaction fees | 2 | 149 | 42 | 901 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 3,208 | $ | 7,857 | $ | 8,552 | $ | 19,607 | $ | 2,603 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA Margin (% of revenue) |
4.5 | % | 9.4 | % | 4.1 | % | 8.2 | % | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Thirteen Weeks Ended | Thirty-nine Weeks Ended | Thirteen Weeks Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||
September 29, 2024 |
October 1, 2023 |
September 29, 2024 |
October 1, 2023 |
June 30, 2024 |
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Net (loss) income per diluted share | $ | (0.07) | $ | 0.24 | $ | (0.22) | $ | (1.04) | $ | (0.07) | ||||||||||||||||||||||
Acquisition amortization | 0.13 | 0.15 | 0.42 | 0.42 | 0.15 | |||||||||||||||||||||||||||
Impairment losses (pre-tax) | — | — | — | 2.10 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Strategic alternatives review | 0.05 | — | 0.08 | — | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||
Transaction fees | — | 0.01 | — | 0.08 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense adjustment | (0.01) | (0.04) | (0.04) | (0.63) | (0.04) | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EPS | $ | 0.10 | $ | 0.36 | $ | 0.24 | $ | 0.93 | $ | 0.07 | ||||||||||||||||||||||