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プレスリリース 即時リリース greg seals, investor relations 404-439-3323 |
インベスコ・モーゲージ・キャピタルInc.2024年第4四半期決算を発表
アトランタ - 2025年2月20日 - インベスコ・モーゲージ・キャピタル・インク（NYSE: IVR）（以下「当社」）は本日、2024年12月31日に終了した四半期決算を発表しました。
-普通株1株当たり当期純損失は0.09ドル（前年同期は0.63ドル
-普通株式1株当たり分配可能利益(1) は0.53ドル（2024年第3四半期は0.68ドル
-普通株式配当は1株当たり0.40ドル、2024年第3四半期から変更なし
-普通株式1株当たり簿価(2) は8.92ドル（2024年9月30日現在9.37ドル
-経済的リターン(3) は、2024年第3四半期の5.4%に対し、(0.5)%となった。
-シリーズB優先株式の償還による資本構成の改善
ジョン・アンザロン（最高経営責任者）からのお知らせ
「長期債利回りは、ディスインフレのトレンドが停滞し、市場参加者が将来の金融・財政政策への期待を再調整したため、第4四半期に急上昇した。その結果、金利のボラティリティが上昇し、投資家の需要が減少したため、エージェンシーRMBSの金利ヘッジに対するパフォーマンスは低下しました。これは、安定したキャッシュ・フロー・プロファイルに対する需要が高まったため、エージェンシーCMBSのリスク・プレミアムが改善したことで部分的に相殺された。このような背景から、普通株式 1 株当たり簿価は 4.8%減の 8.92 ドルとなり、普通株式 1 株当たり配当金 0.40 ドルと合わせると、当四半期の経済的リターンは(0.5)%となりました。2025年2月14日現在、当社の普通株式1株当たり簿価は8.90～9.26ドルと推定される(4)。
「12月にシリーズB優先株式の償還資金を低コストの買戻契約により調達したことにより、資本構造を大幅に改善し、資本コストを削減しました。その結果、負債資本比率は第 3 四半期末の 6.1 倍から第 4 四半期末には 6.7 倍に上昇しました。当四半期末現在、54 億ドルの投資ポートフォリオの約 85%をエージェンシーRMBS、15%をエージェンシーCMBS に投資しています。使途制限のない現金および投資残高は3億8900万ドルとなりました。
「第4四半期は、シリーズB優先株式の償還に伴う一時的な費用を認識したため、分配可能利益(1) が減少しました。また、金利ヘッジの構成を多様化し、米国債先物への配分を増やすことで、スワップ・スプレッドの変動に対するエクスポージャーを減らしました。この結果、当四半期の実質純利息収益(1) はマイナスの影響を受けましたが、イールド・カーブの将来的な正常化から恩恵を受ける見込みです。
「短期的には、金融・財政政策への期待の変化により金利ボラティリティが上昇し、投資家の需要が減少する可能性があるため、エージェンシーRMBSには引き続き慎重な見方を維持している。しかし、長期的には、魅力的なバリュエーション、金利ボラティリティの最終的な低下、イールドカーブのスティープ化により、クーポンの上昇に伴う需要の改善が期待されるため、エージェンシーRMBSの見通しは良好である。最後に、エージェンシーCMBSは、期限前償還のプロテクションと魅力的なリスク調整後リターン・プロファイルにより、他の債券投資と比較して価値を提供し続けているため、新規発行が徐々に増加し、旺盛な投資家の需要に応えられると予想している。"
(1) 分配可能利益（およびその計算による普通株式1株当たり分配可能利益）および実質純利息利益は、一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）以外の財務指標です。重要な開示と、最も比較可能な米国会計原則に基づく財務指標との調整については、「非 GAAP 財務指標」の項をご参照ください。
(2) 2024年12月31日および2024年9月30日現在の普通株式1株当たり帳簿価額は、株主資本合計から当社のシリーズB優先株式およびシリーズC優先株式の優先清算価値（2024年12月31日現在ではそれぞれ0百万ドルおよび180.2百万ドル、2024年9月30日現在ではそれぞれ106.2百万ドルおよび181.9百万ドル）を控除した金額を、発行済普通株式合計で除して算出したものである。
(3) 2024年12月31日に終了する四半期の経済的利益とは、2024年9月30日から2024年12月31日までの普通株式1株当たり簿価の変動額△0.45ドル、および普通株式1株当たり配当金0.40ドルを、2024年9月30日の普通株式1株当たり簿価9.37ドルで除したものと定義される。2024年9月30日に終了する四半期の経済的利益とは、2024年6月30日から2024年9月30日までの普通株式1株当たり簿価の変動0.10ドル、および普通株式1株当たり配当金0.40ドルを、2024年6月30日の普通株式1株当たり簿価9.27ドルで除したものである。
(4) 2025年2月14日現在の普通株式1株当たり帳簿価額は、当四半期の普通株式配当金（この計算では前四半期と同じと仮定）の比例部分を除外するよう調整されており、株主資本合計からシリーズC優先株式の清算優先権（2025年2月14日現在で1億7,880万ドル）を控除した金額を発行済み普通株式総数6,170万株で割って算出される。
2024年12月31日および2024年9月30日に終了する四半期における主要業績指標は下表のとおりである。
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| (単位：百万ドル、シェアを除く) |
Q4 ‘24 |
Q3 ‘24 |
Variance |
| Average Balances (1) |
(未監査) |
(未監査) |
|
| 平均稼ぎ頭資産（償却原価法) |
$5,440.7 |
|
$5,566.3 |
|
($125.6) |
|
| Average borrowings |
$4,865.6 |
|
$5,004.5 |
|
($138.9) |
|
| Average total stockholders' equity |
$798.4 |
|
$845.7 |
|
($47.3) |
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| U.S. GAAP Financial Measures |
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| Total interest income |
$76.1 |
|
$73.8 |
|
$2.3 |
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| 支払利息合計 |
$62.4 |
|
$66.3 |
|
($3.9) |
|
| Net interest income |
$13.7 |
|
$7.5 |
|
$6.2 |
|
| Total expenses |
$4.8 |
|
$4.7 |
|
$0.1 |
|
| 普通株主に帰属する純利益(損失) |
($5.5) |
|
$35.3 |
|
($40.8) |
|
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|
|
| 平均的な稼ぎ頭の利回り |
5.60 |
% |
5.31 |
% |
0.29 |
% |
| 平均資金コスト |
5.13 |
% |
5.30 |
% |
(0.17) |
% |
| 平均純金利マージン |
0.47 |
% |
0.01 |
% |
0.46 |
% |
|
|
|
|
| 期末日時点の加重平均資産利回り (2) |
5.42 |
% |
5.41 |
% |
0.01 |
% |
| 期末加重平均資金コスト |
4.80 |
% |
5.15 |
% |
(0.35) |
% |
| 期末加重平均純金利マージン |
0.62 |
% |
0.26 |
% |
0.36 |
% |
|
|
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|
| 普通株式1株当たりの帳簿価額 (3) |
$8.92 |
|
$9.37 |
|
($0.45) |
|
| 普通株式1株当たりの利益（損失）（基本) |
($0.09) |
|
$0.63 |
|
($0.72) |
|
| 普通株式1株当たりの利益（損失）（希薄化後) |
($0.09) |
|
$0.63 |
|
($0.72) |
|
| Debt-to-equity ratio |
6.7 |
x |
6.1 |
x |
0.6 |
x |
|
|
|
|
| Non-GAAP Financial Measures (4) |
|
|
|
| 配当可能な利益 |
$32.3 |
|
$38.3 |
|
($6.0) |
|
| Effective interest expense |
$30.1 |
|
$25.4 |
|
$4.7 |
|
| 実質的な純金利収入 |
$46.0 |
|
$48.4 |
|
($2.4) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Effective cost of funds |
2.47 |
% |
2.03 |
% |
0.44 |
% |
| Effective interest rate margin |
3.13 |
% |
3.28 |
% |
(0.15) |
% |
|
|
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|
| 普通株式1株当たりの分配可能利益 |
$0.53 |
|
$0.68 |
|
($0.15) |
|
| Economic debt-to-equity ratio |
6.7 |
x |
6.1 |
x |
0.6 |
x |
(1) 平均収益資産、平均借入金および平均株主資本合計はそれぞれ、償却原価で測定したモーゲージ担保証券、現先取引による借入金および米国会計基準による株主資本合計の月末残高を加重平均して算出したものである。
(2) 期末日現在の加重平均資産利回りは、期末日現在の償却原価に基づき、適切な場合には将来の期限前償還および損失の仮定を組み込んでいる。
(3) 普通株式1株当たり帳簿価額は、株主資本合計からシリーズB優先株式およびシリーズC優先株式の優先清算価値（2024年12月31日時点ではそれぞれ0百万ドルおよび180.2百万ドル、2024年9月30日時点ではそれぞれ106.2百万ドルおよび181.9百万ドル）を控除した金額を、発行済普通株式合計で除した金額である。
(4) 分配可能利益（および計算上、普通株式1株当たり分配可能利益）、実質支払利息（および計算上、実質資金コスト）、実質受取利息（および計算上、実質金利差）、および経済的有利子負債自己資本比率は非GAAP財務指標である。普通株主に帰属する当期純利益（損失）（および計算上、基本的1株当たり当期純利益（損失））、支払利息合計（および計算上、資金原価）、受取利息純額（および計算上、純金利マージン）および有利子負債自己資本比率の重要な開示および最も比較可能な米国GAAPベースの指標との調整については、「非GAAPベースの財務指標」の項をご参照ください。
Portfolio Composition
以下の表は、2024年12月31日および2024年9月30日現在の当社のMBSポートフォリオの要約である。
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|
|
|
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As of |
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December 31, 2024 |
|
September 30, 2024 |
| $ in thousands |
|
Fair Value |
|
Percentage of Portfolio |
|
Period-end Weighted Average Yield |
|
Fair Value |
|
Percentage of Portfolio |
|
Period-end Weighted Average Yield |
| Agency RMBS: |
|
|
|
|
|
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|
|
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|
| 30 year fixed-rate pass-through coupon: |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
| 4.0% |
|
369,321 |
|
|
6.8 |
% |
|
4.67 |
% |
|
577,105 |
|
|
9.8 |
% |
|
4.66 |
% |
| 4.5% |
|
658,218 |
|
|
12.1 |
% |
|
4.95 |
% |
|
703,865 |
|
|
12.0 |
% |
|
4.95 |
% |
| 5.0% |
|
836,197 |
|
|
15.3 |
% |
|
5.35 |
% |
|
1,147,475 |
|
|
19.5 |
% |
|
5.27 |
% |
| 5.5% |
|
1,196,335 |
|
|
22.0 |
% |
|
5.59 |
% |
|
1,260,678 |
|
|
21.5 |
% |
|
5.59 |
% |
| 6.0% |
|
1,481,454 |
|
|
27.2 |
% |
|
5.97 |
% |
|
1,418,691 |
|
|
24.2 |
% |
|
5.98 |
% |
| 30年固定金利パススルー |
|
4,541,525 |
|
|
83.4 |
% |
|
5.50 |
% |
|
5,107,814 |
|
|
87.0 |
% |
|
5.43 |
% |
| Agency-CMO |
|
70,776 |
|
|
1.3 |
% |
|
9.20 |
% |
|
73,199 |
|
|
1.2 |
% |
|
9.91 |
% |
| Agency CMBS |
|
816,147 |
|
|
15.0 |
% |
|
4.59 |
% |
|
675,074 |
|
|
11.5 |
% |
|
4.64 |
% |
| Non-Agency CMBS |
|
9,836 |
|
|
0.2 |
% |
|
8.91 |
% |
|
9,936 |
|
|
0.2 |
% |
|
8.91 |
% |
| Non-Agency RMBS |
|
7,224 |
|
|
0.1 |
% |
|
11.13 |
% |
|
7,673 |
|
|
0.1 |
% |
|
9.31 |
% |
| Total MBS portfolio |
|
5,445,508 |
|
|
100.0 |
% |
|
5.42 |
% |
|
5,873,696 |
|
|
100.0 |
% |
|
5.41 |
% |
以下の表は、2024年12月31日および2024年9月30日現在における当社の借入金の特徴を示している。
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|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
As of |
| $ in thousands |
|
December 31, 2024 |
|
September 30, 2024 |
|
Amount Outstanding |
|
加重平均利子率 |
|
加重平均残存期間(日)) |
|
Amount Outstanding |
|
加重平均利子率 |
|
加重平均残存期間(日)) |
| 現先取引-エージェンシーRMBS |
|
4,112,219 |
|
|
4.80 |
% |
|
29 |
|
4,535,956 |
|
|
5.15 |
% |
|
33 |
| 買戻契約 - エージェンシーCMBS |
|
781,739 |
|
|
4.77 |
% |
|
32 |
|
648,929 |
|
|
5.16 |
% |
|
25 |
| Total borrowings |
|
4,893,958 |
|
|
4.80 |
% |
|
29 |
|
5,184,885 |
|
|
5.15 |
% |
|
32 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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以下の表は、2024年12月31日および2024年9月30日現在における、当社が固定金利で利息を支払い、有担保翌日物金利（SOFR）に基づく変動金利を受け取る金利スワップの特徴を示している。
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