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エリントン・フィナンシャル・インク2025年第2四半期決算を発表
コネティカット州オールド・グリーンウィッチ＝2025年8月7日
エリントン・フィナンシャル・インク（NYSE：EFC）（以下「当社」）は本日、2025年6月30日に終了した四半期決算を発表した。
Highlights
-普通株主に帰属する当期純利益は4,290万ドル（普通株式1株当たり0.45ドル）1。
投資ポートフォリオからは5,680万ドル（普通株式1株当たり0.60ドル）。
クレジット戦略から5780万ドル（普通株式1株当たり0.61ドル）。
百万ドル（普通株式1株当たり0.01ドル）。
ロングブリッジ社から1,070万ドル（普通株1株当たり0.11ドル）。
-調整後分配可能利益は4,500万ドル（普通株式1株当たり0.47ドル）2。
投資ポートフォリオからは5,380万ドル（普通株式1株当たり0.56ドル）。
ロングブリッジ社から1,280万ドル（普通株1株当たり0.13ドル）。
-2025年6月30日現在の普通株式1株当たりの簿価は13.49ドル、これには当四半期の普通株式1株当たり0.39ドルの配当金の影響が含まれている。
-2025年8月6日の終値12.72ドルを基準にした配当利回りは12.3%で、2025年8月7日に普通株1株当たり0.13ドルの月次配当が発表された。
-2025年6月30日現在のリコース・デット・エクイティ・レシオ3 は1.7：1。主に証券化関連負債で構成されるすべてのリコースおよびノンリコース借入を含めた有利子負債自己資本比率は8.7：14。
-2025年6月30日現在の現金および現金同等物は2億1,100万ドルで、その他に抵当権のない資産が7億880万ドルある。
Second Quarter 2025 Results
「エリントン・ファイナンシャルの第 2 四半期は、多角的な投資ポートフォリオとローン組成プラッ トフォームが幅広く貢献し、好調な業績となりました。1株当たり純利益は0.45ドルで、これは当四半期の年率換算経済収益率13.8%に相当し、1株当たり簿価は前四半期比上昇し13.49ドルとなりました。一方、調整後の1株当たり配当可能利益は0.08ドル増の0.47ドルとなり、配当金0.39ドルを大幅に上回りました」と、最高経営責任者兼社長のローレンス・ペンは述べた。
「証券化の勢いは依然として強く、当四半期中に6件の取引を完了しました。投資ポートフォリオの規模は前四半期比ほぼ横ばいでしたが、これは、特に4月の暴落局面における臨機応変な購入と、一部のローン・ポートフォリオの増加が、証券化、戦術的売却、および短期ローン・ポートフォリオの着実な元本返済の影響により相殺されたためです。
「今後については、ポートフォリオの継続的な拡大、証券化のペースの加速化（第 3 四半期までに価格決定した 4 件を含む）、およびロングブリッジの継続的な力強い貢献により、引き続き力強い収益を提供できる体制が整っていると確信しています。ロングブリッジは第 2 四半期に 1 株当たり 0.13 ドルの堅調な ADE を計上し、最近開始した HELOC For Seniors プログラムにより、ADE への貢献はさらに高まるものと思われます。また、さらなる証券化だけでなく、長期的に無担保借入を戦略的に増やすことで、負債構造のさらなる強化にも取り組んでいます。
Financial Results
Investment Portfolio Segment
その内訳は、クレジット戦略が 5,840 万ドル、エージェンシー戦略が（100 万ドル）であった。
1 投資ポートフォリオ・セグメントおよびロングブリッジ・セグメントからの純利益合計6,760万ドルから、優先配当金2,460万ドルおよび投資ポートフォリオ・セグメントまたはロングブリッジ・セグメントに帰属しない法人・その他の収益・費用項目を差し引いたもの。
2 調整後分配可能利益は非GAAP財務指標です。調整後分配可能利益の計算に関する説明については、後述の「純利益（損失）から調整後分配可能利益への調整」を参照のこと。投資ポートフォリオおよびロングブリッジ・セグメントからの調整後分配可能利益の合計6,660万ドルから、投資ポートフォリオおよびロングブリッジ・セグメントのいずれにも帰属しない特定の企業・その他項目2,160万ドルを差し引いたもの。
3 米国財務省証券および特定の非連結事業体におけるレポ借入金で、当社に対してリコースされているものを除く。このような借入を含め、2025年6月30日現在のリコース借入総額に基づく、未決済の売買を調整したD/Eレシオは1.9:1。
4 米国財務省証券および一部の非連結事業体におけるレポ借入金を除く。
Credit Performance
2025年6月30日現在の調整後長期与信ポートフォリオ5 の総額は、2025年3月31日現在の33.0億ドルから1%増加して33.2億ドルとなった。商業用モーゲージ・ブリッジ・ローン、非QMローン、非Agency RMBSのポートフォ リオは、すべて純購入により拡大しました。これらの増加は、証券化の影響、ホーム・エクイティ・ライン・オブ・クレジット（HELOC）および非QMローンの戦術的売却、住宅ローン・ポートフォリオの縮小（同ポートフォリオの元本返済が新規購入を上回った）により、ほぼ相殺されました。
Key Highlights6:
-非QMローンおよびリテインド・トランシェ、クローズド・エンド型セカンド・リエ ン・ローンおよびリテインド・トランシェ、その他ローンおよびABSからの正味受取利息、正味実現・未実現利益 の増加により、全体としてプラスの業績となった。
-ローン・オリジネーターへのエクイティ投資による好業績。
-正味受取利息の増加は、MSR関連投資の未実現評価損および商業用・住宅用REOの損失により一部相殺された。
当四半期のクレジット・ポートフォリオの純金利マージン7 は、主に資金コストの低下により、2.90%から3.11%に上昇しました。金利スワップ・ヘッジのプラス・キャリーも引き続き恩恵を受けました。
Agency Performance
長期エージェンシーRMBSポートフォリオは、2025年3月31日時点の2億5,610万ドルに対し、前四半期比5%増の2億6,850万ドルとなった。
Key Highlights6:
-エージェンシーRMBSのイールドスプレッドは、関税関連の不確実性に起因するボラティリティの上昇もあり、4月上旬に拡大した。イールドスプレッドは5月と6月に反転し、大幅に縮小したが、全体としては依然として拡大したまま四半期を終えた。
-金利ヘッジの正味損失が四半期全体の損失を押し上げた。
-特定プールのペイアップ率は、2025年3月31日時点の0.69%から2025年6月30日時点では0.71%へとわずかに上昇した。
エージェンシー・ポートフォリオの純利鞘7 （キャッチアップ償却調整分を除く）は、主に資金コストの上昇により、2025年3月31日時点の2.46％から2025年6月30日時点では2.29％に低下した。
Longbridge Segment
ロングブリッジ部門は、第 2 四半期に 1,070 万ドルの純利益を計上した。2025年6月30日現在のロングブリッジ・ポートフォリオ（連結証券化信託の非保有トランシェを除く）は、前四半期比1%減の5億4,560万ドルとなりましたが、これは当四半期中に完了した自己勘定リバースモーゲージ・ローンの証券化の影響が、同セクターの新規オリジネーションによる影響をわずかに上回ったためです。
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Credit Portfolio(1)
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