Delaware | 001-33824 | 26-0508760 | ||||||||||||
(State or other jurisdiction of Incorporation) |
(Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common stock, $.0001 par value | KW | NYSE |
Exhibit No. |
Description |
|||||||
99.1 |
||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File - The cover page interactive data file does not appear in the interactive data file because its XBRL tags are embedded within the inline XBRL document. |
KENNEDY-WILSON HOLDINGS, INC. | ||||||||
By: | /s/ JUSTIN ENBODY | |||||||
Justin Enbody | ||||||||
Chief Financial Officer |
Supplemental Financial Information (unaudited) | ||||||||
Components of Value | ||||||||
Components of Value Summary |
||||||||
Stabilized Portfolio | ||||||||
Multifamily Portfolio |
||||||||
Office Portfolio |
||||||||
Lease-up Portfolio | ||||||||
Debt Schedule |
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Other Portfolio and Financial Information | ||||||||
Same Property - Office |
||||||||
EBITDA by Segment (Non-GAAP) | ||||||||
![]() |
|||||
Contact: Daven Bhavsar, CFA | |||||
Vice President of Investor Relations | |||||
(310) 887-6400 | |||||
dbhavsar@kennedywilson.com | 151 S. El Camino Drive | ||||
www.kennedywilson.com | Beverly Hills, CA 90212 | ||||
Q4 | Full Year | |||||||||||||||||||
(Amounts in millions, except per share data) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||
GAAP Results | ||||||||||||||||||||
GAAP (Loss) Net Income to Common Shareholders1 |
$ | (247.8) | $ | 22.6 | $ | (341.8) | $ | 64.8 | ||||||||||||
Per Diluted Share | (1.78) | 0.16 | (2.46) | 0.47 |
Q4 | Full Year | |||||||||||||||||||
(Amounts in millions, except per share data) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||
Non-GAAP Results | ||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | (129.4) | $ | 147.1 | $ | 189.8 | $ | 591.5 | ||||||||||||
Adjusted Net (Loss) Income |
(195.9) | 69.4 | (151.3) | 264.9 | ||||||||||||||||
Adjusted EBITDA - Key Components (at KW share) | ||||||||||||||||||||
Baseline EBITDA: Property NOI, loan income, and inv. mgt fees (net of compensation and general and administrative expenses) | $ | 95.5 | $ | 87.6 | $ | 392.5 | $ | 361.9 | ||||||||||||
Realized gains/(loss) on the sale of real estate | (10.7) | 53.2 | 111.6 | 124.8 | ||||||||||||||||
Changes in the fair value of the Co-investment portfolio | (175.5) | 21.2 | (282.9) | 87.5 | ||||||||||||||||
Other (loss)/income1 |
(38.7) | (14.9) | (31.4) | 17.3 | ||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | (129.4) | $ | 147.1 | $ | 189.8 | $ | 591.5 |
Q4 - 2023 vs. Q4 - 2022 | FY - 2023 vs. FY- 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | Occupancy | Revenue | Expenses | NOI (Net Effective) | Occupancy | Revenue | Expenses | NOI (Net Effective) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Rate | 0.7% | 3.3% | 5.9% | 2.0% | (0.4)% | 3.8% | 5.8% | 2.8% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable | (1.9)% | 9.5% | 14.1% | 7.3% | (1.2)% | 8.6% | 15.7% | 5.3% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 0.1% | 4.3% | 7.2% | 2.9% | (0.5)% | 4.6% | 7.4% | 3.3% |
Q4 - 2023 vs. Q4 - 2022 | FY - 2023 vs. FY- 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | Revenue | Expenses | NOI (Net Effective) | Occupancy | Revenue | Expenses | NOI (Net Effective) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | (0.3)% | (0.1)% | 1.5% | (0.3)% | 0.6% | 1.1% | 2.4% | 0.8% |
Est. Annual NOI To KW ($ in millions) |
Fee-Bearing Capital ($ in billions) |
|||||||||||||
As of Q4-22 | $ | 491 | $ | 5.9 | ||||||||||
As of Q3-23 | 485 | 8.2 | ||||||||||||
Gross acquisitions and loan investments | 2 | 0.2 | ||||||||||||
Gross dispositions and loan repayments | (5) | — | ||||||||||||
Assets stabilized/unstabilized | (6) | — | ||||||||||||
Operations | 4 | — | ||||||||||||
FX and other | 12 | — | ||||||||||||
Total as of Q4-23 | $ | 492 | $ | 8.4 |
December 31, | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 313.7 | $ | 439.3 | ||||||||||
Accounts receivable, net | 57.3 | 40.8 | ||||||||||||
Real estate and acquired in place lease values (net of accumulated depreciation and amortization of $957.8 and $882.2) |
4,837.3 | 5,188.1 | ||||||||||||
Unconsolidated investments (including $1,927.0 and $2,093.7 at fair value) |
2,069.1 | 2,238.1 | ||||||||||||
Other assets | 187.5 | 216.1 | ||||||||||||
Loan purchases and originations, net | 247.2 | 149.4 | ||||||||||||
Total assets | $ | 7,712.1 | $ | 8,271.8 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 17.9 | $ | 16.2 | ||||||||||
Accrued expenses and other liabilities (including $234.4 and $303.7 of deferred-tax liabilities) | 597.8 | 658.2 | ||||||||||||
Mortgage debt | 2,840.9 | 3,018.0 | ||||||||||||
KW unsecured debt | 1,934.3 | 2,062.6 | ||||||||||||
KWE unsecured bonds | 522.8 | 506.4 | ||||||||||||
Total liabilities | 5,913.7 | 6,261.4 | ||||||||||||
Equity | ||||||||||||||
Cumulative perpetual preferred stock | 789.9 | 592.5 | ||||||||||||
Common stock | — | — | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 1,718.6 | 1,679.5 | ||||||||||||
Retained (deficit) earnings | (349.0) | 122.1 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (404.4) | (430.1) | ||||||||||||
Total Kennedy-Wilson Holdings, Inc. shareholders’ equity | 1,755.1 | 1,964.0 | ||||||||||||
Noncontrolling interests | 43.3 | 46.4 | ||||||||||||
Total equity | 1,798.4 | 2,010.4 | ||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 7,712.1 | $ | 8,271.8 |
For the Three Months Ended | For the Year Ended | |||||||||||||||||||||||||
December 31, | December 31, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | 99.7 | $ | 110.5 | $ | 415.3 | $ | 434.9 | ||||||||||||||||||
Hotel | 14.4 | 13.7 | 57.1 | 46.9 | ||||||||||||||||||||||
Investment management fees | 16.3 | 11.3 | 61.9 | 44.8 | ||||||||||||||||||||||
Property services fees | 0.6 | 0.4 | 2.2 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||
Loans and other | 9.1 | 3.7 | 26.1 | 11.7 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 140.1 | 139.6 | 562.6 | 540.0 | ||||||||||||||||||||||
(Loss) income from unconsolidated investments | ||||||||||||||||||||||||||
Principal co-investments | (155.1) | 51.6 | (188.5) | 199.5 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocations | (28.0) | (21.6) | (64.3) | (21.1) | ||||||||||||||||||||||
Total (loss) income from unconsolidated investments | (183.1) | 30.0 | (252.8) | 178.4 | ||||||||||||||||||||||
(Loss) gain on sale of real estate, net | (11.0) | 52.9 | 127.6 | 103.7 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 38.9 | 40.5 | 152.6 | 151.2 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 10.5 | 9.0 | 37.9 | 29.5 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related (including $12.8, $7.3, $34.5, $29.0 of share-based compensation |
40.7 | 36.6 | 139.4 | 140.3 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocation compensation | (9.6) | (7.5) | (15.1) | (4.3) | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 10.2 | 10.7 | 35.7 | 37.2 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 39.5 | 40.2 | 157.8 | 172.9 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 130.2 | 129.5 | 508.3 | 526.8 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (66.7) | (60.0) | (259.2) | (220.8) | ||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on early extinguishment of debt, net | — | 29.9 | (1.6) | 27.5 | ||||||||||||||||||||||
Other (loss) income | (27.0) | (10.0) | (5.0) | 36.1 | ||||||||||||||||||||||
(Loss) income before provision for income taxes | (277.9) | 52.9 | (336.7) | 138.1 | ||||||||||||||||||||||
Benefit from (provision for) income taxes | 42.0 | (13.7) | 55.3 | (36.2) | ||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | (235.9) | 39.2 | (281.4) | 101.9 | ||||||||||||||||||||||
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests | (1.0) | (8.7) | (22.4) | (8.2) | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | (10.9) | (7.9) | (38.0) | (28.9) | ||||||||||||||||||||||
Net (loss) income attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | (247.8) | $ | 22.6 | $ | (341.8) | $ | 64.8 | ||||||||||||||||||
Basic (loss) earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||
(Loss) earnings per share | $ | (1.78) | $ | 0.17 | $ | (2.46) | $ | 0.47 | ||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding | 139,034,415 | 137,110,908 | 138,930,517 | 136,900,875 | ||||||||||||||||||||||
Diluted (loss) earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||
(Loss) earnings per share | $ | (1.78) | $ | 0.16 | $ | (2.46) | $ | 0.47 | ||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding | 139,034,415 | 137,436,886 | 138,930,517 | 138,567,534 | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared per common share | $ | 0.24 | $ | 0.24 | $ | 0.96 | $ | 0.96 |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||||
December 31, | December 31, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Net (loss) income attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | (247.8) | $ | 22.6 | $ | (341.8) | $ | 64.8 | ||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Add back (Kennedy Wilson's Share)(1): |
||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 96.3 | 76.2 | 355.9 | 278.0 | ||||||||||||||||||||||
(Gain) loss on early extinguishment of debt | — | (21.8) | 1.6 | (19.4) | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization |
39.1 | 39.5 | 156.0 | 171.1 | ||||||||||||||||||||||
(Benefit from) provision for income taxes | (40.7) | 15.4 | (54.4) | 39.1 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | 10.9 | 7.9 | 38.0 | 28.9 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation(2) |
12.8 | 7.3 | 34.5 | 29.0 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | (129.4) | $ | 147.1 | $ | 189.8 | $ | 591.5 |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||||
December 31, | December 31, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Net (loss) income attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | (247.8) | $ | 22.6 | $ | (341.8) | $ | 64.8 | ||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Add back (Kennedy Wilson's Share)(1): |
||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 39.1 | 39.5 | 156.0 | 171.1 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation(2) |
12.8 | 7.3 | 34.5 | 29.0 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted Net (Loss) Income | $ | (195.9) | $ | 69.4 | $ | (151.3) | $ | 264.9 | ||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding for diluted | 139,034,415 | 137,436,886 | 138,930,517 | 138,567,534 |
Supplemental Financial Information | ||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
Market Data | ||||||||||||||
Common stock price per share | $ | 12.38 | $ | 15.73 | ||||||||||
Common stock and convertible preferred stock | ||||||||||||||
Common stock shares outstanding | 138,727,521 | 137,790,768 | ||||||||||||
Shares of common stock underlying convertible perpetual preferred stock(1)(2)(3) |
37,468,568 | 25,091,671 | ||||||||||||
Total Common stock outstanding and underlying convertible preferred stock | 176,196,089 | 162,882,439 | ||||||||||||
Equity Market Capitalization | $ | 2,181.3 | $ | 2,562.1 | ||||||||||
Kennedy Wilson's Share of Debt | ||||||||||||||
Kennedy Wilson's share of property debt | 5,538.8 | 5,351.5 | ||||||||||||
Senior notes payable | 1,800.0 | 1,800.0 | ||||||||||||
Kennedy Wilson Europe bonds | 524.3 | 508.4 | ||||||||||||
Credit Facility | 150.4 | 282.0 | ||||||||||||
Total Kennedy Wilson's share of debt | 8,013.5 | 7,941.9 | ||||||||||||
Total Capitalization | $ | 10,194.8 | $ | 10,504.0 | ||||||||||
Less: Kennedy Wilson's share of cash | (403.0) | (519.5) | ||||||||||||
Total Enterprise Value | $ | 9,791.8 | $ | 9,984.5 |
Kennedy Wilson's Share | |||||||||||||||||||||||||||||
Investments | Description | Occupancy | Est. Annual NOI(1) |
Page # | |||||||||||||||||||||||||
Income Producing Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
1 | Multifamily(2) |
33,820 units |
93.8% | $ | 269.6 | ||||||||||||||||||||||||
2 | Office | 8.9 million square feet |
91.6% | 135.8 | |||||||||||||||||||||||||
3 | Industrial | 11.2 million square feet |
98.7% | 17.0 | |||||||||||||||||||||||||
4 | Retail | 3.0 million square feet |
92.2% | 23.9 | |||||||||||||||||||||||||
5 | Hotel | 1 hotel / 265 hotel rooms |
N/A | 21.0 | |||||||||||||||||||||||||
6 | Loan Investments |
101 loan investments
KW Loan Balance of $263 million
|
N/A | 24.6 | |||||||||||||||||||||||||
Total Estimated Annual NOI | $ | 491.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Lease-up, Development, and Non-income Producing Assets | KW Gross Asset Value | ||||||||||||||||||||||||||||
7 | Lease-up Portfolio(3)(4) |
758 multifamily units
1.6 million office sq. ft.
0.2 million industrial sq. ft.
One five-star resort
|
24.5% | $ | 962.4 | ||||||||||||||||||||||||
8 | Development Projects(3)(4) |
3,066 multifamily units
0.4 million office sq. ft.
|
N/A | 809.3 | |||||||||||||||||||||||||
9 | Residential, and other(3) |
12 investments |
N/A | 211.9 | |||||||||||||||||||||||||
Total KW Gross Asset Value | $ | 1,983.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment Management | Fee-Bearing Capital | Total | |||||||||||||||||||||||||||
10 | Investment Management | Asset management fees (T-12)(5) |
$8,400 | $ | 52.2 | ||||||||||||||||||||||||
11 | Investment Management | Accrued performance allocations receivable, net | 54.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Net Debt, Hedges, and Share Count | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
12 | KW Share of Debt | Secured and Unsecured Debt | $ | 8,013.5 | |||||||||||||||||||||||||
13 | KW Share of Cash | Cash | (403.0) | ||||||||||||||||||||||||||
Total Net Debt | $ | 7,610.5 | |||||||||||||||||||||||||||
14 | KW Share of Interest Rate and Currency Hedging Contracts(6) |
Corporate and Property Level | 23.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Total Common stock outstanding and underlying convertible preferred stock | 176,196,089 |
KW Gross Asset Value | KW Share of Debt |
Investment Account
(GAV-share of debt)
|
||||||||||||||||||
Lease-up - Multifamily and Commercial | $ | 962.4 | $ | 322.2 | $ | 640.2 | ||||||||||||||
Development - Multifamily, Commercial, and Hotel |
809.3 | 330.5 | 478.8 | |||||||||||||||||
Residential and other | 211.9 | 24.8 | 187.1 | |||||||||||||||||
Lease-up, Development, and Non-income Producing Assets | $ | 1,983.6 | $ | 677.5 | $ | 1,306.1 |
Pacific Northwest | Southern California | Northern California | Mountain West | Other U.S. | U.K. | Ireland | Italy | Spain | Total | |||||||||||||||||||||||
Multifamily - Market Rate | $ | 50.7 | $ | 26.5 | $ | 21.3 | $ | 91.1 | $ | — | $ | — | $ | 31.1 | $ | — | $ | — | $ | 220.7 | ||||||||||||
Multifamily - Affordable | 32.0 | 4.4 | 3.3 | 9.2 | — | — | — | — | — | 48.9 | ||||||||||||||||||||||
Office | 8.3 | 14.9 | 9.1 | 2.5 | — | 58.3 | 35.5 | 7.2 | — | 135.8 | ||||||||||||||||||||||
Industrial | — | — | 0.9 | 1.7 | — | 12.6 | 1.5 | — | 0.3 | 17.0 | ||||||||||||||||||||||
Retail | — | 0.8 | — | 0.8 | — | 9.9 | 6.2 | — | 6.2 | 23.9 | ||||||||||||||||||||||
Hotels | — | — | — | — | — | — | 21.0 | — | — | 21.0 | ||||||||||||||||||||||
Loans | 1.0 | 7.0 | 4.5 | 2.5 | 8.3 | 1.3 | — | — | — | 24.6 | ||||||||||||||||||||||
Total Estimated Annual NOI | $ | 92.0 | $ | 53.6 | $ | 39.1 | $ | 107.8 | $ | 8.3 | $ | 82.1 | $ | 95.3 | $ | 7.2 | $ | 6.5 | $ | 491.9 |
Stabilized Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||
KW Segment | Description | Balance Sheet Classification | Multifamily Units | Commercial Rentable Sq. Ft. | Hotels | Loan Investments | KW Share of Est. Annual NOI | Fee-Bearing Capital(1) ($bn) |
KW Gross Asset Value | Ownership(2) |
||||||||||||||||||||||
1) Consolidated | Consists primarily of wholly-owned real estate investments | Consolidated | 9,230 | 5.0 | 1 | — | $280.3 | $— | $4,941.2 | 97% | ||||||||||||||||||||||
2) Co-investment Portfolio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
~50% owned | Consists primarily of 50/50 investments with partners and our Vintage Housing joint-venture | Unconsolidated | 19,820 | 1.0 | — | — | 150.2 | 1.2 | 2,795.2 | 49% | ||||||||||||||||||||||
Minority-held | Includes fund investments, loans, and other minority-held investments | Unconsolidated | 4,770 | 17.1 | — | 101 | 61.4 | 7.2 | 946.4 | 9% | ||||||||||||||||||||||
Co-investment Portfolio | 24,590 | 18.1 | — | 101 | $211.6 | $8.4 | $3,741.6 | 22% | ||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Portfolio | 33,820 | 23.1 | 1 | 101 | $491.9 | $8.4 | $8,682.8 | 39% |
Consolidated | Co-Investment (Unconsolidated) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | # of Assets |
Market-Rate Units |
Market-Rate Units | VHH Affordable Units(5) |
Total # of Units | Market-Rate Occupancy (Asset Level) | Market-Rate Occupancy (KW Share) |
VHH Affordable Occupancy |
Total Occupancy (KW Share) | Average Rents(1)(2)(3) |
KW Share of
Estimated Annual NOI(4)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 45 | 5,712 | 4,210 | 2,425 | 12,347 | 94.1 | % | 94.1 | % | 94.2 | % | 94.0 | % | $ | 1,601 | $ | 100.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 53 | 1,544 | 3,999 | 6,562 | 12,105 | 94.2 | 93.1 | 95.0 | 94.0 | 2,059 | 82.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 13 | 846 | 2,131 | 704 | 3,681 | 93.7 | 93.3 | 97.5 | 93.9 | 2,270 | 30.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 9 | 1,128 | 1,357 | 676 | 3,161 | 93.6 | 91.0 | 97.7 | 92.0 | 2,174 | 24.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Western U.S. | 120 | 9,230 | 11,697 | 10,367 | 31,294 | 94.0 | % | 93.4 | % | 95.0 | % | 93.8 | % | $ | 1,851 | $ | 238.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland(4) |
10 | — | 2,526 | — | 2,526 | 97.4 | 97.4 | — | 97.4 | 2,683 | 31.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized | 130 | 9,230 | 14,223 | 10,367 | 33,820 | 94.3 | % | 93.8 | % | 95.0 | % | 94.1 | % | $ | 1,924 | $ | 269.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease-up Assets | 2 | — | 758 | — | 758 | See page 27 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Projects | 17 | 962 | 500 | 1,604 | 3,066 | See page 28 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 19 | 962 | 1,258 | 1,604 | 3,824 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Multifamily | 149 | 10,192 | 15,481 | 11,971 | 37,644 |
Consolidated | Co-Investment (Unconsolidated) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | # of Assets | Rentable Sq. Ft. | Rentable Sq. Ft. | Total Rentable Sq. Ft. |
Occupancy (Asset Level) |
Occupancy (KW Share) |
Average Annual Rent
per sq ft(1)
|
Kennedy Wilson's Share of
Estimated Annual NOI(2)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 3 | 0.2 | 0.6 | 0.8 | 98.5 | % | 99.6 | % | $ | 28.5 | $ | 8.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Southern California(2) |
6 | 0.5 | 0.9 | 1.4 | 78.0 | 82.7 | 50.3 | 14.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 5 | 0.3 | 1.2 | 1.5 | 89.7 | 86.6 | 36.9 | 9.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 5 | — | 1.7 | 1.7 | 86.5 | 86.8 | 20.5 | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Western U.S. | 19 | 1.0 | 4.4 | 5.4 | 86.8 | % | 87.4 | % | 38.5 | 34.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom(3) |
9 | 1.3 | 0.5 | 1.8 | 89.3 | 91.0 | 43.8 | 58.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland(3)(4) |
9 | 0.6 | 0.5 | 1.1 | 95.3 | 94.6 | 49.3 | 35.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy(3) |
6 | 0.6 | — | 0.6 | 100.0 | 100.0 | 13.8 | 7.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Europe(3) |
24 | 2.5 | 1.0 | 3.5 | 93.0 | % | 93.8 | % | 38.9 | 101.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized | 43 | 3.5 | 5.4 | 8.9 | 89.2 | % | 91.6 | % | $ | 38.8 | $ | 135.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Lease-up Assets | 8 | 0.9 | 0.7 | 1.6 | See page 27 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Projects | 4 | — | 0.4 | 0.4 | See page 28 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 12 | 0.9 | 1.1 | 2.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Office | 55 | 4.4 | 6.5 | 10.9 |
Co-Investment (Unconsolidated) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial | # of Assets | Rentable Sq. Ft. |
Occupancy (Asset Level) |
Occupancy (KW Share) |
Average Annual Rent
per sq ft(1)
|
Kennedy Wilson's Share of Estimated Annual NOI |
|||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 5 | 1.0 | 100.0 | % | 100.0 | % | $ | 10.9 | $ | 1.7 | |||||||||||||||||||||||||
Northern California | 2 | 1.0 | 100.0 | 100.0 | 4.9 | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Western U.S. | 7 | 2.0 | 100.0 | % | 100.0 | % | 7.6 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom(2) |
78 | 8.2 | 97.4 | 98.5 | 8.8 | 12.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Ireland(2) |
21 | 0.8 | 97.4 | 97.2 | 9.9 | 1.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Spain(2) |
3 | 0.2 | 100.0 | 100.0 | 5.5 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Europe(2) |
102 | 9.2 | 97.5 | % | 98.4 | % | 8.8 | 14.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized | 109 | 11.2 | 97.9 | % | 98.7 | % | $ | 8.6 | $ | 17.0 | |||||||||||||||||||||||||
Lease-up Assets | 2 | 0.2 | See page 27 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Projects | 4 | TBD | See page 28 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 6 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Industrial | 115 | 11.4 |
Consolidated | Co-Investment (Unconsolidated) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | # of Assets | Rentable Sq. Ft. | Rentable Sq. Ft. | Total Rentable Sq. Ft. |
Occupancy (Asset Level) |
Occupancy (KW Share) |
Average Annual Rent
per sq ft(1)
|
Kennedy Wilson's Share of Estimated Annual NOI |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 3 | — | 0.9 | 0.9 | 98.3 | % | 96.9 | % | $ | 55.4 | $ | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 1 | — | 0.5 | 0.5 | 89.5 | 89.5 | 18.2 | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Western U.S. | 4 | — | 1.4 | 1.4 | 90.1 | % | 90.7 | % | 18.4 | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom(2) |
7 | 1.0 | 0.1 | 1.1 | 94.0 | 93.1 | 16.1 | 9.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland(2) |
1 | 0.2 | — | 0.2 | 87.2 | 87.2 | 47.7 | 6.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Spain(2) |
1 | 0.3 | — | 0.3 | 92.9 | 92.9 | 23.3 | 6.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Europe(2) |
9 | 1.5 | 0.1 | 1.6 | 93.1 | % | 92.3 | % | 21.7 | 22.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Retail | 13 | 1.5 | 1.5 | 3.0 | 92.4 | % | 92.2 | % | $ | 21.9 | $ | 23.9 |
Hotel | # of Assets | Hotel Rooms | Average Daily Rate(1) |
Kennedy Wilson's Share of Estimated Annual NOI |
|||||||||||||||||||
Ireland(2) |
1 | 265 | $ | 472.0 | $ | 21.0 | |||||||||||||||||
Total Hotel | 1 | 265 | $ | 472.0 | $ | 21.0 | |||||||||||||||||
Lease-up | 1 | 150 | See page 27 for more information |
||||||||||||||||||||
Total Hotel | 2 | 415 |
Loan Investments | # of Loans | Average Interest Rate (KW Share) |
Loan Balance (KW Share) | Kennedy Wilson's Share of Annual Interest Income | |||||||||||||||||||
Southern California | 21 | 9.7 | % | $ | 72.4 | $ | 7.0 | ||||||||||||||||
Northern California | 17 | 9.0 | % | 49.7 | 4.5 | ||||||||||||||||||
Mountain West | 16 | 8.5 | % | 29.2 | 2.5 | ||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 7 | 4.6 | % | 22.8 | 1.0 | ||||||||||||||||||
Other U.S. | 36 | 10.8 | % | 76.9 | 8.3 | ||||||||||||||||||
Total Western U.S. | 97 | 9.3 | % | 251.0 | $ | 23.3 | |||||||||||||||||
United Kingdom(1) |
4 | 10.9 | % | 12.0 | 1.3 | ||||||||||||||||||
Total Loan Investments | 101 | 9.4 | % | 263 | $ | 24.6 |
Residential and Other | # of Investments | Total Acres | KW Gross Asset Value | ||||||||||||||
Southern California | 1 | 527 | $ | 13.8 | |||||||||||||
Hawaii | 1 | 542 | 149.2 | ||||||||||||||
Total Western U.S. | 2 | 1,069 | 163.0 | ||||||||||||||
United Kingdom(1) |
1 | 1 | 4.2 | ||||||||||||||
Total Residential | 3 | 1,070 | $ | 167.2 | |||||||||||||
Other Investments | 9 | — | 44.7 | ||||||||||||||
Total Residential and Other | 12 | 1,070 | $ | 211.9 |
Property | Location | Type | KW Ownership % | # of Assets | Commercial Sq. Ft. | MF Units | Hotel Rooms | Leased % | KW Share Est Stabilized NOI | KW Est. Costs to Complete(1) |
KW Gross Asset Value | ||||||||||||||||||||||||
2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coopers Cross | Ireland(2) |
Multifamily | 50% | 1 | — | 471 | — | 33 | % | $ | 6.3 | $ | 1.3 | $ | 128.2 | ||||||||||||||||||||
Grange | Ireland(2) |
Multifamily | 50% | 1 | — | 287 | — | 54 | 3.5 | 1.4 | 81.7 | ||||||||||||||||||||||||
The Heights Building 4 | United Kingdom(2) |
Office | 51% | 1 | 80,000 | — | — | 43 | 1.8 | — | 24.7 | ||||||||||||||||||||||||
Stockley Park | United Kingdom(2) |
Office | 100% | 1 | 54,000 | — | — | — | 2.3 | — | 36.9 | ||||||||||||||||||||||||
2024 Subtotal | 4 | 134,000 | 38 | % | $ | 13.9 | $ | 2.7 | $ | 271.5 | |||||||||||||||||||||||||
2025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kona Village | Hawaii | Hotel | 50% | 1 | — | — | 150 | — | % | $ | 22.0 | $ | 2.1 | $ | 368.8 | ||||||||||||||||||||
90 East Buildings C and D | Pacific Northwest | Office | 50% | 1 | 410,000 | — | — | — | 7.4 | 19.4 | 112.6 | ||||||||||||||||||||||||
Hamilton Landing H4 & H7 | Northern California | Office | 100% | 1 | 118,000 | — | — | 34 | 2.8 | 6.7 | 35.0 | ||||||||||||||||||||||||
2025 Subtotal | 3 | 528,000 | 8 | % | $ | 32.2 | $ | 28.2 | $ | 516.4 | |||||||||||||||||||||||||
Total Lease-Up | 7 | 662,000 | 24 | % | $ | 46.1 | $ | 30.9 | $ | 787.9 |
If Completed | Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Location | Type | Status | KW Ownership | Est. Completion Date(1) |
Est. Stabilization Date | Commercial Sq. Ft. | MF Units | KW Share Est. Stabilized NOI |
KW Est.
Total Cost(1)
|
Est. Yield on Cost | KW Costs Incurred(2) |
KW Est. Costs to Complete(2) |
||||||||||||||||||||||||||||
38° North Phase II | Nor. California | Multifamily | Under Construction | 100% | 2024 | 2024 | — | 172 | 4 | 73 | 6% | 63 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dovetail | Mountain West | Multifamily | Under Construction | 90% | 2024 | 2024 | — | 240 | 4 | 56 | 6% | 53 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||
Oxbow | Mountain West | Multifamily | Under Construction | 51% | 2024 | 2024 | — | 268 | 3 | 42 | 6% | 39 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||
38° North Phase III | Nor. California | Multifamily | Under Construction | 100% | 2024 | 2024 | — | 30 | 1 | 13 | 6% | 8 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||
Two10 | Pacific Northwest | Multifamily | Under Construction | 90% | 2024 | 2025 | — | 210 | 3 | 63 | 5% | 48 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||
The Cornerstone | Ireland(3) |
Mixed-Use | Under Construction | 50% | 2024 | 2025 | 20,000 | 232 | 3 | 71 | 5% | 59 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||
Coopers Cross | Ireland(3) |
Office | Under Construction | 50% | 2024 | 2025 | 395,000 | — | 12 | 175 | 7% | 160 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||
University Glen Phase II | So. California | Multifamily | Under Construction | 100% | 2024 | 2025 | — | 310 | 7 | 120 | 6% | 88 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||
Gateway @ The Oaks | So. California | Multifamily | In Planning | 100% | TBD | TBD | — | TBD | TBD | TBD | TBD | 12 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||
Bend | Pacific Northwest | Multifamily | In Planning | 43% | TBD | TBD | — | TBD | TBD | TBD | TBD | 20 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||
415,000 | 1,462 | $ | 37 | $ | 613 | 6% | $ | 550 | $ | 95 |
If Completed | Current | ||||||||||||||||||||||||||||
Property | Location | Status | Est. Completion Date(1) |
Est. Stabilization Date | MF Units | Est. Cash to KW(2) |
KW Share Est. Stabilized NOI |
KW Cash Basis | Leased % | ||||||||||||||||||||
University Glen | Southern California | Under Construction | 2024 | 2025 | 170 | 1.2 | 0.9 | — | — | ||||||||||||||||||||
Spanish Springs | Mountain West | Under Construction | 2024 | 2025 | 257 | 0.3 | 0.9 | — | — | ||||||||||||||||||||
Washington Station | Mountain West | Under Construction | 2025 | 2025 | 205 | 0.6 | 0.7 | — | — | ||||||||||||||||||||
Beacon Hill | Pacific Northwest | Under Construction | 2025 | 2025 | 272 | 3.0 | 1.7 | 2.3 | — | ||||||||||||||||||||
Lockwood | Southern California | Under Construction | 2025 | 2025 | 341 | 0.5 | 2.3 | 0.5 | — | ||||||||||||||||||||
Redfield | Mountain West | Under Construction | 2025 | 2025 | 223 | 1.7 | 0.9 | — | — | ||||||||||||||||||||
Folsom | Northern California | In Planning | 2025 | 2025 | 136 | 3.7 | 0.6 | 3.7 | — | ||||||||||||||||||||
1,604 | $ | 11.0 | $ | 8.0 | $ | 6.5 |
Consolidated @ KW Share | Unconsolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maturity (5) |
Secured(1) |
Europe Unsecured Bonds(2) |
KW Unsecured Debt(3) |
Unconsolidated Secured | Vintage Housing | KW Share | |||||||||||||||||||||||||||||
2024 | $ | 150.0 | $ | — | — | $ | 175.6 | $ | 19.2 | (6) |
$ | 344.8 | |||||||||||||||||||||||
2025 | 201.6 | 524.3 | 150.4 | 376.7 | 16.0 | (7) |
1,269.0 | ||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 612.6 | — | — | 455.9 | 34.1 | 1,102.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 411.3 | — | — | 404.6 | 5.2 | 821.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 341.5 | — | — | 159.5 | 17.3 | 518.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 184.5 | — | 600.0 | 309.3 | 18.2 | 1,112.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 197.6 | — | 600.0 | 18.7 | 27.3 | 843.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 517.8 | — | 600.0 | 108.1 | 6.3 | 1,232.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
2032 | 40.1 | — | — | 67.8 | 6.1 | 114.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
2033 | 77.8 | — | — | 52.0 | 67.9 | 197.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 44.3 | — | — | — | 413.9 | 458.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,779.1 | $ | 524.3 | $ | 1,950.4 | $ | 2,128.2 | $ | 631.5 | $ | 8,013.5 | |||||||||||||||||||||||
Cash | (135.6) | (43.1) | (129.5) | (75.0) | (19.8) | (403.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Debt | $ | 2,643.5 | $ | 481.2 | $ | 1,820.9 | $ | 2,053.2 | $ | 611.7 | $ | 7,610.5 | |||||||||||||||||||||||
Effective Interest Rate(4) |
4.2% | 3.3% | 4.9% | 4.4% | 4.7% | 4.4% | |||||||||||||||||||||||||||||
Years to Maturity(5) |
4.7 | 1.9 | 5.8 | 3.6 | 14.7 | 5.3 |
KW Share of Debt | |||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Debt | Floating with Interest Rate Caps | Floating without Interest Rate Caps | Total KW Share of Debt | ||||||||||||||||||||
Secured Investment Level Debt | $ | 3,518.2 | $ | 1,931.0 | $ | 89.6 | $ | 5,538.8 | |||||||||||||||
Kennedy Wilson Europe Unsecured Bonds | 524.3 | — | — | 524.3 | |||||||||||||||||||
KW Unsecured Debt | 1,800.0 | 150.4 | — | 1,950.4 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 5,842.5 | $ | 2,081.4 | $ | 89.6 | $ | 8,013.5 | |||||||||||||||
% of Total Debt | 73 | % | 26 | % | 1 | % | 100 | % |
KW Share of Secured Investment Debt | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | Office | Retail | Industrial | Hotels | Residential and Other | Total | % of KW Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | $ | 1,040.9 | $ | 107.0 | $ | 3.3 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,151.2 | 21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 341.2 | 133.4 | 4.3 | — | — | — | 478.9 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 378.4 | 85.6 | — | 9.6 | — | — | 473.6 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 1,278.4 | 20.9 | 5.6 | 28.0 | — | — | 1,332.9 | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hawaii | — | — | — | — | 125.0 | 24.8 | 149.8 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Western U.S. | $ | 3,038.9 | $ | 346.9 | $ | 13.2 | $ | 37.6 | $ | 125.0 | $ | 24.8 | $ | 3,586.4 | 65 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | $ | — | $ | 560.4 | $ | 28.2 | $ | 177.0 | $ | — | $ | — | $ | 765.6 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 596.0 | 488.0 | 50.9 | 10.2 | — | — | 1,145.1 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spain | — | — | 37.7 | 4.0 | — | — | 41.7 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Europe | $ | 596.0 | $ | 1,048.4 | $ | 116.8 | $ | 191.2 | $ | — | $ | — | $ | 1,952.4 | 35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,634.9 | $ | 1,395.3 | $ | 130.0 | $ | 228.8 | $ | 125.0 | $ | 24.8 | $ | 5,538.8 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
% of Total Debt | 67 | % | 25 | % | 2 | % | 4 | % | 2 | % | — | % | 100 | % |
Adjusted Fees - Detail | ||||||||||||||||||||||||||
Q4 | Full Year | |||||||||||||||||||||||||
Fee Description | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Investment Management — Base | $ | 14.3 | $ | 11.4 | $ | 52.3 | $ | 44.3 | ||||||||||||||||||
Investment Management — Origination / Acquisition/Disposition | 2.1 | — | 9.9 | 0.9 | ||||||||||||||||||||||
Investment Management - Performance Allocations: | ||||||||||||||||||||||||||
Unrealized | (28.0) | (21.6) | (64.3) | (27.0) | ||||||||||||||||||||||
Realized | — | — | — | 6.8 | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from Unrealized to Realized | — | — | — | (0.9) | ||||||||||||||||||||||
Total - Investment Management — Performance Allocations | (28.0) | (21.6) | (64.3) | (21.1) | ||||||||||||||||||||||
Property Services | 0.6 | 0.4 | 2.2 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||
Total Adjusted Fees(2) |
$ | (11.0) | $ | (9.8) | $ | 0.1 | $ | 25.8 |
Three Months Ended December 31, |
Units | Average Occupancy % | Total Revenues | Total Operating Expenses |
Net Operating Income
(Net Effective)(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Rate Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 7,752 | 94.2 | % | 92.8 | % | 1.5 | % | $ | 32.4 | $ | 31.4 | 3.2 | % | $ | 10.5 | $ | 10.0 | 4.7 | % | $ | 21.9 | $ | 21.4 | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 4,195 | 93.0 | 92.9 | 0.2 | 18.7 | 18.2 | 2.3 | 6.9 | 6.5 | 5.8 | 11.8 | 11.7 | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 1,898 | 94.5 | 94.3 | 0.2 | 9.6 | 9.1 | 5.6 | 3.7 | 3.4 | 7.6 | 6.0 | 5.7 | 4.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 1,670 | 91.5 | 91.8 | (0.4) | 8.9 | 8.4 | 5.2 | 3.8 | 3.5 | 7.8 | 5.1 | 4.9 | 3.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 15,515 | 93.6 | % | 92.9 | % | 0.8 | % | $ | 69.6 | $ | 67.1 | 3.5 | % | $ | 24.9 | $ | 23.4 | 5.9 | % | $ | 44.8 | $ | 43.7 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 2,490 | 98.5 | 99.0 | (0.5) | 9.3 | 9.1 | 1.9 | 2.1 | 2.0 | 6.3 | 7.1 | 7.1 | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Rate Total | 18,005 | 94.1 | % | 93.4 | % | 0.7 | % | $ | 78.9 | $ | 76.2 | 3.3 | % | $ | 27.0 | $ | 25.4 | 5.9 | % | $ | 51.9 | $ | 50.8 | 2.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 5,977 | 94.5 | % | 96.9 | % | (2.5) | % | $ | 10.8 | $ | 9.9 | 9.5 | % | $ | 3.8 | $ | 3.3 | 15.0 | % | $ | 7.0 | $ | 6.6 | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 1,800 | 95.4 | 96.3 | (0.9) | 2.7 | 2.4 | 10.7 | 0.9 | 0.8 | 11.9 | 1.8 | 1.6 | 10.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 704 | 97.2 | 98.2 | (1.1) | 1.5 | 1.4 | 6.0 | 0.4 | 0.4 | 15.8 | 1.1 | 1.1 | 2.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 676 | 97.6 | 97.9 | (0.2) | 1.3 | 1.1 | 11.6 | 0.4 | 0.4 | 9.9 | 0.8 | 0.7 | 12.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Total | 9,157 | 95.1 | % | 97.0 | % | (1.9) | % | $ | 16.3 | $ | 14.8 | 9.5 | % | $ | 5.5 | $ | 4.9 | 14.1 | % | $ | 10.7 | $ | 10.0 | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 27,162 | 94.3 | % | 94.3 | % | 0.1 | % | $ | 95.2 | $ | 91.0 | 4.3 | % | $ | 32.5 | $ | 30.3 | 7.2 | % | $ | 62.6 | $ | 60.8 | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Units | 27,162 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units acquired or stabilized after 10/1/22 | 1,888 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held units | 4,770 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Units | 33,820 |
Year Ended December 31, | Units | Average Occupancy % | Total Revenues | Total Operating Expenses |
Net Operating Income
(Net Effective)(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Rate Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 5,609 | 93.4 | % | 93.4 | % | — | % | $ | 92.3 | $ | 87.8 | 5.1 | % | $ | 29.2 | $ | 28.1 | 3.8 | % | $ | 63.1 | $ | 59.7 | 5.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 3,974 | 93.3 | 93.5 | (0.2) | 70.9 | 67.5 | 5.0 | 25.4 | 24.1 | 5.2 | 45.6 | 43.4 | 4.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 1,898 | 94.1 | 94.8 | (0.7) | 37.8 | 36.7 | 2.8 | 14.0 | 13.0 | 7.4 | 23.8 | 23.7 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 1,670 | 91.0 | 93.0 | (2.2) | 34.3 | 34.6 | (0.8) | 14.3 | 13.2 | 8.6 | 20.0 | 21.4 | (6.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 13,151 | 93.1 | % | 93.6 | % | (0.5) | % | $ | 235.3 | $ | 226.6 | 3.8 | % | $ | 82.9 | $ | 78.4 | 5.7 | % | $ | 152.5 | $ | 148.2 | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 2,490 | 98.8 | 97.6 | 1.2 | 36.9 | 35.6 | 3.8 | 8.5 | 8.0 | 6.8 | 28.4 | 27.6 | 2.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Rate Total | 15,641 | 93.8 | % | 94.0 | % | (0.4) | % | $ | 272.2 | $ | 262.2 | 3.8 | % | $ | 91.4 | $ | 86.4 | 5.8 | % | $ | 180.9 | $ | 175.8 | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 5,623 | 96.0 | % | 97.1 | % | (1.2) | % | $ | 38.7 | $ | 35.4 | 9.3 | % | $ | 13.7 | $ | 11.7 | 16.7 | % | $ | 25.0 | $ | 23.7 | 5.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 1,592 | 95.7 | 97.2 | (1.6) | 9.4 | 8.7 | 8.0 | 3.1 | 2.7 | 14.4 | 6.3 | 5.9 | 5.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 704 | 97.4 | 98.2 | (0.8) | 5.9 | 5.6 | 5.9 | 1.6 | 1.4 | 12.6 | 4.4 | 4.2 | 3.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 676 | 97.8 | 98.5 | (0.7) | 4.8 | 4.5 | 7.6 | 1.6 | 1.4 | 13.1 | 3.2 | 3.0 | 4.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Total | 8,595 | 96.2 | % | 97.4 | % | (1.2) | % | $ | 58.8 | $ | 54.2 | 8.6 | % | $ | 20.0 | $ | 17.2 | 15.7 | % | $ | 38.9 | $ | 36.8 | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 24,236 | 94.4 | % | 94.9 | % | (0.5) | % | $ | 331.0 | $ | 316.4 | 4.6 | % | $ | 111.4 | $ | 103.6 | 7.4 | % | $ | 219.8 | $ | 212.6 | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Units | 24,236 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units acquired or stabilized after 1/1/22 | 4,814 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held units | 4,770 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Units | 33,820 |
Three Months Ended December 31, |
Square Feet | Average % Occupancy | Total Revenues | Total Operating Expenses |
Net Operating Income
(Net Effective)(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 0.2 | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | $ | 1.3 | $ | 1.2 | 0.4 | % | $ | 0.2 | $ | 0.2 | (9.4) | % | $ | 1.0 | $ | 1.0 | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 0.2 | 90.4 | 91.3 | (1.0) | 2.8 | 2.8 | (0.7) | 1.1 | 1.1 | (0.6) | 1.7 | 1.7 | (0.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 0.3 | 84.8 | 88.9 | (4.6) | 2.6 | 2.6 | (3.1) | 1.1 | 1.0 | 5.9 | 1.5 | 1.6 | (8.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 0.7 | 90.5 | % | 92.7 | % | (2.3) | % | 6.7 | 6.6 | (1.4) | % | 2.4 | 2.3 | 1.3 | % | 4.2 | 4.3 | (2.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 1.8 | 92.4 | 92.0 | 0.4 | 14.2 | 14.1 | 0.6 | 1.1 | 1.0 | 14.7 | 13.1 | 13.1 | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 1.0 | 94.4 | 94.5 | (0.1) | 8.1 | 7.7 | 5.2 | 0.2 | 0.3 | (17.5) | 7.9 | 7.4 | 6.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy | 0.6 | 100.0 | 100.0 | — | 1.8 | 2.3 | (18.2) | 0.2 | 0.3 | (24.4) | 1.6 | 2.0 | (17.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 3.4 | 94.5 | % | 94.3 | % | 0.2 | % | 24.1 | 24.1 | 0.3 | % | 1.5 | 1.6 | 1.8 | % | 22.6 | 22.5 | 0.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4.1 | 93.8 | % | 94.0 | % | (0.3) | % | $ | 30.8 | $ | 30.7 | (0.1) | % | $ | 3.9 | $ | 3.9 | 1.5 | % | $ | 26.8 | $ | 26.8 | (0.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Square Feet | 4.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets acquired or stabilized after 10/1/22 or occupied by KW | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held office properties | 4.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Square Feet | 8.9 |
Year Ended December 31, |
Square Feet | Average % Occupancy | Total Revenues | Total Operating Expenses |
Net Operating Income
(Net Effective)(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 0.2 | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | $ | 5.0 | $ | 5.0 | 0.4 | % | $ | 0.9 | $ | 1.1 | (12.8) | % | $ | 4.1 | $ | 3.9 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 0.2 | 90.2 | 91.9 | (1.9) | 11.2 | 11.2 | 0.4 | 4.3 | 4.1 | 2.9 | 6.9 | 7.0 | (1.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 0.3 | 83.5 | 83.5 | — | 9.7 | 10.0 | (3.4) | 4.6 | 4.0 | 13.2 | 5.1 | 6.0 | (14.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 0.7 | 89.9 | % | 90.3 | % | (0.5) | % | 25.9 | 26.2 | (1.1) | % | 9.8 | 9.2 | 5.6 | % | 16.1 | 16.9 | (4.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 1.6 | 91.4 | 89.6 | 2.0 | 48.7 | 46.8 | 4.1 | 3.6 | 3.7 | (4.2) | 45.2 | 43.1 | 4.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 0.8 | 95.8 | 96.5 | (0.8) | 26.5 | 25.2 | 5.3 | 0.6 | 0.7 | (8.5) | 25.9 | 24.5 | 5.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy | 0.6 | 100.0 | 100.0 | — | 7.3 | 9.1 | (20.2) | 1.1 | 1.0 | 5.7 | 6.2 | 8.1 | (23.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 3.0 | 94.5 | % | 93.7 | % | 0.8 | % | $ | 82.5 | $ | 81.1 | 1.7 | % | 5.3 | 5.4 | (2.9) | % | $ | 77.3 | $ | 75.7 | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 3.7 | 93.5 | % | 93.0 | % | 0.6 | % | $ | 108.4 | $ | 107.3 | 1.1 | % | $ | 15.1 | $ | 14.6 | 2.4 | % | $ | 93.4 | $ | 92.6 | 0.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Square Feet | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets acquired or stabilized after 1/1/22 or occupied by KW | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held office properties | 4.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Square Feet | 8.9 |
Three Months Ended December 31, |
Square Feet | Average % Occupancy | Total Revenues | Total Operating Expenses |
Net Operating Income
(Net Effective)(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 0.2 | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | $ | 1.5 | $ | 1.5 | 0.3 | % | $ | 0.2 | $ | 0.2 | (9.4) | % | $ | 1.2 | $ | 1.2 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 0.2 | 90.4 | 91.3 | (1.0) | 2.2 | 2.8 | (21.5) | 1.1 | 1.1 | (0.6) | 1.1 | 1.6 | (35.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 0.3 | 84.8 | 88.9 | (4.6) | 1.8 | 1.8 | 0.2 | 1.1 | 1.0 | 5.9 | 0.7 | 0.7 | (7.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 0.7 | 90.5 | % | 92.7 | % | (2.3) | % | 5.5 | 6.1 | (9.8) | % | 2.4 | 2.3 | 1.3 | % | 3.0 | 3.5 | (17.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 1.8 | 92.4 | 92.0 | 0.4 | 14.2 | 13.1 | 8.5 | 1.1 | 1.0 | 14.7 | 13.1 | 12.1 | 8.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 1.0 | 94.4 | 94.5 | (0.1) | 8.4 | 6.6 | 27.9 | 0.2 | 0.3 | (17.5) | 8.2 | 6.3 | 29.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy | 0.6 | 100.0 | 100.0 | — | 1.8 | 2.3 | (18.2) | 0.2 | 0.3 | (24.4) | 1.6 | 2.0 | (17.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 3.4 | 94.5 | % | 94.3 | % | 0.2 | % | 24.4 | 22.0 | 11.5 | % | $ | 1.5 | $ | 1.6 | 1.8 | % | 22.9 | 20.4 | 12.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4.1 | 93.8 | % | 94.0 | % | (0.3) | % | $ | 29.9 | $ | 28.1 | 7.0 | % | $ | 3.9 | $ | 3.9 | 1.5 | % | $ | 25.9 | $ | 23.9 | 7.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Square Feet | 4.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets acquired or stabilized after 10/1/22 or occupied by KW | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held office properties | 4.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Square Feet | 8.9 |
Year Ended December 31, |
Square Feet | Average % Occupancy | Total Revenues | Total Operating Expenses |
Net Operating Income
(Net Effective)(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 0.2 | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | $ | 5.9 | $ | 5.6 | 4.0 | % | $ | 0.9 | $ | 1.1 | (12.8) | % | $ | 4.9 | $ | 4.5 | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 0.2 | 90.2 | 91.9 | (1.9) | 9.7 | 11.0 | (11.5) | 4.3 | 4.1 | 2.9 | 5.5 | 6.9 | (20.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 0.3 | 83.5 | 83.5 | — | 8.9 | 9.4 | (4.4) | 4.6 | 4.0 | 13.2 | 4.4 | 5.3 | (17.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 0.7 | 89.9 | % | 90.3 | % | (0.5) | % | 24.5 | 26.0 | (5.6) | % | 9.8 | 9.2 | 5.6 | % | 14.8 | 16.7 | (11.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 1.6 | 91.4 | 89.6 | 2.0 | 48.0 | 43.2 | 11.1 | 3.6 | 3.7 | (4.2) | 44.4 | 39.5 | 12.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 0.8 | 95.8 | 96.5 | (0.8) | 27.3 | 26.3 | 3.7 | 0.6 | 0.7 | (8.5) | 26.6 | 25.6 | 4.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy | 0.6 | 100.0 | 100.0 | — | 7.3 | 9.1 | (20.2) | 1.1 | 1.0 | 5.7 | 6.2 | 8.1 | (23.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 3.0 | 94.5 | % | 93.7 | % | 0.8 | % | $ | 82.6 | $ | 78.6 | 5.0 | % | $ | 5.3 | $ | 5.4 | (2.9) | % | $ | 77.2 | $ | 73.2 | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 3.7 | 93.5 | % | 93.0 | % | 0.6 | % | $ | 107.1 | $ | 104.6 | 2.4 | % | $ | 15.1 | $ | 14.6 | 2.4 | % | $ | 92.0 | $ | 89.9 | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Square Feet | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets acquired or stabilized after 1/1/22 or occupied by KW | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held office properties | 4.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Square Feet | 8.9 |
100% | Kennedy Wilson's Share | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions | Real Estate Aggregate Purchase Price |
Cap Rate(1)(4)
|
Loan Purchases/ Originations |
Annual Return on Loans(4) |
Real Estate Pro-Rata Purchase Price | Cap Rate(2)(4) |
Loan Purchases/ Originations |
Annual Return on Loans(4) |
KW Ownership(3) |
|||||||||||||||||||||||
Q4-23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | $ | 115.6 | 6.0% | $ | — | —% | $ | 23.1 | 6.0% | $ | — | —% | 20.0% | |||||||||||||||||||
Europe | 17.0 | 6.5% | — | —% | 4.0 | 6.5% | — | —% | 23.6% | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 132.6 | 6.1% | $ | — | —% | $ | 27.1 | 6.1% | $ | — | —% | 20.5% | |||||||||||||||||||
FY-23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | $ | 209.6 | 6.0% | $ | 2,329.3 | 11.3% | $ | 32.5 | 6.0% | $ | 111.7 | 12.6% | 5.7% | |||||||||||||||||||
Europe | 73.6 | 5.5% | — | —% | 16.0 | 5.5% | — | —% | 21.7% | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 283.2 | 5.9% | $ | 2,329.3 | 11.3% | $ | 48.5 | 5.9% | $ | 111.7 | 12.6% | 6.1% |
100% | Kennedy Wilson's Share | |||||||||||||||||||||||||
Dispositions | Real Estate Aggregate Sale Price |
Cap Rate(1)
|
Loan Repayments | Real Estate Pro-Rata Sale Price | Cap Rate(2) |
Loan Repayments | KW Ownership(3) |
|||||||||||||||||||
Q4-23 | ||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | $ | 89.5 | 10.2% | $ | 83.7 | $ | 31.3 | 8.1% | $ | 5.1 | 21.0% | |||||||||||||||
Europe | 107.5 | 6.3% | — | 107.5 | 6.3% | — | 100.0% | |||||||||||||||||||
Total | $ | 197.0 | 8.6% | $ | 83.7 | $ | 138.8 | 6.9% | $ | 5.1 | 51.3% | |||||||||||||||
FY-23 | ||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | $ | 545.1 | 6.0% | $ | 614.8 | $ | 364.6 | 5.5% | $ | 39.5 | 34.8% | |||||||||||||||
Europe | 278.0 | 7.5% | — | 207.0 | 8.2% | — | 74.5% | |||||||||||||||||||
Total | $ | 823.1 | 6.4% | $ | 614.8 | $ | 571.6 | 6.3% | $ | 39.5 | 42.5% |
Three Months Ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Co-Investment | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | 99.7 | $ | — | $ | — | $ | 99.7 | ||||||||||||||||||
Hotel | 14.4 | — | — | 14.4 | ||||||||||||||||||||||
Investment management fees | — | 16.3 | — | 16.3 | ||||||||||||||||||||||
Loans and other | — | 9.1 | — | 9.1 | ||||||||||||||||||||||
Property services fees | — | — | 0.6 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 114.1 | 25.4 | 0.6 | 140.1 | ||||||||||||||||||||||
(Loss) income from unconsolidated investments | ||||||||||||||||||||||||||
Principal co- investments | — | (155.1) | — | (155.1) | ||||||||||||||||||||||
Performance allocations | — | (28.0) | — | (28.0) | ||||||||||||||||||||||
(Loss) income from unconsolidated investments | — | (183.1) | — | (183.1) | ||||||||||||||||||||||
Loss on sale of real estate, net | (11.0) | — | — | (11.0) | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 38.9 | — | — | 38.9 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 10.5 | — | — | 10.5 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related (including $12.8 of share-based compensation) |
10.0 | 11.3 | 19.4 | 40.7 | ||||||||||||||||||||||
Performance fee compensation | — | (9.6) | — | (9.6) | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 4.0 | 3.9 | 2.3 | 10.2 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 39.5 | — | — | 39.5 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 102.9 | 5.6 | 21.7 | 130.2 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (43.0) | — | (23.7) | (66.7) | ||||||||||||||||||||||
Other loss | (4.8) | (4.5) | (17.7) | (27.0) | ||||||||||||||||||||||
Loss before (provision for) benefit from income taxes | (47.6) | (167.8) | (62.5) | (277.9) | ||||||||||||||||||||||
(Provision for) benefit from income taxes | (2.3) | — | 44.3 | 42.0 | ||||||||||||||||||||||
Net loss | (49.9) | (167.8) | (18.2) | (235.9) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (1.0) | — | — | (1.0) | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | (10.9) | (10.9) | ||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | (50.9) | $ | (167.8) | $ | (29.1) | $ | (247.8) | ||||||||||||||||||
Add back (less) (Kennedy Wilson's Share): | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 42.4 | $ | 30.2 | $ | 23.7 | $ | 96.3 | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 38.3 | 0.8 | — | 39.1 | ||||||||||||||||||||||
Provision for (benefit from) income taxes | 3.1 | 0.5 | (44.3) | (40.7) | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 12.8 | 12.8 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | 10.9 | 10.9 | ||||||||||||||||||||||
Fees eliminated in consolidation | (0.1) | 0.1 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 32.8 | $ | (136.2) | $ | (26.0) | $ | (129.4) |
Year Ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Co-Investment | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | 415.3 | $ | — | $ | — | $ | 415.3 | ||||||||||||||||||
Hotel | 57.1 | — | — | 57.1 | ||||||||||||||||||||||
Investment management fees | — | 61.9 | — | 61.9 | ||||||||||||||||||||||
Loans and other | — | 26.1 | — | 26.1 | ||||||||||||||||||||||
Property services fees | — | — | 2.2 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 472.4 | 88.0 | 2.2 | 562.6 | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | ||||||||||||||||||||||||||
Principal co-investments | — | (188.5) | — | (188.5) | ||||||||||||||||||||||
Performance allocations | — | (64.3) | — | (64.3) | ||||||||||||||||||||||
Income from Unconsolidated investments | — | (252.8) | — | (252.8) | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 127.6 | — | — | 127.6 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 152.6 | — | — | 152.6 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 37.9 | — | — | 37.9 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related (including $34.5 of share-based compensation) |
42.7 | 39.0 | 57.7 | 139.4 | ||||||||||||||||||||||
Performance fee compensation | — | (15.1) | — | (15.1) | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 15.5 | 12.7 | 7.5 | 35.7 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 157.8 | — | — | 157.8 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 406.5 | 36.6 | 65.2 | 508.3 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (162.0) | — | (97.2) | (259.2) | ||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (1.6) | — | — | (1.6) | ||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | 2.3 | (7.0) | (0.3) | (5.0) | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before provision for income taxes | 32.2 | (208.4) | (160.5) | (336.7) | ||||||||||||||||||||||
(Provision for) benefit from income taxes | (9.6) | — | 64.9 | 55.3 | ||||||||||||||||||||||
Net loss | 22.6 | (208.4) | (95.6) | (281.4) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (22.4) | — | — | (22.4) | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | (38.0) | (38.0) | ||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | 0.2 | $ | (208.4) | $ | (133.6) | $ | (341.8) | ||||||||||||||||||
Add back (less) (Kennedy Wilson's Share): | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 159.6 | $ | 99.1 | $ | 97.2 | $ | 355.9 | ||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 1.6 | — | — | 1.6 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 152.8 | 3.2 | — | 156.0 | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 10.4 | 0.1 | (64.9) | (54.4) | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 34.5 | 34.5 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | 38.0 | 38.0 | ||||||||||||||||||||||
Fees eliminated in consolidation | (0.3) | 0.3 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 324.3 | $ | (105.7) | $ | (28.8) | $ | 189.8 |
Three Months Ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Co-Investment | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | 110.5 | $ | — | $ | — | $ | 110.5 | ||||||||||||||||||
Hotel | 13.7 | — | — | 13.7 | ||||||||||||||||||||||
Investment management fees | — | 11.3 | — | 11.3 | ||||||||||||||||||||||
Loans and other | — | 3.7 | — | 3.7 | ||||||||||||||||||||||
Property services fees | — | — | 0.4 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 124.2 | 15.0 | 0.4 | 139.6 | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | ||||||||||||||||||||||||||
Principal co-investments | — | 51.6 | — | 51.6 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocations | — | (21.6) | — | (21.6) | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | — | 30.0 | — | 30.0 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 52.9 | — | — | 52.9 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 40.5 | — | — | 40.5 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 9.0 | — | — | 9.0 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related (including $7.3 of share-based compensation) |
11.7 | 10.5 | 14.4 | 36.6 | ||||||||||||||||||||||
Performance fee compensation | — | (7.5) | — | (7.5) | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 4.4 | 4.1 | 2.2 | 10.7 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 40.2 | — | — | 40.2 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 105.8 | 7.1 | 16.6 | 129.5 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (35.4) | — | (24.6) | (60.0) | ||||||||||||||||||||||
Gain on early extinguishment of debt | 29.9 | — | — | 29.9 | ||||||||||||||||||||||
Other (loss) income | (8.9) | — | (1.1) | (10.0) | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before benefit from (provision for) income taxes | 56.9 | 37.9 | (41.9) | 52.9 | ||||||||||||||||||||||
Benefit from (provision for) income taxes | 1.6 | — | (15.3) | (13.7) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 58.5 | 37.9 | (57.2) | 39.2 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (8.7) | — | — | (8.7) | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | (7.9) | (7.9) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | 49.8 | $ | 37.9 | $ | (65.1) | $ | 22.6 | ||||||||||||||||||
Add back (less) (Kennedy Wilson's Share): | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 34.4 | $ | 17.2 | $ | 24.6 | $ | 76.2 | ||||||||||||||||||
Gain on early extinguishment of debt | (21.8) | — | — | (21.8) | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 38.8 | 0.7 | — | 39.5 | ||||||||||||||||||||||
(Benefit from) provision for income taxes | (0.7) | 0.8 | 15.3 | 15.4 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 7.3 | 7.3 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | 7.9 | 7.9 | ||||||||||||||||||||||
Fees eliminated in consolidation | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 100.5 | $ | 56.6 | $ | (10.0) | $ | 147.1 |
Year Ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Co-Investment | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | 434.9 | $ | — | $ | — | $ | 434.9 | ||||||||||||||||||
Hotel | 46.9 | — | — | 46.9 | ||||||||||||||||||||||
Investment management fees | — | 44.8 | — | 44.8 | ||||||||||||||||||||||
Loans and other | — | 11.7 | — | 11.7 | ||||||||||||||||||||||
Property services fees | — | — | 1.7 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 481.8 | 56.5 | 1.7 | 540.0 | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | ||||||||||||||||||||||||||
Principal co-investments | — | 199.5 | — | 199.5 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocations | — | (21.1) | — | (21.1) | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | — | 178.4 | — | 178.4 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 103.7 | — | — | 103.7 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 151.2 | — | — | 151.2 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 29.5 | — | — | 29.5 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related (including $29.0 of share-based compensation) |
41.5 | 44.6 | 54.2 | 140.3 | ||||||||||||||||||||||
Performance fee compensation | — | (4.3) | — | (4.3) | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 14.7 | 14.8 | 7.7 | 37.2 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 172.9 | — | — | 172.9 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 409.8 | 55.1 | 61.9 | 526.8 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (128.2) | — | (92.6) | (220.8) | ||||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | 27.5 | — | — | 27.5 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 20.8 | — | 15.3 | 36.1 | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before provision for income taxes | 95.8 | 179.8 | (137.5) | 138.1 | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (21.0) | — | (15.2) | (36.2) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 74.8 | 179.8 | (152.7) | 101.9 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (8.2) | — | — | (8.2) | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | (28.9) | (28.9) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | 66.6 | $ | 179.8 | $ | (181.6) | $ | 64.8 | ||||||||||||||||||
Add back (less) (Kennedy Wilson's Share): | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 125.2 | $ | 60.2 | $ | 92.6 | $ | 278.0 | ||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | (19.4) | — | — | (19.4) | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 167.6 | 3.5 | — | 171.1 | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 21.2 | 2.7 | 15.2 | 39.1 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 29.0 | 29.0 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | 28.9 | 28.9 | ||||||||||||||||||||||
Fees eliminated in consolidation | (0.4) | 0.4 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 360.8 | $ | 246.6 | $ | (15.9) | $ | 591.5 |
December 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | |||||||||||||||||||||||
Noncontrolling Interests (2) |
KW Share of Unconsolidated Investments (3) |
Noncontrolling Interests (2) |
KW Share of Unconsolidated Investments (3) |
|||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | (5.5) | $ | 94.8 | $ | (6.7) | $ | 86.9 | ||||||||||||||||||
Accounts receivable | (0.4) | 84.9 | (0.5) | 147.2 | ||||||||||||||||||||||
Real estate and acquired in place lease values, net of accumulated depreciation and amortization(1) |
(118.7) | 4,619.7 | (122.0) | 4,319.1 | ||||||||||||||||||||||
Unconsolidated investments | — | (2,069.1) | — | (2,238.1) | ||||||||||||||||||||||
Other assets | (5.2) | 142.4 | (4.6) | 150.8 | ||||||||||||||||||||||
Loan purchases and originations | — | 12.1 | — | 9.3 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | (129.8) | $ | 2,884.8 | $ | (133.8) | $ | 2,475.2 | ||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | (0.3) | $ | — | $ | (0.3) | $ | — | ||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | (9.7) | 125.0 | (16.2) | 88.0 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage debt | (76.5) | 2,759.8 | (70.9) | 2,387.2 | ||||||||||||||||||||||
KW unsecured debt | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
KWE unsecured bonds | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | (86.5) | 2,884.8 | (87.4) | 2,475.2 | ||||||||||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||||||||||||||
Total Kennedy-Wilson Holdings, Inc. shareholders’ equity | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | (43.3) | — | (46.4) | — | ||||||||||||||||||||||
Total equity | (43.3) | — | (46.4) | — | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | (129.8) | $ | 2,884.8 | $ | (133.8) | $ | 2,475.2 |
Q4-2023 | Q4-2022 | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | ||||||||||||||||||||
Noncontrolling Interests(1) |
KW Share of Unconsolidated Investments(2) |
Noncontrolling Interests(1) |
KW Share of Unconsolidated Investments(2) |
||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||
Rental | $ | (3.1) | $ | 69.6 | $ | (3.1) | $ | 56.2 | |||||||||||||||
Hotel | — | 6.5 | — | — | |||||||||||||||||||
Sale of real estate | — | 7.8 | — | 1.6 | |||||||||||||||||||
Investment management fees | 0.2 | (28.0) | — | (21.6) | |||||||||||||||||||
Total revenue | (2.9) | 55.9 | (3.1) | 36.2 | |||||||||||||||||||
Total (loss) income from unconsolidated investments | — | 183.1 | — | (30.0) | |||||||||||||||||||
Fair value | — | (157.1) | — | 35.3 | |||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | (0.4) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||
Rental | (1.4) | 23.1 | (1.1) | 16.8 | |||||||||||||||||||
Hotel | — | 8.5 | — | — | |||||||||||||||||||
Cost of real estate sold | — | 7.1 | — | 1.3 | |||||||||||||||||||
General and administrative | 0.2 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (1.3) | 0.8 | (1.3) | 0.9 | |||||||||||||||||||
Total expenses | (2.5) | 39.5 | (2.4) | 19.0 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 0.7 | (30.1) | 1.0 | (17.2) | |||||||||||||||||||
Gain on early extinguishment of debt, net | — | — | (8.0) | — | |||||||||||||||||||
Other loss | (0.1) | (11.8) | (0.1) | (4.5) | |||||||||||||||||||
Income before provision for income taxes | (0.2) | 0.5 | (7.8) | 0.8 | |||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (0.8) | (0.5) | (0.9) | (0.8) | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | (1.0) | — | (8.7) | — | |||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 1.0 | — | 8.7 | — | |||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders |
$ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
Year ended December 31, 2023 | Year ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | ||||||||||||||||||||
Noncontrolling Interests(1) |
KW Share of Unconsolidated Investments(2) |
Noncontrolling Interests(1) |
KW Share of Unconsolidated Investments(2) |
||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||
Rental | $ | (12.4) | $ | 256.3 | $ | (11.4) | $ | 224.0 | |||||||||||||||
Hotel | — | 11.1 | — | — | |||||||||||||||||||
Sale of real estate | — | 19.5 | — | 52.0 | |||||||||||||||||||
Investment management fees | 0.4 | (64.3) | — | (21.1) | |||||||||||||||||||
Total revenue | (12.0) | 222.6 | (11.4) | 254.9 | |||||||||||||||||||
Total (loss) income from unconsolidated investments | — | 252.8 | — | (178.4) | |||||||||||||||||||
Fair value | — | (233.7) | — | 110.2 | |||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | (21.9) | — | (1.0) | 4.9 | |||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||
Rental | (4.8) | 82.8 | (4.5) | 66.4 | |||||||||||||||||||
Hotel | — | 16.3 | — | — | |||||||||||||||||||
Cost of real estate sold | — | 13.6 | — | 40.7 | |||||||||||||||||||
General and administrative | 0.2 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (5.2) | 3.2 | (5.3) | 3.8 | |||||||||||||||||||
Total expenses | (9.8) | 115.9 | (9.8) | 110.9 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 2.5 | (99.0) | 2.9 | (60.1) | |||||||||||||||||||
Gain (loss) on early extinguishment of debt, net | — | — | (8.0) | — | |||||||||||||||||||
Other income (loss) | — | (26.6) | (0.4) | (17.9) | |||||||||||||||||||
Income before provision for income taxes | (21.6) | 0.2 | (8.1) | 2.7 | |||||||||||||||||||
Provision for (benefit from) income taxes | (0.8) | (0.2) | (0.1) | (2.7) | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | (22.4) | — | (8.2) | — | |||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 22.4 | — | 8.2 | — | |||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders |
$ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
Rental Revenues | $ | 99.7 | ||||||
Hotel Revenues | 14.4 | |||||||
Rental (Expenses) | (38.9) | |||||||
Hotel (Expenses) | (10.5) | |||||||
Loans and other | 9.1 | |||||||
Consolidated NOI | $ | 73.8 | ||||||
Adjustments: | ||||||||
Non-controlling interest |
(1.7) | |||||||
NOI from Unconsolidated investments (KW Share) |
44.5 | |||||||
Property-Level NOI - Q4-23 (KW Share) | $ | 116.6 | ||||||
Adjustments | ||||||||
Assets acquired and disposed (net) | (0.2) | |||||||
Lease-up and development portfolio | 3.6 | |||||||
Hotel operations | 1.4 | |||||||
Assets owned and occupied by Kennedy Wilson | 1.3 | |||||||
Amortization of above/below market leases (net) | (0.3) | |||||||
Straight-line and free rent (net) | 2.9 | |||||||
Non-recurring income/expense, FX, and other | (2.3) | |||||||
Q4-23 Estimated NOI | $ | 123.0 | ||||||
Estimated Annual NOI - December 31, 2023 | $ | 491.9 |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||||||||||||||
December 31, | December 31, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Interest expense (Kennedy Wilson's Share) | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 66.7 | 60.0 | 259.2 | 220.8 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense (attributable to noncontrolling interests) | (0.6) | (1.0) | (2.4) | (3.0) | ||||||||||||||||||||||
Kennedy Wilson's share of interest expense included in unconsolidated investments | 30.2 | 17.2 | 99.1 | 60.2 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense (Kennedy Wilson's Share) | $ | 96.3 | $ | 76.2 | $ | 355.9 | $ | 278.0 | ||||||||||||||||||
(Gain) loss on early extinguishment of debt | ||||||||||||||||||||||||||
(Gain) loss on early extinguishment of debt | — | (29.9) | 1.6 | (27.5) | ||||||||||||||||||||||
(Gain) loss on early extinguishment of debt (attributable to noncontrolling interests) | — | 8.1 | — | 8.1 | ||||||||||||||||||||||
(Gain) loss on early extinguishment of debt (Kennedy Wilson's Share) | $ | — | $ | (21.8) | $ | 1.6 | $ | (19.4) | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (Kennedy Wilson's Share) | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 39.5 | 40.2 | 157.8 | 172.9 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (attributable to noncontrolling interests) | (1.2) | (1.4) | (5.0) | (5.3) | ||||||||||||||||||||||
Kennedy Wilson's share of depreciation and amortization included in unconsolidated investments | 0.8 | 0.7 | 3.2 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (Kennedy Wilson's Share) | $ | 39.1 | $ | 39.5 | $ | 156.0 | $ | 171.1 | ||||||||||||||||||
Provision for (benefit from) income taxes (Kennedy Wilson's Share) | ||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (42.0) | 13.7 | (55.3) | 36.2 | ||||||||||||||||||||||
Provision for (benefit from) income taxes (attributable to noncontrolling interests) | 0.8 | 0.9 | 0.8 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes included in unconsolidated investments | 0.5 | 0.8 | 0.1 | 2.7 | ||||||||||||||||||||||
Provision for (benefit from) income taxes (Kennedy Wilson's Share) | $ | (40.7) | $ | 15.4 | $ | (54.4) | $ | 39.1 |
Q4 - 2023 | Q4 - 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Same Property | Same Property | |||||||||||||||||||||||||
Revenue | NOI (Net Effective)(6)(7) |
Revenue | NOI (Net Effective)(6) |
|||||||||||||||||||||||
Rental Revenues | $ | 99.7 | $ | 99.7 | $ | 110.5 | $ | 110.5 | ||||||||||||||||||
Hotel Revenues | 14.4 | 14.4 | 13.7 | 13.7 | ||||||||||||||||||||||
Rental (Expenses) | — | (38.9) | — | (40.5) | ||||||||||||||||||||||
Hotel (Expenses) | — | (10.5) | — | (9.0) | ||||||||||||||||||||||
Consolidated Total | 114.1 | 64.7 | 124.2 | 74.7 | ||||||||||||||||||||||
Less: NCI adjustments (1) |
(2.9) | (1.7) | (3.1) | (2.0) | ||||||||||||||||||||||
Add: Unconsolidated investment adjustments (2) |
49.5 | 34.4 | 47.4 | 33.8 | ||||||||||||||||||||||
Add: Above/below market rents(6) |
(0.4) | (0.4) | (0.6) | (0.6) | ||||||||||||||||||||||
Less: Reimbursement of recoverable operating expenses |
(7.8) | — | (7.5) | — | ||||||||||||||||||||||
Less: Properties bought and sold(3) |
(0.4) | (0.1) | (13.0) | (9.6) | ||||||||||||||||||||||
Less: Other properties excluded (4) |
(25.5) | (9.9) | (26.0) | (12.4) | ||||||||||||||||||||||
Other Reconciling Items (5) |
(0.6) | 2.4 | 0.3 | 3.7 | ||||||||||||||||||||||
Same Property | $ | 126.0 | $ | 89.4 | $ | 121.7 | $ | 87.6 |
Q4 - 2023 | Q4 - 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Same Property | Same Property | |||||||||||||||||||||||||
Same Property (Reported) | Revenue | NOI (Net Effective)(6)(7) |
Revenue | NOI (Net Effective)(6)(7) |
||||||||||||||||||||||
Office - Same Property | $ | 30.8 | $ | 26.8 | $ | 30.7 | $ | 26.8 | ||||||||||||||||||
Multifamily Market Rate Portfolio - Same Property | 78.9 | 51.9 | 76.2 | 50.8 | ||||||||||||||||||||||
Multifamily Affordable Portfolio - Same Property | 16.3 | 10.7 | 14.8 | 10.0 | ||||||||||||||||||||||
Same Property | $ | 126.0 | $ | 89.4 | $ | 121.7 | $ | 87.6 | ||||||||||||||||||
Straight-line rent adjustments (net) | (0.9) | (0.9) | (2.6) | (2.6) | ||||||||||||||||||||||
Same Property (Excluding Straight-Line Rents) | $ | 125.1 | $ | 88.5 | $ | 119.1 | $ | 85.0 |
Year Ended December 31, 2023 | Year Ended December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Same Property* | Same Property* | |||||||||||||||||||||||||
Revenue | NOI (Net Effective)(6)(7) |
Revenue | NOI (Net Effective)(6) |
|||||||||||||||||||||||
Rental Revenues | $ | 415.3 | $ | 415.3 | $ | 434.9 | $ | 434.9 | ||||||||||||||||||
Hotel Revenues | 57.1 | 57.1 | 46.9 | 46.9 | ||||||||||||||||||||||
Rental (Expenses) | — | (152.6) | — | (151.2) | ||||||||||||||||||||||
Hotel (Expenses) | — | (37.9) | — | (29.5) | ||||||||||||||||||||||
Consolidated Total | 472.4 | 281.9 | 481.8 | 301.1 | ||||||||||||||||||||||
Less: NCI adjustments (1) |
(12.2) | (7.4) | (11.8) | (7.1) | ||||||||||||||||||||||
Add: Unconsolidated investment adjustments (2) |
182.3 | 128.7 | 173.3 | 124.7 | ||||||||||||||||||||||
Add: Above/below market rents(6) |
(1.8) | (1.8) | (3.6) | (3.6) | ||||||||||||||||||||||
Less: Reimbursement of recoverable operating expenses |
(33.2) | — | (28.3) | — | ||||||||||||||||||||||
Less: Properties bought and sold (3) |
(56.1) | (38.6) | (82.1) | (59.3) | ||||||||||||||||||||||
Less: Other properties excluded (4) |
(110.9) | (53.0) | (103.3) | (54.8) | ||||||||||||||||||||||
Other Reconciling Items (5) |
(1.1) | 3.4 | (2.3) | 4.2 | ||||||||||||||||||||||
Same Property | $ | 439.4 | $ | 313.2 | $ | 423.7 | $ | 305.2 |
Year Ended December 31, 2023 | Year Ended December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Same Property | Same Property | |||||||||||||||||||||||||
Same Property (Reported) | Revenue | NOI (Net Effective)(6)(7) |
Revenue | NOI (Net Effective)(6)(7) |
||||||||||||||||||||||
Office - Same Property | $ | 108.4 | $ | 93.4 | $ | 107.3 | $ | 92.6 | ||||||||||||||||||
Multifamily Market Rate Portfolio - Same Property | 272.2 | 180.9 | 262.2 | 175.8 | ||||||||||||||||||||||
Multifamily Affordable Portfolio - Same Property | 58.8 | 38.9 | 54.2 | 36.8 | ||||||||||||||||||||||
Same Property | $ | 439.4 | $ | 313.2 | $ | 423.7 | $ | 305.2 | ||||||||||||||||||
Straight-line rent adjustments (net) | (1.3) | (1.3) | (2.7) | (2.7) | ||||||||||||||||||||||
Same Property (Excluding Straight-Line Rents) | $ | 438.1 | $ | 311.9 | $ | 421.0 | $ | 302.5 |
Same Property - Revenue(6)* |
||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended December 31, | For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Total Revenue | $ | 140.1 | $ | 139.6 | $ | 562.6 | $ | 540.0 | ||||||||||||||||||
Less: Investment management fees |
(16.3) | (11.3) | (61.9) | (44.8) | ||||||||||||||||||||||
Less: Property services fees |
(0.6) | (0.4) | (2.2) | (1.7) | ||||||||||||||||||||||
Less: Loans and other |
(9.1) | (3.7) | (26.1) | (11.7) | ||||||||||||||||||||||
Less: NCI adjustments (1) |
(2.9) | (3.1) | (12.2) | (11.8) | ||||||||||||||||||||||
Add: Unconsolidated investment adjustments (2) |
49.5 | 47.4 | 182.3 | 173.3 | ||||||||||||||||||||||
Add: Above/below market rents (6) |
(0.4) | (0.6) | (1.8) | (3.6) | ||||||||||||||||||||||
Less: Reimbursement of recoverable operating expenses |
(7.8) | (7.5) | (33.2) | (28.3) | ||||||||||||||||||||||
Less: Properties bought and sold (3) |
(0.4) | (13.0) | (56.1) | (82.1) | ||||||||||||||||||||||
Less: Other properties excluded (4) |
(25.5) | (26.0) | (110.9) | (103.3) | ||||||||||||||||||||||
Other Reconciling Items (5) |
(0.6) | 0.3 | (1.1) | (2.3) | ||||||||||||||||||||||
Same Property | $ | 126.0 | $ | 121.7 | $ | 439.4 | $ | 423.7 |
Same Property - Revenue(6)* |
||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended December 31, | For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
Same Property (Reported) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Office - Same Property | $ | 30.8 | $ | 30.7 | $ | 108.4 | $ | 107.3 | ||||||||||||||||||
Multifamily Market Rate Portfolio - Same Property | 78.9 | 76.2 | 272.2 | 262.2 | ||||||||||||||||||||||
Multifamily Affordable Portfolio - Same Property | 16.3 | 14.8 | 58.8 | 54.2 | ||||||||||||||||||||||
Same Property | $ | 126.0 | $ | 121.7 | $ | 439.4 | $ | 423.7 | ||||||||||||||||||
Straight-line rent adjustments (net) | (0.9) | (2.6) | (1.3) | (2.7) | ||||||||||||||||||||||
Same Property (Excluding Straight-Line Rents) | $ | 125.1 | $ | 119.1 | $ | 438.1 | $ | 421.0 |
Same Property - NOI (Net Effective)(6)* |
||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended December 31, | For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Net Income | $ | (235.9) | $ | 39.2 | $ | (281.4) | $ | 101.9 | ||||||||||||||||||
Less: Investment management fees |
(16.3) | (11.3) | (61.9) | (44.8) | ||||||||||||||||||||||
Less: Property services fees |
(0.6) | (0.4) | (2.2) | (1.7) | ||||||||||||||||||||||
Less: Loans and other |
(9.1) | (3.7) | (26.1) | (11.7) | ||||||||||||||||||||||
Less: Total Income from unconsolidated investments |
183.1 | (30.0) | 252.8 | (178.4) | ||||||||||||||||||||||
Less: Gain on sale of real estate, net |
11.0 | (52.9) | (127.6) | (103.7) | ||||||||||||||||||||||
Add: Compensation and related |
40.7 | 36.6 | 139.4 | 140.3 | ||||||||||||||||||||||
Add: Performance allocation compensation |
(9.6) | (7.5) | (15.1) | (4.3) | ||||||||||||||||||||||
Add: General and administrative |
10.2 | 10.7 | 35.7 | 37.2 | ||||||||||||||||||||||
Add: Depreciation and amortization |
39.5 | 40.2 | 157.8 | 172.9 | ||||||||||||||||||||||
Add: Interest Expense |
66.7 | 60.0 | 259.2 | 220.8 | ||||||||||||||||||||||
Add: Gain (loss) on early extinguishment of debt |
— | (29.9) | 1.6 | (27.5) | ||||||||||||||||||||||
Less: Other income (loss) |
27.0 | 10.0 | 5.0 | (36.1) | ||||||||||||||||||||||
Add: Provision for income taxes |
(42.0) | 13.7 | (55.3) | 36.2 | ||||||||||||||||||||||
Less: NCI adjustments (1) |
(1.7) | (2.0) | (7.4) | (7.1) | ||||||||||||||||||||||
Add: Unconsolidated investment adjustments (2) |
34.4 | 33.8 | 128.7 | 124.7 | ||||||||||||||||||||||
Add: Above/below market rents (6) |
(0.4) | (0.6) | (1.8) | (3.6) | ||||||||||||||||||||||
Less: Properties bought and sold (3) |
(0.1) | (9.6) | (38.6) | (59.3) | ||||||||||||||||||||||
Less: Other properties excluded (4) |
(9.9) | (12.4) | (53.0) | (54.8) | ||||||||||||||||||||||
Other Reconciling Items (5) |
2.4 | 3.7 | 3.4 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||
Same Property NOI (Net Effective)* | $ | 89.4 | $ | 87.6 | $ | 313.2 | $ | 305.2 |
Same Property - NOI (Net Effective)(6)* |
||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended December 31, | For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
Same Property (Reported) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Office - Same Property | $ | 26.8 | $ | 26.8 | $ | 93.4 | $ | 92.6 | ||||||||||||||||||
Multifamily Market Rate Portfolio - Same Property | 51.9 | 50.8 | 180.9 | 175.8 | ||||||||||||||||||||||
Multifamily Affordable Portfolio - Same Property | 10.7 | 10.0 | 38.9 | 36.8 | ||||||||||||||||||||||
Same Property NOI (Net Effective)* (Reported) | $ | 89.4 | $ | 87.6 | $ | 313.2 | $ | 305.2 | ||||||||||||||||||
Straight-line rent adjustments (net) | (0.9) | (2.6) | (1.3) | (1.3) | ||||||||||||||||||||||
Same Property NOI (Excluding Straight-Line Rents) | $ | 88.5 | $ | 85.0 | $ | 311.9 | $ | 302.5 |
Adjusted Fees | ||||||||||||||||||||||||||
Q4 | Full Year | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Investment management fees | $ | 16.3 | $ | 11.3 | $ | 61.9 | $ | 44.8 | ||||||||||||||||||
Property services fees | 0.6 | 0.4 | 2.2 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||
Fees eliminated in consolidation(1) |
0.1 | 0.1 | 0.3 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||
Performance fees included in unconsolidated investments |
(28.0) | (21.6) | (64.3) | (21.1) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted Fees | $ | (11.0) | $ | (9.8) | $ | 0.1 | $ | 25.8 |
Baseline EBITDA* |
||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended December 31, | For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Net Income | $ | (235.9) | $ | 39.2 | $ | (281.4) | $ | 101.9 | ||||||||||||||||||
Less: Total Income from unconsolidated investments |
183.1 | (30.0) | 252.8 | (178.4) | ||||||||||||||||||||||
Less: Gain (loss) on sale of real estate, net |
11.0 | (52.9) | (127.6) | (103.7) | ||||||||||||||||||||||
Add: Share-based compensation |
12.8 | 7.3 | 34.5 | 29.0 | ||||||||||||||||||||||
Add: Performance allocation compensation |
(9.6) | (7.5) | (15.1) | (4.3) | ||||||||||||||||||||||
Add: Depreciation and amortization |
39.5 | 40.2 | 157.8 | 172.9 | ||||||||||||||||||||||
Add: Interest expense |
66.7 | 60.0 | 259.2 | 220.8 | ||||||||||||||||||||||
Add: Gain (loss) on early extinguishment of debt |
— | (29.9) | 1.6 | (27.5) | ||||||||||||||||||||||
Less: Other income (loss) |
27.0 | 10.0 | 5.0 | (36.1) | ||||||||||||||||||||||
Add: Benefit from (provision for) income taxes |
(42.0) | 13.7 | (55.3) | 36.2 | ||||||||||||||||||||||
Less: Non-controlling interest (1) |
(1.7) | (2.0) | (7.6) | (6.9) | ||||||||||||||||||||||
Add: NOI from unconsolidated investments (KW Share) (2) |
44.5 | 39.4 | 168.3 | 157.6 | ||||||||||||||||||||||
Add: Fees eliminated in consolidation (3) |
0.1 | 0.1 | 0.3 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||
Baseline EBITDA* | $ | 95.5 | $ | 87.6 | $ | 392.5 | $ | 361.9 |