Delaware | 001-33824 | 26-0508760 | ||||||||||||
(State or other jurisdiction of Incorporation) |
(Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common stock, $.0001 par value | KW | NYSE |
Exhibit No. |
Description |
|||||||
99.1 |
||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File - The cover page interactive data file does not appear in the interactive data file because its XBRL tags are embedded within the inline XBRL document. |
KENNEDY-WILSON HOLDINGS, INC. | ||||||||
By: | /s/ JUSTIN ENBODY | |||||||
Justin Enbody | ||||||||
Chief Financial Officer |
Earnings Release |
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News Release |
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Consolidated Balance Sheets (unaudited) |
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Consolidated Statements of Operations (unaudited) |
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Non-GAAP Metrics (unaudited) |
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Supplemental Financial Information (unaudited) | ||||||||
Capitalization Summary |
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Components of Value | ||||||||
Components of Value Summary |
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Multifamily Portfolio |
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Office Portfolio | ||||||||
Industrial Portfolio | ||||||||
Retail Portfolio | ||||||||
Hotel, Loans, Residential and Other Investment Portfolio |
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Lease-up Portfolio | ||||||||
Development Projects | ||||||||
Debt Schedule |
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Investment Management |
||||||||
Other Portfolio and Financial Information | ||||||||
Same Property - Multifamily |
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Investment Transactions |
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EBITDA by Segment (Non-GAAP) |
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Pro-rata Financial Information |
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Appendix |
Contact: Daven Bhavsar, CFA | |||||
Vice President of Investor Relations | |||||
(310) 887-3431 | |||||
dbhavsar@kennedywilson.com | 151 S. El Camino Drive | ||||
www.kennedywilson.com | Beverly Hills, CA 90212 | ||||
Q2 | YTD | ||||||||||||||||||||||
(Amounts in millions, except per share data) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
GAAP Results | |||||||||||||||||||||||
GAAP Net Income (Loss) to Common Shareholders | $39.0 | ($9.0) | ($1.8) | $25.8 | |||||||||||||||||||
Per Diluted Share | 0.28 | (0.07) | (0.01) | 0.19 | |||||||||||||||||||
Non-GAAP Results | |||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $195.1 | $118.4 | $286.0 | $278.5 | |||||||||||||||||||
Adjusted Net Income | 86.0 | 41.4 | 91.3 | 126.8 |
Est. Annual NOI To KW ($ in millions) |
Fee-Bearing Capital ($ in billions) |
||||||||||
As of Q2-22 | $479 | $5.3 | |||||||||
As of Q4-22 | $491 | $5.9 | |||||||||
As of Q1-23 | $496 | $6.0 | |||||||||
Gross acquisitions and loan investments | 11 | 2.0 | |||||||||
Gross dispositions and loan repayments | (10) | — | |||||||||
Assets stabilized/unstabilized | 1 | — | |||||||||
Operations | (2) | — | |||||||||
FX and other(1) |
3 | (0.1) | |||||||||
Total as of Q2-23 | $499 | $7.9 |
Q2 - 2023 vs. Q2- 2022 | YTD - 2023 vs. YTD - 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | Revenue | Expenses | NOI | Occupancy | Revenue | Expenses | NOI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily - Market Rate | (1.1)% | 2.9% | 5.3% | 1.8% | (0.9)% | 4.5% | 6.8% | 3.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily - Affordable | (0.2)% | 9.3% | 14.7% | 6.9% | (0.8)% | 8.7% | 16.0% | 5.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | (0.9)% | 3.9% | 6.7% | 2.6% | (0.9)% | 5.1% | 8.2% | 3.7% |
Q2-2023 vs. Q2-2022 | YTD - 2023 vs. YTD - 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | Revenue | Expenses | NOI | Occupancy | Revenue | Expenses | NOI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | 1.2% | (0.9)% | 7.5% | (2.2)% | 1.3% | 1.8% | 0.2% | 2.1% |
June 30, 2023 |
December 31, 2022 |
|||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 387.0 | $ | 439.3 | ||||||||||
Accounts receivable | 40.0 | 40.8 | ||||||||||||
Real estate and acquired in place lease values (net of accumulated depreciation and amortization of $927.5 and $882.2) |
4,982.0 | 5,188.1 | ||||||||||||
Unconsolidated investments (including $2,174.7 and $2,093.7 at fair value) |
2,320.9 | 2,238.1 | ||||||||||||
Other assets | 219.9 | 216.1 | ||||||||||||
Loan purchases and originations | 244.1 | 149.4 | ||||||||||||
Total assets | $ | 8,193.9 | $ | 8,271.8 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 16.2 | $ | 16.2 | ||||||||||
Accrued expenses and other liabilities (including $303.4 and $303.7 of deferred tax liabilities) | 642.4 | 658.2 | ||||||||||||
Mortgage debt | 2,887.0 | 3,018.0 | ||||||||||||
KW unsecured debt | 1,931.3 | 2,062.6 | ||||||||||||
KWE unsecured bonds | 516.4 | 506.4 | ||||||||||||
Total liabilities | 5,993.3 | 6,261.4 | ||||||||||||
Equity | ||||||||||||||
Cumulative perpetual preferred stock | 790.5 | 592.5 | ||||||||||||
Common stock | — | — | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 1,710.5 | 1,679.5 | ||||||||||||
Retained earnings | 53.4 | 122.1 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (400.0) | (430.1) | ||||||||||||
Total Kennedy-Wilson Holdings, Inc. shareholders’ equity | 2,154.4 | 1,964.0 | ||||||||||||
Noncontrolling interests | 46.2 | 46.4 | ||||||||||||
Total equity | 2,200.6 | 2,010.4 | ||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 8,193.9 | $ | 8,271.8 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | 106.6 | $ | 109.3 | $ | 213.2 | $ | 213.5 | ||||||||||||||||||
Hotel | 15.5 | 12.7 | 26.1 | 19.2 | ||||||||||||||||||||||
Investment management fees | 19.1 | 11.0 | 30.1 | 22.3 | ||||||||||||||||||||||
Property services fees | 0.6 | 0.4 | 0.9 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||
Loans and other | 4.7 | 2.7 | 8.4 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 146.5 | 136.1 | 278.7 | 260.8 | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) from unconsolidated investments | ||||||||||||||||||||||||||
Principal co-investments | 6.3 | 39.4 | 22.7 | 117.6 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocations | (7.7) | (8.7) | (18.4) | 18.5 | ||||||||||||||||||||||
Total (loss) income from unconsolidated investments | (1.4) | 30.7 | 4.3 | 136.1 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 89.0 | 11.9 | 108.2 | 13.8 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 38.7 | 36.4 | 75.3 | 72.1 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 9.7 | 7.6 | 17.6 | 11.9 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related (including $7.3, $7.3, $14.4, $14.4 of share-based compensation) |
37.0 | 33.8 | 67.6 | 69.9 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocation compensation | (1.1) | (2.0) | 0.5 | 9.8 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 8.7 | 9.4 | 17.1 | 17.3 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 40.1 | 43.3 | 79.5 | 86.6 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 133.1 | 128.5 | 257.6 | 267.6 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (66.0) | (53.2) | (128.3) | (103.7) | ||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | (1.7) | (1.1) | (1.6) | (1.1) | ||||||||||||||||||||||
Other income | 24.3 | 3.6 | 21.3 | 9.4 | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before provision for income taxes | 57.6 | (0.5) | 25.0 | 47.7 | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (10.3) | (0.4) | (6.4) | (8.6) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 47.3 | (0.9) | 18.6 | 39.1 | ||||||||||||||||||||||
Net loss (income) attributable to noncontrolling interests | 0.1 | (0.3) | (4.1) | (0.2) | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends |
(8.4) | (7.8) | (16.3) | (13.1) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | 39.0 | $ | (9.0) | $ | (1.8) | $ | 25.8 | ||||||||||||||||||
Basic earnings (loss) per share | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per share | $ | 0.28 | $ | (0.07) | $ | (0.01) | $ | 0.19 | ||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding | 139,389,170 | 136,840,417 | 138,674,109 | 136,828,876 | ||||||||||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per share | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per share | $ | 0.28 | $ | (0.07) | $ | (0.01) | $ | 0.19 | ||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding | 139,545,944 | 136,840,417 | 138,674,109 | 137,115,950 | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared per common share | $ | 0.24 | $ | 0.24 | $ | 0.48 | $ | 0.48 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | 39.0 | $ | (9.0) | $ | (1.8) | $ | 25.8 | ||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Add back (Kennedy Wilson's Share)(1): |
||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 88.7 | 67.7 | 170.2 | 128.9 | ||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | 1.7 | 1.1 | 1.6 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization |
39.7 | 43.1 | 78.7 | 86.6 | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 10.3 | 0.4 | 6.6 | 8.6 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | 8.4 | 7.8 | 16.3 | 13.1 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 7.3 | 7.3 | 14.4 | 14.4 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 195.1 | $ | 118.4 | $ | 286.0 | $ | 278.5 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | 39.0 | $ | (9.0) | $ | (1.8) | $ | 25.8 | ||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Add back (Kennedy Wilson's Share)(1): |
||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 39.7 | 43.1 | 78.7 | 86.6 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 7.3 | 7.3 | 14.4 | 14.4 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted Net Income | $ | 86.0 | $ | 41.4 | $ | 91.3 | $ | 126.8 | ||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding for diluted | 139,545,944 | 136,840,417 | 138,674,109 | 137,115,950 |
Supplemental Financial Information | ||||||||
June 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
Market Data | ||||||||||||||
Common stock price per share |
$ | 16.33 | $ | 15.73 | ||||||||||
Common stock and convertible preferred stock | ||||||||||||||
Common stock shares outstanding | 139,390,837 | 137,790,768 | ||||||||||||
Shares of common stock underlying convertible perpetual preferred stock and warrants(1)(2)(3) |
37,449,119 | 25,091,671 | ||||||||||||
Total Common stock outstanding and underlying convertible preferred stock and warrants | 176,839,956 | 162,882,439 | ||||||||||||
Equity Market Capitalization | $ | 2,887.8 | $ | 2,562.1 | ||||||||||
Kennedy Wilson's Share of Debt | ||||||||||||||
Kennedy Wilson's share of property debt | 5,402.8 | 5,351.5 | ||||||||||||
Senior notes payable | 1,800.0 | 1,800.0 | ||||||||||||
Kennedy Wilson Europe bonds | 518.3 | 508.4 | ||||||||||||
Credit Facility | 149.1 | 282.0 | ||||||||||||
Total Kennedy Wilson's share of debt | 7,870.2 | 7,941.9 | ||||||||||||
Total Capitalization | $ | 10,758.0 | $ | 10,504.0 | ||||||||||
Less: Kennedy Wilson's share of cash | (493.8) | (519.5) | ||||||||||||
Total Enterprise Value | $ | 10,264.2 | $ | 9,984.5 |
Kennedy Wilson's Share | |||||||||||||||||||||||||||||
Investments | Description | Occupancy | Est. Annual NOI(1) |
Page # | |||||||||||||||||||||||||
Income Producing Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
1 | Multifamily(2) |
32,548 units |
92.8% | $ | 261.5 | ||||||||||||||||||||||||
2 | Office | 9.8 million square feet |
93.2% | 145.0 | |||||||||||||||||||||||||
3 | Industrial | 10.2 million square feet |
99.2% | 14.2 | |||||||||||||||||||||||||
4 | Retail | 3.6 million square feet |
92.2% | 30.5 | |||||||||||||||||||||||||
5 | Hotels | 1 Hotel / 265 Hotel Rooms |
N/A | 20.9 | |||||||||||||||||||||||||
6 | Loan Investments |
100 loan investments
KW Loan balance of $259.9 million
|
N/A | 26.5 | |||||||||||||||||||||||||
Total Estimated Annual NOI | $ | 498.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Lease-up, Development, and Non-income Producing Assets | KW Gross Asset Value | ||||||||||||||||||||||||||||
7 | Lease-up Portfolio(3)(4) |
990 multifamily units
1.2 million office sq. ft.
0.4 million industrial sq. ft.
0.1 million retail sq. ft.
One five-star resort
|
52.2% | $ | 912.9 | ||||||||||||||||||||||||
8 | Development Projects(3)(4) |
3,824 multifamily units
0.5 million office sq. ft.
|
N/A | 823.1 | |||||||||||||||||||||||||
9 | Residential and other(3) |
12 investments |
N/A | 193.7 | |||||||||||||||||||||||||
Total KW Gross Asset Value | $ | 1,929.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment Management | Fee-Bearing Capital | Total | |||||||||||||||||||||||||||
10 | Investment management | Asset management fees (TTM)(5) |
$7,900 | $ | 45.5 | ||||||||||||||||||||||||
11 | Investment management | Accrued performance allocations, net | $ | 85.6 | |||||||||||||||||||||||||
Net Debt, Hedging and KW Share Count | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
12 | KW Share of Debt | Secured and Unsecured Debt | $ | 7,870.2 | |||||||||||||||||||||||||
13 | KW Share of Cash | Cash | (493.8) | ||||||||||||||||||||||||||
Total Net Debt | $ | 7,376.4 | |||||||||||||||||||||||||||
14 | KW Share of Interest Rate and Currency Hedging Contracts(6) |
Corporate and Property Level | $ | 79.1 | |||||||||||||||||||||||||
Total Common stock outstanding and underlying convertible preferred stock | 176,839,956 |
KW Gross Asset Value | KW Share of Debt |
Investment Account
(GAV - share of debt)
|
||||||||||||||||||
Lease-up - Multifamily and Commercial | $ | 912.9 | $ | 241.1 | $ | 671.8 | ||||||||||||||
Development - Multifamily, Commercial, and Hotel |
823.1 | 321.0 | 502.1 | |||||||||||||||||
Residential and other |
193.7 | 13.8 | 179.9 | |||||||||||||||||
Lease-up, Development, and Non-income Producing Assets | $ | 1,929.7 | $ | 575.9 | $ | 1,353.8 |
Pacific Northwest | Southern California | Northern California | Mountain West | Other U.S. | U.K. | Ireland | Italy | Spain | Total | |||||||||||||||||||||||
Multifamily - Market Rate | $ | 50.1 | $ | 26.3 | $ | 20.8 | $ | 93.9 | $ | — | $ | — | $ | 30.5 | $ | — | $ | — | $ | 221.6 | ||||||||||||
Multifamily - Affordable | 25.3 | 4.0 | 2.8 | 7.8 | — | — | — | — | — | 39.9 | ||||||||||||||||||||||
Office | 19.4 | 11.6 | 9.7 | 2.5 | — | 60.8 | 34.0 | 7.0 | — | 145.0 | ||||||||||||||||||||||
Industrial | — | — | 1.0 | 0.3 | — | 11.5 | 1.2 | — | 0.2 | 14.2 | ||||||||||||||||||||||
Retail | — | 1.1 | — | 2.6 | — | 11.3 | 9.4 | — | 6.1 | 30.5 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | — | — | — | — | — | — | 20.9 | — | — | 20.9 | ||||||||||||||||||||||
Loans | 3.0 | 8.8 | 4.4 | 3.2 | 5.9 | 1.2 | — | — | — | 26.5 | ||||||||||||||||||||||
Total Estimated Annual NOI | $ | 97.8 | $ | 51.8 | $ | 38.7 | $ | 110.3 | $ | 5.9 | $ | 84.8 | $ | 96.0 | $ | 7.0 | $ | 6.3 | $ | 498.6 |
Stabilized Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||
KW Segment | Description | Balance Sheet Classification | Multifamily Units | Commercial Rentable Sq. Ft. | Hotels | Loan Investments | KW Share of Est. Annual NOI | Fee-Bearing Capital(1) ($bn) |
KW Gross Asset Value | Ownership(2) |
||||||||||||||||||||||
1) Consolidated | Consists primarily of wholly-owned real estate investments | Consolidated | 9,430 | 5.9 | 1 | — | $295.4 | $— | $5,070.7 | 97% | ||||||||||||||||||||||
2) Co-investment Portfolio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
~50% owned | Consists primarily of 50/50 investments with partners and our Vintage Housing joint-venture | Unconsolidated | 19,068 | 1.0 | — | — | 141.6 | 1.1 | 2,830.6 | 47% | ||||||||||||||||||||||
Minority-held | Includes fund investments, loans, and other minority-held investments | Unconsolidated | 4,050 | 16.7 | — | 100 | 61.6 | 6.8 | 925.7 | 9% | ||||||||||||||||||||||
Co-investment Portfolio | 23,118 | 17.7 | — | 100 | $203.2 | $7.9 | $3,756.3 | 21% | ||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Portfolio | 32,548 | 23.6 | 1 | 100 | $498.6 | $7.9 | $8,827.0 | 40% |
Consolidated | Co-Investment (Unconsolidated) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | # of Assets | Market-Rate Units |
Market-Rate Units |
VHH Affordable Units (5) |
Total # of Units |
Market-Rate Occupancy (Asset Level) | Market-Rate Occupancy (KW Share) |
VHH Affordable Occupancy |
Total Occupancy (KW Share) | Average Rent(1)(2)(3) |
KW Share
of Estimated Annual NOI(4)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 45 | 5,912 | 4,210 | 2,273 | 12,395 | 92.8 | % | 92.2 | % | 94.8 | % | 92.5 | % | $ | 1,609 | $ | 101.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 49 | 1,544 | 3,684 | 5,977 | 11,205 | 95.3 | 93.5 | 96.9 | 95.0 | 2,037 | 75.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 13 | 846 | 2,131 | 704 | 3,681 | 93.7 | 93.1 | 98.0 | 93.8 | 2,238 | 30.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 8 | 1,128 | 952 | 676 | 2,756 | 91.8 | 88.8 | 97.6 | 90.2 | 2,157 | 23.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Western U.S. | 115 | 9,430 | 10,977 | 9,630 | 30,037 | 93.7 | % | 92.3 | % | 96.5 | % | 93.2 | % | $ | 1,841 | $ | 231.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland(4) |
10 | — | 2,511 | — | 2,511 | 98.3 | 98.3 | — | 98.3 | 2,621 | 30.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized | 125 | 9,430 | 13,488 | 9,630 | 32,548 | 94.1 | % | 92.8 | % | 96.5 | % | 93.6 | % | $ | 1,909 | $ | 261.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease-up Assets | 4 | — | 405 | 585 | 990 | See Page 26 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Projects | 18 | 962 | 1,258 | 1,604 | 3,824 | See Page 27 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 22 | 962 | 1,663 | 2,189 | 4,814 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Multifamily | 147 | 10,392 | 15,151 | 11,819 | 37,362 |
Consolidated | Co-Investment (Unconsolidated) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | # of Assets | Rentable Sq. Ft. | Rentable Sq. Ft. | Total Rentable Sq. Ft. |
Occupancy (Asset Level) | Occupancy (KW Share) | Average Annual Rent per Sq. Ft.(1) |
Kennedy Wilson's Share of Estimated Annual NOI |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 3 | 0.6 | 0.6 | 1.2 | 99.0 | % | 99.8 | % | $ | 27.1 | $ | 19.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California(2) |
6 | 0.2 | 1.3 | 1.5 | 75.7 | 86.0 | 67.5 | 11.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 6 | 0.3 | 1.4 | 1.7 | 89.6 | 85.0 | 38.0 | 9.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 5 | — | 1.7 | 1.7 | 87.9 | 88.3 | 19.9 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Western U.S. | 20 | 1.1 | 5.0 | 6.1 | 86.8 | % | 91.9 | % | $ | 36.5 | $ | 43.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom(3) |
10 | 1.5 | 0.5 | 2.0 | 89.6 | 91.6 | 39.5 | 60.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland(3)(4) |
9 | 0.6 | 0.5 | 1.1 | 95.0 | 94.3 | 47.3 | 34.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy(3) |
6 | 0.6 | — | 0.6 | 100.0 | 100.0 | 13.3 | 7.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Europe(3) |
25 | 2.7 | 1.0 | 3.7 | 92.9 | % | 93.9 | % | $ | 36.3 | $ | 101.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized | 45 | 3.8 | 6.0 | 9.8 | 89.5 | % | 93.2 | % | $ | 36.3 | $ | 145.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease-up Assets | 7 | 0.8 | 0.4 | 1.2 | See page 26 for more information |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Projects | 4 | 0.1 | 0.4 | 0.5 | See page 27 for more information |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 11 | 0.9 | 0.8 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Office | 56 | 4.7 | 6.8 | 11.5 |
Co-Investment (Unconsolidated) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial | # of Assets | Rentable Sq. Ft. | Occupancy (Asset Level) |
Occupancy (KW Share) |
Average Annual Rent per Sq. Ft.(1) |
Kennedy Wilson's Share of Estimated Annual NOI |
|||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 4 | 0.4 | 100.0 | 100.0 | $ | 8.6 | $ | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 2 | 1.0 | 100.0 | 100.0 | 5.2 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Western U.S. | 6 | 1.4 | 100.0 | % | 100.0 | % | $ | 5.8 | $ | 1.3 | |||||||||||||||||||||||||
United Kingdom(2) |
75 | 7.9 | 98.9 | 98.9 | 8.4 | 11.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Ireland(2) |
20 | 0.7 | 100.0 | 100.0 | 9.4 | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Spain(2) |
3 | 0.2 | 100.0 | 100.0 | 5.4 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Europe(2) |
98 | 8.8 | 99.0 | % | 99.1 | % | $ | 8.4 | $ | 12.9 | |||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized | 104 | 10.2 | 99.1 | % | 99.2 | % | $ | 8.1 | $ | 14.2 | |||||||||||||||||||||||||
Lease-up Assets | 3 | 0.4 | See page 26 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Projects | 4 | TBD | See page 27 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 7 | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Industrial | 111 | 10.6 |
Consolidated | Co-Investment (Unconsolidated) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | # of Assets | Rentable Sq. Ft. | Rentable Sq. Ft. | Total Rentable Sq. Ft. |
Occupancy (Asset Level) | Occupancy (KW Share) | Average Annual Rent per Sq. Ft.(1) |
Kennedy Wilson's Share of Estimated Annual NOI |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 4 | — | 0.9 | 0.9 | 100.0 | 100.0 | $ | 19.9 | $ | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 4 | 0.2 | 0.5 | 0.7 | 87.6 | 85.2 | 12.0 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Western U.S. | 8 | 0.2 | 1.4 | 1.6 | 88.6 | % | 87.0 | % | $ | 13.1 | $ | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom(2) |
16 | 1.2 | 0.1 | 1.3 | 94.3 | 93.2 | 15.9 | 11.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland(2) |
2 | 0.4 | — | 0.4 | 94.2 | 94.2 | 29.4 | 9.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Spain(2) |
1 | 0.3 | — | 0.3 | 92.5 | 92.5 | 22.6 | 6.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Europe(2) |
19 | 1.9 | 0.1 | 2.0 | 94.0 | % | 93.3 | % | $ | 20.4 | $ | 26.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized | 27 | 2.1 | 1.5 | 3.6 | 92.5 | % | 92.2 | % | $ | 19.3 | $ | 30.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Lease-up Assets | 1 | 0.1 | — | 0.1 | See page 26 for more information |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1 | 0.1 | — | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Retail | 28 | 2.2 | 1.5 | 3.7 |
Hotel | # of Assets | Hotel Rooms | Average Daily Rate(1) |
Kennedy Wilson's Share of Estimated Annual NOI |
|||||||||||||||||||
Ireland(2) |
1 | 265 | $ | 457.2 | $ | 20.9 | |||||||||||||||||
Total Hotel | 1 | 265 | $ | 457.2 | $ | 20.9 | |||||||||||||||||
Development | 1 | 150 | See page 27 for more information |
||||||||||||||||||||
Total Hotel | 2 | 415 |
Loan Investments | # of Loans | Average Interest Rate (KW Share) | Loan Balance (KW Share) | Kennedy Wilson's Share of Annual Interest Income |
||||||||||||||||
Southern California | 24 | 11.2 | % | $ | 78.3 | $ | 8.8 | |||||||||||||
Northern California | 17 | 8.9 | % | 49.3 | 4.4 | |||||||||||||||
Mountain West | 17 | 9.0 | % | 36.0 | 3.2 | |||||||||||||||
Pacific Northwest | 9 | 10.1 | % | 29.5 | 3.0 | |||||||||||||||
Other U.S. | 29 | 10.6 | % | 55.9 | 5.9 | |||||||||||||||
Total U.S. | 96 | 10.2 | % | $ | 249.0 | $ | 25.3 | |||||||||||||
United Kingdom(1) |
4 | 10.7 | % | 10.9 | 1.2 | |||||||||||||||
Total Loan Investments | 100 | 10.2 | % | $ | 259.9 | $ | 26.5 |
Residential and Other | # of Investments | Total Acres | KW Gross Asset Value | ||||||||||||||
Southern California | 1 | 527 | $ | 13.8 | |||||||||||||
Hawaii | 1 | 542 | 140.0 | ||||||||||||||
Total Western U.S. | 2 | 1,069 | $ | 153.8 | |||||||||||||
United Kingdom(1) |
1 | 1 | 4.3 | ||||||||||||||
Total Residential | 3 | 1,070 | $ | 158.1 | |||||||||||||
Other Investments | 9 | — | $ | 35.6 | |||||||||||||
Total Residential and Other | 12 | 1,070 | $ | 193.7 |
Property | Location | Type | KW Ownership % | # of Assets | Commercial Sq. Ft. | Hotel Rooms | Leased % | KW Share Est. Stabilized NOI | KW Est. Costs to Complete(1) |
KW Gross Asset Value | ||||||||||||||||||||||
2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
The Oaks | Southern California | Office | 100% | 1 | 357,000 | — | 83 | % | $ | 5.9 | $ | 5.5 | $ | 133.5 | ||||||||||||||||||
The Heights Building 4 | United Kingdom(2) |
Office | 51% | 1 | 80,000 | — | 40 | % | 1.8 | — | 24.6 | |||||||||||||||||||||
2023 Subtotal | 2 | 437,000 | — | 75 | % | $ | 7.7 | $ | 5.5 | $ | 158.1 | |||||||||||||||||||||
2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kona Village | Hawaii | Hotel | 50% | 1 | — | 150 | — | $ | 22.0 | $ | 15.1 | $ | 355.7 | |||||||||||||||||||
Stockley Park | United Kingdom(2) |
Office | 100% | 1 | 54,000 | — | — | 2.3 | — | 36.8 | ||||||||||||||||||||||
Hamilton Landing H4 & H7 | Northern California | Office | 100% | 1 | 118,000 | — | 34 | 3.1 | 7.3 | 33.8 | ||||||||||||||||||||||
Various | United Kingdom(2) |
Office | 100% | 2 | 281,000 | — | 34 | % | 7.9 | 17.8 | 133.7 | |||||||||||||||||||||
2024 Subtotal | 5 | 453,000 | 150 | 30 | % | $ | 35.3 | $ | 40.2 | $ | 560.0 | |||||||||||||||||||||
Total Lease-Up | 7 | 890,000 | 150 | 52 | % | $ | 43.0 | $ | 45.7 | $ | 718.1 |
If Completed | Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Location | Type | Status | KW Ownership % | Est. Completion Date(1) |
Est. Stabilization Date | Commercial Sq. Ft. | MF Units | KW Share Est. Stabilized NOI |
KW Est.
Total Cost(1)
|
Est. Yield on Cost | KW Costs Incurred(2) |
KW Est. Costs to Complete(1) |
||||||||||||||||||||||||||||
Coopers Cross | Ireland(3) |
Multifamily | Under Construction | 50% | 2023 | 2024 | — | 471 | 6 | 131 | 5% | 123 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Grange | Ireland(3) |
Multifamily | Under Construction | 50% | 2023 | 2024 | 7,000 | 287 | 4 | 76 | 5% | 70 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||
38° North Phase II | Nor. California | Multifamily | Under Construction | 100% | 2023 | 2024 | — | 172 | 4 | 73 | 6% | 45 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||
Coopers Cross | Ireland(3) |
Office | Under Construction | 50% | 2023 | 2025 | 395,000 | — | 12 | 163 | 7% | 138 | 25 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dovetail | Mountain West | Multifamily | Under Construction | 90% | 2024 | 2024 | — | 240 | 3 | 56 | 5% | 46 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||
Oxbow | Mountain West | Multifamily | Under Construction | 51% | 2024 | 2024 | — | 268 | 2 | 41 | 6% | 32 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||
Two10 | Pacific Northwest | Multifamily | Under Construction | 90% | 2024 | 2024 | — | 210 | 3 | 60 | 5% | 30 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||
38° North Phase III | Nor. California | Multifamily | Under Construction | 100% | 2024 | 2024 | — | 30 | 1 | 13 | 6% | 1 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||
The Cornerstone | Ireland(3) |
Mixed-Use | Under Construction | 50% | 2024 | 2025 | 20,000 | 232 | 3 | 70 | 5% | 53 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||
University Glen Phase II | So. California | Multifamily | Under Construction | 100% | 2024 | 2025 | — | 310 | 7 | 120 | 6% | 46 | 74 | ||||||||||||||||||||||||||||
Gateway @ The Oaks | So. California | Multifamily | In Planning | 100% | TBD | TBD | — | TBD | TBD | TBD | TBD | 10 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||
Bend | Pacific Northwest | Multifamily | In Planning | 43% | TBD | TBD | — | TBD | TBD | TBD | TBD | 18 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||
422,000 | 2,220 | $ | 45 | $ | 803 | 6% | $ | 612 | $ | 219 |
If Completed | Current | ||||||||||||||||||||||||||||
Property | Location | Status | Est. Completion Date(1) |
Est. Stabilization Date | MF Units | Est. Cash to KW(2) |
KW Share Est. Stabilized NOI |
KW Cash Basis | Leased % | ||||||||||||||||||||
Quinn | Pacific Northwest | Lease-up | n/a | 2023 | 227 | $ | 2.8 | $ | 1.2 | — | 96 | ||||||||||||||||||
Station | Pacific Northwest | Lease-up | n/a | 2023 | 197 | 2.7 | 1.0 | — | 86 | ||||||||||||||||||||
The Point | Pacific Northwest | Lease-up | n/a | 2023 | 161 | 1.5 | 0.8 | — | 68 | ||||||||||||||||||||
Spanish Springs | Mountain West | Under Construction | 2024 | 2025 | 257 | 0.3 | 0.8 | — | — | ||||||||||||||||||||
University Glen | Southern California | Under Construction | 2024 | 2025 | 170 | 1.2 | 0.8 | — | — | ||||||||||||||||||||
Washington Station | Mountain West | Under Construction | 2025 | 2025 | 205 | 0.6 | 0.7 | — | — | ||||||||||||||||||||
Beacon Hill | Pacific Northwest | In Planning | 2025 | 2025 | 272 | 3.0 | 1.5 | 2.3 | — | ||||||||||||||||||||
Folsom | Northern California | In Planning | 2025 | 2025 | 136 | 3.5 | 0.6 | 3.5 | — | ||||||||||||||||||||
Lockwood | Southern California | In Planning | 2025 | 2025 | 341 | 0.5 | 2.1 | 0.5 | — | ||||||||||||||||||||
Redfield | Mountain West | In Planning | 2025 | 2025 | 223 | 4.6 | 0.8 | 3.0 | — | ||||||||||||||||||||
2,189 | $ | 20.7 | $ | 10.3 | $ | 9.3 |
Consolidated @ KW Share | Unconsolidated @ KW Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maturity | Secured(1) |
Kennedy Wilson Europe Unsecured Bonds(2) |
KW Unsecured Debt(3) |
Unconsolidated Secured | Vintage Housing | KW Share | |||||||||||||||||||||||||||||
2023 | $ | 143.4 | $ | — | $ | — | $ | 25.3 | $ | 2.1 | $ | 170.8 | |||||||||||||||||||||||
2024 | 186.7 | — | — | 276.1 | 44.2 | (6) |
507.0 | ||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 277.0 | 518.3 | 149.1 | 392.5 | 19.2 | 1,356.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 553.0 | — | — | 497.3 | 44.8 | 1,095.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 378.8 | — | — | 297.2 | 4.7 | 680.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 239.1 | — | — | 100.4 | 15.6 | 355.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 182.6 | — | 600.0 | 226.5 | 16.5 | 1,025.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 197.6 | — | 600.0 | 18.7 | 12.8 | 829.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 525.1 | — | 600.0 | 94.0 | 5.2 | 1,224.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
2032 | 40.1 | — | — | 66.5 | 5.5 | 112.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 98.3 | — | — | 46.6 | 369.4 | 514.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,821.7 | $ | 518.3 | $ | 1,949.1 | $ | 2,041.1 | $ | 540.0 | $ | 7,870.2 | |||||||||||||||||||||||
Cash | (145.2) | (18.9) | (215.9) | (96.4) | (17.4) | (493.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Debt | $ | 2,676.5 | $ | 499.4 | $ | 1,733.2 | $ | 1,944.7 | $ | 522.6 | $ | 7,376.4 | |||||||||||||||||||||||
Effective Interest Rate(4) |
4.1% | 3.3% | 4.8% | 4.3% | 5.0% | 4.3% | |||||||||||||||||||||||||||||
Years to Maturity(5) |
4.9 | 2.5 | 6.4 | 3.8 | 14.1 | 5.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
KW Share of Debt | |||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Debt | Floating with Interest Hedges | Floating without Interest Hedges | Total KW Share of Debt | ||||||||||||||||||||
Secured Investment Level Debt | $ | 3,149.4 | $ | 2,142.5 | $ | 110.9 | $ | 5,402.8 | |||||||||||||||
Kennedy Wilson Europe Unsecured Bonds | 518.3 | — | — | 518.3 | |||||||||||||||||||
KW Unsecured Debt | 1,800.0 | 149.1 | — | 1,949.1 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 5,467.7 | $ | 2,291.6 | $ | 110.9 | $ | 7,870.2 | |||||||||||||||
% of Total Debt | 70 | % | 29 | % | 1 | % | 100 | % |
KW Share of Secured Investment Debt | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | Office | Industrial | Retail | Hotels | Residential and Other | Total | % of KW Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | $ | 979.7 | $ | 107.0 | $ | — | $ | 3.3 | $ | — | $ | — | $ | 1,090.0 | 20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 321.0 | 144.9 | — | 4.3 | — | — | 470.2 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 327.7 | 85.7 | 9.6 | — | — | — | 423.0 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 1,246.3 | 20.9 | 4.0 | 15.1 | — | — | 1,286.3 | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hawaii | — | — | — | — | 125.0 | 13.8 | 138.8 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Western US | $ | 2,874.7 | $ | 358.5 | $ | 13.6 | $ | 22.7 | $ | 125.0 | $ | 13.8 | $ | 3,408.3 | 63 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | $ | — | $ | 595.9 | $ | 171.0 | $ | 38.6 | $ | — | $ | — | $ | 805.5 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 574.8 | 480.7 | 10.6 | 81.1 | — | — | 1,147.2 | 21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spain | — | — | 4.3 | 37.5 | — | — | 41.8 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Europe | $ | 574.8 | $ | 1,076.6 | $ | 185.9 | $ | 157.2 | $ | — | $ | — | $ | 1,994.5 | 37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,449.5 | $ | 1,435.1 | $ | 199.5 | $ | 179.9 | $ | 125.0 | $ | 13.8 | $ | 5,402.8 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
% of Total Debt | 64 | % | 27 | % | 4 | % | 3 | % | 2 | % | — | % | 100 | % |
Adjusted Fees | ||||||||||||||||||||||||||
Q2 | YTD | |||||||||||||||||||||||||
Fee Description | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Investment Management — Base | $ | 11.8 | $ | 11.0 | $ | 22.9 | $ | 21.9 | ||||||||||||||||||
Investment Management — Acquisition/Disposition | 7.3 | 0.1 | 7.3 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||
Investment Management — Performance Allocations: | ||||||||||||||||||||||||||
Unrealized | (7.6) | (8.7) | (18.3) | 18.5 | ||||||||||||||||||||||
Realized | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from Unrealized to Realized | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total - Investment Management — Performance Allocations | (7.6) | (8.7) | (18.3) | 18.5 | ||||||||||||||||||||||
Property Services | 0.6 | 0.4 | 0.9 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||
Total Adjusted Fees(2) |
$ | 12.1 | $ | 2.8 | $ | 12.8 | $ | 41.9 |
Three Months Ended June 30, | Units | Average Occupancy % | Total Revenues | Total Operating Expenses | Net Operating Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Rate Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 6,493 | 92.6 | % | 93.1 | % | (0.5) | % | $ | 26.2 | $ | 24.9 | 5.5 | % | $ | 8.1 | $ | 7.9 | 3.0 | % | $ | 18.1 | $ | 17.0 | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 4,195 | 92.9 | 94.1 | (1.3) | % | 19.4 | 18.4 | 5.8 | 6.8 | 6.5 | 5.8 | 12.6 | 11.9 | 5.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 1,898 | 93.0 | 95.3 | (2.5) | % | 9.3 | 9.6 | (3.0) | 3.3 | 3.2 | 3.2 | 5.9 | 6.3 | (6.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 1,670 | 90.3 | 93.7 | (3.6) | 8.5 | 8.9 | (4.3) | 3.5 | 3.1 | 10.2 | 5.1 | 5.8 | (12.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 14,256 | 92.4 | % | 93.7 | % | (1.4) | % | $ | 63.4 | $ | 61.8 | 2.9 | % | $ | 21.7 | $ | 20.7 | 5.0 | % | $ | 41.7 | $ | 41.0 | 1.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 2,511 | 98.6 | 97.5 | 1.2 | 9.2 | 8.9 | 3.5 | 2.1 | 1.9 | 8.2 | 7.1 | 7.0 | 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Rate Total | 16,767 | 93.1 | % | 94.1 | % | (1.1) | % | $ | 72.6 | $ | 70.7 | 2.9 | % | $ | 23.8 | $ | 22.6 | 5.3 | % | $ | 48.8 | $ | 48.0 | 1.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 5,977 | 96.7 | % | 96.3 | % | 0.4 | % | $ | 9.5 | $ | 8.6 | 10.8 | % | $ | 3.2 | $ | 2.8 | 14.5 | % | $ | 6.3 | $ | 5.8 | 9.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 1,592 | 96.1 | 98.0 | (1.9) | 2.1 | 2.0 | 6.7 | 0.7 | 0.6 | 15.1 | 1.4 | 1.4 | 3.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 704 | 97.9 | 98.2 | (0.3) | 1.3 | 1.3 | 6.3 | 0.3 | 0.3 | 11.8 | 1.0 | 1.0 | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 676 | 97.7 | 98.5 | (0.8) | 1.1 | 1.0 | 5.7 | 0.4 | 0.3 | 18.7 | 0.7 | 0.7 | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Total | 8,949 | 96.7 | % | 96.9 | % | (0.2) | % | $ | 14.0 | $ | 12.9 | 9.3 | % | $ | 4.6 | $ | 4.0 | 14.7 | % | $ | 9.4 | $ | 8.9 | 6.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 25,716 | 93.9 | % | 94.7 | % | (0.9) | % | $ | 86.6 | $ | 83.6 | 3.9 | % | $ | 28.4 | $ | 26.6 | 6.7 | % | $ | 58.2 | $ | 56.9 | 2.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Units | 25,716 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units acquired or stabilized after 4/1/22 | 2,782 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held units | 4,050 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Units | 32,548 |
Six Months Ended June 30, | Units | Average Occupancy % | Total Revenues | Total Operating Expenses | Net Operating Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Rate Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 5,809 | 92.9 | % | 93.9 | % | (1.0) | % | $ | 49.4 | $ | 46.1 | 7.1 | % | $ | 15.3 | $ | 14.6 | 5.4 | % | $ | 34.1 | $ | 31.6 | 7.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 3,974 | 93.4 | 94.1 | (0.7) | % | 37.5 | 35.1 | 6.7 | 13.1 | 12.4 | 5.3 | 24.4 | 22.7 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 1,898 | 93.8 | 95.3 | (1.5) | % | 18.7 | 18.4 | 1.6 | 6.8 | 6.3 | 7.9 | 11.9 | 12.1 | (1.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 1,670 | 90.9 | 93.9 | (3.1) | 16.9 | 17.5 | (3.7) | 6.8 | 6.2 | 9.2 | 10.1 | 11.3 | (10.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 13,351 | 92.9 | % | 94.1 | % | (1.3) | % | $ | 122.5 | $ | 117.1 | 4.5 | % | $ | 42.0 | $ | 39.5 | 6.4 | % | $ | 80.5 | $ | 77.7 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 2,511 | 98.8 | 96.9 | 2.0 | 18.4 | 17.6 | 4.4 | 4.2 | 3.8 | 11.1 | 14.1 | 13.8 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Rate Total | 15,862 | 93.5 | % | 94.4 | % | (0.9) | % | $ | 140.9 | $ | 134.7 | 4.5 | % | $ | 46.2 | $ | 43.3 | 6.8 | % | $ | 94.6 | $ | 91.5 | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 5,623 | 96.8 | % | 97.3 | % | (0.5) | % | $ | 17.4 | $ | 15.8 | 9.9 | % | $ | 6.0 | $ | 5.2 | 15.9 | % | $ | 11.4 | $ | 10.6 | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain West | 1,592 | 96.1 | 98.0 | (1.9) | 4.2 | 3.9 | 7.2 | 1.4 | 1.1 | 18.9 | 2.8 | 2.8 | 2.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 704 | 97.9 | 98.2 | (0.3) | 2.7 | 2.5 | 6.1 | 0.7 | 0.6 | 12.6 | 2.0 | 1.9 | 4.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 676 | 97.7 | 98.5 | (0.8) | 2.1 | 2.0 | 5.5 | 0.7 | 0.6 | 15.4 | 1.4 | 1.4 | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Total | 8,595 | 96.8 | % | 97.6 | % | (0.8) | % | $ | 26.4 | $ | 24.2 | 8.7 | % | $ | 8.8 | $ | 7.5 | 16.0 | % | $ | 17.6 | $ | 16.7 | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 24,457 | 94.3 | % | 95.1 | % | (0.9) | % | $ | 167.3 | $ | 158.9 | 5.1 | % | $ | 55.0 | $ | 50.8 | 8.2 | % | $ | 112.2 | $ | 108.2 | 3.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Units | 24,457 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units acquired or stabilized after 1/1/22 | 4,041 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held units | 4,050 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Units | 32,548 |
Three Months Ended June 30, | Square Feet | Average Occupancy % | Total Revenues | Total Operating Expenses | Net Operating Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 0.6 | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | $ | 4.3 | $ | 4.3 | 1.0 | % | $ | 0.8 | $ | 0.7 | 9.3 | % | $ | 3.5 | $ | 3.5 | (0.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 0.2 | 90.2 | 92.1 | (2.1) | 2.8 | 2.9 | (3.6) | 1.0 | 1.0 | 9.0 | 1.8 | 1.9 | (9.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 0.3 | 81.8 | 78.6 | 4.1 | 1.7 | 2.4 | (28.6) | 1.2 | 1.0 | 16.9 | 0.5 | 1.3 | (63.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 1.1 | 93.4 | % | 92.8 | % | 0.7 | % | 8.8 | 9.6 | (7.8) | % | 3.0 | 2.7 | 9.6 | % | 5.8 | 6.7 | (15.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 2.0 | 93.1 | 90.8 | 2.5 | 14.8 | 14.3 | 3.6 | 0.9 | 1.1 | (13.4) | 13.9 | 13.2 | 5.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 0.8 | 95.8 | 95.8 | — | 6.5 | 6.2 | 5.1 | 0.2 | 0.2 | 8.7 | 6.3 | 6.0 | 5.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy | 0.6 | 100.0 | 100.0 | — | 1.9 | 2.3 | (16.6) | 0.4 | 0.3 | 44.4 | 1.5 | 2.0 | (24.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 3.4 | 95.0 | % | 93.7 | % | 1.4 | % | 23.2 | 22.8 | 2.0 | % | 1.5 | 1.6 | (1.0) | % | 21.7 | 21.2 | 2.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4.5 | 94.6 | % | 93.5 | % | 1.2 | % | $ | 32.0 | $ | 32.4 | (0.9) | % | $ | 4.5 | $ | 4.3 | 7.5 | % | $ | 27.5 | $ | 27.9 | (2.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Square Feet | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets acquired or stabilized after 1/1/22 or occupied by KW | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held office properties | 5.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Square Feet | 9.8 |
Six Months Ended June 30, | Square Feet | Average Occupancy % | Total Revenues | Total Operating Expenses | Net Operating Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 0.6 | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | $ | 8.6 | $ | 8.6 | 0.7 | % | $ | 1.6 | $ | 1.7 | (6.7) | % | $ | 7.1 | $ | 6.9 | 2.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 0.2 | 90.0 | 92.1 | (2.4) | 5.6 | 5.6 | 0.2 | 2.2 | 2.0 | 7.8 | 3.4 | 3.6 | (4.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 0.3 | 81.8 | 77.7 | 5.3 | 4.4 | 4.7 | (6.2) | 2.3 | 2.0 | 15.5 | 2.1 | 2.7 | (22.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 1.1 | 93.4 | % | 92.6 | % | 0.9 | % | 18.6 | 18.9 | (1.2) | % | 6.1 | 5.7 | 6.3 | % | 12.6 | 13.2 | (4.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 1.8 | 92.7 | 89.9 | 3.2 | 26.7 | 25.3 | 5.6 | 1.5 | 1.9 | (22.2) | 25.3 | 23.4 | 7.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 0.8 | 95.8 | 97.1 | (1.3) | 13.0 | 12.4 | 5.0 | 0.3 | 0.3 | 4.1 | 12.7 | 12.1 | 5.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy | 0.6 | 100.0 | 100.0 | — | 3.8 | 4.5 | (16.2) | 0.6 | 0.6 | 11.7 | 3.2 | 4.0 | (20.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 3.2 | 95.0 | % | 93.6 | % | 1.4 | % | 43.5 | 42.2 | 3.1 | % | 2.4 | 2.8 | (12.4) | % | 41.2 | 39.5 | 4.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4.3 | 94.5 | % | 93.4 | % | 1.3 | % | $ | 62.1 | $ | 61.1 | 1.8 | % | $ | 8.5 | $ | 8.5 | 0.2 | % | $ | 53.8 | $ | 52.7 | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Square Feet | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets acquired or stabilized after 1/1/22 or occupied by KW | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held office properties | 5.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Square Feet | 9.8 |
Three Months Ended June 30, | Square Feet | Average Occupancy % | Total Revenues | Total Operating Expenses | Net Operating Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 0.6 | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | $ | 4.7 | $ | 4.5 | 4.5 | % | $ | 0.8 | $ | 0.7 | 9.3 | % | $ | 3.9 | $ | 3.8 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 0.2 | 90.2 | 92.1 | (2.1) | 2.5 | 2.9 | (13.3) | 1.0 | 1.0 | 9.0 | 1.5 | 2.0 | (24.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 0.3 | 81.8 | 78.6 | 4.1 | 2.2 | 2.3 | (4.2) | 1.2 | 1.0 | 16.9 | 1.0 | 1.3 | (21.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 1.1 | 93.4 | % | 92.8 | % | 0.7 | % | 9.4 | 9.7 | (2.9) | % | 3.0 | 2.7 | 9.6 | % | 6.4 | 7.1 | (8.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 2.0 | 93.1 | 90.8 | 2.5 | 14.4 | 13.3 | 8.0 | 0.9 | 1.1 | (13.4) | 13.5 | 12.3 | 9.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 0.8 | 95.8 | 95.8 | — | 6.7 | 6.5 | 2.9 | 0.2 | 0.2 | 8.7 | 6.5 | 6.3 | 2.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy | 0.6 | 100.0 | 100.0 | — | 1.9 | 2.3 | (16.6) | 0.4 | 0.3 | 44.4 | 1.5 | 2.0 | (24.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 3.4 | 95.0 | % | 93.7 | % | 1.4 | % | 23.0 | 22.1 | 4.0 | % | 1.5 | 1.6 | (1.0) | % | 21.5 | 20.6 | 4.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4.5 | 94.6 | % | 93.5 | % | 1.2 | % | $ | 32.4 | $ | 31.8 | 1.9 | % | $ | 4.5 | $ | 4.3 | 7.5 | % | $ | 27.9 | $ | 27.7 | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Square Feet | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets acquired or stabilized after 1/1/22 or occupied by KW | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held office properties | 5.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Square Feet | 9.8 |
Six Months Ended June 30, | Square Feet | Average Occupancy % | Total Revenues | Total Operating Expenses | Net Operating Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 vs. 2022 | 2023 | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Region: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Northwest | 0.6 | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | $ | 9.5 | $ | 9.1 | 4.2 | % | $ | 1.6 | $ | 1.7 | (6.7) | % | $ | 7.9 | $ | 7.4 | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern California | 0.2 | 90.0 | 92.1 | (2.4) | 5.1 | 5.6 | (8.3) | 2.2 | 2.0 | 7.8 | 2.9 | 3.6 | (17.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern California | 0.3 | 81.8 | 77.7 | 5.3 | 4.6 | 4.6 | — | 2.3 | 2.0 | 15.5 | 2.3 | 2.6 | (12.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | 1.1 | 93.4 | % | 92.6 | % | 0.9 | % | 19.2 | 19.3 | (0.4) | % | 6.1 | 5.7 | 6.3 | % | 13.1 | 13.6 | (3.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 1.8 | 92.7 | 89.9 | 3.2 | 25.7 | 23.7 | 8.3 | 1.5 | 1.9 | (22.2) | 24.2 | 21.8 | 11.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | 0.8 | 95.8 | 97.1 | (1.3) | 13.3 | 13.0 | 2.9 | 0.3 | 0.3 | 4.1 | 13.0 | 12.7 | 2.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy | 0.6 | 100.0 | 100.0 | — | 3.8 | 4.5 | (16.2) | 0.6 | 0.6 | 11.7 | 3.2 | 4.0 | (20.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 3.2 | 95.0 | % | 93.6 | % | 1.4 | % | 42.8 | 41.2 | 3.9 | % | 2.4 | 2.8 | (12.4) | % | 40.4 | 38.5 | 5.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4.3 | 94.5 | % | 93.4 | % | 1.3 | % | $ | 62.0 | $ | 60.5 | 2.6 | % | $ | 8.5 | $ | 8.5 | 0.2 | % | $ | 53.5 | $ | 52.1 | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Square Feet | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluded from Same-Property analysis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets acquired or stabilized after 1/1/22 or occupied by KW | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority-held office properties | 5.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Stabilized Square Feet | 9.8 |
100% | Kennedy Wilson's Share | ||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions | Real Estate Aggregate Purchase Price |
Cap Rate(1)
|
Loan Purchases/Originations | Annual Return on Loans(4) |
Real Estate Pro-Rata Purchase Price | Cap Rate(2)(4) |
Loan Purchases/Originations | Annual Return on Loans(4) |
KW Ownership(3) |
||||||||||||||||||||
Q2-23 | |||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | $— | —% | $2,030.6 | 12.3% | $— | N/A | $98.9 | 14.8% | 4.9% | ||||||||||||||||||||
Europe | — | —% | — | —% | — | N/A | — | —% | —% | ||||||||||||||||||||
Total | $— | —% | $2,030.6 | 12.3% | $— | N/A | $98.9 | 14.8% | 4.9% | ||||||||||||||||||||
YTD | |||||||||||||||||||||||||||||
Western U.S. | $— | —% | $2,117.0 | 12.1% | $— | —% | $101.0 | 14.7% | 4.8% | ||||||||||||||||||||
Europe | 17.7 | 5.1% | — | —% | 3.6 | 5.1% | — | —% | 20.1% | ||||||||||||||||||||
Total | $17.7 | 5.1% | $2,117.0 | 12.1% | $3.6 | 5.1% | $101.0 | 14.7% | 4.9% |
100% | Kennedy Wilson's Share | ||||||||||||||||||||||
Dispositions | Real Estate Aggregate Sale Price |
Cap Rate(1)
|
Loan Repayments | Real Estate Pro-Rata Sale Price | Cap Rate(2)(4) |
Loan Repayments | KW Ownership(3) |
||||||||||||||||
Q2-23 | |||||||||||||||||||||||
Western U.S. | $179.3 | 5.2% | $155.2 | $170.7 | 5.2% | $9.8 | 54.0% | ||||||||||||||||
Europe | 51.6 | 6.3% | — | 21.6 | 8.6% | — | 41.9% | ||||||||||||||||
Total | $230.9 | 5.4% | $ | 155.2 | $192.3 | 5.5% | $9.8 | 52.3% | |||||||||||||||
YTD | |||||||||||||||||||||||
Western U.S. | $383.5 | 5.1% | $155.5 | $275.0 | 5.1% | $9.8 | 52.8% | ||||||||||||||||
Europe | 124.4 | 6.7% | — | 53.6 | 8.0% | — | 43.1% | ||||||||||||||||
Total | $507.9 | 5.4% | $155.5 | $328.6 | 5.6% | $9.8 | 51.0% |
Three Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Co-Investment | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | 106.6 | $ | — | $ | — | $ | 106.6 | ||||||||||||||||||
Hotel | 15.5 | — | — | 15.5 | ||||||||||||||||||||||
Investment management fees | — | 19.1 | — | 19.1 | ||||||||||||||||||||||
Property services fees | — | — | 0.6 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||
Loans and other | — | 4.7 | — | 4.7 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 122.1 | 23.8 | 0.6 | 146.5 | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | ||||||||||||||||||||||||||
Principal co-investments | — | 6.3 | — | 6.3 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocations | — | (7.7) | — | (7.7) | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | — | (1.4) | — | (1.4) | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 89.0 | — | — | 89.0 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 38.7 | — | — | 38.7 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 9.7 | — | — | 9.7 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related (including $7.3 of share-based compensation) |
13.4 | 10.1 | 13.5 | 37.0 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocation compensation | — | (1.1) | — | (1.1) | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 4.3 | 2.5 | 1.9 | 8.7 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 40.1 | — | — | 40.1 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 106.2 | 11.5 | 15.4 | 133.1 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (41.0) | — | (25.0) | (66.0) | ||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | (1.7) | — | — | (1.7) | ||||||||||||||||||||||
Other income | 13.0 | — | 11.3 | 24.3 | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before provision for income taxes | 75.2 | 10.9 | (28.5) | 57.6 | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (6.2) | — | (4.1) | (10.3) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 69.0 | 10.9 | (32.6) | 47.3 | ||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interests | 0.1 | — | — | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | (8.4) | (8.4) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | 69.1 | $ | 10.9 | $ | (41.0) | $ | 39.0 | ||||||||||||||||||
Add back (less) (Kennedy Wilson's Share): | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 40.4 | $ | 23.3 | $ | 25.0 | $ | 88.7 | ||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | 1.7 | — | — | 1.7 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 38.9 | 0.8 | — | 39.7 | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 6.2 | — | 4.1 | 10.3 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 7.3 | 7.3 | ||||||||||||||||||||||
Preferred Dividends | — | — | 8.4 | 8.4 | ||||||||||||||||||||||
Fees eliminated in consolidation | (0.1) | 0.1 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 156.2 | $ | 35.1 | $ | 3.8 | $ | 195.1 |
Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Co-Investment | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | 213.2 | $ | — | $ | — | $ | 213.2 | ||||||||||||||||||
Hotel | 26.1 | — | — | 26.1 | ||||||||||||||||||||||
Investment management fees | — | 30.1 | — | 30.1 | ||||||||||||||||||||||
Property services fees | — | — | 0.9 | 0.9 | ||||||||||||||||||||||
Loans and other | — | 8.4 | — | 8.4 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 239.3 | 38.5 | 0.9 | 278.7 | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | ||||||||||||||||||||||||||
Principal co-investments | — | 22.7 | — | 22.7 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocations | — | (18.4) | — | (18.4) | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | — | 4.3 | — | 4.3 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 108.2 | — | — | 108.2 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 75.3 | — | — | 75.3 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 17.6 | — | — | 17.6 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related (including $14.4 of share-based compensation) |
23.2 | 18.5 | 25.9 | 67.6 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocation compensation | — | 0.5 | — | 0.5 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 7.9 | 5.7 | 3.5 | 17.1 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 79.5 | — | — | 79.5 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 203.5 | 24.7 | 29.4 | 257.6 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (78.2) | — | (50.1) | (128.3) | ||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | (1.6) | — | — | (1.6) | ||||||||||||||||||||||
Other income | 12.0 | — | 9.3 | 21.3 | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before (provision for) benefit from income taxes | 76.2 | 18.1 | (69.3) | 25.0 | ||||||||||||||||||||||
(Provision for) benefit from income taxes | (8.0) | — | 1.6 | (6.4) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 68.2 | 18.1 | (67.7) | 18.6 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (4.1) | — | — | (4.1) | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | (16.3) | (16.3) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | 64.1 | $ | 18.1 | $ | (84.0) | $ | (1.8) | ||||||||||||||||||
Add back (less) (Kennedy Wilson's Share): | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 77.0 | $ | 43.1 | $ | 50.1 | $ | 170.2 | ||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | 1.6 | — | — | 1.6 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 77.1 | 1.6 | — | 78.7 | ||||||||||||||||||||||
Provision for (benefit from) income taxes | 8.0 | 0.2 | (1.6) | 6.6 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 14.4 | 14.4 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | 16.3 | 16.3 | ||||||||||||||||||||||
Fees eliminated in consolidation | (0.2) | 0.2 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 227.6 | $ | 63.2 | $ | (4.8) | $ | 286.0 |
Three Months Ended June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Co-Investment | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | 109.3 | $ | — | $ | — | $ | 109.3 | ||||||||||||||||||
Hotel | 12.7 | — | — | 12.7 | ||||||||||||||||||||||
Investment management fees | — | 11.0 | — | 11.0 | ||||||||||||||||||||||
Property services fees | — | — | 0.4 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||
Loans and other | — | 2.7 | — | 2.7 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 122.0 | 13.7 | 0.4 | 136.1 | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | ||||||||||||||||||||||||||
Principal co-investments | — | 39.4 | — | 39.4 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocations | — | (8.7) | — | (8.7) | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | — | 30.7 | — | 30.7 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 11.9 | — | — | 11.9 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 36.4 | — | — | 36.4 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 7.6 | — | — | 7.6 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related (includes $7.3 of share-based compensation) |
9.8 | 10.9 | 13.1 | 33.8 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocation compensation | — | (2.0) | — | (2.0) | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 3.6 | 3.9 | 1.9 | 9.4 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 43.3 | — | — | 43.3 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 100.7 | 12.8 | 15.0 | 128.5 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (30.7) | — | (22.5) | (53.2) | ||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | (1.1) | — | — | (1.1) | ||||||||||||||||||||||
Other income | 2.8 | — | 0.8 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before (provision for) benefit from income taxes | 4.2 | 31.6 | (36.3) | (0.5) | ||||||||||||||||||||||
(Provision for) benefit from income taxes | (8.5) | — | 8.1 | (0.4) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (4.3) | 31.6 | (28.2) | (0.9) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (0.3) | — | — | (0.3) | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | (7.8) | (7.8) | ||||||||||||||||||||||
Net (loss) income attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | (4.6) | $ | 31.6 | $ | (36.0) | $ | (9.0) | ||||||||||||||||||
Add back (less) (Kennedy Wilson's Share): | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 30.1 | $ | 15.1 | $ | 22.5 | $ | 67.7 | ||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | 1.1 | — | — | 1.1 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 42.2 | 0.9 | — | 43.1 | ||||||||||||||||||||||
Provision for (benefit from) income taxes | 8.5 | — | (8.1) | 0.4 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 7.3 | 7.3 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | 7.8 | 7.8 | ||||||||||||||||||||||
Fees eliminated in consolidation | (0.1) | 0.1 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 77.2 | $ | 47.7 | $ | (6.5) | $ | 118.4 |
Six Months Ended June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Co-Investment | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | 213.5 | $ | — | $ | — | $ | 213.5 | ||||||||||||||||||
Hotel | 19.2 | — | — | 19.2 | ||||||||||||||||||||||
Investment management fees | — | 22.3 | — | 22.3 | ||||||||||||||||||||||
Property services fees | — | — | 0.8 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||
Loans and other | — | 5.0 | — | 5.0 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 232.7 | 27.3 | 0.8 | 260.8 | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | ||||||||||||||||||||||||||
Principal co-investments | — | 117.6 | — | 117.6 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocations | — | 18.5 | — | 18.5 | ||||||||||||||||||||||
Income from unconsolidated investments | — | 136.1 | — | 136.1 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 13.8 | — | — | 13.8 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 72.1 | — | — | 72.1 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 11.9 | — | — | 11.9 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related (including $14.4 of share-based compensation) |
18.0 | 25.3 | 26.6 | 69.9 | ||||||||||||||||||||||
Performance allocation compensation | — | 9.8 | — | 9.8 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 6.1 | 7.6 | 3.6 | 17.3 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 86.6 | — | — | 86.6 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 194.7 | 42.7 | 30.2 | 267.6 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (59.7) | — | (44.0) | (103.7) | ||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | (1.1) | — | — | (1.1) | ||||||||||||||||||||||
Other income | 5.9 | — | 3.5 | 9.4 | ||||||||||||||||||||||
(Loss) income before (provision for) benefit from income taxes | (3.1) | 120.7 | (69.9) | 47.7 | ||||||||||||||||||||||
(Provision for) benefit from income taxes | (10.4) | — | 1.8 | (8.6) | ||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | (13.5) | 120.7 | (68.1) | 39.1 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (0.2) | — | — | (0.2) | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | (13.1) | (13.1) | ||||||||||||||||||||||
Net (loss) income attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | (13.7) | $ | 120.7 | $ | (81.2) | $ | 25.8 | ||||||||||||||||||
Add back (less) (Kennedy Wilson's Share): | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 58.5 | $ | 26.4 | $ | 44.0 | $ | 128.9 | ||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | 1.1 | — | — | 1.1 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 84.6 | 2.0 | — | 86.6 | ||||||||||||||||||||||
Provision for (benefit from) income taxes | 10.4 | — | (1.8) | 8.6 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | 14.4 | 14.4 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | 13.1 | 13.1 | ||||||||||||||||||||||
Fees eliminated in consolidation | (0.2) | 0.2 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 140.7 | $ | 149.3 | $ | (11.5) | $ | 278.5 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | |||||||||||||||||||||||
Noncontrolling Interests (2) |
KW Share of Unconsolidated Investments (3) |
Noncontrolling Interests (2) |
KW Share of Unconsolidated Investments (3) |
|||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | (7.0) | $ | 113.8 | $ | (6.7) | $ | 86.9 | ||||||||||||||||||
Accounts receivable | (0.4) | 132.9 | (0.5) | 147.2 | ||||||||||||||||||||||
Real estate and acquired in place lease values, net of accumulated depreciation and amortization (1) |
(130.3) | 4,599.9 | (122.0) | 4,319.1 | ||||||||||||||||||||||
Unconsolidated investments | — | (2,320.9) | — | (2,238.1) | ||||||||||||||||||||||
Other assets | (5.6) | 147.7 | (4.6) | 150.8 | ||||||||||||||||||||||
Loan purchases and originations | — | 11.0 | — | 9.3 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | (143.3) | $ | 2,684.4 | $ | (133.8) | $ | 2,475.2 | ||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | (0.6) | $ | — | $ | (0.3) | $ | — | ||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities (including $303.4 and $303.7 of deferred tax liabilities) | (15.7) | 103.4 | (16.2) | 88.0 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage debt | (80.8) | 2,581.0 | (70.9) | 2,387.2 | ||||||||||||||||||||||
KW unsecured debt | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
KWE unsecured bonds | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | (97.1) | 2,684.4 | (87.4) | 2,475.2 | ||||||||||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||||||||||||||
Total Kennedy-Wilson Holdings, Inc. shareholders’ equity | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | (46.2) | — | (46.4) | — | ||||||||||||||||||||||
Total equity | (46.2) | — | (46.4) | — | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | (143.3) | $ | 2,684.4 | $ | (133.8) | $ | 2,475.2 |
Q2 - 2023 | Q2 - 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | |||||||||||||||||||||||
Noncontrolling Interests(1) |
KW Share of Unconsolidated Investments(2) |
Noncontrolling Interests(1) |
KW Share of Unconsolidated Investments(2) |
|||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | (3.1) | $ | 61.5 | $ | (2.7) | $ | 55.9 | ||||||||||||||||||
Hotel | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Sale of real estate | — | 10.5 | — | 27.1 | ||||||||||||||||||||||
Investment management and property services fees | 0.1 | (7.7) | — | (8.7) | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | (3.0) | 64.3 | (2.7) | 74.3 | ||||||||||||||||||||||
Total income from unconsolidated investments | — | 1.4 | — | (30.7) | ||||||||||||||||||||||
Fair value (3) |
— | (16.2) | — | 14.6 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | — | — | (0.1) | — | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | (1.1) | 19.8 | (1.0) | 16.1 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Cost of real estate sold | — | 5.8 | — | 22.7 | ||||||||||||||||||||||
Compensation and related | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (1.3) | 0.8 | (1.0) | 0.9 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | (2.4) | 26.4 | (2.0) | 39.7 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 0.6 | (23.1) | 0.6 | (15.2) | ||||||||||||||||||||||
Other loss | 0.1 | — | (0.1) | (3.3) | ||||||||||||||||||||||
Income before benefit from income taxes | 0.1 | — | (0.3) | — | ||||||||||||||||||||||
Benefit from income taxes | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Net income | 0.1 | — | (0.3) | — | ||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interests | (0.1) | — | 0.3 | — | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
Six Months Ended June 30, 2023 | Six Months Ended June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | Non-GAAP | |||||||||||||||||||||||
Noncontrolling Interests(1) |
KW Share of Unconsolidated Investments(2) |
Noncontrolling Interests(1) |
KW Share of Unconsolidated Investments(2) |
|||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | $ | (6.1) | $ | 121.7 | $ | (5.2) | $ | 110.1 | ||||||||||||||||||
Hotel | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Sale of real estate | — | 10.5 | — | 35.1 | ||||||||||||||||||||||
Investment management and property services fees | 0.2 | (18.4) | — | 18.5 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | (5.9) | 113.8 | (5.2) | 163.7 | ||||||||||||||||||||||
Total income from unconsolidated investments | — | (4.3) | — | (136.1) | ||||||||||||||||||||||
Fair value (3) |
— | (14.8) | — | 70.2 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | (4.2) | — | (0.1) | — | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | (2.2) | 38.5 | (2.2) | 31.6 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Cost of real estate sold | — | 5.8 | — | 28.4 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (2.6) | 1.6 | (2.1) | 2.0 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | (4.8) | 45.9 | (4.3) | 62.0 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 1.2 | (43.0) | 1.1 | (26.5) | ||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | — | (5.6) | (0.3) | (9.3) | ||||||||||||||||||||||
Loss before benefit from income taxes | (4.1) | 0.2 | (0.2) | — | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | — | (0.2) | — | — | ||||||||||||||||||||||
Net income | (4.1) | — | (0.2) | — | ||||||||||||||||||||||
Net (loss) income attributable to noncontrolling interests | 4.1 | — | 0.2 | — | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Kennedy-Wilson Holdings, Inc. common shareholders | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
Rental Revenues | $ | 106.6 | ||||||
Hotel Revenues | 15.5 | |||||||
Rental (Expenses) | (38.7) | |||||||
Hotel (Expenses) | (9.7) | |||||||
Loans and other | 4.7 | |||||||
Consolidated NOI | $ | 78.4 | ||||||
Adjustments: | ||||||||
Non-controlling interest |
(2.0) | |||||||
NOI from Unconsolidated investments (KW Share) |
41.7 | |||||||
Property-Level NOI - Q2-23 (KW Share)(1) |
$ | 118.1 | ||||||
Adjustments | ||||||||
Assets acquired and disposed (net) | 0.6 | |||||||
Lease-up and development portfolio | 1.5 | |||||||
Hotel operations | (0.6) | |||||||
Assets owned and occupied by Kennedy Wilson | 1.3 | |||||||
Amortization of above/below market leases (net) | (0.3) | |||||||
Straight-line and free rent (net) | 3.0 | |||||||
Non-recurring income/expense, FX, and other | 1.0 | |||||||
Q2-23 Estimated NOI | $ | 124.6 | ||||||
Estimated Annual NOI - June 30, 2023 | $ | 498.6 |
Three Months Ended | Six Months Ended, | |||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Interest expense (Kennedy Wilson's Share) | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 66.0 | $ | 53.2 | $ | 128.3 | $ | 103.7 | ||||||||||||||||||
Interest expense (attributable to noncontrolling interests) | (0.6) | (0.6) | (1.2) | (1.2) | ||||||||||||||||||||||
Kennedy Wilson's share of interest expense included in unconsolidated investments |
23.3 | 15.1 | 43.1 | 26.4 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense - (Kennedy Wilson's Share) | $ | 88.7 | $ | 67.7 | $ | 170.2 | $ | 128.9 | ||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt (Kennedy Wilson's Share) | ||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | $ | 1.7 | $ | 1.1 | $ | 1.6 | $ | 1.1 | ||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt (Kennedy Wilson's Share) | $ | 1.7 | $ | 1.1 | $ | 1.6 | $ | 1.1 | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (Kennedy Wilson's Share) | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | $ | 40.1 | $ | 43.3 | $ | 79.5 | $ | 86.6 | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (attributable to noncontrolling interests) |
(1.2) | (1.1) | (2.4) | (2.0) | ||||||||||||||||||||||
Kennedy Wilson's share of depreciation and amortization included in unconsolidated investments |
0.8 | 0.9 | 1.6 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (Kennedy Wilson's Share) | $ | 39.7 | $ | 43.1 | $ | 78.7 | $ | 86.6 | ||||||||||||||||||
Provision for (benefit from) income taxes (Kennedy Wilson's Share) | ||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | $ | 10.3 | $ | 0.4 | $ | 6.4 | $ | 8.6 | ||||||||||||||||||
Provision for income taxes (attributable to noncontrolling interests) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes included in unconsolidated investments |
— | — | 0.2 | — | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes (Kennedy Wilson's Share) | $ | 10.3 | $ | 0.4 | $ | 6.6 | $ | 8.6 |
Q2 - 2023 | Q2 - 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Same Property | Same Property | |||||||||||||||||||||||||
Revenue | NOI | Revenue | NOI | |||||||||||||||||||||||
Rental Revenues | $ | 106.6 | $ | 106.6 | $ | 109.3 | $ | 109.3 | ||||||||||||||||||
Hotel Revenues | 15.5 | 15.5 | 12.7 | 12.7 | ||||||||||||||||||||||
Rental (Expenses) | — | (38.7) | — | (36.4) | ||||||||||||||||||||||
Hotel (Expenses) | — | (9.7) | — | (7.6) | ||||||||||||||||||||||
Consolidated Total | 122.1 | 73.7 | 122.0 | 78.0 | ||||||||||||||||||||||
Less: NCI adjustments (1) |
(3.2) | (1.9) | (3.1) | (2.0) | ||||||||||||||||||||||
Add: Unconsolidated investment adjustments (2) |
44.7 | 31.9 | 42.5 | 30.9 | ||||||||||||||||||||||
Add: Above/below market rents |
(0.4) | (0.4) | (0.9) | (0.9) | ||||||||||||||||||||||
Less: Reimbursement of recoverable operating expenses |
(8.6) | — | (6.4) | — | ||||||||||||||||||||||
Less: Properties bought and sold (3) |
(7.3) | (3.7) | (11.0) | (8.2) | ||||||||||||||||||||||
Less: Other properties excluded (4) |
(27.4) | (12.9) | (26.4) | (13.9) | ||||||||||||||||||||||
Other Reconciling Items (5) |
(1.3) | (1.0) | (0.7) | 0.9 | ||||||||||||||||||||||
Same Property | $ | 118.6 | $ | 85.7 | $ | 116.0 | $ | 84.8 |
Q2 - 2023 | Q2 - 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Same Property | Same Property | |||||||||||||||||||||||||
Same Property (Reported) | Revenue | NOI | Revenue | NOI | ||||||||||||||||||||||
Office - Same Property | $ | 32.0 | $ | 27.5 | $ | 32.4 | $ | 27.9 | ||||||||||||||||||
Multifamily Market Rate Portfolio - Same Property | 72.6 | 48.8 | 70.7 | 48.0 | ||||||||||||||||||||||
Multifamily Affordable Portfolio - Same Property | 14.0 | 9.4 | 12.9 | 8.9 | ||||||||||||||||||||||
Same Property | $ | 118.6 | $ | 85.7 | $ | 116.0 | $ | 84.8 | ||||||||||||||||||
Straight-line rent adjustments (net) | 0.4 | 0.4 | (0.5) | (0.5) | ||||||||||||||||||||||
Same Property (Excluding Straight-Line Rents) | $ | 119.0 | $ | 86.1 | $ | 115.5 | $ | 84.3 |
Six Months Ended June 30, 2023 | Six Months Ended June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Same Property | Same Property | |||||||||||||||||||||||||
Revenue | NOI | Revenue | NOI | |||||||||||||||||||||||
Rental Revenues | $ | 213.2 | $ | 213.2 | $ | 213.5 | $ | 213.5 | ||||||||||||||||||
Hotel Revenues | 26.1 | 26.1 | 19.2 | 19.2 | ||||||||||||||||||||||
Rental (Expenses) | — | (75.3) | — | (72.1) | ||||||||||||||||||||||
Hotel (Expenses) | — | (17.6) | — | (11.9) | ||||||||||||||||||||||
Consolidated Total | 239.3 | 146.4 | 232.7 | 148.7 | ||||||||||||||||||||||
Less: NCI adjustments (1) |
(6.2) | (3.7) | (6.0) | (3.6) | ||||||||||||||||||||||
Add: Unconsolidated investment adjustments (2) |
82.2 | 58.7 | 77.5 | 56.4 | ||||||||||||||||||||||
Add: Above/below market rents |
(0.9) | (0.9) | (1.9) | (1.9) | ||||||||||||||||||||||
Less: Reimbursement of recoverable operating expenses |
(16.1) | — | (13.5) | — | ||||||||||||||||||||||
Less: Properties bought and sold (3) |
(18.5) | (12.2) | (20.0) | (15.2) | ||||||||||||||||||||||
Less: Other properties excluded (4) |
(49.7) | (23.2) | (47.6) | (24.5) | ||||||||||||||||||||||
Other Reconciling Items (5) |
(0.7) | 0.9 | (1.2) | 1.0 | ||||||||||||||||||||||
Same Property | $ | 229.4 | $ | 166.0 | $ | 220.0 | $ | 160.9 |
Six Months Ended June 30, 2023 | Six Months Ended June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Same Property | Same Property | |||||||||||||||||||||||||
Same Property (Reported) | Revenue | NOI | Revenue | NOI | ||||||||||||||||||||||
Office - Same Property | $ | 62.1 | $ | 53.8 | $ | 61.1 | $ | 52.7 | ||||||||||||||||||
Multifamily Market Rate Portfolio - Same Property | 140.9 | 94.6 | 134.7 | 91.5 | ||||||||||||||||||||||
Multifamily Affordable Portfolio - Same Property | 26.4 | 17.6 | 24.2 | 16.7 | ||||||||||||||||||||||
Same Property | $ | 229.4 | $ | 166.0 | $ | 220.0 | $ | 160.9 | ||||||||||||||||||
Straight-line rent adjustments (net) | (0.1) | (0.1) | (0.6) | (0.6) | ||||||||||||||||||||||
Same Property (Excluding Straight-Line Rents) | $ | 229.3 | $ | 165.9 | $ | 219.4 | $ | 160.3 |
Adjusted Fees | ||||||||||||||||||||||||||
Q2 | YTD | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Investment management fees | $ | 19.1 | $ | 11.0 | $ | 30.1 | $ | 22.3 | ||||||||||||||||||
Property services fees | 0.6 | 0.4 | 0.9 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||
KW share of fees eliminated in consolidation(1) |
0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||
Performance fees included in unconsolidated investments |
(7.7) | (8.7) | (18.4) | 18.5 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted Fees | $ | 12.1 | $ | 2.8 | $ | 12.8 | $ | 41.9 |