パブリックストレージの四半期報告

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UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

WASHINGTON, D.C. 20549

FORM 10-Q

☒ 1934年米国証券取引所(securities exchange act of 1934)のセクション13または15(d)に準拠した四半期報告書

2025年3月31日に終了した四半期について

☐ 1934年米国証券取引所法（securities exchange act of 1934）第13条または第15条（d）に基づく移行報告書

から○○への移行期間について。

Commission File Number: 001-33519

Public Storage

(定款に明記された登録者の正確な名称)


メリーランド						93-2834996
(設立または組織の州またはその他の管轄区域)						(I.R.S. Employer Identification Number)

701 カリフォルニア州グレンデール、ウェスタン・アベニュー						91201-2349
(主要経営陣の住所)						(Zip Code)

登録者の電話番号（市外局番を含む）：(818) 244-8080.

前回の報告から変更されている場合は、旧氏名、旧住所、旧会計年度：該当なし

同法12b条に基づき登録された証券：

Title of Class

Trading Symbol

登録されている各取引所の名称

普通株式、額面0.10ドル

PSA

New York Stock Exchange

5.150% cum pref share, series f, $0.01 par valueの1,000分の1を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrF

New York Stock Exchange

5.050% cum pref share, series g, $0.01 par valueの1,000分の1を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrG

New York Stock Exchange

5.600% cum pref share, series h, $0.01 par valueの1,000分の1を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrH

New York Stock Exchange

4.875% cum pref share, series i, $0.01 par valueの1/1,000を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrI

New York Stock Exchange

4.700% cum pref share, series j, $0.01 par valueの1/1,000を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrJ

New York Stock Exchange

4.750% cum pref share, series k, 額面0.01ドルの1,000分の1を表す各デポジタリー・シェア

PSAPrK

New York Stock Exchange

4.625% cum pref share, series l, $0.01 par valueの1/1,000を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrL

New York Stock Exchange

4.125% cum pref share, series m, $0.01 par valueの1/1,000を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrM

New York Stock Exchange

3.875% cum pref share, series n, $0.01 par valueの1/1,000を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrN

New York Stock Exchange

3.900% cum pref share, series o, $0.01 par valueの1,000分の1を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrO

New York Stock Exchange

4.000% cum pref share, series p, 額面0.01ドルの1/1,000を表す各デポジタリー・シェア

PSAPrP

New York Stock Exchange

3.950% cum pref share, series q, $0.01 par valueの1/1,000を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrQ

New York Stock Exchange

4.000% cum pref share, series r, $0.01 par valueの1/1,000を表章する各デポジタリー・シェア

PSAPrR

New York Stock Exchange

4.100% cum pref share, series s, $0.01 par valueの1/1,000を表す各デポジタリー・シェア

PSAPrS

New York Stock Exchange

パブリック・ストレージ・オペレーティング・カンパニー発行の2032年満期0.875％シニア・ノートに対する保証

PSA/32

New York Stock Exchange

パブリック・ストレージ・オペレーティング・カンパニー発行の2030年満期0.500％シニア・ノートに対する保証

PSA/30

New York Stock Exchange

登録者が(1)過去12ヶ月間（または登録者が当該報告書の提出を義務付けられていたより短い期間）、1934年証券取引法第13条または第15条(d)により提出が義務付けられている報告書をすべて提出したかどうか、および(2)少なくとも過去90日間、当該提出義務の対象であったかどうかをチェックマークで示す。

☒ Yes ☐ No

登録者が、過去12ヶ月間（または登録者がそのようなファイルを提出する必要があったより短い期間）に、レギュレーションS-Tの規則405（本章の§232.405）に従い提出が義務付けられているすべてのインタラクティブ・データ・ファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示す。

☒ Yes ☐ No

登録者が大規模加速ファイラー、加速ファイラー、非加速ファイラー、小規模報告企業、新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示す。取引所法の規則12b-2における「大型加速度フィラー」、「加速度フィラー」、「小規模報告企業」、「新興成長企業」の定義を参照のこと。

Large accelerated filer

Accelerated filer

Non-accelerated filer

Smaller reporting company

Emerging growth company

☒

☐

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐

登録者がシェル会社（取引所法の規則12b-2に定義されている）であるかどうかをチェックマークで示す。

☐ Yes ☒ No

2025年4月23日現在の登録者の発行済受益普通株式数を示す：

受益権普通株式、1株当たり額面0.10ドル - 175,431,344株

PUBLIC STORAGE

INDEX


PART I	FINANCIAL INFORMATION	Pages

Item 1.	Consolidated Financial Statements (Unaudited)

	Consolidated Balance Sheets	1

	Consolidated Statements of Income	2

	連結包括利益計算書	3

	Consolidated Statements of Equity	4

	連結キャッシュフロー計算書	6

	連結財務諸表の要約注記	8

Item 2.	財政状態および経営成績に関する経営陣の検討および分析	22

Item 3.	市場リスクに関する定量的および定性的な情報の開示	46

Item 4.	Controls and Procedures	46

PART II	その他の情報（項目3および4は該当しない)

Item 1.	Legal Proceedings	47

Item 1A.	Risk Factors	47

Item 2.	持分証券の未登録販売とその収益の使途	47

Item 5.	Other Information	47

Item 6.	Exhibits	47

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CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

(金額は千米ドル、シェアデータを除く)


	March 31,2025		December 31,2024
	(未監査)

資産

現金および同等物	$	287,177	$	447,416
不動産施設、原価で:
土地	5,761,652		5,711,685
Buildings	23,079,380		22,767,053
	28,841,032		28,478,738
Accumulated depreciation	(10,682,425)		(10,426,186)
	18,158,607		18,052,552
Construction in process	240,669		308,101
	18,399,276		18,360,653

非連結不動産事業体への投資	374,115		382,490
営業権およびその他の無形資産（純額	263,203		282,187
その他の資産	291,675		282,188
資産合計	$	19,615,446	$	19,754,934

負債および資本

Note s payable	$	9,424,558	$	9,353,034

Accrued and other liabilities	520,536		588,248
負債合計	9,945,094		9,941,282

コミットメントおよび偶発事象（注記15)



エクイティ:
Public Storage shareholders’ equity:
優先株式、額面 0.01 米ドル、100,000,000 株の授権、174,000 株の発行済株式（2024 年 12 月 31 日現在 174,000 株）、優先清算権付	4,350,000		4,350,000
普通株式、額面0.10ドル、授権株式数650,000,000株、発行済株式数175,430,172株（2024年12月31日現在175,408,393株)	17,543		17,541
払込資本	6,124,382		6,116,113
累積赤字	(867,425)		(699,083)
その他の包括損失累計額	(58,244)		(71,965)

パブリック・ストレージの株主資本合計	9,566,256		9,712,606
非支配持分	104,096		101,046
資本合計	9,670,352		9,813,652
負債及び資本合計	$	19,615,446	$	19,754,934

See accompanying notes.

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CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME

(単位：千米ドル、ただし1株当たりの金額を除く)

(未監査)



	3月31日までの3ヶ月間,
		2025		2024

売上高:
Self-storage facilities		$	1,102,998	$	1,086,045
Ancillary operations		80,186		71,175
		1,183,184		1,157,220

Expenses:
Self-storage cost of operations		301,154		297,414
Ancillary cost of operations		30,693		27,069
減価償却費および償却費		282,715		285,203
不動産取得・開発費用		7,423		3,717
一般管理費		25,184		21,336
支払利息		72,009		67,778
		719,178		702,517

当期純利益へのその他の増加（減少）額:
利息およびその他の収入		13,234		13,966
非連結の不動産事業体の持分利益		3,627		6,090
為替差（損）益		(68,695)		37,543

不動産売却益		45		874

法人税等調整前利益		412,217		513,176
法人税等		(1,426)		(1,479)
純利益		410,791		511,697
Allocation to noncontrolling interests		(3,000)		(2,749)
パブリック・ストレージの株主に配分される純利益		407,791		508,948
純利益の配分:
Preferred shareholders		(48,678)		(48,678)

譲渡制限付株式ユニットおよび権利確定前ltipユニット		(883)		(1,061)
普通株主に帰属する純利益		$	358,230	$	459,209
普通株式1株当たりの純利益:
基本		$	2.04	$	2.61
希薄化後		$	2.04	$	2.60

基本的加重平均発行済普通株式		175,419		175,700
希薄化後加重平均発行済普通株式数		175,942		176,350

See accompanying notes.

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連結包括利益計算書

(単位：千)

(未監査)



	3月31日までの3ヶ月間,
		2025		2024

純利益		$	410,791	$	511,697
シュルガード社への投資に係る為替換算差額（損失		13,724		(7,275)
包括利益合計		424,515		504,422
Allocation to noncontrolling interests		(3,003)		(2,748)
パブリック・ストレージの株主に配分される包括的利益		$	421,512	$	501,674

See accompanying notes.

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CONSOLIDATED STATEMENTS OF EQUITY

2025年3月31日に終了した3ヵ月間

(単位：千米ドル（1株あたりの金額を除く)

(未監査)


	Cumulative Preferred Shares		Common Shares		払込資本		累積赤字		AccumulatedOther Comprehensive Loss		TotalPublic Storage Shareholders' Equity		非支配持分		資本合計
2024年12月31日現在残高	$	4,350,000	$	17,541	$	6,116,113	$	(699,083)	$	(71,965)	$	9,712,606	$	101,046	$	9,813,652


株式報酬に伴う普通株式の発行（21,779株)	—		2		3,215		—		—		3,217		—		3,217
制限付き株式ユニットの株式決済に伴う源泉徴収税額	—		—		(2,668)		—		—		(2,668)		—		(2,668)
Share-based compensation cost	—		—		11,193		—		—		11,193		—		11,193

非支配持分の取得	—		—		(105)		—		—		(105)		2		(103)
Contributions by noncontrolling interests	—		—		—		—		—		—		1,153		1,153
純利益	—		—		—		410,791		—		410,791		—		410,791
非支配持分に割り当てられた純利益	—		—		—		(3,000)		—		(3,000)		3,000		—
Reallocation of equity	—		—		(3,366)		—		—		(3,366)		3,366		—
Distributions to:
Preferred shareholders	—		—		—		(48,678)		—		(48,678)		—		(48,678)
非支配持分	—		—		—		—		—		—		(4,474)		(4,474)
普通株主、譲渡制限付株式投資主および権利確定していないLTIP投資主（1株／1口当たり3ドル)	—		—		—		(527,455)		—		(527,455)		—		(527,455)
Other comprehensive income	—		—		—		—		13,721		13,721		3		13,724
2025年3月31日現在残高	$	4,350,000	$	17,543	$	6,124,382	$	(867,425)	$	(58,244)	$	9,566,256	$	104,096	$	9,670,352

See accompanying notes.

PUBLIC STORAGE

CONSOLIDATED STATEMENTS OF EQUITY

2024年3月31日に終了した3ヵ月間

(単位：千米ドル（1株あたりの金額を除く)

(未監査)


	Cumulative Preferred Shares		Common Shares		払込資本		累積赤字		AccumulatedOther Comprehensive Loss		TotalPublic Storage Shareholders' Equity		非支配持分		資本合計
2023年12月31日現在残高	$	4,350,000	$	17,567	$	5,980,760	$	(267,910)	$	(67,239)	$	10,013,178	$	93,768	$	10,106,946


株式報酬に伴う普通株式の発行（52,834株)	—		5		7,828		—		—		7,833		—		7,833
譲渡制限付株式ユニットの決済に際して源泉徴収された税金	—		—		(5,328)		—		—		(5,328)		—		(5,328)
Share-based compensation cost	—		—		11,305		—		—		11,305		—		11,305

Contributions by noncontrolling interests	—		—		—		—		—		—		1,327		1,327

純利益	—		—		—		511,697		—		511,697		—		511,697
非支配持分に割り当てられた純利益	—		—		—		(2,749)		—		(2,749)		2,749		—
Reallocation of equity	—		—		(2,959)		—		—		(2,959)		2,959		—
Distributions to:
Preferred shareholders	—		—		—		(48,678)		—		(48,678)		—		(48,678)
非支配持分	—		—		—		—		—		—		(4,166)		(4,166)
普通株主、譲渡制限付株式投資主および権利確定していないltip投資主（1株／1口当たり3ドル)	—		—		—		(528,363)		—		(528,363)		—		(528,363)
その他の包括損失	—		—		—		—		(7,274)		(7,274)		(1)		(7,275)
2024年3月31日現在残高	$	4,350,000	$	17,572	$	5,991,606	$	(336,003)	$	(74,513)	$	9,948,662	$	96,636	$	10,045,298

See accompanying notes.

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連結キャッシュフロー計算書

(単位：千)

(未監査)



	3月31日に終了した3ヵ月間,
	2025		2024
営業活動によるキャッシュ・フロー:
純利益	$	410,791	$	511,697
営業活動によるキャッシュ・フローに純利益を調整するための調整:

不動産売却益	(45)		(874)
減価償却費および償却費	282,715		285,203
非連結の不動産事業体の持分利益	(3,627)		(6,090)
非連結不動産会社の累積持分利益からの分配金	432		352
未実現の外国為替差損（益)	68,664		(37,467)
株式ベースの報酬費用	10,283		10,347
不動産投資の減損	3,827		—
Other non-cash adjustments	2,707		2,781
買収の影響を除く、営業資産・負債の変動:
その他の資産	8,702		(16,231)
Accrued and other liabilities	(79,386)		(84,132)
営業活動によるキャッシュ・フロー	705,063		665,586
投資活動によるキャッシュ・フロー:
不動産設備維持のための資本支出	(44,960)		(66,376)
資産強化のための資本支出	—		(25,046)
エネルギー効率向上のための設備投資（led照明、太陽光発電)	(13,049)		(13,058)
不動産関連施設の開発・拡充	(66,481)		(84,527)
不動産施設および無形資産の取得	(140,990)		—

Issuance of notes receivable	(23,636)		—


投資不動産の売却による収入	2,599		2,423


投資活動によるキャッシュ・フロー	(286,517)		(186,584)
財務活動によるキャッシュ・フロー:

Repayments of notes payable	(33)		(36)



株式ベースの報酬に関連した普通株式の発行	3,184		7,800

制限付き株式ユニットの株式決済に伴う税金	(2,668)		(5,328)

非支配持分の取得	(103)		—
Contributions by noncontrolling interests	1,153		1,327
優先株主、普通株主、譲渡制限付株式投資主および権利確定していないltip投資主に支払われた分配金	(575,844)		(576,792)
非支配持分への分配金の支払い	(4,474)		(4,166)
財務活動によるキャッシュ・フロー	(578,785)		(577,195)


制限付き現金を含む現金および同等物の純減少	$	(160,239)	$	(98,193)

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連結キャッシュフロー計算書

(単位：千)

(未監査)



	3月31日に終了した3ヵ月間,
	2025		2024

現金および同等物（制限付き現金を含む）期首残高:
現金および同等物	$	447,416	$	370,002
その他の資産に含まれる制限付き現金	—		30,373
	$	447,416	$	400,375

現金および同等物（制限付き現金を含む）の期末残高:
現金および同等物	$	287,177	$	271,645
その他の資産に含まれる制限付き現金	—		30,537
	$	287,177	$	302,182

現金支出を伴わない投資活動および財務活動に関する補足説明表:

期間中に発生したコストのうち、期末時点で未払いとなっているのは:
不動産設備維持のための資本支出	$	(7,646)	$	(5,976)
資産強化のための資本支出	—		(2,580)
エネルギー効率向上のための設備投資（led照明、太陽光発電)	(1,402)		(702)
不動産関連施設の建設・拡張	(42,084)		(41,460)






補足的なキャッシュフロー情報:
利息の支払額（資産計上額を除く	$	82,509	$	75,745
法人税等の支払額(還付金控除後)	(230)		1,521

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Mortgage Notes

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Insurance and Loss Exposure

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Part II. OTHER INFORMATION

ITEM 1. Legal Proceedings

ITEM 1A. Risk Factors

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Common Share Repurchases

ITEM 5. Other Information

ITEM 6. Exhibits

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INDEX TO EXHIBITS (1)

(Items 15(a)(3) and 15(c))

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