Delaware | 001-35651 | 13-2614959 | ||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of each class |
Trading symbol(s) |
Name of each exchange on which registered |
||||||
Common Stock, $0.01 par value | BK | New York Stock Exchange | ||||||
6.244% Fixed-to-Floating Rate Normal Preferred Capital Securities of Mellon Capital IV | BK/P | New York Stock Exchange | ||||||
(fully and unconditionally guaranteed by The Bank of New York Mellon Corporation) |
Exhibit | ||||||||
Number | Description | |||||||
99.1 | ||||||||
The quotation in Exhibit 99.1 (the “Excluded Section”) shall not be deemed “filed” for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934 (“Exchange Act”) or otherwise subject to the liabilities under that Section and shall not be deemed to be incorporated by reference into any filing of BNY Mellon under the Securities Act of 1933 or the Exchange Act. The information included in Exhibit 99.1, other than in the Excluded Section, shall be deemed “filed” for purposes of the Exchange Act. | ||||||||
99.2 | ||||||||
The information included in Exhibit 99.2 shall be deemed “filed” for purposes of the Exchange Act. | ||||||||
99.3 | ||||||||
The information included in Exhibit 99.3 shall not be deemed “filed” for purposes of Section 18 of the Exchange Act or otherwise subject to the liabilities under that Section and shall not be deemed to be incorporated by reference into any filing of BNY Mellon under the Securities Act of 1933 or the Exchange Act. | ||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File - the cover page XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. |
The Bank of New York Mellon Corporation
(Registrant)
|
|||||||||||
Date: April 16, 2024 | By: | /s/ Jean Weng | |||||||||
Name: Title: |
Jean Weng Secretary |
1Q24 |
FINANCIALRESULTS |
CEO COMMENTARY | ||||||||
BNY Mellon is off to an encouraging start for the year, with a solid financial performance, and all our businesses building on their momentum from last year.
In the first quarter, we delivered double-digit EPS growth as well as pre-tax margin and ROTCE expansion on the back of positive operating leverage.
|
||||||||
|
||||||||
Total revenue of $4.5 billion was up 3% year-over-year, as 8% growth in investment services fees led by strength in Asset Servicing, Issuer Services and Clearance and Collateral Management more than offset revenue headwinds from muted volatility in foreign exchange markets and lower net interest income. We are starting to see our growth initiatives deliver results. Running our company better, inclusive of our focus on platforms, is enabling us to improve profitability and invest in our future. | ||||||||
Our performance this quarter provides a glimpse of BNY Mellon’s potential to deliver more for our clients. While we are pleased to see early signs of progress, we remain focused on the significant work ahead of us.
|
||||||||
– Robin Vince, President and Chief Executive Officer |
KEY FINANCIAL INFORMATION | |||||||||||
(in millions, except per share amounts and unless otherwise noted) | 1Q24 vs. | ||||||||||
1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||
Selected income statement data: | |||||||||||
Total fee revenue | $ | 3,305 | 3 | % | 5 | % | |||||
Investment and other revenue | 182 | N/M | N/M | ||||||||
Net interest income | 1,040 | (6) | (8) | ||||||||
Total revenue | $ | 4,527 | 4 | % | 3 | % | |||||
Provision for credit losses | 27 | N/M | N/M | ||||||||
Noninterest expense | $ | 3,176 | (21) | % | 2 | % | |||||
Net income applicable to common shareholders | 953 | 488 | % | 5 | % | ||||||
Diluted EPS | $ | 1.25 | 495 | % | 11 | % | |||||
Selected metrics: | |||||||||||
AUC/A (in trillions) |
$ | 48.8 | 2 | % | 5 | % | |||||
AUM (in trillions) |
$ | 2.0 | 2 | % | 6 | % | |||||
Financial ratios: | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | ||||||||
Pre-tax operating margin | 29 | % | 6 | % | 29 | % | |||||
ROE | 10.7 | % | 1.8 | % | 10.4 | % | |||||
ROTCE (a) |
20.7 | % | 3.6 | % | 20.5 | % | |||||
Capital ratios: | |||||||||||
Tier 1 leverage ratio | 5.9 | % | 6.0 | % | 5.8 | % | |||||
CET1 ratio | 10.8 | % | 11.5 | % | 10.9 | % |
HIGHLIGHTS | ||
$1.25
EPS
|
$1.29 (a)
Adj. EPS
|
29%
Pre-tax margin
|
30% (a)
Adj. Pre-tax margin
|
10.7%
ROE
|
21.3% (a)
Adj. ROTCE
|
(a) For information on the Non-GAAP measures, see “Explanation of GAAP and Non-GAAP financial measures” beginning on page 9. | |||||
Note: Above comparisons are 1Q24 vs. 1Q23, unless otherwise noted. Prior period results have been restated to reflect the adoption of new accounting guidance for our investments in renewable energy projects, effective Jan. 1, 2024. Refer to Form 8-K dated March 26, 2024 for further information. | |||||
Investor Relations: Marius Merz (212) 298-1480 |
Media Relations: Garrett Marquis (949) 683-1503 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
(in millions, except per share amounts and unless otherwise noted; not meaningful - N/M) | 1Q24 vs. | ||||||||||||||||
1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||
Fee revenue | $ | 3,305 | $ | 3,214 | $ | 3,156 | 3 | % | 5 | % | |||||||
Investment and other revenue | 182 | 43 | 131 | N/M | N/M | ||||||||||||
Total fee and other revenue | 3,487 | 3,257 | 3,287 | 7 | 6 | ||||||||||||
Net interest income | 1,040 | 1,101 | 1,128 | (6) | (8) | ||||||||||||
Total revenue | 4,527 | 4,358 | 4,415 | 4 | 3 | ||||||||||||
Provision for credit losses | 27 | 84 | 27 | N/M | N/M | ||||||||||||
Noninterest expense | 3,176 | 3,995 | 3,100 | (21) | 2 | ||||||||||||
Income before taxes | 1,324 | 279 | 1,288 | 375 | 3 | ||||||||||||
Provision for income taxes | 297 | 73 | 306 | 307 | (3) | ||||||||||||
Net income | $ | 1,027 | $ | 206 | $ | 982 | 399 | % | 5 | % | |||||||
Net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation | $ | 953 | $ | 162 | $ | 911 | 488 | % | 5 | % | |||||||
Operating leverage (a) |
2,438 | bps | 9 | bps | |||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 1.25 | $ | 0.21 | $ | 1.13 | 495 | % | 11 | % | |||||||
Average common shares and equivalents outstanding - diluted (in thousands) |
762,268 | 772,102 | 807,718 | ||||||||||||||
Pre-tax operating margin | 29 | % | 6 | % | 29 | % | |||||||||||
Metrics: | |||||||||||||||||
Average loans | $ | 65,844 | $ | 65,677 | $ | 63,261 | — | % | 4 | % | |||||||
Average deposits | 278,846 | 273,075 | 274,000 | 2 | 2 | ||||||||||||
AUC/A at period end (in trillions) (current period is preliminary) |
48.8 | 47.8 | 46.6 | 2 | 5 | ||||||||||||
AUM (in trillions) (current period is preliminary) |
2.02 | 1.97 | 1.91 | 2 | 6 | ||||||||||||
Non-GAAP measures, excluding notable items: (b) |
|||||||||||||||||
Adjusted total revenue | $ | 4,527 | $ | 4,508 | $ | 4,416 | — | % | 3 | % | |||||||
Adjusted noninterest expense | $ | 3,138 | $ | 3,116 | $ | 3,094 | 1 | % | 1 | % | |||||||
Adjusted operating leverage (a) |
(29) | bps | 109 | bps | |||||||||||||
Adjusted diluted earnings per common share | $ | 1.29 | $ | 1.29 | $ | 1.13 | — | % | 14 | % | |||||||
Adjusted pre-tax operating margin | 30 | % | 29 | % | 29 | % |
2 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
(dollars in millions, unless otherwise noted; not meaningful - N/M) | 1Q24 vs. | ||||||||||||||||
1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||
Investment services fees: | |||||||||||||||||
Asset Servicing | $ | 1,013 | $ | 975 | $ | 941 | 4 | % | 8 | % | |||||||
Issuer Services | 261 | 285 | 236 | (8) | 11 | ||||||||||||
Total investment services fees | 1,274 | 1,260 | 1,177 | 1 | 8 | ||||||||||||
Foreign exchange revenue | 124 | 118 | 139 | 5 | (11) | ||||||||||||
Other fees (a) |
59 | 54 | 55 | 9 | 7 | ||||||||||||
Total fee revenue | 1,457 | 1,432 | 1,371 | 2 | 6 | ||||||||||||
Investment and other revenue | 99 | 112 | 72 | N/M | N/M | ||||||||||||
Total fee and other revenue | 1,556 | 1,544 | 1,443 | 1 | 8 | ||||||||||||
Net interest income | 583 | 635 | 666 | (8) | (12) | ||||||||||||
Total revenue | 2,139 | 2,179 | 2,109 | (2) | 1 | ||||||||||||
Provision for credit losses | 11 | 64 | — | N/M | N/M | ||||||||||||
Noninterest expense | 1,537 | 1,653 | 1,540 | (7) | — | ||||||||||||
Income before taxes | $ | 591 | $ | 462 | $ | 569 | 28 | % | 4 | % | |||||||
Total revenue by line of business: | |||||||||||||||||
Asset Servicing | $ | 1,668 | $ | 1,675 | $ | 1,657 | — | % | 1 | % | |||||||
Issuer Services | 471 | 504 | 452 | (7) | 4 | ||||||||||||
Total revenue by line of business | $ | 2,139 | $ | 2,179 | $ | 2,109 | (2) | % | 1 | % | |||||||
Pre-tax operating margin | 28 | % | 21 | % | 27 | % | |||||||||||
Securities lending revenue (b) |
$ | 46 | $ | 48 | $ | 48 | (4) | % | (4) | % | |||||||
Metrics: | |||||||||||||||||
Average loans | $ | 11,204 | $ | 11,366 | $ | 10,939 | (1) | % | 2 | % | |||||||
Average deposits | $ | 174,687 | $ | 171,086 | $ | 167,209 | 2 | % | 4 | % | |||||||
AUC/A at period end (in trillions) (current period is preliminary) (c) |
$ | 35.4 | $ | 34.2 | $ | 32.6 | 4 | % | 9 | % | |||||||
Market value of securities on loan at period end (in billions) (d) |
$ | 486 | $ | 450 | $ | 441 | 8 | % | 10 | % |
3 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
(dollars in millions, unless otherwise noted; not meaningful - N/M) | 1Q24 vs. | ||||||||||||||||
1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||
Investment services fees: | |||||||||||||||||
Pershing | $ | 482 | $ | 472 | $ | 469 | 2 | % | 3 | % | |||||||
Treasury Services | 184 | 179 | 175 | 3 | 5 | ||||||||||||
Clearance and Collateral Management | 329 | 322 | 290 | 2 | 13 | ||||||||||||
Total investment services fees | 995 | 973 | 934 | 2 | 7 | ||||||||||||
Foreign exchange revenue | 24 | 21 | 18 | 14 | 33 | ||||||||||||
Other fees (a) |
58 | 50 | 51 | 16 | 14 | ||||||||||||
Total fee revenue | 1,077 | 1,044 | 1,003 | 3 | 7 | ||||||||||||
Investment and other revenue | 17 | 16 | 15 | N/M | N/M | ||||||||||||
Total fee and other revenue | 1,094 | 1,060 | 1,018 | 3 | 7 | ||||||||||||
Net interest income | 423 | 436 | 453 | (3) | (7) | ||||||||||||
Total revenue | 1,517 | 1,496 | 1,471 | 1 | 3 | ||||||||||||
Provision for credit losses | 5 | 28 | — | N/M | N/M | ||||||||||||
Noninterest expense | 834 | 837 | 782 | — | 7 | ||||||||||||
Income before taxes | $ | 678 | $ | 631 | $ | 689 | 7 | % | (2) | % | |||||||
Total revenue by line of business: | |||||||||||||||||
Pershing | $ | 670 | $ | 669 | $ | 649 | — | % | 3 | % | |||||||
Treasury Services | 416 | 408 | 419 | 2 | (1) | ||||||||||||
Clearance and Collateral Management | 431 | 419 | 403 | 3 | 7 | ||||||||||||
Total revenue by line of business | $ | 1,517 | $ | 1,496 | $ | 1,471 | 1 | % | 3 | % | |||||||
Pre-tax operating margin | 45 | % | 42 | % | 47 | % | |||||||||||
Metrics: | |||||||||||||||||
Average loans | $ | 39,271 | $ | 39,200 | $ | 36,854 | — | % | 7 | % | |||||||
Average deposits | $ | 89,539 | $ | 87,695 | $ | 86,040 | 2 | % | 4 | % | |||||||
AUC/A at period end (in trillions) (current period is preliminary) (b) |
$ | 13.1 | $ | 13.3 | $ | 13.7 | (2) | % | (4) | % |
4 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
(dollars in millions, unless otherwise noted; not meaningful - N/M) | 1Q24 vs. | ||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||
Investment management fees | $ | 768 | $ | 725 | $ | 755 | 6 | % | 2 | % | |||||||||||||||||||
Performance fees | 10 | 19 | 22 | N/M | N/M | ||||||||||||||||||||||||
Investment management and performance fees | 778 | 744 | 777 | 5 | — | ||||||||||||||||||||||||
Distribution and servicing fees | 70 | 66 | 55 | 6 | 27 | ||||||||||||||||||||||||
Other fees (a) |
(60) | (55) | (53) | N/M | N/M | ||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 788 | 755 | 779 | 4 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Investment and other revenue (b) |
17 | (121) | 6 | N/M | N/M | ||||||||||||||||||||||||
Total fee and other revenue (b) |
805 | 634 | 785 | 27 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 41 | 45 | 45 | (9) | (9) | ||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 846 | 679 | 830 | 25 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (1) | (2) | — | N/M | N/M | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 740 | 685 | 737 | 8 | — | ||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes | $ | 107 | $ | (4) | $ | 93 | N/M | (c) | 15 | % | |||||||||||||||||||
Total revenue by line of business: | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment Management | $ | 576 | $ | 415 | $ | 564 | 39 | % | 2 | % | |||||||||||||||||||
Wealth Management | 270 | 264 | 266 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenue by line of business | $ | 846 | $ | 679 | $ | 830 | 25 | % | 2 | % | |||||||||||||||||||
Pre-tax operating margin | 13 | % | (1) | % | 11 | % | |||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating margin – Non-GAAP (d) |
14 | % | (1) | % | (e) | 13 | % | ||||||||||||||||||||||
Metrics: | |||||||||||||||||||||||||||||
Average loans | $ | 13,553 | $ | 13,405 | $ | 13,960 | 1 | % | (3) | % | |||||||||||||||||||
Average deposits | $ | 11,364 | $ | 12,039 | $ | 16,144 | (6) | % | (30) | % | |||||||||||||||||||
AUM (in billions) (current period is preliminary) (f) |
$ | 2,015 | $ | 1,974 | $ | 1,908 | 2 | % | 6 | % | |||||||||||||||||||
Wealth Management client assets (in billions) (current period is preliminary) (g) |
$ | 309 | (h) | $ | 312 | $ | 279 | (1) | % | 11 | % |
5 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
(in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | ||||||||
Fee revenue | $ | (17) | $ | (17) | $ | 3 | |||||
Investment and other revenue | 47 | 38 | 38 | ||||||||
Total fee and other revenue | 30 | 21 | 41 | ||||||||
Net interest (expense) | (7) | (15) | (36) | ||||||||
Total revenue | 23 | 6 | 5 | ||||||||
Provision for credit losses | 12 | (6) | 27 | ||||||||
Noninterest expense | 65 | 820 | 41 | ||||||||
Income (loss) before taxes | $ | (54) | $ | (808) | $ | (63) |
6 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
Capital and liquidity ratios | March 31, 2024 | Dec. 31, 2023 | ||||||
Consolidated regulatory capital ratios: (a) |
||||||||
CET1 ratio | 10.8 | % | 11.5 | % | ||||
Tier 1 capital ratio | 13.4 | 14.2 | ||||||
Total capital ratio | 14.3 | 14.9 | ||||||
Tier 1 leverage ratio (a) |
5.9 | 6.0 | ||||||
Supplementary leverage ratio (a) |
7.0 | 7.3 | ||||||
BNY Mellon shareholders’ equity to total assets ratio | 9.3 | % | 9.9 | % | ||||
BNY Mellon common shareholders’ equity to total assets ratio | 8.3 | % | 8.9 | % | ||||
Average LCR (a) |
117 | % | 117 | % | ||||
Average NSFR (a) |
136 | % | 135 | % | ||||
Book value per common share | $ | 48.44 | $ | 47.97 | ||||
Tangible book value per common share – Non-GAAP (b) |
$ | 25.44 | $ | 25.25 | ||||
Common shares outstanding (in thousands) |
747,816 | 759,344 |
Net interest income | 1Q24 vs. | ||||||||||||||||
(dollars in millions; not meaningful - N/M) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | ||||||||||||
Net interest income | $ | 1,040 | $ | 1,101 | $ | 1,128 | (6)% | (8)% | |||||||||
Add: Tax equivalent adjustment | — | 1 | — | N/M | N/M | ||||||||||||
Net interest income, on a fully taxable equivalent (“FTE”) basis – Non-GAAP (a) |
$ | 1,040 | $ | 1,102 | $ | 1,128 | (6)% | (8)% | |||||||||
Net interest margin | 1.19 | % | 1.26 | % | 1.29 | % | (7) | bps | (10) | bps | |||||||
Net interest margin (FTE) – Non-GAAP (a) |
1.19 | % | 1.26 | % | 1.29 | % | (7) | bps | (10) | bps |
7 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
(in millions) | Quarter ended | ||||||||||
March 31, 2024 | Dec. 31, 2023 | March 31, 2023 | |||||||||
Fee and other revenue | |||||||||||
Investment services fees | $ | 2,278 | $ | 2,242 | $ | 2,119 | |||||
Investment management and performance fees | 776 | 743 | 776 | ||||||||
Foreign exchange revenue | 152 | 143 | 176 | ||||||||
Financing-related fees | 57 | 45 | 52 | ||||||||
Distribution and servicing fees | 42 | 41 | 33 | ||||||||
Total fee revenue | 3,305 | 3,214 | 3,156 | ||||||||
Investment and other revenue | 182 | 43 | 131 | ||||||||
Total fee and other revenue | 3,487 | 3,257 | 3,287 | ||||||||
Net interest income | |||||||||||
Interest income | 6,096 | 5,963 | 3,942 | ||||||||
Interest expense | 5,056 | 4,862 | 2,814 | ||||||||
Net interest income | 1,040 | 1,101 | 1,128 | ||||||||
Total revenue | 4,527 | 4,358 | 4,415 | ||||||||
Provision for credit losses | 27 | 84 | 27 | ||||||||
Noninterest expense | |||||||||||
Staff | 1,857 | 1,831 | 1,791 | ||||||||
Software and equipment | 475 | 486 | 429 | ||||||||
Professional, legal and other purchased services | 349 | 406 | 375 | ||||||||
Net occupancy | 124 | 162 | 119 | ||||||||
Sub-custodian and clearing | 119 | 117 | 118 | ||||||||
Distribution and servicing | 96 | 88 | 85 | ||||||||
Business development | 36 | 61 | 39 | ||||||||
Bank assessment charges | 17 | 670 | 40 | ||||||||
Amortization of intangible assets | 12 | 14 | 14 | ||||||||
Other | 91 | 160 | 90 | ||||||||
Total noninterest expense | 3,176 | 3,995 | 3,100 | ||||||||
Income | |||||||||||
Income before taxes | 1,324 | 279 | 1,288 | ||||||||
Provision for income taxes | 297 | 73 | 306 | ||||||||
Net income | 1,027 | 206 | 982 | ||||||||
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests related to consolidated investment management funds | (2) | 2 | — | ||||||||
Net income applicable to shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation | 1,025 | 208 | 982 | ||||||||
Preferred stock dividends | (72) | (46) | (71) | ||||||||
Net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation | $ | 953 | $ | 162 | $ | 911 |
Earnings per share applicable to the common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation | Quarter ended | ||||||||||
March 31, 2024 | Dec. 31, 2023 | March 31, 2023 | |||||||||
(in dollars) | |||||||||||
Basic | $ | 1.26 | $ | 0.21 | $ | 1.13 | |||||
Diluted | $ | 1.25 | $ | 0.21 | $ | 1.13 |
8 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
9 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
Reconciliation of Non-GAAP measures, excluding notable items | 1Q24 vs. | |||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions, except per share amounts) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||
Total revenue – GAAP | $ | 4,527 | $ | 4,358 | $ | 4,415 | 4 | % | 3 | % | ||||||||||||||||
Less: Reduction in the fair value of a contingent consideration receivable related to a prior year divestiture (a) |
— | (144) | — | |||||||||||||||||||||||
Disposal (losses) (a) |
— | (6) | (1) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted total revenue – Non-GAAP | $ | 4,527 | $ | 4,508 | $ | 4,416 | — | % | 3 | % | ||||||||||||||||
Noninterest expense – GAAP | $ | 3,176 | $ | 3,995 | $ | 3,100 | (21) | % | 2 | % | ||||||||||||||||
Less: Severance (b) |
36 | 200 | — | |||||||||||||||||||||||
Litigation reserves (b) |
2 | 47 | 6 | |||||||||||||||||||||||
FDIC special assessment (b) |
— | 632 | — | |||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense – Non-GAAP | $ | 3,138 | $ | 3,116 | $ | 3,094 | 1 | % | 1 | % | ||||||||||||||||
Net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation – GAAP | $ | 953 | $ | 162 | $ | 911 | 488 | % | 5 | % | ||||||||||||||||
Less: Reduction in the fair value of a contingent consideration receivable related to a prior year divestiture (a) |
— | (144) | — | |||||||||||||||||||||||
Disposal (losses) (a) |
— | (5) | — | |||||||||||||||||||||||
Severance (b) |
(27) | (153) | — | |||||||||||||||||||||||
Litigation reserves (b) |
(2) | (47) | (4) | |||||||||||||||||||||||
FDIC special assessment (b) |
— | (482) | — | |||||||||||||||||||||||
Adjusted net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation – Non-GAAP | $ | 982 | $ | 993 | $ | 915 | (1) | % | 7 | % | ||||||||||||||||
Diluted earnings per common share – GAAP | $ | 1.25 | $ | 0.21 | $ | 1.13 | 495 | % | 11 | % | ||||||||||||||||
Less: Reduction in the fair value of a contingent consideration receivable related to a prior year divestiture (a) |
— | (0.19) | — | |||||||||||||||||||||||
Disposal (losses) (a) |
— | (0.01) | — | |||||||||||||||||||||||
Severance (b) |
(0.04) | (0.20) | — | |||||||||||||||||||||||
Litigation reserves (b) |
— | (0.06) | (0.01) | |||||||||||||||||||||||
FDIC special assessment (b) |
— | (0.62) | — | |||||||||||||||||||||||
Total diluted earnings per common share impact of notable items | (0.04) | (1.08) | (0.01) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted diluted earnings per common share – Non-GAAP | $ | 1.29 | $ | 1.29 | $ | 1.13 | (c) | — | % | 14 | % | |||||||||||||||
Operating leverage – GAAP (d) |
2,438 | bps | 9 | bps | ||||||||||||||||||||||
Adjusted operating leverage – Non-GAAP (d) |
(29) | bps | 109 | bps |
Pre-tax operating margin reconciliation | |||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | ||||||||
Income before taxes – GAAP | $ | 1,324 | $ | 279 | $ | 1,288 | |||||
Impact of notable items (a) |
(38) | (1,029) | (7) | ||||||||
Adjusted income before taxes, excluding notable items – Non-GAAP | $ | 1,362 | $ | 1,308 | $ | 1,295 | |||||
Total revenue – GAAP | $ | 4,527 | $ | 4,358 | $ | 4,415 | |||||
Impact of notable items (a) |
— | (150) | (1) | ||||||||
Adjusted total revenue, excluding notable items – Non-GAAP | $ | 4,527 | $ | 4,508 | $ | 4,416 | |||||
Pre-tax operating margin – GAAP (b) |
29 | % | 6 | % | 29 | % | |||||
Adjusted pre-tax operating margin – Non-GAAP (b) |
30 | % | 29 | % | 29 | % |
10 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
Return on common equity and return on tangible common equity reconciliation | |||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 1Q23 | ||||||||
Net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation – GAAP | $ | 953 | $ | 162 | $ | 911 | |||||
Add: Amortization of intangible assets | 12 | 14 | 14 | ||||||||
Less: Tax impact of amortization of intangible assets | 3 | 4 | 3 | ||||||||
Adjusted net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation, excluding amortization of intangible assets – Non-GAAP | $ | 962 | $ | 172 | $ | 922 | |||||
Impact of notable items (a) |
(29) | (831) | (4) | ||||||||
Adjusted net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation, excluding amortization of intangible assets and notable items – Non-GAAP | $ | 991 | $ | 1,003 | $ | 926 | |||||
Average common shareholders’ equity | $ | 35,905 | $ | 36,050 | $ | 35,483 | |||||
Less: Average goodwill | 16,238 | 16,199 | 16,160 | ||||||||
Average intangible assets | 2,848 | 2,858 | 2,899 | ||||||||
Add: Deferred tax liability – tax deductible goodwill | 1,209 | 1,205 | 1,187 | ||||||||
Deferred tax liability – intangible assets | 655 | 657 | 660 | ||||||||
Average tangible common shareholders’ equity – Non-GAAP | $ | 18,683 | $ | 18,855 | $ | 18,271 | |||||
Return on common equity – GAAP (b) |
10.7 | % | 1.8 | % | 10.4 | % | |||||
Adjusted return on common equity – Non-GAAP (b) |
11.0 | % | 10.9 | % | 10.5 | % | |||||
Return on tangible common equity – Non-GAAP (b) |
20.7 | % | 3.6 | % | 20.5 | % | |||||
Adjusted return on tangible common equity – Non-GAAP (b) |
21.3 | % | 21.1 | % | 20.6 | % |
Reconciliation of Non-GAAP measures, excluding notable items - Investment and Wealth Management | 1Q24 vs. | ||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 4Q23 | ||||||||
Income (loss) before taxes – GAAP | $ | 107 | $ | (4) | N/M | ||||||
Impact of notable items (a) |
(4) | (156) | |||||||||
Adjusted income before taxes – Non-GAAP | $ | 111 | $ | 152 | (27) | % | |||||
Total revenue – GAAP | $ | 846 | $ | 679 | 25 | % | |||||
Impact of notable items (a) |
— | (144) | |||||||||
Adjusted total revenue – Non-GAAP | $ | 846 | $ | 823 | 3 | % | |||||
Less: Distribution and servicing expense | 89 | ||||||||||
Adjusted total revenue, net of distribution and servicing expense – Non-GAAP | $ | 734 | |||||||||
Pre-tax operating margin – GAAP (b) |
(1) | % | |||||||||
Adjusted pre-tax operating margin, net of distribution and servicing expense – Non-GAAP (b) |
(1) | % | |||||||||
Adjusted pre-tax operating margin, net of distribution and servicing expense and excluding notable items – Non-GAAP (b) |
21 | % |
11 |
BNY Mellon 1Q24 Financial Results |
12 |
The Bank of New York Mellon Corporation | ||
Financial Supplement | ||
First Quarter 2024 | ||
Table of Contents | ||||||||
Consolidated Results | Page | |||||||
Consolidated Financial Highlights | ||||||||
Condensed Consolidated Income Statement | ||||||||
Condensed Consolidated Balance Sheet | ||||||||
Fee and Other Revenue | ||||||||
Average Balances and Interest Rates | ||||||||
Capital and Liquidity | ||||||||
Business Segment Results | ||||||||
Securities Services Business Segment | ||||||||
Market and Wealth Services Business Segment | ||||||||
Investment and Wealth Management Business Segment | ||||||||
AUM by Product Type, Changes in AUM and Wealth Management Client Assets | ||||||||
Other Segment | ||||||||
Other | ||||||||
Securities Portfolio | ||||||||
Allowance for Credit Losses and Nonperforming Assets | ||||||||
Supplemental Information | ||||||||
Explanation of GAAP and Non-GAAP Financial Measures | ||||||||
Note: Prior period results have been restated to reflect the adoption of new accounting guidance for our investments in renewable energy projects, effective Jan. 1, 2024. Prior period segment results have also been revised to reflect the realignment of similar products and services within our lines of business. Refer to Form 8-K dated March 26, 2024 for further information on these revisions. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED FINANCIAL HIGHLIGHTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions, except per common share amounts, or unless otherwise noted) | 1Q24 vs. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected income statement data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other revenue | $ | 3,487 | $ | 3,257 | $ | 3,404 | $ | 3,404 | $ | 3,287 | 7 | % | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 1,040 | 1,101 | 1,016 | 1,100 | 1,128 | (6) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 4,527 | 4,358 | 4,420 | 4,504 | 4,415 | 4 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 27 | 84 | 3 | 5 | 27 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 3,176 | 3,995 | 3,089 | 3,111 | 3,100 | (21) | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 1,324 | 279 | 1,328 | 1,388 | 1,288 | 375 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 297 | 73 | 285 | 315 | 306 | 307 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,027 | $ | 206 | $ | 1,043 | $ | 1,073 | $ | 982 | 399 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation | $ | 953 | $ | 162 | $ | 958 | $ | 1,036 | $ | 911 | 488 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 1.25 | $ | 0.21 | $ | 1.23 | $ | 1.31 | $ | 1.13 | 495 | % | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average common shares and equivalents outstanding – diluted (in thousands) |
762,268 | 772,102 | 781,781 | 790,725 | 807,718 | (1) | % | (6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial ratios (Returns are annualized) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax operating margin | 29 | % | 6 | % | 30 | % | 31 | % | 29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on common equity | 10.7 | % | 1.8 | % | 10.6 | % | 11.7 | % | 10.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on tangible common equity – Non-GAAP (a) |
20.7 | % | 3.6 | % | 20.6 | % | 22.8 | % | 20.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. revenue as a percentage of total revenue | 34 | % | 36 | % | 36 | % | 36 | % | 34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period end | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets under custody and/or administration (“AUC/A”) (in trillions) (b) |
$ | 48.8 | $ | 47.8 | $ | 45.7 | $ | 46.9 | $ | 46.6 | 2 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Assets under management (“AUM”) (in trillions) |
$ | 2.02 | $ | 1.97 | $ | 1.82 | $ | 1.91 | $ | 1.91 | 2 | % | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Full-time employees | 52,100 | 53,400 | 53,600 | 53,200 | 51,600 | (2) | % | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 48.44 | $ | 47.97 | $ | 46.84 | $ | 46.21 | $ | 45.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share – Non-GAAP (a) |
$ | 25.44 | $ | 25.25 | $ | 24.52 | $ | 24.03 | $ | 23.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends per common share | $ | 0.42 | $ | 0.42 | $ | 0.42 | $ | 0.37 | $ | 0.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividend payout ratio | 34 | % | 202 | % | 35 | % | 29 | % | 33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Closing stock price per common share | $ | 57.62 | $ | 52.05 | $ | 42.65 | $ | 44.52 | $ | 45.44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market capitalization | $ | 43,089 | $ | 39,524 | $ | 32,801 | $ | 34,671 | $ | 35,858 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) |
747,816 | 759,344 | 769,073 | 778,782 | 789,134 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital ratios at period end (c) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 ("CET1") ratio | 10.8 | % | 11.5 | % | 11.3 | % | 11.0 | % | 10.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital ratio | 13.4 | % | 14.2 | % | 14.3 | % | 14.0 | % | 13.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital ratio | 14.3 | % | 14.9 | % | 15.2 | % | 14.8 | % | 14.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio | 5.9 | % | 6.0 | % | 6.1 | % | 5.7 | % | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplementary leverage ratio ("SLR") | 7.0 | % | 7.3 | % | 7.2 | % | 7.0 | % | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Non-GAAP information, for all periods presented, excludes goodwill and intangible assets, net of deferred tax liabilities. See "Explanation of GAAP and Non-GAAP Financial Measures" beginning on page 18 for the reconciliation of Non-GAAP measures. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Includes the AUC/A of CIBC Mellon Global Securities Services Company ("CIBC Mellon"), a joint venture with the Canadian Imperial Bank of Commerce, of $1.7 trillion at March 31, 2024 and Dec. 31, 2023, $1.5 trillion at Sept. 30, 2023, $1.6 trillion at June 30, 2023 and $1.5 trillion at March 31, 2023. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Regulatory capital ratios for March 31, 2024 are preliminary. For our CET1, Tier 1 capital and Total capital ratios, our effective capital ratios under the U.S. capital rules are the lower of the ratios as calculated under the Standardized and Advanced Approaches, which for March 31, 2024, was the Standardized Approach, and for Dec. 31, 2023, Sept. 30, 2023, June 30, 2023 and March 31, 2023, was the Advanced Approaches. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
N/M – Not meaningful. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED INCOME STATEMENT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions, except per share amounts; common shares in thousands) | 1Q24 vs. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment services fees | $ | 2,278 | $ | 2,242 | $ | 2,230 | $ | 2,252 | $ | 2,119 | 2 | % | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment management and performance fees | 776 | 743 | 777 | 762 | 776 | 4 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange revenue | 152 | 143 | 154 | 158 | 176 | 6 | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing-related fees | 57 | 45 | 45 | 50 | 52 | 27 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution and servicing fees | 42 | 41 | 39 | 35 | 33 | 2 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 3,305 | 3,214 | 3,245 | 3,257 | 3,156 | 3 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other revenue | 182 | 43 | 159 | 147 | 131 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee and other revenue | 3,487 | 3,257 | 3,404 | 3,404 | 3,287 | 7 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 1,040 | 1,101 | 1,016 | 1,100 | 1,128 | (6) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 4,527 | 4,358 | 4,420 | 4,504 | 4,415 | 4 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 27 | 84 | 3 | 5 | 27 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Staff | 1,857 | 1,831 | 1,755 | 1,718 | 1,791 | 1 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software and equipment | 475 | 486 | 452 | 450 | 429 | (2) | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional, legal and other purchased services | 349 | 406 | 368 | 378 | 375 | (14) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net occupancy | 124 | 162 | 140 | 121 | 119 | (23) | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sub-custodian and clearing | 119 | 117 | 121 | 119 | 118 | 2 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution and servicing | 96 | 88 | 87 | 93 | 85 | 9 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business development | 36 | 61 | 36 | 47 | 39 | (41) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank assessment charges | 17 | 670 | 37 | 41 | 40 | (97) | (58) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 12 | 14 | 15 | 14 | 14 | (14) | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 91 | 160 | 78 | 130 | 90 | (43) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 3,176 | 3,995 | 3,089 | 3,111 | 3,100 | (21) | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 1,324 | 279 | 1,328 | 1,388 | 1,288 | 375 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 297 | 73 | 285 | 315 | 306 | 307 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 1,027 | 206 | 1,043 | 1,073 | 982 | 399 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests | (2) | 2 | (3) | (1) | — | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (72) | (46) | (82) | (36) | (71) | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation | $ | 953 | $ | 162 | $ | 958 | $ | 1,036 | $ | 911 | 488 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average common shares and equivalents outstanding: Basic | 756,937 | 767,146 | 777,813 | 787,718 | 803,340 | (1) | % | (6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 762,268 | 772,102 | 781,781 | 790,725 | 807,718 | (1) | % | (6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share: Basic | $ | 1.26 | $ | 0.21 | $ | 1.23 | $ | 1.32 | $ | 1.13 | 500 | % | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.25 | $ | 0.21 | $ | 1.23 | $ | 1.31 | $ | 1.13 | 495 | % | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
N/M – Not meaningful. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEET | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | March 31 | Dec. 31 | Sept. 30 | June 30 | March 31 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 5,305 | $ | 4,922 | $ | 4,904 | $ | 5,720 | $ | 5,564 | ||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with the Federal Reserve and other central banks | 119,197 | 111,550 | 107,419 | 118,908 | 117,042 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 10,636 | 12,139 | 12,999 | 12,316 | 15,114 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and securities purchased under resale agreements | 29,661 | 28,900 | 26,299 | 35,378 | 26,894 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities | 138,909 | 126,395 | 128,225 | 134,233 | 138,678 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading assets | 10,078 | 10,058 | 10,699 | 10,562 | 9,024 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans | 73,615 | 66,879 | 66,290 | 64,469 | 62,323 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | (322) | (303) | (211) | (191) | (170) | |||||||||||||||||||||||||||
Net loans |
73,293 | 66,576 | 66,079 | 64,278 | 62,153 | |||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 3,136 | 3,163 | 3,234 | 3,241 | 3,248 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 1,343 | 1,150 | 1,141 | 963 | 978 | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 16,228 | 16,261 | 16,159 | 16,246 | 16,192 | |||||||||||||||||||||||||||
Intangible assets | 2,839 | 2,854 | 2,859 | 2,881 | 2,890 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 24,103 | 25,909 | 25,035 | 25,455 | 27,122 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets |
$ | 434,728 | $ | 409,877 | $ | 405,052 | $ | 430,181 | $ | 424,899 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | $ | 309,020 | $ | 283,669 | $ | 277,467 | $ | 292,045 | $ | 281,294 | ||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and securities sold under repurchase agreements | 15,112 | 14,507 | 14,771 | 21,285 | 26,540 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 3,100 | 6,226 | 7,358 | 6,319 | 5,705 | |||||||||||||||||||||||||||
Payables to customers and broker-dealers | 19,392 | 18,395 | 17,441 | 21,084 | 22,598 | |||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 306 | 479 | 728 | 1,371 | 2,538 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued taxes and other expenses | 4,395 | 5,411 | 5,225 | 4,986 | 4,548 | |||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 10,245 | 9,028 | 11,834 | 9,635 | 10,500 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 32,396 | 31,257 | 29,205 | 32,463 | 30,489 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities |
393,966 | 368,972 | 364,029 | 389,188 | 384,212 | |||||||||||||||||||||||||||
Temporary equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | 82 | 85 | 109 | 104 | 96 | |||||||||||||||||||||||||||
Permanent equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | 4,343 | 4,343 | 4,838 | 4,838 | 4,838 | |||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 14 | 14 | 14 | 14 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 29,055 | 28,908 | 28,793 | 28,726 | 28,650 | |||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 40,178 | 39,549 | 39,714 | 39,090 | 38,350 | |||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net of tax | (4,876) | (4,893) | (5,805) | (5,602) | (5,543) | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Treasury stock, at cost |
(28,145) | (27,151) | (26,696) | (26,242) | (25,790) | |||||||||||||||||||||||||||
Total The Bank of New York Mellon Corporation shareholders’ equity | 40,569 | 40,770 | 40,858 | 40,824 | 40,519 | |||||||||||||||||||||||||||
Nonredeemable noncontrolling interests of consolidated investment management funds |
111 | 50 | 56 | 65 | 72 | |||||||||||||||||||||||||||
Total permanent equity |
40,680 | 40,820 | 40,914 | 40,889 | 40,591 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities, temporary equity and permanent equity |
$ | 434,728 | $ | 409,877 | $ | 405,052 | $ | 430,181 | $ | 424,899 |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FEE AND OTHER REVENUE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment services fees | $ | 2,278 | $ | 2,242 | $ | 2,230 | $ | 2,252 | $ | 2,119 | 2 | % | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment management and performance fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment management fees (a) |
766 | 724 | 747 | 752 | 754 | 6 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance fees | 10 | 19 | 30 | 10 | 22 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment management and performance fees (b) |
776 | 743 | 777 | 762 | 776 | 4 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange revenue | 152 | 143 | 154 | 158 | 176 | 6 | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing-related fees | 57 | 45 | 45 | 50 | 52 | 27 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution and servicing fees | 42 | 41 | 39 | 35 | 33 | 2 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 3,305 | 3,214 | 3,245 | 3,257 | 3,156 | 3 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from consolidated investment management funds | 15 | 26 | (11) | 10 | 5 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seed capital gains (losses) (c) |
14 | 18 | (4) | 7 | 8 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other trading revenue | 69 | 47 | 86 | 53 | 45 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renewable energy investment gains | 6 | 2 | 1 | 5 | 20 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate/bank-owned life insurance | 28 | 39 | 29 | 23 | 27 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments gains (losses) (d) |
17 | 55 | (9) | 10 | (9) | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposal (losses) gains | — | (6) | 2 | (1) | (1) | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense reimbursements from joint venture | 27 | 28 | 29 | 31 | 29 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | 7 | (118) | 55 | 9 | 8 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net securities (losses) | (1) | (48) | (19) | — | (1) | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment and other revenue | 182 | 43 | 159 | 147 | 131 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee and other revenue | $ | 3,487 | $ | 3,257 | $ | 3,404 | $ | 3,404 | $ | 3,287 | 7 | % | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Excludes seed capital gains (losses) related to consolidated investment management funds. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) On a constant currency basis (Non-GAAP), investment management and performance fees decreased 1% compared with 1Q23. See "Explanation of GAAP and Non-GAAP Financial Measures" beginning on page 18 for the reconciliation of this Non-GAAP measure. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Includes gains (losses) on investments in BNY Mellon funds which hedge deferred incentive awards. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(d) Includes strategic equity, private equity and other investments. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
N/M – Not meaningful. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AVERAGE BALANCES AND INTEREST RATES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average balance | Average rate | Average balance | Average rate | Average balance | Average rate | Average balance | Average rate | Average balance | Average rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions; average rates are annualized) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with the Federal Reserve and other central banks | $ | 102,795 | 4.69 | % | $ | 107,291 | 4.72 | % | $ | 98,767 | 4.57 | % | $ | 114,578 | 4.29 | % | $ | 94,899 | 3.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 11,724 | 4.16 | 12,110 | 4.26 | 12,287 | 4.04 | 13,919 | 3.68 | 16,225 | 3.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and securities purchased under resale agreements | 27,019 | 36.22 | (a) | 25,753 | 35.55 | (a) | 26,915 | 30.47 | (a) | 26,989 | 26.38 | (a) | 24,631 | 16.32 | (a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | 65,844 | 6.48 | 65,677 | 6.43 | 63,962 | 6.39 | 63,459 | 6.05 | 63,261 | 5.54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government obligations | 27,242 | 3.70 | 28,641 | 3.40 | 32,224 | 3.08 | 34,147 | 2.90 | 38,852 | 2.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government agency obligations | 63,135 | 3.22 | 59,067 | 2.95 | 59,481 | 2.87 | 61,565 | 2.78 | 62,280 | 2.60 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other securities (b) |
43,528 | 4.01 | 39,415 | 4.03 | 39,874 | 3.93 | 40,989 | 3.59 | 42,452 | 3.21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities (b) |
133,905 | 3.57 | 127,123 | 3.39 | 131,579 | 3.24 | 136,701 | 3.05 | 143,584 | 2.86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities (b) |
4,846 | 5.75 | 6,220 | 5.59 | 5,534 | 5.49 | 6,403 | 5.02 | 5,778 | 4.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities (b) |
138,751 | 3.65 | 133,343 | 3.49 | 137,113 | 3.33 | 143,104 | 3.14 | 149,362 | 2.94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets (b) |
$ | 346,133 | 7.06 | % | $ | 344,174 | 6.86 | % | $ | 339,044 | 6.45 | % | $ | 362,049 | 5.77 | % | $ | 348,378 | 4.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 57,852 | 57,431 | 58,247 | 58,912 | 58,900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 403,985 | $ | 401,605 | $ | 397,291 | $ | 420,961 | $ | 407,278 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | $ | 228,897 | 3.84 | % | $ | 220,408 | 3.79 | % | $ | 209,641 | 3.62 | % | $ | 215,057 | 3.24 | % | $ | 204,114 | 2.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and securities sold under repurchase agreements | 16,133 | 55.91 | (a) | 16,065 | 52.41 | (a) | 21,512 | 36.07 | (a) | 26,282 | 26.39 | (a) | 18,316 | 19.75 | (a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 1,649 | 5.11 | 2,857 | 4.83 | 3,959 | 4.80 | 3,893 | 4.46 | 3,025 | 4.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 502 | 3.47 | 465 | 5.56 | 540 | 4.47 | 2,702 | 4.60 | 711 | 1.75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | 8 | 5.42 | 5 | 5.40 | 7 | 4.13 | 5 | 5.11 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payables to customers and broker-dealers | 12,420 | 4.74 | 12,586 | 4.67 | 13,515 | 4.30 | 14,801 | 3.85 | 16,954 | 3.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 31,087 | 5.82 | 30,702 | 5.70 | 31,161 | 5.52 | 31,970 | 5.45 | 30,246 | 5.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | $ | 290,696 | 6.99 | % | $ | 283,088 | 6.81 | % | $ | 280,335 | 6.37 | % | $ | 294,710 | 5.61 | % | $ | 273,366 | 4.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest-bearing deposits | 49,949 | 52,667 | 52,467 | 62,152 | 69,886 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing liabilities | 23,005 | 24,962 | 23,699 | 23,526 | 23,687 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total The Bank of New York Mellon Corporation shareholders’ equity | 40,248 | 40,823 | 40,711 | 40,493 | 40,321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 87 | 65 | 79 | 80 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 403,985 | $ | 401,605 | $ | 397,291 | $ | 420,961 | $ | 407,278 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 1.19 | % | 1.26 | % | 1.18 | % | 1.20 | % | 1.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin (FTE) – Non-GAAP (c) |
1.19 | % | 1.26 | % | 1.18 | % | 1.20 | % | 1.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Includes the average impact of offsetting under enforceable netting agreements of approximately $151 billion for 1Q24, $141 billion for 4Q23, $126 billion for 3Q23, $113 billion for 2Q23 and $62 billion for 1Q23. On a Non-GAAP basis, excluding the impact of offsetting, the yield on federal funds sold and securities purchased under resale agreements would have been 5.49% for 1Q24, 5.48% for 4Q23, 5.36% for 3Q23, 5.10% for 2Q23 and 4.62% for 1Q23. On a Non-GAAP basis, excluding the impact of offsetting, the rate on federal funds purchased and securities sold under repurchase agreements would have been 5.38% for 1Q24, 5.35% for 4Q23, 5.26% for 3Q23, 4.99% for 2Q23 and 4.49% for 1Q23. We believe providing the rates excluding the impact of netting is useful to investors as it is more reflective of the actual rates earned and paid. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Average rates were calculated on an FTE basis, at tax rates of approximately 21%. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) See "Explanation of GAAP and Non-GAAP Financial Measures" beginning on page 18 for the reconciliation of this Non-GAAP measure. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL AND LIQUIDITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | March 31 | Dec. 31 | Sept. 30 | June 30 | March 31 | |||||||||||||||||||||||||||
Consolidated regulatory capital ratios (a) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Standardized Approach: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CET1 capital | $ | 18,382 | $ | 18,534 | $ | 18,156 | $ | 18,018 | $ | 17,761 | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | 22,722 | 22,863 | 22,985 | 22,848 | 22,595 | |||||||||||||||||||||||||||
Total capital | 24,309 | 24,414 | 24,552 | 24,413 | 24,161 | |||||||||||||||||||||||||||
Risk-weighted assets | 169,851 | 156,178 | 153,167 | 153,158 | 157,186 | |||||||||||||||||||||||||||
CET1 ratio | 10.8 | % | 11.9 | % | 11.9 | % | 11.8 | % | 11.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital ratio | 13.4 | 14.6 | 15.0 | 14.9 | 14.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Total capital ratio | 14.3 | 15.6 | 16.0 | 15.9 | 15.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Advanced Approaches: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CET1 capital | $ | 18,382 | $ | 18,534 | $ | 18,156 | $ | 18,018 | $ | 17,761 | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | 22,722 | 22,863 | 22,985 | 22,848 | 22,595 | |||||||||||||||||||||||||||
Total capital | 23,977 | 24,085 | 24,305 | 24,151 | 23,890 | |||||||||||||||||||||||||||
Risk-weighted assets | 165,180 | 161,528 | 160,262 | 163,335 | 162,692 | |||||||||||||||||||||||||||
CET1 ratio | 11.1 | % | 11.5 | % | 11.3 | % | 11.0 | % | 10.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital ratio | 13.8 | 14.2 | 14.3 | 14.0 | 13.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Total capital ratio | 14.5 | 14.9 | 15.2 | 14.8 | 14.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio (a): |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Average assets for Tier 1 leverage ratio | $ | 386,146 | $ | 383,705 | $ | 379,429 | $ | 402,993 | $ | 389,358 | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio | 5.9 | % | 6.0 | % | 6.1 | % | 5.7 | % | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||
SLR (a): |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Leverage exposure | $ | 325,656 | $ | 313,555 | $ | 318,664 | $ | 326,002 | $ | 330,278 | ||||||||||||||||||||||
SLR | 7.0 | % | 7.3 | % | 7.2 | % | 7.0 | % | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Average liquidity coverage ratio (a) |
117 | % | 117 | % | 121 | % | 120 | % | 118 | % | ||||||||||||||||||||||
Average net stable funding ratio (a) |
136 | % | 135 | % | 136 | % | 136 | % | 132 | % | ||||||||||||||||||||||
(a) Regulatory capital and liquidity ratios for March 31, 2024 are preliminary. For our CET1, Tier 1 capital and Total capital ratios, our effective capital ratios under the U.S. capital rules are the lower of the ratios as calculated under the Standardized and Advanced Approaches, which for March 31, 2024, was the Standardized Approach, and for Dec. 31, 2023, Sept. 30, 2023, June 30, 2023 and March 31, 2023, was the Advanced Approaches. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SECURITIES SERVICES BUSINESS SEGMENT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment services fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset Servicing | $ | 1,013 | $ | 975 | $ | 976 | $ | 980 | $ | 941 | 4 | % | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Issuer Services | 261 | 285 | 281 | 319 | 236 | (8) | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment services fees | 1,274 | 1,260 | 1,257 | 1,299 | 1,177 | 1 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange revenue | 124 | 118 | 107 | 124 | 139 | 5 | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fees (a) |
59 | 54 | 52 | 54 | 55 | 9 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 1,457 | 1,432 | 1,416 | 1,477 | 1,371 | 2 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other revenue | 99 | 112 | 65 | 84 | 72 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee and other revenue | 1,556 | 1,544 | 1,481 | 1,561 | 1,443 | 1 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 583 | 635 | 600 | 668 | 666 | (8) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 2,139 | 2,179 | 2,081 | 2,229 | 2,109 | (2) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 11 | 64 | 19 | 16 | — | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense (ex. amortization of intangible assets) | 1,530 | 1,645 | 1,590 | 1,560 | 1,532 | (7) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 7 | 8 | 8 | 7 | 8 | (13) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 1,537 | 1,653 | 1,598 | 1,567 | 1,540 | (7) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 591 | $ | 462 | $ | 464 | $ | 646 | $ | 569 | 28 | % | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue by line of business: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset Servicing | $ | 1,668 | $ | 1,675 | $ | 1,585 | $ | 1,695 | $ | 1,657 | — | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Issuer Services | 471 | 504 | 496 | 534 | 452 | (7) | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue by line of business | $ | 2,139 | $ | 2,179 | $ | 2,081 | $ | 2,229 | $ | 2,109 | (2) | % | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Financial ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax operating margin | 28 | % | 21 | % | 22 | % | 29 | % | 27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Memo: Securities lending revenue (b) |
$ | 46 | $ | 48 | $ | 46 | $ | 47 | $ | 48 | (4) | % | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Other fees primarily include financing-related fees. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Included in investment services fees reported in the Asset Servicing line of business. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
N/M – Not meaningful. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SECURITIES SERVICES BUSINESS SEGMENT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions, unless otherwise noted) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected balance sheet data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average loans | $ | 11,204 | $ | 11,366 | $ | 11,236 | $ | 11,283 | $ | 10,939 | (1) | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average assets (a) |
$ | 191,544 | $ | 200,040 | $ | 190,964 | $ | 202,207 | $ | 196,560 | (4) | % | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average deposits | $ | 174,687 | $ | 171,086 | $ | 162,509 | $ | 172,863 | $ | 167,209 | 2 | % | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Selected metrics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AUC/A at period end (in trillions) (b)(c) |
$ | 35.4 | $ | 34.2 | $ | 32.3 | $ | 33.2 | $ | 32.6 | 4 | % | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Market value of securities on loan at period end (in billions) (d) |
$ | 486 | $ | 450 | $ | 406 | $ | 415 | $ | 441 | 8 | % | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Issuer Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt serviced at period end (in trillions) (e) |
$ | 14.0 | $ | 14.0 | $ | 13.8 | $ | 13.8 | $ | 13.6 | — | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Number of sponsored Depositary Receipts programs at period end | 527 | 543 | 559 | 564 | 577 | (3) | % | (9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) In business segments where average deposits are greater than average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to the difference. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) March 31, 2024 information is preliminary. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Consists of AUC/A primarily from the Asset Servicing line of business and, to a lesser extent, the Issuer Services line of business. Includes the AUC/A of CIBC Mellon of $1.7 trillion at March 31,2024 and Dec. 31, 2023, $1.5 trillion at Sept. 30, 2023, $1.6 trillion at June 30, 2023 and $1.5 trillion at March 31, 2023. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(d) Represents the total amount of securities on loan in our agency securities lending program. Excludes securities for which BNY Mellon acts as agent on behalf of CIBC Mellon clients, which totaled $64 billion at March 31,2024, $63 billion at Dec. 31, 2023 and Sept. 30, 2023, $66 billion at June 30, 2023, and $69 billion at March 31, 2023. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(e) Reported amounts have been revised from previously reported amounts. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MARKET AND WEALTH SERVICES BUSINESS SEGMENT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment services fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pershing | $ | 482 | $ | 472 | $ | 478 | $ | 466 | $ | 469 | 2 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury Services | 184 | 179 | 180 | 183 | 175 | 3 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Clearance and Collateral Management | 329 | 322 | 305 | 295 | 290 | 2 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment services fees | 995 | 973 | 963 | 944 | 934 | 2 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange revenue | 24 | 21 | 21 | 21 | 18 | 14 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fees (a) |
58 | 50 | 49 | 52 | 51 | 16 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 1,077 | 1,044 | 1,033 | 1,017 | 1,003 | 3 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other revenue | 17 | 16 | 16 | 16 | 15 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee and other revenue | 1,094 | 1,060 | 1,049 | 1,033 | 1,018 | 3 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 423 | 436 | 401 | 420 | 453 | (3) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 1,517 | 1,496 | 1,450 | 1,453 | 1,471 | 1 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 5 | 28 | 6 | 7 | — | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense (ex. amortization of intangible assets) | 833 | 836 | 790 | 792 | 781 | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 1 | 1 | 2 | 2 | 1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 834 | 837 | 792 | 794 | 782 | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 678 | $ | 631 | $ | 652 | $ | 652 | $ | 689 | 7 | % | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue by line of business: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pershing | $ | 670 | $ | 669 | $ | 657 | $ | 641 | $ | 649 | — | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury Services | 416 | 408 | 397 | 413 | 419 | 2 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Clearance and Collateral Management | 431 | 419 | 396 | 399 | 403 | 3 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue by line of business | $ | 1,517 | $ | 1,496 | $ | 1,450 | $ | 1,453 | $ | 1,471 | 1 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Financial ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax operating margin | 45 | % | 42 | % | 45 | % | 45 | % | 47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Other fees primarily include financing-related fees. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
N/M – Not meaningful. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MARKET AND WEALTH SERVICES BUSINESS SEGMENT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions, unless otherwise noted) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected balance sheet data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average loans | $ | 39,271 | $ | 39,200 | $ | 37,496 | $ | 36,432 | $ | 36,854 | — | % | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average assets (a) |
$ | 123,552 | $ | 132,357 | $ | 129,665 | $ | 131,519 | $ | 132,005 | (7) | % | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average deposits | $ | 89,539 | $ | 87,695 | $ | 84,000 | $ | 85,407 | $ | 86,040 | 2 | % | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Selected metrics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AUC/A at period end (in trillions) (b)(c) |
$ | 13.1 | $ | 13.3 | $ | 13.1 | $ | 13.4 | $ | 13.7 | (2) | % | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pershing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AUC/A at period end (in trillions) (b) |
$ | 2.6 | $ | 2.5 | $ | 2.4 | $ | 2.4 | $ | 2.4 | 4 | % | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net new assets (U.S. platform) (in billions) (d) |
$ | (2) | $ | (4) | $ | 23 | $ | (34) | $ | 37 | N/M | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Daily average revenue trades ("DARTs") (U.S. platform) (in thousands) |
290 | 229 | 223 | 223 | 261 | 27 | % | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average active clearing accounts (in thousands) |
7,991 | 8,012 | 7,979 | 7,946 | 7,849 | — | % | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average daily U.S. dollar payment volumes | 237,124 | 243,005 | 233,620 | 233,931 | 236,322 | (2) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Clearance and Collateral Management | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average tri-party collateral management balances (in billions) |
$ | 5,157 | $ | 5,248 | $ | 5,706 | $ | 6,044 | $ | 5,626 | (2) | % | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(a) In business segments where average deposits are greater than average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to the difference. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) March 31, 2024 information is preliminary. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Consists of AUC/A from the Clearance and Collateral Management and Pershing lines of business. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(d) Net new assets represent net flows of assets (e.g., net cash deposits and net securities transfers, including dividends and interest) in customer accounts in Pershing LLC, a U.S. broker-dealer. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
N/M – Not meaningful. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTMENT AND WEALTH MANAGEMENT BUSINESS SEGMENT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 vs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment management fees | $ | 768 | $ | 725 | $ | 748 | $ | 753 | $ | 755 | 6 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Performance fees | 10 | 19 | 30 | 10 | 22 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment management and performance fees (a) |
778 | 744 | 778 | 763 | 777 | 5 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution and servicing fees | 70 | 66 | 62 | 58 | 55 | 6 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fees (b) |
(60) | (55) | (50) | (56) | (53) | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee revenue | 788 | 755 | 790 | 765 | 779 | 4 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment and other revenue (c) |
17 | (121) | 1 | 12 | 6 | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee and other revenue (c) |
805 | 634 | 791 | 777 | 785 | 27 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 41 | 45 | 39 | 39 | 45 | (9) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 846 | 679 | 830 | 816 | 830 | 25 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (1) | (2) | (9) | 7 | — | N/M | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense (ex. amortization of intangible assets) | 736 | 680 | 670 | 674 | 732 | 8 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 4 | 5 | 5 | 5 | 5 | (20) | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 740 | 685 | 675 | 679 | 737 | 8 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | $ | 107 | $ | (4) | $ | 164 | $ | 130 | $ | 93 | N/M | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue by line of business: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Management | $ | 576 | $ | 415 | $ | 565 | $ | 553 | $ | 564 | 39 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth Management | 270 | 264 | 265 | 263 | 266 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue by line of business | $ | 846 | $ | 679 | $ | 830 | $ | 816 | $ | 830 | 25 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Financial ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax operating margin | 13 | % | (1) | % | 20 | % | 16 | % | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating margin – Non-GAAP (d) |
14 | % | (1) | % | 22 | % | 18 | % | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected balance sheet data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average loans | $ | 13,553 | $ | 13,405 | $ | 13,519 | $ | 13,995 | $ | 13,960 | 1 | % | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average assets (e) |
$ | 26,272 | $ | 26,341 | $ | 26,654 | $ | 27,399 | $ | 28,370 | — | % | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average deposits | $ | 11,364 | $ | 12,039 | $ | 13,578 | $ | 15,410 | $ | 16,144 | (6) | % | (30) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(a) On a constant currency basis, investment management and performance fees decreased 1% (Non-GAAP) compared with 1Q23. See "Explanation of GAAP and Non-GAAP Financial Measures" beginning on page 18 for the reconciliation of this Non-GAAP measure. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Other fees primarily include investment services fees. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Investment and other revenue and total fee and other revenue are net of income (loss) attributable to noncontrolling interests related to consolidated investment management funds. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(d) Net of distribution and servicing expense. See "Explanation of GAAP and Non-GAAP Financial Measures" beginning on page 18 for the reconciliation of this Non-GAAP measure. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(e) In business segments where average deposits are greater than average loans, average assets include an allocation of investment securities equal to the difference. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
N/M – Not meaningful. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AUM BY PRODUCT TYPE, CHANGES IN AUM AND WEALTH MANAGEMENT CLIENT ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 vs. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in billions) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | 4Q23 | 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AUM by product type (a)(b): |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | $ | 168 | $ | 145 | $ | 133 | $ | 145 | $ | 142 | 16 | % | 18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | 219 | 205 | 190 | 203 | 207 | 7 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Index | 474 | 459 | 425 | 440 | 408 | 3 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability-driven investments | 573 | 605 | 534 | 579 | 604 | (5) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-asset and alternative investments | 174 | 170 | 156 | 162 | 161 | 2 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash | 407 | 390 | 383 | 377 | 386 | 4 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total AUM | $ | 2,015 | $ | 1,974 | $ | 1,821 | $ | 1,906 | $ | 1,908 | 2 | % | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in AUM (a)(b): |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance of AUM | $ | 1,974 | $ | 1,821 | $ | 1,906 | $ | 1,908 | $ | 1,836 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net inflows (outflows): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term strategies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | (4) | (2) | (3) | (3) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | 12 | 3 | (7) | (4) | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability-driven investments | 13 | 4 | 1 | (3) | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-asset and alternative investments | (5) | (1) | (4) | (1) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term active strategies inflows (outflows) | 16 | 4 | (13) | (11) | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Index | (15) | (10) | (2) | 2 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term strategies inflows (outflows) | 1 | (6) | (15) | (9) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term strategies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash | 16 | 7 | 7 | (9) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net inflows (outflows) | 17 | 1 | (8) | (18) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net market impact | 16 | 122 | (50) | (3) | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net currency impact | (10) | 30 | (27) | 19 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 18 | (c) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance of AUM | $ | 2,015 | $ | 1,974 | $ | 1,821 | $ | 1,906 | $ | 1,908 | 2 | % | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth Management client assets (a)(d) |
$ | 309 | (e) | $ | 312 | $ | 292 | $ | 286 | $ | 279 | (1) | % | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) March 31, 2024 information is preliminary. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Excludes assets managed outside of the Investment and Wealth Management business segment. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Reflects the realignment of similar products and services within our lines of business. Refer to Form 8-K dated March 26, 2024 for further information. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(d) Includes AUM and AUC/A in the Wealth Management line of business. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(e) The realignment of similar products and services within our lines of business reduced client assets attributed to the Wealth Management business. Refer to Form 8-K dated March 26, 2024 for further information. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER SEGMENT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee revenue | $ | (17) | $ | (17) | $ | 6 | $ | (2) | $ | 3 | |||||||||||||||||||||||||
Investment and other revenue | 47 | 38 | 74 | 34 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total fee and other revenue | 30 | 21 | 80 | 32 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest (expense) | (7) | (15) | (24) | (27) | (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 23 | 6 | 56 | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 12 | (6) | (13) | (25) | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 65 | 820 | 24 | 71 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income taxes | $ | (54) | $ | (808) | $ | 45 | $ | (41) | $ | (63) | |||||||||||||||||||||||||
Selected balance sheet data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average loans and leases | $ | 1,816 | $ | 1,706 | $ | 1,711 | $ | 1,749 | $ | 1,508 | |||||||||||||||||||||||||
Average assets | $ | 62,617 | $ | 42,867 | $ | 50,008 | $ | 59,836 | $ | 50,343 |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SECURITIES PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | Dec. 31, 2023 | 1Q24 change in unrealized gain (loss) |
March 31, 2024 | Fair value as a % of amortized cost (a) |
Unrealized gain (loss) |
% Floating
rate (b)
|
Ratings (c) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized
cost (a)
|
Fair value | AAA/ AA- |
A+/ A- |
BBB+/ BBB- |
BB+ and lower |
Not rated |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | $ | 39,333 | $ | (299) | $ | 45,805 | $ | 41,642 | 91 | % | $ | (4,163) | 23 | % | 100 | % | — | % | — | % | — | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury | 26,476 | 13 | 30,723 | 29,896 | 97 | (827) | 59 | 100 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. government (d) |
20,543 | 9 | 27,081 | 26,498 | 98 | (583) | 37 | 93 | 3 | 3 | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency commercial MBS | 11,010 | 11 | 11,664 | 11,083 | 95 | (581) | 43 | 100 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLOs | 7,119 | 16 | 7,238 | 7,248 | 100 | 10 | 100 | 100 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government agencies |
6,780 | (5) | 7,031 | 6,607 | 94 | (424) | 40 | 100 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign covered bonds |
6,317 | 11 | 7,420 | 7,259 | 98 | (161) | 51 | 100 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency commercial MBS |
2,997 | 38 | 3,219 | 3,009 | 93 | (210) | 53 | 100 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency RMBS | 1,766 | (6) | 1,876 | 1,727 | 92 | (149) | 45 | 86 | 2 | — | 6 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities |
943 | 6 | 976 | 899 | 92 | (77) | 18 | 100 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other debt securities | 11 | 1 | 12 | 11 | 90 | (1) | — | — | — | — | — | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities | $ | 123,295 | (e) | $ | (205) | $ | 143,045 | $ | 135,879 | (e)(f) | 95 | % | $ | (7,166) | (e)(g) | 42 | % | 98 | % | 1 | % | 1 | % | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||
(a) Amortized cost reflects historical impairments, and is net of allowance for credit losses. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Includes the impact of hedges. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Represents ratings by S&P, or the equivalent. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(d) Includes supranational securities. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(e) Includes net unrealized gains on derivatives hedging securities available-for-sale (including terminated hedges) of $1,767 million at Dec. 31, 2023 and $2,161 million at March 31, 2024. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(f) The fair value of available-for-sale securities totaled $92,666 million at March 31, 2024, net of hedges, or 68% of the fair value of the securities portfolio, net of hedges. The fair value of the held-to-maturity securities totaled $43,213 million at March 31, 2024, or 32% of the fair value of the securities portfolio, net of hedges. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(g) At March 31, 2024, includes pre-tax net unrealized losses of $1,975 million related to available-for-sale securities, net of hedges, and $5,191 million related to held-to-maturity securities. The after-tax unrealized losses, net of hedges, related to available-for-sale securities was $1,490 million and the after-tax equivalent related to held-to-maturity securities was $3,958 million. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Note: The amortizable purchase premium (net of discount) relating to securities was $419 million at March 31, 2024 and the amortization of that net purchase premium was $19 million in 1Q24. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ALLOWANCE FOR CREDIT LOSSES AND NONPERFORMING ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | March 31 | Dec. 31 | Sept. 30 | June 30 | March 31 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses – beginning of period: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | $ | 303 | $ | 211 | $ | 191 | $ | 170 | $ | 176 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for lending-related commitments | 87 | 85 | 91 | 83 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for other financial instruments (a) |
24 | 29 | 41 | 67 | 38 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses – beginning of period | $ | 414 | $ | 325 | $ | 323 | $ | 320 | $ | 292 | ||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs) recoveries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (1) | — | (1) | (4) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | — | 5 | — | 2 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total net (charge-offs) recoveries | (1) | 5 | (1) | (2) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses (b) |
27 | 84 | 3 | 5 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses – end of period | $ | 440 | $ | 414 | $ | 325 | $ | 323 | $ | 320 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses – end of period: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | $ | 322 | $ | 303 | $ | 211 | $ | 191 | $ | 170 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for lending-related commitments | 81 | 87 | 85 | 91 | 83 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for other financial instruments (a) |
37 | 24 | 29 | 41 | 67 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses – end of period | $ | 440 | $ | 414 | $ | 325 | $ | 323 | $ | 320 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses as a percentage of total loans | 0.44 | % | 0.45 | % | 0.32 | % | 0.30 | % | 0.27 | % | ||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets | $ | 278 | $ | 237 | $ | 48 | $ | 88 | $ | 105 | ||||||||||||||||||||||
(a) Includes allowance for credit losses on federal funds sold and securities purchased under resale agreements, available-for-sale securities, held-to-maturity securities, accounts receivable, cash and due from banks and interest-bearing deposits with banks. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Includes all other instruments within the scope of ASU 2016-13, Financial Instruments – Credit Losses: Measurement of Credit Losses on Financial Instruments. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EXPLANATION OF GAAP AND NON-GAAP FINANCIAL MEASURES | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BNY Mellon has included in this Financial Supplement certain Non-GAAP financial measures on a tangible basis as a supplement to GAAP information, which exclude goodwill and intangible assets, net of deferred tax liabilities. We believe that the return on tangible common equity – Non-GAAP is additional useful information for investors because it presents a measure of those assets that can generate income, and the tangible book value per common share – Non-GAAP is additional useful information because it presents the level of tangible assets in relation to shares of common stock outstanding. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income, on a fully taxable equivalent ("FTE") basis – Non-GAAP and net interest margin (FTE) – Non-GAAP and other FTE measures include the tax equivalent adjustments on tax-exempt income which allows for the comparison of amounts arising from both taxable and tax-exempt sources and is consistent with industry practice. The adjustment to an FTE basis has no impact on net income. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BNY Mellon has also included the adjusted pre-tax operating margin – Non-GAAP, which is the pre-tax operating margin for the Investment and Wealth Management business segment, net of distribution and servicing expense that was passed to third parties who distribute or service our managed funds. We believe that this measure is useful when evaluating the performance of the Investment and Wealth Management business segment relative to industry competitors. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
The presentation of the growth rates of investment management and performance fees on a constant currency basis permits investors to assess the significance of changes in foreign currency exchange rates. Growth rates on a constant currency basis were determined by applying the current period foreign currency exchange rates to the prior period revenue. We believe that this presentation, as a supplement to GAAP information, gives investors a clearer picture of the related revenue results without the variability caused by fluctuations in foreign currency exchange rates. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on common and tangible common equity ratios are annualized. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on common equity and tangible common equity reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation – GAAP | $ | 953 | $ | 162 | $ | 958 | $ | 1,036 | $ | 911 | ||||||||||||||||||||||
Add: Amortization of intangible assets | 12 | 14 | 15 | 14 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax impact of amortization of intangible assets | 3 | 4 | 3 | 4 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income applicable to common shareholders of The Bank of New York Mellon Corporation, excluding amortization of intangible assets – Non-GAAP | $ | 962 | $ | 172 | $ | 970 | $ | 1,046 | $ | 922 | ||||||||||||||||||||||
Average common shareholders’ equity | $ | 35,905 | $ | 36,050 | $ | 35,873 | $ | 35,655 | $ | 35,483 | ||||||||||||||||||||||
Less: Average goodwill | 16,238 | 16,199 | 16,237 | 16,219 | 16,160 | |||||||||||||||||||||||||||
Average intangible assets | 2,848 | 2,858 | 2,875 | 2,888 | 2,899 | |||||||||||||||||||||||||||
Add: Deferred tax liability – tax deductible goodwill | 1,209 | 1,205 | 1,197 | 1,193 | 1,187 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax liability – intangible assets | 655 | 657 | 657 | 660 | 660 | |||||||||||||||||||||||||||
Average tangible common shareholders’ equity – Non-GAAP | $ | 18,683 | $ | 18,855 | $ | 18,615 | $ | 18,401 | $ | 18,271 | ||||||||||||||||||||||
Return on common equity – GAAP | 10.7 | % | 1.8 | % | 10.6 | % | 11.7 | % | 10.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on tangible common equity – Non-GAAP | 20.7 | % | 3.6 | % | 20.6 | % | 22.8 | % | 20.5 | % |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EXPLANATION OF GAAP AND NON-GAAP FINANCIAL MEASURES |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value and tangible book value per common share reconciliation | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions, except common shares and unless otherwise noted) | March 31 | Dec. 31 | Sept. 30 | June 30 | March 31 | |||||||||||||||||||||||||||
BNY Mellon shareholders’ equity at period end – GAAP | $ | 40,569 | $ | 40,770 | $ | 40,858 | $ | 40,824 | $ | 40,519 | ||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock | 4,343 | 4,343 | 4,838 | 4,838 | 4,838 | |||||||||||||||||||||||||||
BNY Mellon common shareholders’ equity at period end – GAAP | 36,226 | 36,427 | 36,020 | 35,986 | 35,681 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill | 16,228 | 16,261 | 16,159 | 16,246 | 16,192 | |||||||||||||||||||||||||||
Intangible assets | 2,839 | 2,854 | 2,859 | 2,881 | 2,890 | |||||||||||||||||||||||||||
Add: Deferred tax liability – tax deductible goodwill | 1,209 | 1,205 | 1,197 | 1,193 | 1,187 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax liability – intangible assets | 655 | 657 | 657 | 660 | 660 | |||||||||||||||||||||||||||
BNY Mellon tangible common shareholders’ equity at period end – Non-GAAP | $ | 19,023 | $ | 19,174 | $ | 18,856 | $ | 18,712 | $ | 18,446 | ||||||||||||||||||||||
Period-end common shares outstanding (in thousands) |
747,816 | 759,344 | 769,073 | 778,782 | 789,134 | |||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share – GAAP | $ | 48.44 | $ | 47.97 | $ | 46.84 | $ | 46.21 | $ | 45.22 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share – Non-GAAP | $ | 25.44 | $ | 25.25 | $ | 24.52 | $ | 24.03 | $ | 23.38 | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income – GAAP | $ | 1,040 | $ | 1,101 | $ | 1,016 | $ | 1,100 | $ | 1,128 | ||||||||||||||||||||||
Add: Tax equivalent adjustment | — | 1 | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (FTE) – Non-GAAP | $ | 1,040 | $ | 1,102 | $ | 1,016 | $ | 1,101 | $ | 1,128 | ||||||||||||||||||||||
Average interest-earning assets | $ | 346,133 | $ | 344,174 | $ | 339,044 | $ | 362,049 | $ | 348,378 | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin – GAAP (a) |
1.19 | % | 1.26 | % | 1.18 | % | 1.20 | % | 1.29 | % | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin (FTE) – Non-GAAP (a) |
1.19 | % | 1.26 | % | 1.18 | % | 1.20 | % | 1.29 | % | ||||||||||||||||||||||
(a) Net interest margin is annualized. |
THE BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EXPLANATION OF GAAP AND NON-GAAP FINANCIAL MEASURES | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax operating margin reconciliation - Investment and Wealth Management business segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 4Q23 | 3Q23 | 2Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes – GAAP | $ | 107 | $ | (4) | $ | 164 | $ | 130 | $ | 93 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue – GAAP | $ | 846 | $ | 679 | $ | 830 | $ | 816 | $ | 830 | ||||||||||||||||||||||
Less: Distribution and servicing expense | 96 | 89 | 87 | 93 | 86 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total revenue, net of distribution and servicing expense – Non-GAAP | $ | 750 | $ | 590 | $ | 743 | $ | 723 | $ | 744 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax operating margin – GAAP (a) |
13 | % | (1) | % | 20 | % | 16 | % | 11 | % | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating margin, net of distribution and servicing expense – Non-GAAP (a) |
14 | % | (1) | % | 22 | % | 18 | % | 13 | % | ||||||||||||||||||||||
(a) Income before income taxes divided by total revenue. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Constant currency reconciliations | 1Q24 vs. | |||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in millions) | 1Q24 | 1Q23 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment management and performance fees – GAAP | $ | 776 | $ | 776 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||
Impact of changes in foreign currency exchange rates | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted investment management and performance fees – Non-GAAP | $ | 776 | $ | 781 | (1) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investment and Wealth Management business segment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment management and performance fees – GAAP | $ | 778 | $ | 777 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||
Impact of changes in foreign currency exchange rates | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted investment management and performance fees – Non-GAAP | $ | 778 | $ | 782 | (1) | % |