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Spirit AeroSystems Holdings, Inc.
3801 S. Oliver
Wichita, KS 67210
www.spiritaero.com
スピリット・エアロシステムズ、2025年第3四半期決算を発表
Third quarter 2025
-売上高16億ドル
-EPSは(6.16ドル)、調整後EPS*は(4.87ドル)
-営業キャッシュフローは1億8,700万ドル、フリー・キャッシュフロー*は2億3,000万ドルだった。
カンザス州ウィチタ、2025 年 10 月 31 日 - スピリット・エアロシステムズ・ホールディングス（NYSE：SPR）（以下「スピリット」、「スピリット・エアロシステムズ」または「当社」）は、2025 年第 3 四半期決算を発表しました。
売上高
スピリットの 2025 年第 3 四半期の売上は、主にボーイング、エアバス、防衛・宇宙事業における生産活動の 増加により、前年同期比で増加しました。2025 年第 3 四半期の納入実績は前年同期比で増加しました。ボーイング737型機の納入は、ボーイングが開始した共同製品検証プロセスにより2024年中の納入が遅れたため、前年同期比で大幅に増加しました。
スピリットの2025年第3四半期末の受注残は約520億ドルで、これにはエアバスおよびボーイングの受注残に含まれるすべての商用プラットフォームに関する作業パッケージが含まれる。
Earnings
2025年第3四半期の営業損失は前年同期に比べ増加しましたが、これは主に見積り変更費用の増加およびボーイング・プログラムのプログラム・マージンの減少によるもので、過剰生産能力費用の減少および未払金の取り崩しにより一部相殺されました。
2025年第3四半期の見積り変更には、5億8,500万ドルの正味フォワード・ロスと1,400万ドルの不利な累積キャッチアップ調整が含まれています。第 3 四半期のフォワード・ロスは主にボーイング 737、ボーイング 787、エアバス A220、エアバス A350 プログラムによるもので、主にサプライチェーンと製造コストの増加によるものです。不利な累積キャッチアップ調整は、主にボーイング737および777プログラムの製造コスト増加によるものです。
2025年第3四半期の過剰生産能力コストは5,500万ドルであった。さらに、2025 年第 3 四半期には、元 CEO との訴訟の有利な解決に関連する未払金 4,800 万ドルを取り崩しました。これに対し、2024年第3四半期は、正味フォワード・ロスが2億1,700万ドル、不利な累積キャッ チアップ調整が2,600万ドル、過剰生産能力費用が7,000万ドルでした。
2025年第3四半期のEPSは、前年同期の(4.07ドル)に対し(6.16ドル)。繰延税金資産評価引当金の増加分を除いた調整後の2025年度第3四半期のEPS*は、前年同期の(3.03ドル)に対し、(4.87ドル)となった。
現金
2025年第3四半期の営業キャッシュ・フローおよびフリー・キャッシュ・フロー*の使用は、ボーイング737の納入数増加による運転資金のタイミングが大きく影響し、2024年同期と比べて改善しました。2025年第3四半期末の現金残高は2億9,900万ドルでした。
2024年の展開により、今後12ヶ月間の予想収益とキャッシュフローが大幅に減少した。これらの開発には、ボーイングが実施した生産および納入プロセスの変更、計画よりも低い737の生産率、エアバスプログラムの値上げの欠如が含まれます。2024年および2025年に受領した顧客からの前受金は、事業運営に不可欠な流動性を提供していますが、スピリットが顧客から追加の前受金を獲得できる保証はなく、現在の前受金を指定された期日に返済したり、期日を再交渉したり、その他必要に応じて追加流動性を許容できる条件で、あるいはまったく獲得できない可能性もあります。当面は営業赤字が続くと予想されるため、事業を維持するために追加資金を調達する必要があります。
経営陣は流動性を改善するための計画を策定しました。これらの計画は、特定の前渡金の返済時期や返済額を含む顧客前渡金に関連する協議の結果、737型機の予想納入数の達成、特定の事業売却の時期と予想される収益、ボーイング社との合併契約およびエアバス社との株式・資産売買契約により企図されている取引の予想時期と結果など、多くの要因に左右されます。経営陣はまた、運営を支える流動性を向上させることを目的とした追加戦略も評価しており、これには効率性を高め経費を削減するための追加的な顧客前渡金や事業再編などが含まれますが、これらに限定されるものではありません。しかしながら、これらの計画や戦略によって流動性ニーズが十分に改善される保証はなく、また期待される利益を実現できる保証もありません。
従って、継続企業の前提に重要な疑義が存在している。
ボーイングによるスピリット・エアロシステムズ買収の行方
2024年6月30日、当社はザ・ボーイング・カンパニーとの間で合併契約および合併計画（以下「合併契約」）を締結した。合併が完了すると、合併契約の条件に従い、当社はボーイングの完全子会社となる。この取引の完了は、スピリット社およびその子会社によるエアバスSEとの供給契約上の義務の履行に関連するスピリット社の一部事業の売却の完了、および規制当局の承認取得を含むその他の完了条件を条件として、2025年第4四半期に予定されています。本合併に関連して、スピリット社とボーイング社はそれぞれ、1976年改正ハートスコット・ロジノ反トラスト法（以下「HSR法」）に基づく規制審査プロセスの一環として、連邦取引委員会から追加情報の要請（以下「2回目の要請」）を受けました。この2回目の要請により、HSR法が課す待機期間が、スピリット社およびボーイング社が要請に実質的に応じた後30日を経過するか、連邦取引委員会が待機期間を早期に終了するまで延長されることになります。
Subsequent Events
欧州委員会は2025年10月13日、ボーイング社によるスピリット・エアロシステムズ・ホールディングス社の買収案を承認した。欧州委員会は、当初通告されたこの買収により、航空構造および大型民間航空機の世界市場における競争が著しく低下するとの懸念を抱いていた。欧州委員会の懸念に対処するため、ボーイング社は、(i)現在エアバスに航空構造物を供給しているスピリット社のすべての事業（必要なすべての資産と人員を含む）をエアバスに、(ii)エアバスに航空構造物を供給しているスピリット社のマレーシアの拠点をコンポジット・テクノロジー・リサーチ・マレーシア社（以下「CTRM」）に、それぞれ売却することを申し出た。欧州委員会は、コミットメントによって修正されたこの取引はもはや競争上の懸念を生じさせるものではないと判断し、エアバス社とCTRM社を、売却される事業の適切な買い手として承認した。この決定は、コミットメントを完全に遵守することを条件としている。
Segment Results
Commercial
2025 年第 3 四半期の商業セグメントの収益は、主にエアバス・プログラムの生産活動の増加により、前年 同期から増加しました。2025 年第 3 四半期の営業利益率は前年同期と比べ低下しましたが、これは主に 2024 年同期と比べ当期に計上した見積り変更費用が増加したことによるものです。
2025年第3四半期には、このセグメントの見積り変更には、5億7,800万ドルの正味フォワード・ロスと1,100万ドルの不利な累積キャッチアップ調整が含まれています。さらに、2025 年第 3 四半期に、商業用セグメントには 4,300 万ドルの過剰生産能力費用が含まれました。これに対し、2024 年第 3 四半期には、2.13 億ドルの正味先渡損失、3,800 万ドルの不利な累積キャッチアップ調整、6,600 万ドルの過剰生産能力費用を認識しました。
Defense & Space
2025 年第 3 四半期の防衛・宇宙事業部門の収入は前年同期から増加した。この増加は主に、ボーイング P-8 プログラムの活動増加によるものです。2025 年第 3 四半期の営業利益率は前年同期比で低下しましたが、これは主に KC-46 タンカーおよびボーイング P-8 プログラムで計上された見積りの不利な変更、ならびに過剰生産能力コストの増加によるものです。2025 年第 3 四半期に、当セグメントは 800 万ドルの正味フォワード・ロス、400 万ドルの不利な 累積キャッチアップ調整、1200 万ドルの過剰生産能力費用を計上しました。これに対し、2024 年第 3 四半期には、400 万ドルの先渡損失、1,200 万ドルの有利な累積キャッチアップ調整、400 万ドルの過剰生産能力費用を計上しました。
Aftermarket
2025 年第 3 四半期の補修・整備・オーバーホール（MRO）事業の売上高は、主に補修部品販売の増加によ り前年同期比で増加しました。2025 年第 3 四半期の営業利益率は 2024 年第 3 四半期と同水準でした。
Financial Outlook
本合併契約に鑑み、またそのような取引期間中の慣例に従い、スピリット社はガイダンスを提供しません。
また、合併契約により、本リリースに伴う電話会議は開催されません。当社の業績の詳細については、当社の四半期報告書（Form 10-Q）をご覧ください。
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