トラベル＋レジャーの適時開示・決算・その他

米国証券取引委員会ワシントンD.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

1934年証券取引法第13条または第15条(d)項に基づき

報告日（報告された最も早い事象の日付）：2026年2月18日

トラベル・アンド・レジャー社（定款に規定された登録者の正確な名称）


デラウェア	001-32876	20-0052541
(法人設立の州またはその他の管轄区域)	(Commission File Number)	(IRS Employer Identification Number)


501 W. Church Street
Orlando	フロリダ	32805
(主要経営陣の住所)		(Zip Code)
	(407)	626-5200
(登録者の電話番号（市外局番を含む)

6277 Sea Harbor Drive

Orlando, FL 32821

(（前回の報告以降に変更があった場合、旧名称または旧住所）

以下のいずれかの規定に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合、該当するチェックボックスにチェックを入れてください（下記一般指示A.2.参照）：

☐ 証券法に基づく規則425（17 CFR 230.425）に従った書面による通信

☐ 証券取引法（17 CFR 240.14a-12）に基づく規則14a-12に従った資料の募集

☐ 証券取引所法に基づく規則14d-2(b)（17 CFR 240.14d-2(b)）に基づく開始前通知

☐ 証券取引法に基づく規則13e-4(c)（17 CFR 240.13e-4(c)）に基づく開始前通知


法第12条(b)項に基づいて登録された証券:
Title of each class	Trading Symbol	登録されている各取引所の名称
普通株式、1株当たりの額面0.01ドル	TNL	New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法第405条（本章§230.405）または1934年証券取引法第12b-2条（本章§240.12b-2）に定義される新興成長企業である場合は、チェックマークで明示すること。

Emerging growth company ☐

新興成長企業の場合、登録者が証券取引法第13条(a)に基づき提供される新規または改訂された財務会計基準への準拠について延長移行期間を利用しないことを選択した場合は、チェックマークを記入すること。 ☐

Item 2.02. 営業成績および財務状況

項目7.01に記載された情報は、参照により本項目2.02に組み込まれる。

Item 7.01. Regulation FD disclosure

2026年2月18日、トラベル・アンド・レジャー社（以下「当社」）は、2025年12月31日終了四半期および会計年度の財務実績を報告するプレスリリース（以下「本プレスリリース」）を発表した。本プレスリリースの写しは別紙99.1として添付され、本項目7.01に参照により組み込まれる。本プレスリリース、ならびにインフォグラフィック及び特定の補足的な過去の財務情報は、当社のウェブサイト（investor.travelandleisureco.com）で閲覧可能である。

当社は、事業運営、業績、見通しに関する情報（重要非公開情報に該当する可能性のある情報を含む）を開示する手段として、自社のウェブサイトおよびLinkedInを利用する場合があります。したがって、投資家は、当社のプレスリリース、SECへの提出書類および届出書類、ならびに公表されている電話会議およびウェブキャストにアクセスするほか、当社ウェブサイト（investor.travelandleisureco.com）の投資家情報セクションおよび当社のLinkedInプロフィールを監視する必要があります。

本8-K様式による現況報告書の第2.02項及び第7.01項（別紙99.1を含む）に記載された情報は、1934年証券取引法（以下「取引法」）第18条の目的上「提出された」ものとみなされず、また、当該条項に基づく責任の対象となることもなく、さらに、当該提出書類において明示的に特定参照される場合を除き、1933年証券法（改正を含む）または証券取引法に基づく当社のいかなる提出書類においても、参照により組み込まれたものとみなされない。

Item 9.01. 財務諸表および添付資料

d) 添付資料。本報告書には以下の添付資料が添付されている：


Exhibit No.			Description
99.1			トラベル・アンド・レジャー社による2026年2月18日付プレスリリース：2025年12月31日終了四半期および通期の財務実績報告
104			カバーページ・インタラクティブデータファイル（カバーページのxbrlタグはinline xbrlドキュメント内に埋め込まれています。)

SIGNATURE

1934年証券取引法（改正を含む）の規定に基づき、登録者は本報告書をその代理として署名する権限を正式に付与された下記署名者により署名させた。


			TRAVEL + LEISURE CO.

			by: /s/ thomas m. duncan
			Name: Thomas M. Duncan
			Title: Chief Accounting Officer

Date: February 18, 2026

EX-99.1 2 tnl4q2025earningsrelease.htm EX-99.1 Document

Exhibit 99.1

トラベル・アンド・レジャー社、2025年第4四半期および通期決算を発表、2026年の見通しを示す

フロリダ州オーランド（2026年2月18日）— 主要レジャー旅行企業であるトラベル・アンド・レジャー社（NYSE:TNL）は本日、2025年12月31日終了の第4四半期および通期（2025年度）の決算を発表した。

Fourth quarter 2025 highlights:

•純収益は10億3000万ドル。総販売価値（VOI）売上高は6億3800万ドルで、前年比8％増。内訳はツアー売上高5％増、1人当たり販売価値（VPG）2％増(1)

•純損失6,100万ドル（希薄化後1株当たり損失0.95ドル）。これには在庫評価損2億1,000万ドルおよびリゾート最適化イニシアチブに関連する減損損失が含まれる

•調整後EBITDAは2億7200万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益は1.83ドル (1)

Full-year 2025 highlights:

•純収益は40億2,000万ドル。総VOI売上高は24億9,000万ドルで前年比8％増。内訳はVPGが6％増、ツアーが3％増（1）

•純利益2億3000万ドル（希薄化後1株当たり利益3.44ドル）。これにはリゾート最適化イニシアチブに関連する在庫評価損および減損損失2億1600万ドルが含まれる

•調整後EBITDAは9億9000万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益は6.34ドル(1)

•営業活動による純現金収入は6億4000万ドル、調整後フリーキャッシュフローは5億1600万ドル(1)

Outlook:

•2026年度通期の調整後EBITDAは、リゾート最適化イニシアチブの正の純影響を含め、10億3,000万ドルから10億5,500万ドルの範囲と予想される

•当社は、2026年第1四半期の配当を1株当たり0.60ドルに引き上げることを取締役会の承認を得るために提案する

•当社の取締役会は、新たな7億5000万ドルの自社株買い承認を可決した

マイケル・D・ブラウン社長兼最高経営責任者は次のように述べた。「トラベル・アンド・レジャー社の2025年度業績は、中核事業であるバケーション・オーナーシップ事業の持続的な勢いを牽引役として、当社業績の一貫性と回復力を示しています。通期見通しを上回る堅調な収益成長、利益率拡大、株主への有意義なリターンを達成しました。2026年を迎え、レジャー旅行需要は引き続き堅調であり、当社事業の持続性に対する確信を強めています。」

「堅調な需要を背景に、我々は規律ある実行に徹底的に注力すると同時に、持続的で収益性の高い長期成長を推進するためビジネスモデルの進化を継続しています。新ブランドの拡大とリゾート最適化イニシアチブの推進を通じて、ポートフォリオの強化、オーナー体験の向上、そして財務実績の改善を実現する見込みです。」

(1) 本プレスリリースには、調整後EBITDA、調整後希薄化後1株当たり利益、調整後フリーキャッシュフロー、総VOI売上高、調整後純利益が含まれており、これらは米国一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に基づいて算定されていない指標です。これらの非GAAP指標の定義および調整については、「財務情報の表示」および表を参照してください。将来に関する非GAAP指標は、定量的な調整に必要な情報がすべて入手可能ではないため、本プレスリリースでは非GAAPベースでのみ提示されています。

Business Segment Results

2025年度第4四半期および通期ならびに2024年度第4四半期および通期の業績結果

Vacation Ownership


$ in millions	Q4 2025	Q4 2024	% change	FY 2025	FY 2024	% change
売上高	$875	$813	8%	$3,361	$3,171	6%
調整後ebitda	$252	$222	14%	$861	$764	13%

バケーション・オーナーシップ収益は、2025年第4四半期において前年同期比8％増の8億7500万ドルとなった。純バケーション・オーナーシップ権益（VOI）販売は、総VOI販売が8％増加し引当率が低下したため、前年比9％増加した。総VOI販売は、ツアーが5％増加しVPGが2％増加したことに牽引され増加した。

第4四半期の調整後EBITDAは2億5200万ドルとなり、前年同期の2億2200万ドルから増加しました。これは主に、収益の成長と厳格なコスト管理によるものです。

Travel and Membership


$ in millions	Q4 2025	Q4 2024	% change	FY 2025	FY 2024	% change
売上高	$148	$157	(6)%	$662	$695	(5)%
調整後ebitda	$47	$52	(10)%	$228	$251	(9)%

2025年第4四半期の旅行・会員収入は、前年同期比6％減の1億4800万ドルとなった。これは取引収入が7％減少したことによるもので、取引当たり収入が9％減少したことを反映している。ただし、取引件数が3％増加したことで一部相殺された。

第4四半期の調整後EBITDAは前年同期比10％減の4700万ドルとなった。この減少は、利益率が低い旅行クラブ取引の割合が増加したことが主因である。

一部は低い運営コストによって相殺される。

Balance Sheet and Liquidity

純負債 — 2025年12月31日現在、当社の契約上のレバレッジ比率は3.1倍を下回りました。2025年12月31日現在、当社の未償還社債残高は34億7,000万ドルであり、これには証券化債権ポートフォリオに関連する21億2,000万ドルのノンリコース債務は含まれていません。さらに、当社は現金及び現金同等物を2億5,300万ドル保有していた。第4四半期末時点で、現金及び現金同等物ならびにリボルビング・クレジット・ファシリティの利用可能枠を合わせた流動性は11億5,000万ドルであった。

当社は2025年12月10日、リボルビング・クレジットおよびタームローンBファシリティを規定するクレジット契約を修正しました。本修正により、タームローンBファシリティにおける8億6,900万ドルの未返済借入金が借り換えられました。金利見直しにより、タームローンBファシリティの適用金利はタームSOFR＋2.50％からタームSOFR＋2.00％へ50ベーシスポイント引き下げられました。タームローンBファシリティの満期日は2029年12月14日のまま変更ありません。

タイムシェア債権の資金調達 — 当社は2025年10月15日付で、加重平均クーポン4.78％、融資実行率98.0％の3億ドルのターム証券化を完了した。

キャッシュフロー — 2025年度通期において、営業活動による純現金収入は6億4000万ドルとなり、前年度の4億6400万ドルから増加しました。調整後フリーキャッシュフローは2025年に5億1600万ドルとなり、前年度の4億4600万ドルから増加した。調整後フリーキャッシュフローの増加は、VOI販売による現金創出が主因であるが、資本支出の増加およびノンリコース債務の純収入減少により一部相殺された。

自社株買い — 2025年第4四半期において、当社は普通株式140万株を9,000万ドルで買い戻し、平均取得単価は1株あたり64.37ドルであった。2025年通期では、普通株式540万株を3億ドルで買い戻し、平均取得単価は1株あたり55.52ドルであった。 2025年12月31日現在、当社の自社株買い承認枠には1億6500万ドルが残存している。当期中に、取締役会は新たな7億5000万ドルの承認枠を承認した。

配当金 — 当社は2025年12月31日、2025年12月12日現在の株主に対し、現金配当として3,500万ドル（1株当たり0.56ドル）を支払いました。 2025年度通期において、トラベル・アンド・レジャー社は株主に対し総額1億4900万ドルの配当金を支払いました。経営陣は2026年3月に開催予定の取締役会において、第1四半期配当として1株当たり0.60ドルの承認を提案する予定です。

リゾート最適化イニシアチブ - 当社のバケーション・オーナーシップ・リゾートの長期的な強みを促進するため、2025年に戦略的見直しを実施しました。その目的は、リゾートポートフォリオ全体の品質を最適化し、変化するオーナー様の嗜好に合わせ、維持管理費の手頃な価格を維持し、将来の高額な特別賦課金の必要性を軽減することにあります。この見直しにより、オーナーによる大幅な再投資が必要なリゾート、またはオーナー需要と合致しなくなった市場にあるリゾート17ヶ所を特定しました。本計画により、未販売VOI（バケーション・オーナーシップ）にかかる維持費から、年間で大幅な節約効果が期待されます。この節約効果は、影響を受けるリゾートにおけるVOI販売および不動産管理手数料の損失または減少によって一部相殺されますが、2026年以降、調整後EBITDAに対して正の純影響をもたらす見込みです。これらの措置に関連し、当社は2025年12月31日終了の3ヶ月間および12ヶ月間に、それぞれ2億1000万ドルおよび2億1600万ドルの在庫評価損および減損損失を計上しました。

Outlook

当社は2026年度通期の見通しを提供しています：

•調整後EBITDAは10億3000万ドルから10億5500万ドルの範囲となる見込み

•総VOI売上高：25億ドルから26億ドル

•VPGは3,175ドルから3,275ドル

当社は2026年第1四半期に関する見通しを提供しています：

•調整後EBITDAは2億1000万ドルから2億2000万ドルの範囲となる見込み

•総VOI売上高：5億2000万ドルから5億4000万ドル

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