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エクイタブル・ホールディングスが2025年第2四半期決算を発表
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-7月31日にRGAとの個人生命再保険取引を成立させ、20億ドル超の価値を生み出し、死亡率エクスポージャーを75%削減した。
-生命保険の再保険取引と2025年下半期に予定されているホールディングスへの17億ドルの保険子会社配当により、NAICのRBCレシオは500%を超える。
-リタイヤメント※1事業で19億ドル、ウェルス・マネジメント事業で20億ドルの正味フロー、アセット・マネジメント事業で48億ドルの積極的な正味流出。
-純損失は3億4,900万ドル、1株当たりでは(1.21ドル)
-非GAAPベースの営業利益2は3億5,200万ドル(1株当たり1.10ドル)、特筆すべき項目3の調整後では4億4,700万ドル(1株当たり1.41ドル
-第2四半期の株主還元額は3億1,800万ドルで、配当性向目標60~70%を上回る。
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ニューヨーク州ニューヨーク、2025年8月5日 - エクイタブル・ホールディングス・インク(「エクイタブル・ホールディングス」、「ホールディングス」、または「当社」)(NYSE: EQH)は本日、2025年6月30日に終了した第2四半期の業績を発表しました。
「第 2 四半期の非 GAAP 基準の 1 株当たり営業利益は 1.10 ドル(特筆すべき項目を除くと 1.41 ド ル)となり、前年同期から 8%減少しました。当四半期の業績は、主に個人生命保険事業部門の死亡率が上昇したことにより、予想を下回 りましたが、リタイヤメント事業部門の 19 億ドル、ウェルス・マネジメント事業部門の 20 億ドル の純フローにより、引き続き力強い有機的成長の勢いが見られました。さらに、いくつかの戦略的マイルストーンを達成しました。特に、7 月 31 日に RGA との個人生命再保険取引を完了し、20 億ドル超の価値を創出し、バランスシートをさらに強化し、将来の死亡保険金請求に対するエクスポージャーを 75%削減しました。これにより、当社の中核的な成長ドライバーであるリタイヤメント、資産運用、ウェルス・マネジメントへの注力が強化され、その収益を再配分することで株主価値が大きく向上します」と社長兼最高経営責任者(CEO)のマーク・ピアソンは述べた。
ピアソン社長は次のように締めくくった。「今後を展望すると、当社の統合ビジネスモデルのフライホイール効果に支えられ、力強い成長モメンタムが見込まれます。2025年後半には1株当たり利益の成長が加速すると予想しており、2027年の財務目標である年間キャッシュ創出額20億ドル、1株当たり利益の年平均成長率12~15%、配当性向60~70%の達成に引き続き自信を持っています。"
1 リタイヤメント部門には、個人リタイヤメント部門と団体リタイヤメント部門が含まれる。
2 本プレスリリースには特定の非GAAP財務指標が含まれています。これらの指標に関する詳細情報および最も比較可能な米国会計原則に基づく指標との調整については、本リリースの「非GAAP財務指標の使用」セクションをご覧ください。
3 注目すべき項目に関する詳細な調整および定義については、別紙1を参照のこと。
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| Consolidated Results |
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Second Quarter |
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| (単位:百万ドル(1株当たりの金額を除く)、または特に注記のない限り) |
2025 |
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2024 |
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| 運用・管理資産総額(aum/a、単位:億ドル) |
$ |
1,070 |
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$ |
987 |
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| ホールディングスに帰属する純利益(損失 |
(349) |
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428 |
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| 普通株式1株当たりのホールディングスに帰属する純利益(損失 |
(1.21) |
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1.23 |
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| Non-GAAP operating earnings |
352 |
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495 |
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| 非gaapベースの普通株式1株当たり営業利益(以下「eps」)。) |
1.10 |
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1.43 |
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2025年6月30日現在のAUM/Aは1兆1,000億ドルで、前年同期比8%増加した。
2025年第2四半期のホールディングスに帰属する純利益(損失)は、2024年第2四半期の4億2,800万ドルに対し、(3億4,900万ドル)であった。
2025年度第2四半期の非GAAPベースの営業利益は、2024年度第2四半期の4億9,500万ドルに対し、3億5,200万ドルであった。特筆すべき項目9,500万ドルの調整後では、2025年第2四半期のNon-GAAP営業利益は4億4,700万ドル(1株当たり1.41ドル)でした。
2025年6月30日現在、その他の包括利益累計額(以下「AOCI」)を含む普通株式1株当たり帳簿価額は△0.26ドル。AOCIを除いた普通株式1株当たり簿価は24.37ドルであった。これらの指標はいずれも、アライアンス・バーンスタイン(以下「AB」)に対する当社の69%の持分を簿価で反映したものである。AOCIを除いた普通株式1株当たり帳簿価額は40.89ドル。
4 注目すべき項目に関する詳細な調整および定義については、別紙1を参照のこと。
Business Highlights
-2025年第2四半期事業セグメントハイライト:
個人向けリタイヤメント(以下「IR」)の純受入額は17億ドル、初年度保険料は48億ドルで、前年比7%増となった。
グループ・リタイヤメント(以下「GR」)は、2億1,700万ドルの純資金流入を計上し、機関投資家および非課税チャネルにおける純資金流入は、法人チャネルにおける純資金流出により一部相殺された。
アセット・マネジメント(アライアンス・バーンスタイン、以下「AB」)5 は、市場のボラティリティにより4 月に集中した48 億ドルの積極的な資金流出を報告した。
プロテクショ ン・ソリューションズ(以下「PS」)の収入保険料は 7 億 7,600 万ドルで、蓄積型 VUL の初年度保険料は前年比 14%増、従業員給付の初年度保険料は同 7%増となった。
ウェルス・マネジメント(以下「WM」)は20億ドルのアドバイザリー資金流入を計上し、運用資産総額は1,100億ドルに達した。
レガシー(「L」)は5億8000万ドルの資金流出があり、年間20~30億ドルの資金が流出している。
-資本管理プログラム:
第2四半期の株主還元額は3億1,800万ドルで、これには四半期配当8,200万ドルと自社株買い2億3,600万ドルが含まれる。
当社は7月31日に個人生命再保険取引を完了し、20億ドル超の資本を手放し、死亡率のボラティリティに対するエクスポージャーを75%削減した。
グループ年金債務の約300億ドルをバミューダ法人に再保険した。
当社は2025年下半期にホールディングスに対して17億ドルの配当を行う予定であり、これには有機的な現金創出7億ドルと個人生命保険取引による収入10億ドルが含まれる。当社は必要な臨時配当の承認を得ている。
当社は、個人向け生命保険取引とホールディングスへの配当計画のプロフォーマ値で合算した NAIC RBC レシオが 500%を超え、強固な財務状態を維持しました。また、当四半期末現在、ホールディングス6 の現金・流動資産は8億ドルとなり、最低目標額の5億ドルを上回った。
-株主価値の実現:
ABの200億ドルの資本コミットメントのうち150億ドル超を投入。これは、現在770億ドルの運用資産を有するABのプライベート・マーケット事業の成長をサポートするものである。
2027年の戦略目標である1億5,000万ドルの正味経費節減と1億1,000万ドルの一般勘定投資利益増の達成に向けて、当社は引き続き順調に進んでいる。
5 アライアンス・バーンスタインL.P.とアライアンス・バーンスタイン・ホールディングL.P.を総称して指す。
6 アライアンス・バーンスタインがエクイタブル・ホールディングスとの与信枠を通じて利用可能なホールディングスの現金約2億5,000万ドルを除く。
Business Segment Results
Individual Retirement
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| (単位:百万ドル、特記しない限り) |
Q2 2025 |
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Q2 2024 |
| Account value (in billions) |
$ |
118.6 |
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$ |
102.3 |
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| セグメント別純利益(単位:億円) |
1.7 |
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1.9 |
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| Operating earnings (loss) |
215 |
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246 |
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-市場パフォーマンスと過去12ヵ月間の純資金流入に牽引され、口座価値は16%増加した。
-正味収入保険料は 17 億ドルと前年同期を小幅に下回ったが、初年度保険料は 48 億ドルと 7%増加した。
-営業利益は、主に手数料収入の減少、手数料費用の増加、DAC 償却の増加により、前年同期比で 2.15 億ドル減少しました。
-注目すべき項目7 を調整した営業利益は、前年同期の 2.5 億ドルから 2.17 億ドルに減少しました。当四半期の特筆すべき項目 200 万ドルは、オルタナティブ投資からの正味投資利益の減少を反映しています。
Group Retirement
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| (単位:百万ドル、特記しない限り) |
Q2 2025 |
|
Q2 2024 |
| Account value (in billions) |
$ |
42.9 |
|
|
$ |
39.3 |
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| Segment net flows |
217 |
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408 |
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| Operating earnings (loss) |
124 |
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|
125 |
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-口座価値は9%増加したが、これは主として過去12ヵ月間の市場実績によるものである。
-法人向けおよびその他のランオフ商品の正味流出により、機関投資家向けおよび非課税商品の正味 流入額は一部相殺され、第 2 四半期の純流入額は 2.17 億ドルとなりました。
-営業利益は前年同期の1億2,500万ドルから1億2,400万ドルに減少しましたが、これは費用の増加が手数料収入の増加により一部相殺されたためです。
-注目すべき項目8 を調整した営業利益は、前年同期の 1.29 億ドルから 1.27 億ドルに減少しました。特筆すべき項目は、オルタナティブ投資からの正味投資利益の減少を反映し、当四半期に 300 万ドルでした。
7 注目すべき項目に関する詳細な調整および定義については、別紙1を参照のこと。
8 注目すべき項目に関する詳細な調整および定義については、別紙1を参照のこと。
Asset Management
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| (単位:百万ドル、特記しない限り) |
Q2 2025 |
|
Q2 2024 |
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| Total AUM (in billions) |
$ |
829.1 |
|
|
$ |
769.5 |
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| セグメント別純利益(単位:億円) |
(6.7) |
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0.9 |
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| Operating earnings (loss) |
131 |
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101 |
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-AUMは前12ヵ月間の市場実績により8%増加した。
-当四半期の純流出額は67億ドルで、うちリテール部門が48億ドル、機関投資家部門が15億ドル、プライベート・ウェルス部門が4億ドルの純流出となった。純流出は主に市場のボラティリティにより4月に集中した。
-営業利益は前年同期の1億100万ドルから1億3,100万ドルに増加しましたが、これは主に基本使用料の増 加と保有比率の上昇によるものです。
Protection Solutions
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| (単位:百万ドル) |
Q2 2025 |
|
Q2 2024 |
| Gross written premiums |
$ |
776 |
|
|
$ |
784 |
|
| Annualized premiums |
102 |
|
|
91 |
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| Operating earnings (loss) |
(58) |
|
|
72 |
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-年換算保険料は、従業員福利厚生保険およびアキュムレーション型 VUL の成長に牽引され、前年同期比で 12%増加した。
-営業利益は、死亡保険金の増加により、前年同期の 7,200 万ドルから 5,800 万ドルに減少しました。
-特記事項9 を調整した営業利益は、前年同期の 8,100 万ドルから 1,600 万ドルに減少しました。当四半期の特筆すべき項目 7,400 万ドルは、主に、第三者管理者の問題に起因する、報告された COLI 保険金および関連費用を反映しています。加えて、オルタナティブ投資からの正味投資利益の減少を反映しています。
9 注目すべき項目に関する詳細な調整および定義については、別紙1を参照のこと。
Wealth Management
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| (単位:百万ドル、特記しない限り) |
Q2 2025 |
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Q2 2024 |
| Total AUA (in billions) |
$ |
110.3 |
|
|
$ |
94.8 |
|
| アドバイザリー新規資産(単位:億ドル) |
2.0 |
|
|
1.6 |
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| Operating earnings (loss) |
51 |
|
|
44 |
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(212) 314-2476
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