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Exhibit 99.1(a)
2023年第1四半期決算準備コメント
ブランドン・アヤシェ（celanese corporation, vice president, investor relations
セラニーズ・コーポレーション2023年第1四半期決算の準備コメントです。セラニーズ・コーポレーション2023年第1四半期業績発表資料は、本日午後、ビジネスワイヤーを通じて配信され、当社のIRサイトであるinvestors.celanese.comに掲載されました。注意事項として、以下で説明する事項の中には、例えば当社の将来の目標や計画などに関する将来予測的な記述が含まれている場合があります。これらのコメントの末尾に含まれる注意文言にご注意ください。また、以下に記載された事項の一部には、非GAAPベースの財務指標への言及が含まれています。これらの指標に関する説明および比較可能なGAAP指標との調整は、当社の投資家向けウェブサイト「財務情報/非GAAP財務指標」に掲載されています。決算短信、非GAAPベースの情報および調整表は、Form 8-KのCurrent ReportとしてSECに提出されます。これらのコメントは、Form 8-KのカレントレポートとしてSECに提出されます。
明日午前中の決算説明会では、経営陣が質問にお答えします。
lori ryerkerk, celanese corporation, 取締役会議長兼最高経営責任者
本日、2023年度第1四半期の調整後利益を1株当たり2.01ドル（モビリティ＆マテリアルズ（M&M）取引償却費約0.30ドルを含む1）と報告できることを嬉しく思っています。当社の第1四半期の業績は、アセチルチェーン（AC）およびレガシーエンジニアードマテリアルズ（EM）2事業が生み出す四半期営業EBITDAの合計が前四半期比で約25%増加し、セラニーズの営業EBITDAに対する四半期M&M貢献3が約60%増加したことにより、もたらされました。2023年の幕開けとして、収益の明確な上方転換と、年間を通じた成長のための強固な基盤を実現した当社のチームに感謝します。
第1四半期の1株当り利益の半分以上は、3月に計上されました。これは、2月中旬に発表したとおり、欧州及びアジアにおける需要の大幅な改善と、在庫調整の 進展を示す受注状況によるものです。加えて、当社のチームが多くの案件の受注に成功しました。
1 M&M取引による無形固定資産償却費を希薄化後加重平均発行済株式数で除して算出。
2 M&Mの営業EBITDA寄与を除く。
3 第4四半期との比較では、当四半期末に10月に発生した予期せぬ商機により、当初の想定を上回る収益が計上され ました。これらの予期せぬ機会には以下のものが含まれます：
-POM、ナイロン、アセテートトウ、再分散性パウダーなど、いくつかの製品において、3月末のスポット販売の需要が異常に高く、その中で当社チームは大きなシェアを確保しました。
-3月末に自動車、医療向け製品の一部で買い替えが加速したこと。
このような販売機会を特定し、獲得することができたのは、当社のビジネスモデルに組み込まれた商 品オプション性、幅広いエンドマーケットにおける顧客との密接な関係、そして有能なサプライヤーとしての当社の 評価の結果です。また、シナジー効果、基盤事業の改善、生産性の向上など、コントロール可能な施策を実行し、第1四半期に連 続的な業績向上を実現したチームを賞賛します。
4月は、前述の予期せぬ商機が重ならなかったことにより、3月から前四半期比で数量が減少しまし た。しかしながら、第2四半期は、1月と比べ、販売台数の回復が緩やかであること、および、より好条件でスタートできることから、前四半期比では若干の増収を見込んでいます。
第1四半期末の欧州及び中国の需要は、エネルギー原理の改善、COVIDのロックダウンの解除、及びデストック サイクルの縮小により、大幅に改善しました。全体として、これらの地域の消費者活動はさらに改善しているように見えますが、耐久消費財の需要回復は小幅にとどまりました。
当四半期における米州の状況は、欧州及びアジアの好調な動向を一部相殺しました。前述のとおり、米州では第4四半期及び当四半期の大半において需要の後退は見られませ んでした。しかし、3月に入り、米国で需要の減速が見られたことに加え、他の地域よりも遅れて始まった在庫調整の動き が、第2四半期に入っても続いています。
このような最近の需要動向を踏まえ、当四半期および2023年以降のさらなる収益拡大に向けた当社の包括的な目標および実施中の施策について説明します。
アセチルチェーンは、第1四半期の調整後EBITが3億1,600万ドル、営業EBITDAが3億7,000万ドル、マージン はそれぞれ25％と30％でした。これは、アセテート・トウの収益力の回復に成功したこと、VAM および EVA の契約更新を行ったこと、ならびに前期の需要回復を捉えたことによるものです。
当四半期の販売台数は、欧州の回復とアジアの改善に牽引され、全チェーンで前四半期比 10％増となり ました。当チームは、製品および地域の選択性とサプライチェーン能力を活用し、需要の回復を最も強いところから取り込むことに機敏に取り組みました。例えば、第4四半期の需要低迷により、フランクフルトのVAM工場が当四半期の大半を休止していたにもかかわら ず、当四半期において、欧州におけるVAMの前四半期比75％増という予想以上の供給量に成功しました。また、エマルジョンと再分散性粉体についても、欧州で同様に大きなビジネスチャンスを獲得し、 それぞれ29％、73％の数量増となりました。
前四半期までの需要回復の一部は、3月末に当社の川下製品を含むいくつかの製品のスポット需要が異常に高まったことによるものです。これは、顧客の在庫水準が比較的低水準であったことと、顧客の製品に対する需要が緩やかに回復したこととの複合的な影響によるものと考えています。また、当社のサプライチェーンがこのような機会を不釣り合いなほど多く捉えたと確信しています。これらの好機的な行動やその他多くの要因が、第1四半期の業績を押し上げ、ACに対する当初の予想を上回 るものとなりました。
第4四半期に比べ需要が改善したものの、第1四半期の販売数量は、2020年初頭のCOVID以降で2番目に少なく、前年同期比では9％少ない水準にとどまりました。米州の第1四半期の販売数量は、季節的に軽かった第4四半期から典型的に回復せず、欧州とアジアで見られた需要の回復を一部相殺しました。
欧州およびアジアにおける需要の回復は、当四半期中に価格改善を実現するほどには大きくはありませんでした。その結果、ほとんどのAC製品において、ユニットあたりの変動利益率は前四半期比で低下しました。中国の業界供給は、第1四半期後半に予想された一連の業界の好転が第2四半期にずれ込んだため、3月も堅調に 推移しました。このような困難な状況にもかかわらず、私たちのチームが、オプション品や有利なコスト・技術ポジションを 活用し、この事業における年間13億ドル以上の基礎収益と整合する第1四半期の収益を達成したことを評価し ます。
私たちは、基盤的な収益を強化し、また、市場が厳しいときに収益を上げるためのオプションとして、競争力を強化するための措置を講じ続けています。このたび、クリアレイクに新設した130万トンの酢酸ユニットの機械建設を完了し、試運転とスタートアップを開始したことをご報告します。この新装置は、米国の天然ガスを活用し、米州と欧州に供給する当社の一貫した製品群を生産する能力を大幅に強化します。クリアレイクに2つの独立した酸ユニットがあることで、どちらかのユニットが予定通り、あるいは予定外に停止した場合でも、その優位性を維持することができます。さらに、それぞれのユニットを最適な割合で稼働させることで、生産量1トンあたりのエネルギーと触媒の使用量を最適化することができます。第3四半期に試運転とスタートアップのプロセスを完了すると、そのユニットから2023年後半に約25百万ドル、2024年に約1億ドルの貢献を見込んでいます。
第2四半期については、前四半期より好調なスタートとなり、米国で続いている在庫調整の影響や3月に発生し たスポット需要によって一部相殺されたものの、今期はこのような状況が繰り返されるとは考えておらず、数量は前 期比で緩やかに増加すると見込んでいます。欧州では再び販売数量の回復が見込まれ、フランクフルトの VAM ユニットが同地域における生産体制の起点として再び稼動していることを喜ばしく思っています。中国では引き続き緩やかな需要回復が見込まれ、第2四半期に予定されているターンアラウンドと合わせ て、業界の稼働率上昇を支えることになると考えています。中国における価格設定はコストカーブにとどまっていますが、稼働率が十分に高まれば、当四半期の後半に は変動マージンを拡大する機会があると考えています。これらの要因に加え、原材料費の上昇の影響を加味し、ACの第2四半期の調整後EBITは3億3,000万ドルから 3億6,000万ドルとなる見込みです。
エンジニアード・マテリアルは、調整後 EBIT が 2.15 億ドル、営業 EBITDA が 3.27 億ドル、マージンはそれぞれ 13％、20％でした。これらの業績には、M＆Mからの寄与としてそれぞれ5,100万ドル、1億1,900万ドルが含まれています。EMの売上高は、前四半期比32％増の16億ドルとなり、これにはM＆Mの約7億9,000万ドルの売上が含まれます。
売上高は、M＆Mの貢献が1ヵ月増加したことに加え、従来からの事業および買収した事業の数量が前 年同期比で増加したことにより、34％の増収となりました。自動車を中心とする多くの分野で数量が回復しましたが、アジアの季節性、米州の需要減退、欧州の厳しい競争力 により一部相殺されました。販売台数の増加は、エネルギーサーチャージの削減、欧州の競争環境下での価格転嫁、及び製品ミックスの変更に より、前四半期比で4％の価格下落により一部相殺されました。M&Mの貢献を除くと、レガシー・エム社の第1四半期の調整後EBITは、関連会社の収益が前四半期比で減少 したものの、第4四半期比で25％以上増加し、164百万ドルとなりました。
M&Mの業績については後述しますが、レガシーのEMは、医療用インプラントを除くすべての主要ビジネスラインが前四半期比7％増となり、世界的に販売台数が増加しました。この成長は、自動車向け販売台数の増加に加え、当四半期の後半にEMが獲得した予期せぬ商機によって後押しされ ました。この結果、第1四半期の決算発表時に想定していた、一般的な契約や注文のタイミングに起因する1,500万ドルの逆風を相殺することに成功しました。
自動車については、地域によって生産台数が大きく異なるものの、レガシーEMは、各地域の生産台数を上回る生産台数を達成しました。西半球では、EMの販売台数は2桁の伸びを示し、業界の生産台数の伸び率7％を大きく上回りました。この好調は、高級車やトラック、SUV などの車種に対する消費者の嗜好が引き続き高いこと、第4 四半期の在庫調整による前四半期の回復、および第2四半期の生産開始を見越した予約購入によるもので す。アジアでは、EMの自動車販売台数の前四半期比の減少は、自動車業界の自動車生産台数の前四半期比の11％減を下回り、例年の旧正月の季節性と一致する結果となりました。世界全体では、自動車業界の生産台数が4％減少したのに対し、EMは1桁台の高い台数成長を達成しました。原材料の供給停止があった四半期を除けば、EMは、プロジェクトパイプラインモデルと1台あたりの生産台数の増加により、自動車生産台数を上回る台数成長を継続的に達成しています。
中国の旧正月の季節的な影響は最終市場全体に及び、当地域の数量は前四半期比で減少しました。しかし、旧正月が終了した後も、3月中の需要は2022年上半期を下回りました。前述のとおり、アジアの需要低迷により生産能力が過剰となり、いくつかのポリマーが欧州に大量に輸出され ました。欧州への過剰輸出は、エネルギー価格の上昇にさらされるため、主にPOMの競争力を低下させま した。
このような動きの結果、エネルギーコストの緩和や地域の需要の改善にもかかわらず、レガシー EM の価格及び変動利幅は前四半期比で厳しいものとなりました。欧州の販売台数は、前四半期比で10％以上増加しましたが、2022年第1四半期比では10％以上減少しました。
今後、EM第2四半期の調整後EBITは、M＆Mの成長の大部分によって増加すると見込んでいます。M＆Mの連続的な成長は、シナジー効果の獲得、継続的な販売数量の回復、クロスセリング、及び低コストの 在庫品の販売開始による変動マージンの拡大からもたらされます。EMレガシー分野では、アジア及び欧州における緩やかな数量増加の継続が、主に米州における軟調な需要減退に よって一部相殺されると見込んでいます。世界的な需要回復の鈍化、原材料及びエネルギーコストの低下、並びに欧州における厳しい競争力 の結果、価格は前四半期比で低下するものと見込んでいます。当 社のチームは、第2四半期に需要の回復を再び取り込み、この変動利ざやの圧力による収益への影響を相殺するよう努め ています。最後に、第2四半期において、主にレガシーEMの在庫を大幅に削減し、フリー・キャッシュ・フローを促進するため、業績への大きな逆風が予想されます。これらの逆風にもかかわらず、当 社のチームは、前四半期比で損益を改善し、回復力のある自動車部門における当社のポジションを活用し、数量 の回復を取り込んで、第2四半期のEM調整後EBITを2億3,500万ドルから2億6,000万ドルとする能力を有していると確信して います。
見通しを要約すると、生産性向上、シナジー効果の獲得、基盤事業の改善など、コントロール可能な施策に牽引され、第2四半期も連続的に大幅な増益を見込んでいます。月に、ACとEMについて、それぞれ第1四半期の見通しを上回る5,000万ドルから1億ドルの第2四半期 の調整後EBIT拡大目標を発表しました。3月には前四半期比で有意な需要の改善が見られましたが、4月、5月は予想に反して需要回復のペースが鈍化しています。このことは、第2四半期の販売数量だけでなく、価格改定や原材料費の抑制を十分に活用する能力にも影響 を及ぼしています。しかしながら、各事業の調整後 EBIT は従来の範囲内で順次改善し、第2四半期の調整後1株当り利益は約 2.50 ドルになる見込みです。この第2四半期ガイダンスには、第2四半期に想定される1億ドルから1億500万ドルのその他の事業における純費用が含まれています。なお、5月及び6月に需要が大幅に回復し、特にACの材料価格が回復した場合、このガイダンスを上回る 収益を計上できる可能性があります。
M&Mの買収に話を移すにあたり、まず、この事業の継続的な変革において、チームが早期に成果を上げたことに感謝したいと思います。第1四半期において、M&Mの買収はセラニーズの営業EBITDAに96百万ドル貢献しました。これは報告セグメントでは、EMの営業EBITDAに119百万ドル貢献し、その他の活動に23百万ドルのコストを調整したものとして反映されています。
M&M事業は、減価償却費および四半期取引償却費約3,000万ドルを含め、当四半期のEM調整後EBITに5,100万ドル貢献しました。
M＆Mの収益貢献が前四半期比で増加したのは、いくつかのポジティブな動きの結果です。
-M＆Mの数量増加は、ナイロンや「バ マック®」を中心としたいくつかの製品の売上増加により、第1四半期の売上高に前四半期比10％プラスの 影響を与えました（10月分を含む）。
-原価の低い完成品在庫は、当四半期末にかけて損益計算書を通じて流れ始めました。
-統合チームは、航空運賃の節約、重複・重複契約、PA66のインソース、特定の原材料契約の最適化など、第1四半期にシナジー効果による約1,000万ドルのコスト削減を達成しました。
M&Mの買収は第1四半期に入る2ヶ月前に完了したばかりですが、この事業が生み出す営業EBITDAへの四半期寄与度を、クローズ前の10月の業績を含めても、第4四半期比で60%近く引き上げることに成功しました。私たちは、私たちの行動の成功に基づき、2023年の開始に向けて急速な回復ペースが第2四半期にも続くと予想しており、これは多くのセラニーズのチームの努力の証です。2023年に向けて彼らがこれまでに行ったアクションの一部を紹介させてください。
-月上旬、EMとM＆Mを統合した事業に関するグローバルな商業・技術組織の再設計と再編成を行いました。リソースの適正化と再編のために実施した施策により、年間約4,000万ドルのコスト削減が見込まれ ますが、これは米国内と海外とでほぼ均等に配分されます。また、海外では、従業員の解雇手当に関する現地規制の影響により、2024 年以降、主に2023 年中に約2,000万ドルのコスト削減が見込まれます。
-私たちが共有する文化やアイデンティティは、数年前から実践しているワンセラン哲学のもと、急速に結晶化しています。私たちは、文化調査を行い、理想的な文化の特徴を特定し、その文化を育むための行動計画を策定し続けています。また、リモートワークの柔軟性など、働き方や働く場所についても、組織全体で足並みを揃えています。
-現在、全世界で15件のオフィス統合を完了し、今年中にさらに5件の統合を完了する予定です。これらの統合による節約は、下半期にリース契約が満了することから収益に貢献し始め、2023 年には約 1,600 万ドルの節約を達成する見込みです。
-月には、単一の顧客関係管理（CRM）システムに移行し、M＆Mの全組織をプロジェクトパイプラインモデルに移行しました。これにより、商業および製品開発チームが統合され、クラス最高のモデルから成長を促進することができます。また、価格承認プロセスのCRMシステムへの統合を完了し、ビジネスリーダーが各製品ラインのマージンを最適化できるようになりました。
-商業マーケティングの統合は進んでおり、第1四半期には統合された顧客向けEMサイトを開設し、ソーシャルメディアの完全な統合を行いました。また、重複するマーケティング手法やパフォーマンスの低いマーケティング手法を特定している最中です。その一例として、2023年に開催される見本市や会議において200万ドル以上の節約を見込んでいます。
-約800の個別アプリケーションにまたがるIT統合作業について、詳細な「構築、テスト、カットオーバー」計画を作成しました。5月1日には、レガシーなCelanese SAP ERPからアップグレードされたSAP S/4HANAへの移行を成功裏に完了しました。これにより、2024年前半に予定されているM&MのアップグレードされたERPシステムへのカットオーバーと、それに伴う350以上のSAP関連アプリケーションのカットオーバーというIT統合の頂点に立つための土台ができました。これにより、デュポン社とのIT移行サービス契約を終了し、当社のコーポレート機能およびサポート機能の大幅な最適化とシナジーの推進を開始する予定です。
-デュポン社との個別移行サービス契約は、現在までに15件終了しており、次の四半期にはその約2倍となる見込みです。
-M&Mはこれまで、PA66の重合に必要な主要原料を単一の供給元から購入していましたが、現在、調達の柔軟性とオプション性を高めるための基礎固めを進めています。私たちは、市場動向に応じて異なる時点でPA66ポリマーを製造または購入できるような、より高い柔軟性（供給元、地域、量など）の基礎を今まさに築きつつあるところです。第1四半期には、主要なサプライヤーと協力して、地域ごとの生産と購入の比率を変えることでコストを最適化することに成功し、すでにこの方向で一歩を踏み出しています。
-レガシー EM コンパウンドの PA66 ポートフォリオに使用する M&M PA66 ポリマーの認定は急速に進んでいます。第1四半期では、レガシーEMコンパウンドに必要なPA66ポリマーの約半分をM&M社から調達しています。今後、年間を通じて調達量を拡大し、外部調達と組み合わせることで、PA66ポリマー市場で当社の判断で買い手にも売り手にもなれる柔軟性を持たせる予定です。
-M&Mをセラニーズの資本プロジェクトの審査・承認プロセスに完全に移行させました。各拠点に割り当てられた資本予算の慣行を廃止し、すべての資本要求をセラニーズのプロセスの一部として管理し、100万ドルを超える資本プロジェクトは私の承認を必要とします。これにより、M&M資産の全体的な資本収益率が向上し、2023年に予想される設備投資の削減をサポートすることになります。
-買収した資産にかかる保険の詳細な見直しを完了し、重複する保険から2023年に約200万ドルの節約を特定し確保しました。
-私たちは、セラニーズ社内で能力を発揮できる外部サービスへの支出を引き続き特定しています。その例として、マーケティング・コンテンツ制作や技術・分析サービス（コンピュータ支援エンジニアリングなど）を内製化し、2023年に約200万ドルのコスト削減を実現することを決定しました。
これらの措置およびその他多くの措置の結果、第2四半期のM&Mのセラニーズ営業EBITDAへの貢献は、1億3,000万ドルから1億4,000万ドルになると予想しています。
第2四半期のM&Mの営業EBITDAへの貢献が目標値の中間点に達した場合、第1四半期の約60％の増益に加え、さらに40％以上の増益を達成することになります。これは、セラニーズの所有になってから2四半期以内に、M&Mの四半期利益の年率換算で約3億ドルの改善を達成したことになります。昨年の業績悪化の規模やペースは、M&Mの歴史上、予測不可能で前例のないものでした。
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