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ネルネット、2025年第3四半期決算を発表
ネブラスカ州リンカーン、2025年11月6日 - ネルネット（NYSE: NNI）は本日、2025年度第3四半期のGAAPベースの純利益が1億670万ドル（1株当たり2.94ドル）となったと発表しました。
デリバティブの時価調整1 を除いた純利益は、前年同期の1,240万ドル（1株当たり0.34ドル）に対し、2025年第3四半期は1億730万ドル（1株当たり2.95ドル）であった。
2025年度第3四半期の営業成績には以下の項目が含まれる：
-政府とのサービシング契約による経常外収益3,290万ドル（税引き後2,500万ドル、1株当たり0.69ドル）。教育省との最終合意に達し、同社は過去に実施したサービスに対する契約変更で収益を認識した。
-ベンチャー・キャピタル投資の一部償還および残存簿価引き上げに関連する3,020万ドルの利益（税引き後2,300万ドル、1株当たり0.63ドル）。
-売却したローン・ポートフォリオの貸倒引当金戻入益に関連する2,890万ドル（税引き後2,200万ドル、1株当たり0.60ドル）のマイナス引当金の計上（利益の増加）。
-現金支出を伴わない、自社債の買い戻しに関連する債務割引費用の償却（830万ドル）、ソーラー建設事業の継続的損失（600万ドル）、ソーラー開発プロジェクトの現金支出を伴わない減損費用（580万ドル）に関連する特定の費用項目2,010万ドル（税引き後1,530万ドル、1株当たり0.42ドル）。
「ネルネットのジェフ・ノードフック最高経営責任者（CEO）は次のように述べています。「今四半期の好業績は、ローン・サービシング、コンシューマー・レンディング、ペイメント、テクノロジーの各コア事業が引き続き好調であったことに加え、一時的な取引がプラスに作用したことによるものです。「当社は引き続き長期的な価値創造に注力しており、これらの事業に投資し、成長させる有意義な機会があると考えています。当四半期には、魅力的な価格で株式を買い戻し、配当金を増額しました。また、年末までに財団に多額の寄付を行う予定です。さらに、フィナストラのカナダの学生ローン・サービシング事業を買収することで合意したことを発表し、米国とカナダの両方で学生ローンの借り手と政府パートナーにサービスを提供してきた当社の伝統をさらに発展させることができました。フィナストラの成功の継続を楽しみにしています。
ネルネットの報告対象事業セグメントは4つあり、ネルネ ット・ファイナンシャル・サービス（NFS）部門に属す るアセット・ジェネレーション・アンド・マネジメント（AGM）セグメ ントとネルネット・バンク・セグメンテーションでは貸出金利息収 入を、ローン・サービシング＆システム（ネルネット・ダイバーシファイド・サービ ス（NDS））セグメントと教育テクノロジー・サービス＆ペイメン ト（ネルネット・ビジネス・サービス（NBS））セグメントでは手数料収 入を得ている。NFS部門以外の報告対象外の事業活動およびオペレーティング・セグメントは、合算してコーポレート活動に含まれている。
Asset Generation and Management
AGM 事業部門は、2025 年第 3 四半期に前年同期の 3,840 万ドルに対し、4,470 万ドルの貸出・投資純利 益を計上した。2025 年第 3 四半期の増加は、貸出スプレッド2の増加によるものですが、連邦家族教育ローン制度（FFELP）貸出ポートフォ リオの流出が予想されたため、一部相殺されました。ローン残高の平均残高は、2024年第3四半期の98億ドルから2025年同期には88億ドルに減少した。
AGMは、2025年第3四半期に740万ドル（税引き後560万ドル）の貸倒引当金繰入額を計上しましたが、2024年 同期には1,200万ドル（税引き後910万ドル）の貸倒引当金繰入額を計上しました。前述の通り、2025 年第 3 四半期に消費者ローンを 2.03 億ドル売却し、このローン売却に関連した引当金を 2,890 万ドル減少させました（そしてマイナスの引当金費用を認識しました）。
また、2025年第3四半期に、AGMは、流通市場での自社債3億7,760万ドルの買戻しにより、830万ドル（税引き後630万ドル）の損失を認識した。2025年9月30日現在、AGMは4億9950万ドル（額面）のFFELP資産担保証券を保有している。会計上、これらの債券は連結上消去され、連結財務諸表には含まれていない。しかし、これらの証券は信託レベルでは法的に発行されたままであり、信託がキャッシュを生み出す際に第三者に売却されたり、額面金額で償還されたりする可能性がある。
1 デリバティブの時価調整を除いた当期純利益は非GAAP指標である。説明情報およびGAAPベースの財務情報と非GAAPベースの財務情報との調整については、本プレスリリースの末尾の「非GAAP業績指標」および後述の「非GAAP開示」の項をご参照ください。
2 ローン・スプレッドは、ローン資産から得られる利回りと、その資産に資金を供給するために使用される負債のコストとの間のスプレッドを表す。
AGMは、2025年9月30日に終了した3ヶ月間において、前年同期の1,240万ドルの純損失に対し、2,780万ドルの税引き後純利益を計上した。AGMは2024年第3四半期に、ヘッジ会計の要件を満たさないデリバティブの公正価値の変動に関連する950万ドルの損失（税引き後720万ドル）、およびAGMの一部の受益権投資に関連する2,900万ドルの引当金費用（税引き後2,200万ドル）を認識した。
Nelnet Bank
2025年9月30日現在、ネルネット・バンクの総資産は20億ドルで、内訳はローンが9億7,490万ドル、投 資ポートフォリオが10億1,000万ドル、企業間預金を含む預金総額が17億3,000万ドルとなっている。ネルネット・バンクの2025年度第3四半期のローンおよび投資の純利息収益は、前年同期の1,060万ドルに対し、1,540万ドルとなった。2025 年第 3 四半期の増加は、貸出・投資ポートフォリオの増加によるもので、純利鞘の減少によ り一部相殺されました。
ネルネット・バンクは、2025年度第3四半期に380万ドル（税引き後290万ドル）の貸倒引当金を計上しました。
ネルネット・バンクは2025年9月30日に終了した四半期に460万ドルの税引き後純利益を計上しました（前年同期は360万ドルの純損失）。2024年第3四半期には、ネルネット銀行はヘッジ会計の要件を満たさないデリバティブの公正価値の変動に関連して360万ドルの損失（税引き後270万ドル）を認識しました。
Loan Servicing and Systems
ローン・サービシング＆システム部門の 2025 年第 3 四半期の収益は、前年同期の 1 億 820 万ドルに対し、1 億 5110 万ドルとなった。この増収は、前述の政府系サービシング契約からの臨時収入3,290万ドル、および2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけてディスカバー・ファイナンシャル・サービシズとSoFiレンディング・コーポレーションのローンポートフォリオを転換した結果、民間教育ローンのサービシング取扱高が増加したことによるものである。2025年9月30日現在、当社は1,420万人の債務者向けに5,087億ドルの政府系、FFELP、民間教育ローン、および消費者ローンをサービシングしている。
ローン・サービシング＆システム部門の2025年9月30日に終了した3ヶ月間の税引き後当期利益は、前年同期の350万ドルの損失に対し、3,520万ドルとなった。2025年通期の純利益は、2024年通期と比べ、増収と、テクノロジーと自動化により達成された効率性を含む戦略的コスト管理活動から得られた費用の減少により、プラスの影響を受けている。
2025年10月23日、同社はフィナストラ・ホールディングス・リミテッド（フィナストラ社）の完全子会社であるDHコーポレーションと、フィナストラ社のカナダの学生ローン債権サービシング事業を現金約9300万ドルで買収する契約を締結したと発表した。この取引は、慣例的な完了条件に従い、2026年第1四半期に完了する予定である。フィナストラのカナダの学生ローン・サービシング事業は、カナダの政府や金融機関に学生ローン・サービシング・ソリューションを提供するリーディング・プロバイダーであり、ローン・ライフサイクル全体にわたってテクノロジーを駆使したマネージド・サービスを提供している。同事業は現在、240万人の借り手のローンを独自の技術プラットフォームで管理している。
教育テクノロジー・サービスと支払い
2025年第3四半期の教育技術サービス・支払事業セグメントの収益は1億2930万ドルで、2024年同期の1億1820万ドルから増加した。2025年第3四半期の収入からサービス提供のための直接費用を差し引いた額は7,900万ドルで、2024年同期は7,290万ドルであった。営業利益率は、顧客基盤の拡大と新技術の開発を支援するための投資を継続しているため、2025年は2024年に比べて低下している。
2025年9月30日に終了した3ヶ月間の教育技術サービス・支払部門の税引き後純利益は、前年同期の2,040万ドルに対し1,900万ドルであった。
Corporate Activities
同社は、無関係の第三者テクノロジー企業に投資している。2025年8月、このテクノロジー企業は株式の増資を完了し、その手取金の一部で既存の株式保有者を償還するための公開買付けを受け入れた。同社は投資の一部を償還し、残りの投資の帳簿価額を2025年8月の取引価額を反映して調整した。この取引の結果、同社は3,020万ドルの税引前利益を認識した。
2025年第3四半期は、太陽光発電の設計・調達・建設（EPC）事業で600万ドル（税引き後460万ドル）の損失を計上した。2022年にこの事業を買収して以来、レガシープロジェクトのマージンが低く、多くの場合マイナスとなっている。
同社は、残りのレガシー契約を完了させるために発生する費用の見積額を示す損失引当金を引き続き計上している。
Share Repurchases
2025年1～9月期に、同社は43万9,895株のA種普通株式を5,310万ドル（1株当たり平均価格120.69ドル）で買い戻したが、これには第3四半期に総額21万7,850株のA種普通株式を2,730万ドル（1株当たり平均価格125.19ドル）で買い戻したことが含まれる。
取締役会が第4四半期の配当を決定
ネルネット取締役会は、同社の発行済みクラスA普通株式およびクラスB普通株式に対する第4四半期の現金配当を1株当たり0.33ドルとすることを発表した。配当金は2025年12月1日の営業終了時の登録株主に対し、12月15日に支払われる。
ネルネット基金は、私たちが生活し、働いている地域社会に恩返しをするという私たちのコア・バリューを実現するために設立されました。ネルネットはこれまで、この使命を支援するため、毎年財団に寄付を行ってきました。最近の税法改正と2025年の好業績を受け、当社取締役会は財団に最高3,500万ドルを拠出することを承認しました。この金額で2025年の年間拠出金と当面の拠出金を賄えると見込んでいる。拠出金は2025年第4四半期に全額費用化される予定である。
Forward-Looking and Cautionary Statements
本プレスリリースには、連邦証券法で定義される意味での将来の見通しに関する記述が含まれています。予想」、「仮定」、「確信」、「継続」、「可能性」、「確実」、「推定」、「期待」、「予測」、「将来」、「意図」、「可能性」、「計画」、「可能性」、「予測」、「予定」、「はず」、「予定」、「だろう」、および同様の表現、ならびに未来時制の記述は、将来予想に関する記述を特定することを意図しています。これらの記述は、本リリースの日付現在における経営陣の予想に基づくものであり、既知および未知のリスク、不確実性、仮定、およびその他の要因の影響を受け、実際の結果や業績は、かかる将来予想に関する記述によって明示または暗示される将来の結果や業績とは大きく異なる可能性があります。そのようなリスクや不確実性には以下が含まれますが、これらに限定されるものではありません：教育省との既存および将来のサービシング契約に基づき、当社がサービシングする学生ローンの割当数量を維持・増加させる能力に関連するリスク、不利な契約変更または解釈に関連するリスク、違約金の賦課を回避するためのサービス要件を一貫して満たすことに関連するリスク、連邦直接貸付プログラム、FFEL プログラム、民間教育ローンおよび消費者ローンのサービシングに関する第三者顧客との契約を遵守する能力に関連するリスク；信用リスク、期限前償還リスク、金利ベーシス・リプライシング・リスク、金利変動へのエクスポージャーを管理するためのデリバティブの利用に関連するリスク、購入した証券化・非証券化FFELP、民間教育ローン、消費者ローン、その他ローン、またはそれらの投資持分から期待される利益に関する不確実性、FFELP、民間教育ローン、消費者ローン、その他ローンの追加購入イニシアチブなどのローン・ポートフォリオ・リスク；金利環境の変化によるリスクを含む資金調達および流動性リスク、適用される法律、規制、政府プログラムおよび予算の変更に起因する教育ローン条件および教育クレジット・サービス市場の変化によるリスク、サイバー侵害に起因する機密情報または個人情報の開示および／または評判への損害を含む、当社の業務システムまたは情報システム、インフラ、または第三者ベンダーの侵害または障害に関連するリスク；人工知能の利用に関するリスク、学生ローン資産（その投資持分を含む）および関連する資産担保証券化から生じる将来キャッシュフローの予測に内在する不確実性、ネルネットバンクが事業目標を達成し、ローンおよび預金戦略を効果的に展開し、期待される市場浸透を達成する能力に関するリスク；Hudlへの継続的な投資から期待される当社への利益に関するリスク、当社のソーラー・タックス・エクイティ投資およびソーラー建設事業に関するリスク（課税当局による再取得の対象となる税額控除を実現できないリスク、ソーラー・エネルギー控除の期限切れと段階的廃止を早めるOne Big Beautiful法案制定の影響によるリスクなど）；ベンチャーキャピタルや不動産投資、再保険、買収、その他の活動（ローン・サービシング・ポートフォリオを新しいサービシング・プラットフォームに転換する際に時折発生するエラーに関連するリスクを含む）など、さらなる戦略的投資（およびそこから期待される収益）を追求するその他のイニシアティブに関連するリスクと不確実性；気候変動に関連するリスクと不確実性、経済情勢や消費者行動の変化によるリスク、技術的変化への適応能力に関連するリスク、定款の排他的フォーラム規定に関連するリスク、議決権を通じて会社に関連する事項をコントロールする会社の執行会長の能力に関連するリスク、関連当事者取引に関連するリスク；自然災害、テロ活動、国際敵対行為に関連するリスク、訴訟問題に関連するリスクと不確実性、米国における最近の規制環境の変化を含む、当社の事業に適用される広範な規制要件へのコンプライアンスの維持に関連するリスクと不確実性、および当社の連結財務諸表の作成において経営陣が行う必要のある将来の事象に関する見積もりと仮定に内在する不確実性。
詳細については、当社が米国証券取引委員会に提出または提供した文書に含まれる「リスク要因」の項およびリスクと不確実性に関するその他の注意事項をご覧ください。本リリースに記載されている将来の見通しに関する記述はすべて、本リリースの日付現在のものです。当社は、実際の結果または当社の予想の変更を反映するため、将来予想に関する記述を随時自主的に更新または修正する可能性がありますが、法律で義務付けられている場合を除き、当社はそのような約束をするものではありません。
Non-GAAP Performance Measures
当社は米国会計基準に準拠して財務諸表を作成し、業績を表示している。しかし、経営陣が経営成績および業績を評価する上で重要と考える特定の項目に関連した非GAAPベースの追加財務情報も提供している。GAAPベースの財務情報と非GAAPベースの財務情報との調整、およびこのような追加情報を提供することが投資家にとって有用であると当社が考える理由については、以下の「非GAAP開示」セクションに記載されている。
Consolidated Statements of Income
(単位：千米ドル、シェアデータを除く)
(unaudited)
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四半期 |
|
Nine months ended |
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September 30, 2025 |
|
June 30, 2025 |
|
September 30, 2024 |
|
September 30, 2025 |
|
September 30, 2024 |
| 受取利息: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Loan interest |
$ |
162,717 |
|
|
172,104 |
|
|
190,211 |
|
|
501,260 |
|
|
609,064 |
|
| Investment interest |
43,241 |
|
|
40,185 |
|
|
50,272 |
|
|
124,815 |
|
|
143,086 |
|
| Total interest income |
205,958 |
|
|
212,289 |
|
|
240,483 |
|
|
626,075 |
|
|
752,150 |
|
| 社債、支払手形および預金にかかる支払利息 |
120,708 |
|
|
132,854 |
|
|
168,328 |
|
|
378,677 |
|
|
539,367 |
|
| Net interest income |
85,250 |
|
|
79,435 |
|
|
72,155 |
|
|
247,398 |
|
|
212,783 |
|
| 貸倒引当金繰入額 |
(3,563) |
|
|
17,930 |
|
|
18,111 |
|
|
29,704 |
|
|
32,551 |
|
| 貸倒引当金繰入後の純利息収入 |
88,813 |
|
|
61,505 |
|
|
54,044 |
|
|
217,694 |
|
|
180,232 |
|
| その他の収益（費用）: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ローンサービシングおよびシステム収入 |
151,052 |
|
|
120,724 |
|
|
108,175 |
|
|
392,517 |
|
|
344,428 |
|
| 教育テクノロジー・サービスおよび決済収入 |
129,321 |
|
|
118,184 |
|
|
118,179 |
|
|
394,836 |
|
|
378,627 |
|
| Reinsurance premiums earned |
23,165 |
|
|
26,112 |
|
|
16,619 |
|
|
73,964 |
|
|
44,250 |
|
| Solar construction revenue |
5,738 |
|
|
1,259 |
|
|
19,321 |
|
|
10,992 |
|
|
42,741 |
|
| その他（純額 |
35,730 |
|
|
22,976 |
|
|
15,706 |
|
|
82,401 |
|
|
33,807 |
|
| 貸付金売却損（純額 |
(2,472) |
|
|
— |
|
|
(107) |
|
|
(1,562) |
|
|
(1,685) |
|
| allo投資一部償還益 |
— |
|
|
175,044 |
|
|
— |
|
|
175,044 |
|
|
— |
|
| デリバティブの時価調整およびデリバティブ決済（純額 |
(27) |
|
|
(3,122) |
|
|
(11,525) |
|
|
(8,728) |
|
|
1,378 |
|
| その他の収益（費用）（純額）合計 |
342,507 |
|
|
461,177 |
|
|
266,368 |
|
|
1,119,464 |
|
|
843,546 |
|
| サービス費用および経費: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| サービシング契約の履行および取得費用 |
2,021 |
|
|
1,845 |
|
|
196 |
|
|
5,500 |
|
|
392 |
|
| 教育テクノロジー・サービスおよび支払いの提供費用 |
50,363 |
|
|
39,844 |
|
|
45,273 |
|
|
138,254 |
|
|
134,106 |
|
| 太陽光発電の建設サービスを提供するためのコスト |
7,607 |
|
|
14,050 |
|
|
26,815 |
|
|
29,485 |
|
|
49,115 |
|
| Total cost of services |
59,991 |
|
|
55,739 |
|
|
72,284 |
|
|
173,239 |
|
|
183,613 |
|
| Salaries and benefits |
144,778 |
|
|
134,699 |
|
|
146,192 |
|
|
417,700 |
|
|
429,701 |
|
| 減価償却費および償却費 |
7,327 |
|
|
7,624 |
|
|
13,661 |
|
|
24,206 |
|
|
45,572 |
|
| 再保険損失および保険引受費用 |
19,962 |
|
|
25,662 |
|
|
16,761 |
|
|
67,836 |
|
|
39,066 |
|
| Other expenses |
53,669 |
|
|
51,306 |
|
|
44,685 |
|
|
153,200 |
|
|
138,820 |
|
| 営業費用合計 |
225,736 |
|
|
219,291 |
|
|
221,299 |
|
|
662,942 |
|
|
653,159 |
|
| 減損費用および受益権引当金繰入額 |
9,145 |
|
|
10,288 |
|
|
29,052 |
|
|
21,024 |
|
|
36,865 |
|
| Total expenses |
294,872 |
|
|
285,318 |
|
|
322,635 |
|
|
857,205 |
|
|
873,637 |
|
| 税引前利益(損失) |
136,448 |
|
|
237,364 |
|
|
(2,223) |
|
|
479,953 |
|
|
150,141 |
|
| 法人税（費用）ベネフィット |
(35,773) |
|
|
(59,510) |
|
|
282 |
|
|
(120,294) |
|
|
(37,653) |
|
| Net income (loss) |
100,675 |
|
|
177,854 |
|
|
(1,941) |
|
|
359,659 |
|
|
112,488 |
|
| 非支配持分に帰属する純損失 |
6,009 |
|
|
3,605 |
|
|
4,329 |
|
|
11,044 |
|
|
8,398 |
|
| ネルネットに帰属する当期純利益 |
$ |
106,684 |
|
|
181,459 |
|
|
2,388 |
|
|
370,703 |
|
|
120,886 |
|
| 普通株式1株当たりの利益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ネルネット社株主に帰属する純利益-基本的および希薄化後 |
$ |
2.94 |
|
|
4.97 |
|
|
0.07 |
|
|
10.18 |
|
|
3.29 |
|
| 加重平均発行済普通株式-基本および希薄化後 |
36,316,315 |
|
|
36,485,605 |
|
|
36,430,485 |
|
|
36,426,188 |
|
|
36,703,314 |
|
要約連結貸借対照表
(Dollars in thousands)
(unaudited)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
As of |
|
As of |
|
As of |
|
September 30, 2025 |
|
December 31, 2024 |
|
September 30, 2024 |
| 資産: |
|
|
|
|
|
| 受取貸付金および未収利息（純額 |
$ |
10,227,261 |
|
|
9,992,744 |
|
|
10,572,881 |
|
| 現金、現金同等物、および投資 |
2,455,950 |
|
|
2,395,214 |
|
|
2,173,000 |
|
| 制限付き現金 |
550,371 |
|
|
736,502 |
|
|
679,334 |
|
| のれんおよび無形固定資産（純額 |
189,783 |
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194,357 |
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196,400 |
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| その他の資産 |
453,317 |
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458,936 |
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462,513 |
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| 資産合計 |
$ |
13,876,682 |
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|
13,777,753 |
|
|
14,084,128 |
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| 負債の部: |
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| Bonds and notes payable |
$ |
7,822,531 |
|
|
8,309,797 |
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8,938,446 |
|
| Bank deposits |
1,476,765 |
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1,186,131 |
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|
1,070,758 |
|
| その他の負債 |
990,691 |
|
|
982,708 |
|
|
864,786 |
|
| 負債合計 |
10,289,987 |
|
|
10,478,636 |
|
|
10,873,990 |
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| エクイティ: |
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| nelnet, inc.の株主資本合計 |
3,653,290 |
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3,349,762 |
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|
3,290,652 |
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| 非支配持分 |
(66,595) |
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(50,645) |
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|
(80,514) |
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| 資本合計 |
3,586,695 |
|
|
3,299,117 |
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|
3,210,138 |
|
| 負債及び資本合計 |
$ |
13,876,682 |
|
|
13,777,753 |
|
|
14,084,128 |
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Contacts:
メディア担当：ベン・キザー（402.458.3024）、投資家担当：フィル・モーガン（402.458.3038）、いずれもネルネット社。
Non-GAAP Disclosures
(単位：千米ドル、シェアデータを除く)
(unaudited)
経営陣が開示する非GAAPベースの財務指標は、投資家に対して事業動向に関する追加的な情報や洞察を提供することを意図しており、場合によっては格付け機関やその他の財務情報利用者が測定する財務情報を提示することもあります。これらの指標はGAAPに準拠したものではなく、またGAAPに代わるものでもなく、他社が使用する非GAAPベースの財務指標とは異なる、あるいは矛盾する可能性があります。当社がこのような非GAAP情報を報告するのは、経営陣が綿密に評価する経営指標および業績指標に関する追加情報を提供すると考えるからである。このような非GAAP情報の表示に関する包括的で権威のあるガイダンスは存在せず、経営陣が業績を評価するために利用する追加情報を提供することにより、GAAP業績を補足することのみを目的としている。
純利益（デリバティブの時価調整を除く
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9月30日までの3ヶ月間, |
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2025 |
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2024 |
| ネルネットに帰属するgaapベースの当期純利益 |
$ |
106,684 |
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2,388 |
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| 実現および未実現のデリバティブ時価の調整 (a) |
788 |
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13,165 |
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| 税効果 (b) |
(189) |
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(3,160) |
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| デリバティブ時価評価調整額を除く、nelnet, inc.に帰属する非gaapベースの純利益 |
$ |
107,283 |
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12,393 |
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| 1株当たり利益: |
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| ネルネットに帰属するgaapベースの当期純利益 |
$ |
2.94 |
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0.07 |
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| 実現および未実現のデリバティブ時価の調整 (a) |
0.02 |
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0.36 |
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| 税効果 (b) |
(0.01) |
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(0.09) |
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| デリバティブ時価評価調整額を除く、nelnet, inc.に帰属する非gaapベースの純利益 |
$ |
2.95 |
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0.34 |
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(a) 「デリバティブ時価調整額」には、実現損益部分(中央清算機関で日々決済されるデリバティブ商品に対して受払される変動証拠金に対応する)と、GAAPの下で「ヘッジ処理」の要件を満たさないデリバティブの公正価値の変動により発生する未実現損益部分の両方が含まれる。デリバティブ時価調整額」には「デリバティブ決済」は含まれない。「デリバティブ決済」は、デリバティブの契約条件に基づ いて当社のデリバティブの経済的効果をデリバティブ商品の取引相手と決済するために、各期間に支払われた現金または受 取った現金を表す。
デリバティブ会計では、特定のヘッジ会計の基準を満たさない限り、デリバティブの公正価値の変動はヘッジ対象の公正価値を調整することなく、損益として認識することが要求されている。経営陣は、当社のデリバティブ取引のすべてを、それぞれが経済的に有効であることを意図して組成しているが、当社のデリバティブの大部分は、連結財務諸表上、ヘッジ会計の要件を満たしていない。その結果、ヘッジ会計の要件を満たさないデリバティブの公正価額の変動は、ヘッジ対象の公正価額の変動に対応するもの を考慮することなく、当期の損益に計上される。GAAPでは、満期まで保有する予定のデリバティブの公正価値の変動により生じる正味実現損益および正味未実現損益は、通常、契約期間を通じてゼロとなる。しかし、任意の報告期間における正味実現損益および正味未実現損益は、期間によって大きく変動する。
当社は、金利変動の影響を受けるデリバティブ商品に関連する資産および負債の価値の時点的な見積もりは、主に経営陣が制御できないタイミングおよび市場要因によって変動する可能性があり、経営成績の期間比較可能性に影響を及ぼすと考えている。従って、当社の経営陣は、当社の業績に関する意思決定を行う際や、格付機関、融資先、投資家に対するプレゼンテーションにおいて、比較可能性を目的としてこれらの項目を除いた経営成績を利用している。
(b) 税効果は、実現および未実現デリバティブ時価調整額に適用される法定税率を乗じて計算される。
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