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ネルネット、2025年第2四半期決算を発表
ネブラスカ州リンカーン、2025年8月6日 - ネルネット（NYSE: NNI）は本日、2025年第2四半期のGAAPベースの純利益が1億8,150万ドル（1株当たり4.97ドル）となったと発表しました。
デリバティブの時価調整1 を除いた純利益は、前年同期の4,390万ドル（1株当たり1.20ドル）に対し、2025年第2四半期は1億8,440万ドル（1株当たり5.05ドル）となった。
2025年度第2四半期の営業成績には、先に開示したALLO Holdings, LLC（子会社のALLO Communications LLCと総称して「ALLO」と呼ぶ）へのネルネットの投資の一部償還に関連する1億7,500万ドルの利益（税引き後1億3,300万ドル、1株当たり3.65ドル）が含まれています。
「ネルネットのCEOであるジェフ・ノールドフックは次のように述べています。「今後とも、優れたカスタマー・エクスペリエンスを提供することに注力し、特に教育分野に重点を置きながら、サービシング、消費者金融、ペイメント、テクノロジーの各分野に投資していきます。ALLOへの投資を含む最近の取引により、同社は大きな利益を認識することができ、当社は引き続きALLOの株式27%を保有しています。"
ネルネットの報告対象事業セグメントは4つあり、ネルネ ット・ファイナンシャル・サービス（NFS）部門に属す るアセット・ジェネレーション・アンド・マネジメント（AGM）セグメ ントとネルネット・バンク・セグメンテーションでは貸出金利息収 入を、ローン・サービシング＆システム（ネルネット・ダイバーシファイド・サービ ス（NDS））セグメントと教育テクノロジー・サービス＆ペイメン ト（ネルネット・ビジネス・サービス（NBS））セグメントでは手数料収 入を得ている。NFS部門以外の報告対象外の事業活動およびオペレーティング・セグメントは、合算してコーポレート活動に含まれている。
Asset Generation and Management
AGM 事業部門は、2025 年第 2 四半期に前年同期の 3,580 万ドルに対し、4,990 万ドルの貸出・投資純利 益を計上した。2025 年第 2 四半期の増加は、貸出スプレッド2の増加によるものですが、連邦家族教育ローン・プログラム（FFELP）貸出ポートフォ リオの流出が予想されたため、一部相殺されました。ローン残高の平均は、2024年第2四半期の105億ドルから2025年同期には92億ドルに減少した。
これに対し、2024 年第 2 四半期はマイナス 420 万ドル（税引き後 320 万ドル）でした。2025年第2四半期の貸倒引当金繰入額は、主に期中に取得した消費者ローンおよびその他のローンに対する初期引当金繰入額による影響を受けた。2025年第2四半期中、AGMは1億4,300万ドルの消費者ローンおよびその他のローンを取得しました。
2025年第2四半期に、ローン証券化に対する一部の残余所有権投資に関連して、貸倒引当金および引当金繰入額を追加で500万ドル（税引き後380万ドル、1株当たり0.10ドル）計上しました。特定の民間教育ローンおよび消費者ローンの証券化における受益権からの将来キャッシュ・フローの見積もりは、当該証券化におけるローンの債務不履行および期限前返済の増加により、予想を下回った。2025年6月30日現在、受益権投資の正味帳簿価額は191百万ドルであり、当該投資からの割引前将来キャッシュ・フローは約280百万ドルになると予想している。
AGMは、2025年6月30日に終了した3ヶ月間において、2024年同期が1,850万ドルであったのに対し、2,080万ドルの税引き後純利益を計上した。
Nelnet Bank
2025年6月30日現在、ネルネット・バンクのローンおよび投資ポートフォリオはそれぞれ8億2,760万ドルおよび9億2,270万ドル、預金総額は企業間預金を含め15億3,000万ドルとなっている。ネルネット・バンクの2025年度第2四半期のローンおよび投資の純利息収益は、前年同期の850万ドルに対し、1,410万ドルとなった。2025年第2四半期の増加は、貸出・投資ポートフォリオの増加と純利鞘の増加によるものである。
ネルネット銀行は 2025 年第 2 四半期に 680 万ドル（税引き後では 520 万ドル）の貸倒引当金を計上しました。また、ネルネット銀行は以下の損失を計上しました。
1 デリバティブの時価調整を除いた当期純利益は非GAAP指標である。説明情報およびGAAPベースの財務情報と非GAAPベースの財務情報との調整については、本プレスリリースの末尾の「非GAAP業績指標」および後述の「非GAAP開示」の項をご参照ください。
2 ローン・スプレッドは、ローン資産から得られる利回りと、その資産に資金を供給するために使用される負債およびデリバティブ商品のコストとの間のスプレッドを表す。
ヘッジ会計が適用されないデリバティブの公正価値の変動に関連する利益は、2024年同期が0.6百万ドル（税引き後0.5百万ドル）であったのに対し、1.7百万ドル（税引き後1.3百万ドル）であった。
ネルネット銀行は2025年6月30日に終了した四半期に0.4百万ドルの税引き後純損失を計上した。
Loan Servicing and Systems
ローン・サービシング＆システム部門の収益は、前年同期の 1 億 910 万ドルに対し、2025 年第 2 四半期は 1 億 270 万ドルとなった。収益の増加は主に、2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけてディスカバー・ファイナンシャル・サービシズおよびSoFiレンディング・コーポレーションのローンポートフォリオを転換した結果、民間教育ローンのサービシング取扱高が増加したことによるものである。2025年6月30日現在、同社は1,450万人の債務者向けに5,161億ドルの政府系、FFELP、民間教育ローン、および消費者ローンをサービシングしている。
ローン・サービシング＆システム部門の 2025 年 6 月 30 日に終了した 3 ヶ月間の税引き後純利益は 1,520 万ドルであった（前年同期は 170 万ドル）。2025年6月期の営業利益率が2024年6月期と比べ上昇したのは、収益の増加と、テクノロジーや自動化により達成された効率性を含む戦略的コスト管理活動により得られた費用の減少によるものである。
教育テクノロジー・サービスと支払い
2025年第2四半期の教育テクノロジーサービス・決済事業セグメントの収益は1億1,820万ドルで、2024年同期の1億1,690万ドルから増加した。2025年第2四半期の収入からサービス提供のための直接費用を差し引いた額は7,830万ドルで、2024年同期は7,670万ドルであった。営業利益率は、顧客基盤の拡大と新技術の開発を支援するための投資を継続しているため、2025年は2024年に比べて低下している。
2025年6月30日に終了した3ヶ月間の教育技術サービス・支払部門の税引き後純利益は1,790万ドル（前年同期は1,950万ドル）であった。
Corporate Activities
2025年6月4日、ネルネットはALLOから、ネルネットが保有するALLOの議決権付会員権の一部と、ネルネットが保有するALLOの発行済優先会員権すべてを償還するための現金4億1,090万ドルを受領し、税引前利益1億7,500万ドルを認識した。ネルネットのALLOに対する議決権所有割合は45%から27%に減少した。ネルネットは、ALLOの残りの27%の議決権付き会員権について、帳簿価額による仮想清算法で会計処理を継続し、当該持分の帳簿価額は0ドルのままとなります。
2025年第2四半期、同社は太陽光発電の設計・調達・建設（EPC）事業で1,340万ドルの純損失（1株当たり0.37ドル）を計上した。2022年にこの事業を買収して以来、レガシープロジェクトのマージンが低く、多くの場合マイナスとなっている。同社が完了義務を負うレガシー建設契約は残りわずかで、2024年初頭の30件以上から減少している。2025年第2四半期に、同社は契約損失引当金として1290万ドルを計上したが、これは残りのレガシー契約を完了させるために発生する費用の見積額である。
また、2025年第2四半期には、オフィススペースの統合に伴い、一部のオペレーティング・リース資産に関連して330万ドル（税引き後250万ドル、1株当たり0.07ドル）の減損損失を計上した。
Share Repurchases
2025年上半期中、同社はA種普通株式22万2,045株を2,580万ドル（1株当たり平均株価116.28ドル）で買い戻したが、これには第2四半期中のA種普通株式18万3,554株の合計2,140万ドル（1株当たり平均株価116.37ドル）が含まれる。
第3四半期配当金の決定について
ネルネット取締役会は、同社の発行済みクラスA普通株式およびクラスB普通株式に対する第3四半期の現金配当を1株当たり0.30ドルとすることを発表した。配当金は2025年9月2日の営業終了時の登録株主に対し、9月16日に支払われる。
Forward-Looking and Cautionary Statements
本プレスリリースには、連邦証券法で定義される意味での将来の見通しに関する記述が含まれています。予想」、「仮定」、「確信」、「継続」、「可能性」、「確実」、「推定」、「期待」、「予測」、「将来」、「意図」、「可能性」、「計画」、「可能性」、「予測」、「予定」、「はず」、「予定」、「だろう」、および同様の表現、ならびに未来時制の記述は、将来予想に関する記述を特定することを意図しています。これらの記述は、本リリースの日付現在における経営陣の予想に基づくものであり、既知および未知のリスク、不確実性、仮定、およびその他の要因の影響を受け、実際の結果や業績は、かかる将来予想に関する記述によって明示または暗示される将来の結果や業績とは大きく異なる可能性があります。そのようなリスクや不確実性には以下が含まれますが、これらに限定されるものではありません：連邦政府との既存および将来のサービシング契約に基づき、当社がサービシングする学生ローンの割当数量を維持および増加させる能力に関連するリスク、不利な契約変更または解釈に関連するリスク、違約金の賦課を回避するためのサービス要件を一貫して満たすことに関連するリスク、連邦ダイレクト・ローン・プログラム、FFEL プログラム、民間教育ローンおよび消費者ローンのサービシングに関する第三者顧客との契約を遵守する能力に関連するリスク；信用リスク、期限前償還リスク、金利ベーシス・リプライシング・リスク、金利変動へのエクスポージャーを管理するためのデリバティブの使用に関連するリスク、購入した証券化および非証券化FFELP、民間教育ローン、消費者ローン、その他ローン、またはそれらの投資持分から期待される利益に関する不確実性、FFELP、民間教育ローン、消費者ローン、その他ローンの追加購入イニシアチブなどのローン・ポートフォリオ・リスク；金利環境の変化によるリスクを含む資金調達および流動性リスク、適用される法律、規制、政府プログラムおよび予算の変更に起因する教育ローン条件および教育クレジット・サービス市場の変化によるリスク、サイバー侵害に起因する機密情報または個人情報の開示および／または評判への損害を含む、当社の業務システムまたは情報システム、インフラ、または第三者ベンダーの侵害または障害に関連するリスク；人工知能の利用に関するリスク、学生ローン資産（その投資持分を含む）および関連する資産担保証券化から生じる将来キャッシュフローの予測に内在する不確実性、ネルネットバンクが事業目標を達成し、ローンおよび預金戦略を効果的に展開し、期待される市場浸透を達成する能力に関するリスク；Hudlへの継続的な投資から期待される当社への利益に関するリスク、当社のソーラー・タックス・エクイティ投資およびソーラー建設事業に関するリスク（課税当局による再取得の対象となる税額控除を実現できないリスク、ソーラー・エネルギー控除の期限切れと段階的廃止を早めるOne Big Beautiful法案制定の影響によるリスクなど）；ベンチャーキャピタルや不動産投資、再保険、買収、その他の活動（ローン・サービシング・ポートフォリオを新しいサービシング・プラットフォームに転換する際に時折発生するエラーに関連するリスクを含む）など、さらなる戦略的投資（およびそこから期待される収益）を追求するその他のイニシアティブに関連するリスクと不確実性；気候変動に関連するリスクと不確実性、経済情勢や消費者行動の変化によるリスク、技術的変化への適応能力に関連するリスク、定款の排他的フォーラム規定に関連するリスク、議決権を通じて会社に関連する事項をコントロールする会社の執行会長の能力に関連するリスク、関連当事者取引に関連するリスク；自然災害、テロ活動、国際敵対行為に関連するリスク、訴訟問題や当社の事業に適用される広範な規制要件の遵守の維持に関連するリスクと不確実性（大統領政権の交代による規制環境の変化を含む）、および当社の連結財務諸表の作成において経営陣が行う必要のある将来の事象に関する見積もりや仮定に内在する不確実性。
詳細については、当社が米国証券取引委員会に提出または提供した文書に含まれる「リスク要因」の項およびリスクと不確実性に関するその他の注意事項をご覧ください。本リリースに記載されている将来の見通しに関する記述はすべて、本リリースの日付現在のものです。当社は、実際の結果または当社の予想の変更を反映するため、将来予想に関する記述を随時自主的に更新または修正する可能性がありますが、法律で義務付けられている場合を除き、当社はそのような約束をするものではありません。
Non-GAAP Performance Measures
当社は米国会計基準に準拠して財務諸表を作成し、業績を表示している。しかし、経営陣が経営成績および業績を評価する上で重要と考える特定の項目に関連する非GAAPベースの追加財務情報も提供している。GAAPベースの財務情報と非GAAPベースの財務情報との調整、およびこのような追加情報を提供することが投資家にとって有用であると当社が考える理由については、以下の「非GAAP開示」セクションに記載されている。
Consolidated Statements of Income
(単位：千米ドル、シェアデータを除く)
(unaudited)
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四半期 |
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Six months ended |
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June 30, 2025 |
|
March 31, 2025 |
|
June 30, 2024 |
|
June 30, 2025 |
|
June 30, 2024 |
| 受取利息: |
|
|
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| Loan interest |
$ |
172,104 |
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|
166,439 |
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202,129 |
|
|
338,543 |
|
|
418,853 |
|
| Investment interest |
40,185 |
|
|
41,389 |
|
|
40,737 |
|
|
81,574 |
|
|
92,814 |
|
| Total interest income |
212,289 |
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207,828 |
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242,866 |
|
|
420,117 |
|
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511,667 |
|
| 社債、支払手形および預金にかかる支払利息 |
132,854 |
|
|
125,114 |
|
|
176,459 |
|
|
257,968 |
|
|
371,039 |
|
| Net interest income |
79,435 |
|
|
82,714 |
|
|
66,407 |
|
|
162,149 |
|
|
140,628 |
|
| 貸倒引当金控除後 |
17,930 |
|
|
15,337 |
|
|
3,611 |
|
|
33,267 |
|
|
14,440 |
|
| 貸倒引当金繰入後の純利息収入 |
61,505 |
|
|
67,377 |
|
|
62,796 |
|
|
128,882 |
|
|
126,188 |
|
| その他の収益（費用）: |
|
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|
|
|
|
|
| ローンサービシングおよびシステム収入 |
120,724 |
|
|
120,741 |
|
|
109,052 |
|
|
241,465 |
|
|
236,252 |
|
| 教育テクノロジー・サービスおよび決済収入 |
118,184 |
|
|
147,330 |
|
|
116,909 |
|
|
265,515 |
|
|
260,449 |
|
| Reinsurance premiums earned |
26,112 |
|
|
24,687 |
|
|
14,851 |
|
|
50,799 |
|
|
27,631 |
|
| Solar construction revenue |
1,259 |
|
|
3,995 |
|
|
9,694 |
|
|
5,254 |
|
|
23,420 |
|
| その他（純額 |
22,976 |
|
|
23,694 |
|
|
14,020 |
|
|
46,670 |
|
|
18,103 |
|
| ローン売却損益(純額) |
— |
|
|
909 |
|
|
(1,438) |
|
|
909 |
|
|
(1,579) |
|
| ALLO投資一部償還益 |
175,044 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
175,044 |
|
|
— |
|
| デリバティブの時価調整およびデリバティブ決済（純額 |
(3,122) |
|
|
(5,578) |
|
|
3,182 |
|
|
(8,701) |
|
|
12,903 |
|
| その他の収益（費用）（純額）合計 |
461,177 |
|
|
315,778 |
|
|
266,270 |
|
|
776,955 |
|
|
577,179 |
|
| サービス費用および経費: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| サービシング契約の履行および取得費用 |
1,845 |
|
|
1,633 |
|
|
196 |
|
|
3,478 |
|
|
196 |
|
| 教育テクノロジー・サービスおよび支払いの提供費用 |
39,844 |
|
|
48,047 |
|
|
40,222 |
|
|
87,891 |
|
|
88,832 |
|
| 太陽光発電の建設サービスを提供するためのコスト |
14,050 |
|
|
7,828 |
|
|
8,072 |
|
|
21,878 |
|
|
22,300 |
|
| Total cost of services |
55,739 |
|
|
57,508 |
|
|
48,490 |
|
|
113,247 |
|
|
111,328 |
|
| Salaries and benefits |
134,699 |
|
|
138,223 |
|
|
139,634 |
|
|
272,922 |
|
|
283,509 |
|
| 減価償却費および償却費 |
7,624 |
|
|
9,255 |
|
|
15,142 |
|
|
16,879 |
|
|
31,911 |
|
| 再保険損失および保険引受費用 |
25,662 |
|
|
22,212 |
|
|
10,988 |
|
|
47,874 |
|
|
22,305 |
|
| Other expenses |
51,306 |
|
|
48,226 |
|
|
48,608 |
|
|
99,532 |
|
|
94,136 |
|
| 営業費用合計 |
219,291 |
|
|
217,916 |
|
|
214,372 |
|
|
437,207 |
|
|
431,861 |
|
| 減損費用および受益権引当金繰入額 |
10,288 |
|
|
1,591 |
|
|
7,776 |
|
|
11,879 |
|
|
7,813 |
|
| Total expenses |
285,318 |
|
|
277,015 |
|
|
270,638 |
|
|
562,333 |
|
|
551,002 |
|
| 税引前利益 |
237,364 |
|
|
106,140 |
|
|
58,428 |
|
|
343,504 |
|
|
152,365 |
|
| 法人税等 |
(59,510) |
|
|
(25,010) |
|
|
(14,753) |
|
|
(84,521) |
|
|
(37,936) |
|
| 純利益 |
177,854 |
|
|
81,130 |
|
|
43,675 |
|
|
258,983 |
|
|
114,429 |
|
| 非支配持分に帰属する純損失 |
3,605 |
|
|
1,430 |
|
|
1,416 |
|
|
5,035 |
|
|
4,069 |
|
| ネルネットに帰属する当期純利益 |
$ |
181,459 |
|
|
82,560 |
|
|
45,091 |
|
|
264,018 |
|
|
118,498 |
|
| 普通株式1株当たりの利益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ネルネット社株主に帰属する純利益-基本的および希薄化後 |
$ |
4.97 |
|
|
2.26 |
|
|
1.23 |
|
|
7.24 |
|
|
3.22 |
|
| 加重平均発行済普通株式-基本および希薄化後 |
36,485,605 |
|
|
36,478,426 |
|
|
36,525,482 |
|
|
36,482,035 |
|
|
36,841,227 |
|
要約連結貸借対照表
(Dollars in thousands)
(unaudited)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
As of |
|
As of |
|
As of |
|
June 30, 2025 |
|
December 31, 2024 |
|
June 30, 2024 |
| 資産: |
|
|
|
|
|
| 受取貸付金および未収利息（純額 |
$ |
10,155,483 |
|
|
9,992,744 |
|
|
10,939,519 |
|
| 現金、現金同等物、および投資 |
2,330,692 |
|
|
2,395,214 |
|
|
2,092,269 |
|
| 制限付き現金 |
576,023 |
|
|
736,502 |
|
|
797,925 |
|
| のれんおよび無形固定資産（純額 |
191,307 |
|
|
194,357 |
|
|
198,550 |
|
| その他の資産 |
457,583 |
|
|
458,936 |
|
|
472,930 |
|
| 資産合計 |
$ |
13,711,088 |
|
|
13,777,753 |
|
|
14,501,193 |
|
| 負債の部: |
|
|
|
|
|
| Bonds and notes payable |
$ |
7,903,561 |
|
|
8,309,797 |
|
|
9,567,708 |
|
| Bank deposits |
1,382,042 |
|
|
1,186,131 |
|
|
890,472 |
|
| その他の負債 |
942,792 |
|
|
982,708 |
|
|
822,991 |
|
| 負債合計 |
10,228,395 |
|
|
10,478,636 |
|
|
11,281,171 |
|
| エクイティ: |
|
|
|
|
|
| nelnet, inc.の株主資本合計 |
3,574,983 |
|
|
3,349,762 |
|
|
3,294,061 |
|
| 非支配持分 |
(92,290) |
|
|
(50,645) |
|
|
(74,039) |
|
| 資本合計 |
3,482,693 |
|
|
3,299,117 |
|
|
3,220,022 |
|
| 負債及び資本合計 |
$ |
13,711,088 |
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13,777,753 |
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14,501,193 |
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Contacts:
メディア担当：ベン・キザー（402.458.3024）、投資家担当：フィル・モーガン（402.458.3038）、いずれもネルネット社。
Non-GAAP Disclosures
(単位：千米ドル、シェアデータを除く)
(unaudited)
経営陣が開示する非GAAPベースの財務指標は、投資家に対して事業動向に関する追加的な情報や洞察を提供することを意図しており、場合によっては格付け機関やその他の財務情報利用者が測定する財務情報を提示することもあります。これらの指標はGAAPに準拠したものではなく、またGAAPに代わるものでもなく、他社が使用する非GAAPベースの財務指標とは異なる、あるいは矛盾する可能性があります。当社がこのような非GAAP情報を報告するのは、経営陣が綿密に評価する経営指標および業績指標に関する追加情報を提供すると考えるからである。このような非GAAP情報の表示に関する包括的で権威のあるガイダンスは存在せず、経営陣が業績を評価するために利用する追加情報を提供することにより、GAAP業績を補足することのみを目的としている。
純利益（デリバティブの時価調整を除く
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第1四半期（6月30日） 前半, |
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2025 |
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2024 |
| ネルネットに帰属するgaapベースの当期純利益 |
$ |
181,459 |
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45,091 |
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| 実現および未実現のデリバティブ時価の調整 (a) |
3,866 |
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(1,533) |
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| 税効果 (b) |
(928) |
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368 |
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| デリバティブ時価評価調整額を除く、nelnet, inc.に帰属する非gaapベースの純利益 |
$ |
184,397 |
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43,926 |
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| 1株当たり利益: |
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| ネルネットに帰属するgaapベースの当期純利益 |
$ |
4.97 |
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1.23 |
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| 実現および未実現のデリバティブ時価の調整 (a) |
0.11 |
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(0.04) |
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| 税効果 (b) |
(0.03) |
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0.01 |
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| デリバティブ時価評価調整額を除く、nelnet, inc.に帰属する非gaapベースの純利益 |
$ |
5.05 |
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1.20 |
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(a) 「デリバティブ時価調整額」には、実現損益部分(中央清算機関で日々決済されるデリバティブ商品に対して受払される変動証拠金に対応する)と、GAAPの下で「ヘッジ処理」の要件を満たさないデリバティブの公正価値の変動により発生する未実現損益部分の両方が含まれる。デリバティブ時価調整額」には「デリバティブ決済」は含まれない。「デリバティブ決済」は、デリバティブの契約条件に基づ いて当社のデリバティブの経済的効果をデリバティブ商品の取引相手と決済するために、各期間に支払われた現金または受 取った現金を表す。
デリバティブ会計では、特定のヘッジ会計の基準を満たさない限り、デリバティブの公正価値の変動はヘッジ対象の公正価値を調整することなく、損益として認識することが要求されている。経営陣は、当社のデリバティブ取引のすべてを、それぞれが経済的に有効であることを意図して組成しているが、当社のデリバティブの大部分は、連結財務諸表上、ヘッジ会計の要件を満たしていない。その結果、ヘッジ会計の要件を満たさないデリバティブの公正価値の変動は、ヘッジ対象の公正価値の変動に対応するものを考慮することなく、当期の損益に計上されている。GAAPの下では、満期まで保有する予定のデリバティブの公正価値の変動により生じる正味実現損益および正味未実現損益は、契約期間を通じてゼロとなる。しかし、任意の報告期間における正味実現損益および正味未実現損益は、期間によって大きく変動する。
当社は、金利変動の影響を受けるデリバティブ商品に関連する資産および負債の価値の時点的な見積もりは、主に経営陣が制御できないタイミングおよび市場要因によって変動する可能性があり、経営成績の期間比較可能性に影響を及ぼすと考えている。従って、当社の経営陣は、当社の業績に関する意思決定を行う際や、格付機関、融資先、投資家に対するプレゼンテーションにおいて、比較可能性を目的としてこれらの項目を除いた経営成績を利用している。
(b) 税効果は、実現および未実現デリバティブ時価調整額に適用される法定税率を乗じて計算される。
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