ｱｼｭﾌｫｰﾄﾞﾎｽﾋﾟﾀﾘﾃｨﾄﾗｽﾄの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

の第13項または第15項（d）に準拠しています。

1934年証券取引所法

報告日（報告された最も古いイベントの日付）：2025年11月4日

ASHFORD HOSPITALITY TRUST, INC.

(定款に明記された登録者の正確な名称)

メリーランド

001-31775

86-1062192

(設立または組織の州またはその他の管轄区域)

(Commission File Number)

(I.R.S. Employer Identification Number)

14185 ダラスパークウェイ、スイート1200

Dallas

テキサス

75254

(主要経営陣の住所)

(Zip code)

登録者の電話番号（市外局番を含む(972) 490-9600

Not Applicable

(旧姓または旧住所（前回の報告から変更されている場合)

Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください：

☐ 証券法の規則425（17 CFR 230.425）に基づく書面によるコミュニケーション

☐ 取引所法の規則14a-12（17 CFR 240.14a-12）に基づく資料の勧誘

☐ 取引所法の規則14d-2(b)(17 CFR 240.14d-2(b))に基づく開始前のコミュニケーション

☐ 取引所法の規則13e-4(c)(17 CFR 240.13e-4(c))に基づく開始前のコミュニケーション

登録者が1933年証券法規則405（本章230.405節）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2節）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ☐

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための延長された移行期間を使用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。¨

法第12条(b)に従って登録された証券：

Title of each class

Trading Symbol(s)

登録されている各取引所の名称

普通株式

AHT

New York Stock Exchange

Preferred Stock, Series D

AHT-PD

New York Stock Exchange

Preferred Stock, Series F

AHT-PF

New York Stock Exchange

Preferred Stock, Series G

AHT-PG

New York Stock Exchange

Preferred Stock, Series H

AHT-PH

New York Stock Exchange

Preferred Stock, Series I

AHT-PI

New York Stock Exchange

ITEM 2.02 営業成績および財務状況

2025 年 11 月 4 日、Ashford Hospitality Trust, Inc.（以下「当社」）は 2025 年 9 月 30 日をもって終了した第 3 四半期の業績を発表するプレスリリースを発表しました。プレスリリースのコピーは別紙99.1として添付されています。

ITEM 8.01 OTHER EVENTS

別紙99.1として添付されたプレスリリースを含め、項目2.02および9.01に記載された開示は、参照により本書に組み込まれる。

ITEM 9.01 財務諸表および添付資料

(d) 展示品

Exhibit Number Description

99.12025年11月4日付当社2025年第3四半期決算発表資料

104 表紙ページインタラクティブ・データ・ファイル（インライン XBRL 形式、別紙 101 に含まれる）

SIGNATURES

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。


	ASHFORD HOSPITALITY TRUST, INC.

Dated: November 4, 2025	By:	/s/ Deric S. Eubanks
		Deric S. Eubanks
		Chief Financial Officer

EX-99.1 2 aht2025q3earningsrelease.htm EX-99.1 Document

EXHIBIT 99.1

NEWS RELEASE


Contact:	Deric Eubanks	Allison Beach	Joe Calabrese
	Chief Financial Officer	Media Contact	Financial Relations Board
	(972) 490-9600	(972) 490-9600	(212) 827-3772

アシュフォード信託銀行、2025年第3四半期決算を発表

ダラス-2025 年 11 月 4 日-アシュフォード・ホスピタリティ・トラスト・インク（NYSE: AHT）（以下「アシュフォード・トラスト」または「当社」）は本日、2025 年 9 月 30 日に終了した第 3 四半期の業績および業績指標を発表しました。稼働率、平均客室単価（ADR）、客室当たり売上高（RevPAR）、ホテル EBITDA の比較可能な業績指標は、2025 年 9 月 30 日現在、当社のホテル・ポートフォリオに含まれる各ホテル物件が、発表された各期間の期首時点で所有されていたと仮定しています。別段の記載がない限り、報告された業績はすべて2025年9月30日に終了した第3四半期と2024年9月30日に終了した第3四半期を比較したものです（下記の考察をご参照ください）。本プレスリリースに記載されているすべてのデータは、株式数および1株当たりデータに関して、2024年10月25日に完了した1対10の株式併合を反映しています。非GAAP財務指標の調整表は、本プレスリリースに添付された財務表に記載されています。

2025年第3四半期財務ハイライト

-比較可能 ADR が 2.2%減少し、比較可能稼働率が 0.7%増加したため、全ホテルの比較可能 RevPAR は 1.5%減少し、128 ドルとなりました。

-普通株主に帰属する四半期純損失は6,900万ドル（希薄化後1株当たり11.35ドル）。

-調整後EBITDAは4,540万ドルであった。

-調整後営業活動からの資金（AFFO）は希薄化後1株当たり▲2.85ドル。

-比較可能なホテルのEBITDAは、前年同期比2.0%増の6,890万ドルでした。

-当四半期末の現金および現金同等物は8,190万ドル、使途制限現金は1億6,690万ドルであった。使途制限現金の大部分は、貸主および支配人が保有する準備金で構成されています。また、当四半期末現在、第三者であるホテル・マネージャーからの預り金が2,740万ドルありましたが、これは主に当社の不動産マネージャーが保有する現金であり、ホテルの運営費に充当することも可能です。

-当四半期末の正味運転資本は1億4,430万ドルであった。

-当四半期の設備投資額は570万ドル。

RECENT OPERATING HIGHLIGHTS

-2024年12月中旬、当社は、EBITDAの大幅な成長を促し、株主価値を大幅に向上させることを目的とした変革的戦略イニシアチブを開始した。このイニシアティブは「GRO AHT」と名付けられ、3つの柱を中心に据えている：G&Aの削減、収益の最大化、業務の効率化である。

aht、第3四半期決算発表

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November 4, 2025

-当四半期中、当社は18のホテルを担保とするハイランド・モーゲージ・ローンを延長した。同ローンの満期日は2026年1月9日となり、6ヶ月の延長オプションにより2026年7月9日まで延長される。

-当四半期中、テキサス州ヒューストンのHilton Houston NASA Clear Lakeを2,700万ドルで、インディアナ州エバンスビルのResidence Inn Evansville Eastを600万ドルで売却完了したと発表しました。

-当四半期中、当社はカリフォルニア州サンディエゴにある150室のレジデンス・イン・サンディエゴ・ソレント・メサを4,200万ドル（キー1本あたり28万ドル）で売却する最終合意に調印した。売却は2025年10月に完了した。

CAPITAL STRUCTURE

2025年9月30日現在、当社の借入総額は26億ドルで、平均金利は8.0％であった。当社の現在の連結債務の約5%は固定金利で、約95%は変動金利である。

当四半期中、当社は18ホテルを担保とするハイランド・モーゲージ・ローンを延長した。当初の最終返済期限は2025年4月9日でしたが、現在は2026年1月9日となっており、一定の条件を満たせば2026年7月9日まで6ヶ月の延長オプションが付されています。この延長の一環として、ローンは現在の残高7億3360万ドル（評価額の約68％）まで返済された。ローンの金利は現在、SOFR+4.15%の変動金利となっている。

当四半期中、当社はテキサス州ヒューストンのヒルトン・ヒューストンNASAクリアレイクを2,700万ドルで、インディアナ州エバンズビルのレジデンス・イン・エバンズビル・イーストを600万ドルで売却完了したと発表した。予想される資本支出を調整した場合、この売却価格は、2025年7月31日に終了する12ヶ月間の純営業利益に対する資本化率1.3%、またはホテルEBITDAの45.3倍の倍率に相当する。予想される資本支出を除いた売却価格は、2025年7月31日に終了する12ヶ月間の純営業利益に対する資本化率2.0%、またはホテルEBITDAの倍率28.1倍に相当する。

当四半期中、当社はカリフォルニア州サンディエゴにある150室のレジデンス・イン・サンディエゴ・ソレント・メサを4,200万ドル（キー1本あたり28万ドル）で売却する最終契約を締結しました。予想される資本支出1,600万ドルを調整すると、売却価格は純営業利益に対する資本化率5.7%、または2025年7月31日までの12ヶ月間のホテルEBITDAの倍率15.3倍に相当する。予想される資本支出を除いた売却価格は、純営業利益に対する資本化率7.9％、または2025年7月31日までの12ヶ月間のホテルEBITDAの倍率11.1倍に相当する。売却は2025年10月に完了した。

当社は2025年9月30日に終了した第3四半期において、普通株式および普通投資口に対する配当を実施しなかった。取締役会は今後も状況を注視し、将来の四半期ごとの普通配当の宣言を評価する予定である。当第3四半期において、当社は優先株式に対して配当金を支払った。

「アシュフォード・トラストの社長兼最高経営責任者（CEO）であるスティーブン・ジグレイは、「第3四半期は逆風が業界全体のRevPARを圧迫しましたが、アシュフォード・トラストのポートフォリオが再び回復力を発揮し、既存ホテルのEBITDAが2％増加したことをご報告できることを嬉しく思います。「当四半期中に2つの非中核資産を売却し、10月にはレジデンス・イン・サンディエゴ・ソレントメサの売却を完了しました。GRO AHT "イニシアチブの継続的な実行と組み合わせることで、当社はさらに強化され、変貌を遂げることができる、さらなるオポチュニスティックな資産売却の有意義な可能性を見出しています」。私たちは、EBITDAの大幅な成長を実現することに引き続き注力しており、私たちの資産は、今後数四半期に有意義なアウトパフォームを実現できる好位置にあると確信しています。変動利付債の比率が高いため、短期金利の低下による恩恵も引き続き受けるはずです。

aht、第3四半期決算発表

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November 4, 2025

投資家向け電話会議とサイマル放送

アシュフォード・ホスピタリティ・トラストは2025年11月5日（水）午前11時（米国東部時間）に電話会議を開催します。この対話型電話会議の電話番号は (646) 307-1963 です。電話会議のリプレイは、(609) 800-9909にダイヤルし、確認番号3400039を入力することにより、2025年11月12日（水）までご利用いただけます。

当社はまた、2025年第3四半期決算発表カンファレンス・コールのオンライン・サイマル放送および再放送を行います。アシュフォード・ホスピタリティ・トラストの四半期カンファレンス・コールのライブ放送は、2025年11月5日（水）午前11時（米国東部時間）より、当社ウェブサイト（www.ahtreit.com）にてオンラインでご覧いただけます。オンライン・リプレイは電話会議の直後に行われ、約1年間継続されます。

当社は、GAAP に基づく表示に加え、特定の非 GAAP 指標を使用しています。これらの指標は、当社の経営成績の理解を向上させ、同業他社の不動産投資信託間の経営成績の比較をより有意義なものにすると考えているからです。本プレスリリースで使用している非 GAAP 財務指標は、FFO、AFFO、EBITDA、EBITDAre、調整後 EBITDAre、ホテル EBITDA であり、GAAP 指標の代替指標として依拠すべきではありません。これらの非GAAP指標の算出方法の詳細については、当社が最近提出したフォーム10-Kに関する年次報告書をご参照ください。非GAAP指標の最も近いGAAP指標への調整は以下に記載されており、報告されている期間の業績の詳細を示しています。

本プレスリリースは、有価証券の売付けまたは買付けの勧誘を構成するものではありません。有価証券の募集は、www.sec.gov に掲載されている登録届出書および目論見書によってのみ行われます。

* * * * * *

アシュフォード・ホスピタリティ・トラストは、主に高級フルサービスホテルに投資する不動産投資信託（REIT）である。

本プレスリリースに記載されている一部の記述および仮定は、「将来予想に関する」情報を含み、またはそれに基づいており、1995年私募証券訴訟改革法のセーフハーバー規定に従って作成されています。本プレスリリースにおける「将来予想に関する記述」には、特に当社の戦略および将来計画に関する記述が含まれます。これらの将来予想に関する記述は、リスクや不確実性を含んでいます。当社が「おそらく結果的に」、「かもしれない」、「予想する」、「見積もる」、「はずである」、「期待する」、「信じる」、「意図する」、または同様の表現を使用する場合、当社は将来予想に関する記述を特定することを意図しています。このような記述は、多くの仮定や不確実性の影響を受けますが、その多くはアシュフォード・トラストの管理外です。

これらの将来予想に関する記述は、既知および未知のリスクおよび不確実性を内包しており、これらにより実際の結果が予想と大きく異なる可能性があります。当社および当社子会社の債務を返済、借換えまたは再編する能力、予想される資産の購入または売却、予測される営業成績、進行中の取引の完了、競合に関する理解、市場動向、予測される資本支出、技術が当社の事業および経営に与える影響。資本市場および当社普通株式・優先株式の市場価格の変動、資本の利用可能性、条件および配備、有能な人材の確保、当社グループが事業を行っている業界および市場の変化、金利または一般経済、ならびに競争の程度および性質の変化。これらのリスク要因およびその他のリスク要因は、アシュフォード信託が米国証券取引委員会に提出した書類でより詳細に説明されています。

本プレスリリースに含まれる将来の見通しに関する記述は、本プレスリリースの日付現在においてのみなされたものです。このような将来の見通しに関する記述は、現在当社が把握しているすべての情報を考慮に入れた将来の業績に関する当社の信念、仮定、予想に基づいています。これらの信念、仮定および期待は、多くの潜在的事象の結果として変化する可能性があります。

aht、第3四半期決算発表

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November 4, 2025

または要因（そのすべてが当社に知られているわけではありません。変化が生じた場合、当社の事業、財務状況、流動性、経営成績、計画、およびその他の目標は、当社の将来見通しに関する記述に示されたものとは大きく異なる可能性があります。当社の有価証券に関する投資判断を下す際には、これらのリスクを慎重に考慮する必要があります。投資家は、これらの将来見通しに関する記述を過度に信頼すべきではありません。当社は、これらの将来予想に関する記述が達成されること、または逸脱が生じないことを保証するものではありません。当社は、新たな情報、将来の出来事や状況、予想の変更、その他の結果にかかわらず、法律で義務付けられている範囲を除き、将来予想に関する記述を公に更新または修正する義務を負いません。

アッシュフォード・ホスピタリティ・トラスト・インコーポレイテッドおよび子会社

CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

(単位：千米ドル（1株当たりおよび1株当たりの金額を除く)

(未監査)


	September 30, 2025		December 31, 2024
資産
ホテル不動産への投資額（グロス	$	3,207,483	$	3,350,086
Accumulated depreciation	(1,012,304)		(1,030,879)
ホテル不動産への投資（純額	2,195,179		2,319,207
Contract asset	380,160		366,671
現金および現金同等物	81,903		112,907
制限付き現金	164,219		99,695

売掛金、それぞれ507ドルおよび435ドルの引当金控除後	42,100		35,579
棚卸資産	3,747		3,631
Note s receivable	11,784		10,565


Investment in unconsolidated entities	7,331		7,590
Deferred costs, net	1,669		1,788
Derivative assets, net	1,022		2,594
オペレーティング・リース使用権資産	43,585		43,780
その他の資産	27,367		39,144



第三者のホテル経営者からの預り金	26,920		21,206


売却目的資産	21,450		96,628
資産合計	$	3,008,436	$	3,160,985

LIABILITIES AND EQUITY (DEFICIT)
負債の部:
Indebtedness, net	$	2,610,256	$	2,629,289
管財ホテルの負債	301,040		314,640
Finance lease liability	17,540		17,992
買掛金および未払費用	146,617		137,506
Accrued interest payable	13,600		10,212
管財ホテルの未収利息	79,120		52,031
Dividends and distributions payable	4,220		3,952

アッシュフォード社に起因する、ネット	16,080		25,635

関連当事者に対する債務（純額	7,177		2,850
第三者のホテル経営者による	1,042		1,145
オペレーティング・リース負債	44,077		44,369

その他の負債	38,055		34,011


売却目的の資産に関連する負債	29,236		99,139
負債合計	3,308,060		3,372,771

オペレーティング・パートナーシップにおける償還可能非支配持分	21,209		22,509
シリーズJ償還可能優先株式、額面0.01ドル、2025年9月30日および2024年12月31日現在の発行済株式数はそれぞれ7,672,142株および6,799,638株	178,743		156,671
シリーズK償還可能優先株式、額面0.01ドル、2025年9月30日および2024年12月31日現在の発行済株式数はそれぞれ737,805株および601,175株	18,348		14,869
シリーズL償還可能優先株式、額面0.01ドル、2025年9月30日および2024年12月31日現在の発行済株式数はそれぞれ195,976株および0株	4,463		—
シリーズM償還可能優先株式、額面0.01ドル、2025年9月30日および2024年12月31日現在の発行済株式数はそれぞれ433,601株および0株	10,501		—
Equity (deficit):
優先株式、額面0.01ドル、授権株式数55,000,000株 :
シリーズD累積優先株式、2025年9月30日および2024年12月31日現在の発行済株式数はそれぞれ1,111,127株および1,111,127株	11		11
シリーズF累積優先株式、2025年9月30日および2024年12月31日現在、それぞれ1,037,044株および1,037,044株発行済み	10		10
シリーズG累積優先株式、2025年9月30日および2024年12月31日現在、それぞれ1,470,948株および1,470,948株発行済み	15		15
シリーズH累積優先株式、2025年9月30日および2024年12月31日現在、それぞれ1,037,956株および1,037,956株発行済み	10		10
2025年9月30日および2024年12月31日現在、それぞれ1,034,303株および1,034,303株のシリーズI累積優先株式が発行済みである。	11		11
2025年9月30日および2024年12月31日現在の発行済株式数は、それぞれ6,186,482株および5,636,595株である。	62		56
資本準備金	2,400,801		2,392,518
累積赤字	(2,949,658)		(2,811,868)
当社の株主資本（赤字）合計	(548,738)		(419,237)
連結会社の非支配持分	15,850		13,402
Total equity (deficit)	(532,888)		(405,835)
Total liabilities and equity/deficit	$	3,008,436	$	3,160,985

アッシュフォード・ホスピタリティ・トラスト・インコーポレイテッドおよび子会社

四半期連結損益計算書

(単位：千米ドル、ただし1株当たりの金額を除く)

(未監査)


	四半期				Nine Months Ended
	September 30,				September 30,
	2025		2024		2025		2024
売上高
Rooms	$	201,916	$	212,962	$	635,420	$	685,774
Food and beverage	45,922		46,384		155,787		159,002
その他	17,838		16,672		53,064		50,298
Total hotel revenue	265,676		276,018		844,271		895,074
その他	385		582		1,150		1,904
収益合計	266,061		276,600		845,421		896,978
EXPENSES
Hotel operating expenses
Rooms	50,337		50,929		149,786		159,682
Food and beverage	33,273		33,908		104,454		109,247
Other expenses	100,497		100,090		296,979		311,596
Management fees	9,165		9,907		29,357		32,641
Total hotel operating expenses	193,272		194,834		580,576		613,166
固定資産税・保険料・その他	16,212		18,062		48,495		52,335
減価償却費および償却費	34,589		37,740		107,204		115,471

減損損失	18,374		—		19,821		—

Advisory services fee:
Base advisory fee	8,414		8,197		24,948		24,375
Reimbursable expenses	2,881		3,330		9,500		12,562
Stock/unit-based compensation	(704)		218		(549)		1,261
Incentive fee	(27)		—		—		—
Stirling performance participation fee	(14)		111		213		333
Corporate, general and administrative:
Stock/unit-based compensation	—		26		13		270
Other general and administrative	7,303		5,033		17,107		20,192
営業費用合計	280,300		267,551		807,328		839,965
vie連結および資産・ホテル売却損益	16,753		9		55,305		94,406
資産認識中止損益	9,703		11,114		29,649		156,748
OPERATING INCOME (LOSS)	12,217		20,172		123,047		308,167
持分法による投資利益（損失）の計上	129		(133)		(258)		(828)
受取利息	1,199		1,771		3,666		5,443
その他の収益（費用）（純額	—		36		—		108
支払利息（割引償却を除く	(56,886)		(63,252)		(181,432)		(200,083)
管財ホテルの支払利息	(9,684)		(11,120)		(29,632)		(35,162)
Amortization of loan costs	(5,993)		(3,573)		(18,936)		(9,119)
保険料、ローンコスト、出口費用の評価減	(2,278)		(17)		(8,361)		(3,831)
負債の消滅に関する利益（損失	58		2,745		43		2,790

デリバティブの実現および未実現利益(損失)	(1,228)		(6,202)		(4,804)		(84)
税引前利益(損失)	(62,466)		(59,573)		(116,667)		67,401
Income tax benefit (expense)	(259)		445		(695)		(3,313)
NET INCOME (LOSS)	(62,725)		(59,128)		(117,362)		64,088
(連結会社の非支配持分に帰属する利益・損失	1,531		477		4,719		494
オペレーティング・パートナーシップの償還可能非支配持分に帰属する純（収益）損失	1,045		746		2,127		(672)
当社に帰属する純利益（損失	(60,149)		(57,905)		(110,516)		63,910
Preferred dividends	(7,175)		(5,900)		(20,921)		(16,379)
償還可能な優先株式に係るみなし配当金	(1,677)		(902)		(5,264)		(2,253)
優先株式の消却に伴う利益（損失	—		1,556		—		3,340
普通株主に帰属する純利益(損失)	$	(69,001)	$	(63,151)	$	(136,701)	$	48,618

1株当たり利益（損失）-基本および希薄化後
基本:
普通株主に帰属する純利益(損失)	$	(11.35)	$	(12.39)	$	(23.38)	$	10.94
加重平均発行済普通株式-基本	6,081		5,096		5,847		4,425
希薄化後:
普通株主に帰属する純利益(損失)	$	(11.35)	$	(12.39)	$	(23.38)	$	3.12
加重平均発行済普通株式-希薄化後	6,081		5,096		5,847		18,768
普通株式1株当たりの配当金	$	—	$	—	$	—	$	—

アッシュフォード・ホスピタリティ・トラスト・インコーポレイテッドおよび子会社

純利益（損失）からebitda、ebitdareおよび調整後ebitdareへの調整

(単位：千ドル)

(未監査)


	四半期				Nine Months Ended
	September 30,				September 30,
	2025		2024		2025		2024
Net income (loss)	$	(62,725)	$	(59,128)	$	(117,362)	$	64,088
支払利息および割引・融資費用の償却（純額	62,879		66,825		200,368		209,202
管財ホテルの支払利息	9,684		11,120		29,632		35,162
減価償却費および償却費	34,589		37,740		107,204		115,471
Income tax expense (benefit)	259		(445)		695		3,313
非連結事業体の持分法による投資損益	(129)		133		258		828
非連結事業体のebitdaに対する当社の割合	426		257		952		306
EBITDA	44,983		56,502		221,747		428,370
不動産の減損損失	18,374		—		19,821		—
(vie連結および資産・ホテル売却損益	(16,753)		(9)		(55,305)		(94,406)
(資産認識中止損益	(9,703)		(11,114)		(29,649)		(156,748)

EBITDAre	36,901		45,379		156,614		177,216
不利な契約債務の償却	(31)		(31)		(92)		(92)
トランザクションおよびコンバージョンコスト	4,829		1,979		8,930		9,210
保険料、ローンコスト、出口費用の評価減	2,278		17		8,361		3,831
デリバティブの実現および未実現（利得）損失	1,228		6,202		4,804		84
Stock/unit-based compensation	(704)		244		(536)		1,531
法務・アドバイザリーおよび和解費用	765		896		1,618		1,169
その他（収益）費用（純額	—		(36)		—		(108)
Incentive fee	(27)		—		—		—
Stirling performance participation fee	(14)		111		213		333


(負債の消滅に関する利益（損失	(58)		(2,745)		(43)		(2,790)
Severance	216		394		1,012		544



非連結事業体のebitdareに対する調整の当社分	—		—		—		6
Adjusted EBITDAre	$	45,383	$	52,410	$	180,881	$	190,934

アッシュフォード・ホスピタリティ・トラスト・インコーポレイテッドおよび子会社

当期純利益（損失）と営業活動から得た資金（ffo）および調整後ffoの調整

(単位：千米ドル、ただし1株当たりの金額を除く)

(未監査)


	四半期				Nine Months Ended
	September 30,				September 30,
	2025		2024		2025		2024
Net income (loss)	$	(62,725)	$	(59,128)	$	(117,362)	$	64,088
(連結会社の非支配持分に帰属する利益・損失	1,531		477		4,719		494
オペレーティング・パートナーシップの償還可能非支配持分に帰属する純（収益）損失	1,045		746		2,127		(672)
Preferred dividends	(7,175)		(5,900)		(20,921)		(16,379)
償還可能な優先株式に係るみなし配当金	(1,677)		(902)		(5,264)		(2,253)
優先株式の消却に伴う利益（損失	—		1,556		—		3,340
普通株主に帰属する純利益(損失)	(69,001)		(63,151)		(136,701)		48,618
不動産の減価償却費および償却費	34,047		37,740		105,083		115,471
(vie連結および資産・ホテル売却損益	(16,753)		(9)		(55,305)		(94,406)
(資産認識中止損益	(9,703)		(11,114)		(29,649)		(156,748)
オペレーティング・パートナーシップの償還可能非支配持分に帰属する純利益（損失	(1,045)		(746)		(2,127)		672
非連結事業体の持分法による投資損益	(129)		133		258		828
不動産の減損損失	18,374		—		19,821		—
非連結事業体のffoに対する当社の割合	237		(3)		156		(457)
普通株主およびop投資家に利用可能なffo	(43,973)		(37,150)		(98,464)		(86,022)
償還可能な優先株式に係るみなし配当金	1,677		902		5,264		2,253
(優先株式の消却による利益（損失	—		(1,556)		—		(3,340)
トランザクションおよびコンバージョンコスト	4,829		1,979		8,930		9,210
保険料、ローンコスト、出口費用の評価減	2,278		17		8,361		3,831
未実現デリバティブ評価益（損失）について	1,712		13,458		6,453		23,413
Stock/unit-based compensation	(704)		244		(536)		1,531
法務・アドバイザリーおよび和解費用	765		896		1,618		1,169
その他（収益）費用（純額	—		(36)		—		(108)
クレジット・ファシリティ終了手数料の償却	—		—		—		844
Amortization of loan costs	5,988		3,573		18,856		9,119
Incentive fee	(27)		—		—		—
Stirling performance participation fee	(14)		111		213		333

(負債の消滅に関する利益（損失	(58)		(2,745)		(43)		(2,790)

管財ホテルの支払利息	9,684		11,120		29,632		29,615
Severance	216		394		1,012		544




非連結事業体のffoに対する調整の当社分	10		—		85		6
普通株主およびop投資主に帰属する調整後ffo	$	(17,617)	$	(8,793)	$	(18,619)	$	(10,392)
普通株主およびop投資主に帰属する希薄化後1株当たりの調整後ffo	$	(2.85)	$	(1.71)	$	(3.13)	$	(2.32)
Weighted average diluted shares	6,191		5,156		5,954		4,480

アッシュフォード・ホスピタリティ・トラスト・インコーポレイテッドおよび子会社

SUMMARY OF INDEBTEDNESS

September 30, 2025

(dollars in thousands)

(未監査)


Indebtedness	Current Maturity	Final Maturity (14)	Interest Rate (13)	Fixed-RateDebt			Floating-RateDebt			TotalDebt				TTM Hotel Net Income		ttmホテル・ネット・インカム負債利回り		比較可能なttmホテルebitda (15)		比較可能なttmホテルebitdad負債利回り
us bank hilton santa cruz/scotts valley - 1 ホテル	March 2025	March 2025	4.66%	$	21,971		$	—		$	21,971		(2)	$	(2,071)	(9.4)	%	$	1,931	8.8	%
jpモルガン・チェース - 8件のホテル	October 2025	February 2026	SOFR (1) + 3.28%	—			325,000			325,000			(3)	(54,428)		(16.7)	%	25,019		7.7	%
aareal le pavillon - 1 ホテル	December 2025	December 2027	SOFR (1) + 4.00%	—			37,000			37,000			(4)	(26,139)		(70.6)	%	1,563		4.2	%
baml highland pool - 18 ホテル	January 2026	July 2026	SOFR (1) + 4.15%	—			733,625			733,625			(5)	81,705		11.1	%	88,362		12.0	%
baml indigo atlanta - 1 ホテル	February 2026	February 2027	SOFR (1) + 2.85%	—			12,330			12,330			(6)	90		0.7	%	2,403		19.5	%
モルガン・スタンレー・プール - 15 ホテル	March 2026	March 2028	SOFR (1) + 3.62%	—			378,350			378,350			(7)	29,856		7.9	%	39,562		10.5	%
aareal alexandria/la posada - 2 ホテル	May 2026	May 2028	SOFR (1) + 4.00%	—			98,450			98,450			(8)	5,865		6.0	%	10,668		10.8	%
baml/sculptor keys 16 プール - 16 ホテル	February 2027	February 2030	SOFR (1) + 4.37%	—			580,000			580,000			(9)	47,990		8.3	%	72,045		12.4	%
baml ナッシュビル - 1 ホテル	September 2027	September 2030	SOFR (1) + 2.26%	—			218,100			218,100			(9)	26,990		12.4	%	36,373		16.7	%
トーチライト・マリオット・クリスタル・ゲートウェイ - 1 ホテル	November 2027	November 2029	SOFR (1) + 4.75%	—			121,500			121,500			(10)	12,735		10.5	%	16,522		13.6	%
BAML Pool - 4 ホテル	December 2028	December 2028	8.51%	30,200			—			30,200				561		1.9	%	4,804		15.9	%
プリファード・エクイティ・ナッシュビル - 1 ホテル	May 2029	May 2029	11.14%	88,622			—			88,622			(11)	N/A		N/A		N/A		N/A
バリアフリーホテル - 1軒				—			—			—				2,137		N/A		4,647		N/A




















合計				$	140,793		$	2,504,355		$	2,645,148			$	125,291	4.7	%	$	303,899	11.5	%
Percentage				5.3		%	94.7		%	100.0		%
加重平均金利 (12) (13)				9.56		%	7.95		%	8.03		%

すべての債務はノンリコースである。

この金額には、ル・メリディアンの運営および管財人管理下にあるホテルに関連する負債を含む815コマース・マネージング・メンバーLLCの連結に関連する金額は含まれていない。

(1) 2025年9月30日現在のSOFR率は4.13%であった。

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