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パイパー・サンドラー・カンパニーズ、2025年第3四半期決算を発表;
1株当たり0.70ドルの四半期配当を発表
ミネアポリス-2025年10月31日-大手投資銀行のパイパー・サンドラー・カンパニーズ(NYSE: PIPR)は本日、2025年第3四半期の業績を発表した。
「チャド・エイブラハム会長兼最高経営責任者(CEO)は次のように述べた。「第3四半期は、エクイティ・ファイナンシングの増加、およびその他の事業の好調な活動により、記録的な収益を達成することができました。「私たちはこの勢いに満足しており、顧客エンゲージメントは依然として高く、今年を好調に終える態勢は整っています。
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Third Quarter 2025 Results |
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U.S. GAAP |
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Adjusted (1) |
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| (単位:百万ドル(1株当たりデータを除く) |
Q3 |
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vs. |
vs. |
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Q3 |
|
vs. |
vs. |
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| 2025 |
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Q2-25 |
Q3-24 |
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2025 |
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Q2-25 |
Q3-24 |
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| Net revenues |
$479 |
|
21 |
% |
33 |
% |
|
$455 |
|
12 |
% |
29 |
% |
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| Pre-tax margin |
22.4 |
% |
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10.1pp |
6.9pp |
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21.2 |
% |
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3.1pp |
2.8pp |
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| パイパー・サンドラー社に帰属する純利益 |
$60 |
|
43 |
% |
73 |
% |
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$69 |
|
30 |
% |
48 |
% |
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| 希薄化後の普通株式1株当たり利益 |
$3.38 |
|
42 |
% |
72 |
% |
|
$3.82 |
|
29 |
% |
49 |
% |
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(1)非米国会計基準(「非GAAP」)指標。経営陣は、U.S. GAAPベースの指標とともに調整後ベースの業績および指標を表示することが、営業成績を期間間で比較するための最も意味のある基礎を提供すると考えています。非GAAPベースの財務指標は、米国会計基準に準拠して作成された財務業績の指標に代わるものではなく、それに加えて考慮されるべきものです。対応するU.S. GAAP指標に行った調整の詳細説明については、"U.S. GAAPと選択された要約財務情報との調整 "をご参照ください。
Financial & Business Highlights
-2025年度第3四半期の純収入は4億7,900万ドル、調整後純収入は4億5,500万ドルとなり、過去最高の第3四半期となりました。
アドバイザリー・サービスの売上高は前年同期比13%増の2億1200万ドルで、金融サービス業界グループが牽引した。
コーポレート・ファイナンスは好調で、2021年以降で最高の8000万ドルの収益を計上した。
フィクスト・インカム・サービスの収益は、顧客基盤の広さと商品力により、前年同期比 15%増の 5,600 万ドルとなりました。
2025年1-9月期の純収入および調整後純収入はそれぞれ12億ドルとなり、前年同期比18%増、19%増となった。
Strategic Updates
-2025年9月12日、当社はワシントンD.C.を拠点とするブティック型投資銀行Gスクエアード・キャピタル・パートナーズの買収を完了した。人のマネージング・ディレクターを含む10人のプロフェッショナルからなるチームは、当グループのテクノロジー投資銀行グループに加わり、政府系サービスと防衛テクノロジーのカバレッジが加わった。
Capital
-2025年11月25日現在の株主名簿に記録された株主に対し、2025年10月31日に普通株式1株当たり0.70ドルの四半期現金配当を2025年12月12日に支払うことを発表。
2025年1-9月期、自社株買いおよび配当により合計2億400万ドルを株主に還元。
米国会計基準選択財務データ
以下は米国会計基準による業績の要約である。
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四半期 |
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Nine Months Ended |
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| (単位:千米ドル、1株当たりデータを除く) |
Sept. 30, |
|
June 30, |
|
Sept. 30, |
|
Change vs. |
|
Sept. 30, |
|
Sept. 30, |
|
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| 2025 |
|
2025 |
|
2024 |
|
Q2-25 |
|
Q3-24 |
|
2025 |
|
2024 |
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Change |
| 売上高 |
|
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| Investment banking: |
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|
| Advisory services |
$ |
212,372 |
|
|
$ |
206,202 |
|
|
$ |
188,047 |
|
|
3 |
% |
|
13 |
% |
|
$ |
635,374 |
|
|
$ |
529,144 |
|
|
20 |
% |
| Corporate financing |
79,715 |
|
|
34,976 |
|
|
17,903 |
|
|
128 |
% |
|
345 |
% |
|
150,420 |
|
|
121,125 |
|
|
24 |
% |
| Municipal financing |
38,501 |
|
|
41,907 |
|
|
35,520 |
|
|
-8 |
% |
|
8 |
% |
|
106,811 |
|
|
81,506 |
|
|
31 |
% |
| Total investment banking |
330,588 |
|
|
283,085 |
|
|
241,470 |
|
|
17 |
% |
|
37 |
% |
|
892,605 |
|
|
731,775 |
|
|
22 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
| Institutional brokerage: |
|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
| Equity brokerage |
53,750 |
|
|
58,083 |
|
|
52,480 |
|
|
-7 |
% |
|
2 |
% |
|
166,087 |
|
|
154,043 |
|
|
8 |
% |
| Fixed income services |
55,740 |
|
|
54,291 |
|
|
48,454 |
|
|
3 |
% |
|
15 |
% |
|
155,033 |
|
|
130,070 |
|
|
19 |
% |
| Total institutional brokerage |
109,490 |
|
|
112,374 |
|
|
100,934 |
|
|
-3 |
% |
|
8 |
% |
|
321,120 |
|
|
284,113 |
|
|
13 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 受取利息 |
9,374 |
|
|
7,947 |
|
|
7,831 |
|
|
18 |
% |
|
20 |
% |
|
27,284 |
|
|
22,813 |
|
|
20 |
% |
| Investment income/(loss) |
30,642 |
|
|
(4,829) |
|
|
10,693 |
|
|
N/M |
|
187 |
% |
|
(3,784) |
|
|
7,510 |
|
|
N/M |
| 収益合計 |
480,094 |
|
|
398,577 |
|
|
360,928 |
|
|
20 |
% |
|
33 |
% |
|
1,237,225 |
|
|
1,046,211 |
|
|
18 |
% |
| 支払利息 |
818 |
|
|
1,799 |
|
|
1,356 |
|
|
-55 |
% |
|
-40 |
% |
|
3,899 |
|
|
4,404 |
|
|
-11 |
% |
| Net revenues |
479,276 |
|
|
396,778 |
|
|
359,572 |
|
|
21 |
% |
|
33 |
% |
|
1,233,326 |
|
|
1,041,807 |
|
|
18 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Non-interest expenses |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Compensation and benefits |
288,901 |
|
|
258,216 |
|
|
231,014 |
|
|
12 |
% |
|
25 |
% |
|
795,574 |
|
|
688,169 |
|
|
16 |
% |
| Non-compensation expenses |
82,948 |
|
|
89,638 |
|
|
72,943 |
|
|
-7 |
% |
|
14 |
% |
|
251,968 |
|
|
217,355 |
|
|
16 |
% |
| Total non-interest expenses |
371,849 |
|
|
347,854 |
|
|
303,957 |
|
|
7 |
% |
|
22 |
% |
|
1,047,542 |
|
|
905,524 |
|
|
16 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 法人税等調整前利益 |
107,427 |
|
|
48,924 |
|
|
55,615 |
|
|
120 |
% |
|
93 |
% |
|
185,784 |
|
|
136,283 |
|
|
36 |
% |
| 法人税等 |
24,949 |
|
|
17,169 |
|
|
15,225 |
|
|
45 |
% |
|
64 |
% |
|
34,783 |
|
|
31,345 |
|
|
11 |
% |
| 純利益 |
$ |
82,478 |
|
|
$ |
31,755 |
|
|
$ |
40,390 |
|
|
160 |
% |
|
104 |
% |
|
$ |
151,001 |
|
|
$ |
104,938 |
|
|
44 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| パイパー・サンドラー社に帰属する純利益 |
$ |
60,266 |
|
|
$ |
42,182 |
|
|
$ |
34,789 |
|
|
43 |
% |
|
73 |
% |
|
$ |
167,363 |
|
|
$ |
112,055 |
|
|
49 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 希薄化後の普通株式1株当たり利益 |
$ |
3.38 |
|
|
$ |
2.38 |
|
|
$ |
1.96 |
|
|
42 |
% |
|
72 |
% |
|
$ |
9.42 |
|
|
$ |
6.35 |
|
|
48 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Ratios and margin |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Compensation ratio |
60.3% |
|
65.1% |
|
64.2% |
|
|
|
|
|
64.5% |
|
66.1% |
|
|
| Non-compensation ratio |
17.3% |
|
22.6% |
|
20.3% |
|
|
|
|
|
20.4% |
|
20.9% |
|
|
| Pre-tax margin |
22.4% |
|
12.3% |
|
15.5% |
|
|
|
|
|
15.1% |
|
13.1% |
|
|
| 税効果率 |
23.2% |
|
35.1% |
|
27.4% |
|
|
|
|
|
18.7% |
|
23.0% |
|
|
N/M — Not meaningful
以下の表は、表示されている期間におけるその他の経営指標をまとめたものである。
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|
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|
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|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
四半期 |
|
|
|
|
|
Nine Months Ended |
|
|
|
Sept. 30, |
|
June 30, |
|
Sept. 30, |
|
Change vs. |
|
Sept. 30, |
|
Sept. 30, |
|
|
| 2025 |
|
2025 |
|
2024 |
|
Q2-25 |
|
Q3-24 |
|
2025 |
|
2024 |
|
Change |
| Advisory services |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 完了したm&aおよび事業再編の案件 |
60 |
|
49 |
|
57 |
|
22 |
% |
|
5 |
% |
|
151 |
|
157 |
|
-4 |
% |
| Completed capital advisory transactions |
22 |
|
22 |
|
14 |
|
— |
% |
|
57 |
% |
|
57 |
|
39 |
|
46 |
% |
| Total completed advisory transactions |
82 |
|
71 |
|
71 |
|
15 |
% |
|
15 |
% |
|
208 |
|
196 |
|
6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Corporate financings |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Total equity transactions priced |
23 |
|
16 |
|
11 |
|
44 |
% |
|
109 |
% |
|
54 |
|
56 |
|
-4 |
% |
| ブックランのエクイティ取引の価格決定 |
21 |
|
12 |
|
8 |
|
75 |
% |
|
163 |
% |
|
44 |
|
45 |
|
-2 |
% |
| 負債および優先株の取引価格合計 |
15 |
|
10 |
|
6 |
|
50 |
% |
|
150 |
% |
|
37 |
|
27 |
|
37 |
% |
| ブックランデットおよび優先株取引の価格決定 |
8 |
|
8 |
|
4 |
|
— |
% |
|
100 |
% |
|
24 |
|
18 |
|
33 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Municipal negotiated issues |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 発行済み株式の額面総額(単位:億円) |
$ |
5.8 |
|
|
$ |
5.7 |
|
|
$ |
5.5 |
|
|
2 |
% |
|
5 |
% |
|
$ |
14.8 |
|
|
$ |
12.7 |
|
|
17 |
% |
| Total issues priced |
133 |
|
175 |
|
157 |
|
-24 |
% |
|
-15 |
% |
|
402 |
|
353 |
|
14 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Equity brokerage |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 売買単位株式数(単位:億株) |
2.7 |
|
2.9 |
|
2.7 |
|
-7 |
% |
|
— |
% |
|
8.5 |
|
8.2 |
|
4 |
% |
NET REVENUES
2025年第3四半期の純収入は4億7,930万ドルで、2025年第2四半期比21%増、2024年第3四半期比33%増となった。
2025 年第 3 四半期の投資銀行業務収益は 3 億 3,060 万ドルで、2025 年第 2 四半期に比べ 17%、2024 年第 3 四半期に比べ 37%増加した。
-2025 年第 3 四半期のアドバイザリー・サービスの収入は、完了した取引の増加により、前年同期比 3%増、前 年同期比 13%増の 2 億 1,240 万ドルとなりました。当四半期の収益は、M&A業務およびM&A以外のアドバイザリー商品チームの好調な業績を反映しています。当社の業績は金融サービス・グループが牽引し、ヘルスケア、消費者、エネルギー・電力・インフラ・チームが堅調に貢献しました。
-2025年第3四半期のコーポレート・ファイナンス収益は、平均手数料の上昇および完了したコーポレー ト・ファイナンスの増加により、前年同期比128%増の7,970万ドルとなりました。市場全体と同様に、ボラティリティの低下と高いバリュエーションにより環境が好転したため、当四半期のエクイティ・ファイナンス業務は増加しました。当四半期の業績は、当グループのヘルスケア・フランチャイズが牽引し、当四半期に組成された13件のエクイティ・ファイナンスのすべてでブックランナーを務めました。
-2025 年第 3 四半期の地方自治体向け融資収益は、好調であった 2025 年第 2 四半期から 8%減 少し 3,850 万ドルとなりましたが、これは地方自治体市場全体の発行活動の減少と一致しています。市中金融収益は、市場環境が緩和的になった結果、政府関連事業で発行活動が活発化したことによ り、2024 年第 3 四半期から 8%増加しました。
2025 年第 3 四半期の機関投資家向けブローカー収入は、前年同期から 3%減少し 1 億 950 万ドルとなり、2024 年第 3 四半期から 8%増加しました。
-2025 年第 3 四半期の株式ブローカー収入は前年同期比 7%減の 5,380 万ドル、2024 年第 3 四半期比ではほぼ横ばいでした。
-2025 年第 3 四半期のフィクスト・インカム・サービスの収入は、金利見通しの改善による顧客活動の 増加により、前年同期比 3%増、2024 年第 3 四半期比では 15%増の 5,570 万ドルとなりました。
2025 年第 3 四半期の投資損益は、2025 年第 2 四半期の 480 万ドルの損失および 2024 年第 3 四半期の 1,070 万ドルの利益に対し、3,060 万ドルの利益となりました。当期およびそれ以前の期間の投資損益には、主に当社が運用するオルタナティブ資産ファンドに関連する非支配持分に帰属する金額が含まれています。
NON-INTEREST EXPENSES
2025 年第 3 四半期の非金利費用は 3 億 7,180 万ドルで、2025 年第 2 四半期から 7%、2024 年第 3 四半期から 22%増加した。
-2025 年第 3 四半期の報酬率は 60.3%で、2025 年第 2 四半期および 2024 年第 3 四半期に比べ低下した。
-2025 年第 3 四半期の非報酬費用は前年同期比 7%減の 8,290 万ドルでした。2025年第2四半期の報酬外費用には、リストラ・統合費用500万ドル、弁護士費用の増加による外部サービス費用の増加、技術コンサルティング・サービスに関連する専門家費用の増加が含まれています。当四半期の非報酬費用は、弁済された取引費用の増加、ミネアポリス本社オフィス移転に伴う占有費および設備費の増加により、2024年第3四半期と比較して14%増加しました。
PRE-TAX INCOME
2025年第3四半期の税引き前利益は1億740万ドルを計上しました(2025年第2四半期は4,890万ドル、2024年第3四半期は5,560万ドル)。
-2025 年第 3 四半期の税引前利益率は 22.4%となり、2025 年第 2 四半期の 12.3%、2024 年第 3 四半期の 15.5%から増加した。当四半期の税引前利益率は、純収入の増加と報酬率の低下により上昇した。
税効果率
当期および過年度の実効税率は、非支配持分の水準、控除対象外費用の金額、および譲渡制限付株式報酬の権利確定により影響を受ける。2025年度第3四半期の実効税率23.2%は、非支配持分に帰属する純利益の増加による影響を受けた。2025年第2四半期の実効税率35.1%は、非支配持分に帰属する純損失の計上により上昇した。2024年度第3四半期の実効税率は27.4%であった。
当期純利益と1株当たり利益
2025年度第3四半期の純利益は6,030万ドル(希薄化後普通株式1株当たり3.38ドル)でした。当四半期の業績は、純収入の増加、税引前利益率の上昇、実効税率の低下により、2025年第2四半期および2024年第3四半期と比較して増加しました。
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