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パイパー・サンドラー社、2025年第2四半期決算を発表;
四半期配当を1株当たり0.70ドルに増額
ミネアポリス-2025年8月1日-大手投資銀行のパイパー・サンドラー・カンパニーズ（NYSE: PIPR）は本日、2025年第2四半期の業績を発表した。
「チャド・エイブラハム会長兼最高経営責任者（CEO）は次のように述べた。「2025 年第 2 四半期は、多くの事業で前年同期比増収となり、当社の広範な商品とセクターの多角化の効 果が浮き彫りになり、好調な業績を達成することができました。「より建設的な環境は、私たちの事業全体にわたって顧客との強いエンゲージメントを促進しており、私たちは市場が改善し続ける中で有利な立場にあります。
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Second Quarter 2025 Results |
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U.S. GAAP |
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Adjusted (1) |
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| (単位：百万ドル（1株当たりデータを除く) |
Q2 |
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vs. |
vs. |
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Q2 |
|
vs. |
vs. |
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| 2025 |
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Q1-25 |
Q2-24 |
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2025 |
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Q1-25 |
Q2-24 |
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| Net revenues |
$397 |
|
11 |
% |
17 |
% |
|
$405 |
|
6 |
% |
14 |
% |
|
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| Pre-tax margin |
12.3 |
% |
|
4.1pp |
4.0pp |
|
18.1 |
% |
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0.2pp |
0.8pp |
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| パイパー・サンドラー社に帰属する純利益 |
$42 |
|
-35 |
% |
21 |
% |
|
$53 |
|
-28 |
% |
17 |
% |
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| 希薄化後の普通株式1株当たり利益 |
$2.38 |
|
-35 |
% |
21 |
% |
|
$2.95 |
|
-28 |
% |
17 |
% |
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(1)非米国会計基準（「非GAAP」）指標。経営陣は、U.S. GAAPベースの指標とともに調整後ベースの業績および指標を表示することが、営業成績を期間間で比較するための最も意味のある基礎を提供すると考えています。非GAAPベースの財務指標は、米国会計基準に準拠して作成された財務業績の指標に代わるものではなく、それに加えて考慮されるべきものです。対応するU.S. GAAP指標に行った調整の詳細説明については、"U.S. GAAPと選択された要約財務情報との調整 "をご参照ください。
Financial & Business Highlights
-2025年度第2四半期の純収入は3億9,700万ドル、調整後の純収入は4億500万ドルで、前年同期に比べ増加しました。
アドバイザリー・サービスの収入は、サービス＆インダストリアルおよびヘルスケア業界グループ、ならびにデット・アドバイザリー・プロダクト・チームの好調な貢献により、前年同期比12%増の2億600万ドルとなった。
地方自治体の融資活動は好調で、2021年以降で最高の四半期となる4,200万ドルの収益を計上した。
機関投資家向けブローカー事業は、プラットフォーム全体における顧客アクティビティの増加により、2024年第2四半期比22%増の1億1,200万ドルの収益を達成した。
-2025年上半期の純収入は7億5,400万ドル、調整後純収入は7億8,900万ドルで、アドバイザリー業務収入の24%増により、それぞれ前年同期比11%増、14%増となった。
-本日、当社は、ワシントンD.C.を拠点とする政府サービスおよび防衛技術を専門とするブティック型投資銀行、Gスクエアード・キャピタル・パートナーズの買収を発表した。
Talent
-プライベート・キャピタル・アドバイザリー・グループを強化し、セカンダリー・キャピタル・アドバイザリーの共同責任者として投資銀行マネージング・ディレクターを採用。
-保険チームの強化、バイオ医薬品部門におけるヘルスケア・グループの拡大、テクノロジー・フランチャイズの強化のため、3名の投資銀行マネージング・ディレクターを採用。
Capital
-四半期配当金を普通株式1株当たり0.70ドルに増額し、2025年8月29日現在の株主名簿に記録された株主に対し、2025年9月12日に支払う。
-2025年上半期中、自社株買いおよび配当により合計1億8900万ドルを株主に還元。
米国会計基準選択財務データ
以下は米国会計基準による業績の要約である。
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四半期 |
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Six Months Ended |
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| (単位：千米ドル、1株当たりデータを除く) |
June 30, |
|
Mar. 31, |
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June 30, |
|
Change vs. |
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June 30, |
|
June 30, |
|
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| 2025 |
|
2025 |
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2024 |
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Q1-25 |
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Q2-24 |
|
2025 |
|
2024 |
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Change |
| 売上高 |
|
|
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| Investment banking: |
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|
|
| Advisory services |
$ |
206,202 |
|
|
$ |
216,800 |
|
|
$ |
183,908 |
|
|
-5 |
% |
|
12 |
% |
|
$ |
423,002 |
|
|
$ |
341,097 |
|
|
24 |
% |
| Corporate financing |
34,976 |
|
|
35,729 |
|
|
50,641 |
|
|
-2 |
% |
|
-31 |
% |
|
70,705 |
|
|
103,222 |
|
|
-32 |
% |
| Municipal financing |
41,907 |
|
|
26,403 |
|
|
25,233 |
|
|
59 |
% |
|
66 |
% |
|
68,310 |
|
|
45,986 |
|
|
49 |
% |
| Total investment banking |
283,085 |
|
|
278,932 |
|
|
259,782 |
|
|
1 |
% |
|
9 |
% |
|
562,017 |
|
|
490,305 |
|
|
15 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
| Institutional brokerage: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Equity brokerage |
58,083 |
|
|
54,254 |
|
|
52,075 |
|
|
7 |
% |
|
12 |
% |
|
112,337 |
|
|
101,563 |
|
|
11 |
% |
| Fixed income services |
54,291 |
|
|
45,002 |
|
|
39,662 |
|
|
21 |
% |
|
37 |
% |
|
99,293 |
|
|
81,616 |
|
|
22 |
% |
| Total institutional brokerage |
112,374 |
|
|
99,256 |
|
|
91,737 |
|
|
13 |
% |
|
22 |
% |
|
211,630 |
|
|
183,179 |
|
|
16 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 受取利息 |
7,947 |
|
|
9,963 |
|
|
6,676 |
|
|
-20 |
% |
|
19 |
% |
|
17,910 |
|
|
14,982 |
|
|
20 |
% |
| Investment loss |
(4,829) |
|
|
(29,597) |
|
|
(17,351) |
|
|
N/M |
|
N/M |
|
(34,426) |
|
|
(3,183) |
|
|
N/M |
| 収益合計 |
398,577 |
|
|
358,554 |
|
|
340,844 |
|
|
11 |
% |
|
17 |
% |
|
757,131 |
|
|
685,283 |
|
|
10 |
% |
| 支払利息 |
1,799 |
|
|
1,282 |
|
|
1,665 |
|
|
40 |
% |
|
8 |
% |
|
3,081 |
|
|
3,048 |
|
|
1 |
% |
| Net revenues |
396,778 |
|
|
357,272 |
|
|
339,179 |
|
|
11 |
% |
|
17 |
% |
|
754,050 |
|
|
682,235 |
|
|
11 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
| Non-interest expenses |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Compensation and benefits |
258,216 |
|
|
248,457 |
|
|
234,709 |
|
|
4 |
% |
|
10 |
% |
|
506,673 |
|
|
457,155 |
|
|
11 |
% |
| Non-compensation expenses |
89,638 |
|
|
79,382 |
|
|
76,224 |
|
|
13 |
% |
|
18 |
% |
|
169,020 |
|
|
144,412 |
|
|
17 |
% |
| Total non-interest expenses |
347,854 |
|
|
327,839 |
|
|
310,933 |
|
|
6 |
% |
|
12 |
% |
|
675,693 |
|
|
601,567 |
|
|
12 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 税金費用/(利益)調整前利益) |
48,924 |
|
|
29,433 |
|
|
28,246 |
|
|
66 |
% |
|
73 |
% |
|
78,357 |
|
|
80,668 |
|
|
-3 |
% |
| Income tax expense/(benefit) |
17,169 |
|
|
(7,335) |
|
|
13,276 |
|
|
N/M |
|
29 |
% |
|
9,834 |
|
|
16,120 |
|
|
-39 |
% |
| 純利益 |
$ |
31,755 |
|
|
$ |
36,768 |
|
|
$ |
14,970 |
|
|
-14 |
% |
|
112 |
% |
|
$ |
68,523 |
|
|
$ |
64,548 |
|
|
6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| パイパー・サンドラー社に帰属する純利益 |
$ |
42,182 |
|
|
$ |
64,915 |
|
|
$ |
34,773 |
|
|
-35 |
% |
|
21 |
% |
|
$ |
107,097 |
|
|
$ |
77,266 |
|
|
39 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 希薄化後の普通株式1株当たり利益 |
$ |
2.38 |
|
|
$ |
3.65 |
|
|
$ |
1.97 |
|
|
-35 |
% |
|
21 |
% |
|
$ |
6.03 |
|
|
$ |
4.40 |
|
|
37 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Ratios and margin |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Compensation ratio |
65.1% |
|
69.5% |
|
69.2% |
|
|
|
|
|
67.2% |
|
67.0% |
|
|
| Non-compensation ratio |
22.6% |
|
22.2% |
|
22.5% |
|
|
|
|
|
22.4% |
|
21.2% |
|
|
| Pre-tax margin |
12.3% |
|
8.2% |
|
8.3% |
|
|
|
|
|
10.4% |
|
11.8% |
|
|
| 税効果率 |
35.1% |
|
-24.9% |
|
47.0% |
|
|
|
|
|
12.6% |
|
20.0% |
|
|
N/M — Not meaningful
以下の表は、表示されている期間におけるその他の経営指標をまとめたものである。
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|
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|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
四半期 |
|
|
|
|
|
Six Months Ended |
|
|
|
June 30, |
|
Mar. 31, |
|
June 30, |
|
Change vs. |
|
June 30, |
|
June 30, |
|
|
| 2025 |
|
2025 |
|
2024 |
|
Q1-25 |
|
Q2-24 |
|
2025 |
|
2024 |
|
Change |
| Advisory services |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 完了したm&aおよび事業再編の案件 |
49 |
|
42 |
|
52 |
|
17 |
% |
|
-6 |
% |
|
91 |
|
100 |
|
-9 |
% |
| Completed capital advisory transactions |
22 |
|
13 |
|
16 |
|
69 |
% |
|
38 |
% |
|
35 |
|
25 |
|
40 |
% |
| Total completed advisory transactions |
71 |
|
55 |
|
68 |
|
29 |
% |
|
4 |
% |
|
126 |
|
125 |
|
1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Corporate financings |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Total equity transactions priced |
16 |
|
15 |
|
20 |
|
7 |
% |
|
-20 |
% |
|
31 |
|
45 |
|
-31 |
% |
| ブックランのエクイティ取引の価格決定 |
12 |
|
11 |
|
17 |
|
9 |
% |
|
-29 |
% |
|
23 |
|
37 |
|
-38 |
% |
| 負債および優先株の取引価格合計 |
10 |
|
12 |
|
11 |
|
-17 |
% |
|
-9 |
% |
|
22 |
|
21 |
|
5 |
% |
| ブックランデットおよび優先株取引の価格決定 |
8 |
|
8 |
|
8 |
|
— |
% |
|
— |
% |
|
16 |
|
14 |
|
14 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Municipal negotiated issues |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 発行済み株式の額面総額（単位：億円) |
$ |
5.7 |
|
|
$ |
3.4 |
|
|
$ |
3.2 |
|
|
68 |
% |
|
78 |
% |
|
$ |
9.0 |
|
|
$ |
7.2 |
|
|
25 |
% |
| Total issues priced |
175 |
|
94 |
|
110 |
|
86 |
% |
|
59 |
% |
|
269 |
|
196 |
|
37 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Equity brokerage |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 売買単位株式数（単位：億株) |
2.9 |
|
2.9 |
|
2.8 |
|
— |
% |
|
4 |
% |
|
5.8 |
|
5.4 |
|
7 |
% |
NET REVENUES
2025年第2四半期の純収入は3億9,680万ドルで、2025年第1四半期比11％増、2024年第2四半期比17％増となった。
2025 年第 2 四半期の投資銀行事業収入は 2 億 8,310 万ドルで、2025 年第 1 四半期比ではほぼ横ばい、2024 年第 2 四半期比では 9％増加した。
-2025年第2四半期のアドバイザリー業務収入は、平均報酬の減少が完了した取引の増加により一部相殺され、2025年第1四半期比5％減の2億620万ドルとなりました。当四半期のアドバイザリー・サービスの収入は、平均手数料の上昇と、デット・アドバイザリー・プロダクト・チームの好調な業績により、2024年第2四半期から12％増加しました。
-2025年度第2四半期のコーポレート・ファイナンス収益は3,500万ドルとなり、2025年度第1四半期比ではほぼ横ばい、2024年度第2四半期比では31％減少しました。当四半期の業績は、金融サービス事業の顧客向けの資金調達活動が牽引しました。
-2025 年第 2 四半期の地方自治体向けファイナンス収入は 4,190 万ドルで、2025 年第 1 四半期比 59％増、2024 年第 2 四半期比 66％増となりました。
2025 年第 2 四半期の機関投資家向けブローカー収入は、前年同期比 13%増、2024 年第 2 四半期比 22%増の 1 億 1,240 万ドルとなりました。
-2025 年第 2 四半期の株式委託売買収益は、ボラティリティの上昇により、前年同期比 7%増、2024 年第 2 四半期比 12%増の 5,810 万ドルとなりました。
-2025年第2四半期のフィクスト・インカム・サービスの収入は5,430万ドルで、2025年第1四半期比21%増、2024年第2四半期比37%増となりました。
2025 年第 2 四半期の投資損益は、2025 年第 1 四半期の 2,960 万ドルの損失および 2024 年第 2 四半期の 1,740 万ドルの損失に対し、480 万ドルの損失となりました。当期およびそれ以前の期間の投資損益には、主に当社が運用するオルタナティブ資産ファンドに関連する非支配持分に帰属する金額が含まれています。
NON-INTEREST EXPENSES
2025 年第 2 四半期の非金利費用は 3 億 4,790 万ドルで、2025 年第 1 四半期から 6％、2024 年第 2 四半期から 12％増加した。
-2025年度第2四半期の報酬率は65.1%で、主に純収入の増加により、2025年度第1四半期および2024年度第2四半期に比べて低下した。
-2025 年第 2 四半期の非報酬費用は 8,960 万ドルで、2025 年第 1 四半期に比べ 13%増加、2024 年第 2 四半期に比べ 18%増加しました。また、当四半期の非報酬費用には、人員削減に関連したリストラクチャリング費用および統合費用 500 万ドル、ならびにアビディティ・アドバイザーズの買収に関連したオフィスの明け渡し費用が含まれています。
PRE-TAX INCOME
2025年第2四半期の税引前利益は4,890万ドルで、2025年第1四半期は2,940万ドル、2024年第2四半期は2,820万ドルでした。
-2025 年第 2 四半期の税引前利益率は 12.3%となり、2025 年第 1 四半期の 8.2%、2024 年第 2 四半期の 8.3%から増加した。当四半期の税引前利益率は、純収入の増加と報酬率の低下により上昇した。
税効果率
当期および過年度の実効税率は、非支配持分の水準、控除対象外費用の金額、および譲渡制限付株式報酬の権利確定により影響を受ける。2025年度第2四半期の実効税率35.1%は、非支配持分に帰属する純損失により上昇した。2025年度第1四半期の実効税率マイナス24.9%には、譲渡制限付株式報酬の権利確定に関連する税法上の優遇措置2,540万ドルが含まれている。2024年度第2四半期の実効税率47.0%は、非支配持分に帰属する純損失により上昇した。
当期純利益と1株当たり利益
2025年度第2四半期の純利益は4,220万ドル（希薄化後普通株式1株当たり2.38ドル）でした。当四半期の業績は、譲渡制限付株式報酬の権利確定に関連した税法上の優遇措置2,540万ドル（希薄化後普通株式1株当たり1.43ドル）を含んでいた2025年第1四半期に比べ減少しました。当四半期の業績は、純収入の増加、税引前利益率の上昇、実効税率の低下により、2024年第2四半期と比較して増加しました。
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