シューズカーニバル、2025年度第2四半期決算を発表
September 4, 2025
FOR IMMEDIATE RELEASE
サウスカロライナ州フォートミル - 家族向けシューズ・アクセサリーの大手小売企業であるシュー・カーニバル社（Nasdaq: SCVL、以下「当社」）は本日、2025年8月2日締めの第2四半期決算を発表し、2025年度の業績見通しを更新した。
2025年度第2四半期とバック・トゥ・スクールのハイライト
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コンセンサスを20％以上上回る0.70ドルのEPSを達成。
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売上総利益率は270ベーシス・ポイント拡大し、38.8%となった。
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8月のBack-to-School期間中、既存店売上高はプラスとなり、利益率も拡大した。
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シューステーションのリバンナー戦略は、8月までの累計で既存店売上高を8％伸ばした。
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有利子負債ゼロで8月期までキャッシュを2桁増やし、成長資金を確保。
「当社の第 2 四半期決算は、利益がコンセンサスを 2 桁上回り、粗利益率が 38.8％と、第 2 四半期としては過去最高の利益率を達成するなど、有意義な進展を示している」と、社長兼最高経営責任者のマーク・ワーデンは述べた。8月上旬から『学校へ戻ろう（Back-to-School）』期間に入ったことで、私たちの実行力はより高いレベルに達しました。8月初旬に『バック・トゥ・スクール』に突入したことで、私たちの実行力はより高いレベルに達しました。既存店売上高は前年同期比でプラスとなり、全バナーでマージンが拡大しました。私たちの最も重要なシーズンであるこの時期に、予定よりも早く成長を取り戻したことは、私たちの変革が加速していることを証明するものです。"
私たちのリバナー戦略は、好調な結果を出し続けています。8月までの累計で、Shoe StationのバナーはShoe Carnivalのバナーを大きく上回っており、マージンも昨年より大幅に増加しています。当社の無借金バランスシートと強力な手元資金により、戦略的機会に備えつつ、この実績あるモデルに積極的に投資することができます。2026年のBack-to-Schoolまでには、Shoe Stationは当社の大半のコンセプトとなり、より高所得の顧客ベース、より強いマージン、そしてより改善されたリターンで持続的な成長を遂げることができるようになるでしょう。"
Shoe Station Growth Strategy
2025年8月2日現在、当社は428店舗を運営している：シューカーニバル313店舗、シューステーション87店舗、ローガンズ28店舗である。シューステーションの店舗数は2024年第2四半期から2倍以上に増加している。
当社は2025年度第2四半期中に20店舗のリバナー転換を完了し、累計転換店舗数は44店舗となった。2025年度下期にはさらに58店舗（第3四半期に29店舗、第4四半期に29店舗）の改装が予定されており、年末までに合計145店舗のシューステーションがオープンすることになる。
これにより、2026年の新学期までにシューステーションの店舗数は215店舗を突破し、ポートフォリオの成長率が従来の減少率を上回る51％という重要な閾値を達成することになる。
リバンナー戦略は8月までの累計で、前年同期比で以下のような力強い財務的リターンを達成した：
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レバナー・マージンは270ベーシス・ポイント拡大した。
初年度のリバナー投資は約2,500万ドルで、2025年度の営業利益に影響を与えると予想され、累計で0.36ドルのEPS影響が発生する。これらの投資の回収は2～3年以内と見込まれる。
Second Quarter Operating Results
2025年度第2四半期の売上総利益率は38.8%に達し、前年の36.1%から270ベーシス・ポイント拡大した。この利益率の拡大は、当社のリバナー戦略の威力を実証するものであった。商品マージンは、全バナーにわたる統制のとれた価格設定、シューステーションの高所得顧客に好まれる商品への有利なミックスシフト、戦略的在庫投資により、390ベーシス・ポイント改善した。この結果、仕入れ、流通、店舗運営のコスト削減が120ベーシス・ポイント相殺された。
売上高は2024年第2四半期の3億3,270万ドルに対し、7.9％減の3億640万ドルだった。既存店売上高は7.5%減少し、これにはシュー・カーニバルの1桁台後半の落ち込みとシュー・ステーションの収支均衡が含まれる。
バナー別では、2025年第2四半期のトレンドが乖離しており、リバナー戦略が強化された：
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シュー・カーニバルの純売上高は、所得4万ドル以下の消費者が引き続き圧力を受けているため、10.1％減少した。
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ローガンズは統合計画に沿って純売上高2000万ドルを超えた。
純利益は1,920万ドル、希薄化後1株当たり0.70ドル（以下「EPS」）であった（前年同期は2,260万ドル、希薄化後1株当たり0.82ドル）。2025年第2四半期のEPSにはリバナー投資によるマイナス影響が0.21ドル含まれ、2025年第1四半期のEPSにはマイナス影響が0.15ドル含まれると予想しています。
2025年度第2四半期のリバンナー投資は、リバンナー転換中に一時的に閉鎖された店舗の売上高が推定1%減少し、店舗閉鎖費用、追加の減価償却費、顧客獲得費用、その他の費用の売上高に対する販売費および一般管理費（SG&A）の比率が2%増加しました。
Back-to-School Performance Update
8月期の業績は大幅に加速し、既存店売上高は前年同期比でプラスとなった。これは第2四半期の傾向から大幅に改善したもので、成長軌道への復帰に向けた当社の予想スケジュールを前倒ししたものである。
バナー別では、8月期は好調な結果となった：
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シューステーションの既存店売上高は、子供用カテゴリーが一桁台の高成長、大人用アスレチックカテゴリーが利益率の拡大とともに20％台前半の伸びとなり、一桁台の高成長となった。
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シュー・カーニバルは、他のカテゴリーで規律を維持しながらも、子供カテゴリーの既存店売上高がプラスとなり、マージンも拡大した。
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ローガンズも統合計画に沿って既存店売上高の伸びを達成した。
Balance Sheet Strength
当社は2025年第2四半期を無借金で終え、過去20年連続で、営業キャッシュフローから事業と成長投資を完全に賄った。現金、現金同等物および有価証券の合計は9,190万ドルであった。
在庫は前年比5％増加したが、これは戦略的投資であり、「バック・トゥ・スクール」期間中に主要アイテムの在庫を大幅に改善した。この稼働率は、この販売ピーク期のマージン拡大と売上獲得に直接貢献した。当社は、サプライチェーンの可視性が向上するにつれて、2026年中に在庫水準が正常化すると予想している。
資本支出は累計で2,440万ドルで、主に44件のリバナー転換が完了した。自社株買い枠は5,000万ドル残っている。
8月決算時点の現金、現金同等物および有価証券は約1億4,800万ドルで、前年同期に比べ10％以上増加した。この増加は、8月のBack-to-Schoolが成功し5,500万ドル以上の現金が得られたことが主因であり、継続的なリバナー投資と戦略的機会のために十分な流動性を提供した。
Fiscal 2025 Outlook
第2四半期の業績が市場予想を上回ったこと、「新学期への回帰」の結果、およびリバナー社の勢いが続いていることから、2025年度については以下のように予想している：
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売上高：11億2,000万ドルから11億5,000万ドル（前回のレンジは11億5,000万ドルから12億3,000万ドル）。
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GAAP EPS：1.70ドルから2.10ドル、レンジの下限である0.10ドルの増加。
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売上総利益率：36.5%から37.5%へ150ベーシスポイントの上昇。
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販管費：3億5,500万ドルから3億6,000万ドル（リバンナー投資の増加を含む）。
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資本支出：4,500万～5,500万ドル（うち3,000万～3,500万ドルはリバナー費用）。
当社の見通しでは、下半期の売上減少率は鈍化すると予想しており、中間値では、年初来の減少率7.7％に対し、3％の減少を想定している。この改善は、リバナー戦略の勢いと、8月の既存店売上高のプラスを含むイベント期間の好調な業績を反映している。シューステーションの成長に伴い、シューカーニバルの課題はシューステーションの利益で相殺される見込みである。EPSの幅が広いのは、マクロ的な不確実性と、主要な販売期間以外のトラフィックの変動が予想されることを反映している。
Conference Call
本日、米国東部時間午前 9 時より、第 2 四半期の業績に関する電話会議を開催します。参加者はシュー・カーニバルの投資家向けウェブページ（www.shoecarnival.com）から電話会議のライブ・ウェブキャストを聞くことができます。質疑応答はすべてのリスナーが可能ですが、聴衆からの質問は機関アナリストおよび投資家に限定されます。
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Patrick C. Edwards
(812) 867-4034
www.shoecarnival.com
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