コアナチュラルリソーシズの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

セクション13または15に基づいて(d)

1934年の証券取引所法の

報告日（報告された最も古いイベントの日付）：2025年8月5日

Core Natural Resources, Inc.

(チャーターで指定された登録者の正確な名前)

デラウェア

001-38147

82-1954058

(State or other jurisdiction

of incorporation)

(Commission

File Number)

(IRS Employer

Identification No.)

275 Technology Drive, Suite 101

Canonsburg, Pennsylvania

15317

(主要経営陣の住所)

(Zip Code)

登録者の電話番号（市外局番を含む:

(724) 416-8300

Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください：

☐	証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)

☐	取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。)

☐	取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))

☐	証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))

法第12条(b)に従って登録された証券：


Title of each class	TradingSymbol(s)	登録されている各取引所名
普通株式、額面0.01ドル	CNR	New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法規則405（本章230.405節）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2節）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ☐

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐

Item 2.02

営業成績および財政状態。

コア・ナチュラル・リソース社（以下「当社」）は8月5日、2025年第2四半期決算に関するプレスリリースを発表した。このプレスリリースのコピーは、別紙99.1として本Current Report on Form 8-Kに添付されている。

当社に関する追加情報については、当社ウェブサイト（www.corenaturalresources.com）をご参照ください。例えば、四半期中に定期的に投資家向けプレゼンテーションを行うことがあり、その模様は当ウェブサイトの「投資家」セクションに掲載されます。

本項目2.02および別紙99.1 は「提供」されたものとみなされ、改正 1934 年証券取引所法（以下「取引所法」）第 18 条、または同条もしくは改正 1933 年証券法（以下「証券法」）第 11 条および第 12 条(a)(2)の適用を受ける「提出」とはみなされず、また、本書の日付の前後を問わず、証券取引委員会（以下「SEC」）に対する報告書または提出書類には、かかる提出書類に明示的に参照として記載されている場合を除き、参照により組み込まれるものとはみなされません。

Item 7.01

Regulation FD Disclosure.

2025年8月5日、当社は投資家向けプレゼンテーションをウェブサイトに掲載した（このプレゼンテーションは本書の別紙99.2として提出され、参照することにより本書に組み込まれる）。

本項目7.01および別紙99.2に含まれる情報は「提供」されたものとみなされ、証券取引法第18条または証券取引法第11条および証券取引法第12条(a)(2)の適用を受ける「提出」とはみなされず、また、本書の日付の前後を問わず、SECへの報告書または提出書類に参照により組み込まれるものとはみなされません。

Item 9.01

Financial Statements and Exhibits.

(d) Exhibits.


ExhibitNo.		Description

99.1		コア・ナチュラル・リソース社の2025年8月5日付プレスリリース

99.2		コア・ナチュラル・リソース社2025年8月5日付投資家向けプレゼンテーション

104		カバーページインタラクティブ・データ・ファイル（inline xbrl形式で、別紙101に収録されています。)

SIGNATURES

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。


CORE NATURAL RESOURCES, INC.

By:		/s/ Miteshkumar B. Thakkar
		Miteshkumar B. Thakkar
		最高財務責任者兼社長

Dated: August 5, 2025

EX-99.1 2 d96449dex991.htm EX-99.1 EX-99.1

Exhibit 99.1

LOGO

コア・ナチュラル・リソース社、2025年第2四半期決算を発表

営業活動による純キャッシュフローは2億2,020万ドル、フリーキャッシュフローは1億3,110万ドル

合併に関連する年間シナジー効果の目標を1億5000万ドルから1億7000万ドルにさらに引き上げる

自社株買いと四半期配当により、株主に8,710万ドルを還元

現金および現金同等物を2,500万ドル、流動性全体を9,000万ドル増加させる。

リーア・サウスでのロングウォール生産再開に向けた詳細な計画を推進

ペンシルベニア州キャノンスバーグ（2025年8月5日）-本日、コア・ナチュラル・リソース社（NYSE：CNR）（以下「コア」または「同社」）は、2025年第2四半期の純損失3,660万ドル（希薄化後1株当たり0.70ドル）を計上した。コアの2025年第2四半期の調整後EBITDA1は1億4,430万ドルで、これにはリーア・サウス火災の鎮火費用と遊休鉱山の現金費用2,120万ドルが含まれる。第2四半期の売上高は11億2,040万ドルであった。

「第2四半期中、コアのチームは、主力事業であるペンシルバニア・マイニング・コンプレックス（PAMC）とリーア・ロングウォール事業で高いレベルの業績を上げ、合併によって創出された大幅なシナジー効果の価値を引き出し続け、軟調な市場環境とリーア・サウスでのロングウォールの操業停止にもかかわらず、多額のフリーキャッシュフロー1 を創出し、統合プラットフォームの価値牽引力を実証し続けました」と、コアのポール・A・ラング最高経営責任者（CEO）は述べた。「こうした努力の結果、資本還元プログラムを通じて、第2四半期に8,710万ドルを株主に還元することができました。

Operational Update

「第2四半期中、コアの高CV一般炭部門は、市場環境が軟化する中、販売量の大幅な増加と単価の低下が平均販売価格の小幅な下落を相殺し、引き続き世界最高水準の業績を達成した。「冶金部門の業績は、リーア・サウス鉱山の長壁停止によって再び制約を受けたが、その他のプラットフォームは、2四半期連続で生産記録を更新したリーア鉱山に牽引され、好調に推移した。パウダー・リバー・ベイスン事業部門も堅調な業績を上げ、国内の電力需要の強化により、調整後EBITDAに再び大きく貢献した。"

2025年第2四半期、コアの高燃焼度一般炭部門は、3回のロングウォール移動により生産が制約された2025年第1四半期に対し、販売数量で18％の増加を達成した。当セグメントの販売トン当たり実現石炭収入1 は60.50ドルであったが、これはスポット販売価格の低下と電力価格連動型国内トンに対するエネルギー市場調整（EMA）の低下により、第1四半期の実現価格を若干下回った。当部門のトン当たり現金販売コスト1 は39.47ドルであった。

ロングウォール生産がまだ再開していないLeer Southを除き、冶金部門は堅調な業績となった。原料炭の販売量は190万トンと、2025年第1四半期と同水準であり、熱副産物の販売量は0.3百万トンであった。同セグメントは、原料炭の販売トン当たり実現炭量1 で114.71ドル、冶金セグメント全体（熱副産物販売を含む）の販売トン当たり実現炭量1 で104.22ドルを達成した。冶金部門の販売炭量トン当たり現金コスト1は95.93ドルで、リーア・サウス炭鉱の燃焼活動停止および遊休炭鉱費用として2,120万ドルが発生した。

パウダー・リバー・ベイスン部門は 2 四半期連続で高水準の業績を達成した。発電事業者が夏季を前に出荷を加速させたため、販売量は1,260万トンとなった。販売トン1 あたりの実現石炭収益は14.69 ドル、販売トン1 あたりの現金コストは13.40 ドルであり、その結果、販売トンあたりの現金利鞘は前回のガイダンス・レベルを上回った。

Synergy Update

これは、合併発表時のガイダンスと比較すると、中間点で約30％の増加である。

「コア・チームは、価値創造の新たな機会を浮上させながら、当初確認されたシナジー効果の獲得を引き続き推進していきます。「今後を展望すると、こうした取り組みによって、市場で確保できる製品価値の向上、平均営業コストの削減、営業利益率の拡大、そして企業体質の大幅なスリム化が実現すると期待しています。

財務、流動性、資本還元に関する最新情報

コアは2月、フリー・キャッシュ・フローの75％程度を株主還元することを目標とする新たな資本還元の枠組みを発表した。

2025年第2四半期中、コアの営業活動による純キャッシュフローは2億2,020万ドル、フリーキャッシュフローは1億3,110万ドルであった。同社は8,190万ドルを投資し、プログラム開始時点の発行済み株式総数の約2％にあたる120万株を平均株価69.64ドルで買い戻した。これまでの累計では、Coreは総額1億8320万ドルを投資し、プログラム開始時点の発行済み株式総数の約5％にあたる260万株を買い戻した。

2025年6月30日現在、Coreは既存の10億ドルの自社株買戻しプログラムの下、8億1,680万ドルの残存権限を有している。

さらに、資本還元プログラムの信条に則り、取締役会は、2025年8月29日現在の株主名簿上の株主に対し、2025年9月15日に1株当たり0.10ドルの四半期配当を支払うことを宣言した。

「コアの社長兼最高財務責任者（CFO）であるミテシュ・タッカーは、次のように述べた。「今後を展望すると、高CV火力発電事業とパウダー・リバー・ベイスン事業の好調に支えられ、引き続き堅調なフリー・キャッシュ・フローが創出される見込みです。「この強力な営業キャッシュフローの見通しは、保険金回収の見込み、シナジー効果の増加、運転資本のさらなる改善の可能性と相まって、強力なバランスシートを維持しながら、株主に多額の資本を還元し続ける能力に自信を与えてくれます。

2025年6月30日現在、コアの流動性総額は9億4,800万ドルで、これには現金および現金等価物4億1,300万ドルが含まれる。

7月下旬、コアは2つの従来の売掛債権証券化施設を、期間を延長した単一の施設に統合した。統合されたファシリティの借入ベースは2億5,000万ドルで、統合会社の顧客および地域集中が緩和されることから、より大きな利用可能性が期待され、満期は2028年である。さらに、この新しいファシリティは、最近実施した6億ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティのサイズアップと3億700万ドルの非課税債券の借り換えと合わせて、コアが希望する合併後の資本構造の構築を成功裏に完了するものである。

Leer South Update

1月中旬、コアは、採掘終了エリアで発生した孤立した燃焼関連活動を鎮火させるため、リーア・サウスの稼働中の長壁パネルを一時的に封鎖すると発表した。2025年6月10日、コアの担当者と規制当局者は、事前に提示されたスケジュールに従い、鉱山の封鎖区域に再び入り、主要設備とインフラの広範な評価を実施した。予想通り、操業チームは、ロングウォールは燃焼事故の影響をほとんど受けておらず、主要なコンポーネントとシステムは良好な状態であることを確認した。

2025年6月26日、鉱山に2週間以上滞在した後、一酸化炭素レベルが上昇したため、チームは再び鉱山から避難し、被災地域を再密閉する必要があると判断した。コア・チームは連邦政府および州当局と緊密に協力し、10月末までに長壁設備を復旧して再配置し、その後すぐに長壁生産を再開することを目標に計画を進めている。

コアは現在、2025年第3四半期にリーア・サウスで2,000万ドルから3,000万ドルの消火・休止費用が発生すると見込んでいる。コアは、リーア・サウスでの開発に伴う保険金回収が1億ドルを超えると見込んでいる。

Marketing Update

コアは、国際的な市況の軟化に対応しながらも、国内一般炭需要の緩やかな回復と、好調な火力発電事業を引き続き活用する。

高CV一般炭セグメントでは、コアは2025年に納入する合計3,000万トンのコミットメントを確定しており、ほぼフルコミットメントに近い状態である。これは、販売トン当たり実現炭鉱収入と販売トン当たり現金コスト2 のガイダンスの中点に基づくと、トン当たり22ドルの平均営業利益率に相当する。加えて、当セグメントは2026 年に約1,300 万トンの納入を確約している。

冶金セグメントでは、コアは2025年の原料炭販売予測量のほぼすべてについてコミットメントを行っており、未出荷トンの大半は市場ベースの価格メカニズムに結びついている。

パウダー・リバー流域のセグメントでは、コアは2025年に販売トン当たり14.40ドルの実現石炭収入2 を見込んでフルコミットしており、2026年には約3,300万トンの納入を約束している。

Policy Developments

2025年4月、トランプ大統領は米国の石炭火力発電所に対する規制負担を軽減し、米国の石炭火力発電所を長期的に維持することを目的とした一連の大統領令を発表した。トランプ政権は、米国の電力システムの安全性、回復力、信頼性にとって石炭火力発電所が不可欠であると考えている。

さらに、同政権はエネルギー省長官に対し、発電だけでなく、建築製品、バッテリー、その他の先端炭素材料などの分野における石炭系技術の「開発、展開、商業化を加速する」ために、資金提供やその他の支援メカニズムを通じて行動を起こすよう指示した。コアは、こうした取り組みが、すでにこれらすべての面で前進しているイノヴェイション事業部門にとって、さらなる機会を促進するものと期待している。

そして、2025年7月4日、トランプ大統領は、米国の石炭産業を強化し、海外での米国産石炭の競争力を強化するための条項を盛り込んだOne Big Beautiful Bill Act（OBBBA）に署名した。この法案には、米国で生産された冶金用石炭を第 45X 条の「重要材料」に指定する文言が含まれており、これを通じて 2026 年から 4 年間、生産関連コストに対して 2.5%の収益化可能な税額控除を受けることができる。さらに、OBBBAは連邦の土地で生産されるトンのロイヤリティ率を引き下げるもので、コアのパウダーリバー盆地とウェストエルク鉱山の競争力を強化するものである。

さらに最近、トランプ政権は、送電網の信頼性と電力の安定供給を支援するため、米国環境保護庁やその他の政府機関を通じて、米国の石炭火力発電の将来にわたる継続的な稼働を促進するため、さらなる法的・行政的努力を追求する計画を発表した。

「ここ数カ月で、トランプ大統領と米国議会は、米国の石炭が米国の将来のエネルギー供給の要であり、世界のエネルギー市場を安定させる力であることを確実にするために、歴史的な措置を講じました。「大統領が、ホワイトハウスで行われたいくつかの大統領令の署名式に、私たちの時間給従業員の多くを出席させたことは、この国のエネルギーと産業のニーズを満たすために、アメリカの炭鉱労働者が過去、現在、そして将来にわたって貢献していることを強調するものです。

Outlook

「統合会社としての最初の6ヵ月間で、コア・チームは、統合によって生み出された相乗的な価値を引き出しながら、統合された事業、マーケティング、ロジスティクス・ポートフォリオを結束力のある高業績部門に統合する上で大きな進歩を遂げました。「世界有数の鉱山、高度に戦略的な物流ネットワーク、強固なバランスシート、大きなキャッシュ創出能力、そして有能な労働力により、私たちは幅広い市場環境において株主価値を創出する独自の能力を備えていると確信しています。チームは、当社の多くの強みを生かし、今日の軟調な市場環境下で資本還元プログラムを通じた堅実なリターンを促進する一方、石炭市場が回復するにつれてポートフォリオの価値をさらに高めることができるよう、引き続き注力していきます。"

1—調整後EBITDAおよびフリー・キャッシュ・フローは非GAAPベースの財務指標であり、販売トン当たり実現炭鉱収入および販売トン当たり現金販売炭鉱コストは非GAAPベースの財務指標から派生した営業比率であり、それぞれは以下の「非GAAPベースの財務指標の調整」の見出しの下、最も直接的に比較可能なGAAPベースの財務指標と調整されている。

2—C.V.非GAAPベースの財務指標に基づく営業比率である、販売トン当たり高C.V.原料炭実現炭収入ガイダンス、販売トン当たり高C.V.原料炭現金コストガイダンス、および販売トン当たりPRB原料炭実現炭収入ガイダンスの調整表を、特定の損益計算書項目の影響、時期、および潜在的重要性が不明であるため、不合理な努力なしに提供することはできません。

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