ブロックの適時開示・決算・その他

BLOCK, INC.

Date: May 1, 2025

/s/ Chrysty Esperanza

Chrysty Esperanza

最高法務責任者兼コーポレート・セクレタリー

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

セクション13または15に基づいて(d)

1934年の証券取引所法の

報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年5月1日

Block, Inc.

(定款に明記された登録者の正確な名称)


デラウェア	001-37622	80-0429876

(の州またはその他の管轄区域 incorporation)	(Commission File Number)	(IRS EmployerIdentification No.)

1955 Broadway, Suite 600

Oakland, CA 946121

(主要な執行機関の住所（郵便番号を含む)

(415) 375-3176

(登録者の電話番号（市外局番を含む）

Not Applicable

(旧姓または旧住所（前回の報告から変更されている場合)

フォーム8-Kの提出が、以下のいずれかの規定（以下の一般的説明A.2.を参照）に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するボックスにチェックしてください：

☐ 証券法規則425（17 CFR 230.425）に基づく書面によるコミュニケーション

☐ 取引所法の規則14a-12（17 CFR 240.14a-12）に基づく資料の勧誘

☐ 取引所法の規則14d-2(b)(17 CFR 240.14d-2(b))に基づく開始前のコミュニケーション

☐ 取引所法の規則13e-4(c)(17 CFR 240.13e-4(c))に基づく開始前のコミュニケーション

法第12条(b)に従って登録された証券：

Title of each class

Trading Symbol(s)

掲載されている各取引所の名称

registered

クラスa普通株式,

一株当たり0.0000001ドル額面

XYZ

New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法規則405（本章230.405節）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2節）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ☐

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐

1	当社は分散型業務モデルを採用しているため、正式な本社はありません。この住所は、証券取引委員会の規則により特定することが義務付けられている「主たる執行事務所」を表しています。

Item 2.02

営業成績および財政状態。

2025年5月1日、ブロック社（以下「当社」）は、2025年3月31日に終了した第1四半期の決算を発表する株主向け書簡（以下「書簡」）を発行しました。また同レターでは、2025年5月1日午後2時（太平洋標準時）より、2025年3月31日に終了した第1四半期の決算に関する電話会議および決算ウェブキャストを開催することも発表しています。この書簡は、本Current Report on Form 8-K（以下「本報告書」）の別紙99.1として提出されています。

本レターと電話会議の両方で、当社は非GAAP財務情報を参照しています。これらの非GAAP財務指標の最も近いGAAP等価物への調整は書簡に記載されています。

本報告書の項目2.02に従って提出された情報は、本報告書に添付された別紙99.1を含め、1934年証券取引所法（「取引所法」）改正法第18条において「提出された」とはみなされず、また同条の法的義務の対象ともみなされず、1933年証券取引所法（「改正法」）または取引所法に基づく他の提出書類に参照により組み込まれたともみなされません。

Item 9.01

Financial Statements and Exhibits.

(d) Exhibits


ExhibitNo.		Description

99.1		2025年5月1日付株主書簡。

104		カバーページインタラクティブデータファイル、インラインxbrlでフォーマットされています。

SIGNATURES

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。

EX-99.1 2 d943129dex991.htm EX-99.1 EX-99.1

Exhibit 99.1

LOGO

Q1 2025

Shareholder Letter


		investors.block.xyz

To Our Shareholders

今年上半期の成長率は我々の期待値を下回っており、2025年下半期以降にブロックの売上総利益の成長を加速させることができると確信している。キャッシュ・アプリの売上総利益の伸びは予想を下回る結果となりましたが、これは主にキャッシュ・アプリ・カードへの資金流入と利用が予想より軟調であったためです。四半期が進むにつれて個人消費に変化が見られ、それが予想未達の大部分をもたらしたと考えています。

最近の成長鈍化の背景を理解し、マクロ環境に関する最新の見解を通期ガイダンスの改訂に反映させた。キャッシュアプリの売上総利益の伸び、そしてブロック全体の売上総利益の伸びは、第3四半期から大幅に加速すると考えている。

私たちは現在、以前から大規模なテストを行ってきた数々の新機能を展開しています。第一に、数百万人以上のCash App利用者にCash App Borrow（少額・短期融資）を展開し、Square Financial Servicesを利用して全国でCash App Borrowの消費者ローンを発行するFDICの承認を得た後、提供可能な利用者数をほぼ倍増させています。第二に、私たちは借入条件を進化させており、限度額を増やし、顧客体験を向上させることができると期待しています。当社の機械学習モデルは、リアルタイムの顧客データを活用しており、過去のコホートにおいて、借り入れの健全な損失率を維持するために使用してきました。第三に、給与振込の利用を促進するツールとして、給与振込利用者の借入限度額を引き上げる予定です。

キャッシュ・アプリ・ボローのこれらの機能強化により、オリジネーションが増加し、ユニット・エコノミクスが改善されることで、売上総利益の成長が促進されると期待している。加えて、顧客維持、顧客エンゲージメント、直接入金率、資金流入にもメリットをもたらすと考えています。ボローローンの半分以上はキャッシュアプリのエコシステム内で利用されている。また、Borrowのオファーを受けた給与振込の利用者は、Cash App Cardの利用者と比べて約2.5倍、Cash App Card以外の利用者と比べて13倍以上の確率でそれを受け入れることが分かっています1。

キャッシュ・アプリの基盤となるネットワークを拡大し、アクティブな成長と密度を高めたいと考えています。私たちは現在、以下の3つの主要分野に取り組んでいます。:

1) ネットワーク密度：ウェブベースのサインアップ、新しいP2P機能、紹介・招待とファネルの改善を優先しました。また、10代の若者とその家族を惹きつけ、取り込むための、より協調的な努力を再優先しています。キャッシュ・アプリの製品の深さ、規模、文化的関連性により、私たちは安全で信頼できる方法で10代のニーズに応えることができる強い立場にあります。

Q1’25 Highlights3

売上総利益

$2.29B

+9% YoY Growth

Cash App Gross Profit

$1.38B

+10% YoY Growth

Square Gross Profit

$898M

+9% YoY Growth

Operating Income4

$329M

14% Margin

Adjusted

営業利益

$466M

20% Margin

Net Income5

$190M

調整後ebitda

$813M

1 2025年3月に募集したボローローンのうち、2025年3月1日から2025年4月29日までに受理された件数に基づいている。

2 SquareとCash Appは金融サービスプラットフォームであり、銀行ではありません。本レター全体を通じて、SquareまたはCash Appのバンキング提供について、"bank our base"、"banking offering"、"banking capabilities"、"banking products"、"digital banking"、"Square Banking"、または "Square Checking "などと言及している場合は、Block's Industrial Bank、Square Financial Services, Inc.、またはサードパーティの銀行パートナーを通じて提供される商品やサービスを指しています。

3 本レターで使用されている非GAAPベースの財務指標と、最も近いGAAPベースの同等の財務指標との調整は、本レターの末尾に記載されている。

2025年度第1四半期の営業利益（損失）および純利益（損失）に影響を与えた特定の項目の詳細および説明については、これらの調整表をご覧ください。

4 マージンはすべて売上総利益のパーセンテージで計算される。

5 普通株主に帰属する当期純利益


		1

2) 商品管理の最適化キャッシュアプリをより健全で弾力的なものにするために、私たちは多くの取り組みを行ってきました。しかし、私たちが実施したコントロールの中には、意図せずに優良な顧客を混乱させるものがあることがわかりました。私たちはアプローチを改良し、プラットフォームから望ましくない行為を防止・排除する能力を損なうことなく、お客様が金融生活を営む上でCash Appを信頼できるようにすることにますます注力しています。これらの変化は、今後の成長にプラスに寄与するでしょう。

3) ROIの高いマーケティング費用の増加：昨年マーケティング測定をリセットした後、引き続き全チャネルで投資を増やしている。第 2 四半期のマーケティング費用を第 1 四半期比で 50％近く増額し、ROI の高い閾値を維持しつつ、活動者の成長とエンゲージメントを促進する。第2四半期は全国的なバンキング・キャンペーンの規模を拡大し、コマースとキャッシュアプリのアフターペイに焦点を当てた新しいキャンペーンを開始します。

私たちが更新した2025年の見通しは、これら3つの取り組みに左右されるものではないが、ここには何か意味があると信じている。

Squareは製品と機能をより早く出荷し、営業、パートナーシップ、マーケティングにわたるGo-to-Marketへの投資を増やしました。第4四半期には、これが進展を促進する最初の兆候が見られました。第1四半期を終えて、これらの投資が実を結んでいることをますます確信しています。第1四半期には、中核となる垂直市場におけるシェアを拡大し、販売およびパートナーシップ・チャネル全体で目標販売数量を上回りました。このことは、市場開拓への投資を拡大し続ける自信につながります。

より多くの大口販売者がSquareをビジネスの成長を支援するパートナーとして見ており、自動化とAIを通じて販売者の時間を取り戻す製品を提供し続けるつもりです。第1四半期のGPVは恒常為替レートベースで前年同期比8.2％増となり、今後も成長率は向上していくと考えています。

5月13日には、Square初のシーズン・リリース・イベントを開催し、100を超える製品や機能の発表を、新規および既存のセラーと共有する予定です。このようなイベントは、今後の製品リリース・スケジュールの重要な一部となると期待しています。これは、顧客獲得を再加速させ、既存の販売者と当社の製品群全体にわたってエンゲージメントを深めることに焦点を当て、当社が実行してきた全体的なGo-to-Marketモーションの変化の重要な部分です。

最後に、私たちは会社全体をエージェント・システムの構築と利用にシフトしています。私たちはコードネーム：gooseとMCPで業界をリードし、多くの同業他社が関心を寄せて拡大してきました。私たちが最初に注力したのはエンジニアリングの生産性を向上させることで、すでに30％向上しています。現在では、こうしたエージェント・システムの利用を社内のあらゆる役割に拡大しています。

私たちの第一の目標は、gooseを私たちのすべての機能のための単一のインターフェースにすることで、より速く、より効率的に出荷できるようにすること、そして以前には不可能だった方法で会社全体を効果的に自動化することです。第二の目標は、gooseを消費者向けおよび販売者向けのインターフェースに組み込むことで、顧客がそれぞれ個人的なCFOとCOOを持ち、財務および業務ワークフローのほぼすべてを自動化できるようにすることです。私たちは、16年の経験に基づく顧客に対する深い理解から、顧客に積極的に働きかけることができる直感的な自然言語インターフェイス（入力または会話）を作成します。この2つの目標は今年中に達成する予定です。

これらを総合すると、ブロックの売上総利益成長率は上半期の低水準から加速し、第4四半期には10%台半ばに達すると予想されます。キャッシュアプリの売上総利益の改善が、ブロックのトップラインの全体的な加速の主な原動力となりますが、Squareの成長加速や、下半期に最初のチップとシステムを納入するProtoの最初の売上総利益貢献も期待されます。マクロのボラティリティを除けば、今が底と呼ぶにふさわしいすべてのドライバーに集中しており、今後すべての加速を達成できると考えています。

LOGO


		2

Business Highlights

Cash App

当社は金融サービス商品の採用促進に注力している。

3月、当社の産業銀行であるSquare Financial Servicesは、Cash App Borrowを通じて全国で消費者ローンを提供する認可をFDICから受けました。このマイルストーンにより、より多くの州に進出する際にローンの利用可能性を高めることで粗利益を加速させることができ、自社でローンの組成とサービシングを行うことで単位あたりの経済性を向上させることができます。これは、当社のエコシステムのパワーと、SquareとCash Appで共有するインフラが持つ独自の価値を反映したものです。

この新しい特典を紹介し、給与振込の利用を促進するため、アプリ内通知、電子メール、アラートを活用して、利用意欲の高いキャッシュ・アプリ・カード会員に提供しています。

また、カスタマージャーニー全体でインセンティブやターゲットキャンペーンの利用を増やしています。キャッシュアプリ・カードは依然として、より広範なエコシステムへの重要な入口です。私たちの戦略は、こうした顧客を引き付け、キャッシュ・アプリ・ボローや口座振込などの商品を通じて、より深いエンゲージメントを促すことに重点を置いています。新規顧客の増加を促進するため、Cash App Cardの紹介をテストしています。

このサービスにより、キャッシュ・アプリの利用者は、提携加盟店サイトでオンラインショッピングをする際に、アフターペイのペイインフォーや月払いの商品を直接利用することができる。

時間をかけてネットワークを拡大する機会があると考えている。

私たちは3月に過去最大規模の全国ブランドキャンペーンを開始し、強力なネットワークとキャッシュ・アップ・カードの密度で選ばれた15の重点市場で年間を通して展開します。このキャンペーンは、信頼と認知度を高め、キャッシュアプリがオールインワンの金融ソリューションであることへの認識を変化させることを目的として、キャッシュアプリの金融サービス商品一式を強調するものです。これらの広告は、複数の対面チャネルとデジタルチャネルで放映され、今後のビデオでは、新しくブランド化されたCash App Afterpayに焦点を当て、顧客の認知度を高める予定です。

ブランドだけでなく、パフォーマンス・マーケティングとライフサイクル・マーケティングを拡大し、成長を促進する一方、キャッシュ・アプリをより発見しやすくする方法を模索しています。4月には、新規顧客がデスクトップでCash Appにサインアップできるようにした。検索連動型広告などの新たなマーケティング機会を引き出し、キャッシュアプリをより発見しやすくするためです。

私たちは、10 代のお客さまとのネットワークに大きな成長の可能性があると考えています。このような顧客を金融ジャーニーの早い段階で獲得することで、彼らが成熟し、収入が増加し、長期的に当行のバンキング商品をより多く利用するようになるにつれて、当行は彼らとともに成長することができます。4月には、初のティーン紹介キャンペーンを開始しました。

6 ペイチェック・デポジット・アクティブとは、特定期間中にACHから入金されるキャッシュ・アプリの口座のことで、税金の還付やACH送金は含まれない。

7 取引中のアクティブとは、特定期間中にキャッシュアプリ内の商品またはサービスを使用して少なくとも1回の金融取引があるキャッシュアプリアカウントです。特定のキャッシュアプリ商品について取引を行っているアクティブは、指定された期間中にその商品を使用して少なくとも1回の金融取引を行っており、アクティブと呼ばれます。取引の例としては、ピア・ツー・ピア決済の送受信、Cash Appへの送金またはCash Appからの送金、Cash App Cardを使用した購入、株式投資による配当の獲得、ローンの返済などがあります。これらのアカウントの一部は、1つまたは複数の他の取引中のアクティブアカウントと別名識別子を共有する場合があります。これは、特に、複数のアカウントを持つ1人の顧客、または1つのエイリアス識別子を共有する複数の顧客（例えば家族）を表す可能性があります。


		3

Square

製品の開発スピードを加速させ、市場開拓の動きを強化する中で、私たちは近隣ビジネス向けの主要なテクノロジー・プラットフォームとしての地位を確立し、各業界で市場シェアを拡大しています。

5月13日に開催される初の年2回の製品リリースイベントでは、100を超えるコマース、ソフトウェア、ハードウェア、バンキング製品および機能の発表が紹介され、当社の継続的な製品革新の流れを売り手の皆様によりよくご理解いただくことができます。

私たちは、新しいSquare Onlineエクスペリエンスを含む、販売者のための継続的な製品革新の発見を促進することを期待しています。この製品は、Squareにサインアップするとすぐに、食品と飲料の販売者にシンプルで効果的なオンライン注文ページを自動的に設定し、Squareダッシュボードに組み込まれた新しい簡素化されたエクスペリエンスでオンラインストアを簡単に管理できるようにします。

私たちは、売り手がより早く支払いを受けられるよう、より簡単にしていきます。

私たちは、Square Checkingがセラーにとって最速の支払い方法であると信じており、これをソロ起業家のデフォルトの決済オプションにしています。私たちは、Square Checkingをデフォルトのオプションにすることで、より多くのセラーが私たちとの関係の最初の段階で私たちのバンキング機能を発見できるようになり、より高いリテンションが促進されると信じています。

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