モリーナヘルスケアの四半期報告

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UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 10-Q

(Mark One)


☒			1934年米国証券取引所法（securities exchange act of 1934）第13条または第15条(d)に基づく四半期報告書

2025年3月31日に終了した四半期について


☐			1934年米国証券取引所法（securities exchange act of 1934）第13条または第15条（d）に基づく移行報告書

________ から ________ への移行期には

Commission file number: 001-31719

MOLINA HEALTHCARE, INC.

(チャーターで指定された登録者の正確な名前)


デラウェア		13-4204626
(法人または組織の州またはその他の管轄区域)		(I.R.S. EmployerIdentification No.)

200 Oceangate, Suite 100
Long Beach,	カリフォルニア	90802
(主要経営陣の住所)		(Zip Code)

(562) 435-3666

(登録者の電話番号（市外局番を含む)

N/A

(前回の報告書以降に変更があった場合、旧名称、旧住所、旧会計年度)

法第12条(b)項に基づいて登録された証券:


Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている各取引所の名称
普通株式、額面0.001ドル	MOH	New York Stock Exchange

(1)1934年証券取引法第13条または第15条(d)により提出が義務付けられているすべての報告書を過去12ヶ月間(または登録者が当該報告書の提出を義務付けられていたより短い期間)提出したかどうか、および(2)過去90日間当該提出義務の対象であったかどうかをチェックマークで示す。はい ☒ いいえ

登録者が、過去12ヶ月間（または登録者がそのようなファイルを提出する必要があったより短い期間）に、レギュレーションS-Tのルール405（本章§232.405）に従って提出が義務付けられているすべてのインタラクティブ・データ・ファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示す。はい（Yes） ☒ いいえ（No） ☐。

登録者が大規模加速ファイラー、加速ファイラー、非加速ファイラー、小規模報告企業、新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示す。取引所法の規則12b-2における「大型加速度フィラー」、「加速度フィラー」、「小規模報告企業」、「新興成長企業」の定義を参照のこと。

Large Accelerated Filer（大規模早期届出企業） & Accelerated Filer（早期届出企業） ☐ Non-Accelerated Filer（非加速届出企業） ☐ Smaller reporting company（小規模報告企業） ☐ Emerging growth company（新興成長企業

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐

登録者がシェル会社（取引所法の規則12b-2で定義）であるかどうかをチェックマークで示す。はい ☐ いいえ ⛩ 12

2025年4月18日現在の発行済普通株式数（額面0.001ドル）は約5,420万株。

モリーナ・ヘルスケア・インクフォーム10-q

2025年3月31日に終了した四半期について


ITEM N UMBER		Page

PART I

1.	Financial Statements	3

2.	財政状態および経営成績に関する経営陣の検討および分析	20

3.	市場リスクに関する定量的・定性的開示	31

4.	管理と手続き	31

PART II

1.	Legal Proceedings	32

1A.	Risk Factors	32

2.	登録されていない持分証券の売却および売却代金の使用	32

3.	Defaults Upon Senior Securities	Not Applicable.

4.	Mine Safety Disclosures	Not Applicable.

5.	Other Information	32

6.	Exhibits	33

	Signatures	34

CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME


	3月31日までの3ヶ月間,
	2025		2024

	(単位：百万ドル（1株当たり金額を除く）（監査対象外)
売上高:
Premium revenue	$	10,628	$	9,504
Premium tax revenue	388		297

Investment income	108		108
Other revenue	23		22
収益合計	11,147		9,931
営業費用:
Medical care costs	9,479		8,414
一般管理費	774		711
Premium tax expenses	388		297

減価償却費および償却費	48		45
その他	25		38
営業費用合計	10,714		9,505
営業利益	433		426

支払利息	43		27


法人税等調整前利益	390		399
法人税等	92		98
純利益	$	298	$	301

1株当たり当期純利益-基本	$	5.47	$	5.21
希薄化後1株当たり当期純利益	$	5.45	$	5.17

連結包括利益計算書


	3月31日までの3ヶ月間,
	2025		2024

	(In millions)(Unaudited)
純利益	$	298	$	301
Other comprehensive gain (loss):
Unrealized investment gain (loss)	39		(5)
控除：法人税等の影響	10		(2)
その他の包括利益（損失）、税引後	29		(3)
Comprehensive income	$	327	$	298

See accompanying notes.

モリナ・ヘルスケア・インク2025年3月31日フォーム10-Q｜3

CONSOLIDATED BALANCE SHEETS


	March 31,2025		December 31,2024

	(単位：百万ドル、ただし1株当たりの金額を除く。)
	(未監査)
資産
流動資産:
現金および現金同等物	$	4,856	$	4,662
投資	4,438		4,325
Receivables	3,491		3,299
前払費用およびその他の流動資産	472		487
流動資産合計	13,257		12,773
有形固定資産および資産化されたソフトウェア(純額)	287		288
のれんおよび無形固定資産（純額	2,175		1,938
Restricted investments	311		286
Deferred income taxes, net	193		207
その他の資産	163		138
資産合計	$	16,386	$	15,630

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY
現在の負債:
保険金および給付金の支払い	$	4,804	$	4,640
Amounts due government agencies	1,863		1,874
買掛金、未払金およびその他	1,119		1,331
繰延収益	369		51
流動負債合計	8,155		7,896
長期債務	3,574		2,923
Finance lease liabilities	192		195
その他の固定負債	155		120
負債合計	12,076		11,134
株主資本の部:
普通株式、額面0.001ドル、授権株式数1億5,000万株、発行済株式数：2025年3月31日現在5400万株、2024年12月31日現在5600万株	—		—
優先株式、額面0.001ドル、授権株式数2,000万株、発行済み株式なし	—		—
資本準備金	434		462
その他の包括損失累計額	(28)		(57)
利益剰余金	3,904		4,091
株主資本合計	4,310		4,496
負債および株主資本合計	$	16,386	$	15,630

See accompanying notes.

モリナ・ヘルスケア・インク2025年3月31日フォーム10-Q｜4

連結株主資本等変動計算書


	普通株式			AdditionalPaid-inCapital		AccumulatedOtherComprehensive Loss		RetainedEarnings		合計
	Outstanding	Amount

	(単位：百万ドル)
	(未監査)
2024年12月31日残高	56	$	—	$	462	$	(57)	$	4,091	$	4,496
純利益	—	—		—		—		298		298
Common stock purchases	(2)	—		(15)		—		(485)		(500)






Stock purchase excise tax	—	—		(5)		—		—		(5)

Other comprehensive income, net	—	—		—		29		—		29
株式ベースの報酬	—	—		(8)		—		—		(8)
2025年3月31日現在残高	54	$	—	$	434	$	(28)	$	3,904	$	4,310


	普通株式			AdditionalPaid-inCapital		AccumulatedOtherComprehensiveLoss		RetainedEarnings		合計
	Outstanding	Amount

	(単位：百万ドル)
	(未監査)
2023年12月31日残高	58	$	—	$	410	$	(82)	$	3,887	$	4,215
純利益	—	—		—		—		301		301









Other comprehensive loss, net	—	—		—		(3)		—		(3)
株式ベースの報酬	1	—		(20)		—		—		(20)
2024年3月31日残高	59	$	—	$	390	$	(85)	$	4,188	$	4,493

See accompanying notes.

モリナ・ヘルスケア・インク2025年3月31日フォーム10-Q｜5

連結キャッシュフロー計算書


	3月31日までの3ヶ月間,
	2025		2024

	(In millions)(Unaudited)
営業活動:
純利益	$	298	$	301
当期純利益を営業活動によるキャッシュ・フローに調整するための調整:
減価償却費および償却費	48		45
法人税等調整額	13		26
株式ベースの報酬	27		36

その他（純額	2		2
営業資産・負債の増減:
Receivables	(90)		(123)
前払費用およびその他の流動資産	(56)		8
保険金および給付金の支払い	(81)		(24)
Amounts due government agencies	(32)		183
買掛金、未払金およびその他	(268)		(215)
繰延収益	252		(90)
法人税等	77		65
営業活動によるキャッシュ・フロー	190		214
投資活動:
投資の購入	(189)		(380)
投資の売却および満期償還による収入	331		211
企業結合で支払った現金（純額	(245)		(295)
有形固定資産および資産化されたソフトウェアの購入	(22)		(27)
その他（純額	2		3
投資活動に使用された現金・預金および現金同等物	(123)		(488)
財務活動:
Common stock purchases	(500)		—
クレジット・ファシリティに基づく借入による収入	150		—
タームローンの借入による収入	500		—

従業員の納税義務を解決するために源泉徴収された普通株式	(36)		(56)








その他（純額	33		(6)
財務活動から得た（使用した）現金（純額	147		(62)
現金、現金同等物、制限付き現金および現金同等物の純増加（減少）額	214		(336)
現金、現金同等物、制限付き現金および現金同等物の期首残高	4,741		4,908
現金、現金同等物、制限付き現金および現金同等物の期末残高	$	4,955	$	4,572

モリナ・ヘルスケア・インク2025年3月31日フォーム10-Q｜6

NOTE S 連結財務諸表（非監査）へ)

MARCH 31, 2025

1. 組織と表示方法

Organization and Operations

モリナ・ヘルスケア・インクは、メディケイドおよびメディケア・プログラムの下で、また州の保険市場（「マーケットプレイス」）を通じて、マネージド・ヘルスケア・サービスを提供しています。現在の報告セグメントは以下の4つである：1)メディケイド、2)メディケア、3)マーケットプレイス、4)その他。当社の報告セグメントは、当社が現在どのように事業を管理し、どのような市場を捉えているかに一致している。

2025年3月31日現在、22州にまたがる約580万人の政府支援医療プログラム対象者にサービスを提供している。

当社の州メディケイド契約は通常3年から5年の期間を有し、州メディケイド機関が行使可能な更新オプションが含まれており、州またはヘルスプランのいずれかが理由の有無にかかわらず契約を終了することができる。このような契約は、他のヘルス・プランによる競争入札に公開された提案依頼書（「RFP」）を発行する州では、損失リスクの対象となる。あるヘルスプランが州のRFPで落札できなかった場合、そのヘルスプランの契約は更新されない可能性がある。

契約更新に加え、州メディケイド契約は定期的に修正され、特定の医療給付（薬局サービス、行動医療サービス、長期介護サービスなど）、高齢者、盲人、障害者（ABD）などの集団、地域やサービス地域が含まれたり除外されたりすることがある。

メディケアでは、メディケア・アンド・メディケイド・サービス・センター（以下「CMS」）とメディケア・アドバンテージ・パートD契約を毎年締結しており、デュアル・エリクティブル・プログラムについては、各州の保健福祉省と提携してCMSと契約を締結している。こうした契約の期間は通常1年から3年である。

マーケットプレイスでは、CMSと契約を結んでいるが、この契約は毎年12月31日に終了し、毎年更新しなければならない。

連結および中間財務情報

連結財務諸表はMolina Healthcare, Inc.およびその子会社の勘定を含んでいる。経営陣の見解によれば、これらの財務諸表は、表示された日付および中間期の業績を公正に表示するために必要と考えられる通常の経常的調整をすべて反映している。すべての重要な連結会社間取引は消去されている。2025年3月31日に終了する3ヶ月間の連結業績は、必ずしも2025年12月31日に終了する通期の業績を示すものではありません。

未監査の中間連結財務諸表は、中間連結財務諸表利用者が2024年12月31日に終了する会計年度の監査済連結財務諸表を閲覧または入手したことを前提として作成されています。従って、2024年12月31日に終了する会計年度の監査済み連結財務諸表と実質的に重複する一部の開示は省略しています。

Use of Estimates

米国で一般に公正妥当と認められた会計原則（以下「GAAP」）に準拠して連結財務諸表を作成するためには、資産および負債の報告金額に影響を与える見積りおよび仮定を経営者が行う必要がある。見積りはまた、報告期間における収益および費用の報告金額にも影響する。実際の結果はこれらの見積もりと異なる可能性がある。

2. Significant Accounting Policies

現金および現金同等物

現金および現金同等物現金および現金同等物は、現金と容易に換金可能であり、取得日から3ヶ月以内に満期日の到来する流動性の高い短期投資から構成されている。以下の表は、添付の連結貸借対照表に計上されている現金および現金同等物、ならびに制限付き現金および現金同等物の合計と、添付の連結キャッシュ・フロー計算書に計上されている同額との調整表である。以下に表示されている使途制限付現金および現金同等物は、添付の連結貸借対照表の「使途制限付投資」に含まれている。

モリナ・ヘルスケア・インク2025年3月31日フォーム10-Q｜7


	March 31,
	2025		2024

	(単位：百万ドル)
現金および現金同等物	$	4,856	$	4,513
制限付き現金および現金同等物	99		59
連結キャッシュ・フロー計算書に表示されている現金・預金および現金同等物、ならびに制限付現金・預金および現金同等物の合計額	$	4,955	$	4,572

Receivables

未収金は主に政府機関からの保険料で構成されており、遡及調整の可能性がある。2025年3月31日および2024年12月31日現在、政府機関宛債権はそれぞれ22億6,500万ドルおよび22億2,300万ドルであった。当社は、過去の事象に関する入手可能な情報および合理的かつ裏付けのある予測に基づき、現行の予想信用損失モデルを適用して債権に係る予想信用損失を測定している。実質的にすべての債権額は容易に決定可能であり、また実質的にすべての債権者は政府当局であるため、貸倒引当金は僅少である。回収不能と判断された金額は、その判断が下された時点で費用として処理される。

保険料収入の認識および政府機関への納付額

保険料収入は、メディケイド、メディケア、マーケットプレイスプログラムへの参加に関連して、州および連邦政府機関との契約から発生する。保険料収入は通常、保険対象期間に先立ち設定された会員1人1カ月当たり（以下「PPMM」）料率に基づいて受領される。これらの保険料収入は、会員が医療サービスを受ける権利を得た月に認識され、事前に徴収された保険料は繰り延べられる。当社の契約の多くには、以下に説明するように、収入または利益を調整または制限する条項が含まれている。従って、保険料収入はそのような規定に基づいて獲得した時点で認識している。このような条項のもとで返還される保険料に係る未払金は、添付の連結貸借対照表において「政府機関への支払額」として総額で計上されている。州のメディケイド・プログラムおよび連邦のメディケア・プログラムは、会計上の見積りの対象となる保険料収入の特定の構成要素を含む保険料率を定期的に調整しており、これについては後述するほか、2024年のForm 10-K年次報告書、注記2、「重要な会計方針」、「保険料収入の認識および政府機関への納付額」、「品質インセンティブ」に記載されている。

最低MLR、医療費回廊および利益分配。メディケイドの保険料収入の一部は、保険料収入に占める定義された医療費の割合、すなわち最低医療損失率（「最低MLR」）に一定の最低額が使われなかった場合に返還されることがある。特定の医療費コリドー規定では、医療費に費やされた金額が定義された最大閾値を超えた場合、医療保険制度は追加保険料を受け取る可能性がある。これには、COVID-19に起因する医療サービス需要の減少に対応して2020年に各州で制定された残りのリスク・コリドーが含まれる。特定の州との契約には利益分配条項が含まれており、当社の医療保険プランが一定の割合以上の利益を上げた場合、当社はその金額を州に返金する。場合によっては、払い戻しを計算する際に控除できる管理費の額が制限されている。当社は、2025年3月31日および2024年12月31日現在、このような契約条項に基づく負債総額として、それぞれ856百万ドルおよび1,006百万ドルを添付連結貸借対照表の「政府機関への支払額」に計上している。

医療費負担適正化法（Affordable Care Act、以下「ACA」）は、メディケアの最低MLRを85％と定めた。連邦規制により、医療費と保険料収入の構成要件が定義されている。最低MLRを満たさない場合、当社は連邦政府にリベートを支払う必要が生じる可能性がある。当社のデュアル・エリグティブ・プランはまた、州固有の最低MLR、医療費回廊、利益分配条項の適用を受ける可能性がある。リベートの見積額は、連結損益計算書上、保険料収入の調整として認識している。2025年3月31日および2024年12月31日現在、このような契約条項に基づく負債をそれぞれ39百万ドルおよび32百万ドル、添付の連結貸借対照表の「政府機関への支払額」に計上している。

ACAはマーケットプレイスの最低MLRを80%と定めました。最低MLRを満たさない場合、当社はマーケットプレイスの契約者にリベートを支払う必要が生じる可能性があります。最低MLRを計算する際には、後述するマーケットプレイスのリスク調整プログラムが考慮されます。最低MLRに基づくリベートの見積額は、連結損益計算書の保険料収入の調整として認識しています。2025年3月31日時点および2024年12月31日時点で、それぞれ33百万ドルおよび30百万ドルの当該契約条項に基づく負債を、添付の連結貸借対照表の「政府機関への支払額」に計上しています。

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Operating Activities

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Financing Activities

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