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カーマックス、2026年度第1四半期決算を発表
ヴァージニア州リッチモンド、2025年6月20日 - カーマックス（NYSE:KMX）は本日、2025年5月31日に終了した第1四半期の業績を発表した。
First Quarter Highlights:(1)
-希薄化後1株当たり純利益は前年同期の0.97ドルから42.3％増の1.38ドルとなった。
-小売中古販売台数は9.0％増、既存店中古販売台数は8.1％増、卸売販売台数は1.2％増。
-総売上総利益は、販売台数の増加と好調なユニット・マージンにより、12.8%増の8億9,360万ドルとなった。
中古車小売1台当たりの粗利益は過去最高の2,407ドル、1台当たり60ドル増
卸売1単位当たりの売上総利益は17ドル減の1,047ドルと歴史的に好調
エクステンデッド・プロテクション・プラン（EPP）の小売台数当たりのマージンは572ドルで、1台当たり9ドルの増加
サービス・マージンは143ドル／小売で128ドル／小売の改善
-消費者およびディーラーから33万6,000台を購入（7.2％増）。
28万8000台の自動車が消費者から購入され、3.3％増加した。
ディーラー経由で購入された車両は38.4%増の48,000台
-販管費は 3.3%増の 6 億 5,960 万ドルであった。継続的なコスト管理努力により、売上総利益に対する販管費の比率は680ベーシス・ポイントの大幅なレバレッジとなった。
-カーマックス・オート・ファイナンス（CAF）のノンプライム・ファンディング・プログラムの拡大。
-CAF利益は3.6％減の1億4,170万ドルであった。これは純利鞘率の伸びよりも貸倒引当金繰入額の増加が上回ったためである。
-2026年度第1四半期に普通株式1億9,980万ドルを買い戻し、自社株買いのペースを加速。
(1) 特に断りのない限り、前年同期との比較
CarMax, Inc.
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CEO Commentary:
「4四半期連続で小売売上高がプラスとなり、1株当たり利益も前年同期比で2桁の伸びを達成しました。この業績は、クラス最高のオムニチャネル体験、事業の多様性、そして実行への鋭い集中に支えられた当社の収益成長モデルの強さを浮き彫りにしています」と社長兼最高経営責任者（CEO）のビル・ナッシュは述べた。「当社の従業員、店舗、テクノロジー、デジタル機能、これらすべてがシームレスに結び付き、最も顧客本位の自動車売買体験を提供することを可能にしています。これは、非常に大規模で細分化された市場において重要な差別化要因であり、今後何年にもわたって売上を伸ばし、市場シェアを拡大し、前年比で大幅な増益を実現し続けることができるポジションにあります。"
第1四半期業績レビュー
販売台数小売と卸売を合わせた中古車販売台数は379,727台で、前年同期より5.8%増加した。
中古車小売総販売台数は、前年同期比 9.0％増の 230,210 台となりました。既存店中古車販売台数は前年同期比 8.1％増加しました。中古車小売売上高は、中古車小売販売台数の増加により、前年同期比 7.5％増加しました。
車両の卸売販売台数合計は、前年同期比 1.2％増加し、149,517 台となりました。卸売販売台数の増加により一部相殺されたものの、平均卸売販売価格が前年同期比で約 150 ドル（1.7％）低下したことにより、卸売販売総収入は前年同期比で 0.3％減少しました。
消費者およびディーラーからの車両購入台数は 33 万 6,000 台で、前年同期比 7.2％の増加となりました。このうち、消費者からの買い取り台数は 28 万 8,000 台、ディーラー経由の買い取り台数は 4 万 8,000 台で、それぞれ昨年の第 1 四半期から 3.3%、38.4%増加した。
その他の売上および収入は、主に小売販売台数の増加によるEPP収入の増加を反映し、2025年度第1四半期と比べ6.1％（1,090万ドル）増加しました。
当社のデジタル機能は小売販売台数の80%を支えた。オムニ販売(2) は 66%、オンライン小売販売(3) は小売販売台数の 14%を占めた。
売上総利益。売上総利益は前年同期比 12.8%増の 8 億 9,360 万ドルとなりました。中古車小売売上総利益は前年同期比 11.8%増加し、中古車 1 台あたりの小売売上総利益は前年同期比 60 ドル増の 2,407 ドルとなり、過去最高となりました。
卸売車の売上総利益は前年同期比 0.4％減少した。台当たり売上総利益は、前年同期から 17 ドル減少したものの、歴史的に好調な 1,047 ドルとなった。
その他の売上総利益は、主に、コスト・カバレッジ施策、小売販売台数の増加、および効率性の向上によるサービス売上総利益の伸び、ならびに小売販売台数の増加に支えられたEPP収益の伸びを反映して、31.3%増加した。
販管費。2025年度第1四半期と比べ、販売費および一般管理費は3.3％（2,110万ドル）増の6億5,960万ドルとなりましたが、これは主に販売台数の増加に関連した費用による報酬および手当の増加によるものです。売上総利益に対する販管費の比率は、売上総利益の伸びと店舗およびカスタマー・エクスペリエンス・センターにおける継続的なコスト管理努力により、前年同期の80.6%から73.8%と680bp改善しました。
カーマックス・オート・ファイナンス、ノンプライム・ファンディング・プログラムを拡大。第1四半期中、CAFはCAFポートフォリオから6億3,790万ドルのノンプライム・ローンを計上し、当社のバランスシートから完全に売却する予定です。2025年5月31日現在、これらのローンは連結貸借対照表上、売却目的保有に再分類されています。
CarMax, Inc.
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CAFのポートフォリオのうち、売却目的保有に指定されていない自動車ローンは、投資目的保有に指定されている。ノンプライム・ファンディング・プログラムの拡大により、リスクを軽減しつつ、CAFのあらゆる分野への浸透成長計画をサポートする上で、大きな柔軟性がもたらされると期待している。
カーマックス・オート・ファイナンス(4) CAF の純利鞘率の伸びを貸倒引当金繰入額の増加が上回ったため、CAF の利益は前年同期比 3.6％減の 1 億 4,170 万ドルとなりました。当四半期の貸倒引当金繰入額は、前年同期の 8,120 万ドルに対し、1億1,070万ドルとなりました。当四半期の貸倒引当金繰入額が減少したのは、売却目的保有に分類された貸出金に対 して計上していた引当金2,600万ドルを取り崩したことによるものです。
2025年5月31日現在、4億7,420万ドルの貸倒引当金は、投資目的で保有する自動車ローンの2.76％で、2025年2月28日現在の2.61％から上昇した。
CAFの総金利マージンは、消費者に請求される金利および手数料と資金調達コストとの差額を示すもので、投資目的保有および売却目的保有を含む平均自動車ローン残高の6.5%となり、前年同期および2025年度第4四半期から30ベーシス・ポイント増加しました。3日間ペイオフの影響後では、CAFは当四半期の販売台数の41.8%を融資し、前年同期の43.3%から減少した。CAFの普及率が低下した主な要因は、関税発表当初に見られた自己資金による高クレジットの購入者の流入、および、それほどではありませんが、ティア3の普及率の上昇であり、これらはいずれも、昨年第4四半期以降の拡大を相殺するものでした。CAFの加重平均契約率は11.4％で、前年同期と同水準であった。
自社株買戻し活動。2026年度第1四半期中、当社は普通株式300万株を1億9,980万ドルで買い戻しました。2025年5月31日現在、未決済の買戻し可能額は17億4,000万ドルでした。
ロケーションの開設。2026年度第1四半期に、当社は新たに2つの独立型リコンディショニング／オークション・センターを開設した。これらのセンターはアリゾナ州エル・ミラージュに位置し、フェニックス都市圏市場をサポート、テキサス州ミッドロシアンに位置し、ダラス都市圏市場をサポートする。
(2) オムニ・リテール・ユニット・セールとは、顧客が以下の注（3）に記載される4つの活動のうち、すべてではないが少なくとも1つをオンラインで完了するセールスと定義される。また、オムニ・リテール・ユニット・セールスには、融資の事前審査、アポイントメントの設定、近日発売予定の車に関する通知へのサインアップなど、オンラインで完了できる追加ステップも含まれる。
(3) オンライン小売販売とは、顧客が、車両の予約、必要に応じて車両の融資、下取りまたは下取りのオプトアウト、オンライン販売注文の作成という4つの主要な取引活動をすべてオンラインで完了する販売と定義される。
(4) CAFは、一定の間接間接費支出の恩恵を受けているが、主観的な配賦決定を避けるため、間接費をCAFに配賦していない。
CarMax, Inc.
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Supplemental Financial Information
四捨五入の関係で、金額とパーセンテージの計算が合わない場合がある。
Sales Components
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5月31日に終了した3ヵ月間 |
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| (単位：百万ドル) |
2025 |
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2024 |
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Change |
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| Used vehicle sales |
$ |
6,103.4 |
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|
$ |
5,677.5 |
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7.5 |
% |
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| Wholesale vehicle sales |
1,252.7 |
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1,256.4 |
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(0.3) |
% |
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| その他の売上および収益: |
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| Extended protection plan revenues |
131.7 |
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118.8 |
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10.8 |
% |
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| Third-party finance fees, net |
(0.7) |
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(1.7) |
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58.3 |
% |
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| 広告およびサブスクリプション収入 (1) |
36.5 |
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34.7 |
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5.3 |
% |
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|
| その他 |
22.9 |
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|
27.7 |
|
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(17.3) |
% |
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| その他の売上および収益合計 |
190.4 |
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179.5 |
|
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6.1 |
% |
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| 純売上高および営業収入の合計 |
$ |
7,546.5 |
|
|
$ |
7,113.4 |
|
|
6.1 |
% |
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Gross Profit (1)
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SG&A Expenses (1)
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