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カーマックス、2025年度第1四半期決算を発表
資産担保証券化プログラムの拡大を発表し、金融収益の増加を目指す
ヴァージニア州リッチモンド、2024年6月21日 - カーマックス・インク（NYSE:KMX）は本日、2024年5月31日に終了した第1四半期の業績を発表した。
First Quarter Highlights:
-小売中古車販売台数は前年同期比3.1％減少、既存店中古車販売台数は前年同期比3.8％減少。
-小売、卸売、エクステンデッド・プロテクション・プラン（EPP）において力強いマージンを達成。中古車小売台数当たりの粗利益は前年並みの 2,347 ドル、卸売台数当たりの粗利益は 1,064 ドル、EPP は小売台数当たり 563 ドルと、いずれも第 1 四半期の記録。
-消費者およびディーラーからの車両購入台数は前年同期比8.6％減の31万4,000台。
消費者からの自動車購入台数は279,000台で、昨年の第1四半期から13.7％減少した。
ディーラーを通じて購入された車両は35,000台で、昨年の第1四半期から70.8%増加した。
-販管費は前年同期比14.1%増の6億3,860万ドル。継続的なコスト管理努力により、販売費および一般管理費は、前年度の5,930万ドルの訴訟和解の影響および以前に発表した約2,200万ドルの前年同期比の変動を除くと減少した。
-カーマックス・オート・ファイナンス（CAF）の利益は、CAFの平均管理債権額および純利鞘率の増加により、前年同期比7.0％増の1億4,700万ドルとなりました。
2024年6月、CAFは初のノンプライム公的資産担保証券化案件を立ち上げた。
-希薄化後1株当たり純利益は0.97ドル（前年同期は1.44ドル）。
-2025年度第1四半期に1億ドル超の普通株式を買い戻し、自社株買いのペースを加速。
CarMax, Inc.
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CEO Commentary:
「第 1 四半期は、前年同期比での価格下落の継続、車両価値の安定性の改善、上位ファネル需要の継続的な伸びな ど、好調な傾向を示すことができ、勇気づけられました。小売、卸売、EPPの1台当たり売上総利益は好調で、ディーラーから過去最高の3万5,000台を調達し、販売管理費を積極的に管理し続け、1億ドルを超える普通株式を買い戻しました。CAFがフル・スペクトラムのクレジット・モデルへと前進するなか、ファイナンス収入のさらなる成長を可能にする証券化プログラム拡充の一環として、第2四半期初めに初のノンプライム資産担保証券化案件を立ち上げました」とビル・ナッシュ社長兼最高経営責任者（CEO）は述べた。「将来の成長を支え、消費者に提供する価値と経験をさらに差別化するために取った、耐久性のある行動を誇りに思います。
第1四半期業績レビュー
販売台数小売と卸売を合わせた中古車販売台数は358,817台で、前年同期比5.3％減少した。
中古車小売販売台数は、前年同期比 3.1％減少し、211,132 台となりました。既存店中古車販売台数は前年同期比 3.8％減少しました。平均小売販売価格は前年同期比で低下しましたが、インフレ圧力、金利上昇、融資基準の厳格化などによる逆風が続いており、車両購入しやすい価格という課題が引き続き第 1 四半期の販売台数に影響を与えたと考えています。中古車小売総売上高は、前年同期比で 5.4%減少しました。これは中古車小売販売台数の減少、平均小売販売 価格の下落によるもので、1 台あたり約 700 ドル（2.7%）下落しました。
車両の卸売販売台数は前年同期比 8.3％減少し、147,685 台となりました。平均卸売販売価格が前年同期比で約 900 ドル（10.3％）下落したこと、および卸売販売台数が減少したこ とにより、卸売収入合計は前年同期比で 17.0％減少しました。
消費者およびディーラーからの買い取り台数は 31 万 4,000 台で、前年同期比 8.6%減少しました。このうち、消費者からの買い取り台数は 27 万 9,000 台、ディーラー経由の買い取り台数は 3 万 5,000 台で、それぞれ昨年の第 1 四半期から 13.7%減少、70.8%増加しました。
その他の売上高および収入は2024年度第1四半期と比べ4.8％増加し、830万ドルの増加となったが、これは主にマージン強化によるEPP収入の増加を反映している。
オンライン小売売上高(1) は小売販売台数の 14%を占め、前年同期と同水準であった。オンライン取引(2) による収入は、小売および卸売の販売本数を含め、21 億ドルで、純収入の約 30%を占め、前年同期と同様であった。
売上総利益。売上総利益は前年同期比 3.1%減の 7 億 9,190 万ドルとなりました。中古車小売売上総利益は前年同期比 3.7%減少し、中古車 1 台当たりの小売売上総利益は前年同期と同レベルの 2,347 ドルとなりました。
車両卸売事業の売上総利益は、卸売台数の減少を反映し、前年同期比 6.4％減少しました。台当り売上総利益は、前年同期から 22 ドル増加し、1,064 ドルとなりました。
その他の売上総利益は、主にマージン強化によるEPP収入の増加を反映して3.2％増加した。
販管費。2024年度第1四半期と比較すると、販管費は14.1%増、7,870万ドル増の6億3,860万ドルとなった。前年度の5,930万ドルの訴訟和解金を除くと、販管費は3.1%増、1,950万ドルの増加となった。
CarMax, Inc.
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売上総利益に対する販管費の比率は、前年同期の 68.5％に対し、当四半期は 80.6％に上昇した。訴訟和解金を除くと、売上総利益に対する販管費の割合は前年同期の 75.7％であった。
店舗およびCECにおける継続的なコスト管理努力、ならびにCAF未回収債権を除いた販管費は、前年度の訴訟和解金、および本年度の株式報酬費用に計上された特定の上級役員の退職資格による影響額約2,200万ドル、ならびに前年度のCAF未回収債権引当金調整額のプラス分を除くと、前年度比で減少した。
カーマックス・オート・ファイナンス(3) CAFの利益は、CAFの平均管理債権と純利鞘率の伸びにより、7.0％増の1億4,700万ドルとなりました。引当金繰入額は、前年同期の 8,090 万ドルに対し、当四半期は 8,120 万ドルとなりました。
2024年5月31日現在、貸倒引当金の期末管理債権に対する比率は2.79％で、2024年2月29日現在の2.78％と同水準である。
CAFの総金利マージン率は、消費者に請求された金利および手数料と資金調達コストとの差額を示すもので、平均管理債権の6.2%となり、前年同期および前年の第4四半期を上回りました。3 日間ペイオフの影響後では、CAF は当四半期に販売された商品の 43.3%に融資し、前年同期の 42.7%から増加しました。CAFの加重平均契約率は11.4％で、前年同期の11.1％から上昇した。
資産担保証券化プログラムの拡大。今後、現在の資産担保証券化プログラムを単一の発行から、プライム・セグメントとノンプライム・セグメントにまたがるCAFの債権をより幅広く組み入れるものへと拡大する予定である。2024年6月、CAFは初のノンプライム証券化案件を立ち上げた。
この戦略により、追加的なオリジネーションに効率的に資金を供給し、追加的な資金調達能力を創出することで、クレジット・スペクトラムにわたる将来のCAFの成長をサポートすることが可能となり、長期的に事業の追加的なファイナンス収入を促進する。フルスペクトラムの社内融資業務と提携金融機関の強固なネットワークを備えた独自のファイナンス・プラットフォームは、当社の競争優位性を強化する。
自社株買戻し活動。2025年度第1四半期中、当社は普通株式140万株を1億400万ドルで買い戻しました。2024年5月31日現在、残存する買戻し可能額は22億6,000万ドルです。
ロケーションの開設。2025年度第1四半期中、ミシシッピ州リッチランドに2カ所目の単独再生センターを開設した。当社では、生産能力のバランスをとり、ネットワーク全体の効率化を推進するため、独立型の再生・オークション拠点を活用しています。
(1) オンライン小売ユニット販売とは、顧客が、車両の予約、必要に応じて車両の融資、下取りまたは下取りのオプトアウト、およびリモートセールスオーダーの作成という4つの主要な取引活動をすべてリモートで完了する販売と定義される。
(2) オンライン取引からの収益とは、オンライン小売販売に該当する小売販売からの収益、EPPおよびサードパーティファイナンスの貢献、落札がオンライン入札であった卸売販売、およびエドマンズが獲得したすべての収益を指す。
(3) CAFは、一定の間接間接費支出の恩恵を受けているが、主観的な配賦決定を避けるため、間接費をCAFに配賦していない。
CarMax, Inc.
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Supplemental Financial Information
四捨五入の関係上、金額とパーセンテージの計算が合わない場合がある。
Sales Components
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5月31日に終了した3ヵ月間 |
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| (単位：百万ドル) |
2024 |
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2023 |
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Change |
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| Used vehicle sales |
$ |
5,677.5 |
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$ |
6,001.5 |
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(5.4) |
% |
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| Wholesale vehicle sales |
1,256.4 |
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1,514.4 |
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(17.0) |
% |
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| その他の売上および収益: |
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| Extended protection plan revenues |
118.8 |
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111.2 |
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6.9 |
% |
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| Third-party finance (fees)/income, net |
(1.7) |
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0.3 |
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(613.8) |
% |
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| 広告およびサブスクリプション収入 (1) |
34.7 |
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31.4 |
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10.5 |
% |
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| その他 |
27.7 |
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28.3 |
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(2.5) |
% |
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| その他の売上および収益合計 |
179.5 |
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|
171.2 |
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4.8 |
% |
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| 純売上高および営業収入の合計 |
$ |
7,113.4 |
|
|
$ |
7,687.1 |
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(7.5) |
% |
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(1) 連結上消去された会社間収入を除く。
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Gross Profit (1)
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SG&A Expenses (1)
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