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カーマックス、2023年第4四半期および会計年度決算を発表
バージニア州リッチモンド、2023年4月11日 - カーマックス社（NYSE:KMX）は本日、2023年2月28日に終了した第4四半期および会計年度の業績を発表しました。
Highlights:
-2022年暦年の全国の0歳～10歳の中古車市場におけるカーマックスのシェアは4.0%に留まりました。上半期の利益は下半期に相殺されましたが、これは収益性の高い市場シェアの向上を達成することに重点を置いていることを反映しています。
-純収入は、前年同期比25.6％減少し、57億ドルとなりました。当年度の純収入は、前年同期比6.9％減少し、297億ドルとなりました。
-当四半期の販売台数は、小売が12.6％減、既存店が14.1％減、卸売が19.3％減となりました。
-小売・卸売とも堅調なマージンを達成し、小売の1ユニットあたりの売上総利益は2,277ドルで、前年同期に比べ82ドル増加、卸売の1ユニットあたりの売上総利益は1,187ドルで前年同期に比べ比較的横ばい。
-販管費は、積極的なコスト管理の結果、前年同期比7.7％、4,810万ドル減少し、5億7,280万ドルとなりました。
-消費者およびディーラーからの車両購入台数は26万2,000台で、過去最高を記録した前年同期比22.5％の減少、前四半期比では10.1％の増加となりました。
-カーマックス・オート・ファイナンス（CAF）の利益は、平均管理債権の増加により一部相殺されたものの、純利鞘率の圧縮と貸倒引当金の増加により、前年同期比36.1％減の1億2390万ドルとなりました。
-希薄化後1株当り当期純利益は0.44ドルで、前年同期の0.98ドルから減少しました。当年度の希薄化後1株当り当期純利益は、56.5％減少し、3.03ドルとなりました。
CarMax, Inc.
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CEO Commentary:
「社長兼最高経営責任者（CEO）のビル・ナッシュは、「中古車業界が直面する圧力に対処するための意図的な措置により、当社のビジネスは順次改善されています。「2023年度には、すべてのリテール顧客に対してオンラインでの自己手続きを可能にし、ファイナンスの事前審査製品の全国展開を完了するなど、業界で最も顧客中心のオムニチャネル体験をさらに改善するための大きな進展を遂げました。また、モバイルフレンドリーな車両詳細ページを開設し、ホールセールでのショッピング体験を強化しました。当社は、中古車業界をリードし続け、市場が好転した際には成長を加速させることができる体制を整えていると確信しています。"
第4四半期業績レビュー：
販売台数中古車の小売・卸売を合わせた販売台数は、前年同期比15.5％減少し、290,214台となりました。オンライン小売販売(1)は小売販売台数の14％を占め、前年同期の11％から減少しました。小売及び卸売の販売台数を含むオンライン取引による売上(2)は17億ドルで、純売上高の約30％を占め、前年同期の純売上高の31％から減少しました。
中古車小売台数は前年同期比 12.6％減少の 169,884 台、既存店中古車販売台数は前年同期比 14.1％の減少となりました。インフレ圧力の高まり、金利の上昇、融資基準の厳格化、消費者心理の低迷の長期化などの逆風が続き、自動車 の値ごろ感が第4四半期の販売台数に影響を与えたと考えています。中古車小売売上は、中古車販売台数の減少、および平均小売販売価格の下落により、前年同期比21.1％減 少しました（ユニットあたり約2,700ドル、9.3％の下落）。
自動車の卸売販売台数は、前年同期比19.3％減少の120,330台となりましたが、消費者およびディー ラーからの買い控えが前四半期比で改善したことにより、前年同期の36.7％減少から改善しました。これは、平均卸売販売価格が1台あたり約3,200ドル（27.8％）下落したこと、及び卸売販売台数が減少したことによ り、前年同期に比べ41.6％の減少となりました。
消費者およびディーラーからの車両購入台数は26万2,000台で、前年同期比22.5％の減少となりましたが、当第3四半期比では約10％の増加となりました。このうち247,000台は消費者からの購入で、前年同期比23.6％減少しました。残りの15,000台はディーラーを通じて購入されたもので、昨年の実績に比べ4％増加しました。
その他の売上及び収入は、2022 年度第 4 四半期に比べ 11.4％減少し、2,070 万ドルの減少となりました。この減少の主な要因は、利益分配収入の前年同期比減少及び小売販売台数の減少の複合的な影響を反映した拡張プロテクションプラン（EPP）収入が、マージンの強化により相殺され、2,040万ドル減少したことによるものです。
売上総利益。売上総利益は、前年同期比 14.1％減少し、6 億 1,100 万ドルとなりました。中古車販売台数の減少を反映し、中古車販売総利益は9.3％減少しました。中古車1台当たりの小売売上総利益は、前年同期に比べ82ドル増加し、2,277ドルとなりました。
卸売車の売上総利益は、卸売台数の減少を反映し、前年同期比19.5％減少しました。台当たり売上総利益は前年同期と同水準で、1,187ドルと好調を維持しました。
その他の売上総利益は、利益配分収益の前年同期比減少及び販売台数の減少の影響によりEPP収入が減少し たこと、及びマージンの強化により一部相殺されたことにより、24.0％減少しました。
CarMax, Inc.
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SG＆Aです。2022 年度第 4 四半期と比較して、販売費及び一般管理費は 7.7％減少し、5 億 7,280 万ドルとなりました。この減少は、マーケティング費用を売上に合わせ、店舗やCECにおける人員削減によるスタッフレベルの管理、コーポレートオフィスにおける採用や契約社員の利用を制限することにより、さらなるコスト削減を目指した意図的な措置を反映しています。このコスト削減は、ボーナス支給額の減少、および昨年第4四半期に発生した大幅な人員増強にともなう費用にも支え られています。これらの項目を一部相殺したのは、株価の変動にともなう株式報酬費用の増加です。さらに、販売費・一般管理費には、主に前四半期に決定された技術基盤の強化や戦略的施策のための投資、 ならびに成長関連費用の増加が含まれています。売上総利益に対する販管費の比率は、前年同期の87.3％に対し93.8％となり、これは主に売上総利益が14.1％減少し たことによるものです。
2024年度には、販管費を梃子にした一桁台前半の売上総利益成長が必要となり、オムニ・トランスフォーメーションの投資期間に示した水準を大きく下回ると予想しています。
カーマックス・オート・ファイナンス(3) CAFの平均管理債権の伸びを上回る、CAFの純金利マージン率の低下と貸倒引当金の前年同期比4360万ドル増により、CAFの利益は36.1％減少し1億2390万ドルとなりました。当四半期の引当金は、前年同期の5,440万ドルに対し、9,800万ドルでした。
2023年2月28日現在、貸倒引当金は期末管理債権の3.02％であり、2022年11月30日現在の2.95％から増加しました。貸倒引当金の増加は、主に、CAFのポートフォリオにおける不利な業績及び不透明なマクロ経済環境の影響、並びにCAFのポートフォリオにおけるTier2及びTier3のオリジネーションが引き続き拡大したことを反映しています。現在の環境に対応するため、CAFは引受基準を調整しており、第4四半期末にはTier3向け債権の比率を10％から5％に引き下 げました。
これは、顧客金利の上昇が資金調達コストの上昇により相殺されたためです。日間のペイオフの影響を除いた、当四半期における販売台数の44.7％の資金調達は、前年同期の44.4％から 比較的横ばい、前年同期の41.0％から上昇しました。CAFの加重平均契約率は、当四半期において10.9％となり、前年同期の9.8％、前年同期 の8.2％から上昇しました。これらの大幅な価格改定に加え、より緩やかな資金コストの変動により、2024年度には総資金利鞘が横ばいになるものと見込んでいます。
株式買戻し活動。2023年度第4四半期において、当社は自社株買い戻しプログラムに基づく普通株式の買い戻しを行いませんでした。2023年2月28日現在、当社は未発行の権限に基づき24.5億ドルの買戻しが可能な残額を有しています。当社は、長期にわたり株主に資本を還元することを引き続き約束し、市場の状況や当社の資金需要などに応じ て、将来いつでも自社株買いを再開することができます。
店舗を開設しました。2023年度第4四半期に、イリノイ州シカゴ、ノースカロライナ州アッシュビル、インディアナ州インディアナポリス、テキサス州カレッジステーション、テキサス州アマリロで5店舗の新規店舗をオープンしました。2023年2月28日現在の中古車店舗数は、合計240店舗です。
2024年度設備投資計画。2024年度には、ニューヨークの都市部に2店舗、アトランタの都市部に初のオフサイト生産拠点など、5店舗の新規出店を計画しています。2024年度の設備投資額は約4億5,000万ドルを見込んでいますが、これは主にオフサイト生産施設やオークション施設、新店舗など、今後の長期的な成長を支えるための支出を見込んでいます。
長期的な目標2022年4月に更新した長期財務目標、(i) 2026年度までに小売と卸売を合わせたチャネルで200万台から240万台を販売する、(ii) 2026年度までに330億ドルから450億ドルの収益を上げる、(iii) 2025暦年末までに0歳から10歳の中古車市場における全国シェアを5%以上にする、を確認しました。
CarMax, Inc.
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(1) オンライン小売ユニット販売とは、お客様が、車両の予約、必要な場合の融資、下取りまたは下取りのオプトアウト、リモートセールスオーダーの作成という4つの主要な取引活動をすべてリモートで完了する販売と定義されます。
(2) オンライン取引からの収益とは、オンライン小売販売に該当する小売販売からの収益、ならびにEPPおよびサードパーティファイナンスの貢献、落札がオンライン入札である卸売販売、およびEdmundsが得るすべての収益と定義されます。
(3) CAFは特定の間接間接費支出から利益を得ていますが、主観的な配賦決定を避けるため、間接費をCAFに配賦していません。
CarMax, Inc.
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Supplemental Financial Information
四捨五入のため、金額や割合の計算が合計できない場合があります。
Sales Components
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2月28日に終了した四半期 |
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Years Ended February 28 |
| (単位：百万ドル) |
2023 |
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2022 |
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Change |
|
2023 |
|
2022 |
|
Change |
| Used vehicle sales |
$ |
4,531.1 |
|
|
$ |
5,739.8 |
|
|
(21.1) |
% |
|
$ |
23,034.3 |
|
|
$ |
24,437.1 |
|
|
(5.7) |
% |
| Wholesale vehicle sales |
1,030.7 |
|
|
1,765.6 |
|
|
(41.6) |
% |
|
5,989.8 |
|
|
6,763.8 |
|
|
(11.4) |
% |
| その他の売上および収益: |
|
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|
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|
|
|
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|
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|
| Extended protection plan revenues |
104.2 |
|
|
124.6 |
|
|
(16.3) |
% |
|
422.3 |
|
|
478.4 |
|
|
(11.7) |
% |
| Third-party finance income/(fees), net |
(0.1) |
|
|
1.8 |
|
|
(105.7) |
% |
|
7.0 |
|
|
1.5 |
|
|
351.7 |
% |
| 広告およびサブスクリプション収入 (1) |
31.3 |
|
|
33.9 |
|
|
(7.7) |
% |
|
133.3 |
|
|
101.8 |
|
|
30.9 |
% |
| その他 |
25.2 |
|
|
21.0 |
|
|
20.0 |
% |
|
98.2 |
|
|
117.8 |
|
|
(16.5) |
% |
| その他の売上および収益合計 |
160.6 |
|
|
181.3 |
|
|
(11.4) |
% |
|
660.8 |
|
|
699.5 |
|
|
(5.5) |
% |
| 純売上高および営業収入の合計 |
$ |
5,722.5 |
|
|
$ |
7,686.7 |
|
|
(25.6) |
% |
|
$ |
29,684.9 |
|
|
$ |
31,900.4 |
|
|
(6.9) |
% |
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Gross Profit (1)
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SG&A Expenses (1)
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