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UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
FORM 8-K
現行レポート
1934年米国証券取引所法第13条または第15条(d)に基づき
報告日（報告された最も早い事象の日付）：2026年5月11日
Ramaco Resources, Inc.
(チャーターで指定された登録者の正確な名前)
デラウェア |
001-38003 |
38-4018838 |
(の州またはその他の管轄区域 |
(Commission |
(IRS Employer |
incorporation) |
File No.) |
Identification No.) |
ウェスト・メイン・ストリート250番地、1900号室
Lexington, Kentucky 40507
(（主要な執行機関の所在地）
登録者の電話番号（市外局番を含む）：(859) 244-7455
本フォーム8-Kの提出が、以下のいずれかの規定に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを目的とする場合は、以下の該当するチェックボックスにチェックを入れてください（一般指示A.2.を参照）。
☐ 証券法第425条（17 CFR 230.425）に基づく書面による通知
☐ 証券取引法（17 CFR 240.14a-12）に基づく規則14a-12に従った資料の募集
☐ 証券取引法（17 CFR 240.14d-2(b)）に基づく規則14d-2(b)に従った開始前の通知
☐ 証券取引法（17 CFR 240.13e-4(c)）に基づく規則13e-4(c)に従った開始前の届出
法第12条(b)項に基づいて登録された証券:
Title of each class |
|
Trading Symbol(s) |
|
登録されている各取引所名 |
クラスa普通株式、額面0.01ドル |
|
METC |
|
NASDAQ Global Select Market |
クラスb普通株式、額面0.01ドル |
|
METCB |
|
NASDAQ Global Select Market |
2029 年満期 8.375%シニア・ノート |
|
METCZ |
|
NASDAQ Global Select Market |
2030 年満期 8.250% シニア・ノート |
|
METCI |
|
NASDAQ Global Select Market |
登録者が、1933年証券法規則405（本章第230.405条）または1934年証券取引法規則12b-2（本章第240.12b-2条）に定義される新興成長企業であるか否かを、チェックマークで示してください。
Emerging growth company ☐
新興成長企業である場合、登録者が証券取引法第13条(a)に基づき定められた新規または改訂された財務会計基準への準拠について、延長移行期間の適用を受けないことを選択した場合は、チェックマークを付けてください。 ☐
Item 2.02. 営業成績および財務状況
2026年5月11日、Ramaco Resources, Inc.（以下「当社」）は、2026年第1四半期の財務および経営実績に関するプレスリリース（以下「決算発表」）を発表しました。当該決算発表の写しは、本フォーム8-Kによる現況報告書の別紙99.1として添付されており、本報告書に参照により組み込まれています。
本フォーム8-Kによる現況報告書の項目2.02に基づき提供された情報（本報告書に添付された別紙99.1を含む）は、改正1934年証券取引法（以下「取引法」という）第18条の目的上、「提出」されたものとみなされず、 また、同条に基づく責任の対象となるものではなく、かつ、1933年証券法（改正を含む）（以下「証券法」という）または証券取引法に基づくいかなる届出書にも、当該届出書において具体的な言及により明示的に規定されている場合を除き、参照により組み込まれたものとみなされない。
Item 7.01. Regulation FD Disclosure
2026年5月11日、決算発表で開示されたとおり、当社は、取締役会がB種普通株式1株あたり0.1369ドルの株式配当を承認・決定したことを発表しました。当該配当は、2026年6月26日 （「支払日」）に、2026年6月12日のナスダック市場終了時点（「基準日」）における株主名簿に記載された株主に対し、当社のB種普通株式で支払われることを承認・宣言しました。配当はB種普通株式で支払われ、保有株式1株あたりに発行される株式数は、配当額を基準日の市場終了時点におけるB種普通株式の終値で除して算出されます。
本株式配当に関連して、端数株式は発行されません。端数株式の発行に代えて、当社は、支払日に、基準日のナスダック市場終了時点において、同日にナスダックが報告したB種普通株式の1株あたりの終値に基づき算定された、発行可能な端数株式の公正価値を現金で支払います。 決算発表の写しは、本フォーム8-Kによる現況報告書の別紙99.1として添付されており、本報告書に参照により組み込まれています。
上記2.02項および本8-K様式による現況報告書の別紙99.1に記載された情報は、参照により本報告書に組み込まれるものとする。
本フォーム8-Kによる現況報告書の項目7.01に基づき提供された情報（本報告書に添付された別紙99.1を含む）は、証券取引法第18条の目的上、「提出された」ものとみなされるものではなく、同条に基づく責任の対象となるものでもない。また、当該提出書類において具体的な言及により明示的に規定されている場合を除き、証券法または証券取引法に基づくいかなる提出書類にも参照により組み込まれたものとみなされない。
Item 9.01. 財務諸表および添付資料
(d) 証拠書類。
ExhibitNo. |
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Exhibit Description |
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||
104 |
|
カバーページ インタラクティブデータファイル（インラインxbrlとしてフォーマットされています。) |
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|
SIGNATURES
1934年証券取引法の要件に基づき、登録者は、本報告書に、正当に権限を付与された下記署名者が登録者に代わって署名するよう適切に手配した。
|
|
RAMACO RESOURCES, INC. |
|
|
|
By: |
/s/ Randall W. Atkins |
|
|
Name: |
Randall W. Atkins |
|
Title: |
会長兼最高経営責任者 |
Date:May 11, 2026
Exhibit 99.1
RAMACO RESOURCES REPORTS
FIRST QUARTER 2026 RESULTS
ケンタッキー州レキシントン、2026年5月11日 -- Ramaco Resources, Inc.（NASDAQ: METC、METCB、以下「Ramaco」または「当社」）は、アパラチア中部における高品質かつ低コストの冶金用石炭の主要な操業・開発企業であり、現在はワイオミング州における希土類および重要鉱物の探査プロジェクトの開発へと事業転換を進めています。 本日、同社は2026年3月31日に終了した3ヶ月間の決算（以下「本決算」）を発表した。
FIRST QUARTER 2026 HIGHLIGHTS
| ● | 同社の四半期純損失は1,830万ドル、A種株式の希薄化後1株当たり利益はマイナス0.30ドルとなった。 |
| ● | 当社の四半期調整後EBITDAは180万ドルの赤字となりました。これは、利子、税金、減価償却費、償却費、株式報酬費用、および該当する場合、本業の業績とは無関係な一時的なその他の営業外項目および費用を除いた調整後利益として定義される、非GAAP指標（「調整後EBITDA」）です。詳細は、以下の「非GAAP指標の調整表」をご参照ください。 |
| ● | 第1四半期から2026年5月8日の営業終了時までの期間において、当社は公開市場にて、1株あたり平均14.54ドルで、総額3,700万ドル相当のクラスA普通株式250万株を買い戻しました。これらの買い戻しは、クラスA普通株式総数の約5％に相当します。現在の株価水準において、当社は株式買い戻しが資本の慎重な活用であると考えています。 |
| ● | 第1四半期の流動性は4億8,880万ドルとなり、前年同期比で310％以上増加しました。当社の貸借対照表は、依然として創業以来最も堅調な水準を維持しています。 |
| ● | こうした強固な財務基盤により、当社は、冶金用石炭生産の将来的な拡大と、ワイオミング州における希土類および重要鉱物探査プロジェクトの推進の両方に対応できる流動性を確保しつつ、デュアルプラットフォーム型重要鉱物企業への移行を円滑に進めることができました。また、今年は、市場での好機を捉えて当社のクラスA普通株式を買い入れることで、株主価値を高める選択肢も得ることができました。 |
| ● | 当社の四半期ごとの非GAAPベースの販売トン当たり鉱山キャッシュコストは98ドルであり、これは2025年第1四半期と同水準であった。（下記「非GAAP指標の調整表」を参照。）当社のキャッシュコストは、引き続き米国の冶金用石炭コストカーブの上位25％圏内に位置している。 |
| ● | 2026年第1四半期のキャッシュ・マージンは1トン当たり16ドルとなり、同期間における米国の高品位鉱石価格指数の1トン当たり20ドル下落を受けて、2025年第1四半期の1トン当たり24ドルから減少しました。世界の高品位鉱山の大部分は、持続可能なコスト基準では依然として採算が取れていないため、我々は現在の高品位鉱石価格指数は持続不可能であると考えています。 |
| ● | 2026年下半期には、コスト高が見込まれる国内産高揮発分石炭の供給縮小に加え、オーストラリアのベンチマーク価格が2025年第1四半期と比較して2026年第1四半期に1トンあたり50ドル上昇したことを受け、米国の石炭価格は上昇傾向を示すと予想されます。 |
市場解説／2026年見通し
レアアースと重要鉱物:
| ● | 当社は、エンジニアリング会社であるハッチ社（以下「ハッチ」）が作成中の改訂版概念調査報告書を6月下旬に受け取る見込みである。これに続いて、ウィアー・インターナショナル（以下「ウィアー」）によるブルック鉱山プロジェクトの初期評価に関する技術報告書要約（以下「TRS」）がまもなく提出される予定である。ハッチの調査報告書と |
1
| 重要鉱物の回収に向け、カルボクロロ化プロセスを用いたWeir TRSの導入準備が進められている。この技術は現在、二酸化チタン産業で広く採用されている。 |
| ● | 社内の予測によれば、このフローシートプロセスは、2025年7月に作成されたフルーア社の調査報告書で公表された、溶媒抽出精製技術を用いた湿式冶金抽出プロセスを採用した従来の予測と比較して、大幅な増収およびフリーキャッシュフローの増加をもたらすと見込まれています。 |
| ● | 当社は、国内外の官民セクターを巻き込んだ、重要鉱物製品の供給契約および希薄化を伴わない第三者によるプロジェクト・ファイナンスに関する協議を継続しています。 |
| ● | パイロットプラントの建物は現在、ワイオミング州で建設が進められており、今夏に完成する見込みです。カナダのZeton, Inc.の施設で製造が進められている内部設備および試験施設の設計・建設は秋に開始され、2027年には本格的なパイロット運転が開始される予定です。 |
冶金用石炭の販売、マーケティング及び成長プロジェクト:
| ● | 4月30日現在、2026年の販売契約量は合計350万トンとなっています。この販売量は、390万トンという2026年の生産見通しの中間値の90％に相当します。 |
| ● | 北米の顧客に対しては、138ドル/トンの平均固定価格で110万トンの供給が確定している。さらに、海上輸送先の顧客に対しては、107ドル/トンの平均固定価格で100万トンの供給が確定している。合計で、124ドル/トンの平均固定価格で210万トンの供給が確定している。さらに、海上輸送先の顧客に対しては、指数連動型価格設定により140万トンの輸出が確定している。 |
| ● | 2026年第1四半期、米国の高揮発性指数は2025年第4四半期と比較して平均6%上昇したものの、当社の全体的な平均実現価格は前四半期比で1トン当たり2ドル（2%）下落しました。 第1四半期のこの下落は、2025年と比較して2026年の国内固定価格取引が減少したこと、およびイラン情勢を背景とした運賃高騰によりアジア向け輸出販売のネットバックが低下したことが複合的に影響したものです。 |
| ● | 短期的から中期的には、ボラティリティの高い商品に比べ、ボラティリティの低い商品に対する現在の需要がより強いと見ています。第1四半期において、米国の低ボラティリティ指数は前年同期比で6％上昇したのに対し、米国の高ボラティリティ商品の価格は同期間に12％下落しました。 |
| ● | この需要に応えるため、先日発表した低揮発性炭の増産プロジェクトは、予定通りかつ予算内で順調に進捗しています。具体的には、バーウィンド複合施設において、ローレル・フォーク鉱山の操業を再開したほか、今年の夏にはバーウィンド主鉱山に第3セクションを増設する予定です。 フル生産体制に入れば、これらのプロジェクトにより、2026年には約10万～20万トン、2027年には50万トンの冶金用石炭生産量が増加する見込みです。 |
| ● | 同様に、当社は低揮発分炭のマベン複合施設において、新たな鉄道積み出し施設の建設を継続しており、年内完成を見込んでいます。この積み出し施設により、同複合施設における現在のトラック輸送コストを1トンあたり約20ドル削減できる見込みです。また、当社が同複合施設での鉱山拡張を開始することになった場合、将来の深部採掘の開発も促進されるでしょう。フル生産体制が整えば、マベンの深部鉱山からは、低揮発分炭の生産量が約150万トン増加する見込みです。 |
Metallurgical Coal Guidance:
| ● | 当社は、2026年度通期に関するこれまでの主要な業績見通しを全面的に再確認する。 |
| ● | 2026年第2四半期の石炭出荷量は90万～100万トンを見込んでおり、市場の状況次第ではこの数字をさらに増やすことも可能です。イラン情勢に伴う燃料費の高騰を受け、第2四半期のキャッシュコストは通期予想範囲の上限に近い水準になると予想されます。 |
2
MANAGEMENT COMMENTARY
ラマコ・リソーシズ（Ramaco Resources）の会長兼最高経営責任者（CEO）であるランドール・アトキンス氏は次のように述べた。「今年に入り、以前に発表した1億ドルの自社株買いプログラムを通じて、これまでに3,700万ドル相当のクラスA普通株式を1株あたり平均14.54ドルで買い戻しました。これは発行済み株式総数の約5％に相当します。今後も市場の状況に応じて、自社株買いの選択肢を検討し続けていきます。」
過去9か月間で、当社は株式およびゼロクーポン無担保転換社債の発行により5億ドル以上を調達しました。株式発行価格は1株あたり18.75ドル、転換社債の発行価格は1株あたり24.25ドルであり、いずれも直近の自社株買いプログラムにおける平均価格を上回っています。
コンセンサス予想に基づけば、当社の現在の株価水準は、冶金用石炭業界の他社と概ね同水準にあります。その結果、市場は当社の希土類元素やその他の重要鉱物に関する潜在的な事業機会に対して、限定的な評価しか行っていないと見ています。当社内部ではより前向きな見通しを持っていることから、第1四半期に承認済みの自社株買い計画の実施に着手することが、現金を慎重に活用する適切な措置であると判断しました。
当社は、貸借対照表上の現金をどのように活用するのが最適かについて、引き続き検討していきます。なお、第1四半期末時点での当社の流動性は約4億9,000万ドルに達しており、前年同期比で310％以上増加しています。この水準の堅調な財務体質により、当社は自社株買い、ブルック鉱山探査プロジェクトの推進、低揮発性冶金用石炭事業の拡大など、さまざまな分野への投資を行う余地を確保しています。
冶金用石炭事業については、販売トン当たりのキャッシュコストが100ドルを下回ったのは3四半期連続となり、同業他社の中では類を見ない成果となりました。これは、賃金や福利厚生の削減を行うことなく、また年初からのディーゼル価格の上昇にもかかわらず達成されたものです。
イラン情勢は、当社の事業に直接的・間接的な面で多方面にわたる影響を及ぼしています。第1四半期の鉱山操業におけるディーゼル燃料価格は、前年同期比で約23％上昇しました。同様に、燃料費の高騰に伴う運賃の上昇により、アジア向け販売の純利益率が低下しています。
冶金用石炭の販売については、4月30日時点で350万トンの契約を獲得し、2026年を堅調なスタートを切りました。 この販売量は、2026年の生産見通しである390万トンの中間値の90％に相当します。そのうち110万トンは北米の顧客向けに1トン当たり平均138ドルの固定価格で契約済みであり、さらに100万トンは海上輸送先の顧客向けに1トン当たり平均107ドルの固定価格で契約済みです。 さらに140万トンが、変動指数に基づく価格設定による輸出販売として契約済みである。
堅調な操業実績にもかかわらず、メタ炭の価格および売上高は、特に高揮発分炭において依然として厳しい状況が続いています。第1四半期の現在のキャッシュ・マージンは1トン当たり16ドルで、2025年同期の1トン当たり24ドルから減少しました。これは主に、同期間における米国の高揮発分炭指数が1トン当たり20ドル（12％）下落したことによるものです。 高揮発性炭の価格は2025年第4四半期と比較して第1四半期に小幅に上昇したものの、我々は依然として現在の高揮発性炭指数が持続不可能なほど弱い水準にあると見ている。
この水準では、世界中の高コスト鉱山のほぼすべてが、維持コストベースでは依然として採算が取れていない。今年、こうした状況により、米国および世界各国で多くの主要鉱山が、破産申請、生産停止、あるいは売却手続きに着手する事態となっている。こうした動きは、年が経過するにつれて供給のさらなる縮小につながる可能性が高い。
こうした需給動向だけを見ても、2026年下半期には冶金用石炭価格が上昇すると予想されます。さらに、2026年第1四半期のオーストラリアのベンチマーク価格は2025年第1四半期に比べて1トンあたり50ドル上昇しており、オーストラリアと米国の冶金用石炭指数価格の間に現在見られる格差は、持続不可能であると見ています。
先日発表した低揮発分炭の増産プロジェクトは、予定通りのスケジュールと予算内で順調に進捗しています。前四半期にはローレル・フォーク鉱山の操業を再開し、この夏にはバーウィンド鉱山に第3セクションを追加する予定です。 これらのプロジェクトは、フル生産体制に達した場合、2026年には10万～20万トン、2027年には50万トンの石炭生産増が見込まれています。さらに、当社の低揮発分炭鉱であるメイベン・コンプレックスでは、新たな鉄道積み出し施設の建設が年内に完了する見込みです。
3
この設備構成により、現在、トラック輸送コストを1トンあたり約20ドル削減できると見込まれており、また、同鉱山における将来の深部採掘生産拡大に向けた選択肢も提供することになる。
希土類元素および重要鉱物に関しては、2026年下半期に複数の分野で大きな進展が見込まれます。6月にはハッチ社による改訂版概念調査報告書が発表される予定であり、その直後にウィアー社による地質学的技術報告書の要約が発表される見込みです。いずれも、カルボクロリネーション処理フローシート技術に関する初期評価を分析したものです。社内予測に基づき、このプロセスにより、従来の増分収益およびフリーキャッシュフローの見積もりが大幅に上方修正されると見込んでいます。
現在、国内外における販売契約および希薄化を伴わない第三者によるプロジェクトファイナンスについて、最終段階に入っています。詳細については、取引が完了次第、開示いたします。パイロットプラントの建設スケジュールは当初の予定通りであり、2027年初頭にパイロット運転を開始する見込みです。
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