UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
FORM 8-K
現行レポート
1934年米国証券取引所法第13条または第15条(d)に基づき
報告日(報告された最も早い事象の日付):2026年2月25日
Ramaco Resources, Inc.
(チャーターで指定された登録者の正確な名前)
デラウェア |
001-38003 |
38-4018838 |
(の州またはその他の管轄区域 |
(Commission |
(IRS Employer |
incorporation) |
File No.) |
Identification No.) |
250 ウェスト・メイン・ストリート、スイート1900
Lexington, Kentucky 40507
(本社所在地
登録者の電話番号(市外局番を含む):(859) 244-7455
以下のいずれかの規定に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合、該当するチェックボックスにチェックを入れてください(一般指示A.2.参照):
☐ 証券法に基づく規則425(17 CFR 230.425)に従った書面による通信
☐ 証券取引法(17 CFR 240.14a-12)に基づく規則14a-12に従った資料の募集
☐ 証券取引所法に基づく規則14d-2(b)(17 CFR 240.14d-2(b))に基づく開始前通知
☐ 証券取引法に基づく規則13e-4(c)(17 CFR 240.13e-4(c))に基づく開始前通知
法第12条(b)項に基づいて登録された証券:
Title of each class |
|
Trading Symbol(s) |
|
登録されている各取引所名 |
クラスa普通株式、額面0.01ドル |
|
METC |
|
NASDAQ Global Select Market |
クラスb普通株式、額面0.01ドル |
|
METCB |
|
NASDAQ Global Select Market |
2029 年満期 8.375%シニア・ノート |
|
METCZ |
|
NASDAQ Global Select Market |
2030 年満期 8.250% シニア・ノート |
|
METCI |
|
NASDAQ Global Select Market |
登録者が1933年証券法第405条(本章§230.405)または1934年証券取引法第12b-2条(本章§240.12b-2)に定義される新興成長企業である場合は、チェックマークで示してください。
Emerging growth company ☐
新興成長企業の場合、登録者が証券取引法第13条(a)に基づき提供される新規または改訂された財務会計基準への準拠について延長移行期間を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで明記すること。 ☐
Item 2.02. 営業成績および財務状況
2026年2月25日、ラマコ・リソーシズ社(以下「当社」)は、2025年第4四半期および通期の財務・営業実績を報告するプレスリリース(以下「決算発表」)を発行した。当該決算発表の写しは、本8-K様式による現況報告書に添付書類99.1として添付され、参照により本報告書に組み込まれる。
本項目2.02に記載された情報は、改正1934年証券取引法(以下「証券取引法」)第18条の目的上「提出された」ものとみなされることはなく、同条に基づく責任の対象となることもない。また、改正1933年証券法(以下「証券法」)に基づくいかなる提出書類にも参照により組み込まれるものとみなされることはない。
Item 7.01. Regulation FD Disclosure
2026年2月25日、決算発表で開示された通り、当社は取締役会がB種普通株式1株当たり0.1489ドルの株式配当を承認・宣言したことを発表しました。当該配当は2026年3月27日(「支払日」)に、2026年3月13日(「基準日」)のナスダック市場終値時点の株主名簿記載株主に対し、当社B種普通株式で支払われます。配当はB種普通株式で支払われ、株式数は2026年3月27日(支払日)に発行されるB種普通株式の発行株式数に基づき計算されます。 (以下「支払日」)。本配当はB種普通株式で支払われ、所有株式1株当たりの発行株式数は、配当額を基準日におけるB種普通株式の市場終値で除して算出される。
株式配当に関連して端株は発行されません。端株の発行に代わり、当社は支払日に、記録日におけるナスダックの終値に基づき算定された発行可能端株の公正価値を現金で支払います。当該公正価値は、当該日にナスダックが報告したB種普通株式の終値取引価格に基づいて算定されます。 本8-K様式による現況報告書に添付する別紙99.1として、決算発表資料の写しを添付し、本報告書に組み入れます。
上記2.02項および本8-K様式による現況報告書添付書類99.1に記載された情報は、参照により本報告書に組み込まれる。
本8-K様式による現況報告書第7.01項(別紙99.1を含む)に記載された情報は、証券取引法第18条の目的上「提出された」ものとみなされず、同条に基づく責任の対象ともならず、かつ、当該提出書類において明示的に特定参照される場合を除き、証券法または証券取引法に基づく登録届出書その他の書類に参照により組み込まれることはない。
Item 9.01. 財務諸表および添付資料
(d) 展示物。
ExhibitNo. |
|
Exhibit Description |
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||
104 |
|
カバーページ インタラクティブデータファイル(インラインxbrlとしてフォーマットされています。) |
|
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|
SIGNATURES
1934年証券取引法の規定に基づき、登録者は、本報告書が下記署名者により適式に授権された者として、登録者を代表して署名されるよう適式に手配した。
|
|
RAMACO RESOURCES, INC. |
|
|
|
By: |
/s/ Randall W. Atkins |
|
|
Name: |
Randall W. Atkins |
|
Title: |
会長兼最高経営責任者 |
Date:February 25, 2026
Exhibit 99.1
RAMACO RESOURCES REPORTS
2025年第4四半期および通期業績
ケンタッキー州レキシントン、2026年2月25日 -- ラマコ・リソーシズ社(NASDAQ: METC、METCB、以下「ラマコ」または「当社」)は、中央アパラチア地域における高品質・低コスト冶金用石炭の主要な操業・開発企業であり、ワイオミング州における希土類および重要鉱物の開発企業への転換を進めています。 本日、2025年12月31日終了の3ヶ月間および12ヶ月間の財務実績(以下「本実績」)を発表した。
FOURTH QUARTER 2025 HIGHLIGHTS
| ● | 当社は四半期純損失1,470万ドル、A種希薄化後1株当たり利益は0.26ドルの損失を計上した。ブルック鉱山における戦略的重要鉱物ターミナルの構築に関連して発生した250万ドルの一時的・非反復的費用を除くと、A種希薄化後1株当たり利益は0.22ドルの損失であった。 |
| ● | 当社は四半期ベースで調整後EBITDAを890万ドルと算定した。これは、利息・税金・減価償却費・償却費・特定の営業外費用・前述の一時的費用・株式報酬費用を除いた調整後利益を指す非GAAP指標である(「調整後EBITDA」)。詳細は後述の「非GAAP指標の調整表」を参照のこと。 |
| ● | 当社は四半期ベースの非GAAP基準における販売トン当たり現金鉱山コストが92ドルとなり、2025年第3四半期と比較して5ドル/トン低下した。 (詳細は後述の「非GAAP指標の調整」参照)当社の現金コストは引き続き米国コスト曲線の上位25%に位置している。また今四半期は、現金コスト(トン当たり)において過去4年間で最も低い水準を記録した。 |
| ● | 第4四半期の現金マージンは1トン当たり24ドルで、第1四半期と同水準となり、米国高揮発性冶金用石炭指数が同期間に17%下落したにもかかわらず、2025年最高の数値を記録した。また、米国高揮発性冶金用石炭指数が四半期で4%下落したにもかかわらず、第3四半期のマージンを4%上回った。 |
FULL-YEAR 2025 HIGHLIGHTS
| ● | 2025年度通期において、ラマコは純損失5,140万ドル、クラスA希薄化後1株当たり利益は0.99ドルの損失を計上した。上記の一時的・非反復的費用を除くと、クラスA希薄化後1株当たり利益は0.95ドルの損失であった。 |
| ● | 2025年度通期の調整後EBITDAは、上記定義に基づき3,610万ドルであった。 |
| ● | 2025年度通期の非GAAP基準現金鉱山コストは販売トン当たり98ドルであり、2024年度通期と比較してトン当たり7ドルの減少となった。(詳細は下記の「非GAAP指標の調整」を参照のこと。)) |
| ● | 2025年通年の現金マージンは1トン当たり22ドルであり、2024年の1トン当たり35ドルから減少した。これは主に2025年の冶金用石炭価格指数の下落によるものである。 |
| ● | 第4四半期は5億2100万ドルという過去最高の流動性を記録し、前年同期比で275%以上の増加となりました。価格下落や冶金用石炭市場の低迷という厳しい状況にもかかわらず、当社の貸借対照表は現在、史上最も強固な状態にあります。 |
| ● | この財務的強みにより、当社は冶金用石炭生産の将来的な成長と、希土類及び重要鉱物の開発推進の両方を包含する、二重プラットフォーム重要鉱物企業への移行と成長を最適化することが可能となります。 |
1
市場解説/2026年見通し
レアアースと重要鉱物:
| ● | 当社は事前実現可能性調査(PFS)の開発を継続して進めております。本日、石炭鉱床からの希土類元素及び重要鉱物の処理に向けた、根本的な代替フローシート設計を開発したことを発表いたします。このプロセスは独自技術であり特許出願中であり、ラマコの新設内部重要鉱物処理チームによって開発されました。また、第三者の独立試験機関による検証も完了しております。 |
| ● | この設計は、2025年半ばにフルーア社が作成した予備経済評価(PEA)でモデル化および概要が示された溶媒抽出処理技術を改良したものである。 |
| ● | 代替フローシート設計では、重要鉱物の回収にカルボクロリネーションプロセスを採用する。内部予測によれば、このフローシートプロセスは、溶媒抽出法に基づく従来公表の予測と比較して、実質的に増加した増分収益とフリーキャッシュフローを生み出すと見込まれる。 |
| ● | 以下に説明する通り、カルボクロリネーションプロセスは、酸化物生産に関連する総資本コストおよび操業コストの削減、総合的な回収率と製品収率の向上、キャッシュフローの増加、高付加価値製品ラインの創出を通じて、従来の処理手法における根本的なリスク低減が期待される。同時に、チタン産業で実証済みの技術を活用し、プロジェクトの主要な収益源としてのスカンジウムへの依存度を低減する。 |
| ● | 独立した第三者機関による本フローシート法を用いた初期試験では、ガリウムとスカンジウムの両方において著しく高い回収率を達成できる可能性が示された。さらに、高純度で高付加価値のガリウム関連製品群を製造する能力も確認されている。 |
| ● | これにより、提案されている重要鉱物の製品群が拡大すると見込まれます。現在、当社の収益の大部分は、高純度ガリウム、高純度アルミナ(HPA)、高純度石英(HPQ)の製品群から得られるものと予想しています。これらの高付加価値製品は主に半導体産業およびその他の関連用途で使用されます。このアプローチにより、プロジェクトが従来依存していたスカンジウムを主力製品とする構造も軽減される見込みです。 |
| ● | フローシートは、酸化物の総生産量の潜在的な増加、酸化物回収率の向上、および重要鉱物処理施設への原料供給トン当たり収益の増加が見込まれることを示している。 |
| ● | その結果、フローシート再設計の一環として、ラマコはプラント初期原料処理量の最適水準を評価中です。これにより酸化物処理プラントの初期資本支出が削減される可能性があります。ただしラマコは、将来の需要に応じて原料処理量とプラント生産量の両方を増強できる設計上の柔軟性を維持する方針です。 |
| ● | このプロセス改訂の一環として、ラマコは現在、第三者の希土類磁石向け加工企業向けに販売する混合希土類炭酸塩(MREC)製品の生産を計画している。MRECの生産量は総収益の少数派を占める見込みである。 |
| ● | この変更により、技術的に複雑な溶媒抽出法を用いた希土類元素の分離(磁性酸化物への分離)に関連する高コストな処理施設の構築が大幅に簡素化され、その必要性がなくなる見込みである。したがって、従来プラント全体において大規模な溶媒抽出工程の構築・開発に伴う多額の資本コストおよび運営コストが削減されると期待される。 |
| ● | フローシート設計変更に関する独立した第三者試験、設計、最適化および詳細な経済性の準備により、従来の報告スケジュールが若干遅延することとなりました。ハッチ社が作成中の改訂版PEA(予備経済性評価)は、年半ばまでに受領できる見込みです。このPEAでは新たなフローシート設計を適用した改訂経済性を算出します。 |
2
| フローシート。ハッチ社が作成中の詳細な予備的経済性評価(PFS)は、2026年末までに完了する見込みである。 |
| ● | この新たなフローシート分析の一環として、ハッチ社は2026年第3四半期までにパイロットプラントの再設計を提供する予定である。 この再設計期間中、ワイオミング州シェリダンにおけるパイロットプラント及び試験施設の現行建設は継続する。ハッチ社設計図の受領後、カナダ・ゼトンパイロットプラント製造施設において内部パイロットプラントインフラ整備を再開予定である。PFS段階を支援するため第三者機関による冶金試験を継続するとともに、iCAM研究施設内での社内実験室及び試験運用を並行して拡大している。 |
| ● | ラマコは今後数か月間にわたり、製品能力、経済性、スケジュールを明確化しつつ、開発進捗状況について政府関係団体および戦略的グループとの対話を継続してまいります。 |
冶金用石炭の販売、マーケティング及び成長プロジェクト:
| ● | 本決算発表日現在、2026年度の売上確約量は合計310万トンに達している。この売上量は、2026年度の生産見通しの中間値の約80%、上限値の約75%に相当する。 |
| ● | 110万トンが北米顧客向けに、トン当たり平均実現固定価格142ドルで契約済みである。さらに、200万トンの輸出分が海上輸送顧客向けに、指数連動価格設定で契約済みである。 |
| ● | 2025年第4四半期は、米国高揮発性冶金用石炭指数にとって年間で最も弱い四半期となった。しかし、オーストラリアの供給制約とインドの需要増を背景に、低揮発性冶金用石炭指数の価格が著しい回復を見せ始めている。 オーストラリア産プレミアム低揮発性炭指数は、第4四半期平均から1トン当たり40ドル以上上昇し、現在は約240ドル/トンに達している。米国産低揮発性炭・高揮発性炭指数は、第4四半期平均と比較して本日時点で平均10%の上昇を示している。 |
| ● | この好ましい市場動向を踏まえ、当社は低ボラティリティポートフォリオに関連する複数の成長プロジェクトを、2027年から2026年に前倒しして開始・加速させる。 具体的には、取締役会はローレル・フォーク鉱山の操業再開、ならびにバーウィンド鉱山における第3区画の追加を承認した。これらのプロジェクトは、フル稼働時には2027年に50万トンの生産増、2026年には10万~20万トンの生産増が見込まれる。 |
| ● | さらに、低揮発性マベン鉱区における新たな鉄道積み込み設備の建設を加速しています。 新鉄道積出設備は年末までに完成予定であり、これによりメイベンにおけるトラック輸送コストをトン当たり約20ドル削減できる見込みです。また、将来的に当社が深部採掘を開始する場合、同施設における深部開発を促進するものと期待されています。フル稼働時には、メイベン深部採掘により約150万トンの低揮発性炭生産増が見込まれます。 |
| ● | 全体として、これらの新たな低リスク開発プロジェクトは、2026年に約2000万ドルの新規成長投資を伴うと予想されている。 |
Metallurgical Coal Guidance:
| ● | 当社は2026暦年における初期見通しを発表し、年間販売量は410万~450万トンを見込む。市場状況次第では販売量をほぼ500万トンまで増加させる余地がある。 |
| ● | 当社は年間冶金用石炭生産量を370万~410万トンと見込んでおり、市場状況に応じて生産量を最適化する能力を有している。資本支出は控えめながら、2026年には2025年比で生産量と販売量の両方が増加すると予測している。これにより、当社は6年連続の生産増加を達成する見込みである。この記録は、冶金用石炭業界において最長の連続生産増加曲線となる。 |
| ● | ラマコは、2026年の現金販売原価が1トン当たり95ドルから100ドルの範囲になると見込んでいる。継続的なコスト管理により、現金販売原価は3年連続で減少すると予想され、過去最低水準となる見込みである。 |
3
| 2021年以降、トン当たり。当社は米国冶金用石炭業界において、キャッシュコストが上位四分位に位置することを維持することに引き続き注力している。 |
| ● | 当社は2026年に、全社的な維持・成長資本支出が8,500万ドルから9,000万ドルの間になると見込んでいる。これには冶金用石炭鉱山における維持資本支出(トン当たり約10~11ドル)、バーウィンド・メイベン複合施設における約2,000万ドルの資本支出、および希土類元素事業向け約2,000万ドルが含まれる。 |
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