ウェイストマネジメントの適時開示・決算・その他

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

WASHINGTON, DC 20549

FORM 8-K

現行レポート

1934年米国証券取引所法第13条または第15条(d)に基づき

報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年1月29日

ウェイストマネジメント社

(憲章で指定された登録者の正確な名前)

デラウェア		1-12154		73-1309529
(州またはその他の法人設立管轄地)		(Commission File Number)		(IRS Employer Identification No.)

800 capitol street, suite 3000, houston, texas		77002
(主要経営陣の住所)		(Zip Code)

登録者の電話番号（市外局番を含む(713) 512-6200

(旧姓または旧住所（前回の報告から変更されている場合)

Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください：

¨	証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)
¨	取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。)
¨	取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))
¨	証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))

法第12条(b)に従って登録された証券：

Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている各取引所の名称
普通株式、額面0.01ドル	WM	New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法規則405（本章230.405節）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2節）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ¨

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための延長された移行期間を使用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。¨

Item 2.02.

営業成績および財政状態。

Waste Management, Inc.（以下「当社」）は本日、2024年12月31日を期末とする第4四半期および通年の業績を発表するプレスリリースを発表しました。当社はこの業績について、2025年1月30日午前9時（米国中部標準時）より音声ウェブキャストを行います。この音声ウェブキャストには、investors.wm.comにアクセスし、ウェブサイトのメニューから「イベント＆プレゼンテーション」を選択することでアクセスできます。オーディオ・ウェブキャストのリプレイも同じ場所で視聴可能です。

ウェブ放送では、当社の経営陣が特定の非GAAP財務指標について説明する予定です。当社は、非GAAP基準の使用に関する情報、およびそのような基準と最も比較可能なGAAP基準との調整を、プレスリリースに添付された注記および表に記載しています。

Item 9.01.

Financial Statements and Exhibits.

(d) Exhibits

Exhibit Index

Exhibit Number		Description

99.1		2025年1月29日付プレスリリース

104		カバーページインタラクティブ・データ・ファイル（inline xbrl形式で、別紙101に収録されています。)

SIGNATURES

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。

	WASTE MANAGEMENT, INC.

Date: January 29, 2025	By:	/s/ Charles C. Boettcher
		Charles C. Boettcher
		エグゼクティブ・バイス・プレジデント兼最高法務責任者

EX-99.1 2 tm254559d1_ex99-1.htm EXHIBIT 99.1

EXHIBIT 99.1

WM、第4四半期決算を発表

Full-Year 2024 Earnings

固形廃棄物事業の成長により、通期営業EBITDAとマージンが過去最高を更新

再生可能天然ガス設備4基が第4四半期に稼働開始、全体の生産量は2024年から2025年にかけて倍増以上の見込み

成長に向けてステリサイクルを積極的に統合・最適化し、現在2億5000万ドルのシナジー効果を見込む

2025 年、会社の収入と収益に段階的な変化をもたらす見込み

ヒューストン発 - 2025年1月29日 - WM（NYSE：WM）は本日、2024年12月31日を期末とする第4四半期および通期の決算を発表した。

	四半期				Year Ended
	December 31, 2024		December 31, 2023		December 31, 2024		December 31, 2023
	(単位：百万ドル、ただし1株当たりの金額を除く)				(単位：百万ドル、ただし1株当たりの金額を除く)

	As Reported	As Adjusted(a)	As Reported	As Adjusted(a)	As Reported	As Adjusted(a)	As Reported	As Adjusted(a)

売上高	$5,893	$5,893	$5,217	$5,217	$22,063	$22,063	$20,426	$20,426

営業活動による収入	$919	$1,054	$785	$1,032	$4,063	$4,296	$3,575	$3,828

Operating EBITDA(b)	$1,571	$1,706	$1,311	$1,558	$6,330	$6,563	$5,646	$5,899

Operating EBITDA Margin	26.7%	28.9%	25.1%	29.9%	28.7%	29.7%	27.6%	28.9%

純利益(c)	$598	$688	$493	$703	$2,746	$2,916	$2,304	$2,519

Diluted EPS	$1.48	$1.70	$1.22	$1.74	$6.81	$7.23	$5.66	$6.19

「WMのジム・フィッシュ社長兼最高経営責任者（CEO）は、「WMのチームは、中核事業の継続的な改善、持続可能性プラットフォームの拡大、医療廃棄物および安全な情報破壊ソリューションの追加により、今年も優れた業績を達成しました。「また、サステナビリティ成長への投資、タックイン買収による固形廃棄物事業の拡大、北米最大の医療廃棄物サービスプロバイダーであるステリサイクルの買収を推進しました。これらすべての分野における勢いが、2025年の成功に向けたWMの基盤となっている。"

2025年の調整後営業EBITDAは2年連続で2桁成長を達成する見込みです。今年は好調なスタートを切ることができましたが、引き続き好調な業績とサービスの提供、成長のための戦略的投資、株主への優れた価値の提供に注力することで、この軌道を維持できると確信しています。"

第4四半期および2024年通年の主なハイライト

•

11月4日、当社は72億ドルでのStericycle社の買収を完了し、リサイクル・プラットフォームを発展させながら、包括的な環境ソリューションを成長するヘルスケア市場に拡大した。当社は医療廃棄物事業と安全な情報破壊事業をWMヘルスケアソリューションズとしてまとめて報告する。

Operating EBITDA	Fourth Quarter 2024 ($ in millions)				Full Year 2024 ($ in millions)
	Total Company Breakout		As Adjusted(a)		Total Company Breakout		As Adjusted(a)

	Amount	Margin	Amount	Margin	Amount	Margin	Amount	Margin

WM Legacy Business(f)	$ 1,567	28.5%	$ 1,645	30.0%	$ 6,326	29.2%	$ 6,502	30.0%

WM Healthcare Solutions	4	1.0%	61	15.1%	4	1.0%	61	15.1%

Total Company	$ 1,571	26.7%	$ 1,706	28.9%	$ 6,330	28.7%	$ 6,563	29.7%

•

WMレガシービジネスの調整後営業EBITDAは2024年に10％以上成長し、当社史上初めて利益率30％を達成した(a) 当社の回収・処分事業は、価格による有機的収益成長、規律あるコスト取り組み、事業構成の最適化に引き続き注力したことにより、牽引役となった。

売上高	Fourth Quarter 2024 ($ in millions)		Full Year 2024 ($ in millions)

	Amount	Growth	Amount	Growth
WM Legacy Business(f)	$ 5,490	5.2%	$ 21,660	6.0%

WM Healthcare Solutions	403	N/A	403	N/A

Total Company	$ 5,893	13.0%	$ 22,063	8.0%

•

2024年の増収は、6.7％の中心価格によるものであった(d) ステリサイクルを含む完了した買収の増加とリサイクル商品の市場価格の上昇も、この年の大幅な増収に貢献した。(e)

営業費用	Fourth Quarter 2024 ($ in millions)				Full Year 2024 ($ in millions)
	Total Company Breakout		As Adjusted(a)		Total Company Breakout		As Adjusted(a)

	Amount	Margin	Amount	Margin	Amount	Margin	Amount	Margin
WM Legacy Business(f)	$ 3,309	60.3%	$ 3,309	60.3%	$ 13,139	60.7%	$ 13,138	60.7%

WM Healthcare Solutions	244	60.5%	244	60.5%	244	60.5%	244	60.5%

Total Company	$ 3,553	60.3%	$ 3,553	60.3%	$ 13,383	60.7%	$ 13,382	60.7%

•

当社は引き続き、最前線の維持向上、テクノロジーと自動化の活用によるコスト構造の最適化、住宅回収事業における低収益ボリュームの削減など、卓越した業務運営を優先している。

販売管理費

Fourth Quarter 2024

($ in millions)

Full Year 2024

($ in millions)

	Total Company Breakout		As Adjusted(a)		Total Company Breakout		As Adjusted(a)

	Amount	Margin	Amount	Margin	Amount	Margin	Amount	Margin
WM Legacy Business(f)	$ 592	10.8%	$ 536	9.8%	$ 2,109	9.7%	$ 2,020	9.3%
WM Healthcare Solutions	155	38.5%	98	24.3%	155	38.5%	98	24.3%
Total Company	$ 747	12.7%	$ 634	10.8%	$ 2,264	10.3%	$ 2,118	9.6%

•

WMレガシービジネスの売上高に占める調整後販管費の比率は、コスト規律と最適化に継続的に注力していることを実証するもので、会社最高の業績となった。(a)

•

2024年中、当社は持続可能性成長プロジェクトへの投資を継続し、再生可能天然ガス施設5件とリサイクル自動化・成長プロジェクト12件を完成させ、再生可能天然ガスプロジェクトは計画20件のうち7件を完成させ、リサイクル自動化・新市場プロジェクトは計画39件のうち25件を完成させた。(e)

•

2024年の営業活動による純キャッシュフローは前年比14.2％増の53億9,000万ドルであった。この力強い営業キャッシュフローの増加により、フリーキャッシュフローは21.8％増の23億2,000万ドルとなった。(a)

•

ステリサイクル社の買収に加え、当社は2024年に固形廃棄物事業を中心に約8億ドルの買収投資を行った。これらの買収事業は2024年に約1億5,000万ドルの増収に寄与した。

2025 FINANCIAL OUTLOOK

WMの2025年見通しには、固形廃棄物事業の継続的成長、WMヘルスケアソリューションズの追加、持続可能性成長投資による貢献の増加によって、収益と利益が大きくステップアップすることが含まれている。

	Projected Results (in millions)	中間点での前年比予想
売上高	$25,550 - $25,800	16.4％の成長率（5.7％の有機的成長率と10.7％の買収による成長率を含む
Adjusted operating EBITDA(a)	$7,450 - $7,650	Growth of 15.0%
調整後の営業ebitdaマージン(a)	29.2%-29.7%	WMレガシービジネスは30.7％、WMヘルスケアソリューションは17.6％の達成を見込む
事業を支える資本	$2,575 – $2,625	WMレガシービジネスによる1億4,000万ドルの増加およびWMヘルスケアソリューションによる1億8,000万ドルの増加を含む。(f)
Sustainability growth capital	$600 ～ $650	Reduction of $325 million
フリーキャッシュフロー(a)	$2,675 - $2,775	Growth of 17.6%

	2024 Adjusted Operating EBITDA(a)	$6,563
	Growth at Midpoint
	Collection and Disposal	500

	Recycling Processing and Sales	90
	WM Renewable Energy	60
	WM Healthcare Solutions	400
	コーポレートおよびその他	(63)

	2025 Adjusted Operating EBITDA Midpoint(a)	$7,550

Collection and Disposal

	·	回収・処分事業の力強い成長は、規律ある価格設定と継続的なコスト最適化によって牽引されると予想される。収益の成長見通しは、2025年の中心価格が5.8％から6.2％、利回りが4.0％から4.2％、数量が0.25％から0.75％に基づいている。
	·	固形廃棄物の買収によるロールオーバーは、1億5,000万ドルの収益と3,500万ドルの調整後営業EBITDAに寄与する見込みである。(a)

Sustainability Businesses

	·	当社のサステナビリティ事業の成長は、成長プロジェクトによる貢献の増加によって牽引されると予想されるが、コモディティ価格の下落によって一部相殺される。
	·	この見通しには、混合平均シングルストリームリサイクル商品価格トン当たり約85ドルが含まれている。混合平均シングルストリーム商品価格がトン当たり10ドル変動した場合、当社の営業EBITDA総額に約2500万ドルの影響を与えると推定される。(g)
	·	2025年に販売される予定の再生可能天然ガスの約50％は、混合平均価格28.80ドル/MMBtuで契約済みである。再生可能燃料基準クレジットの価値が0.25ドル変動した場合の当社の現在の感応度は、営業EBITDAの約1,500万ドルである。(h)

WM Healthcare Solutions

	·	WMヘルスケアソリューション事業は、有機的な収益成長と、車両や資産ネットワークの最適化などの事業イニシアティブにより、2025年にはシナジー効果前で約9％の成長が見込まれる。
	·	事業の統合により、2025年には最大1億ドルのシナジー効果が見込まれる。
	·	現在、買収によるシナジー効果は当初の予想の2倍となる2億5,000万ドルを見込んでいる。この実行率は2027年に達成される見込みである。

WMの強固なバランスシートとキャッシュフローの成長見通しにより、当社は健全な資本配分を継続することができる。当社の見通しには、固形廃棄物買収への1億ドルから2億ドルの投資と、株主への年間配当金13億ドルの見積もりが含まれている。取締役会は、2025年に年間配当を1株当たり0.30ドル増配して3.30ドルにする意向を示しているが、将来の配当はすべて取締役会が宣言する必要がある。すでに発表したとおり、当社は目標とするレバレッジ水準に戻すというコミットメントを反映し、自社株買いを一時的に停止した。2025年末までのレバレッジは約3.1倍となる見込みである。

SUSTAINABILITY GROWTH OUTLOOK

WMは持続可能な成長ポートフォリオを進めており、業界をリードする再生可能天然ガスプロジェクトとリサイクル資産のネットワークへの投資に引き続き取り組んでいる。再生可能天然ガス・プロジェクトの投資回収期間は約3年、リサイクル資産の投資回収期間は約6年と予測されている。これらの予想収益は、これらの投資が、根本的な環境価値に加え、強力な経済価値を生み出すという当社の見解を反映したものである。当社は、今後3年間の資本支出とプロジェクトによる調整後営業EBITDA貢献の合計について、最新の見通しを示している。

(単位：百万ドル)	2024	2025	2026	2027
資本的支出
リサイクルの自動化と成長プロジェクト	$443	$180 ～ $200	$65～$85	-
再生可能天然ガス成長プロジェクト	$507	$420 ～ $450	$55～$85	-
Total Sustainability Growth Capital	$950	$600 ～$650	$120 ～ $170	-
Operating EBITDA
リサイクルの自動化と成長プロジェクト	$53	$120 ～ $130	$250 ～ $260	$290 ～ $300
再生可能天然ガス成長プロジェクト	$39	$150 ～ $160	$350 ～ $380	$470 ～ $500
Sustainability Growth Operating EBITDA (e)	$92	$270 ～ $290	$600 ～ $640	$760 ～ $800
2025年の予測は、当社の2025年見通しと一致する商品価格の仮定に基づいており、シングルストリームのリサイクル商品価格はトン当たり85ドル、再生可能天然ガスの混合平均価格はMMBtu当たり29.50ドルである。2026年と2027年の見通しは、1トン当たり125ドルのシングルストリームリサイクル商品価格とMMBtu当たり26ドルの再生可能天然ガス混合平均価格に基づいている。商品価格の変動は実際の業績に影響を与える可能性があります。

WMは2025年6月24日にニューヨークで投資家デーを開催し、当社の長期ビジョンと事業全体の成長戦略について話し合う予定です。このイベントに関する追加情報は、今後数ヶ月のうちに提供される予定である。

フィッシュは最後に、「2024年における我々の傑出した業績は、卓越性、持続可能性、革新性への献身を強調している。チームの懸命な努力により、私たちは大きな成長を遂げ、今後も成功が続くでしょう。2025年には、固形廃棄物事業とサステナビリティ事業の成長を推進するとともに、北米最大の環境サービス・プロバイダーとしての能力をさらに強化するWMヘルスケア・ソリューション事業の最適化と成長に注力していきます。堅固な基盤と明確なビジョンにより、WMは今年の目標を達成できると確信しています。"

(a)

本プレスリリースで調整後と表示されている情報およびフリー・キャッシュ・フローは非gaap指標です。詳細は後述の「非gaap財務指標」および付属明細書の調整表をご参照ください。

(b)

経営陣は、営業ebitdaを減価償却費控除前のgaapベースの営業利益と定義していますが、この指標は他社が報告する同様のタイトルをもつ指標と比較できない可能性があります。

(c)

本プレスリリースでは、「純利益」はすべて財務諸表項目の「廃棄物管理会社に帰属する純利益」を指す。

(d)

コア・プライスは、当社の経営陣が価格戦略の有効性を評価するために使用する業績評価指標であり、当社の財務諸表から得られるものではなく、他社が提示する指標と比較できない可能性があります。コア・プライスは、報告期間間の比較可能性を確保し、時系列での業績の傾向を明らかにするために、過去の一定の前提条件に基づいており、実際の業績とは異なる可能性があります。

(e)

当四半期に販売されたシングルストリームリサイクル商品の混合平均受入価格は、前年同期がトン当たり約75ドルであったのに対し、当四半期はトン当たり約87ドル、通年ではトン当たり62ドルであったのに対し、当四半期はトン当たり92ドルであった。2024 年に販売された再生可能天然ガスの混合平均価格は MMBtu 当たり約 31 ドルであった。再生可能燃料基準クレジットの平均受取価格は、前年同期が 2.77 ドルであったのに対し、当四半期は 3.02 ドル、通期では 3.05 ドルであった。

通期では前年同期の2.45ドルに対し2.30ドルとなった。天然ガスの平均受入価格は、前年同期が 1.87 ドル／MMBtu であったのに対し、当四半期は 2.30 ドル／MMBtu となり、通期では前年同期が 2.07 ドル／MMBtu であったのに対し、1.99 ドル／MMBtu となりました。電力の平均受電価格は、前年同期がメガワット時当たり約62ドルであったのに対し、当四半期は約65ドル、通期では前年同期が64ドルであったのに対し、63ドルでした。

(f)

経営陣は、WMレガシービジネスを、WMヘルスケアソリューションズ部門を除いた、会社間取引消去控除後のGAAPベースの業績合計と定義している。

(g)

見通しの中間点では、再生可能エネルギーとリサイクルの成長プロジェクトによる調整後の営業EBITDAの貢献は、通年で約2億8,000万ドルとなり、前年比で約1億9,000万ドルの成長が見込まれる(a) 持続可能性の成長貢献と通年のセグメント成長の差は、WM再生可能エネルギー事業が埋立地に配分するロイヤリティに関連するものであり、また、主に再生可能エネルギー発電施設と当社の第三者再生可能燃料プログラムからの貢献の減少による、ベースとなる再生可能エネルギー事業の逆風に関連するものである。

(h)

当社は2025年に1,100万～1,200万MMBtuの再生可能天然ガスを発生させる見込みであり、2025年に1,000万～1,100万MMBtuを販売する計画である。2025年に市場価格で販売される再生可能天然ガスは、平均2.40ドルの再生可能燃料基準クレジット価格と平均2.20ドル/MMBtuの天然ガス価格で販売され、合計30.25ドル/MMBtuになると予想される。

当社は2025年1月30日午前10時（米国東部時間）よりカンファレンス・コールを開催し、2024年第4四半期および通年の業績について説明する。このプレスリリースに含まれる情報は参照されますので、電話会議と併せてご検討ください。

カンファレンス・コールのライブ音声ウェブキャストには、investors.wm.comにアクセスし、ウェブサイトのメニューから「イベント＆プレゼンテーション」を選択することでアクセスできる。音声ウェブキャストの再生は、電話会議終了後、同じ場所で視聴可能です。

電話会議参加者は、ダイヤルインとパスコードの詳細を取得するために登録する必要があります。この合理化されたプロセスにより、セキュリティが向上し、通話に参加する際の待ち時間がなくなります。

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