モーニングスターの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

1934年証券取引所法第13条または第15条(d)に従い

報告日（最も早く報告されたイベントの日付）。2022年10月26日

モーニングスター株式会社

(登録者の定款に記載された正確な名称)

イリノイ	000-51280	36-3297908
(State or other jurisdiction	(Commission	(I.R.S. Employer
of incorporation)	File Number)	Identification No.)

	22 West Washington Street
	Chicago, Illinois	60602
	(主要経営陣の住所)	(Zip Code)

(312) 696-6000

(登録者の電話番号（市外局番を含む）。

N/A

(旧姓または旧住所（前回の報告書から変更された場合）。

Form 8-Kの提出が、以下のいずれかの条項に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するボックスにチェックを入れてください。

証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)

取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。)

取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))

証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))

登録者が1933年証券法規則405（本章230.405）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2）に定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ¨

新興成長企業の場合、登録者が証券取引法第13条(a)に従って提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための延長移行期間を使用しないことを選択した場合は、チェックマークを付けて示してください。¨

法第 12 条(b)に基づき登録された証券。

Title of Each Class	Trading Symbol	登録されている各取引所の名称
額面金額なしの普通株式	MORN	the nasdaq stock market llc

Item 2.02.

営業成績および財政状態。*

2022年10月26日、モーニングスター株式会社（以下「当社」）は、2022年9月30日に終了した第3四半期の決算を発表し、プレスリリースを発表しました。当該プレスリリースの写しを別紙99.1として添付しています。

Item 7.01. Regulation FD Disclosure

また、当社は補足説明資料を当社のIRウェブサイト(https://shareholders.morningstar.com/investor-relations/financials/financial-summary/)で公開しています。同プレゼンテーションは本フォーム 8-K の添付書類 99.2 に含まれています。項目 2.02「経営成績および財政状態」に記載されている情報は、参照することにより本書に含まれています。

Item 9.01. 財務諸表および添付資料

Include the following information:

(d) 出展物

	Exhibit No.	Description

	99.1*	2022年10月26日付プレスリリース。
	99.2*	2022年10月26日付補足説明資料。
	104	インライン xbrl 形式で作成された本 current report on form 8-k のカバーページ（別紙 101 として収録）。

*	本カレントレポート・フォーム 8-k の項目 2.02 に従って提供された情報は、添付書類 99.1 を含めて、1934 年証券取引所法（「取引所法」）第 18 条における「提出」とはみなされず、また 1933 年証券取引所法（改正）または同法に基づくいかなる提出書類に参照により組み込まれても、当該提出書類に明示的に言及されたものを除き、提出されたものではありません。

EXHIBIT INDEX

	Exhibit No.	Description

	99.1*	2022年10月26日付プレスリリース。
	99.2*	2022年10月26日付補足説明資料。
	104	インライン xbrl 形式で作成された本 current report on form 8-k のカバーページ（別紙 101 として収録）。

*	本カレントレポート・フォーム 8-k の項目 2.02 に従って提供された情報は、添付書類 99.1 を含めて、1934 年証券取引所法（「取引所法」）第 18 条における「提出」とはみなされず、また 1933 年証券取引所法（改正）または同法に基づくいかなる提出書類に参照により組み込まれても、当該提出書類に明示的に言及されたものを除き、提出されたものではありません。

SIGNATURES

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は、正当に権限を与えられた以下の署名者によって、この報告書が登録者のために署名されたことを正式に認めます。

MORNINGSTAR, INC.

Date: October 27, 2022	By:	/s/ Jason Dubinsky
	Name:	Jason Dubinsky
	Title:	Chief Financial Officer

EX-99.1 2 tm2229072d1_ex99-1.htm EXHIBIT 99.1

Exhibit 99.1

	News Release

	22 West Washington Street	Telephone: +1 312 696-6000
	Chicago	Facsimile: +1 312 696-6009
	Illinois 60602

FOR IMMEDIATE RELEASE

モーニングスター株式会社2022年第3四半期決算を発表

2022年10月26日シカゴ発 - 独立系投資調査のリーディングプロバイダーであるモーニングスター株式会社（Nasdaq: MORN）は、第3四半期にライセンスベース分野での継続的な勢いに後押しされ、堅調な収益成長を遂げました。

モーニングスター最高経営責任者（CEO）のクナール・カプーアは、「ライセンスベース商品の成長は、これらの分野への投資が実を結びつつあり、依然として明るい話題となっています」と述べています。「世界市場の大幅な下落と金利の上昇は、資産運用型および取引型製品分野にとってより厳しいものとなりました。現在の環境を乗り切るために、私たちは慎重を期して雇用活動を控えめにしています」と述べています。

Third-Quarter 2022 Financial Highlights

売上高は9.2％増の4億6,820万ドル、既存事業売上高は8.5％増となりました。

営業利益は前年同期比67.6％減少の2,200万米ドル、調整後営業利益は同8.3％減少の2,000万米ドルとなりました。中国・深圳の事業を大幅に縮小し、グローバルな事業機能に関連する業務をモーニングスターの他の拠点にシフトさせたことによる費用が発生しはじめました。残りの中国事業は国内市場に関する活動のみに集中する予定です。この移行に関連する3,010万米ドルの費用は調整後営業利益から除外されています。また、PitchBook の経営陣賞与制度の目標超過達成見込みによる株式ベースの報酬費用の増加もあり、調整後営業利益の減少に 7.0 ポイント寄与しています。

希薄化後1株当り当期純利益（損失）は、前年度の1.13ドルに対し、（0.21ドル）でした。調整後1株当り当期純利益（損失）は、44.2％減少し、0.77ドルとなりました。

営業活動から得た現金は、16.7％減の1億210万ドルとなりました。フリーキャッシュフローは、前年の9,240万ドルに対し、6,840万ドルとなりました。

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当四半期に実施した自社株買いは、合計68,975株、15.2百万米ドルとなりました。

Year-to-Date Financial Highlights

売上高は12.8％増の14億ドル、既存事業売上高は14.0％増となりました。

営業利益は27.4％減少し、1億3,230万ドルとなり、調整後営業利益は14.6％減少しました。

希薄化後1株当り当期純利益（損失）は、前年度の3.16ドルに対し、50.6％減少し、1.56ドルとなりました。調整後1株当り当期純利益（損失）は、32.1％の減少となりました。

営業活動から得た現金・預金および現金同等物（純額）は、前年同期比38.1％減少し、1億9,430万ドルとなりました。フリー・キャッシュフローは58.4％減の1億9,000万ドルとなりました。M&Aにともなうアーンアウトの支払いを除くと、営業キャッシュフローは29.1％、フリーキャッシュフローは45.6％それぞれ減少したものと思われます。

自己株式の取得は、843,702株、217.7百万米ドルで完了しました。

Overview of Financial Results

Third-Quarter 2022 Results

売上高は、前年度比9.2％増加の4億6,820万ドルとなりました。M&A関連収益、会計基準の変更および為替による影響を除いた有機的な収益は、ライセンスに基づく製品分野の力強い成長に牽引され、前年度比8.5％増となりました。

ライセンスベースの売上は前年同期比 19.4%増、既存事業ベースでは 18.3%増となりました。PitchBook、モーニングスターサステナリティクス、モーニングスターデータ、モーニングスターダイレクトはいずれも当四半期の成長に大きく貢献し、既存事業ベースでは合計で 24.5%の増収となりました。資産運用収益は、前年同期比 1.6%減、有機的に 5.3%減となりました。これは主に、グローバル市場の継続的な低迷を反映した投資運用とワークプレイス・ソリューションの減収によるものです。トランザクションベースの収入は、世界的な信用格付け活動の著しい鈍化により、前年同期比 20.7％減、既存組織ベースでは 17.8％減となりました。

営業費用は、中国事業の大幅な縮小を開始し、グローバルな事業機能に関連する業務をモーニングスターの他の拠点にシフトしたことによる費用3,010万ドルを含め、23.6％増加し、4億4,620万ドルとなりました。これらの費用の影響を除くと、営業費用は15.2％増加しました。営業費用の増加に最も貢献したのは、退職関連費用、報酬費用、株式報酬、専門家報酬、販売手数料、および旅費・関連費用です。

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退職金は、当社が中国事業の大幅な縮小を開始したことにともない、影響を受けた従業員に対して提供した退職金により、2,630万ドル増加しました。

その他の報酬費用は、当四半期において1,960万ドル増加しました。これは、2022年1月1日発効の大幅な年次功労者増に加え、当社の主要分野での人員増を反映したものです。戦略的成長戦略を支えるため、モーニングスター社のサステナリティクスとピッチブックの領域で最も人員が増加しました。

株式ベースの報酬は、主に PitchBook の経営陣に対する賞与制度や、従業員に対する賞与支給額の増加の影響により、1,090 万ドル増加しました。

専門家費用は、買収の統合にともなう費用、および当社が中国事業の大幅な縮小と移行を開始したことにより、620万ドル増加しました。

販売手数料は、ライセンス許諾型製品分野の好調な販売実績および前年度の販売実績に関連する資産化された手数料の償却の増加により、610万米ドル増加しました。

旅費および関連費用は、当四半期において460万米ドル増加しました。これは、Covid-19の大流行時の低水準に比べ、旅費が引き続き回復したことによるものです。

第3四半期の営業利益は、前年同期比67.6％減少し、2,200万ドルとなりました。調整後営業利益は、8.3％減少し、7,660万ドルとなりました。第 3 四半期の営業利益率は 4.7%（前年同期 15.8%）でした。調整後の営業利益率は、前年の 19.4%に対し、2022 年第 3 四半期は 16.4%となりました。費用の増加を反映したことに加え、資産運用型及びトランザクション型の製品分野における収益の減少が利益率にマイナスの影響を及ぼしました。

2022 年第 3 四半期の当期純利益（損失）は、前年同期の 4,900 万ドル（希薄化後、1 株当たり 1.13 ドル）に対し、（900 万ドル）、（0.21 ドル）でした。この純損失には、実現・未実現為替差損、投資売却に伴う実現損失、時価評価された持分証券に係る未実現損失である営業外損失の影響が含まれています。調整後の希薄化後一株当たり当期純利益（損失）は、主に営業利益の減少、支払利息の増加、為替差損により、前年の 1.38 ドルに対して、2022 年第 3 四半期は 44.2% 減少して 0.77 ドルでした。

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2022 年第 3 四半期の納税額は、税引前簿価のマイナスに対する税金を反映しています。2022 年度第3四半期累計の実効税率は 30.9％となり、前年同期に比べ 6.5 ポイント上昇しました。2022 年度第3四半期連結累計期間の実効税率の上昇は、主に、最低税額、不確実な税務ポジションに対する追加引当金により未認識税務ベネフィットの負債が増加したこと、及び控除対象外為替差損に起因するものです。なお、第4四半期においては、最低税額による影響は少ないと見込んでいます。

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Product Area Highlights

連結ベースでは、PitchBook、モーニングスターサステナリティクス、モーニングスターデータ、モーニングスターダイレクトが、2022 年第 3 四半期の有機的収益成長に貢献した上位 4 社となりました。全体として、当社のライセンスベースの製品分野は、旺盛な需要と安定した更新率から引き続き恩恵を受けました。(最大製品分野の業績と主要指標については、本リリースに含まれる補足データの表、および当社の投資家向けウェブサイト shareholders.morningstar.com の「財務-財務概要」に含まれる補足プレゼンテーションをご参照ください)。

これらの製品およびその他の製品のハイライトは以下のとおりです。オーガニック収益は、M&A関連収益、会計上の変更、および為替影響をすべて除いたものです。モーニングスター・データ、モーニングスター・ダイレクト、モーニングスター・サステナリティクス、DBRS モーニングスターは、当四半期の報告値と有機的成長の差はすべて為替の影響によるものです。

License-based

PitchBook の収益は報告ベースおよび有機的に 38.7%増加し、ライセンスは 36.3%増加しました。これは、当社が引き続き中核データセットの強化およびユーザー体験の向上を図ったためです。当四半期の主な製品更新には、投資家＆ファンドのスクリーニングツールへの社会的インパクトの優先順位の組み込みや、アセットクラス分析を合理化するためにユーザーが複数のベンチマークを同時に比較できる機能などが含まれます。報告されている業績および既存事業の業績には、Leveraged Commentary & Data (LCD) の買収による貢献は含まれていません。

モーニングスターのデータ収入は、北米および欧州での成長、ならびにファンドおよび ESG データへの強い需要に牽引され、3.3%（有機ベースでは 9.6%）の増加となりました。更新活動は引き続き好調で、既存顧客は引き続き新規データを追加しています。

モーニングスター・ダイレクトの売上は、北米と欧州の成長に牽引され、4.8%（既存事業ベースでは10.0%）の増収となりました。ダイレクト・ライセンスは、新規および既存の顧客からの利益を反映し、5.5%増加しました。この成長は、ダイレクトレポートの配布に対する継続的な関心と継続的な機能改善によって支えられています。当四半期の主な製品アップデートには、ユーザーが Direct を配信メカニズムとして使用して独自のデータフィードを作成できるようにするパフォーマンスレポート機能の強化が含まれます。

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モーニングスター・サステナリティックスの収益は32.3%増、オーガニックベースで45.8%増となりました。ESGソリューションに対する投資家の需要は引き続き強く、特にEUアクションプランに特化したコンプライアンスおよびレポーティング関連のソリューションは、資産運用会社がEU規制要件を満たすためにモーニングスター・サステナリティックスのデータおよび分析を活用しようとする中で、好調に推移しました。さらに、富裕層は、ESGデータとリサーチの統合に対する意欲を着実に高めています。モーニングスターサステナリティクスコーポレートソリューションでは、セカンドパーティオピニオン製品の需要が発行の鈍化に伴い軟化しましたが、ESGライセンスに対する企業の需要は堅調に推移しています。

Advisor Workstation の売上は、報告ベースおよび既存事業ベースで 4.8％増加し、規制の動向や個別化されたアドバイスに対する投資家の需要から引き続き利益を得ました。これらの要因は、投資計画・提案ツールやモーニングスター社のポートフォリオ・リスク・スコアに対する需要を促進するものでした。製品の主な強化点としては、仕組み商品のリサーチ・ワークフローが挙げられます。

Asset-based

インベストメント・マネジメント部門の収入は前年同期比 10.2％、既存事業ベースでは 13.2％の減少となりました。グローバル市場の継続的な低迷とネット・フローの軟化を反映して、報告されている運用・助言資産は前年度比で 6.5%減少しました。第 2 四半期に追加されたプレミアの資産 37 億ドルを除けば、資産は前年同期比 13.9％減少したことになります。

ワークプレイス・ソリューションズの売上は、報告ベースおよび既存事業ベースで6.0％減少しました。運用・助言資産は、世界的な市場の継続的な低迷を反映し、前年度比8.3％減少の1,922億ドルとなりました。

モーニングスター・インデックスの収益は、世界市場の継続的な低迷と全体的なフローの若干のマイナスにもかかわらず、38.8%（既存事業ベースでは 21.5%）の伸びを示しました。この増収は、利益率の高い商品への純流入と新商品の発売に支えられた投資型商品の増収によるものです。また、ライセンスデータ収入の増加も増収に寄与しました。有機的な収益の伸びは、LCDインデックス関連の収益を除いたものです。

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Transaction-based

DBRS モーニングスターの収益は 20.4％、既存会社ベースでは 17.5％減少しました。これは、スプレッドの拡大や金利変動の激化により、グローバルな新規発行が著しく減少したことが主な要因です。これらの減少は、米国および欧州の商業用不動産担保付債券の格付において最も顕著に現れました。営業収益は、米国と欧州で減少しましたが、カナダで小幅に増加しました。前年の発行高に依存する経常収益とデータプロダクトは堅調な伸びを示し、新規発行市場の低迷の影響を一部緩和しました。

中国事業の縮小とシフト

2022年7月、当社は中国・深センの業務を大幅に削減し、グローバル商品・ソフトウェア開発、運用投資データ収集・分析、株式データ収集・分析などのグローバルビジネス機能に関わる業務を、モーニングスターの他の拠点にシフトすることを開始しました。これらの活動により、中国・深圳では大幅な人員削減を行い、ムンバイ、トロント、マドリッド、シカゴを含むモーニングスターの他の拠点では増員を行います。今後、中国における当社の業務は、国内市場における商業活動のみに集中することになります。

移行期間中、当社はこれらの取り組みに関連する費用を主に3つのカテゴリーで見込んでおり、2022年第3四半期に30.1百万ドルを計上しました。

退職金および人件費。このカテゴリーには、退職金、退職合意の早期締結にともなう報奨金、移行ボーナス、持分報奨の早期確定にともなう株式報酬が含まれます。中国事業の大幅な縮小およびシフトに関連して想定される退職費用は、当四半期にほぼ全額が発生しました。

トランスフォーメーション費用。このカテゴリーには、専門家費用および一時的な人員重複が含まれます。当社は他の市場で代替職務を採用するため、移行期間中も深圳にいる一部の従業員を雇用し続ける予定です。このため、一時的に報酬コストが増加する見込みです。

資産減損費用。このカテゴリーには、再展開されない固定資産の評価減または加速償却に加え、リース終了日前にオフィススペースの縮小を計画しているため、リース廃棄費用が含まれています。2022 年度第 3 四半期には、資産減損費用は発生しませんでした。

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当社は、これらの活動が2023年第3四半期末までにほぼ完了し、関連する従業員数及び特定の間接費の全体的な純減により、継続的なランレート費用の減少をもたらすと見込んでいます。

LCDとPraemiumの統合に関する最新情報

2022年6月1日のLCD取引完了後、PitchBookはLCDの従業員を関連チームに統合し始め、LCD事業のサポートに特に注力するためのリソースを追加しました。モーニングスター・インデックスは、LCDのレバレッジド・ローン・インデックスを同社のグローバル・インデックス商品・サービス・プラットフォームに統合しました。顧客転換は計画通りに進んでいます。

2022年6月30日のPraemium買収完了後、Praemiumの全事業体は名称を変更し、Morningstar Wealth Platformとして再出発しました。また、以前の親会社からの製品技術の分離が完了しています。その他の統合作業も進んでおり、モーニングスターのファクトシートやファンド、外国為替に関するデータをプラットフォームに追加し、モーニングスターのレポート、チャート、スクリーニング機能を統合する機会を評価しています。

バランスシートと資本配分

2022 年 9 月 30 日時点の現金・預金及び現金同等物並びに投資の合計額は 407.1 百万ドル、負債額は 12 億ドルでした（2021 年 12 月 31 日時点の現金・預金及び現金同等物並びに投資の合計額は 546.1 百万ドル、負債額は 359.4 百万ドル）。

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