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UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
FORM 8-K
現行レポート
1934年証券取引所法第13条または第15条(d)に従い
報告日（最も早く報告されたイベントの日付）。2022年7月27日
モーニングスター株式会社
(登録者の定款に記載された正確な名称)
| イリノイ | 000-51280 | 36-3297908 |
| (State or other jurisdiction | (Commission | (I.R.S. Employer |
| of incorporation) | File Number) | Identification No.) |
| 22 West Washington Street | ||
| Chicago, Illinois | 60602 | |
| (主要経営陣の住所) | (Zip Code) |
(312) 696-6000
(登録者の電話番号（市外局番を含む）。
N/A
(旧姓または旧住所（前回の報告書から変更された場合）。
Form 8-Kの提出が、以下のいずれかの条項に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するボックスにチェックを入れてください。
| ¨ | 証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425) |
| ¨ | 取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。) |
| ¨ | 取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b)) |
| ¨ | 証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c)) |
登録者が1933年証券法規則405（本章230.405）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2）に定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。
Emerging growth company ¨
新興成長企業の場合、登録者が証券取引法第13条(a)に従って提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための延長移行期間を使用しないことを選択した場合は、チェックマークを付けて示してください。¨
法第 12 条(b)に基づき登録された証券。
| Title of Each Class | Trading Symbol | 登録されている各取引所の名称 |
| 額面金額なしの普通株式 | MORN | the nasdaq stock market llc |
項目2.02.経営成績および財政状態.*.
2022年7月27日、モーニングスター株式会社（以下「当社」）は、2022年6月30日に終了した第2四半期の決算を発表するプレスリリースを発表しました。当該プレスリリースの写しを別紙99.1として添付しています。
Item 7.01. Regulation FD Disclosure
また、当社は補足説明資料を当社のIRウェブサイト(https://shareholders.morningstar.com/investor-relations/financials/financial-summary/)で公開しています。同プレゼンテーションは本フォーム 8-K の添付書類 99.2 に含まれています。項目 2.02「経営成績および財政状態」に記載されている情報は、参照することにより本書に組み込まれます。
Item 9.01. 財務諸表および添付資料
Include the following information:
(d) 出展物
| Exhibit No. | Description | |
| 99.1* | 2022年7月27日付プレスリリース。 | |
| 99.2* | 2022年7月27日付補足説明資料。 | |
| 104 | インライン xbrl 形式で作成された本 current report on form 8-k のカバーページ（別紙 101 として収録）。 |
| * | 本カレントレポート・フォーム 8-K の項目 2.02 に従って提供された情報は、添付書類 99.1 を含めて、1934 年証券取引所法（「取引所法」）第 18 条における「提出」とはみなされず、また 1933 年証券取引所法（改正）または同法に基づくいかなる提出書類に参照により組み込まれても、当該提出書類に明示的に言及されたものを除き、提出されたものではあり ません。 |
EXHIBIT INDEX
| Exhibit No. | Description |
| 99.1* | 2022年7月27日付プレスリリース。 |
| 99.2* | 2022年7月27日付補足説明資料。 |
| 104 | インライン xbrl 形式で作成された本 current report on form 8-k のカバーページ（別紙 101 として収録）。 |
| * | 本カレントレポート・フォーム 8-k の項目 2.02 に従って提供された情報は、添付書類 99.1 を含めて、1934 年証券取引所法（「取引所法」）第 18 条における「提出」とはみなされず、また 1933 年証券取引所法（改正）または同法に基づくいかなる提出書類に参照により組み込まれても、当該提出書類に明示的に言及されたものを除き、提出されたものではあり ません。 |
SIGNATURES
1934年米国証券取引法の要件に従い、登録者は、正当に権限を与えられたアンダーソンによって、この報告書に署名させられました。
| MORNINGSTAR, INC. |
| Date: July 28, 2022 | By: | /s/ Jason Dubinsky |
| Name: | Jason Dubinsky | |
| Title: | Chief Financial Officer |
Exhibit 99.1
|
News Release | |
| 22 West Washington Street | Telephone: +1 312 696-6000 | |
| Chicago | Facsimile: +1 312 696-6009 | |
| Illinois 60602 |
FOR IMMEDIATE RELEASE
モーニングスター株式会社2022年第2四半期決算を発表
独立系投資調査のリーディングカンパニーであるモーニングスター株式会社（本社：東京都港区、代表取締役社長兼CEO：森泉知行）は、第2四半期に大幅な増収を達成し、事業全体の勢いが続いていることを明らかにしました。
「モーニングスターの最高経営責任者であるクナール・カプーアは、「市場の逆風にもかかわらず、当社の 有機的成長は堅調に推移しています。「この成功は、グローバルに展開するチームの報酬や福利厚生など、主要な事業領域において継続的に行っている戦略的投資の成果です。これらの投資により、短期的には営業費用が増加しましたが、モーニングスターは継続的な成長と規模の拡大により、長期的な収益性を高めることができると考えています。また、当四半期には、LCD 社と Praemium 社の英国および海外事業をモーニングスター・ファミリーに迎え入れるという、2 つの重要な取引を完了させることができました。
Second-Quarter 2022 Financial Highlights
| · | 売上高は13.2％増加し、4億7040万ドルとなりました。有機的な売上高は15.8％増加しました。この差は、主にドル高による為替換算調整額によるものです。 |
| · | 営業利益は14.2％増の5390万ドル、無形資産償却費およびその他すべてのM&A関連費用とアーンアウトを除いた調整後営業利益は23.9％減となりました。第2四半期の業績には、今年付与されたストックユニットが予定通りステップアップしたことや、PitchBookの経営陣向けボーナスプランで目標の超過達成が見込まれることなどにより株式ベースの報酬費用が増加し、PitchBook関連の増加分が調整後営業利益の減少に6.0%ポイント寄与しました。 |
| · | 希薄化後1株当り当期純利益は、前年同期の0.76ドルに対し、7.9％減少し、0.70ドルとなりました。営業外損失、無形資産償却費、その他すべてのM&A関連費用および利益処分による影響を除いた調整後 の希薄化後1株当り当期純利益は、前年同期比33.5％減少し、1.17ドルとなりました。 |
| · | 営業活動から得た現金・預金および現金同等物（純額）は、前年同期比46.0％減少の6,870万 ドルとなりました。フリー・キャッシュ・フローは、前年同期の1億850万ドルに対し、3700万ドルでした。M&Aにともなうアーンアウトの支払いを除くと、営業キャッシュ・フローは24.4％、フリー・キャッ シュ・フローは38.4％それぞれ減少したものと試算されます。 |
| · | 当四半期の自社株買いは、371,756株、総額9,190万米ドルとなりました。 |
Year-to-Date Financial Highlights
| · | 売上高は前年同期比14.7％増加の9億2,740万米ドル、既存事業売上高の成長率は16.9％でした。この差は、主にドル高による為替換算調整額によるものです。 |
| · | 営業利益は前年同期比3.6％減少の1億1030万米ドル、無形固定資産償却費およびその他すべてのM＆A関連費用とアーンアウトを除いた調整後営業利益は同17.4％の減少となりました。 |
| · | 希薄化後1株当り当期純利益は、前年同期の2.03ドルに対し、12.8％減少し、1.77ドルとなりました。営業外収益、無形固定資産償却費、その他すべてのM&A関連費用および利益処分による影響を除いた調整後 の希薄化後1株当り当期純利益は、26.7％の減少となりました。 |
| · | 営業活動から得た現金・預金および現金同等物（純額）は、前年同期比51.8％減少の9,220万米ド ルでした。フリー・キャッシュフローは78.3％減少し、3,250万ドルとなりました。M&Aにともなうアーンアウトの支払いを除くと、営業キャッシュ・フローは36.4％、フリー・キャッ シュ・フローは56.5％それぞれ減少したものと推定されます。 |
Overview of Financial Results
Second-Quarter 2022 Results
当四半期の売上高は、前年同期比13.2％増加し、4億7040万ドルとなりました。M&A関連収益、会計原則変更による影響、及び為替による影響を除いた有機的収入は、ライセンス契約している分野での力強い成長により、前年同期に比べ15.8％増加しました。
ライセンスベースの売上は前年同期比 18.1%増、既存事業ベースでは 20.3%増となりました。PitchBook、モーニングスター サステナリティクス、モーニングスター データ、モーニングスター ダイレクトは当四半期に大きく貢献し、合計で既存事業ベースで 27.7%の伸びを示しました。アセットベースの収益は前年同期比 4.3%増、有機的に 7.5%増となりました。モーニングスター・インデックスは、この部門の既存事業売上高の成長に最も貢献しました。取引ベースの収益は前年同期比 2.6%増、既存事業ベースでは 6.0%増となりましたが、これはほとんどの地域と資産クラスで発行が低調だったため、DBRS モーニングスターが伸び悩んでいることを反映しています。
2022 年第 2 四半期の営業費用は 13.1％増加し、4 億 1650 万ドルとなりました。モーニングスター・サステナリティクスのアーンアウト支払いによる前年の報酬費への影響を除くと、営業費用は 21.9％増加しました。営業費用の増加に最も寄与したのは、報酬費用、専門家報酬、株式報酬、広告・マーケティング、販売手数料、旅費・関連費用でした。
Page
| · | 報酬費用は、当四半期において400万ドル増加し、前年度のアーンアウトの支払を除くと3,060万ドルとなりました。これは、2022 年 1 月 1 日から適用される年間功労金増額に加え、当社の主要分野での人員増を反映したものです。戦略的成長イニシアチブをサポートするため、モーニングスター社のサステナリティクスとピッチブックの領域で最も人員が増加しました。 |
| · | 専門家費用は、主に弁護士費用の増加、ソフトウェア開発および技術改良のための第三者リソースの利用、ならびにM&A関連費用により、1,060万ドル増加しました。弁護士費用の増加は、主にモーニングスター・サステナリティックスの特定の調査方法に関する独立した調査が完了したことに関連するものです。 |
| · | 株式ベースの報酬は、PitchBook の経営陣に対する賞与制度や、従業員持株制度の一環として付与されたボーナス支給率の上昇の影響により、1,040 万ドル増加しました。 |
| · | 広告及びマーケティング費用は、2021年9月に開催された後、今年5月に開催されたモーニングスター投資会議-米国への支出、及び需要創造活動のための資金増加などにより、当四半期に660万ドル増加しました。 |
| · | 販売手数料は、好調な販売実績および過年度の販売実績に関連した資産化された手数料の償却費の増加 により、当四半期において530万ドル増加しました。 |
| · | 当四半期の旅費および関連費用は、流行初期の低水準から回復し始めたことにより、500万ドル増加 しました。 |
第 2 四半期の営業利益は、前年同期比 14.2％増の 5,390 万ドルでした。無形固定資産償却費、その他全てのM&A関連費用及びアーンアウトを除いた調整後営業利益は、前年同期比23.9％減の7,340万ドルでした。第 2 四半期の営業利益率は、前年同期の 11.4％に対し、11.5％となりました。調整後営業利益率は、前年同期が 23.2％であったのに対し、2022 年第 2 四半期は 15.6％となりました。
2022 年第 2 四半期の純利益は、前年同期の 3,290 万ドル（希薄化後、1 株当り 0.76 ドル）に対し、3,010 万ドル（希薄化後、1 株当り 0.70 ドル）となり、1 株当りでは 7.9% 減少しています。純利益の減少には、当四半期の営業外損失に含まれる実現・未実現為替差損、投資売却に伴う実現損失、時価評価された持分証券に係る未実現損失の影響が含まれています。特定の営業外損失、無形資産償却費、その他すべての M&A 関連費用を除いた調整後の希薄化後一株当たり当期純利益は、前年同期の 1.76 ドルに対し、2022 年第 2 四半期は 33.5%減少して 1.17 ドルとなりました。
Page
実効税率は、前年同期の 29.7％に対し、19.7％となりました。税率低下は主に、2021年第2四半期にモーニングスター・サステナリティクスのアーンアウトのために計上した控除対象外報酬費用に起因します。
Product Area Highlights
連結ベースでは、PitchBook、モーニングスター サステナリティクス、モーニングスター データ、モーニングスター ダイレクトが、2022 年第 2 四半期の有機的収益成長に貢献した上位 4 部門となりました。(最大製品分野の業績と主要指標については、本リリースに含まれる補足データの表、および当社の投資家向けウェブサイト shareholders.morningstar.com の「財務 - 財務概要」に含まれる補足プレゼンテーションをご参照ください)。
これらの製品などのハイライトは以下の通りです。
License-based
| · | PitchBookは、検索機能の強化、データや機能の追加、コラボレーションツールの改善、PitchBookモバイルアプリのニュースフィードの更新など、製品リリースによるユーザー体験の向上を継続した結果、第2四半期に報告ベースおよびオーガニックベースで46.7%の売上増、37.5%のライセンス増を達成しました。全体として、PitchBookは中核となるデータ業務の遂行と、マーケティングおよびセールスによる市場開拓活動に注力し、売上と収益を力強く伸ばしました。 |
| · | モーニングスター・データの第 2 四半期の売上高は、各地域でプラスに寄与し、6.6%（既存店ベースでは 11.7%）の増収となりました。堅調な更新活動や、既存顧客が新しいデータやユースケースを追加したことが、売上高の伸びを後押ししました。 |
| · | モーニングスター・ダイレクトは、米国および欧州における旺盛な需要により、第 2 四半期に 6.0%、有機的に 10.2%の増収を達成しました。ダイレクト・ライセンスは第 2 四半期に 6.4%増加しました。これは、アナリティクス・ラボや新しいサステナビリティ・ハブなどの機能への継続的な投資、新しいデータセット、およびユーザーがプラットフォームからより多くの価値を引き出すことを可能にするリサーチへのアクセスに支えられたものです。 |
| · | モーニングスター サステナリティクスの収益は36.3%増、既存事業ベースでは47.4%増となりました。規制の追い風を受け、特に欧州では顧客がEU行動計画の要件を満たすためのソリューションで、コンプライアンス商品の売上が好調に推移しています。また、証券やファンドレベルでのライセンス付きESGデータに対する需要も、当四半期を通じて堅調に推移しました。さらに、モーニングスター・サステナリティックスのコーポレート・ソリューション分野では、投資家、金融仲介機関、顧客、従業員に対するESG管理手法の第三者による検証を活用しようとする企業が増えており、ESG格付けライセンスに対する需要が継続的にありました。 |
Page
| · | アドバイザー・ワークステーションは、規制の動向や、顧客の最善の利益に合致した個別金融アドバイスに対する投資家の需要に支えられ、3.1%の増収（既存事業ベースでは3.4%の増収）となっています。モーニングスター・リスク・エコシステム、投資計画ツール、「顧客を知る」デューデリジェンス・ソリューションの継続的な開発により、市場の需要を取り込むことができました。 |
Asset-based
| · | 当四半期の投資運用収益は前年同期比 3.2％減少しましたが、既存事業ベースでは 4.4％増加しました。運用・助言資産は、Praemium の買収完了時に取得した約 40 億ドルの AUM により、前年同期比 2.0％増加しました。この買収を除くと、広範な市場の下落を背景に、運用資産は 6.1％減少したことになりま す。この減少にもかかわらず、有機的な収益は、2022年3月31日現在の資産に基づく顧客契約の請求のタイミングにより増加しました。 |
| · | ワークプレイス・ソリューションズは、第 2 四半期に報告ベースおよび既存事業ベースで 2.7%の増収と なりました。厳しい経済環境にもかかわらず、ワークプレイス・ソリューションズは、個人向け退職年金戦略への関心の高まりから、引き続き利益を得ました。運用・助言資産は比較的安定しており、前年同期比 0.2％増の 2,025 億ドルとなりました。好調なフローと管理勘定サービスを利用する加入者数の増加により、市場要因によるポートフォリオ残高の減少を相殺することができました。 |
| · | モーニングスター・インデックスは、利益率の高い商品への堅調なフローとライセンスデータ収入の増加 により、市場下落の影響を相殺し、第 2 四半期に 37.1%の増収（既存事業ベースでは 31.1%）となりました。当四半期は、特に高配当 ETF への投資フローが好調でした。 |
Transaction-based
| · | DBRS モーニングスターの第 2 四半期の収益は比較的安定しており、ほとんどの地域と資産クラスで発行が 減少したため、既存事業ベースでは 3.1%の増加となりました。米国では、商業用不動産担保証券の発行が大幅に増加しましたが、資産担保証券および住宅用不動産担保 証券の発行が減少し、一部相殺されました。カナダでは、企業および金融機関の格付けは 2 年間記録的な水準で推移していましたが減少し、資産担保証券 の発行も鈍化しました。欧州では、地政学的環境、金利変動や流動性プレミアムの増加により、ストラクチャード・ファイナンスの 発行が急減速しました。この落ち込みは、欧州の企業向け格付が引き続き堅調に推移したことにより、一部緩和されました。 |
Page
Strategic Transactions
2022年6月1日、モーニングスターはS&PグローバルからのLeveraged Commentary & Data（LCD）の買収を完了した。買収金額は最大6億5,000万ドルで、クロージング時に6億ドルを支払い、LCDの顧客関係の移行に関する特定の条件の達成に基づき、最大5,000万ドルの成功報酬を支払います。この買収は、手元資金とモーニングスターが新たに設定した5年物多通貨信用枠の組み合わせにより行われました。この買収はパーチェス法を用いて会計処理されています。
2022年6月30日、モーニングスターは、Praemium社の英国および海外事業の買収を、買収価格35百万ポンドにクロージング時の推定運転資金残高の調整を加えた3680万ポンド（4490万ドル）の現金支払いで完了しました。この買収はパーチェス法で会計処理され、クロージング後の調整が必要です。
2022 年第 2 四半期に、モーニングスターは Sustainalytics 買収に関連する 3 回目かつ最終の現金支払額 56.2 百万ドルを支払いました。Sustainalyticsの買収は2020年7月2日に完了し、買収対価は3回の現金支払いで構成されています。クロージング時の最初の現金支払いと、2021年と2022年6月30日に支払う2回の追加現金アーンアウト支払いで、それぞれ2020年と2021年の12月末の年度のモーニングスターSustainalyticsの売上高に対する倍率に基づいて決定されています。2022 年第 2 四半期の支払いは、キャッシュフロー計算書上、営業活動から得た現金 4,000 万ドルと財務活動に使用した現金 1,620 万ドルとの差額として表示されています。(詳細については、当社の投資家向けウェブサイト shareholders.morningstar.com の補足プレゼンテーションの「財務-財務概要」をご参照ください)。
バランスシートと資本配分
2022 年6月 30 日現在、当社の現金・預金及び現金同等物並びに投資の合計は 416.8 百万ドル、負債は 1,176.4 百万ドルでした（2021 年 12 月 31 日時点の現金・預金及び現金同等物並びに投資の合計は 546.1 百万ドル、負債は 359.4 百万ドル）。
2022 年第 2 四半期の営業活動から得た現金は、前年同期の 1 億 2720 万ドルに対し、6870 万ドルでした。営業キャッシュフローの減少は、主にM&A関連のアーンアウトの支払いの影響、運転資本のタイミング、前年同期と比べた現金収益の減少によるものです。当四半期の設備投資は、資産計上されたソフトウェア開発活動の増加に加え、オフィスの増 築およびリフレッシュのための投資により増加しました。
Page
2022 年第 2 四半期に、当社は 9,190 万ドルの自社株買い、1,540 万ドルの配当支払い、買収およびその他の投資（取得現金控除後）に 6 億 6,540 万ドルを支出しました。
当社は、2022年5月6日に、最大6億5,000万米ドルの遅延引き出し可能なターム・ファシリティと4億 5,000万米ドルの回転信用枠からなる5年間のマルチカレンシー・クレジット契約を新たに締結しまし た。2022年6月30日現在、当社のタームローンの残高は6億米ドル、リボルビングクレジットファシリティの残高は2億 3,000万米ドルでした。タームファシリティは、LCDの買収資金に充当されました。
Comparability of Year-Over-Year Results
無形固定資産償却費及びその他のM&A関連費用に加え、以下に詳述するその他の項目が2022年第2四半期 の業績を2021年同期と比較する上で影響を及ぼしました。
| · | 当四半期の希薄化後及び修正後の1株当り当期純利益には、0.13米ドルの営業外損失が含まれています。 |
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