Anna Delgado

ジョン・ビトナー；暫定CFO兼暫定最高財務責任者；ナチュラル・ガス・サービス・グループ社

スティーブン・テイラー（暫定最高経営責任者

ロバート・ダンカン・ブラウン; シニア・リサーチ・アナリスト; レイクストリート・キャピタル・マーケッツ、LLC、リサーチ部門

テイト・H・サリバン、マキシム・グループLLC調査部MD兼シニア産業アナリスト

Tim O’Toole

皆様、おはようございます。2023年第3四半期決算説明会にようこそ。(オペレーターの指示に従って）それでは、アナ・デルガドさんにお電話をお繋ぎしたいと思います。どうぞ始めてください。

ルーク、皆さん、おはようございます。そのような将来見通しに関する記述に反映されている期待に到達することは可能であると考えておりますが、そのような期待が正しいことを保証するものではありません。また、本日の討論では、EBITDA、調整後EBITDA、調整後粗利益率など、特定の非GAAP財務指標を参照します。これらの非GAAP財務指標のGAAP財務結果への調整については、昨日のプレスリリースおよびSECに提出したForm 8-K、10-K、10-Qをご覧ください。これより、会長兼暫定CEOのスティーブ・テイラーに電話を回します。

アンナ、ルーク、皆さん、おはようございます。2023年第3四半期決算電話会議にようこそお越しくださいました。ご質問をお受けする前に、第3四半期の財務および営業成績についてご説明し、現在の事業環境についてお話しし、その他の事業面についてコメントを差し上げたいと思います。第3四半期は非常に好調でした。前四半期比では、総収益は16%以上増加し、前年同期比では42%増加しました。これらの増収を牽引したのはレンタル収入で、前四半期比では360万ドル（15％）増、前年同期比では910万ドル（49％）増となりました。販売収入とAMS収入を合わせた総収入の約12%は約80万ドル（28%）増加した。売上総利益率は前四半期比で14％増加した。販管費は200万ドル（41％）以上減少し、調整後の営業利益は約7倍の490万ドルであった。純利益は4倍以上増加し、EBITDAは19％増の1,180万ドルであった。前年同期との比較では、コスト削減において同様の成長ダイナミクスが見られましたので、詳細は後ほどご説明いたします。2023年の資本計画は計画通り進行しており、前四半期にも経験したように、卓越したプラスの財務効果を示し続けています。さらに、今朝8-Kを提出しましたが、既存の信用枠を1億7500万ドルから2億2500万ドルに拡大し、新たにメンバー銀行をグループに加えました。

These funds will be primarily dedicated to our 2024 growth capital plans and represent continuing confidence from our banks of the results we're achieving and our plan going forward. On this call, I have Jim Hazlett joining me. Jim is our Vice President Gas Services, and has been with NGS almost 20 years. Brian Tucker is also here and joined NGS about a month ago as President and COO. At the same time, John Bittner took over our Chief Financial Officer duties on an interim basis. Brian and John both have extensive experience in their respective fields and if you'd like a refresh on the background, and I refer you to the press release we posted at the time. We're glad to have all of them on our team. Now let me jump into the review of the third quarter. Total revenue for the 3 months ended September 30, 2023, increased to $31.4 million from $27 million for the 3 months ended June 30, 2023, or a 16.4% increase in sequential quarters. Total revenues increased year-over-year from $20 million for the 3 months ended September 30, 2022, for a 42.3% increase. Sequentially, adjusted total gross margin increased 14% from $12.8 million last quarter. On a year-over-year basis, our adjusted total gross margin of $14.6 million in the third quarter of 2023, increased approximately 49% when compared to $9.8 million in the same period in 2022. Rental revenue increased 15% from $24.1 million in the 3 months ended June 30, 2023, compared to $27.7 million in the 3 months ending September 30, 2023. Rental revenue increased to $27.7 million in the third quarter of 2023 from $18.6 million in the third quarter of 2022 for a 48.7% gain over the past year. Both comparative period increases were primarily the result of the increased deployment of higher horsepower rolling units, slightly higher horsepower utilization across the fleet and rental price increases throughout the year. Rental revenues now composed approximately 85% to 88% of our total revenues in all comparative periods. Adjusted gross rental margin increased sequentially from $12.8 million or 53% of revenue in Q2 2023 to $14.2 million or 51% of revenue in the third quarter of 2023. This is a 12% increase in gross rental margin dollars since last quarter. Our gross margin percentages slipped 150 basis points due to higher than usual parts costs, where we see that as irregularity and anticipate that these margins will recover in the fourth quarter. In the comparative year-to-date 9-month periods, our rental revenues have increased 38%, while adjusted gross margins grew by 50%. As of September 30, 2023, we had 1,233 utilized rental units, representing over 400,000 horsepower compared to 1,196 rent units, representing just over 305,000 horsepower as of September 30, 2022. We have added over 85,000 horsepower to the fleet this year and approximately 20% increase in total fleet horsepower. Our total fleet size just passed 500,000 horsepower in September for a total of 509,000 horsepower at the end of the quarter. During the same period, our rent horsepower grew by almost 95,000 horsepower. That's a 31% growth in utilized horsepower and equates to incremental utilization of 111%. That's a utilization number you won't see often. We ended the third quarter with 63.3% utilization on a per unit basis and 78.7% utilization on a horsepower basis. Unit utilization decreased slightly from 65.4% primarily due to lower utilization on our small to medium horsepower fleet and the impact from lower natural gas prices. The horsepower utilization experienced a slight uptick from 78.6% in the second quarter of the year. Revenue per horsepower per month increased 13.5% over the last 12 months, demonstrating the impact of the growth in higher horsepower units and the price increases we have been able to implement over the last year. Our total fleet as of September 30, 2023, consisted of 1,947 units and 509,000 horsepower or 262 horsepower per unit. Our average horsepower per unit has grown by 22% over the last year. Notably, approximately 97% of our high horsepower fleet is utilized and drawing rent. Presently, our large horsepower assets comprised approximately 19% of our current utilized fleet by unit count, and over half of our utilized horsepower and current rental revenue stream. Sales revenues for the sequential quarters decreased from $1.6 million in Q2 '23 to $1.4 million in the third quarter this year. This decrease was from quarterly fluctuations we typically experience in compressor and part sales. On a year-over-year quarterly basis, sales revenues decreased from $3.1 million to $1.4 million. This is driven by the onetime large sale of active rental equipment to an existing customer in last year's third quarter. As I've mentioned in the past, our sales activity, primarily representing compressor, flare, parts and miscellaneous sales have declined over the past few years due to higher customer demand for rental services, our increased outsourcing of large horsepower fabrication and our deemphasis of flare sales and service.

このような販売水準の低下は、前述の変更により今後も続くはずである。ボラティリティは減少しているとはいえ、今後も続くだろう。AMS（アフターマーケット・サービス）は最近2四半期で大幅な増収となった。これは主に、当社の大馬力ユニットを設置する際に顧客に提供したり手配したりするパススルー・サービスによるものである。これらの収益は、各四半期に設定される機器の数量によって挫折し、低いパススルー・マージンをもたらす。しかし、販売収入とAMS収入を合わせると、第3四半期の総収入の12％を占め、前四半期比で28％の増収、粗利益率は8.5％のプラスとなった。前年同期比では250,000ドルの増収となった。売上総利益率は減少したものの、9%にとどまりました。販管費は前四半期比で200万ドル強減少し、売上高の9％となった。前年同期比で販管費は120万ドル以上減少した。これは予想されたことであり、歓迎すべきことである。これは低水準であると考えている。今後、販売費および一般管理費は今期より15％から20％高い水準で正常化すると予想しています。前四半期比では、2023年度第3四半期の営業利益は490万ドルとなり、前年同期の71万2,000ドルから約7倍となりました。この改善は主にレンタル料収入の増加と販管費の減少によるものです。前年同期比では、2022年第3四半期の約30万ドルの損失に対し、営業利益は490万ドルに増加しました。当期純利益は220万ドル（基本的および希薄化後1株当たり0.18ドル）でした。これに対し、前年同期の純利益は50万4,000ドル、基本的および希薄化後1株当たり0.04ドルでした。前年同期の純損失は8万ドル（0.01ドル）でした。調整後EBITDAは、第2四半期の990万ドルから19％増の1,180万ドル、前年同期の770万ドルから53％増となりました。貸借対照表から見ると、2023年9月30日現在の現金残高は約20万ドルでした。今年1～9月の営業キャッシュフローは2,570万ドルで、前年同期の2,020万ドルを27％上回りました。今期末の資本支出は1億2,860万ドル。このうち98％の1億2,640万ドルはレンタル・フリートの増強に使われました。銀行ファシリティについて、ジョンにコメントを求めます。ジョン？

スティーブ、皆さん、おはようございます。第3四半期末現在のリボルビング・クレジット・ファシリティの残高は1億2800万ドルでした。主な財務制限条項を見てみると、第3四半期末のレバレッジ・レシオは2.71%、固定費カバレッジ・レシオは2.78%で、いずれもクレジット契約上の要求水準に比べ、余裕のある水準となっています。先ほどスティーブが述べたように、また今朝の発表でご覧になったかもしれませんが、私たちは銀行シンジケート団から5,000万ドルの追加コミットメントを獲得しました。この追加コミットメントには、既存のクレジット・ファシリティに含まれるアコーディオン機能を利用しました。クレジット・ファシリティの変更はコミットメント総額の変更のみで、すべての条件は変わりません。特に借入金利は現在、ネット・レバレッジ・レシオに基づくスプレッドに加え、第3四半期末時点の金利はプラス3.5%となっています。そのため、2024年後半から必要な資本に追加資本を活用する予定です。それでは、最後にスティーブにコメントをお願いします。

オーケー。ありがとう、ジョン。この1年、基本的には債務残高が発生して以来、株主から今後の計画についてより詳細な情報を提供するよう求められてきました。ご存知のように、ガイダンスというのは常にリスクの高い分野であり、私はこれをフットボールのフォワードパスで起こりうることに例えています。3つの可能性がある。パスが通るか、通らないか、インターセプトされるかだ。したがって、成功する確率は3分の1だ。ガイダンスが高いか、低いか、あるいはその通りになるか、やはり3分の1だ。にもかかわらず、私はそれが公平な要求だと思う。

Yes.